2012年保定国家高新技术产业开发区发展有限公司公司债券跟踪评级报告

12 保定高新债
债券采用固定利率形式
期内票面利率 券每 付息一次
7.33% 单利按 计息 时设置
计复利 逾期 另计息 债 即在 期债券 续期
金提前偿付条款
的第 3 第 4 第 5 第 6 和第 7 个计息 度 逐 分别按照债券发行总 额的 20% 20% 20% 20%和 20%的比例偿还债券 金 截至 2012 偿还债券 金余额 8 亿元
净资产收益率
利息保障倍数 倍 EBITDA/利息支出 倍 EBITDA/ 性债 倍 保定市 本级 GDP 亿元 一般预算收入 注: 根据保定高新 2010-2012
数据整理 计算
分析师
王 熙 赵霖
海 汉口路 398 华盛大厦 14F Tel (021)63501349 63504375 Fax (021)63500872 E-mail mail@
2012 2.12%
一 般 预 算 收 入 中 税 收 收 入 完 成 33.24 亿 元 升 5.78 个百分点
11.49% 税收占比达 68.74% 较 2012 要因 保定 获得
补 收入 86.40 亿元 较 2012 保定 11.22%
增
111.64%
项转移支付收入的增 增
府性基金收入 168.55 亿元 较
较大幅度 滑 2012 亿元 比 降 34.96% 光电 风电 及 41.50%
中仅电力自 输 电及节能较
-2-
新世纪评级
Brilliance Ratings
41.94%
50.68%和 8.33%
重
要产业
滑较
明显
对园
经济增长
带来一定影响 2
保定市及 保定市及保定高新 市及保定高新区 保定高新区财政收支状况 保定 一般预算收入 48.36 亿元 较 较 增长 增长
2012 年 保 定 国 家 高 新 技 术 产 业 开 发 区 发 展 有 公 司 公司债券跟踪评级报告
主体信用等级 债项信用等级 评级时间：
AA 级 AA 级 2013 年 6 月 28 日
上海新世纪资信评估投资服务有限公司
Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.
30,924 140,199 1,038,816
一般预算
3
支配 力 注 重连 含 府性基金补 收入 户补 力= 一 重 变 收入和 变
结余和调入资金部分 结余部分 变 四 重 - 五
重重重重重2 含预算外 重重重重重3 资料来源 支配
变
重
保定高新
支出方面 2012 降 3.17% 较 52.96% 较
27.99 亿元 较 增长 30.27%
图表 2.
期 支配 力
实力保持增长
2010-2012 保定 级财 级财 收入 收入状况 单位 万元
2010 2011 473,570 298,152 175,418 408,261 305,614 12,921 89,726 251,737 65,584 1,199,152 47,342 141,986 1,293,796 重 2012 483,587 332,404 151,183 864,032 321,637 450,909 91,486 279,986 24567 1,652,172 50,314 83,607 1,685,465
项目 总投资 21 亿元的宇能科 园项目 总投资 11 亿元的玉 香直隶 餐饮文 博物馆等项目相继开工建设
图表 1. 2011-2012 高新区新能源基地工业总产值产业分 情况
2011 新能源产业 企业数量 企业数量 家 合计 中 光电 风电 输 电 96 7 13 11 57 2 6 保定高新 重 工业 总产值 亿元 452 152 62 177 9 40 12 产值占比 产值占比 % 100.00% 33.63% 13.72% 39.16% 1.99% 8.85% 2.65% 企业数量 企业数量 家 96 7 13 11 57 2 6 2012 工业 总产值 亿元 294 93.8 36 87.3 9.3 56.6 11 产值占比 产值占比 % 100.00% 31.9% 12.2% 29.7% 3.2% 19.3% 3.7%
一般预算支出 中 资 性支出 性支出 府性基金支出 中 资 性支出 性支出 预算外 中 户资金支出 资 性支出 性支出 合计 注 出 性支出包括一般 疗卫生支出 资料来源 重 重 服 支出 外交 国
经营环境 保定市及保定高新区 保定市及保定高新区经济情况 保定高新区经济情况 保定 实 生产总值 2720.90 亿元 比
-1-
2012
增长 10.50% 增
新世纪评级
Brilliance Ratings
续
小幅 滑
中 第一产业增 值 378.20 亿元 增长 4.20%
