投资心理学——第二章 锚定效应与投资者行为
锚定效应(Anchoring Effect)
锚定效应锚定效应(Anchoring Effect)，一般又叫沉锚效应，是一种重要的心理现象。
就是指当人们需要对某个事件做定量估测时，会将某些特定数值作为起始值，起始值像锚一样制约着估测值。
在做决策的时候，会不自觉地给予最初获得的信息过多的重视（心理学家特沃斯基和塔尼曼曾因此发现获诺贝尔奖）。
锚定效应-定义锚定（anchoring）是指人们倾向于把对将来的估计和已采用过的估计联系起来，同时易受他人建议的影响。
当人们对某件事的好坏做估测的时候，其实并不存在绝对意义上的好与坏，一切都是相对的，关键看你如何定位基点。
基点定位就像一只锚一样，它定了，评价体系也就定了，好坏也就评定出来了。
Northcraft和Neale(1987) 研究证实，在房地产交易过程中，起始价较高的交易最后达成的成交价比起始价较低的交易最终达成的成交价显著要高。
此外，当人们被要求做定量评估时，往往会受到暗示的影响，如以问卷形式进行调查时，问卷所提供的一系列选项可令人们对号入座，从而使人们的回答受到选项的影响。
锚定效应-例证比如说，一个班有50名同学，有3名同学考试不及格，某当事人知晓之后，一定会相当难过。
但如果有30名同学不及格，那么，他一般就不会像前面那样难过不堪，甚至可能还会不以为然，因为有29个人、而不是2个人陪着他。
这个现象实在蛮奇妙。
班里究竟是3个人不及格，还是30个人不及格，都没有改变那个同学的福利状况。
他不及格和要参加补考的状况都没有改变，但在两种不同的参照系里面他的心理感觉却会完全不同。
这就是“锚定”基准的不同、进而人们对同一件事评价不同的原因。
前者是只有少数人要补考，而后者是多数人都要受二遍罪。
似乎，有那么多人一块受罪，苦就不再是苦了。
有人为此举的例证是：两家卖粥的小店，每天顾客的数量和粥店的服务质量都差不多，但结算的时候，总是一家粥店的销售额高于另一家。
探其究竟，原来效益好的那家粥店的服务员为客人盛好粥后，总问：“加一个鸡蛋还是两个？”而另一家粥店的服务员总问：“加不加鸡蛋？”接收到第一个问题的客人考虑的是加几个鸡蛋的问题，而接收到第二个问题的客人考虑的是加不加鸡蛋的问题。
金融市场中的心理行为学入门
金融市场中的心理行为学入门金融市场是一个充满竞争和风险的场所，参与者的投资决策往往受到各种因素的影响。
其中，人们的心理行为起着重要的作用。
心理行为学是研究人类行为和决策的科学，它可以帮助我们理解金融市场中的投资者行为，并提供一些启示，以便更好地应对市场变化。
心理偏差与金融决策确认偏差：人们往往倾向于追寻与自己已有观念相符合的信息，而忽视对立观点。
这在金融市场中表现为过度关注有利于自己投资决策的信息，而忽略不利因素，导致投资决策的不理性。
锚定效应：人们倾向于依赖第一个接收到的信息来做决策，即使后续出现了更加准确或可靠的信息。
在金融市场中，投资者容易受到市场指数、前期价格等信息的影响，从而形成购买或出售股票的固定观念。
过度自信：投资者也常常存在过度自信的现象，他们倾向于高估自己的能力和信息获取能力，在做出投资决策时容易出现对未来预期过于乐观，从而导致风险控制不足。
损失规避：人们对于损失的敏感程度比对于同等金额的收益敏感程度更高。
这种现象在金融市场中表现为投资者在面临亏损时经常采取停止损失行为，而在盈利时却容易持续持有。
情绪与金融市场波动情绪是金融市场中不可忽视的力量之一，它可以引发股票市场等金融资产价格的剧烈波动。
以下是一些常见情绪对市场影响的例子：恐惧与贪婪：恐惧和贪婪是投资者情绪中最常见、也最强烈的两种情绪。
当市场出现大幅下跌时，投资者往往会感到恐惧并纷纷抛售股票；而在短期涨幅较大时，贪婪情绪则会导致更多人涌入市场追涨杀跌。
这种情绪往往加剧了市场波动。
群体行为：投资者往往会受到周围人群的影响，在看到他人集体买进或卖出某只股票时，容易产生跟随行为。
这种群体效应会放大个体决策带来的影响，并加剧市场波动。
信息不对称：投资者在面对不同信息水平时，往往会因信息不完全或解读错误而做出不符合实际情况的交易决策。
这种情况下，情绪可能会引发更多误导性买卖行为，加剧了市场波动。
场外交易员与心理操作除了普通投资者外，金融市场上还存在着一部分专业交易员，他们通过“心理操作”来获取超额收益。
投资中的心理偏差和行为金融学
投资中的心理偏差和行为金融学在投资领域，个人的心理偏差经常会对决策产生重大影响。
为了更好地理解这些心理偏差，行为金融学应运而生。
本文将探讨投资中的心理偏差以及行为金融学对于改善投资决策的作用。
一、心理偏差在投资中的影响1. 过度自信：过度自信是指投资者对自己的能力和判断过于乐观的倾向。
过度自信的人往往高估自己的能力和预测市场的准确性，导致了冲动决策和高风险投资。
2. 锚定效应：锚定效应是指人们在做决策时过分依赖已知的信息或先入为主的观点。
投资者可能会受到先入为主的价格预期或者其他投资者的看法所影响，从而导致错误的投资决策。
3. 损失厌恶：损失厌恶是指人们对于损失的感受远远大于同等金额的收益的享受。
投资者往往会因为害怕损失而错失投资机会，或者在亏损时不愿意承认错误，继续持有亏损的股票。
4. 羊群效应：羊群效应是指投资者在决策中过分追随大众，而不是基于自己独立的分析和判断。
当其他投资者集体行动时，投资者可能会因为恐惧错失机会而跟随市场的热点，造成市场泡沫和价格异常。
二、行为金融学的概念和应用行为金融学是一门研究金融市场参与者行为和心理偏差的学科。
它结合了经济学和心理学的理论，旨在解释投资者决策中存在的心理偏差，并提供改善投资决策的方法。
1. 有效市场假说的挑战：行为金融学挑战了传统金融理论中的有效市场假说。
传统理论认为市场参与者理性且信息完全，但实际上，投资者存在大量的心理偏差和有限的信息获取能力。
2. 行为金融学的启示：行为金融学的研究揭示了人们在决策过程中的心理倾向，从而帮助投资者更好地认识和规避自己在投资中可能犯的错误。
例如，通过了解过度自信和锚定效应，投资者可以更加客观地评估投资风险和回报。
3. 行为金融学在实践中的应用：行为金融学的理论也被广泛应用于投资实践中。
