第四章筹资渠道与筹资方式
第4章筹资方式与渠道
第四章 企业筹资方式与渠道
（一）股票的种类 1、按股东的权力和义务分：普通股和优先股 2、按股票有无记名，可分为记名股票和无记名股票 3、按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值 股票 4、按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个 人股等 5.按发行对象和上市地区的不同，可将股票分为A股 、B股、H股和N股等
第四章 企业筹资方式
与渠道
2.股票发行定价的方式 （1）累积订单方式
是美国证券市场经常采用的股票发行定价方式。 基本做法是：首先由承销团与发行公司商定定价 区间，通过市场促销征集在每个价位上的需求量；然 后分析需求量数量分布，由主承销商与发行公司确定 最终发行价格。 （2）固定价格方式 是英国、日本、香港等证券市场通常采用的股票 发行定价方式。 基本做法是： 在公开发行前先由承销商与发行公司商定固定的 股票发行价格，然后根据该价格进行公开发售。
按借款有无担保-----信用、抵押、票据的贴现
按提供贷款机构——商业银行、政策性银行
（二）银行借款的程序
1、企业提出申请。 2、银行进行审批 3、签订借款合同 4、企业取得借款 5.企业偿还借款
企业应按借款合同的规定按期付息还本。 企业偿还贷款的方式通常有三种： （1）到期日一次偿还。
（2）定期偿还相等份额的本金，即在到期 日之前定期偿还相同的金额，至贷款到期日 还清全部本金
○○○
○○
○
○
○
第四章 企业筹资方式与渠道
第二节 权益资本的筹集
权益资金也称自有资金, 是企业 通过吸收直接投资、发行股票以 及内部积累等方式筹集到的权益 性资金。
一个企业的权益资金比重越大,
第四章 企业筹资方式与渠道
筹资渠道与筹资方式
04
不同行业的筹资策略
高增长行业筹资策略
01
股权融资
对于处于快速增长的行业，企业通常采用股权融资的方式获取大量资
金，以满足不断扩大的生产规模和营销推广需求。这种融资方式可以
吸引风险投资机构和私募股权公司等投资方。
02
债务融资
尽管债务融资在某些情况下会增加企业的财务风险，但在高增长行业
中，一些企业仍会选择这种方式以满足其短期资金需求，同时利用财
筹资渠道与筹资方式
2023-11-03
目录
• 筹资渠道 • 筹资方式 • 筹资的优缺点 • 不同行业的筹资策略 • 案例分析
01
筹资渠道
内部筹资
01
02
03
自有资金
公司或个人自有的可用于 投资的资金，如现金、银 行存款等。
利润留存
企业将部分利润留存下来 ，用于再投资或扩大经营 规模。
发行股票
通过发行股票，吸引投资 者投资，筹集资金。
05
案例分析
案例一：某互联网公司的股权筹资
背景介绍
某互联网公司为了扩大业务范围，计划筹集资金用于研发和市场 营销。
筹资渠道
通过私募股权市场，引入风险投资者和天使投资人。
筹资方式
发行普通股和可转换优先股。
案例一：某互联网公司的股权筹资
资金用途
研发新产品，开拓新市场，加强市场营销等。
案例分析
该互联网公司利用私募股权市场筹集资金，引入风险投资者和天使投资人，获得足够的资金支持，成功扩大业 务范围，提高市场占有率。同时，通过发行可转换优先股，为投资者提供了更多的选择和灵活性，也增加了公 司的融资渠道。
股权融资
尽管股权融资在成熟行业中可能不如债务融资常见，但一些企业仍然会选择这种方式以满 足其资金需求。股权融资可以帮助企业避免增加资产负债表上的债务，同时为未来的增长 提供稳定的资金来源。
《2024年企业筹资渠道和筹资方式选择的影响因素及策略分析》范文
《企业筹资渠道和筹资方式选择的影响因素及策略分析》篇一企业筹资渠道与筹资方式选择的影响因素及策略分析一、引言在激烈的市场竞争中，企业筹资是推动其发展壮大的重要手段。
