联系汇率制对香港经济发展的意义
香港的联系汇率制度
香港的联系汇率制度
香港的联系汇率制度是指香港特别行政区的货币与美元之间的固定汇率制度，这一制度被称为"联系汇率制度"，也称为"钉
住汇率制度"。
该制度自1983年起开始实施，其主要特点是香
港货币当局将香港元与美元的汇率维持在一个固定水平，目前汇率的上下波动范围为1美元兑换7.75至7.85港元。
联系汇率制度的目的是为了维护香港的货币稳定性和金融体系的健康发展。
由于香港的贸易和金融业务与全球市场密切相关，固定汇率制度有助于降低汇率风险和外汇波动对经济的影响。
该制度由香港特别行政区政府的金融管理局负责管理和执行。
与其他国家或地区的浮动汇率制度相比，联系汇率制度的稳定性较高，但也不完全排除汇率波动的可能性。
根据与美元的联系，香港经济和金融市场可能受到美国经济和货币政策的影响。
此外，香港的联系汇率制度也意味着香港的货币政策基本上是与美国的货币政策同步调整的。
需要注意的是，联系汇率制度并非永久不变，香港货币当局在特殊情况下可以采取调整汇率的措施，但这样的情况十分罕见。
这种联系汇率制度在维持了香港的货币和金融稳定的同时，也在一定程度上限制了香港货币政策的自主性和适应性。
美元港币联系汇率制度
美元港币联系汇率制度简介美元港币联系汇率制度是指香港特别行政区与美国之间的货币兑换制度。
根据该制度，香港特别行政区的货币港币与美元之间的汇率保持固定的联系，旨在维持香港的货币稳定和金融市场的健康发展。
背景香港是一个国际金融中心，其货币港币在国际货币市场中具有重要地位。
为了维持香港的货币稳定，香港特别行政区政府和香港金融管理局采取了一系列措施，其中之一就是与美国建立了美元港币联系汇率制度。
美元港币联系汇率制度的原理美元港币联系汇率制度的原理是通过香港金融管理局的干预来维持港币与美元之间的汇率在一定范围内波动。
具体来说，香港金融管理局会根据市场情况，通过购买或出售美元来影响港币的供求关系，从而调整汇率。
美元港币联系汇率制度的优势1.维持货币稳定：美元港币联系汇率制度能够有效地维持香港的货币稳定，避免通货膨胀和汇率剧烈波动对经济造成的不利影响。
2.提高金融市场信心：稳定的汇率制度可以增强投资者和市场参与者对香港金融市场的信心，吸引更多的资金流入香港。
3.促进国际贸易：稳定的汇率有利于国际贸易的进行，降低了企业在跨国交易中的汇率风险，促进了贸易的发展。
美元港币联系汇率制度的挑战1.外部冲击：由于香港是一个开放的经济体，受到国际经济环境的影响较大，外部冲击可能导致汇率的剧烈波动，对香港的金融市场造成不利影响。
2.资金流动：由于香港金融市场的开放性，资金流动可能导致港币的供求关系发生变化，进而影响汇率的稳定。
3.政策调整：香港特别行政区政府和香港金融管理局需要密切关注国内外经济形势的变化，并根据需要采取相应的政策调整，以维持汇率的稳定。
美元港币联系汇率制度的影响1.香港金融市场：美元港币联系汇率制度的实施使得香港金融市场更加稳定和可靠，吸引了大量的国际资金流入香港。
2.香港经济：稳定的汇率有利于香港的经济发展，提高了企业和个人的信心，促进了投资和消费的增长。
3.对外贸易：稳定的汇率有利于香港与其他国家和地区的贸易往来，提高了香港在国际贸易中的竞争力。
联系汇率制度是香港经济的定海神针
聯繫匯率制度是香港經濟的定海神針联繫汇率制度的确保了香港经济的稳定和可持续发展。
联繫汇率制度让香港的货币政策更加稳定，不受市场波动的干扰。
正是因为有了稳定的货币政策，香港才能够吸引更多的投资者和企业来此投资和发展。
稳定的货币政策也给予了对香港的经济预期和信心，这对于维护香港的金融秩序和保持经济的稳定都是有益的。
联繫汇率制度还有助于香港保持对外贸易的竞争力。
由于香港货币与美元挂钩，所以香港的货币在国际市场上更加稳定，这有助于香港的进出口贸易。
而且，联繫汇率制度的稳定性也使得香港成为国际金融中心。
来自世界各地的投资者和金融机构都愿意在香港设立办公室和业务，因为他们相信香港的货币政策和金融市场是稳定的，能够确保他们的投资安全。
联繫汇率制度还有助于香港的宏观经济管理。
正是由于有了联繫汇率制度，香港政府能够更有信心地进行货币政策调控，因为他们知道自己的货币政策不会受到外部的影响。
香港政府可以通过货币政策来稳定通货膨胀和经济增长，有助于维护香港的经济稳定和健康发展。
尽管联繫汇率制度在维护香港经济的稳定和发展上发挥了重要作用，但是也有一些人对此制度提出了一些质疑和挑战。
一些批评者认为，联繫汇率制度束缚了香港货币政策的灵活性，使得香港政府在应对经济变化和危机时有所不足。
他们认为，如果香港的货币政策可以更加灵活地应对市场波动，那么香港的经济可能会更加稳定和健康。
还有一些人对联繫汇率制度的可持续性表示担忧。
他们认为，随着时间的推移，美元与其他货币之间的汇率可能会出现剧烈波动，这可能会对联繫汇率制度造成挑战。
一旦美元出现剧烈波动，香港的货币政策可能会受到影响，对香港经济稳定造成影响。
联繫汇率制度是香港经济的定海神针，它为香港经济的稳定和可持续发展发挥了重要作用。
通过稳定的货币政策和对外贸易的竞争力，香港能够在国际市场上保持竞争力，吸引更多的投资和企业来此发展。
我们也应该清醒地意识到，联繫汇率制度在维护香港经济稳定的同时也面临一些挑战和风险，在未来的发展中需要密切关注并且适时调整政策。
(完整word版)香港货币局制度
(完整word版)香港货币局制度货币局制度-—香港的联系汇率制度案例内容:联系汇率是与港币的发行机制高度一致的。
香港没有中央银行,是世界上由商业银行发行钞票的少数地区之一。
而港币则是以外汇基金为发行机制的.外汇基金是香港外汇储备的唯一场所，因此是港币发行的准备金。
