第五章 交易风险的测定与管理
交易部管理制度
交易部管理制度第一章总则第一条为了规范交易部的管理工作，提高工作效率，保障公司利益，制定本管理制度。
第二条本管理制度适用于公司交易部门，包括交易部门的组织架构、职责分工、工作流程等内容。
第三条交易部门是公司内部的重要部门，负责公司的采购、销售、供应链管理等工作。
交易部门的工作直接关系到公司的经营业绩和盈利水平。
第四条交易部门的工作应当遵循政策法规，坚持诚实守信、保密的原则，确保交易合法、合规、有序进行。
第五条交易部门应当按照公司的经营计划和战略目标，合理制定交易计划，确保采购供应、销售市场、物流管理的顺畅和有效进行。
第六条交易部门应当加强内部管理，营造良好的工作氛围，提高员工的责任心和工作效率。
第七条交易部门应当建立健全的内部控制机制，确保交易活动的合法、合规进行。
第八条交易部门应当强化风险管理意识，及时发现并防范交易风险，保障公司的经济利益。
第二章组织架构第九条交易部门设有部长，直接向公司领导汇报工作。
第十条交易部门根据业务需要设立采购、销售、供应链等职能部门，部门之间协作配合，共同完成交易任务。
第十一条交易部门设立交易管理组，负责公司内部交易活动的统筹安排和执行。
第十二条交易部门设立风险管理组，负责交易风险的识别、评估和管理。
第十三条交易部门设立绩效评价组，负责对交易部门的工作绩效进行评价，提出改进建议。
第十四条交易部门设立监督检查组，负责对交易部门的工作进行监督和检查，发现问题及时纠正。
第三章职责分工第十五条交易部门部长负责全面领导和管理交易部门的工作，直接向公司领导汇报工作。
第十六条采购部门负责公司的产品采购工作，做好供应商的往来管理，确保供应链的畅通。
第十七条销售部门负责公司产品的销售工作，做好客户的往来管理，开拓销售市场，提高产品的市场占有率。
第十八条供应链部门负责公司的物流管理工作，包括仓储、运输、配送等环节。
第十九条交易管理组负责公司内部交易活动的统筹安排和执行，制定交易计划和方案。
第五章 外汇交易与外汇风险管理
USD 7.625~7.563
JPY 5.75~5.625
计算USD/JPY的远期汇率。
11、3月20日，某套利者在国际货币市场上以1GBP=01.63USD的价格买入4月6月期的英镑期货和约，同时在伦敦国际金融市场以1GBP=1.65USD的价格售出10份6月期的英镑期货和约，问交易结果如何。
6． 间接标价法下，远期汇率等于即期汇率：
A． 加升水 B．减升水 C．加贴水
D．减贴水 E．加远期差价或减远期差价
7． 进口商对未来进口付汇的保值，可以采用：
A．买进即期外汇 B．买进远期外汇 C．卖出远期外汇
D．外汇期货的多头套期保值 E．外汇期货的空头套期保值
8． 出口商对未来出口收汇的保值，可以采用：
第五章 外汇交易与外汇风险管理
一、名词解释
外汇市场 .现汇交易 .期汇交易 .掉期交易 .直接套汇
间接套汇 .抵补套利 未抵补套利 外汇期货交易 .外汇期权交易
长头寸 短头寸 敞口头寸 平盘 止损限额 交割日 升水 贴水 平仓
期权费 美式期权 欧式期权 看涨期权 看跌期权ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ保证金交易
货币市场利率： 3月期
USD： 7.5/16~3/16
NLG： 9.7/16~3/8
请计算银行对客户的实际汇率报价。
八、分析题
1、你有1.4539的500万美元多头头寸，市场上USD/DEM的报价为：A：1.4539/44 B：1.4540/45 C：1.4538/46 D：1.4541/46 E：1.4542/47 F：1.4543/48 你想在交易结束前平头寸，那么你应如何报价？若你有500万美元的空头头寸，市场报价同上，你又应如何报价？请具体分析。
金融风险的测量与管理方法
金融风险的测量与管理方法随着金融市场的不断发展，金融风险的测量与管理成为了银行、保险公司及其他金融机构的重要任务。
本文将探讨金融风险的测量与管理方法，并提供一些有效应对风险的策略。
一、金融风险类型及其测量方法1.1 信用风险信用风险指的是在金融交易中，对方无法按时履行合约义务造成的损失。
为了测量信用风险，金融机构可以使用债券评级、评估模型以及历史数据等方法。
其中，债券评级是一种常用的方法，通过对债券的信用评级来衡量其违约风险。
1.2 市场风险市场风险是指由于市场价格波动导致的投资组合价值下降的风险。
常用的市场风险测量方法包括历史模拟法、价值-at-风险法和Monte Carlo模拟法。
历史模拟法通过分析历史数据来推测未来市场波动情况；价值-at-风险法考虑了投资组合价值的损失程度；而Monte Carlo模拟法则基于概率论和随机过程进行模拟。
1.3 流动性风险流动性风险是指金融机构无法按时完成债务偿还或进行资产变现而导致的损失。
对于流动性风险的测量，可以使用流动性风险指标和流动性压力测试等方法。
流动性风险指标可以衡量金融机构的流动性水平，例如流动性覆盖率和流动性利率差等；而流动性压力测试则是通过模拟不同的市场情境来评估金融机构在压力下的流动性状况。
1.4 操作风险操作风险是指由于内部操作失误、不当行为或其他因素导致的损失风险。
为了测量操作风险，金融机构可以采用损失事件数据、关键敏感性指标和情景分析等方法。
损失事件数据是指通过记录和分析过去的操作失误和不当行为来预测未来的操作风险；关键敏感性指标则是帮助机构监测和控制操作风险的重要指标，如错误交易率和异常交易报告等。