例如，基于行为金融学的投资策略可以通过剔除市场上的噪声，选择真正具备潜力的投资标的。
此外，通过投资组合的多样化和长期投资的策略，也可以减轻心理偏差对投资决策的影响。
投资心理学考试题目及答案
投资心理学考试题目及答案一、选择题（每题2分，共20分）1. 投资者在面对市场波动时，经常会出现以下哪种心理现象？A. 过度自信B. 从众心理C. 风险厌恶D. 以上都是答案：D2. 行为金融学中的“锚定效应”是指：A. 投资者总是根据过去的经验做出决策B. 投资者在做出决策时过分依赖第一印象C. 投资者总是试图预测市场的最高点和最低点D. 投资者在面对亏损时不愿意承认错误答案：B3. 以下哪项不是投资心理学中的常见错误？A. 过度交易B. 过度自信C. 过度分析D. 从众心理答案：C4. 投资者在市场下跌时，常常会出现以下哪种心理反应？A. 恐慌性抛售B. 逆向操作C. 积极买入D. 无动于衷答案：A5. 根据投资心理学，以下哪种情绪对投资决策的影响最大？A. 快乐B. 悲伤C. 恐惧D. 愤怒答案：C6. 投资心理学中的“损失厌恶”是指：A. 投资者对盈利的渴望大于对亏损的恐惧B. 投资者对亏损的恐惧大于对盈利的渴望C. 投资者对盈利和亏损的渴望程度相同D. 投资者对盈利和亏损的恐惧程度相同答案：B7. 投资者在面对市场不确定性时，常常会出现以下哪种心理现象？A. 过度乐观B. 过度悲观C. 过度保守D. 过度冒险答案：B8. 投资心理学中的“确认偏误”是指：A. 投资者总是寻找支持自己观点的信息B. 投资者总是忽视与自己观点相反的信息C. 投资者总是根据市场情绪做出决策D. 投资者总是根据个人情绪做出决策答案：A9. 以下哪种心理现象不是由投资心理学中的“过度自信”引起的？A. 过度交易B. 过度乐观C. 过度悲观D. 过度依赖技术分析答案：C10. 投资心理学中的“代表性启发”是指：A. 投资者总是根据过去的经验做出决策B. 投资者总是根据市场趋势做出决策C. 投资者总是根据表面特征做出决策D. 投资者总是根据市场情绪做出决策答案：C二、简答题（每题10分，共30分）1. 请简述投资心理学中的“心理账户”概念，并举例说明其在投资决策中的影响。
投资的心理学
投资的心理学投资是一个充满挑战和风险的行为，除了需要理性和技术的支持外，心理因素也在很大程度上影响着投资者的决策和行为。
投资的心理学是研究投资者心理状态、认知和情绪对投资决策的影响的学科。
本文将介绍投资的心理学，并探讨其中一些重要的心理因素。
一、亏损厌恶和风险规避投资者常常表现出亏损厌恶的心理特征，他们更加关注可能的损失，而不是潜在的收益。
这种心理现象会导致投资者对风险趋避，即他们更愿意选择低风险低回报的投资方式，而不是高风险高回报的投资策略。
投资者应意识到这种心理偏差，并在制定投资决策时避免被亏损厌恶驱使。
二、确认偏误和锚定效应确认偏误是指投资者倾向于追求与他们已有观点和信念一致的信息，而忽视或低估相反的证据。
这种心理现象的存在使得投资者容易被媒体报道和市场情绪所影响，进而做出不理性的投资决策。
锚定效应是指投资者过分依赖于已有的信息或参考点来评估和决策。
投资者应该保持冷静客观，尽可能做到充分的信息收集和分析，避免被这些心理偏差所困扰。
三、羊群效应和压力应激羊群效应是指投资者在决策过程中模仿他人的行为和决策，而不考虑个人的分析和判断。
这种心理现象使得市场情绪具有传染性，也加大了市场的波动性和投资风险。
另外，投资者还常常面临来自周围环境和社会压力的影响，这些压力会使投资者在决策中容易受到情绪的影响，做出失误的决策。
投资者应该时刻保持独立思考的能力，避免受到羊群效应和压力应激的干扰。
四、心理账户和损失追逐心理账户是指投资者在进行投资时，将资金划分为不同的账户或项目，每个账户或项目都有特定的投资目标和风险容忍度。
这种划分会导致投资者在决策中更容易被情绪和损失追逐所驱使，而不是基于整体利益做出理性的决策。
投资者应尽量避免过度关注和追逐损失，而是要将目光放在整体的投资效益上。
五、自信和过度交易投资者常常对自己的投资能力抱有过分的自信，这种自信会使他们不够谨慎和审慎地进行投资决策，导致过度交易和频繁调整投资组合。
锚定效应的种类、影响因素及干预措施
锚定效应的种类、影响因素及干预措施下载温馨提示:该文档是我店铺精心编制而成，希望大家下载以后，能够帮助大家解决实际的问题。
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个人投资者的行为金融学分析
个人投资者的行为金融学分析行为金融学是金融学中的一个分支，研究投资者在金融市场中的决策行为和行为偏差。
个人投资者的行为金融学分析，使用行为经济学和金融学的理论和方法，探讨了个人投资者在投资决策中所存在的情绪、认知和行为偏差。
本文将从以下三个方面进行分析：投资者的心理偏差、信息获取的局限性以及过度交易行为。
一、投资者的心理偏差1.1 锚定效应个人投资者在决策过程中容易受到周围环境或曾有经验的影响，这就是所谓的锚定效应。
锚定效应指的是投资者基于已经掌握的信息或经验，在做出决策时会过度依赖既有的参照点。
例如，投资者倾向于依据股价的走势来判断是否卖出或买入某只股票，而忽视该股票的基本面变化。
1.2 从众行为个人投资者常常会受到他人的行为和看法影响，导致从众行为。
投资者倾向于模仿其他人的投资决策，无论是因为缺乏对市场的独立判断，或是出于信息不对称的考量，这种从众行为使得市场价格往往偏离其真实价值。
二、信息获取的局限性2.1 选择性加工信息个人投资者倾向于选择性地加工信息，即更愿意相信符合自身既有观念和判断的信息，而忽略那些与自己观念相悖的信息。
这种选择性加工信息的行为会导致投资者对市场形势的判断出现偏差，从而对投资决策产生不正确的影响。
2.2 过度自信个人投资者常常存在过度自信的倾向，即普遍高估自身对市场的判断力和能力。
过度自信的个人投资者往往对信息的准确性和市场的风险进行低估，导致不理性的投资决策。
三、过度交易行为个人投资者往往存在过度交易行为，即过多地进行买入和卖出操作。
这种行为往往是由于个人投资者对短期市场波动的过度关注以及追求快速利润的动机所致。