选择合适的筹资渠道和筹资方式，不仅关系到企业的资金来源，更直接影响到企业的运营效率和未来发展。
本文将深入探讨企业筹资渠道和筹资方式选择的影响因素，以及相应的策略分析。
二、企业筹资渠道和筹资方式概述企业筹资渠道主要包括内部筹资和外部筹资。
内部筹资主要依靠企业的利润留存和资产变现等方式；外部筹资则包括股权筹资、债权筹资、政府补助、合作合资等多种方式。
而筹资方式则涉及股权融资、债权融资、众筹等多种形式。
三、影响企业筹资渠道和筹资方式选择的因素1. 企业自身情况：包括企业的规模、经营状况、财务状况、发展阶段等，都会影响企业对筹资渠道和方式的选择。
2. 市场需求：市场对资金的需求情况，以及资金的供给情况，都会影响企业的筹资难度和成本。
3. 法律法规：不同国家和地区的法律法规对筹资活动有严格的限制和规定，企业需遵守相关法规，合理选择筹资渠道和方式。
4. 投资者偏好：投资者的风险偏好、投资目的等因素，也会影响企业对筹资方式和渠道的选择。
四、企业筹资渠道和筹资方式选择的策略分析1. 根据企业自身情况选择筹资渠道和方式：不同规模、不同发展阶段的企业，应选择适合自己的筹资渠道和方式。
例如，初创企业可考虑众筹等方式，而成熟企业则可考虑股权或债权融资。
2. 多元化筹资策略：为降低风险，企业可采取多元化筹资策略，即同时利用多种筹资渠道和方式，以降低单一渠道带来的风险。
3. 关注市场需求和法律法规：企业需密切关注市场资金供需情况及法律法规的变化，以调整筹资策略，确保合规操作。
4. 加强与投资者的沟通：了解投资者的需求和偏好，加强与投资者的沟通，有助于企业选择更合适的筹资方式和渠道。
5. 提高信息披露透明度：企业应加强信息披露，提高信息披露的透明度和准确性，以增强投资者对企业的信任，降低筹资成本。
第四章 筹资方式
（2）按支付时期先后，可以分为先付租金和后付租金两种。
（3）按每期支付金额，可以分为等额支付和不等额支付两种。
3.融资租赁租金的计算方法
（1）后付租金的计算。根据普通年金的现值计算公式，可得出后付租
金方式下每年年末支付租金数额的计算公式：
P A ( P / A, i, n)
【注意】 公式中的P是指租金构成中的设备价款，至于融资成本和手续费， 是通过折现率来实现的。
3. 是否可转换 ◐ 可转换债券 ◐ 不可转换债券
4. 是否可提前偿还 ◐ 可提前偿还债券 ◐ 不可提前偿还债券
5. 期限长短 ◐ 短期债券 ◐ 中期债券 ◐ 长期债券
（三）债券的发行（了解） （四）债券的还本付息（了解） （五）债券筹资的优缺点
优点 ● 债券成本较低 ● 可利用财务杠杆 ● 保障股东控制权 缺点 ● 财务风险较高 ● 限制条件较多 ● 筹资额有限
资时，应实现两者的合理配合。
三、资金需要量预测
企业资金需要量的预测可以采用定性预测法、比率预测法 和资金习性预测法。 （一）定性预测法
定性预测法，是指利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、
判断能力，对未来资金需要量作出预测。 （二）比率预测法
比率预测法，是依据有关财务比率与资金需要量之间的关系预
3. 提供借款的金融机构性质 ◐ 政策性银行贷款 ◐ 商业银行贷款
（二）长期借款的程序（了解）
（三）长期借款筹资评价
优点 ● 筹资速度快 ● 借款成本较低
● 借款弹性较大
● 可以发挥财务杠杆的作用 缺点 ● 筹资风险较高 ● 限制条款较多 ● 筹资数量有限
二、发行债券
（一）债券的含义及其构成要素