二、金融风险管理方法2.1 整体风险管理框架金融机构应建立一个完善的风险管理框架，以确保所有类型的风险得到适当的管理。
这个框架应包括风险评估、风险控制、风险监测和风险报告等环节。
通过明确各个环节的职责和流程，金融机构能够更好地管理风险。
国际金融00076第五章 外汇风险管理笔记
第五章外汇风险管理一、外汇风险概述1.【识记部分】（1）外汇风险外汇风险又称汇率风险，是指在一定时期内，经济实体或个人以外币计价的资产或负债由于汇率变动而引起的价值变动。
外汇风险可能导致两个结果：获得利益或遭受损失。
（2）交易风险交易风险是指在以外币计价的交易中，由于外汇汇率的波动而引起应收资产或应付债务的变化使交易者蒙受损失的可能性。
交易风险可分为外汇买卖风险、外汇借贷等闲和交易结算风险。
（3）会计风险会计风险又称折算风险或转换风险，是指企业在进行会计处理和外币债权债务结算时，将必须转换为本币的各种外币计价项目甲乙折算时所产生的风险。
（影响财报）（4）经济风险经济风险又称经营风险，是指由于非预期的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益发生变化的潜在可能性。
经济风险是由于汇率的变动而产生的，这种潜在的风险会直接关系到企业在海外的经营成果。
2.【领会部分】（1）外汇风险的构成因素外汇风险由本币、外币和事件三个要素构成。
（2）外汇风险的对象只有买卖盈余未能抵消的资产或负债，才会面临汇率波动的风险。
通常将承受风险的外币资产称为风险头寸或外汇敞口。
（3）影响交易风险的因素企业拥有的远期外汇的头寸。
企业拥有的头寸越多，可能蒙受的交易风险就越大。
外汇汇率的波动幅度。
汇率波动的幅度越大，遭受外汇风险的可能性就越大。
企业拥有的外币业务状况。
在企业拥有多种外币业务的情况下，集中外币相对本币汇率变化的综合变动趋势，也就是集中货币汇率变化之间存在相互关系，这些外币形成的交易或者形成叠加关系或者形成相互抵消关系。
3.【简单应用】外汇风险的类型①交易风险：外汇买卖风险、外汇结算风险、交易结算风险②会计风险③经济风险4.【综合应用】外汇风险的经济影响（1）对对外贸易的影响一国的货币汇率下浮，有利于出口，不利于进口。
若其他条件不变，等值本币的出口商品在国际市场上折合比编制前更少的外币，使该产品在国外的销售价格下降，竞争力增强。
风险管理高频考点第五章 市场风险管理
第五章市场风险管理第一节市场风险识别考点1市场风险特征与分类市场风险是指金融资产价格和商品价格的波动给商业银行表内头寸、表外头寸造成损失的风险。
市场风险分为利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险。
（一）利率风险利率风险是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。
影响利率变动的因素主要有经营成本、通货膨胀预期、央行货币政策、经济周期、国际利率水平、资本市场状况以及其他因素。
（二）汇率风险汇率风险是由于汇率波动对外汇持有者或外汇经营者的外汇资产与负债损失或收益造成的不确定性。
其变动取决于外汇市场的供求状况。
（三）股票风险股票风险是指源于股票价格变动而导致亏损或收益的不确定性。
投资于个股或行业股指的头寸可表述为与该综合市场风险因素相对应的“贝塔（β）等值”。
（四）商品风险商品风险是指源于商品合约价值的变动（包括农产品、金属和能源产品）而可能导致亏损或收益的不确定性。
其变动取决于国家的经济形式、商品市场的供求状况和国际炒家的投机行为等。
考点2交易账簿和银行账簿划分（一）交易账簿和银行账簿划分合理的账簿划分是商业银行开展有效的市场风险计量监控、准确计量市场风险监管资本要求的基础。
商业银行的金融工具和商品头寸可划分为银行账簿和交易账簿两大类。
交易账簿包括为交易目的或对冲交易账户其他项目的风险而持有的金融工具和商品头寸。
为交易目的而持有的头寸是指短期内有目的地持有以便出售，或从实际或预期的短期价格波动中获利，或锁定套利的头寸，包括自营业务、做市业务和为执行客户买卖委托的代客业务而持有的头寸。
交易账簿中的金融工具和商品头寸原则上还应满足以下条件：①在交易方面不受任何限制，可以随时平盘；②能够完全对冲以规避风险；③能够准确估值；④能够进行积极的管理。
除交易账簿之外的其他表内外业务划入银行账户。
（二）交易账簿和银行账簿风险计量的视角交易账簿业务主要以交易为目的，短期持有以便出售，或从实际或预期的短期价格波动中获利，需每日计量其公允价值，通常按市场价格计价（盯市），当缺乏可参考的市场价格时，可以按模型定价（盯模），主要受公允价值变动对盈利能力的影响。
第五章 外汇风险
第一节 外汇风险的类型 一、交易风险 二、换算风险 三、经济风险 四、外汇风险的构成因素 第二节 外汇风险管理的一般办法
第一节 外汇风险的类型
外汇风险：指由于国际金融市场汇率的变动，对一个经济体
或个人以外币计值的资产和负债带来损失的可能性。 从发生的范围看，分为：
第一节 交易风险
二、货币的选择和组合
1.选择有利的计价货币 2.提前收付或拖延支付 3.收付货币平衡法 4.货币的选择和组合
三、利用外汇和借贷投资业务，防止外汇风险
1.基本经济分析法
从国际收支平衡表着手，研究各种经济因素，包括国际贸易的 收支、劳务收支、资本转移、通货膨胀、利率、外汇储备等因 素对汇率的影响。