发钞银行在发行钞票时，必须以百分之百的外汇资产向外汇基金交纳保证，换取无息的“负债证明书”,以作为发行钞票的依据。
换取负债证明书的资产，先后是白银、银元、英镑、美元和港币，实行联系汇率制度后，则再次规定必须以美元换取。
在香港历史上，无论以何种资产换取负债证明书,都必须是十足的，这是港币发行机制的一大特点,实行联系汇率制则依然沿袭.联系汇率制度规定，汇丰、渣打和中银三家发钞银行增发港币时，须按7。
8港元等于1美元的汇价以百分之百的美元向外汇基金换取发钞负债证明书，而回笼港币时，发钞银行可将港币的负债证明书交回外汇基金换取等值的美元。
这一机制又被引入了同业现钞市场,即当其他持牌银行向发钞银行取得港币现钞时，也要以百分之百的美元向发钞银行进行兑换,而其他持牌银行把港元现钞存入发钞银行时，发钞银行也要以等值的美元付给它们。
这两个联系方式对港币的币值和汇率起到了重要的稳定作用，这是联系汇率制的另一特点。
但是，在香港的公开外汇市场上，港币的汇率却是自由浮动的，即无论在银行同业之间的港币存款交易(批发市场），还是在银行与公众间的现钞或存款往来（零售市场），港币汇率都是由市场的供求状况来决定的,实行市场汇率。
联系汇率与市场汇率、固定汇率与浮动汇率并存，是香港联系汇率制度最重要的机理。
一方面，政府通过对发钞银行的汇率控制，维持着整个港币体系对美元汇率的稳定联系;另一方面,通过银行与公众的市场行为和套利活动，使市场汇率一定程度地反映现实资金供求状况。
联系汇率令市场汇率在1：7。
8的水平上做上下窄幅波动，并自动趋近之，不需要人为去直接干预；市场汇率则充分利用市场套利活动，通过短期利率的波动，反映同业市场情况，为港币供应量的收缩与放大提供真实依据。
人民币升值对香港的影响
一、对联系汇率制以及港元地位的影响香港从1983年起就实施了对美元的联系汇率制度。
港币的汇率自由浮动，但联系汇率是刚性的（7.8港元兑1美元），并且市场汇率常年低于联系汇率。
中国实行汇率改革后，人民币币值有了超过港币的可能，并在今年一路破八升势猛涨。
港币是否会放弃与美元的挂钩而转向钉住人民币，成为热点话题。
对此，香港金管局多次重申“本港联系汇率制不会改变”，给港币的稳定下了定心丸。
但是由于人民币升值，香港市民人民币持有量上升，民间兑换增多，这无疑动摇了港元地位，给联系汇率制带来了压力。
二、对香港进出口以及金融市场的影响有利因素方面，人民币走强，会提高香港出口的竞争力，但香港向来入超，特别是日用品食品等生活大量从内地进口，因此出口竞争力的表现并不明显。
另外，汇率改革会大大有利于旅游业、赴港投资和经港转口贸易，香港的服务输出也会带来可观收入。
不利因素方面，首先从大陆出口至港的货物相对价格会上升，带来通胀压力，估算人民币每升值1%，香港各行业的平均通货膨胀率将升高0.3%。
其次对于在内地有厂或需要进口内地原料的港商来说，成本升高不利经营。
最后由于内地金融市场尚未完全开放，国际热钱的涌入集中表现在香港金融市场上（今年三月，就有约100亿美元的游资入港伺机套利）。
人民币升值的第二天，香港股市即高开124点，一日之间升幅达160点，恒指全周累计上升282点，成交额创四个月以来的新高。
在汇率改革后港币对人民币走弱，大量热钱怀着对人民币继续升值的预期流入香港，推助了股市大红的局面。
虽然这些会造成短期繁荣，但其不稳定性蕴含着很大的风险。
三、其他影响相比之下，香港和内地的收入差异会减少，可能造成香港人才流失。
人民币升值将使外商减少在内地的投资，而转向东南亚同样劳力低廉的国家，在港外商就会减少在港的转口贸易。
总的来讲，人民币升值对香港的影响所带来的更方面效应多互相抵消，香港经济至今保持稳定，未见巨大波动。
香港汇率制度
香港汇率制度1. 引言香港作为一个国际金融中心，拥有自己独特的货币体系和汇率制度。
香港的汇率制度被认为是稳定、透明和自由的，与其它国家和地区有所不同。
本文将全面、详细、完整地探讨香港汇率制度的原理、运作方式和优势。
2. 香港的汇率制度原理香港的汇率制度基于”货币局法”，旨在保持香港货币的稳定和与美元的联系。
根据法律规定，香港货币局负责维持港元与美元的汇率在一定范围内波动。
这一制度被称为”连汇制”，使得港元与美元的汇率始终保持在7.75至7.85的范围内，稳定可靠。
3. 港元与美元的联系香港的汇率制度与美元的联系主要有两个方面。
首先，香港货币局按需买卖港元和美元，以维持汇率在合理范围内波动。
其次，香港银行界对美元和港元的兑换提供自由竞争机制，使得汇率能够根据市场供求变动。
4. 连汇制的运作方式连汇制的运作方式非常灵活，它使用了两个汇率和两种操作方式。
当港元汇率接近于7.85时，香港货币局会出售美元以购买港元，以保持汇率不超过7.85。
当港元汇率接近于7.75时，香港货币局会购买美元以出售港元，以保持汇率不低于7.75。
这种两边出手的方式使得连汇制能够有效地维持汇率的稳定。
5. 连汇制的优势香港的连汇制具有许多优势，使得香港的汇率制度备受称赞。
首先，连汇制使得港元与美元的汇率稳定可靠，为香港的经济稳定和发展提供了有力支持。
其次，连汇制的灵活性保证了汇率能够根据市场变动进行调整，不受外部干扰影响。
最后，连汇制的透明度使得市场参与者能够准确预测汇率走势，降低了交易风险。
6. 实践中的挑战与应对尽管香港的连汇制相对稳定，但仍面临一些实践中的挑战。
首先，香港需要保持货币政策的独立性，以确保连汇制的灵活性和稳定性。
其次，香港需要密切关注国际经济形势和市场波动，及时调整汇率政策以应对风险。
最后，香港需要采取措施防范潜在的金融风险，以确保连汇制的顺利运作。
结论总之，香港的汇率制度是稳定、透明和自由的。