（三）筹资渠道与筹资方式的对应关系 筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解决通过何种 方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。一定 的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道（如向银行借 款），但是同一渠道的资金往往可采用不同的方式取得，同 一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。因此，企业在筹
第4章筹资方式与渠道
•第四章 企业筹资方式与渠道
•2、股票的推销方式
•（1）自销方式 • 发行公司直接控制发行过程，实现发行意图，节 省发行费用；但筹资时间长，承担全部发行风险，并 要求发行公司有较高的知名度，信誉和实力。 •（2）委托承销方式 • 包销 • 代销 • 对于发行公司而言，包销可及时筹足资本，免于 承担发行风险，但会由于出售价格较低而损失部分溢 价。
第4章筹资方式与渠道
•第四章 企业筹资方式与渠道
2、筹资方式 企业筹资方式是指企业筹集资金所采用的具体形式和
工具。 （1）吸收直接投资筹资 （2）发行股票筹资 （3）发行债券筹资 （4）发行商业本票筹资 （5）银行借款筹资 （6）商业信用筹资 （7）租赁筹资 （8 利用留存收益
第4章筹资方式与渠道
（2）缺点：通常受股东限制；过多留存收益影响日 后外部融资；支付股利过少不利于股票价格稳定或 上扬
面？
第4章筹资方式与渠道
权益资本筹集——内部筹资
1. 内部筹资的内容
• 企业税后利润在股东与企业之间进行分配。前者 为股利；后者为留存收益，形成企业内部筹资
• 企业提取的固定资产折旧 • 现代市场经济环境中，企业资金很大部分来自内
部筹资。美国企业内部筹资占60%左右
2. 内部筹资的评价
（1）优点：不发生筹资费用；股东获益（节税与升 值）；属于权益融资而增加信企业用价值
第4章筹资方式与渠道
•第四章 企业筹资方式与渠道
第二节 权益资本的筹集
一、吸收直接投资 （一）吸收直接投资的含义和主体
企业的权益资本由投入资本（股本）和留存收益 构成。据我国相关法规包括：资本金、资本公积金、 盈余公积金和未分配利润
吸收直接投资是指非股份制企业以协议形式吸收 国家、其他企业、个人和外商等直接投入的资本，形 成企业投入资本的一种筹资形式。
第4章筹资方式与渠道
第四章 企业筹资方式与渠道
3、直接筹资与间接筹资的差别
（1）筹资机制不同 （2）筹资范围不同 （3）筹资效率和筹资费用高低不同 （4）筹资效应不同
第四章 企业筹资方式与渠道
三、筹资渠道和方式 1、筹资渠道
是指企业筹集资金来源的方向和通道。 （1）国家财政资金 （2）银行信用资金 （3）非银行金融机构资金 （4）其他法人资金 （5）民间资金 （6）企业内部资金 （7）国外和我国港澳资金
第四章 企业筹资方式与渠道
（二）按资金使用期限的长短 1、长期资金
企业使期限在1年以上的资金，一般采用吸收投资、发行 股票、发行债券、长期借款、融资租赁、留存收益等方式来 筹资。 2、短期资金
是指企业使用期限在1年以内的资金。 一个企业的长期资金和短期资金的比例关系构成企业全
部资金的期限结构。资金的期限结构对企业的风险与收益会 产生一定的影响，企业应当根据资金的使用期间进行合理搭 配。
第四章 企业筹资方式
与渠道
六）股票上市 1、股票上市的目的
股票上市是指股份有限公司公开发行的股票，由公司提出 申请，由证券交易所依法审核同意后在证券交易所作为交易的 对象。 （1）提高公司所发行股票的流动性和变现性，便于投资者认购、 股票上市的目的 （2）改善财务状况，便于筹措新资金。 （3）资本大众化，分散风险。 （4）提高公司知名度，吸引更多顾客。 （5）便于确定公司的价值
吸收直接投资的出资方式
– 现金出资 – 实物出资
– 工业产权出资：以专有技术、 商标权、专利权等无形资产 所进行的投资
– 土地使用权出资