然而，频繁的交易往往导致高额的交易成本和低收益，且增加了交易风险。
结论个人投资者的行为金融学分析，揭示了投资者在投资决策中所存在的心理偏差、信息获取的局限性以及过度交易行为。
了解和认识这些行为偏差有助于投资者更好地进行投资决策，减少投资风险。
在实践中，个人投资者可以通过多方面的方法来纠正这些行为偏差，例如建立客观的投资决策模型、优化信息获取渠道、规避过度交易行为等。
投资学中的交易行为心理分析
投资学中的交易行为心理分析在投资学中，交易行为心理是一个重要的研究领域。
人们的交易决策往往受到心理因素的影响，这些因素可能导致投资者做出非理性的决策，从而对投资产生不良影响。
本文将从心理学的角度，分析投资者在交易中所表现出的心理行为，并探讨如何避免这些心理陷阱。
1. 亲近效应亲近效应是指投资者倾向于过度关注短期的收益，而忽视长期的投资价值。
这种心理现象导致投资者频繁交易，追逐短期利润，而忽略了长期的投资规划。
为了避免亲近效应的影响，投资者应该树立长期投资的观念，关注投资组合的整体表现，而不是被短期波动所迷惑。
2. 锚定效应锚定效应是指投资者在做决策时，过度依赖于已有的信息或者参考点。
例如，投资者往往会将购买某只股票的价格作为参考点，如果股票价格下跌，他们可能会过度担心亏损，而做出不理性的决策。
为了避免锚定效应的影响，投资者应该根据全面的信息进行决策，而不是仅仅依赖于一个参考点。
3. 羊群效应羊群效应是指投资者倾向于跟随大众的投资行为，而不是根据自己的判断做出决策。
这种心理现象导致市场出现过度买入或卖出的情况，从而产生市场波动。
为了避免羊群效应的影响，投资者应该保持独立思考，根据自己的分析和判断做出决策，而不是盲目跟风。
4. 损失厌恶损失厌恶是指投资者对于损失的敏感度高于对于同等金额的收益的敏感度。
这种心理现象导致投资者在面对亏损时，往往会采取过度保守的策略，不愿意承担风险。
为了避免损失厌恶的影响，投资者应该理性对待损失，根据风险承受能力和投资目标，采取适当的投资策略。
5. 避免后悔避免后悔是指投资者在做决策时，往往会避免后悔的情绪，导致做出不理性的决策。
例如，投资者可能会因为错过某只股票的上涨而感到后悔，从而盲目追涨杀跌。
为了避免避免后悔的影响，投资者应该树立冷静的心态，不被情绪左右，遵循自己的投资规划。
总结起来，投资学中的交易行为心理分析是一个重要的研究领域。
投资者在交易中所表现出的心理行为往往会对投资产生重要影响。
基金投资的心理学决策与行为分析
基金投资的心理学决策与行为分析近年来，越来越多的人开始关注基金投资，希望能通过这种方式获得更好的财务回报。
然而，基金投资并非只涉及到数字和数据分析，心理学在其中也起着重要的作用。
本文将分析基金投资的心理学决策与行为，并探讨一些影响投资者心理的因素。
一、心理学决策与基金投资心理学决策是指个人在面对不同选择和风险时所做出的决策。
在基金投资中，投资者往往会受到多种心理因素的影响，从而对投资决策产生影响。
1. 亏损厌恶和风险规避心理学研究表明，人们对于亏损的敏感程度比对于收益的感受要强烈。
这就导致投资者倾向于规避风险，希望能够避免亏损。
然而，基金投资本身就是一项风险较高的投资方式，缺乏风险意识可能会导致投资者做出过于保守的投资决策。
2. 锚定效应锚定效应是指个人对于某个特定信息所产生的过度依赖。
在基金投资中，锚定效应可能会导致投资者将自己的投资决策建立在某个规模或者历史表现上。
虽然这些信息对于决策有一定的参考价值，但过度依赖可能会导致投资者忽视其他重要的因素。
二、投资者行为分析投资者行为分析是研究投资者在投资决策过程中表现出的行为和模式。
在基金投资中，投资者的行为往往可以通过以下几个方面进行分析：1. 羊群效应羊群效应指的是投资者在决策过程中会受到他人的影响，倾向于跟随大多数人的选择。
在基金投资中，如果一个基金出现较好的业绩，其他投资者可能会跟风购买，形成羊群效应。
然而，这种盲目跟从的行为并不一定符合个体的实际需求和风险承受能力。
2. 过度交易过度交易是指投资者频繁地进行买卖操作，不断调整投资组合。
这种行为通常是由于投资者的短期心理需求或者过度自信所驱动。
然而，频繁交易往往会带来更高的交易成本，同时也增加了投资者的风险暴露。
3. 损失厌恶损失厌恶是指投资者对于承受损失的心理反应比对于盈利的心理反应更为敏感。
在基金投资中，一些投资者可能会因为害怕损失而过早地出售持有的基金份额，从而错失了长期的投资回报。
三、影响基金投资心理的因素除了上述心理学决策和行为分析外，还有一些其他因素也对基金投资者的心理产生着重要的影响。
投资心理学(约翰诺夫辛格)pdf2024新版
投资心理学对于指导投资者理性 投资、规避风险、提高投资收益 具有重要意义。
约翰诺夫辛格的投资心理学理论
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人类行为与投资决策
约翰诺夫辛格认为，人类行为是影响投资决策的 重要因素，投资者的心理、情绪、认知等因素都 会对投资决策产生影响。
市场心理与价格波动
他指出，市场心理是影响价格波动的重要因素， 投资者的群体心理、市场情绪等都会对市场价格 产生影响。
投Байду номын сангаас者的行为模式
过度交易不仅增加交易成本，还 可能错失长期投资机会。
只关注潜在收益而忽视风险，可 能导致投资失败。
追涨杀跌 频繁交易 跟风投资 忽视风险
在价格上涨时买入，价格下跌时 卖出，导致在高位套牢，低位割 肉。
盲目跟随市场热点或他人推荐， 缺乏独立分析和判断。
投资者心理与行为的关系
心理因素影响行为决策
完善投资心理学理论体系
整合现有研究成果，构建更加完善的理论体系。
加强实践应用研究
将投资心理学理论应用于实际投资中，不断验证和完善理论。
提高公众认知度
普及投资心理学知识，提高投资者对自身心理和行为的认识，减少 非理性投资行为。
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投资市场中的羊群效应
羊群效应描述
在投资市场中，羊群效应指投资者在市场不确定性或信息 不完全的情况下，倾向于模仿其他投资者的行为，导致市 场出现趋同的投资决策和交易行为。