连汇制保持了港元与美元汇率的稳定，为香港的经济繁荣提供了坚实基础。
港币 发行制度
港币发行制度港币的发行制度是香港金融体系的重要组成部分，它涉及到港币的发行、流通和回收等环节。
以下是关于港币发行制度的详细介绍：一、港币的发行机构港币的发行机构是香港金融管理局（HKMA）和香港三家发钞银行，分别是香港上海汇丰银行、渣打银行和中国银行。
这些银行在香港金融管理局的监管下发行港币，并承担相应的责任。
二、港币的发行流程1.印刷：发钞银行在印刷厂印刷港币。
这些印刷厂必须经过金融管理局的批准，并且要遵循特定的安全规定。
2.发行：发钞银行将新印制的港币交给香港金融管理局，由其进行监管。
金融管理局会检查新发行的港币是否符合规定，包括安全性和防伪性等。
3.流通：经过金融管理局的批准后，新发行的港币被投入市场流通。
这些港币可以在银行、兑换店、商场和其他商业场所使用。
4.回收：当港币磨损或损坏时，银行会将其回收并替换成新的港币。
回收的旧港币将被销毁或用于制作纪念品等其他用途。
三、港币的防伪技术为了防止伪造和假冒港币，发钞银行和金融管理局采用了多种防伪技术。
以下是几种常见的防伪技术：1.水印：港币的水印使用了高清晰度的印刷技术，使得伪造者难以模仿。
2.安全线：港币的安全线采用了特殊材料和工艺，使得伪造者难以复制。
3.金属线：港币的金属线使用了特殊的金属材料和工艺，使得伪造者难以模仿。
4.荧光油墨：港币的部分图案使用了荧光油墨印刷，这种油墨在特定光线下会发出荧光，从而帮助识别真伪。
5.数字编码：每张港币都有一个唯一的数字编码，这使得每张港币都可以被追踪和识别。
四、港币的汇率制度港币与美元实行联系汇率制度，这意味着港币与美元之间的汇率是固定的。
根据联系汇率制度，发钞银行必须按照7.8港币兑1美元的汇率发行港币。
这一制度确保了港币与美元之间的稳定汇率，为香港的经济稳定提供了支持。
五、港币的发行制度特点1.多家发钞银行：香港的多家发钞银行制度使得市场竞争更加充分，有利于降低成本和提高服务质量。
同时，多家发钞银行也使得港币的供应更加灵活，能够更好地适应市场需求。
联系汇率的优缺点
联系汇率的优缺点：联系汇率的优点是显而易见的。
它减少了因投机而引起的汇率波动，减少经济活动中的不确定性，使个人、企业、政府都有稳定的预期，从而有利于降低交易成本。
此外，它还可以束缚着政府，使其理财小心谨慎。
在80年代中英谈判前后和90年代香港回归过程中，联系汇率制度就起了积极的稳定作用。
联系汇率制度的弱点也是很明显的。
分析如下:首先,港币的发行是以100%的美元现钞为储备金的,而现钞只是最狭义的货币（M0）。
现钞之外,加上各种存款,共同构成广义货币（M3）。
目前,香港流通中的现钞为820多亿港币，香港的广义货币（M3）为28000亿港币左右（1997年三季度数字），其中有16000多亿港币存款（约占广义货币的60%）和相当于11000多亿港币的外币存款（主要是美元存款，占广义货币的40%）。
所以,香港虽然有超过7000亿港币的外汇储备，但是,如果有某种强大的外来冲击使公众信心动摇,从而有相当比例的港币存款要挤兑美元的话，香港就有可能发生信用危机。
第二，联系汇率制度使香港货币当局丧失了调整经济的灵活性。
在货币政策方面, 由于实行联系汇率制度,香港金融管理局(1993年4月以来的香港货币当局)在相当大的程度上就丧失了运用货币政策调整经济的能力。
譬如，90年代以来，香港经济有过热现象，货币当局应适当调高利率，使经济降温，健康发展。
但是，因为港币与美元是固定汇率，套利行为迫使香港货币当局无法调高利率。
港币的利率只能大体等于美元利率。
所以，当外部环境发生变化时，联系汇率制度的薄弱环节就会变得明显起来，也就容易成为投机者进攻的对象第三，且不谈港币利率高对香港经济的抽紧作用所带来的负面影响，就是对港币的影响也有两重性。
一般说来，港币利率高有利于稳定港币。
但是仔细想一想，港币与美元是固定汇率，港币为什么能比美元利率高？回答是，港币的风险高，公众认为联系汇率有可能失守，港币与美元的利差是对港币的风险补偿。
如果注重于对港币汇率的分析,不妨可以这样理解这个利差:假设港币与美元利率相同，而港币汇率偏高（港币贬值），即，在浮动汇率的条件下理解联系汇率（固定汇率）下港币利率偏高的问题——对真实浮动汇率的压力被转移到利率上去了。
香港联系汇率制度的利弊分析及其前景预测
Ｓ ＯＵＴ Ｃ ｌ Ａ ＦＮＡＮＣ 港澳台金融 Ｈ ＨＮ ｌ Ｅ
一
、
香 港 联 系 汇 率 制
度 的 利 弊 分 析
香 港 曾 先 后 采 取 并
放 弃 与 英镑 挂 钩 的 固定
汇 率 制 度 、与 美 元 挂 钩 的 管 理 浮 动 汇 率 制 度 以 及 港 币完 全 自 由浮 动 的浮 动 汇率 制 度 。 于 ８ 由 Ｏ年 代
居 民 信 心 丧 失 ，就 有 可 能 发 生 信 用 危 机 ，联 系 汇 率 就 会 面 临 很 难 维 持 的 局面 。
（） 汇制 很 容 易 导致 输 人 性通 货 膨胀 。 定 汇 率 ２联 固
行 大 量 增 加 ，与 新 增 货 币 形 成 的 购 买 力 对 应 的 商 品 却
率 带Ｕ 。
利 用汇 率 的 变 动来 调 节 经 济 。 汇 率 是 调 节 国 内 经 济 及 国 际 收 支 的 一 个 有 力 手 段 ，本 币 汇 率 下 调 ，可 以 增 加 出 口 ，扩 大 对 国 内
产 品 的 需 求 ， 加 国 民收 入 及 降 增 低失业 率以及 缓解 国际收 支失
是 国 际 金 融 中 心 ，外 资 对 香 港 的 经 济 金 Hale Waihona Puke 起 着 至 关 重 冀前景