第 产业增 值 1495.90 亿元 增长 12.20% 第 产业增 值 846.80 亿元 增长 10.40% 第一产业 第 产业和第 产业增 值分别占全 生产总值的比 13.90% 55.00%和 31.10% 降及海外需求 降对保定 的经济增长带来
跟踪评级报告
按照 2012 年保定国家高新技术产业开发区发展有 公司(以下简称 “保定高新 保定高新” “该公司”或“公司”)公司债券 公司债券信用评级的跟踪评级安排 债券信用评级的跟踪评级安排， 信用评级的跟踪评级安排， 本评级机构根据保定高新 本评级机构根据保定高新供的经审计的 保定高新供的经审计的 2010-2012 年度审计报告 年度审计报告及相关 审计报告及相关 经营数据， 经营数据，对保定高新的财务状况 保定高新的财务状况 经营状况 现金流量及相关风险 进行了动态信息收集和分析， 进行了动态信息收集和分析，并结合行业发展趋势等方面因素， 并结合行业发展趋势等方面因素，得出 跟踪评级结论 一、 债券发行情况 该 简 于 2012 12 开发行了面值 期限 7 8 亿元人民 的 债券 续
基础设施建设
代建项目施工管理以及招商引资等工作
保定高新 管委会直接领导 2012 管理无 大 截至 2012
股权结构 治理架构和内部 注册资 7.5 亿元 经审计的 者权益
合并口 的资产总额 30.72 亿元 2012 二 1
49.64 亿元 总负债 18.92 亿元
度实 营业收入 2.80 亿元 净利润 1.60 亿元
一 1 2
一般预算收入
299,043 243,784 55,259
税收收入 非税收入 补 收入
251,848 -17,835 202,563 67,120 301,245
2
1 2 3
一般性转移支付收入 项转移支付收入 税收返还收入 府性基金收入 1 四 预算外 户收入
77,405 929,541
合计 五 解 支出 结余及调入资金
主要财务数据
项 目 2010 年 2011 年 2012 年 金额单位：人民币亿元 发行人合并数据及指标 发行人合并数据及指标 资产总额重 资金重 负债总额重 股东权益重 营业收入重 净利润重 经营性 金净流入量重 EBITDA重 资产负债率 % 流 比率 金比率 % % % 33.64 0.79 7.23 26.41 3.60 1.63 -3.37 2.43 21.49 1089.79 28.93 6.36 6.09 6.36 0.45 2050.30 29.90 度 37.20 1.46 8.83 28.37 2.66 1.47 0.21 2.17 23.73 681.28 31.64 5.36 5.63 6.01 0.38 2449.90 47.36 49.64 9.58 18.92 30.72 2.80 1.60 3.53 2.05 38.12 739.24 177.03 5.40 9.12 9.59 0.20 2720.9 48.36
电力自
储能 节能 资料来源
保定高新
在国家
新能源
能源设备产业基地的基础 扩展 设备
凭借
电力产业聚集优势 光伏发电 点
向电力 以输
术领域延伸
建立以风力发电 基础的新能源 行业景气度 能源 滑影
电及电力自 但 光电
设备企业群和产业群 响 2012
风电等产业
园 内光电 风电 输 电 电力产业的工业总产值均出 保定高新 新能源基地实 工业总产值 294 及储能较 分别 增长 3.33% 降 38.29%
Brilliance Ratings
图表 3.
2010-2012
保定
级财 支出情况 单位 万元
2010 2011 703,653 338,926 263,077 114,552 108,839 1,605 37,191 — 25,741 855,396 14,519 961,238 2012 681,341 360,808 320,533 265,378 264,344 1,034 14,519
地产行业景气度 一定影响 2012 降 1.70% 保定
地产开发企业完成投资 347.90 亿元 比 降 0.50% 降 17.10% 中 出口总值 47.70 比 降
中商品 宅完成投资 304.90 亿元 比 降 11.00% 进口总值 13.20 亿美元
进出口总值完成 60.90 亿美元 比 亿美元 33.60% 2012 比
期债券募集资金中的 8 亿元用于全部用于保定国家高新 术产业 开发 资规模 中国电谷一期基础设施建设项目 19.82 亿元 截至 2013 3 保定中国电谷一期项目总投 项目已完成投资 8500 万元
已回笼资金 1.25 亿元 二、 跟踪评级结论 一 该 发 公司管理 要负 保定国家高新 术产业开发 域内一 土地开 接
保定
一般预算支出 32.05 亿元 较