影响汇率的直接因素是国际市场上这种货币的供求状况，而影响求状况 的主要因素是该国的国际收支、货币的购买力和利率。 当国际收支长期处于顺差，本币升值可能性较大。 当一国通胀率较低时，根据购买力平价，有利于出口，国际收支顺差，。。 当一国利率水平相对较高时，资金流入，货币需求量增加，汇率上升。
三、经济风险
经济风险：由于外汇汇率发生波动而引起国际企业收益 和权益发生变化的一种风险。
汇率变动的经济后果
汇率的变动总是通过购买力平价和费雪效应，与相关各国的通货膨 胀、物价变动和利率差相关联。
通货膨胀、利率和汇率
商品市场，根据购买力平价，如果价格上涨的幅度和汇率下跌的幅 度一致，则不存在经济风险 金融市场，企业持有的净金融资产，根据国际费雪效应，当两国的 利差正好等于即期汇率的变动，则不存在经济风险。
2.技术分析法
技术分析法认为，一定时期内的汇率水平是经济运行结 果和人们预测的综合反映。当一国货币的成交量放大、 汇率上升时，说明人们对该货币未来充满信心。 技术分析法就是通过将每一时点的成交量、价格以图表 曲线的方法计录下来，绘制成一个曲线图，通过其成交 量和价格的变动，分析人们的预期，从而分析某种货币 汇率未来的趋势。
第四章：汇率的预测
汇率的预测第一节：跨国公司预测汇率的必要性一、预测汇率走势的必要性（一）使避险决策有针对性（二）加强外币流动资金的管理（三）进行长期投资分析（四）进行长期融资决策二、汇率变动幅度的测定跨国公司经常需要对汇率在一定期限内的变动幅度进行测定。
如果把某一期限期初的汇率与期末汇率联系起来，那么在该期限内，外国货币相对于本国货币的变动百分比以及本国货币相对于外国货币汇率的变动百分比，就可以测定出汇率表动的幅度。
第二节：浮动汇率制度下汇率的预测一、基本预测方法（一）购买力平价（二）利率平价（三）多元回归分析二、技术预测法（一）图表法（二）机械规则法三、基于市场预测法（一）即期汇率（二）远期汇率（三）利率第三节：固定汇率制度下汇率的预测一、分析国际收支状况（一）国际储备（二）贸易差额（三）通货膨胀率（四）货币供应量（五）官方汇率与市场汇率二、测定需要调整的汇率幅度（一）运用购买力平价理论（二）分析远期升水或贴水（三）分析自由市场汇率水平第五章：交易风险管理第一节：交易风险的测定一、交易风险的含义交易风险（Transaction Exposure）是企业以外币计价进行贸易及非贸易时，因将来在某一日期结算时所使用的汇率不确定而产生的外汇风险。
交易风险是一种最常见、最容易理解的外汇风险。
（一）企业以外币计价进出口（二）企业有外币借款或贷款二、交易风险的特点（一）外汇现金流已经确定（二）外汇现金流的发生具有明确的时间段（三）现金流发生之时存在货币的兑换（四）对企业而言，由于其外汇现金流与银行相比发生频率不是十分频繁，而且对汇率各方面信息掌握也不十分准确完整，因此，企业对交易风险的管理往往要借助于银行完成。
第二节：远期外汇市场避险一、纯远期合约二、非交割远期合约第三节：货币市场避险一、为外币应收账款避险二、为外币应付账款避险三、利率平价与货币市场避险第四节：期货市场避险。
国际金融 外汇风险管理
失占该地区1986年用汇计划的7％。
2、在资本输出入中的情况
由于汇率的变动使债权人少收本币（或其他货
币），债务人多付本币（或其他货币）。
如我国日元债务，由于日元汇率上升，使我国还 债
时多付美元还日元（我国外汇储备中美元占大部分）。
3、在外汇银行外汇买卖中
由于持有外汇头寸的多头或空头，汇率的变动使
*会计风险的管理
涉外主体对会计风险的管理，通常是实行资 产负债表保值。
资产负债表保值的基本原则是：如果预测某 种货币将要升值，则增加以此种货币持有的 短期资产，即增加以此种货币持有的现金、 短期投资、应收款、存货等等，或者减少以 此种货币表示的短期负债，或者同时并举。 反之，若预测某种货币将要贬值，则减少以 此种货币持有的资产，或增加以此种货币表 示的负债，或两者并举。
算时，由于汇率波动而导致该交易以本 币衡量的价值发生变动的可能性。
交易风险的主要表现包括：
（1）在进出口贸易中，如果外汇汇率在支付货款时与签 定合同时不同，可能出现出口方因外汇汇率下降或进 口方因汇率上升而导致的风险。
（2）在以外币计价的国际投资和借贷活动中，如果外汇 汇率在债务债权清算时较债务债权形成时发生变化， 债权人收回的金额或债务人支付的金额也会发生相应 变化。
2）融资多样化。是指在不同的金融市 场上追求多种货币资金的来源和应用， 即实现筹资多样化和投资多样化。
三 外汇风险的度量
1、交易风险的度量
交易风险可以通过交易风险报告 （Translation Exposure Report） 和资 金流量报告(Fund Flow Report) 来度量。
交易报告是一种静态的反映。
实际中，企业的生产经营呈现连续性的 特点，因此隔月或隔季编制的不同币种 的资金流量报告，动态地反映交易风险 的变动情况，更具有实际意义。
高级财务管理第五章
高级财务管理第五章1. （）是指公司财务报表中的外汇项目，因汇率变动而引起的转换为本币时价值跌落的风险。
[单选题] *A.交易风险B.经济风险C.会计折算风险(正确答案)D.汇率风险2. 以跨国公司内部交易的产品出售方的成本，加上合理的利润边际，作为衡量转移价格的标准的方法是（）。
[单选题] *A.市场价格法.B.成本加成法(正确答案)C.再销售法D公允价值法3. 跨国公司的子公司向母公司转移资本最重要的手段是（）。