吸收直接投资
吸收直接投资的程序
– 确定所需的投资数量 – 寻找投资者 – 协商投资数额和出资方式 – 对实物投资进行作价，签署投资协议 – 共享投资利润
第四章__筹资渠道与筹资方式
3 资本金验证:国际上通行的做法是聘请中介机构进 行验资。我国企业在筹集资本金时，必须聘请中国 注册会计师验资，出具验资报告之后，工商部门才 会签发营业执照，企业据此向投资者发放出资证明 书。
4 违约责任:如果某一投资者未按合同、协议和公司 章程的约定及时、足额出资，即为违约，企业和其 他投资者可以依法追究其违约责任。
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17、儿童是中心，教育的措施便围绕 他们而 组织起 来。下 午2时16分47秒 下午2时16分14:16:4721.6.30
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1、Genius only means hard-working all one's life. (Mendeleyer, Russian Chemist)
天才只意味着终身不懈的努力。21.5.265.26.202108:3008:30:57May-2108:30
资本筹集是公司资本运作的起点和资本运用的 前提。
企业筹资管理的目标——在满足生产经营需要 的情况下，不断降低资金成本和财务风险。公 司应当组织好资本的筹集活动，以最小的代价 筹足公司所需要的资本，保持合理的资本结构。 资本筹集包括普通股、优先股、认股权证、长 期借款、债券和资本租赁筹资等。
一、企业筹资的意义和分类
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11、一个好的教师，是一个懂得心理 学和教 育学的 人。21.6.3014:16:4714:16Jun-2130-J un-21
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15、一年之计，莫如树谷；十年之计 ，莫如 树木； 终身之 计，莫 如树人 。2021年6月下 午2时16分21.6.3014:16June 30, 2021
筹资渠道与筹资方式
筹资渠道与筹资方式引言在现代商业运作中，筹资是一个十分重要的环节，它是企业获取资金和资源的一种方式，为企业的发展提供了必要的支持。
筹资渠道和筹资方式是筹资过程中的两个关键要素，它们直接影响着筹资的成本、效率和风险。
本文将介绍筹资渠道和筹资方式，并分析各种筹资渠道和筹资方式的优缺点。
筹资渠道筹资渠道指的是企业获取资金的途径。
根据筹资渠道的不同，可以分为内部筹资和外部筹资两种类型。
内部筹资内部筹资是指企业通过自身的资源和资产进行筹资的方式。
主要的内部筹资方式包括自筹资金和利润再投资。
1.自筹资金：自筹资金是企业通过自身的现金流产生的资金。
例如，企业将存款、储蓄等作为筹资的手段。
自筹资金的优点是不需要支付利息和股权分配，降低了筹资的成本。
然而，自筹资金也存在筹资金额有限、速度较慢等缺点。
2.利润再投资：利润再投资是指企业将盈利转化为资本再用于企业发展。
通过将利润再投资，企业可以扩大规模、提高经营效益。
利润再投资的好处是可以避免外部融资所需要支付的成本，但它也会限制股东的分红和现金流。
外部筹资外部筹资是指企业通过外部渠道获取资金的方式。
主要的外部筹资方式包括借贷、股权融资和债券发行。
1.借贷：借贷是企业向银行、金融机构或个人借款的方式。
企业可以通过借贷获得所需的资金，但需要支付利息和遵守借贷合同的约定。
借贷的优点是可以快速获得资金，但也存在负债增加、利息成本等风险。
2.股权融资：股权融资是指企业通过发行股票、出售股权等方式获得资金。