产生原因
信息不对称、投资者心理偏差、市场压力等。
影响
加剧市场波动、导致资产价格偏离基本面、增加市场风险 。
投资市场中的过度自信现象
跨文化投资心理学的研究
探究不同文化背景下投资者的心理特征和行为差异。
锚定效应名词解释
锚定效应名词解释
锚定效应是一种心理学现象，它指的是一种倾向，即人们会有先入为主的偏见，即他们会选择使用他们被给定的信息作为参考点作为其他的参考点，对于任何未知的信息，它都是一种惯性决策。
锚定效应是由著名心理学家Daniel Kahneman和Amos Tversky
提出的，他们相信它是一种人类的心理现象，通过他们的研究，他们发现人们会有一种锚定效应，这种效应会影响他们的判断和决策。
因此，他们发现，当人们被要求做出由一个信息或参数开始的决策时，他们会偏向于使用被提供的信息，而不是任何未知的信息作为参考点。
例如，在一项研究中，研究人员让一群受试者猜测一个数字，受试者被给予一个参考点，他们需要基于这个参考点提出一个数字，当参考点数字为65时，受试者猜测的数字比当参考点为10的时候的数字要高。
这就表明，人们有一种倾向，他们会基于被提供的信息作为参考点，而不是任何未知的信息。
锚定效应可以用来解释人们的行为和决策，因为它是一种惯性决策，人们倾向于将被给定的信息作为起点，而不是任何未知的信息作为参考点，这可以解释为什么有些人太依赖被给定的信息，这就是我们所说的锚定效应。
从这个角度来看，锚定效应也可以作为人们正确做决策的参考，因为它可以帮助人们更好的理解外部参数，这样他们可以做出更好的决策。
锚定效应也可以用于实践营销，市场经理可以利用锚定效应来吸引客户，他们可以通过给出吸引人的参考点来让客户产生购买欲望，
并促使客户以更高的价格购买所销售的产品。
总之，锚定效应是一种人类心理现象，它是通过使用被给定的信息作为参考点，而不是任何未知的信息，来使人们做出惯性决策的一种倾向，它可以被用于正确做出决策，也可以被用于实践营销活动中。
第二章 锚定效应与投资行为 《现代投资行为学》PPT课件
三、锚定效应的行为表现 自Tversky与Kahneman进行了这
方面的研究之后,锚定效应在很多研 究领域中被纷纷发现和证实:诸如房 地产价格判断(Northcraft and Neale ,1987) ,核战争爆发可能性 质的判断（Plous，1989）,协商 (Kristensen和Carling ,1997)等。 此外，锚定效应也已在实践中得到 夫广泛应用,具有很高的实践价值。
第二节 投资决策中的锚定效应 一、锚定效应的形成条件
一般而言，“锚”只要受到人们 的注意，那么无论其数据是否夸张、 前例是否有实际参考效用、又或是对 决策者是否有提醒或奖励，该锚定效 应都会起作用。当然，如果参照物与 估测答案的相关性、相似性越大，则 锚定效应越显著。具体如下：
1、参照物是否能够引起做决策者的足够 注意。 2、参照物与目标之间的相似性。 3、极端型的参照物。 4、被测者的认知能力和学识程度。 5、奖励的效果。
心理家们对于“为什么无法做到充分
调整”这个问题进行了研究，目前所得到 的结论有三种：对真正价值的不确定、缺 乏足够的知识、以及过高的估计自己的能 力。
三、锚定效应的认知作用 锚定效应的存在会使得投资者们在预测某一交
易对象的未来价值时，无法避免地会受到被他们视 为初始值的那个变量的影响。 四、锚定效应与股票交易
【本章关键词】：
锚定效应 锚定的参考点 调整Fra bibliotek不充分性【思考与探索】：
1、简述锚定效应的基本定义与内涵。 2、回顾锚定效应产生的基本前提必要条件，谈谈个人对其效应的认识
与体会。 3、什么是锚定的参考点，它是如何形成的？起到什么作用？请举一个
日常生活中的例子。 4、寻找自己在日常生活中所犯锚定错误的例子，有何启发？并相互讨
《投资心理学：掌握财富密码的内在逻辑》札记
《投资心理学：掌握财富密码的内在逻辑》阅读随笔目录一、内容综述 (2)二、关于投资心理学的基本概念 (3)1. 投资心理学的定义 (5)2. 投资心理学的重要性 (6)3. 投资心理学与其他学科的关系 (7)三、投资心理的市场应用与案例分析 (9)1. 投资者心理对市场的直接影响 (10)2. 心理因素在投资决策中的应用 (11)3. 成功投资案例中的心理学原理分析 (13)4. 常见投资误区与心理陷阱 (14)四、掌握财富密码的内在逻辑 (15)1. 财富积累的心理因素 (16)2. 投资策略的心理层面分析 (17)3. 风险管理中的心理机制 (18)4. 投资心态的培养与修炼 (19)五、投资心理学的实践应用 (21)1. 投资策略的制定与实施中的心理学应用 (22)2. 提高投资判断力的心理训练 (23)3. 应对市场波动的心理调适技巧 (25)4. 投资团队的心理学应用 (26)六、结论与展望 (27)1. 对投资心理学的总结 (28)2. 投资心理学的未来发展趋势 (29)一、内容综述《投资心理学：掌握财富密码的内在逻辑》是一本揭示投资过程中心理因素对投资结果产生重要影响的书籍。
在阅读这本书之后，我深感它不仅具有很高的理论价值，而且对于我们如何在投资领域取得成功具有实际的指导意义。
书中开篇就指出投资成功与否并非仅仅取决于我们的投资技巧和知识，更在于我们是否能够控制自己的情绪，避免陷入认知偏差和心理陷阱。
作者详细阐述了投资者在决策过程中常见的各种心理现象，如过度自信、羊群效应、锚定效应等，并分析了这些心理背后的原因和对投资结果的影响。
投资者情绪与行为偏差：本书首先介绍了投资者的情绪状态对投资决策的影响，以及由情绪驱动的投资行为可能导致的错误决策。
投资者可能会因为过度自信而过高估计自己的判断力，或者因为羊群效应而盲目跟随他人。
认知偏见与决策失误：接着，作者探讨了投资者在处理信息时所犯的认知偏见，如确认偏见、可得性偏见等。
证券市场的投资心理和行为分析
证券市场的投资心理和行为分析投资心理和投资行为是证券市场中的重要因素，它们直接影响着投资者的决策和市场的表现。
正确分析和理解投资心理和行为对于投资者和市场参与者来说都是至关重要的。
