跨国公司与对外直接投资 PPT课件
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Multinational Finance 2020/4/9
绿地投资与跨国并购的选择
绿地投资：
1、拥有最先进技术和其他垄断性资源
2、东道国经济欠发达，工业化程度较低
跨国并购更有利：
1、对于快速扩张的跨国企业，采取并购策略可以使其弥补信息和国际经 验的不足，克服人力资源短缺的限制
2、跨国公司为使其产品多元化和经营地域多样化，可采用并购方式
跨国公司Baidu Nhomakorabea对外直接投资
一．概况 二．中国主要跨国公司 三．跨国公司界定 四．跨国公司定义 五．中外对外直接投资主体对比 六．对外投资方式问题
MADE BY General
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Multinational Finance 2020/4/9
一. 概况
2010年，全球对外直接投资流量达到1.1万亿美元， 预计2011年将增至1.3万亿美元。 跨国公司是FDI的主要形式，到1999年为止。5.3万 跨国公司约拥有3.5万美元资产 20世纪50年代以来，对跨国公司及其对外直接投资的 研究，形成了众多著名理论
我国企业研发投入少，科技创新能力弱，知识产权保护意识不强 国有大企业的公司治理结构还不完善，中小企业和私营企业的对外直接投
资没有受到应有重视
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Multinational Finance 2020/4/9
六. 对外直接投资的方式问题
投资方式分类： 按投资企业与被投资企业相互关系：横向直接投
资、纵向直接投资和混合直接投资 按投资者对企业参股方式的不同：合资经营、合
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三. 跨国公司的界定
联合国跨国公司中心认为： （1）在两个或者两个以上的国家建立有经营实体，不管这些实体采用
何种法律形式和在哪个领域从事经营； （2）这种企业在一个中央决策体系下进行经营决策，并制定有共同的政 策，这些政策可能反映出跨国企业的共同战略目标； （3）这种实体通过股权或其他方式形成联系，使其中的一个或者几个实 体可能对别的实体施加重大影响，并同其他实体分享资源、信息，同时 负担责任。
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Multinational Finance 2020/4/9
二. 中国主要跨国公司
中国石油化工集团公司 中国石油天然气集团公司 中国中信集团公司 中国海洋石油总公司 中国建筑股份有限公司 中国远洋运输（集团）总公司 中国中化集团公司 中国铝业公司 浙江吉利控股集团有限公司 华为技术有限公司
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3、经济发达、工业化程度高的国家和地区的现有企业的管理体系、技术 水平比较符合跨国公司的发展要求，并购后能迅速进入正常生产轨道
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Multinational Finance 2020/4/9
对外直接投资的方式变化
1400
并购额
1200
1000
800
600
400
200
0
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
随着经济全球化的不断发展，绿地投资在FDI中所占比例有所下 降，跨国并购已成为跨国公司更乐于采用的一种跨国直接投资方 式。
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Multinational Finance 2020/4/9
结论
跨国之路要走好： 保持和完善大型跨国公司竞争优势，鼓励和指导中小企业走
出去，适当选择投资方式，建立综合型多功能国际化经营 的跨国企业集团
缺陷：1 前期的筹建工作比较长；2 投资收益产生比较慢； 3 建设期，不可控制的因素 （国际形式、东道国政治经济状况和东道国市场情况等）。
跨国并购 (M & A)
指外国投资者兼并或收购东道国现有企业的全部或部分股权， 从而取得对该企业的控制权
优势：1 可以使跨国公司快速进入东道国市场；2 投资回收期较绿地投资短，经营风险也 小于绿地投资。但由于管理制度、企业文化等冲突，跨国并购企业的失败率往往高于新 建企业。
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四. 跨国公司的定义
只要在一个以上的国家和地区设有一个以上的海 外子公司或分公司，并从事营利性生产经营活动，有 共同的决策中心和共同战略，并分享风险和责任的企 业，即可称为跨国公司。
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2020/4/9
五. 中外对外直接投资主体对比
世界各主要国家的对外直接投资主体
强大的内部化优势使跨国公司成为发达国家的对外直接投资主体（2011年 世界500强中，美国企业有132家）
作经营、合作开发和独资经营等 目前最常用的是联合国贸发委的分类：绿地投资
方式和跨国并购方式。
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对外直接投资的主要方式
Multinational Finance 2020/4/9
绿地投资方式
绿地投资方式是指跨国公司等国际投资主体在东道国境内依
(Greenfield Investment, G) 照东道国法律设立新企业。
持续创新能力与知识产权使跨国公司稳居世界对外直接投资的霸主地位 中小企业以特定的比较优势成为许多国家的对外直接投资主体 共同点：基本都是股份公司或私人企业，极少有国有企业
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Multinational Finance 2020/4/9
中国对外直接投资主体
我国能与大型跨国公司竞争的大型企业还非常少，且结构不合理（世界 500强排行中国43家企业入选，排名前100的只有五家，大部分为国有企业）