[单选题] *A.股利汇出(正确答案)B.提前与延期结汇C.延迟结汇D.多边冲销4. （）是指在发行者所在国家以外的国家发行的，以发行地所在国的货币标明面值的债券。
[单选题] *A.欧洲债券B.全球债券C.亚洲债券D.外国债券(正确答案)5. （）是银行向出口商提供资金的一种方法，由出口方银行和进口方银行共同组织。
[单选题] *A.打包贷款B.进出口押汇(正确答案)C.汇票贴现D.应收账款保理6. 由两个或两个以上属于不同国家和地区的公司或其他经济组织，经东道国政府的批准，在东道国设立的以合资方式组成的经济实体的经营方式是（）。
[单选题] *A.合作经营B.合资经营(正确答案)C.独资经营D.跨国并购7. 外汇汇率的标价方法有（）。
*A.直接标价法(正确答案)B.国际银行标价法C.净现值标价法D.间接标价法(正确答案)8. 跨国公司财务管理的特点是（）。
*A.国际市场及其不完全性(正确答案)B.资金筹集方式多样性(正确答案)C.财务管理体制的双重性(正确答案)D.财务管理风险多样性(正确答案)9. 外汇风险的种类主要包括（）。
*A.交易风险(正确答案)B.折算风险(正确答案)C.预算风险D.经济风险(正确答案)10. 对于交易风险的管理策略是（）。
*A.风险转移(正确答案)B.风险分担(正确答案)C.提前或延期进行外汇结算(正确答案)D.外汇期权套期保值(正确答案)11. 跨国公司内部资本转移的限制因素有（） *A.政治限制(正确答案)B.税务限制(正确答案)C.交易成本(正确答案)D.流动性限制(正确答案)12. 跨国公司采取股利汇出资本时，应着重考虑（）。
交易的管理制度
交易的管理制度第一章总则第一条为了规范交易活动，保护交易参与者的合法权益，促进经济社会的健康发展，制定本管理制度。
第二条本管理制度适用于各类交易活动，包括但不限于商品交易、股票交易、期货交易、外汇交易等。
第三条交易活动应当遵守国家法律法规，遵循市场规则，履行合同义务，保护交易参与者的合法权益。
第四条交易机构应当建立健全交易管理制度，制定规范的交易规则，完善交易风险管理措施，保障交易市场的稳定运行。
第五条交易机构应当加强交易人员的职业道德培训，强化风险意识，提高风险防范能力。
第六条交易机构应当定期对交易管理制度进行评估和修订，及时发布交易规则和风险提示，保持交易市场的公开透明和稳定有序。
第七条交易机构应当设立专门的监督管理机构，加强对交易活动的监督检查，及时发现和处理违规行为，维护交易市场的正常秩序。
第八条交易机构应当建立健全的风险管理体系，开展风险评估和控制，确保交易市场的风险可控。
第九条交易机构应当建立完善的投诉处理机制，保障交易参与者的投诉权利，及时处理投诉事件，维护交易市场的公平公正。
第十条本管理制度的解释权归交易监管机构所有。
第二章交易规则第十一条交易机构应当制定规范的交易规则，包括但不限于交易时间、交易方式、交易限制等。
第十二条交易机构应当建立有效的交易监控系统，对交易活动进行实时监测，及时发现异常交易行为。
第十三条交易机构应当公开透明交易规则，及时向交易参与者发布交易公告，提高交易市场的透明度和可预测性。
第十四条交易机构应当加强对交易参与者的教育宣传，提倡文明交易行为，防范交易风险。
第十五条交易机构应当建立健全的交易风险提示制度，向交易参与者发布风险提示信息，引导交易参与者理性投资。
第十六条交易机构应当加强对交易市场的调研分析，及时发布市场研究报告，为交易参与者提供投资建议。
第十七条交易机构应当建立健全的交易纠纷解决机制，对交易参与者的投诉和纠纷进行及时调解和处理。
第十八条交易机构应当公开市场交易数据，及时发布交易行情信息，提供交易参与者所需的信息支持。
5 流动性风险的度量与管理
市商设定了买卖报价价差。
➢ 信息模型：解释信息不对称成本的理论( Grossman & Stiglitz 1980）
市场上存在知情交易者和非知情交易者，知情交易者比非知情 交易者拥有更多的信息；
知情交易者从他们的信息中获益，非知情交易者却受到损失；
非知情交易者知道知情交易者的存在，但是不知道他们所知道 的确切信息；
导致金融资产流动性差的原因既可能是金融资产本身的 因素，也可能是市场流动性因素。 2、金融机构的流动性风险：
金融机构作为金融中介，通常具有负债经营的特点。当 金融机构缺乏足够的流动性储备来随时应付到期负债的支付 时，就会导致出现信誉丧失或挤兑风潮的可能，被称为金融 机构的流动性风险。
二、流动性风险管理的重要性
1）资产的流动性指标
2）负债的流动性指标
1）资产的流动性指标 A. 现金状况比率
现金状况比率= 现金资产 总资产
现金资产：以银行为例，包括现金、法定准备金、 超额准备金、应收现金、同业存放和托收资金等。
该比率越高，意味着金融机构可动用的付现资产 比率越高，流动性状况就越好。
B.流动性证券比率
流动性证券比率：金融机构持有的短期（一年期以内）政府 债券及政府机构债券与总资产的比率。
I
w i
(
Pi
/
Pi*
)
wi：第i项资产在金融机构资产总额中所占比重；
Pi：即时出售资产的价格；
Pi*：资产公平的市场价格。
该指数越小，出售价格越低于公平价格，说明金融机
构资产流动性也就越缺乏。
第5章 外汇风险测量