一、投资心理1.人性的弱点人性的弱点是导致投资者行为不理性的主要原因之一、例如，投资者在面临亏损时没有停止的能力，而是持续亏损；在获利时，容易贪婪地追求更高的利润而不愿意出售。
这种心理使得投资者往往在市场极点处做出错误的决策。
2.羊群行为羊群行为是指投资者往往会跟随大多数人的行为来做出决策。
例如，当市场看涨时，投资者会纷纷买入股票，而当市场下跌时，投资者又会纷纷抛售股票。
这种行为往往导致市场的过度波动，同时也使得市场无法有效地发挥价格发现的功能。
3.锚定效应锚定效应是指投资者会根据一个特定的参照物来判断价格的合理性。
例如，当一只股票的价格偏离其历史价格时，投资者可能会认为价格过高或过低，并在此基础上做出决策。
然而，这种判断往往忽视了其他相关因素，导致投资决策的不准确。
二、投资行为1.过分自信投资者往往对自己的判断过于自信，导致忽视风险。
他们相信自己可以预测市场的走势，并以此为基础做出投资决策，但实际上市场走势是非常复杂和难以预测的，过分自信的投资者容易陷入错误的判断。
2.过分关注短期利益投资者往往过分关注短期的利益，而忽视了长期投资的价值。
他们往往会追逐短期的涨幅，而忽视了投资组合的风险和长期增长的潜力。
这种行为导致投资者在市场上频繁交易，并且容易遭受亏损。
3.过度交易过度交易是指投资者过于频繁地进行交易。
他们相信自己能够通过频繁交易来获得更高的回报，但实际上过度交易往往会导致交易成本的增加，并降低投资组合的整体收益率。
过度交易还可能导致投资者陷入情绪化的决策，从而做出错误的投资决策。
总结起来，投资心理和投资行为对于证券市场有着重要的影响。
投资者应该在投资过程中注意自己的投资心理和行为，力求理性和冷静地做出投资决策。
同时，也需要加强对市场的分析和了解，以便更好地预测市场的走势和波动。
投资行为学
第一章导论：市场异像与投资者行为第一节传统投资学的理论困惑一、理性人假设的质疑二、有效市场假说的质疑第二节投资者行为学的学科背一、行为经济学的兴二、经济学与心理学的渊源三、认知心理学促进行为经济学的发展第三节投资者行为学的发展轨迹一、投资者行为学与心理学的逻辑渊源二、投资者行为学的诞生与发展第四节投资者行为学的理论基础一、投资者行为学与行为科二、投资者行为学与行为经济学第五节投资者行为学的内涵界定一、投资者行为学的定义二、投资者行为学对传统投资理论假设的修正第六节投资者行为学的发展前景一、人工心理及情感计算的运用二、行为自动机理论的运用思考与探索第二章锚定效应与投资者行为第一节锚定效应的行为分析一、锚定效应的基本内涵二、锚定效应的理论分析三、锚定效应的行为表现第二节投资决策中的锚定效应一、锚定效应的形成条件二、锚定效应与调整不充分三、锚定效应的认知作用四、锚定效应与股票交易五、锚定效应与市场套利第三节案例分析与实践——“文革”系列收藏品投资中的“锚定效应”思考与探索第三章心理账户与投资者行为第一节心理账户的行为分析一、心理账户的基本内涵二、心理账户的理论分析三、心理账户的行为表现第二节投资决策中的心理账户一、心理账户中的合账与分账二、心理账户对收入来源与消费倾向的分析三、心理账户在投资领域的应用——BPT理论四、心理账户在证券投资中的体现第三节案例分析与实践一、心理账户与税收政策二、心理账户的可替代与不可替代性三、心理账户对股民决策的奇妙影响思考与探索第四章沉没成本与投资者行为第一节投资决策中的沉没成本一、沉没成本的基本内涵二、沉没成本的理论分析三、沉没成本的行为表现第二节投资决策中的沉没成本一、尽量返本效应二、协和效应第三节案例分析与实践一、摩托罗拉公司的“铱星项目”二、史玉柱的巨人大厦项目思考与探索第五章过度自信与投资者行为第一节过度自信的行为分析一、过度自信的基本内涵二、过度自信的理论分析三、过度自信的行为表现第二节投资决策中的过度自信一、过度自信与频繁交易现象二、投资中的事后聪明偏差三、爱冒风险及分散化不足四、赌场资金效应五、一月效应第三节案例分析与实践一、过度自信与美国在线时代华纳公司并购案二、中国上市公司并购中的过度自信分析第六章后悔厌恶与投资者行为第一节后悔厌恶的行为分析一、后悔厌恶的基本内涵二、后悔厌恶的理论分析第二节投资决策中的誓与后悔厌恶一、投资中的确认偏差二、投资中的隔离效应三、投资中的损失厌恶四、投资中的认知失调第三节安全分析与实践——现实生活中后悔厌恶的表现分析一、保守策略二、美元平均成本策略三、时间分散化策略四、转移责任策略五、无知策略六、限制选择集策略……第七章框定偏差和投资者行为第八章代表性念头与投资者行为第九章禀赋效应与投资者行为。
证券交易的心理学掌握投资者心理对证券市场的影响和应对策略
证券交易的心理学掌握投资者心理对证券市场的影响和应对策略证券交易的心理学：掌握投资者心理对证券市场的影响和应对策略在证券交易中，投资者的心理状态起着至关重要的作用。
心理学研究证实，投资者的情绪、决策偏差和行为模式会对证券市场产生重要影响。
因此，了解和掌握投资者心理对证券市场的影响，以及有效的应对策略，对投资者来说至关重要。
一、投资者的心理特点无论是个人投资者还是机构投资者，在证券交易中都会受到一些共同的心理特点的影响。
1.1 赌博心理：许多投资者将股票市场视为赌场，投机心理主导了他们的交易决策。
这种赌博心理往往会导致盲目跟风、冲动交易，从而增加了投资的风险。
1.2 亏损厌恶：投资者更容易采取回避损失的行为，他们害怕亏损并倾向于追求短期收益。
这种亏损厌恶心理容易使投资者产生心理账户的概念，即觉得亏损的钱不是真正的自己的钱，从而产生风险偏好。
1.3 信息偏见：投资者在决策时常常受到信息偏见的影响，他们更容易采纳能够确认其已有信念的信息，而忽视不一致的信息。
这可能导致投资者根据片面信息做出错误的决策。
二、投资者心理对证券市场的影响研究表明，投资者的心理状态会对证券市场产生重要的影响，从而影响市场的波动和价格走势。
2.1 羊群效应：投资者往往会受到羊群效应的影响，即追随市场上其他投资者的行动。
当市场出现明显趋势时，投资者倾向于跟从他人的投资决策，从而加剧市场的波动。
2.2 情绪驱动：投资者的情绪波动会直接影响证券市场。
当投资者倾向于乐观和冲动时，市场往往会上涨；而当投资者情绪转为悲观和恐慌时，市场则往往会下跌。