Multinational Finance 2020/4/9
绿地投资与跨国并购的选择
绿地投资：
1、拥有最先进技术和其他垄断性资源
2、东道国经济欠发达，工业化程度较低
跨国并购更有利：
1、对于快速扩张的跨国企业，采取并购策略可以使其弥补信息和国际经 验的不足，克服人力资源短缺的限制
2、跨国公司为使其产品多元化和经营地域多样化，可采用并购方式
跨国公司Baidu Nhomakorabea对外直接投资
一．概况 二．中国主要跨国公司 三．跨国公司界定 四．跨国公司定义 五．中外对外直接投资主体对比 六．对外投资方式问题
MADE BY General
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Multinational Finance 2020/4/9
一. 概况
2010年，全球对外直接投资流量达到1.1万亿美元， 预计2011年将增至1.3万亿美元。 跨国公司是FDI的主要形式，到1999年为止。5.3万 跨国公司约拥有3.5万美元资产 20世纪50年代以来，对跨国公司及其对外直接投资的 研究，形成了众多著名理论
我国企业研发投入少，科技创新能力弱，知识产权保护意识不强 国有大企业的公司治理结构还不完善，中小企业和私营企业的对外直接投
资没有受到应有重视
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Multinational Finance 2020/4/9
六. 对外直接投资的方式问题
投资方式分类： 按投资企业与被投资企业相互关系：横向直接投
资、纵向直接投资和混合直接投资 按投资者对企业参股方式的不同：合资经营、合
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三. 跨国公司的界定
联合国跨国公司中心认为： （1）在两个或者两个以上的国家建立有经营实体，不管这些实体采用
何种法律形式和在哪个领域从事经营； （2）这种企业在一个中央决策体系下进行经营决策，并制定有共同的政 策，这些政策可能反映出跨国企业的共同战略目标； （3）这种实体通过股权或其他方式形成联系，使其中的一个或者几个实 体可能对别的实体施加重大影响，并同其他实体分享资源、信息，同时 负担责任。
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Multinational Finance 2020/4/9
二. 中国主要跨国公司
中国石油化工集团公司 中国石油天然气集团公司 中国中信集团公司 中国海洋石油总公司 中国建筑股份有限公司 中国远洋运输（集团）总公司 中国中化集团公司 中国铝业公司 浙江吉利控股集团有限公司 华为技术有限公司
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3、经济发达、工业化程度高的国家和地区的现有企业的管理体系、技术 水平比较符合跨国公司的发展要求，并购后能迅速进入正常生产轨道
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对外直接投资的方式变化
1400
并购额
1200
1000
800
600
400
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1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
随着经济全球化的不断发展，绿地投资在FDI中所占比例有所下 降，跨国并购已成为跨国公司更乐于采用的一种跨国直接投资方 式。
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Multinational Finance 2020/4/9
结论
跨国之路要走好： 保持和完善大型跨国公司竞争优势，鼓励和指导中小企业走
出去，适当选择投资方式，建立综合型多功能国际化经营 的跨国企业集团
缺陷：1 前期的筹建工作比较长；2 投资收益产生比较慢； 3 建设期，不可控制的因素 （国际形式、东道国政治经济状况和东道国市场情况等）。
跨国并购 (M & A)
指外国投资者兼并或收购东道国现有企业的全部或部分股权， 从而取得对该企业的控制权
优势：1 可以使跨国公司快速进入东道国市场；2 投资回收期较绿地投资短，经营风险也 小于绿地投资。但由于管理制度、企业文化等冲突，跨国并购企业的失败率往往高于新 建企业。
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四. 跨国公司的定义
只要在一个以上的国家和地区设有一个以上的海 外子公司或分公司，并从事营利性生产经营活动，有 共同的决策中心和共同战略，并分享风险和责任的企 业，即可称为跨国公司。
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五. 中外对外直接投资主体对比
世界各主要国家的对外直接投资主体
强大的内部化优势使跨国公司成为发达国家的对外直接投资主体（2011年 世界500强中，美国企业有132家）
作经营、合作开发和独资经营等 目前最常用的是联合国贸发委的分类：绿地投资
方式和跨国并购方式。
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对外直接投资的主要方式
Multinational Finance 2020/4/9
绿地投资方式
绿地投资方式是指跨国公司等国际投资主体在东道国境内依
(Greenfield Investment, G) 照东道国法律设立新企业。
持续创新能力与知识产权使跨国公司稳居世界对外直接投资的霸主地位 中小企业以特定的比较优势成为许多国家的对外直接投资主体 共同点：基本都是股份公司或私人企业，极少有国有企业
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Multinational Finance 2020/4/9
中国对外直接投资主体
我国能与大型跨国公司竞争的大型企业还非常少，且结构不合理（世界 500强排行中国43家企业入选，排名前100的只有五家，大部分为国有企业）