（四）远期外汇交易 指由于合约规定的远期汇率与合约到期日的 即期汇率不一致，而使远期汇率付出的本币 数额多于或少于按即期汇率付出的本币数额 而发生的风险。 如：签订了一项汇率为1：6.8的购入10万美 元的协议，但当天即期汇率为1：6.5，则损 失3万人民币。但若当天汇率为1：7，则节 省了2万元。
H H H H C C H *
H C H H C C H *
C C C C C C H *
说明：C 现行汇率，H 历史汇率，*轧算的平衡数字
二、折算风险的测量方法 1.报表折算（以现行汇率法为例） （1）资产负债表中资产、负债项目均以现行汇率折 算，所有者权益中实收资本以发生时的汇率折算， 留存收益待定。 （2）利润表中收入、费用等均按当年平均汇率计算， 股利分配按照发生时的汇率折算。期初留存收益 按上年的报表数填列。 本年留存收益=期初留存收益+本年利润-股利分配 （3）将（2）中确定的留存收益计入资产负债表， 倒挤出折算调整额（列示于资产负债表中所有者 权益项目下）。
2.进口：进口产品支付货款，应付的外币如 升值，引发损失。 涉及两种外汇的进出口交易外汇风险 例：我国一公司从日本进口原料，以日元计 价，货款30000万日元，用美元支付。成交 时汇率1美元=120日元，1美元=8.28元人 民币。付款时汇率1美元=100日元，1美元 =8.32元人民币。
外汇损失：交易日折合人民币 (30000/120)×8.28=2070万 付款日折合人民币(30000/100)×8.32=2496万 损失 2496-2070=426万元人民币 分项计算：（1）由于美元对日元贬值产生的损失 （假设美元兑人民币不变） (30000/100-30000/120)×8.28=414万 （2）由于美元对人民币汇率改变产生的损失 (30000/100)×（8.32-8.28）=12万 总结：进出口贸易中，使用本国货币结算的一方，没 有外汇风险，对方承担全部汇率风险，若以第三国 货币结算，则双方都承担汇率风险。
第5章外汇风险管理习题答案
第五章外汇风险管理一、单项选择题1．本币对外币升值对进出口具有（ B ）的作用。
A．奖出限入 B．奖入限出 C．无影响 D．奖出限出2．在进出口业务中防范交易风险首要的是（A ）。
A．灵活选择和使用计价与结算货币 B．签订货币保值条款C．金融交易防范 D．借款–投资法3.运用外币选择法来防范外汇风险时，企业进口应选择（B ）。
A．硬货币B．软货币C．关键货币D．第三国货币4．运用提前或延期结汇法来防范外汇风险时，进口企业在预期外汇汇率将要上升时，应争取（ A ）付款。
A．提前B．延期 C．按期 D．不确定D．利用头寸不平衡盈利二、多项选择题1．货币保值法一般采用（ ACD ）。
A．黄金保值条款B.外汇保值条款C.一篮子货币保值条款D.硬币保值条款2. 利用货币选择法规避外汇风险时,正确的做法是（ ACD ）。
A．争取选择本币计价B．出口选择软货币,进口选择硬货币C．出口选择硬货币,进口选择软货币D．选择自由兑换货币三、判断题1. 假定其他条件不变的情况下,一国的通货膨胀率上升会使该国货币对外贬值.( √ )2. 市场心理预期不会对汇率产生影响. ( × )3. 当本币相对于外币升值时,该国货币当局可应该在外汇市场上进行买本币,抛外币的操作. ( × )4.进行汇率低估的政策可以在一定程度上刺激出口. ( √ )四、简答题灵活选择和使用结算货币的原则有哪些？（1）选择自由兑换的货币（ 2）出口收汇，选“硬币”计价（3）进口付汇，选“软币”计价（4）尽量采取本国货币计价结算（5）“软”“硬”货币搭配使用五、计算题某英国出口商出口以软货币美圆计价,如果按签定合同时1英镑=1.8500美圆汇率来计算,其价值100万英镑的货物的美圆报价应为185万美圆.考虑到6个月后美圆对英镑要贬值,当时6个月的远期汇率中美圆对英镑的贴水为0.0060 该英国出口商怎样用加价保值法来进行保值？答案：英国出口商应将美圆贴水率计入美圆报价,则美圆报价应为185*(1+0.324%)=185.6(万美圆).按照这个报价,到期英国出口商就可兑换到100万英镑而不至于亏损.下面是赠送的团队管理名言学习，不需要的朋友可以编辑删除谢谢1、沟通是管理的浓缩。
风险与不确定性的测量与管理方法
风险与不确定性的测量与管理方法一、引言风险与不确定性是商业决策制定中最关键的因素之一。
风险可以被定义为事件发生的可能性、影响的程度或者其组合。
风险管理是商业战略的基础，通过对风险的测量和评估，帮助企业制定全面的计划以减少风险。
本文将讨论风险管理中测量和管理风险与不确定性的方法。
二、风险测量方法1.历史模拟历史模拟是风险测量的最基本方法之一，其通过分析历史数据来预测未来可能发生的风险。
此方法的优点是简便易行，需要的数据也比较容易获得。
但是其缺点也同样明显，就是不考虑未来的变化和外在因素会对风险造成的影响，因此结果可能存在一定的误差。
2.蒙特卡洛模拟蒙特卡洛模拟是一种基于概率的风险测量方法，其运用随机抽样来生成多个预测模型，再对这些模型进行计算和分析，最终得出风险评估结果。
蒙特卡洛模拟的优点是可以更全面地考虑各种可能性和变化，其准确性较高。
但同时，它的计算复杂度也比较高，需要耗费大量的时间和资源。
3.压力测试压力测试是通过对各种不同情况下的风险情况进行测试，从而确定风险值的方法。
压力测试通常使用多种场景分析以确定风险，如经济衰退、自然灾害、政治动荡等情况。
压力测试的优点是比较灵活，同时也能对企业风险进行全面覆盖，避免出现单点故障。