通过股权融资，企业可以吸引投资者的资金，并与投资者共享企业的风险和收益。
股权融资的优点是可以获得大额资金，但也会削弱企业对资产的控制权。
3.债券发行：债券发行是指企业通过发行债券的方式融资。
债券发行是一种借贷方式，企业向债券持有人借款，并承诺在一定时间内支付利息和偿还本金。
债券发行的优点是可以获得固定收益，但也需要支付较高的利息和面临偿债风险。
筹资方式筹资方式指的是企业进行筹资活动的具体方法和手段。
简述企业的筹资渠道与筹资方式
筹资渠道与筹资方式一、筹资渠道企业筹资是指企业为实现自身的发展目标，通过各种途径获取所需的资金。
企业可以通过以下几个主要的筹资渠道来获取资金：1. 自有资金自有资金是指企业通过自身盈利积累而来的资金，包括企业的留存收益、资产变现所获得的现金等。
这是企业最基本也是最稳定的筹资渠道，因为企业对自己的资金具有完全的掌控权，没有偿付利息或股权回报的压力。
自有资金可以用来满足企业的日常经营资金需求，也可以用来进行扩大再生产、研发创新等长期项目。
2. 内部融资内部融资是指企业通过内部调剂和转移资金来满足资金需求，主要包括：•利润留存：企业通过留住部分利润来积累资金，用于扩大再生产、研发创新等长期项目。
•资本公积：企业可以将一部分利润转入资本公积，作为未分配利润的一种形式。
资本公积可以用于增加注册资本、变更股本结构等。
•资产剥离：企业可以将闲置或低效资产出售或转让，以获得现金。
3. 外部融资外部融资是指企业通过向外部资金来源获取资金，主要包括：•债务融资：企业可以通过向银行、债券市场等金融机构借款，以及向供应商、客户等进行预收货款和预付货款等方式获取短期和中长期借款。
•股权融资：企业可以通过发行股票向投资者募集资金，增加股东的权益，也可以通过私募股权融资向特定投资者募集资金。
•确权融资：企业可以通过出售股权、资产转让等方式将权益转移给投资者，获得现金。
这种方式一般用于企业的资产重组、股权结构调整等情况。
二、筹资方式企业在筹资过程中，可以选择不同的筹资方式，以适应实际需求和市场情况。
常见的筹资方式包括：1. 债务融资债务融资是指企业以债务的形式向金融机构或其他投资者借款。
债务融资的特点是利用债券、贷款等形式进行资金筹集，企业需要承担一定的利息和本金偿还责任。
债务融资的优点是灵活性较高，可以根据企业的资金需求进行调整，同时债务融资不会影响企业股权结构和经营控制权。
2. 股权融资股权融资是指企业通过发行股票或股权转让等方式，向投资者募集资金。
简述企业的筹资渠道与筹资方式
简述企业的筹资渠道与筹资方式
企业的筹资渠道与筹资方式
一、筹资渠道
企业的筹资渠道可分为内部和外部两种：
内部渠道：企业从自身内部进行筹资，主要包括资本利润再投资和股权转让。
外部渠道：企业从外部获得资金，主要包括借款、发行股票、发行债券和投资者投资等方式。
二、筹资方式
企业的筹资方式可分为债务和股权两种：
债务筹资：企业通过借款或发行债券等方式获得资金，债权人不参与企业运营，只要求企业按期偿还本金和利息。
债务资本相对较便宜，但需要承担偿债压力和债务风险。
股权筹资：企业通过发行股票或转让股权等方式获得资金，股东参与企业运营，
企业需向股东分享收益。
股权资本相对较昂贵，但企业无偿债压力，风险相对较低。
企业可以根据自身情况选择合适的筹资渠道和方式，以满足企业发展需求。
企业筹资渠道和筹资方式选择探讨分析
企业筹资渠道和筹资方式选择探讨分析一、企业的主要筹资渠道和筹资方式1、企业的主要筹资渠道企业筹资渠道，是指企业筹资的门路，包括筹集资金的来源和方向。
我国企业筹集资金主要分为内部筹资渠道和外部筹资渠道两种。
(1)内部筹资渠道企业筹集的资金来源于企业自身。
主要是指企业自留资金，包括企业自由资金、企业应付税利和利息、企业未使用或未分配的专项基金。