有 利 于 维 持 联 汇 制 ，另 一 方 面 对 香 港 的 经 济 也 不 会 产 生 不 良 的 后 果 。但 当 香 港 与 美 国 处 在 经 济 周 期 的 不 同
阶 段 时 ，因 采 用 联 ￣ ｊ 被 迫 跟 随 美 国 利 率 的 这 样 一 ｒ￥１ 而
的灵 活 陛 。 货 币政 策方 面 ， 在 由于 实 行联 系汇 率 制 度 ，
香港联系汇率制度
盯住美元OR人民币？
香港联系汇率制度：
香港地区自1983年以来一直实行联系汇率 制度。在香港，纸币是由汇丰、渣打和中 银三家指定的商业银行发行的，发钞银行 需向香港金融管理局交付美元，换取负债 证明书，并将其拨入外汇基金账户，用以 作为发行纸币的依据，再按照香港财政司 规定的固定汇率（1：7.8）发行等值港币。
港元盯住美元的优点：
1.减少因投机而引起的汇率变动， 减少了经济活动的不稳定性，降低 了香港贸易、投资等各种经济活动 的风险和交易成本，有利于促进国 际贸易的发展和国际资本的流动
A B
2.有效地控制了港元货币的增长，保持 了港元币值的基本稳定。由于发钞银行 必须通过等值的美元外汇来换取负债证 明书方可在市场上发行货币，这样就完 全排除了在市场上港元滥发的情况，货 币发行量和货币增长率最终由国际收支 状况所决定的，这就给货币的发行和增 长设立了一个约束机制，大大减轻了港 币贬值的压力，维持了币值的稳定。 4拥有精妙的自我稳定机制。当港元 市场汇率高于联系汇率时，各银行将 以联系汇率将港币现钞交还给发钞银 行换取美元，再以市场汇率在市场上 抛售美元获利；同时发钞银行也将负 债证明书交还给外汇基金以联系汇率 换取美元，再以市场汇率在市场上抛 售美元获利。这样就使港币和美元的 市场供应状况发生变化，使港币市场 汇率得到提升而向联系汇率逼近。
港元盯住人民币？
中国加速人民币国际化和资本账可兑换，引起港元脱钩美元转而盯住人民币的一些 呼声。全球很多中央银行已经把人民币资产纳入其储备，因此人民币也似乎成为港 元可能挂钩的货币之一。港元盯住人民币需要满足三大条件：
1 人民币成为可自由兑换 货币。
2
3
内地的金融和资产市场 香港与内地的经贸关系 要有很大的广度、深度、 的重要性超过美国。 流动性。
香港联系汇率制度
运作管理
货币发行局制度 金管局
外汇基金 运作机制
在这个制度下，货币基础的流量和存量必须有充足的外汇储备支持，透过严谨和稳健的货币发行局制度得以 实施。香港并没有真正意义上的货币发行局，纸币大部分由3家发钞银行即汇丰银行、渣打银行、中国银行（香港） 发行。法例规定发钞银行发钞时，需按7.80港元兑 1美元的汇率向金管局提交等值美元，并记入外汇基金的帐目， 以购买负债证明书，作为所发钞纸币的支持。相反，回收港元纸币时，金管局会赎回负债证明书，银行则自外汇 基金收回等值美元。由政府经金管局发行的纸币和硬币，则由代理银行负责储存及向公众分发，金管局与代理银 行之间的交易也是按7.80港元兑1美元的汇率以美元结算。在货币发行局制度下，资金流入或流出会令利率而非 汇率出现调整。若银行向货币发行当局出售与本地货币挂钩的外币（以香港而言，指美元），以换取本地货币 （即资金流入），基础货币便会增加，若银行向货币发行当局购入外币（即资金流出），基础货币就会收缩。基 础货币扩张或收缩，会令本地利率下降或上升，会自动抵消原来资金流入或流出的影响，而汇率一直保持不变。 这是一个完全自动的机制。为了减少利率过度波动，金管局会通过贴现窗提供流动资金。
金管局是香港政府架构内负责货币及银行体系稳定的机构，于1993年4月1日合并外汇基金管理局与银行业监 理处而成立，由于香港没有中央银行，金管局行使中央银行功能。
金管局的最高领导为金融管理专员（总裁），由香港特别行政区财政司司长委任，金融管理员依据《外汇基 金条理》、《银行业条例》、《存款保障计划条例》、《结算及交收系统条例》及其它有关条例及法规行使职能 和权力。在金融管理专员所获转授或赋予的法定权力下，金管局的日常运作高度自主。
经过二十多年的风雨和考验，汇率制度日趋完善。为巩固汇率制度使其可以适应经济环境的变化并抵御外界 冲击，金管局在1987年开始陆续推行了多项货币改革措施。具有里程碑意义的两次是：1998年9月推出巩固货币 发行局制度的七项技术性措施，以及2005年5月推出的汇率制度的三项优化措施。
香港的汇率制度
香港的汇率制度香港是一个国际金融中心，拥有自己独立的货币和独特的汇率制度。
香港的汇率制度被称为“联系汇率制度”，这是一个与人民币（CNY）挂钩的制度。
根据香港的基本法，香港作为一个特别行政区，保持了高度的经济和金融自治权。
香港货币局（Hong Kong Monetary Authority，简称HKMA）负责货币和金融系统的稳定。
在香港，货币的发行权属于特区政府，并由港府基金管理局（Exchange Fund）管理和监督。
香港的联系汇率制度最初建立于1983年，旨在维持香港与人民币的双边联系。
根据这一制度，香港的货币——香港元（HKD）与美元（USD）挂钩，兑换率为7.8港元兑1美元。
与此同时，香港货币局也确保香港银行系统具有足够的人民币储备，以支撑港元与人民币之间的兑换。
联系汇率制度的优势在于提供了香港货币的稳定性和可信度。
由于与美元挂钩，香港元的价值相对稳定，不会受到外部汇市的剧烈波动影响。
这对于香港这样一个国际贸易和金融中心来说非常重要，因为它使得企业和个人能够更好地规划和管理货币风险。
另外，由于与人民币的双边联系，香港成为了一座人民币离岸业务的重要枢纽。
作为离岸人民币市场，香港的银行和金融机构提供了广泛的人民币金融产品和服务，包括存款、贷款、外汇交易等。
这为国内外企业提供了便利，使其能够更灵活地使用人民币进行国际经贸活动。