但同时，其缺点是对数据和信息的敏感程度要求比较高，对观察到的风险进行测试并不能保证所有风险都能被发现。
三、不确定性管理方法1.情景分析情景分析是一种测量潜在风险的方法，其通过研究不同的因素决定潜在风险的程度。
情景分析通常会涉及到一些“如果/那么”问题，然后对这些结果进行分析和比较。
其优点是通过不断的实验和调整，可以找到最佳解决方案。
但缺点是其只是一种展示不同情况和结果的方法，其不能给出一种明确的风险准确值。
2.灵敏度分析灵敏度分析是一种风险管理方法，其通过了解变量与决策之间的关系以及在这些变量中进行的变化来确定不确定性的程度。
其优点是计算简单，易于理解。
但其缺点是其无法考虑多个变量之间的影响和关系，其需要对变量进行逐一分析来得出结论。
交易风险管理体系
交易风险管理体系交易风险管理体系是指通过一系列的措施和方法来识别、评估和应对交易中存在的各种风险，以保障交易的安全和顺利进行。
在现代金融市场中，交易风险是不可避免的，它涉及市场风险、信用风险、操作风险等多个方面。
交易风险管理体系的核心是风险识别和评估。
通过对市场的深入研究和了解，可以准确地识别市场风险。
这需要分析市场的供求关系、价格波动情况以及相关政治经济因素的影响。
同时，也需要评估交易对手方的信用风险，包括其财务状况、经营能力和信用记录等。
此外，操作风险也是需要被识别和评估的，包括人为错误、技术故障等情况。
交易风险管理体系需要建立相应的应对措施。
一方面，可以通过多元化投资来分散风险。
这意味着将投资组合分散到不同的资产类别和市场，以降低特定资产或市场的风险。
另一方面，可以采取风险控制措施，例如设置止损点和止盈点，以及建立风险管理规程和流程等。
此外，还可以引入衍生工具来对冲风险，例如期货、期权等。
交易风险管理体系还需要建立有效的监控和报告机制。
监控是指对交易风险的实时跟踪和监测，以及对异常情况进行预警和处理。
报告是指将交易风险的相关信息及时准确地向管理层和相关部门报告，以便及时采取相应措施。
监控和报告机制的建立需要建立科学合理的信息系统和技术手段，以支持风险管理的决策和操作。
交易风险管理体系还需要建立风险意识和风险文化。
这需要通过培训和教育，提高交易员和管理人员对交易风险的认识和理解，培养其对风险的敏感性和警觉性。
同时，还需要建立风险管理的价值观和行为准则，使其在日常交易中始终坚持风险管理的原则和要求。
交易风险管理体系是保障交易安全和顺利进行的重要保障。
通过风险识别和评估、应对措施的建立、监控和报告机制的建立，以及风险意识和文化的培养，可以有效地管理和控制交易风险，提高交易的成功率和收益率。
同时，也需要不断完善和创新，以适应市场的变化和发展。
商业银行操作风险测定与管理
商业银行操作风险测定与管理【摘要】商业银行操作风险是银行在运作过程中面临的一种风险，可能导致财务损失或信誉受损。
本文从操作风险的定义出发，介绍了商业银行操作风险的特点，包括高度复杂性和多元化。
接着详细阐述了商业银行操作风险测定方法，包括风险指标和模型评估等。
然后探讨了商业银行操作风险管理措施，如设立专门部门、建立内部控制体系等。
同时分析了操作风险管理的挑战，如信息技术风险和跨境业务风险等。
结尾强调了商业银行操作风险测定与管理的重要性，并展望了未来发展趋势，提出了一些建议，包括加强监管合规和注重人才培养。
商业银行操作风险测定与管理是银行管理工作的关键环节，对于维护银行的稳定经营和可持续发展具有重要意义。
【关键词】商业银行、操作风险、测定、管理、定义、特点、方法、措施、挑战、重要性、未来发展趋势、建议、展望。
1. 引言1.1 商业银行操作风险测定与管理商业银行作为金融系统中最重要的一环，承担着资金存储、支付结算和金融中介等核心功能，操作风险的测定与管理对于商业银行的稳健经营至关重要。
操作风险是指由于内部人为错误或系统故障导致的损失可能，是导致银行破产的主要原因之一。
商业银行操作风险的特点主要包括不确定性、潜在性、隐藏性和频发性等。
为了有效应对操作风险，商业银行需要采取科学的操作风险测定方法和完善的管理措施。
操作风险测定方法包括定性测定和定量测定两种，可以通过风险自评估、风险指标分析和风险事件回顾等手段进行。
而操作风险管理措施则包括制定完善的内部控制制度、建立风险管理体系、加强员工培训等方面。
操作风险管理也面临着诸多挑战，如操作风险的复杂性、全球化金融市场的影响、信息技术的飞速发展等。
商业银行必须不断提升管理水平，强化风险意识，不断完善风险管理制度，提高危机处理能力，以确保稳健经营。
商业银行操作风险测定与管理的重要性不言而喻，只有科学有效地管理好操作风险，才能保障银行的资产安全和持续发展。
未来，随着金融科技的迅猛发展和金融监管的日益严格，商业银行操作风险管理将更加重要。
交易风险管理制度包括
交易风险管理制度包括一、概述金融市场的波动不断，价格的不确定性和风险性给市场参与者带来了挑战和机遇。
在这种市场环境下，交易风险管理制度显得格外重要。
交易风险管理制度是指为了管理交易风险而制定的一系列规章制度，旨在帮助机构有效防范和控制交易风险，确保交易活动的稳健和持续性。
二、管理目标1. 确保交易活动的合规性。
要求交易活动符合法规和内部规章制度，合理合法，以保证公司符合监管要求，遵循商业道德。
2. 防范和控制交易风险。
通过设立限额、风险监控和风险分析等措施，有效预防和控制各类交易风险，保护公司的利益。
3. 提高交易效率。