2.3 锚定效应：投资者常常被先前接收到的信息所影响，形成某种心理锚定，然后依据该信息进行决策。
这种心理锚定往往会导致投资者对市场走势的错误判断，从而影响投资决策。
三、应对策略了解投资者心理对证券市场的影响后，投资者可以采取一些应对策略来提升投资决策的质量和投资收益。
3.1 自我控制：投资者需要具备自我控制和决策能力，避免受到情绪的干扰。
投资的锚定效应
WEALTH MANAGEMENT理财092 PIVOT投资的锚定效应小夏（华夏基金）基金投资中常常会出现这样一种现象：投资者入市后，出现了亏损，大部分人在这时候不会马上赎回自己的基金份额。
一旦行情回暖，账户由亏损逐渐变为盈利，投资者反倒会倾向赎回。
原因何在？行为经济学中的“锚定效应”，或许可以部分解释这种现象。
啥是锚定效应？一般来说，当人们需要对某个事件做定量估测时，我们的头脑会通过第一印象或第一信息产生偏见，会将某些已知数值作为“起始值”，而这个“起始值”会像“锚”一样制约着“估测值”。
放到经济学行为中就是，投资人往往会将历史净值、历史业绩、自己投入成本作为“锚”，也就是所谓的参照物。
举个简单易懂的例子，一件衣服标价1999元，对于普通人来说价格不菲，但是如果打折到899元，很多人都觉得是便宜了，那么1999元就是一个“锚”，影响到你对是否购买这件衣服的判断。
双“十一”、双“十二”各种“剁手节”，就是利用了原价和实际售价的对比来刺激消费的。
在投资中，你的买入价格、基金的历史净值等都会成为影响你的“锚”。
我们经常会片面地用获得的净值增长、业绩等数据与之对比，看它们与锚点之间的差额，决定是否买入卖出。
但根据主观思维来界定“锚”，往往会形成投资中的偏见，在与市场的博弈中，人性的弱点常常会战胜理性思维，使他们作出冲动的决定。
根据支付宝发布的《2021年一季度基民报告》显示，持有基金时长在3个月以内的用户，超7成都是亏损的，亏损用户的主要行为特征就在于：追涨杀跌，频繁买卖。
卖出之后你是否有更好的选择？近两年，基金慢慢进入大众视野，不仅是基于其本身的赚钱效应，更重要的，是很多人发现了基金投资的不可替代性。
回顾主要大类资产过去15年的表现，股票以年化12.59%的收益率位居第一，超过一线城市房地产成为对抗通胀的更优选择，在“房住不炒”的大背景下，我国居民资产配置开始逐步向金融理财转移。
而公募基金安全性高、透明度高、流动性强、投资门槛低、产品多元等特点，相比股市能够更好满足普通大众的理财需求。
金融市场的行为金融学分析投资者行为和市场反应的心理学因素
金融市场的行为金融学分析投资者行为和市场反应的心理学因素金融市场是投资者进行买卖各种金融资产的场所，其中的投资者行为和市场反应受到心理学因素的影响。
行为金融学正是研究这种心理学因素如何影响投资者行为和市场反应的学科。
本文将从行为金融学的角度探讨金融市场中的心理学因素，并讨论其对投资者决策和市场波动的影响。
一、认知偏差认知偏差是指人们在信息处理过程中，因个体的主观认知和信息限制而产生的系统性错误。
在金融市场中，投资者常常受到多种认知偏差的影响，从而影响了他们的决策。
1. 过度自信：投资者往往对自己的信息获取和分析能力过于自信，导致对风险的评估出现偏差，过度自信可能会引发过度交易和过度风险暴露。
2. 锚定效应：投资者常常依赖于过去的信息或经验来制定决策，忽视了新的信息和现实情况，从而无法快速响应市场变化。
3. 羊群效应：投资者倾向于跟随他人的投资决策，而非基于自己的信息和分析做出决策，从而导致市场出现过度买入或卖出的情况。
4. 损失厌恶：投资者对损失的感受远远大于同等规模的收益，从而使得他们对风险的态度更加谨慎，并可能导致过度保守的投资决策。
二、情绪影响人们在面对金融市场时，常常受到情绪的左右，从而对市场产生明显的影响。
市场情绪的转变常常会引发市场的波动，从而影响到投资者决策。
1. 恐惧和贪婪：市场情绪的两个极端是恐惧和贪婪。
当市场出现动荡和下跌时，投资者常常感到恐惧并采取过于保守的举措；而在市场繁荣和上涨时，投资者往往因贪婪而冒更大的风险。
2. 短期情绪效应：投资者常常受到短期事件和新闻的影响，从而产生情绪化的投资决策。
市场的短期波动也往往会引发投资者的情绪变化，从而造成市场的反复。
三、信息传递与判断投资者在金融市场上进行决策时，往往受到信息的传递方式和判断的影响，从而产生心理学上的偏差。
1. 信息不对称：在金融市场中，信息往往是不对称的，某些投资者拥有比其他投资者更多、更准确的信息。
这种信息不对称会导致市场出现不完全和高度的有效性，从而影响投资者的判断和决策。
投资者心理学认识投资者的心理特点和情绪对市场的影响
投资者心理学认识投资者的心理特点和情绪对市场的影响投资者心理学：认识投资者的心理特点和情绪对市场的影响投资者心理学是研究投资者在投资决策和市场行为中所表现出的心理特点和情绪状态的学科。
了解投资者心理学对于投资者和市场参与者来说是非常重要的。
本文将介绍投资者心理学的基本概念，并探讨投资者心理特点和情绪对市场的影响。
一、投资者心理学的基本概念投资者心理学是一门交叉学科，融合了心理学、经济学和金融学的知识。
它研究投资者在投资过程中所表现出的心理特点、情绪状态和行为模式。
通过分析和研究投资者的心理特点，可以帮助人们更好地理解市场的运行规律和投资决策的动因。
二、投资者心理特点的影响1. 亢奋与恐惧投资者常常会受到市场的亢奋和恐惧情绪的影响。
当市场上涨时，投资者情绪亢奋，情绪膨胀，更容易采取冒险的投资行为。
而当市场下跌时，投资者则感到恐惧，心情沮丧，容易采取保守的投资策略。
亢奋和恐惧的情绪会引发市场的波动，并影响投资者的决策行为。
2. 羊群效应羊群效应是指投资者在投资决策中往往会模仿他人的行为和决策，而不是根据自己的判断来决策。
当市场上涨时，投资者群体往往会跟风买入，造成市场的过热。
而当市场下跌时，投资者群体也会跟风抛售，加剧市场的恐慌程度。
羊群效应会造成市场的非理性波动，增加了投资的风险。
3. 锚定效应锚定效应是指人们在做决策时倾向于依赖已知的信息和参考点。
投资者的决策往往会受到既定的价格或指标的影响，而忽视其他更重要的信息。