联系汇率制度也存在一些挑战和争议。
首先，由于港元与美元挂钩，香港可能受到美元政策变化的影响。
例如，美国加息可能导致香港银行系统流动性收紧，影响香港的经济和金融稳定。
其次，一些学者和市场观察家认为，联系汇率制度限制了香港货币政策的自主性，无法独立回应本地经济的需求。
总之，香港的联系汇率制度是其独特的金融体系的重要组成部分。
它为香港提供了货币稳定和可信度，为国际贸易和金融活动提供了便利。
然而，香港仍然需要随着时间和经济变化来评估和调整这一制度，以确保其能够适应不断变化的全球经济格局。
港元联系汇率制度
港元联系汇率制度是一种货币制度，旨在保持港元的汇率稳定。
该制度与美元挂钩，实行有管理的浮动汇率制。
以下是对港元联系汇率制度的回答：1. 什么是港元联系汇率制度？港元联系汇率制度是一种货币制度，它与美元挂钩，实行有管理的浮动汇率制。
这意味着港元与美元之间的汇率是固定的，即一港元始终等于一美元。
这种制度旨在保持港元的汇率稳定，避免汇率波动对经济造成负面影响。
2. 为什么实行港元联系汇率制度？实行港元联系汇率制度的原因是为了保持香港经济的稳定和发展。
香港是一个高度国际化的金融中心，与全球经济紧密相连。
保持港元的汇率稳定有助于减少外汇风险对企业的冲击，促进贸易和投资活动。
此外，实行联系汇率制度还可以增强香港金融市场的稳定性和信心，吸引更多国内外投资和资金流入。
3. 联系汇率制度的运作机制是什么？联系汇率制度的运作机制是由香港金融管理局（金管局）负责管理港元与美元之间的汇率。
金管局根据市场供求关系来确定港元的汇率，并与美元保持固定汇率。
如果港元汇率偏离了与美元的固定汇率，金管局会采取措施来调整汇率，以确保其稳定。
4. 联系汇率制度的优点和缺点是什么？联系汇率制度的优点是它可以保持港元的汇率稳定，减少外汇风险对经济的影响。
此外，实行联系汇率制度还可以增强金融市场的稳定性和信心，吸引更多国内外投资和资金流入。
然而，这种制度的缺点是它可能会限制香港经济的独立性，因为港元与美元的汇率受到外部因素的影响。
此外，如果美元出现波动，也会对港元的汇率产生影响。
5. 联系汇率制度对香港经济的影响是什么？联系汇率制度对香港经济的影响是多方面的。
首先，它有助于保持港元的稳定，减少外汇风险对企业的冲击。
其次，它促进了香港与国际经济的联系，使香港成为了一个高度国际化的金融中心。
此外，实行联系汇率制度还可以增强香港金融市场的稳定性和信心，吸引更多的国内外投资和资金流入。
6. 联系汇率制度的未来前景如何？未来，联系汇率制度的未来前景取决于全球经济和政治环境的变化以及香港经济的需求。
联系汇率制度是什么_港币汇率制度
联系汇率制度是什么_港币汇率制度联系汇率制度是什么_港币汇率制度联系汇率制度是什么意思?说来大家一定有很多问题：为什么要联系汇率?弱方兑换保证，强方兑换保证分别是什么?这种制度有什么优缺点?那你知道有哪些吗？下面是整理的联系汇率制度是什么_港币汇率制度，仅供参考，希望能够帮助到大家。
联系汇率制度是什么?定义是这么写的：联系汇率制度就是将本币与某特定外币的汇率固定下来，并严格按照兑换比例，使货币发行量随外汇存储量联动的货币制度。
也可以这么理解：联系汇率制度相当于将自己国家或者地区的货币与外币挂钩，每一单位的当地基础货币，有100%对应的外汇作为准备金。
典型的例子就是香港，除香港外也有阿根廷比绍挂钩美元以及保加利亚货币挂钩欧元(1.1369,-0.0012,-0.11%)等例子。
香港自1983年起正式建立港元(7.8484,-0.0003,-0.00%)与美元挂钩的联系汇率机制，并维持1美元兑换7.80港元的固定汇率。
为了更好的保证机制顺利运行，2005年，香港的联系汇率制度增加了强方兑换保证(1美元兑7.75港元)和弱方兑换保证(1美元兑7.85港元)，并承诺只要触及区间的任何一边，金管局会入市干预，让汇率在1美元兑7.75-7.85港元浮动。
什么是弱方兑换保证和强方兑换保证?简言之，就是为维持货币稳定，金管局避免港元价格过弱或者过强时的买入港元或卖出港元的价格。
为什么需要这两个保证呢?首先要明白两个名词——香港银行同行业拆借利率HIBOR和伦敦同业拆借利率，也是国际金融市场中大多数浮动利率LIBOR。
港元真正的利率是HIBOR，而美元在海外市场利率则和LIBOR的基础利率紧紧相关。
联系汇率制度下，港元和美元挂钩，根据HIBOR和LIBOR的利率走势，我们可以判断资金的流动性。
举个栗子，2018年美联储不断加息，LIBOR和HIBOR的息差不断拉大到了100个点，意味着持有港元和持有美元所获得的利息收益要差1%，大家纷纷抛售港元，换成美元套利。
港币 联系汇率制度
港币联系汇率制度港币联系汇率制度，是指香港特别行政区与人民币之间的汇率制度。
根据1993年与中国达成的《关于香港特别行政区与内地经济关系的安排》（《安排》），香港特别行政区采用联系汇率制度，香港特别行政区的货币政策应以维持港元兑美元汇率的稳定为首要目标，同时维护其货币市场的稳定，维护港元的货币架构和金融秩序，并促进经济发展。
港币与美元的联系汇率制度，是香港特别行政区为保持汇率和金融市场的稳定而采取的一种货币政策。
通过限制以美元为基础货币的港元在市场上的供给，以及在汇市上买进卖出美元来维持港币与美元的固定汇率，香港特别行政区实现了货币市场稳定。
1983年，香港特别行政区与美国签署了《港美联合公告》，规定香港特别行政区的金融市场将建立与美国市场的关系。
随后，在1985年，中国宣布贬值人民币，并对香港市场的金融波动进行了限制，这使得香港特别行政区不得不采取一些措施，以限制港元申购的供给。
为了应对这一困局，香港特别行政区与美国的合作得到了提高。