内部筹资渠道由于不需要承担借款利息成本，故在资金成本上的负担相对较小，风险近乎于零。
(2)外部筹资渠道企业筹集的资金来源于企业外部。
外部筹资渠道的范围较广，主体包括政府、银行、企业、个人等，内容涉及国家财政资金、专业银行信贷资金、非银行经融机构资金、其他企业资金、外商资金、民间团体资金、居民个人资金等。
外部筹资渠道的资金来源广速度快，可筹集资金金额较大，筹集到的资金弹性较大，是企业筹资渠道的重要来源。
但由于资金来源于外部，一方面需对资金的获取和偿付承担较大风险，另一方面又要承担由于借贷而产生的高额成本。
2、企业的主要筹资方式筹资方式是指企业筹集资金所采用的具体方法和形式。
企业的筹资方式属于企业的主观行为，只要筹资方式合乎国家规定的标准，就可以考虑采用。
目前我国主要的筹资方式包括以下几种：(1)吸收直接投资即企业直接从投资者处取得其作为资本投入的货币资金、实物资产或无形资产。
按资金来源可分为吸收国家投资、企业法人投资、外商投资、个人投资。
吸收直接投资的优点在于操作比较简便，而且投资者往往是企业拥有者，享有企业经营管理权，有利于塑造企业良好的信誉，企业的财务风险也较低。
缺点是资本成本较高、企业的控制管理权不集中、筹资范围太小等。
(2)发行股票即企业在证券发行市场发行股票，从而取得投资者的股本。
发行股票是市场经济条件下企业筹资的重要手段之一，发行股票的优点包括：一是普通股票的不可偿还性和永久性等特征，致使筹资风险较低，有利于企业长期持续的稳定经营。
二是筹资范围较广，可以最大限度地筹集社会资本。
企业筹资渠道和方式
四 发行优先股
（一）优先股票的性质
优先股票是一种特别的股票，它与普通股 票有许多相似之处，但又具有债券的某些 特征，是一种介于普通股与债券之间的有 价证券。
1、优先股票具有股票的一般特征，主要 表现在：
①发行优先股票筹集的资金属于公司的权 益资本。
②优先股票股息来自公司的税后利润。 ③在企业终止解散或破产清算时，优先股股东
三 发行普通股 股票是股份公司为筹集股权资本而发行 的，表示其股东按其持有的股份享有权益 和承担义务的可转让的书面凭证。
（一）普通股的分类 1、按股票有无记名，可分为记名股和 不记名股。 2、按股票是否标明金额，可分为面值股票和 无面值股票。 3、按发行对象和上市地区的不同分为A股、B股、H 股、N股。
1、直接筹资 2、间接筹资
三 企业筹资渠道和方式
（一）筹资渠道
筹资渠道是指筹集资金来源的方向和通道。
1、国家财政资金 2、银行信贷资金 3、非银行金融机构资金 4、其他企业资金 5、居民个人资金 6、企业自留资金 7、外商资金
（二）筹资方式
筹资方式是指企业筹集资金所采用的具体 形式或手段。
1、吸收直接投资 2、发行股票 3、金融机构贷款 4、商业信用 5、发行公司债券 6、融资租赁 7、企业留存收益
一 企业资本金制度 （一）资本金的概念和构成
资本金是指企业在工商行政管理部门登记 注册的资金，又称注册资金。
资本金按照投资主体的不同可分为国家资本金、法 人资本金、个人资本金和外商资本金。
（二）我国资本金制度
资本金制度是指国家对有关资本金的筹集、 管理以及企业所有者责、权、利等方面所
做的法律规范。我国资本金制度的主要内容 包括：
第四章 长期筹资概论
一、筹资数量预测的基本依据
——依法筹集所需资本
二、筹资数量预测的因素分析法
——分析影响资本需要量的因素，对不合理项目进 行分析调整，从而测算新年度资本需要量。
三、筹资数量预测的销售百分比法
假设依据：短期资本需要量与销售额有关。
测算步骤：
1．依据预计利润表确定内部筹资数额； 2．依据预计资产负债表确定外部筹资数额。 运用公式法预测外部筹资额
金融市场是实现货币借贷和资本融通，办 理各种票据和有价证券交易活动的总称。
金融市场的构成要素有以下四个
参 与 者