例如，当某只股票的价格从高位下跌时，投资者往往会对该股产生认为“便宜”的错觉，导致盲目买入，而忽略了该股票的基本面情况。
三、情绪对市场的影响1. 情绪传染效应情绪传染效应是指投资者的情绪状态会通过信息传递，影响其他投资者的情绪和行为。
当市场情绪向下调整时，情绪传染效应会加剧市场的下跌幅度。
同样，当市场情绪向上调整时，情绪传染也会促使市场的上涨。
情绪传染效应会加剧市场的波动性，并影响市场的稳定性。
锚定投资者
2021/4/9
3
案例：
作为华夏基金管理公司最早的基金经理，“公募一哥” 王亚伟曾管理的华夏大盘精选基金，在2006-2012年5月 期间实现净值增长1198.9%，年化收益达到49.8%，成 为迄今为止唯一累计净值超过10元的基金。中金国际去 年向客户推荐其与昀沣合作的一款基金产品“聚金1 号”，其认购起点下降到1000万元，每次最低追加10万 元。每月开放申赎一次。但是这款名气很大的产品，截 至1月24日，年化收益率仅为11.80%，与其管理华夏大 盘精选基金创造的49.8%年化收益率差距极大。而其间 该基金的收益率为9.9%
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感谢您的阅读收藏，谢谢！
2021/4/9
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2021/4/9
4
在证券投资的实操中，我们常常会看些研 报，听取专业人士对市场的看法，给自己 的操作做参考。可是，常常我们在参考的 过程中，便不自觉的把别人的东西变成自 己的东西太多了或者是太以别人的历史信 息为主了，这种锚定的思维定势常常给我 们的实操带来负面的影响
2021/4/9
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2021/4/9
小小脑筋急转弯
三毛？
2021/4/9
1
我们常常会陷入这样的思维模式中，先入 为主，对信息的处理缺乏客观的处理，任 凭旧信息桎梏我们的逻辑，影响我们做出 正确的判断。其实这就是心理学上说的锚 定效应。
2021/4/9
2
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ定投资者
锚定投资者指的是，在投资过程中以历史的 信息，指标做出片面的判断，并以此作为投 资重要决策的市场投资者。
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• 1、第一印象在求职面试作用最为突出。
• 一家金融企业的人事主管正在主持面试，一 位相貌不错、西装革履的小伙子走了进来。整体 一看，主管对此人印象不错。在接下来的面谈中， 小伙子侃侃而谈，不卑不亢，主管比较满意。面试 结束时，主管站起来与小伙子握手告别，忽然发现 小伙子领带头上黑乎乎一片，满是污迹，心中的 好感顿时荡然无存。当然，这个小伙子也失去了进 入该企业的机会。
向于过高估计“利好消息”可能出现的概率，这是一
种普遍存在的“心理锚”。因此，出现过于乐观的心 态。
投资者可以防止轻率接受不负责任的客户经理推荐的
股票——客户要有自己的分析和判断，进行一步分析
和研究客户经理推荐的股票。并将“锚”设定在一个
合理的点。 但如果客户经理给你第一次推荐的“锚”出现极小的 偏差，那么投资者第二次就可能会毫无疑问地接受。
第 二
章
锚定效应与投资者行为
Anchoring Effect
引言
把右手入冰水盆30秒 后移到常温水盆
把左手入热水盆30秒后 移到常温水盆
hot
normal
cold
此时两只手的温度感觉 是什么？
锚定效应
指在判断过程中 ,人们以最初的信息 (数据或 其他参数 )为参照点来调整对事件的估计 ,致使 最后的估计值趋向于开始的锚定值 ,并由此导致 “错误”结果的决策。
提到农民想到质朴；提到教授则认为文质彬彬；
提到军人，印象则是威武坚强。
第一信息一旦被人接受，第一印象一旦形成，
便会导致人在认知上的惰性、惯性，从而产生优先
效应。
有时，第一信息对实际判断无任何价值，绝 大多数人还是会受到影响
例：生活中的第一印象
• 有人做过分析，第一信息75%左右了人们对一 个人、一个事物、一个企业、一个地方乃至一个 国家的感受，而且很少会改变其最初的判断。
其过去业绩水平的评估分析上，即其用以分析评
估的统计数据只可能来源于以往的统计报表，因 此，其结论往往会与实际的变化情况相脱离，并 且修改降低预测值的决策也会显得比较滞后，从 而使得按照其预测估算值进行交易的投资者遭受
一定的风险和损失。
另一方面，广大投资者也需要认识到，根据投资者行
为学的研究，股票市场中占大部分比例的投资者都倾
•
2、谈朋友更是如此。
•
许多女孩在与男孩初次见面后便不愿再交往下 去，问其原因，像只“沉锚”一样，左右着人们的 选择与决策。 • （见光死？？花痴？偶像与粉丝？）
• • 业力与轮回 前世的五百次回眸才能换得今生的一次擦肩而过，那 么，我要用多少次回眸才能真正住进你的心中？ • （——席慕蓉）
•
• •
机应变的技能特征。
金融市场上，无论是证券市场、外汇市场还是期 货期权等衍生品交易市场，投资者都被分为理性
套利者ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ噪声交易者。
1. 理性套利者——掌握比较全面的基础信息，进行
深入的分析研究。
2. 噪声交易者——不按照资产组合等理性工具进行 实际操作，大多听从小道消息做买卖决定。
但实际中也存在噪声交易影响理性投资者。作为
借此有效降低自身损失，并能在与噪声交易者的
对决中获取一定的收益。
但专家有可能可能因调整不足而敌不过噪声交易
者坚持买入股票，可股价却是不断地下滑，最终
受到损失；也有可能调整过度，使得市场上所谓 的“专家”在一定程度上转化成为噪声交易者。
投资者在进行投资决策时，不能完全听信别 人的意见。人性的弱点决定了在绝大数情况下，
不同的初始值也会带来不同的预测结果，而
不同的结果对于初始值的偏离情况也不尽相同的。 在投资决策过程中，锚定的定位与调整是一 个不可忽视的重要影响因素。
三、投资决策中的锚定效应