1986年，香港特别行政区政府与美元货币局签订了《货币协议》。
协议规定香港特别行政区的货币政策重点是维持港元兑美元的稳定，为此香港特别行政区政府承诺采取一系列措施来保持港元的强势。
在当时，类似这样的汇率制度对于一个国家或地区来说并不是常见的。
然而，通过这种联系汇率制度，香港特别行政区成功控制了通货膨胀和资本外流，同时杜绝了市场对港元的空头攻击，从而维持了香港经济的稳定和繁荣。
港币联系汇率制度自1983年建立以来，经历了很多变迁和调整。
1993年，香港特别行政区与中国大陆达成《安排》，在此基础上，香港特别行政区启动了“货币局联结变形机制”，即所谓的“红色预算案计划”。
在“红色预算案计划”下，港元的供应量由港府管理，并定期发布月度汇率报告。
在这一机制下，港币仍与美元挂钩，但可以根据市场情况平衡供求关系，维护港元汇率的稳定。
在2019年香港特别行政区政府的财政预算案中，对“红色预算案计划”进行了调整，取消了每个月的汇率报告，并将港币准备金率从1%提高至2.5%。
联系汇率是指什么？
联系汇率是指什么？一、联系汇率的概念和作用联系汇率是一种国家或地区采用的一种货币政策，即将本国货币与其他国家或地区的货币挂钩，以一定的比率进行兑换。
通过联系汇率政策，国家可以干预外汇市场，调整汇率水平，以维护本国货币的稳定性和国际竞争力。
二、联系汇率的种类1.固定汇率制度固定汇率制度是一种联系汇率的形式，国家或地区将本国货币与一种或多种外国货币的汇率保持不变。
这种制度一般需要政府的干预来维持汇率的稳定。
固定汇率制度的好处是能够提供稳定的汇率环境，促进贸易和投资活动的展开。
2.浮动汇率制度浮动汇率制度是另一种联系汇率的形式，国家或地区允许自由市场力量决定汇率水平，汇率会不断波动。
浮动汇率制度的好处是能够自动调节汇率，适应市场需求和经济变化。
三、联系汇率的优缺点1.优点保持汇率的稳定性：联系汇率可以确保国家货币的相对稳定，降低通胀风险。
促进贸易和投资：稳定的汇率可以提供更可预测的商业环境，吸引外商投资和国际贸易。
减少外汇风险：对于进出口企业和个人来说，联系汇率可以降低外汇风险，方便跨境交易。
2.缺点失去独立的货币政策：联系汇率制度下，国家无法独立地调整货币政策，可能无法有效应对本国经济的需求和变化。
外部冲击传导：一国的经济危机可能会通过汇率的传导作用，影响其他国家和地区的经济。
市场失真：固定汇率制度可能导致市场对汇率的失真，可能会带来汇率矛盾和不平衡。
四、联系汇率的典型案例1.布雷顿森林体系布雷顿森林体系是一种建立在固定汇率制度基础上的全球货币体系。
该体系在二战后建立，以美元作为主要的储备货币，并将其与黄金挂钩。
然而，由于经济发展不平衡和美元供应增加，布雷顿森林体系在20世纪70年代瓦解。
2.香港联系汇率制度香港采用了一种钉住美元汇率的联系汇率制度，即香港美元与美元的汇率保持最大限度稳定，在一定范围内波动。
这种制度使香港货币保持了相对的稳定性，促进了香港作为国际金融中心的发展。
五、总结联系汇率是一种国家或地区货币政策，通过与其他国家或地区的货币挂钩，调整汇率水平，维护本国货币的稳定性。
香港联系汇率制度
香港联系汇率制度香港的联系汇率制度是指香港与美国之间的联系汇率制度，也称为“港美汇率联系制度”。
下面将从其背景、执行机制、特点和优缺点等方面进行阐述。
首先，香港联系汇率制度的背景可追溯到20世纪80年代初，当时香港的外汇市场遭遇剧烈的波动。
为了稳定香港的经济和金融体系，香港特别行政区政府与美国联邦储备系统签署了一项协议，确立了香港与美元之间的联系汇率制度。
香港联系汇率制度的执行机制是以香港货币局为核心来实施的。
货币局通过买卖外汇市场上的货币，以保持港元兑美元的汇率维持在约7.75至7.85港元兑一美元的浮动区间内。
当港元接近该区间的上限时，货币局将进行干预，以购买更多的美元来稳定汇率；当港元接近下限时，则会进行售出美元来提振港元的价值。
香港联系汇率制度的特点主要有以下几点。
首先，汇率区间的设定给予了香港货币政策的相对独立性，使得香港可以根据自身的经济状况进行调整。
其次，外汇市场上的汇率波动相对较小，保持了汇率的稳定性，有利于商业和投资的发展。
此外，香港联系汇率制度还有助于吸引外国投资者，提高了香港金融市场的国际竞争力。
然而，香港联系汇率制度也存在一些缺点和挑战。
首先，由于汇率受到美元的影响较大，香港的货币政策相对受限，难以完全独立决策。
其次，汇率的稳定性可能会导致香港经济过度依赖金融服务业，缺乏对实体经济的支持。
最后，尽管联系汇率制度能够吸引外国投资者，但也会使香港的经济开放程度和自由度受到限制。
综上所述，香港联系汇率制度是一种相对稳定的汇率制度，充分发挥了香港作为国际金融中心的优势。
然而，我们也应该认识到它存在的一些问题，需要在未来的发展中逐步完善和优化。
香港联系汇率制的利弊分析及前景_李强
加息 失败也证 明 了 货 币政 策 目标 的 唯一 性
,
香 港 在 18 9
3
年的
5 9
。
另外在
,
l9 9 ( 】 年 的 波斯湾 战争
、
1
9
1
年
5
月的 国 年东
历 史性 危机 中 选 择 美 元汇 率为政 策 目 标 这 一决 定已由事实 证
际 商业 银行倒 闭
1
9
2
年 秋 的 欧 洲 汇 市风 暴
, , , 。
边 缘 挽救 了香 港
制 的 最初 目 的
。
当美
( 二 ) 保 持 了 港元兑 美 元 汇 率 的 长期 德 定 实现 了 联 系 汇 率
元 对其 它 主要 货币汇 价下 跌 时 港元 随 之 下降 香港 的 出 口 竞争
从
1 98 3
0 月至 年 1
19 7
年 底 的 资料 显 示 港 元
、