个人 经济实体 政府及其有关行政机构 参与者是指参与金融交易活动的各 个经济单位。参与者的目的在于获 金融机构 中央银行 取利润。参与者构成进入市场主体。
一、金融市场环境
金融市场及其构成要素
内在 机制
金融市场的内在机制主要是 指能够根据市场资本供应情 况灵活调节的利率体系。
一、金融市场环境
金融市场的种类
按期限划分 短期资本市场：又称货币市场，是指 融资期限在一年以内的资本市场。 长期资本市场：又称资本市场，是指 融资期限在一年以上的资本市场。
一、金融市场环境
金融市场的种类
按功能划分 发行市场：又称一级市场，主要处理信用 工具的发行与最初购买者之间的交易。 流通市场：又称二级市场，主要处理现有 信用工具所有权转移和变现的交易。
二、经济环境：具体的经济因素
具体的经济因素——主要包括：（ 1 ）对 外经贸政策；（2）利息率；（3）外汇汇率； （4）金融市场（包括货币市场和资本市 场）、金融机构的完善程度；（ 5 ）金融政 策；（ 6 ）财税政策；（ 7 ）产业政策；（ 8 ） 其他相关因素。
三、法律环境
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企业筹资管理的目标——在满足生产经营需要 的情况下，不断降低资金成本和财务风险。公 司应当组织好资本的筹集活动，以最小的代价 筹足公司所需要的资本，保持合理的资本结构。 资本筹集包括普通股、优先股、认股权证、长 期借款、债券和资本租赁筹资等。
一、企业筹资的意义和分类
企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资、 调整资金结构和其他需要，通过合理的渠道， 采用适当的方式，获取所需资金的一种行为。
筹资管理是企业财务管理的一项基本内容，筹 资管理解决为什么要筹资、从何种渠道以什么 方式筹资、要融通多少资金、如何合理安排筹 资结构等问题。
（一）企业筹资的意义
• 1.满足正常生产经营活动的需要 • 2.满足经营规模扩大的需要 • 3.满足到期偿债的需要
四、企业资金需要量预测
企业在筹资之前，应当采用一定的方法预测资金需要 数量，只有这样，才能使筹集来的资金既能保证满足 生产经营的需要，又不会有太多的闲置。 （一）资金需要量预测的意义 1.概念
资金需要量预测，是指对企业未来融资需求的估计和 推测。 2.意义
（1）资金需要量预测是融资计划的基础。 （2）资金需要量预测有助于改善企业的投资决策。
（2）回归分析法
回归分析法是一种数理统计法，运用数理统计中最小平方 （最小二乘法）的原理，通过确定一条能正确反映一个自 变量与因变量之间误差平方和最小的直线来进行预测的一 种方法，即根据历史有关资料，用回归直线方程求得a、b， 然后预测资金需要量。回归直线法的计算公式为：
（二）企业筹资的分类
• 1.按资金的来源范围分类：可分为内部筹资和外部筹资 • 2.按是否借助银行等金融机构分类：可分为直接筹资和间接
筹资 • 3.按资金权益特征分类：可将企业筹资分为所有者权益筹资、
负债筹资和混合性筹资。 • 4.按资金使用期限的长短分类：可把企业筹资分为短期性筹
资和长期性筹资
二、企业筹资渠道与方式
式中： Y——资金需要量； a——不变资金； b——单位产销量所需要的变动资金； X——产销数量。
a和b数值可采用高低点法或回归直线法求得。
（1）高低点法
高低点法，主要就是通过对企业一定时期相关范围内产 销量的最高（最高点）、最低（最低点）之间差，然后 根据最高点和最低点销售量所需资金，代入公式即可求 出a和b，进而求出当前销售量水平时的资金需要量。
财务管理学
第四章 筹资渠道与筹资方式
第四章 筹资渠道与筹资方式
本章教学目的及要求：