由于锚定效应的存在，某家公司股票的定价 很可能是不合理的。
当公司由于某些不利情况使得效益突然出现
较大下滑时，由于分析师们一般将注意力放在对
专家的理性投资者就会“理性地” 减弱对于基本
面信息的分析，而加强对噪声交易者行为的预测，
并希望通过利用噪声交易者的反应为自己谋取一 些利益。 理性投资者一方面始终受到其自身理性估值判断 局限的影响，由于其潜意识被股票的初始值所锚
定，因而制约了其对于噪声交易背景下股票价格
的合理估计。另一方面又会进行一定调整，希望
•
1、参照物是否能够引起做决策者的足够注意。（影 响大）见下页 2、参照物与目标之间的相似性。（影响大） 3、极端型的参照物。（越极端影响越小） 4、被测者的认知能力和学识程度。（无影响） 5、奖励的效果。 （无影响）
并不是所有的数字都会产生锚定效应，必须有以下
两个条件：
1. 被试者对“锚值”充分注意。
中进行广泛的联想与检索，希望找到可以直接帮 助解决问题的类似参考答案（经验）。 2、人们会帮这些信息进行综合，并同时从整 体上对目标进行一个判断。
3、人们会把所得到的判断，在经过自己的一 番调整后，通过一定形式表现出来，并成为最终 结果。
因为调整很多时候都不是充分的，所以结果 往往不太正确。（或者根本就不正确）
•
言未已，张飞睁目又喝曰：“燕人张翼德在 此！谁敢来决死战？”曹操见张飞如此气概，颇有 退心。飞望见曹操后军阵脚移动，乃挺矛又喝曰： “战又不战，退又不退，却是何故！”喊声未绝， 曹操身边夏侯杰惊得肝胆碎裂，倒撞于马下。曹便 回马而走。于是诸军众将一起望西奔走。
•
人们对某件事的好坏做估测的时候，其实并 不存在绝对意义上的好与坏，一切都是相对的， 关键看你如何定位基点。基点定位就像一只锚一 样，它定了，评价体系也就定了，好坏也就评定 出来了。 • 锚：具有制约力 • 作为一种心理现象，沉锚效应普遍存在于 生活的方方面面。 • 第一印象和先入为主是其在社会生活中的表 现形式。
•
• 例：《三国演义》——长坂坡 • 关羽战败后，“降汉不降曹”，进入曹操麾下。 对关羽青眼有加的曹操偶与关羽论及天下英雄，关 羽说自己的三弟张飞：于百万军中取上将首级，如 探囊取物。及至曹操在荆州击败刘备欲追而歼之， 在当阳遭遇张飞时，我们看罗贯中的精彩描述: • 张飞睁圆环眼，隐隐见后军青罗伞盖、旄钺 旌旗来到，料得是曹操心疑，亲自来看。飞乃厉声 大喝曰：“我乃燕人张翼德也！谁敢与我决一死 战？”声如巨雷。曹军闻之，尽皆股栗。曹操急令 去其伞盖，回顾左右曰：“我向曾闻云长言：翼德 于百万军中，取上将之首，如探囊取物。今日相逢， 不可轻敌。”
人类非常不喜欢“悬空”的东西。一个数字是 多是少、是高是低、是贵还是便宜，人类只有比 较之后才知道。（失重是什么感觉？） 先锚定、后调整的策略成为解决需要被估计 和猜测问题的普遍模式。 （一）人们预测某件事情时的思考过程主要分 三步：
1、为了找到一个与目标相关的信息，人脑会 自动从自身的经历记忆中或者外界可获得的信息
例如（ ）÷（ ）= 3……1
在（ ）内填上合适的数
资料：量子力学测不准原理
•
在微观世界中，电子的位置和运动方向都是不确 定的。由于微观粒子运动的随机性，因此在某一时 刻该粒子的运动速度大小和运动方向不能同时测出， 确定了运动方向，位置便不确定（微观粒子的叠加 态），确定了位置运动方向便不确定。这个原理叫 做位置和动量测不准定律（uncertainty principle) 测不准的意思是，多个状态共存。
•
在某一方向上，粒子位置的不确定量和该方向 上的动量的不确定量有一个简单的关系，成为不确 定关系，这一关系由海森伯于1927年首先提出。
•
不确定关系的表达式：Δ x·Δ p≧h/(4Pi)(h是普朗 克常数，约等于6.6×10^-34 焦耳·秒,Pi是圆周率， 约等于3.1416）。
•
要使公式成立，位置的不确定量变小，动量的不确 定量就必然增大。不过，由于h非常小，只有对于微观 物体，Δ x和Δ p才不可忽视。这个关系表明，如果把粒 子的动量非常精密地测定，即Δ Ρ x→0，那么位置就非 常不确定，即Δ x→∞。反之，若位置非常精确地测定。 动量就非常不确定。 由于探测工具对微观粒子的不可避免的相互作用,我 们不可能同时测准被测物体的动量和位移。 测不准的 原因是测不全,不能将探测本身对所测事物的影响测出
作为沉锚效应的第一印象、第一信息有如下特征：
1、表面性、片面性。
因为第一印象接受的是事物的外在形态或单 方面的信息，因此具有表面性、片面性。 2、先验概念引入。(行为职业习惯) 商人进入城市街道，考虑的是在哪儿开店最 合适，而城市规划师则考虑布局是否合理，司机
想的却是道路的畅通与如何走到目的地。
3、长相类别特征。
•
5、打折与讨价还价
与打折有着异曲同工之处的是小商店的讨价还价， 一件衣服如果标价800元，消费者就会以800元为基准 进行还价；如果标价500元，消费者就会以500元为基 准还价。 • 所以，当大家了解了“锚定效应”之后，相信大 家就知道了打折为什么会如此频繁地使用，也知道打 折到底有没有效果。 锚定效应是一种普遍存在的、十分活跃又难以消 除的判断偏差。在众多领域判断与决策问题的研究中 得到验证，如财政预算的制定；谈判中起始位置的确 定；赔偿金的制定等
2. 锚定与目标值相兼容。 只要锚值受到充分重视和注意，一般都会产生锚定 效应，且当锚定值与目标估计值相兼容时，锚定效 应将更显著。
调整过程往往有一个可接受的范围，由于调整
过程在可接受的边界上下终止了，即从追求准确的
立足点出发不充分地矫正了锚值的影响，而产生了
判断偏差。 判断者不必去考虑锚是否就是目标值，不具备 搜索与锚相一致信息即选择通达的动力。这种自发 产生的内在锚值简化了原本更为复杂的评估过程，
3、经济拍卖 Northcraft和Neale(1987) 研究证实，在房 地产交易过程中，起始价较高的交易最后达成的成 交价比起始价较低的交易最终达成的成交价显著要 高。 • 4、定量评估 • 当人们被要求做定量评估时，往往会受到暗示 的影响，如以问卷形式进行调查时，问卷所提供的 一系列选项可令人们对号入座，从而使人们的回答 受到选项的影响。