金融工程概论考前辅导

金融工程概论

一、名词解释：

1、远期：远期交易双方约定在未来指定的某一特定日期，按照约定价格进行交易的合同。

2、期货：期货（future）是标准化的远期，规定以确定的价格在未来特定的一个日期交割一定数量的资产，交易在期货交易所中进行。

3、期权：期权（options）是一种特殊的合约协议，它赋予持有人在某给定日期或该日期之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。对于期权的买方而言，它只有权利而没有义务，但对于卖方，它却有绝对的义务。

4、互换：互换（swap）是交易双方签订的一种合约，彼此同意在合约规定的期间互相交换一定的现金流，以不同货币计算和支付，计算方式可能相同也可能不相同。包括利率互换和货币互换两种基本形式。

5、金融工程（financial engineering）：包括设计、开发和实施具有创新意义的金融工具和金融手段（processes），并且对金融问题构造创造性的解决方案。

6、金融工程的基本假设：（1）市场无摩擦性（frictionless）:无交易成本、无卖空限制，简化金融工具的定价分析过程，并由理想的市场进一步到现实的市场；（2）无对手风险（counterpart risk）：交易的任何一方无违约；（3）市场参与者厌恶风险，且希望财富越多越好；（4）市场不存在套利机会。

7、、金融衍生产品：是指依附于标的资产（underlying asset）而衍生出来的金融产品，包括远期、期货、期权、互换等基本的衍生产品，以及这些衍生产品复合而成的各种衍生产品，如期货期权，互换期权等。

8、风险管理的主要措施：风险分散、风险对冲、风险转移、风险规避

9、积木分析法：是指将各种金融工具进行分解或组合，以解决金融财务问题。即利用基本的金融工具（如股票和债券）和衍生金融工具（远期、期货、期权、互换等）作为零部件来组装成具有特定收益、风险特征的金融产品。

10、套利的三个基本条件：零投资、无风险、正收益

11、无套利均衡：利用市场价格的不一致，在低价市场上买进到高价市场上卖出，从中赚取价差。而这种套利的结果是低价市场上产品的需求增加，价格升高；高价市场上产品的供给增加，价格降低。最终，市场价格达到相同时，套利停止，形成无套利均衡价格。

12、风险中性概率：通过改变现实世界中衍生证券的概率空间，使得有风险的衍生证券视同为无风险证券，这个被改变的概率称为风险中性概率

13、积木分析法：积木分析法也叫模块分析法，指将各种金融工具进行分解和组合，以解决金融问题。

14.无套利均衡价格：套利是市场无效率的产物，在有效的金融市场上，金融资产的不合理定价引发的套利行为，最终会使市场重新回到不存在套利机会的均衡状态，这时确定的价

格就是无套利均衡价格。

15.空头金融价格风险：当金融资产价格上升时，交易者的价值随之减少，反之，则随之增加，这种情况称为空头金融价格风险。

16.金融工具的模仿：金融工具的模仿是指通过构建一个金融工具组合使之与被模仿的金融工具具有相同或相似的盈亏状况。

1、远期合约：买卖双方约定未来的某一确定时间，按确定的价格交割一定数量资产的合约。

2、远期价格：使远期合约价值为零的价格。

3、现货-远期平价定理：假设远期的到期时间为T，现货价格为St，则远期价格Ft满足Ft=Ster(T-t)。

4、远期利率协议：是一种远期合约，买卖双方（如客户与银行）商定将来一定时间点（指利息起算日）开始的一定期限的借款协议。

5、投资性资产：持有该资产的目的是价值增值，其特征是没有存储成本和便利性收益，如金融期货等。

6、消费性资产/生产性资产：持有该资产的目的是为了生产或者消费的需要，其特征是存在持有成本和便利性收益，如农产品远期、期货等。

1、多方：在合约中规定在将来买入标的物的一方称为多方（Long Position）

2、空方：在合约中未定未来卖出标的物的一方称为空方（Short Position）。

3、交割价格：合约中规定的未来买卖标的物的价格称为交割价格。

4、远期价格：我们把使得远期合约价值为零的交割价格称为远期价格。

5、远期利率协议：远期利率协议(forward rate agreements，简称FRA)是一种远期合约，买卖双方（如客户与银行）商定将来一定时间点（指利息起算日）开始的一定期限的借款协议。

1、期货保证金：期货交易者不必交付全部钱款去操作合约，而只须缴付合约价值一定比例的资金以确保期货合约的履行，这个一定比例的资金就是保证金。

2、逐日盯市：期货保证金进行每日结算，期货交易的盈亏随时进入保证金账户，形成每日无负债。

3、多头套期保值：在即期市场上处于空头地位的人，为防止将来偿付的标的资产价格上升，而做一笔以该标的资产的期货合约多头。

4、空头套期保值：在即期市场上处于多头地位的人，即持有标的资产的人，为防止标的资产的价格将来下跌，而做一笔以该标的资产的期货空头。

5、跨期套利：买卖同一市场、同种商品、不同到期月份的期货合约，利用不同到期月份合约的价差变动非正常性来套利。

6、跨品种套利：利用两种不同的但相互关联的商品之间的价格变动进行套期。即买入某

种商品某一月份期货合约的同时卖出另一相互关联商品相近交割月份期货合约。

7、跨市场套利：即是在某一期货市场买入（卖出）某一月份商品期货合约的同时在另一市场卖出（买入）同种合约。

1、期货多头套期保值：期货多头套期保值：指在即期市场上处于空头地位的人，为防止将来偿付的标的资产价格上升，而做一笔以该标的资产的期货合约多头。

2、跨期套利：跨期套利：买卖同一市场、同种商品、不同到期月份的期货合约，利用不同到期月份合约的价差变动非正常性来套利。

3、跨品种套利：跨品种套利：利用两种不同的但相互关联的商品之间的价格变动进行套期。即买入某种商品某一月份期货合约的同时卖出另一相互关联商品相近交割月份期货合约。

4、跨市场套利：跨市场套利：即是在某一期货市场买入（卖出）某一月份商品期货合约的同时在另一市场卖出（买入）同种合约。

1、利率互换：指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。

2、货币互换：将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。

1、比较优势理论：比较优势（ComparativeAdvantage）理论是英国著名经济学家大卫.李嘉图（DavidRicardo）提出的。他认为，在两国都能生产两种产品，且一国在这两种产品的生产上均处于有利地位，而另一国均处于不利地位的条件下，如果前者专门生产优势较大的产品，后者专门生产劣势较小（即具有比较优势）的产品，那么通过专业化分工和国际贸易，双方仍能从中获益。

2、利率互换：利率互换（Interest Rate Swaps）是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。

3、货币互换：货币互换是将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。

1、买权或者看涨期权：该期权的多头方有权在某一确定时间以某一确定价格购买标的资产，但无履约义务。一旦多方决定履约，空头必须出售资产。

2、卖权或看跌期权：该期权的多头方有权在某一确定时间以某一确定价格出售标的资产，但无履约义务。空头方只有履约义务。

3、欧式期权：只有在到期日那天才可以行权的期权。

4、美式期权：允许有效期内任一交易日都可以行权的期权。

5、保护性看跌期权：同等数量的标的资产多头与看跌期权多头构成的组合。

6、抛补的看涨期权：同等数量的标的资产多头与看涨期权空头构成的组合。

1.保护性看跌期权：同等数量的标的资产多头与看跌期权多头构成的组合。