19 2
0 月中 英 年 1
、
明是 正 确 的 汇 率 稳定 下来 后 香 港 整个 金融 体 系也 随 之 稳 定 下
:
,
关于香港政 制 发 展的 争拗
,
1
9
,
5
年 墨 西 哥 金 融 危机
。
19 7
来 而货 币 量和汇率必 须经 常调 整 以 符 合 7
(2 ) 关 于 香 港 对 美 国 经 济 的 依存 问 趁
, , ,
、
。
9 8 1 2 至
,
19
3 年 香港 由于 政 8
,
,
,
治 前景 欠 明朗 引致 资 金 大量 外流 港 元 备 受 抛 售压 力
金融危机下的香港联系汇率制度
金融危机下的香港联系汇率制度当世界经济处于繁荣时期或遵循较为一致的主导规律时，香港的联系汇率制度能够较好地稳定其金融系统，促进经济发展，不会有太多负面作用；但是，当世界经济或金融体系经历大幅动荡或在主要经济体之间出现了不一致的经济周期时，联系汇率制度的缺陷就开始显现出来。
香港的联系汇率制度诞生于1983年，联系汇率制度是一种货币发行局制度，货币的流量和存量都需要有足够的外汇储备来支撑。
目前香港按照7.8港元兑1美元的固定汇率与美元挂钩，汇率有一定的浮动区间。
联系汇率制度的运作过程如下：三大发钞行以7.8港元兑1美元的汇率向金管局提供等值美元，金管局将其计入外汇基金账下，外汇基金向发钞行发放负债证明书，由此发钞行可以发行港币。
每1港元都对应一定量的美元，香港的货币政策也因此不得不跟随美国的步伐。
联系汇率制度使香港20多年的金融体系维持稳定，期间经历了多次金融危机，联系汇率制度依然完好无损。
尽管如此，我们仍要认识到，联系汇率制度应用于香港这样一个特殊经济体的确存在一些不足。
香港经济的显著特征即它是一个非常自由的经济体，港府奉行市场主导的经济政策，政府不对经济或市场做任何指导性规划。
在经历了上世纪80、90年代从制造业向服务业的转型之后，香港已经成为一个非常重要的国际金融中心，经济和金融高度开放。
另一方面，香港回归之后，与大陆的贸易关系更加密切，中港贸易占香港贸易总量的40%左右，因而香港的经济节奏与大陆的趋同性越来越明显。
这种开放程度极高且政策奉行经济自由的经济体，在当前世界经济动荡以及区域经济进展不一致时，尤其是在受大陆影响日渐加深的背景下，其现行的联系汇率制度将导致其金融系统以及经济体出现种种难以解决的矛盾。
例如，最近香港的高通胀和高房价已经开始显现，而港府又很难走出独立于美国的利率政策，这就是由于其背靠大陆却附加了现有货币体制的必然结果。
香港之所以会出现这种两难局面，我们可以从蒙代尔三角的理论框架中找到一些线索。
联系汇率制度是香港经济的定海神针
聯繫匯率制度是香港經濟的定海神針1. 引言1.1 引言在全球化的浪潮中，香港的货币制度不仅仅是为了自身利益而运转，更是为了全球经济体系的稳定和发展。
聯繫匯率制度在香港经济中扮演着至关重要的角色，其影响力远远超出了香港的地理范围。
香港聯繫匯率制度的成功实施，不仅使得香港在全球金融中心的地位更加稳固，同时也为全球经济的发展和繁荣贡献了力量。
2. 正文2.1 香港聯繫匯率制度的背景香港聯繫匯率制度的背景可以追溯到1983年，当时香港政府为了稳定香港货币和打击通货膨胀，决定采取一种与美元挂钩的汇率制度。
这个决定得到了香港居民的广泛支持，并在随后的几年内逐渐完善和巩固。
与此聯繫匯率制度也为香港经济的发展提供了稳定的环境。
外商对香港的信心增强，投资者更愿意在这个稳定的环境中投资。
香港的实体经济和金融市场也得以迅速发展，成为全球最重要的金融中心之一。
香港聯繫匯率制度的背景可以说是经济发展的需要，也是政府为了维护货币稳定和促进经济增长所做出的积极努力。
这种制度的实施为香港经济的持续增长奠定了基础，为香港成为一个繁荣稳定的国际金融中心打下了坚实的基础。
2.2 聯繫匯率制度的优势1. 稳定性：聯繫匯率制度可以帮助保持香港货币的稳定性，减少货币贬值或升值的幅度，有助于稳定经济环境，吸引外国投资。
2. 独立性：聯繫匯率制度使香港货币政策与中国大陆相对独立，香港可以根据自身经济状况灵活调整货币政策，不受外部影响。
3. 信誉：聯繫匯率制度能够提升香港在国际金融市场上的声誉，使香港货币更具吸引力，增强对外贸易和投资的信心。
4. 利率稳定：聯繫匯率制度带来的货币稳定性也意味着利率的稳定，有利于企业和个人规划未来，降低风险。
5. 投资者信心：聯繫匯率制度的存在使投资者相对更加信心满满，不必担心货币波动带来的风险，有利于长期投资和经济发展。
聯繫匯率制度的优势在于为香港经济提供了一个稳定可靠的货币政策框架，促进了经济的快速发展和国际市场的认可。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
思考题：联系汇率制对香港经济发展的意义？
答：从案例可知：联系汇率制度是一种货币发行局制度。
根据货币发行局制度的规定，货币基础的流量和存量都必须得到外汇储备的十足支持。
联系汇率制度是香港金融管理局首要货币政策目标，在联系汇率制度的架构内，通过稳健的外汇基金管理、货币操作及其他适当的措施，维持汇率稳定。
联系汇率制度的重要支柱包括香港庞大的官方储备、稳健可靠的银行体系、审慎的理财哲学，以及灵活的经济结构。
但是，在香港的公开外汇市场上，港币的汇率却是自由浮动的，即无论在银行同业之间的港币存款交易（批发市场），还是在银行与公众间的现钞或存款往来（零售市场），港币汇率都是由市场的供求状况来决定的，实行市场汇率。
联系汇率与市场汇率、固定汇率与浮动汇率并存，是香港联系汇率制度最重要的机理。
一方面，政府通过对发钞银行的汇率控制，维持着整个港币体系对美元汇率的稳定联系；另一方面，通过银行与公众的市场行为和套利活动，使市场汇率一定程度地反映现实资金供求状况。