逐步提高交易流程、技术和管理水平，提高操作效率，降低交易成本。
4. 不断完善风险管理制度。
通过不断总结风险管理经验，改进风险管理措施，提高管理水平。
三、制度体系1. 风险管理框架：明确公司的交易风险管理框架，包括组织结构、职责分工、权利义务等。
2. 风险评估和识别：建立风险评估和识别机制，分析各种风险类型，确定风险因素，并建立预警机制。
3. 风险控制措施：建立风险控制措施，包括止损机制、限额管理、审批制度、交易监管等，保证风险在可控范围内。
4. 风险管理信息系统：建立完善的风险管理信息系统，实现信息共享和实时监控，及时识别和应对风险。
5. 内部控制和监督：建立内部控制和监督制度，明确各个部门的职责和权限，实施交叉审核和内部监督。
6. 风险管理培训：加强员工的风险管理培训，提高员工的风险防范意识和技能水平。
四、风险管理措施1. 交易风险管理（1）建立交易风险管理政策和流程，规范交易活动。
（2）设立交易限额，分析交易风险，及时调整交易策略。
（3）建立风险评估模型，全面评估各类风险，及时采取措施防范。
（4）建立交易监控系统，实时监测交易风险，预警和控制。
2. 操作风险管理（1）建立完善的操作风险管理机制，规范操作流程。
（2）强化内部控制，定期检查操作风险并采取防范措施。
（3）加强员工操作风险培训，提高员工操作风险意识。
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第五节 期权市场避险
二、利用看涨期权规避外汇升值风险
看涨期权对期权买方而言是权利不是义务。
货币的看涨期权将买方买入某货币的最高价格锁定(即敲定价)。但同时期权赋 予买方一定的灵活性,即当市场上的即期汇率更有利时,买方将放弃期权,从市
场上即期汇率有利的变动中获益。
第五节 期权市场避险
二、利用看涨期权规避外汇升值风险
(二)为外汇收入避险——卖出外汇期货合约
第四节 期货市场避险
六、期货合约的对冲
如果持有期货合约的公司在合约结算日之前不打算继续持有该合约头寸,则它
可以在市场上通过卖出相同合约来实现头寸的对冲。合约前后买卖的价格将 决定其是否盈利。
期货合约的价格与现货合约的价格波动具有趋同性,并且与人们对合约结算日
该交易是指交易的一方在向对方买入看涨(或看跌)期权的同时,又向对方出售 金额相等、期限相符但敲定价有所不同的看跌(或看涨)期权。
因将来在某一日期结算时所使用的汇率不确定而产生的外汇风险。交易风险 是一种最常见、最易理解的外汇风险。它具体产生于下列三种情况。
(一)企业以外币计价进出口
(二)企业有外币借款或贷款 (三)远期外汇买卖
第一节 交易风险的测定
二、交易风险的特点
(1)外汇现金流已经确定。
(2)外汇现金流的发生具有明确的时间段。 (3)现金流发生之时存在货币的兑换。
(二)货币期权交易与货币期货交易的比较
货币期权是对能在一定期限内以一定价格买入(或卖出)一定数量货币的权利进 行交易,这一点与期货交易类似。但它与外汇期货交易的不同之处在于:期权的 买方一定要在规定的期限内行使期权,逾期作废;期权买方的损失有限,利润无 限。而期货交易中由于客户缴纳5%~15%的初始保证金,因此,保证金的杠杆作 用使得同一笔资金可以具有7~20倍的获利机会,但客户承担的风险也同样大。
权时,以将其打入敲定价中的形式支付,则这类期权称为波士顿期权(Boston Option)。
如果买方将来不行使期权,则买方将在期权到期时支付。
第七节 利用货币期权衍生产品规避汇率风险
二、范围期权
范围期权(Collar,或Cylinder,或Range Over)交易又称为定顶定底期权交易。
避险方法 远期外汇市场避 险
规避外汇升值风险
按照远期汇率,与银行签订一份远 期合同,买入所需外汇金额,以锁 定本币成本
规避外汇贬值风险
按照远期汇率,与银行签订 一份远期合同,卖出将收入 的外汇金额,以锁定本币收 益
货币市场避险
现在借入本国货币,并立即转换为 外汇存入银行,将来存款到期时用 于外汇支付
看涨期权对期权买方而言是权利不是义务。
货币的看涨期权将买方买入某货币的最高价格锁定(即敲定价)。但同时期权赋 予买方一定的灵活性,即当市场上的即期汇率更有利时,买方将放弃期权,从市
场上即期汇率有利的变动中获益。
第五节 期权市场避险
三、利用看跌期权规避外汇贬值风险
货币看跌期权的买方在支付一定的期权费后,就得到了在一定期限内按照敲定
的现货价格的预期相一致。
第四节 期货市场避险
七、期货交易与远期交易的特点比较
(一)合约规格和日期
(二)避险效率
(三)保证金要求
(四)交易成本 (五)不确定结算日 (六)不确定现金流 (七)获利潜力
第五节 期权市场避险
一、货币期权的主要特点
(一)货币期权的主要类型
1.看涨期权与看跌期权 2.欧式期权与美式期权 3.场内期权与场外期权
成本不是零值。如果远期汇率是未来即期汇率的无偏预测器,则企业将会考虑 为其外币应付账款避险,既然预期的避险实际成本为零,则企业达到规避交易风 险的目的。
第二节 远期外汇市场避险
三、利用远期外汇交易规避外币应收账款的汇率风险
如果某公司将在一段时间后有贸易外汇收入,那么,为了规避外汇贬值的风险,
它可以通过卖出远期外汇来锁定其未来的本币收益。 如果避险实际成本为负值,则应该考虑避险;如果避险实际收益为正值,则企业 需要估算承担风险(即不避险)产生的潜在收益是否值得。如果远期汇率是未来 即期汇率的无偏预测器,则(在不考虑交易成本的情况下)企业为应收外币账款 避险的实际成本为零。