本章是财务活动的开始，也是资金运动的起点，应与下章资 金成本内容结合起来学习。本章主要讲授企业筹资的原则， 企业资金需要量的预测，以及吸收直接投资、发行普通股票、 发行优先股票、发行债券、利用银行借款、融资租赁等筹资 方式。学习本章，要掌握企业资金需要量预测的各种方法， 掌握各种筹资方式的概念、分类、程序和优缺点。
（三）筹资渠道与筹资方式的关系
筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解决 通过何种方式取得资金的问题，它们之间存在一 定的对应关系。一定的筹资方式可能只适用于某 一特定的筹资渠道，但是同一渠道的资金往往可 采用不同的方式去取得。 两者具体的对应关系为：
筹资渠道与筹资方式的对应关系
筹资方式
筹资渠道 国家财政资金
吸收直 发行 利用留 银行 发行 商业 融资 杠杆 接投资 股票 存收益 借款 债券 信用 租赁 收购
√√
银行信贷资金
√
√
非银行金融机构资金 √
√
√√
√
其他企业资金
√√
√ √√ √
居民个人资金ຫໍສະໝຸດ √√√企业自留资金
√
√
三、企业筹资管理的原则
（一）合法性原则 （二）效益性原则 （三）合理性原则 （四）及时性原则
（最高销售量资金占用量 最低销售量资金占用量）
b＝△Y/△X＝
（最高销售量 最低销售量）
a＝Y－bX＝最高销售量资金占用量-b×最高销售量 或：a＝最低销售量资金占用量-b×最低销售量
在进行资金预测时，一般都是先分项目（现金、应收账 款、存货等）进行预测，然后汇总预测。
• 特点：比较简便，精确性差，代表性差。
（一）筹资渠道
筹资渠道是指客观存在的融通资金的来源方向与通道。
（二）筹资方式
筹资方式是指可供企业在融通资金时选用的具体筹资形式。
• （1）吸收直接投资 （2）发行股票 （3）利用留存收益 • （4）向银行借款 （5）利用商业信用 （6）发行公司债券 （7）
租赁筹资 （8）杠杆收购。
• 利用（1）——（3）融通的资金为权益资金； • 利用（4）——（8）融通的资金为债务资金。
• 定性预测法是十分有用的，但它不能揭示资金 需要量与有关因素之间的数量关系。
2. 因素分析法
3．资金习性法
资金习性法是指根据资金的变动与产销量的变动之间的依 存关系来预测资金需要量的方法。所谓资金习性，是指资 金的变动与产销售量之间的依存关系。按照资金与产销量 之间的依存关系可以把资金区分为不变资金、变动资金、 半变动资金。
本章重点：
企业筹资的原则，企业资金需要量的预测，以及吸收直接投 资、发行普通股票、发行优先股票、发行债券、利用银行借 款、融资租赁等企业筹资方式。。
本章难点：
掌握企业资金需要量预测的各种方法，掌握各种筹资方式的 概念、分类、程序和优缺点。
各节内容
1
2
权益资金的筹集
3
负债资金的筹集
第一节 筹资概述
不变资金：是指在一定的产销量范围内，不受产销量变 动的影响而保持固定不变的那部分资金。
变动资金：是指随着产销量的变动而正比例变动的资金。
半变动资金：指虽然受产销量变化的影响，但不成同比 例变动的资金。
适用性：必须有真实的历史资料，而且能正确地区分不变 资金和变动资金。
资金习性法的数学模型： Y＝a＋bX
（二）资金需要量预测的一般步骤
• (1)销售预测 • (2)估计需要的资产 • (3)估计收入、费用和留存收益 • (4)估计所需的追加资金需要量，确定外部融资数额
1. 定性预测法
• 定性预测法是指利用直观的资料，依靠个人的经验和 主观分析、判断能力，预测未来资金需求量的方法。 这种方法通常在企业缺乏完备、准确的历史资料情况 下采用的。其预测过程是：首先由熟悉财务情况和生 产经营情况的专家，根据过去所积累的经验，进行分 析判断，提出预测的初步意见；然后，通过召开座谈 会或发出各种表格等形式，对上述预测的初步意见进 行修正补充。这样经过一次或几次以后，得出预测的 最终结果。