它的发展历程：有利影响经过二十多年的风雨和考验，联系汇率制度日趋完善。
为巩固联系汇率制度使其可以适应经济环境的变化并抵御外界冲击，金管局在1987年开始陆续推行了多项货币改革措施。
具有里程碑意义的两次是：1998年9月推出巩固货币发行局制度的七项技术性措施，以及2005年5月推出的联系汇率制度的三项优化措施。
1998年正值亚洲金融危机，香港金融市场承受了巨大的投机压力，银行同业拆借利率飙升，市场上广泛流传人民币将贬值及联系汇率不保的消息。
金管局于 1998年9月及时推出了七项巩固货币发行局制度的技术性措施：其中两项主要的措施是：提供总结余的弱方兑换保证，即金管局保证在港元转弱至指定水平时，可以按固定汇率把港元兑换为美元；另一项是调整贴现窗机制，贴现窗指银行向金管局买出证券，以借出金管局隔夜港元的机制，过程中双方协定将由银行按照协定价格及日期回购该证券。
这些措施有效地抑制了利率过度波动及由此造成的不利影响。
2003年底到2005年期间，由于美元疲弱，同时市场估计人民币升值及香港经济强劲复苏，大量资金流入香港。
虽然在相当长的时间内港元利息均低于同期美元利息，仍无明显的资金流出。
为了加强利率调节功能，金管局于2005年推出三项优化联系汇率制度运作的措施，包括：推出1美元兑换7.75港元的强方兑换保证，即金管局保证在港元转强至指定水平时，可以按固定的汇率把美元兑换为港元；将弱方兑换保证的汇率定为7.85港元；金管局可在兑换范围内（即 7.75～7.85之间）进行符合货币发行局原则的市场操作。
香港属于小规模高度开放的外向型经济体，商品及服务贸易总额约相当于本地生产总值的三倍，其中外资和外贸在经济中占有极大比重，经济的增长往往受到各种无法预料和控制的外部因素的影响和制约。
实践表明，联系汇率制度已经不仅仅局限于当初“政治应急”的作用，而发展成为使香港能够有效地承受来自外部的金融震荡和政治冲击的经济手段。
对香港而言，由于其典型的外向型经济的特点，决定了其经济对外有着强烈的依附性，本地经济的增长往往受到各种无法预料和控制的外部因素的影响和制约。
这种情况下，维持联系汇率制度非常重要，香港能受惠于美国大致稳定的货币环境及其具有高度公信力的货币政策，可以有效地减少国际贸易和经济生活中的外汇风险，有利于各类长期贸易和合同的缔结以及国际资本的积聚。
在这种情况下，用港元钉住美元，稳定汇率，减少了国际贸易和经济生活中大量存在的外汇风险，有利于各类长期贸易及经济合同的缔结及国际资本的汇集，从而给香港带来了更多的利益和机会。
这些也可以说是导致联系汇率制度得以产生并持续下来的内在根源。
主要概括为：
（一）有效控制了港元货币供应的增长，保持了港元币值的基本稳定，由于联系汇率制在发钞程序上必须以等值的美元向外汇基金换取负债证明书，从而完全排除了港元发行体制
滥发的可能性，每一种形式的港币发行均有100%的外汇储备支持。
发钞的多少不须再依赖发钞银行的合作和各方面人为的判断，而是取决于经济体系赚取外汇的能力，赚取外汇越多，发钞能力就越强。
货币发行量和货币增长率最终由国际收支状况决定，这样就为货币发行和货币量的增长提供一个约束机制，避免了浮动汇率制时期存在的随意性和任意性，使得通货膨胀率明显低于浮动汇率制时期，因而大大减轻了港元贬值的压力，有利于港元币值的稳定。
（二）提高了香港金融体系承受政治经济振荡和国际金融冲击的能力，联系汇率制自实施以来，经历了1984年中英关于香港前途问题的谈判，1984-1987年间5次大的港元投机风潮，1987年的全球股灾，1989年的政治性挤提，1990年的海湾战争，1995年墨西哥货币危机以及1997年东南亚金融危机等对香港的冲击。
在数次港元风潮中，港元兑美元的最低价仅为7.950，最高价为7.714，波幅未超过2%，而平均偏离幅度仅约0.3%。
整体金融体系未因震荡而出现混乱情况，显示了该制度的有效性。
（三）减少了经济活动中的不稳定性，降低了香港贸易、投资等各种经济活动的风险和交易成本，促进了国际贸易的发展和国际资本的流动在很长一段时期，美国曾一直是香港最大出口市场，而中国内地经港转口贸易亦以美元计价，其中以美元计价部分占香港对外贸易约7成左右。
因此，港元与美元挂钩，为香港的对外贸易、投资等活动提供了一个稳定的成本统计、报价结算和盈利评估的计价基础。
尤其是1985年以来，美元持续贬值，促进了香港对外贸易的发展。
（四）同其他汇率制度相比，联系汇率制具有较强的可操作性，更易于实现稳定汇率的货币政策目标，促进香港经济的稳定繁荣确定了港元与美元的固定汇率后，当局就不需要再通过调整汇率来反映本币的真实价值；联系汇率制没有规定市场汇率波动的上下限，对市场投机活动有相当的抑制作用，并给予当局稳定汇率的充分余地；联系汇率制简便易懂、透明度高，易被社会普遍接受。
自从实施联系汇率制以来，香港的金融体系稳定性大大增强，加强了公众信心。
但联系汇率制度也有对香港的不利影响。
首先，在联系汇率制度下，货币管理当局不能推行独立的货币政策，运用汇率变化作为经济调节机制，与实施自由浮动汇率制度的情况比较，香港面临竞争对手的货币大幅贬值或出口市场经济衰退等情况时，香港的产品面临竞争力下降的局面；还有就是香港要跟随美国的货币政策，但由于香港与美国的经济周期却可能不一致，香港的利率水平可能会不大适应本地的宏观经济形式，港元利率短暂偏离美元利率，产生利率差，而利率差波动有时可能会影响货币稳定，甚至被投机者操控以图利；港元在货币上继续与美元挂钩，同时香港经济和金融市场却受内地经济的影响越来越大，香港现行货币政策愈加不能适应经济发展需求的不协调性，像热钱涌入，息口差距扩大正是这种不协调性的集中表现。