第三节 货币市场避险
三、货币市场避险与远期外汇市场避险的比较
关于货币市场避险和远期市场避险哪一种方法最好,关键看哪一种方法能够使
企业实现的本币收益较大或本币成本较小。 由于两种方法的结果都可以事先知道,因此,企业自然就可以选择对其自身更有 利的那一种方法。当然,究竟避险与不避险哪一个对企业更有利,要等避险的期 限结束后才能得出结论。
三、对企业利用外部避险策略的评价
跨国公司对风险的态度不同,其选择的避险方法也会不同。有的会选择规避大
多数风险,而有的只规避部分风险或不避险。
四、避险策略的局限性
(一)关于未来不确定现金流
(二)关于重复的短期避险
第六节 对四种避险方法的比较
五、交易风险管理对跨国公司价值产生影响
跨国公司的交易风险管理最终对其价值产生影响。如果跨国公司海外子公司
在正常运营中存在本币与外币之间的转换,则企业对交易避险还是不避险往往 产生的结果有很大的不同,并且这些结果只有在交易真正结算时才知道。
对于一家美国跨国公司而言,无论其海外子公司是否避险,都将对子公司汇回母
公司的预期美元价值产生决定性影响。
第七节 利用货币期权衍生产品规避汇率风险
一、波士顿期权
如果买入期权的期权费不是在期权期限开始之时支付,而是推迟在买方行使期
将来能够顺利交割。
第二节 远期外汇市场避险
二、利用远期外汇交易规避外币应付账款的汇率风险
采用买入远期外汇的做法,可以规避外币应付账款的汇率风险。
当避险的实际成本为负值时,意味着避险将对企业更有利。 如果远期汇率是未来即期汇率的精确预测器,则避险的实际成本将为零。由于
在一般情况下,远期汇率往往会高估或低估未来的即期汇率,所以,避险的实际
期权市场避险
表5-9四种避险方法的特点比较
第六节 对四种避险方法的比较一Leabharlann 规避外汇升值风险时四种避险方法的比较
规避外汇升值风险时,哪一种方法产生的本币成本最少,则哪一种方法最好。
二、规避外汇贬值风险时四种避险方法的比较
规避外汇贬值风险时,哪一种方法带来的本币收入最大,则哪一种方法最好。
第六节 对四种避险方法的比较
价卖出某一货币的权利。由于看跌期权能够确保卖出某一货币的最低价,因此, 当企业将收入外汇时,可以买入看跌期权来规避外汇贬值风险。
与看涨期权一样,看跌期权对买方而言是一种权利,而不是义务,当市场上即期
汇率上涨并高于敲定价时,看跌期权买方可以选择放弃期权,并按照更有利的即 期汇率卖出该货币。
第六节 对四种避险方法的比较
第二节 远期外汇市场避险
四、远期外汇市场避险时的实际成本测定
避险实际本币成本,主要是指跨国公司母公司所在国的本国货币。这一数字同
样也可以表现为用百分比表示的避险名义金额。如果对不同货币表示款项的 避险实际成本进行比较,则该方法的使用价值更大。 避险实际成本只有在应付款项或应收款项期限结束后才能确定。当企业避险 时,如果避险实际成本很低或为负值,则企业可为自己庆幸。而对于保守的企业 而言,即使避险的实际成本很高,它也会认为避险值得。
第四节 期货市场避险
一、货币期货交易的主要特点
(一)合约单位标准化
(二)每日价格最大涨跌限制 (三)高杠杆性 (四)交易的了结
第四节 期货市场避险
二、货币期货的定价
对于规定的货币和结算日,货币期货的价格与远期汇率的价格一致,如果两者之
间存在很大的价格差异,则套利活动将使两种价格趋于一致。 期货价格与现货价格之间存在价格差异的原因,与远期汇率与即期汇率存在价 格差异的原因相同。 外国货币的高利率将为这类投资提供高收益,而投机者的投机行为将促使外国 货币的现货价格上涨及期货价格下跌,从而使期货价格低于现货价格。
(4)对企业而言,由于其外汇现金流与银行相比发生频率不是十分频繁,而且对
汇率各方面信息掌握也不十分准确完整,因此,企业对交易风险的管理往往要借 助于银行完成。
第二节 远期外汇市场避险
一、远期外汇市场避险原理
当跨国公司有外汇支付或外汇收入时,可以通过从事外汇的远期买入或远期卖
出,来锁定它在将来买入外汇的本币成本或卖出外汇的本币收益。这一做法被 称为远期市场避险(Forward Market Hedge)。当今,所有的跨国公司都从事外 汇的远期交易。 一般而言,从事远期外汇交易的主要是大公司,因此,通常远期外汇交易额都在 100万美元以上。而消费者和小企业很少从事这类交易。当银行对一家公司不 十分了解或信任时,它会要求该公司事先在银行存入一笔初始存款以确保货币
第三节 货币市场避险
四、利率平价与货币市场避险
如果利率平价存在,并且交易成本为零,则货币市场避险所产生的本币收益或本
币成本将与远期市场避险的结果相同。因为远期汇率的升水或贴水都已经将 两种货币之间的利率差价完全反映出来,所以,将有外汇支付时,企业无论是采 用买入远期,还是通过借入本国货币再买入外汇并进行存款来避险,两种做法的 最终结果是相同的。 但是,若存在交易成本,则货币市场避险的结果与远期市场避险的结果将不完全 相同。
现在借入外汇,并立即将其 转换为本币存入银行。将来 收入外汇时,用该款项偿还 外汇贷款的本金和利息
卖出金额和期限与应付款项 相匹配的期货合约,并在进 行收入外汇时对冲期货合约 或进行实物交割 买入与将要收入的外汇金额 与期限相当的外汇看跌期权
期货市场避险
买入金额和期限与应付款项相匹 配的期货合约,并在进行外汇支付 时对冲期货合约或进行实物交割 买入与将要支付的外汇金额与期 限相当的外汇看涨期权