影子价格理论及确定方法
(定价策略)影子价格
影子价格就是指基金管理人于每一计价日，采用市场利率和交易价格，对基金持有的计价对象进行重新评估。
当基金资产净值与影子价格的偏离达到或超过基金资产净值的0.5%时，或基金管理人认为发生了其他的重大偏离时，基金管理人可以与基金托管人商定后进行调整，使基金资产净值更能公允地反映基金资产价值，确保以摊余成本法计算的基金资产净值不会对基金持有人造成实质性的损害。
概述用线性规则方法计算出来的反映资源最优使用效果的价格。
用微积分描述资源的影子价格，即当资源增加一个数量而得到目标函数新的最大值时，目标函数最大值的增量与资源的增量的比值，就是目标函数对约束条件（即资源）的一阶偏导数。
用线性规划方法求解资源最优利用时，即在解决如何使有限资源的总产出最大的过程中，得出相应的极小值，其解就是对偶解，极小值作为对资源的经济评价，表现为影子价格。
这种影子价格反映劳动产品、自然资源、劳动力的最优使用效果。
另外一种影子价格用于效用与费用分析。
广泛地被用于投资项目和进出口活动的经济评价。
例如，把投资的影子价格理解为资本的边际生产率与社会贴现率的比值时，用来评价一笔钱用于投资还是用于消费的利亏；把外汇的影子价格理解为使市场供求均衡价格与官方到岸价格的比率，用来评价用外汇购买商品的利亏，使有限外汇进口值最大。
因此，这种影子价格含有机会成本即替代比较的意思，一般人们称之为广义的影子价格。
关于影子价格，国内外有着不同的论述。
国内一些项目分析类书籍中，认为影子价格是资源和产品在完全自由竞争市场中的供求均衡价格。
国外有学者认为，影子价格是没有市场价格的商品或服务的推算价格。
它代表着生产或消费某种商品的机会成本.还有学者将影子价格定义为商品或生产要素的边际增量所引起的社会福利的增加值。
性质特征影子价格是基金公司根据估算的市场收益率计算出的各类债券的价格，反映了货币市场基金持有债券在现有市场情况下的价格水平。
基金公司日常是采用成本摊余法计算资产净值，即根据债券历史成本和摊销的溢价和折价进行估值。
影子价格理论及确定方法(课堂PPT)
高嵩 2010年4月6日
1
价格的评估尺度作用
价格是进行国民经济评估的重要尺度，在计 算项目的投资、成本和效益时，都需要采用各类 产品价格和投入资源（包括自然资源、物料和劳 动力等）的价格。
如果因采用的价格不合理而使这些价值指标 不正确，就会影响项目经济评价的可靠性和真实 性，导致决策的失误。
这类货物的影子价格的确定方法有三 种。
17
（1）利用换算系数确定
影子价格=国内现行价格*经济换算系数
18
（2）采用价格分解法确定
将生产或使用这类货物的主要投入物 中的外贸货物的价格，逐项按影子价格调 整，少量不能调整的仍按实际价格计算， 然后加权汇总，确定出该类货物的影子价 格。
这种价格分解法计算起来比较复杂， 只有对项目投资额中占很大比重的主要投 入物，才采用这一方法。
汇率）-国内运输费-贸易费用 （5）间接出口的货物（替代其他货物，使其他
货物增加出口的内销产品）。 影子价格=离岸价格（外币表示的价格*影
子汇率）-原供应厂到港口的运输费用和贸易 费用+原供应厂到用户的运输费用及贸易费用拟建项目到用户的运输费用及贸易费用
16
2．2．2非外贸货物影子价格的确定
凡不属可进口或出口的货物，均列入 非外贸货物；有些外贸货物由于国内运费 昂贵或受国内外贸易政策的制约，也可列 入非外贸货物。
此外，还应包括社会为劳动力就业而付出的、 但职工又未能得到的其他代价，如为劳动力就业 而花费的培训费、交通费等。
21
影子工资的计算
我国按照相关规定，影子工资计算公式为： 影子工资=（财务评价中所用的工资+提取
的职工福利基金）*工资换算系数 工资换算系数视职工来源而定，项目所需人
影子价格理论
影子价格理论影子价格理论是经济学中重要的理论之一，这一理论应用广泛，可以用于衡量市场上不同商品的价值以及衡量某个公司的市场竞争力等。
下面将就影子价格理论进行详细的阐述。
一、影子价格理论的定义影子价格理论指的是一个定价模型，该模型将商品的市场价格与商品的边际成本联系在一起，以确定商品的最优价格。
影子价格理论通常被用于解决非竞争性市场中的定价问题，即不完全竞争性市场中的定价问题。
在非竞争性市场中，定价通常不直接由市场力量决定，而是由市场外因素决定，如政府管制、专利、垄断和垄断竞争等因素。
二、影子价格理论的作用在市场上，许多商品或服务的买卖双方通常会针对自己的利益来进行定价。
这就使得在市场缺乏竞争时，供需关系很难保持平衡。
在这种情况下，要实现商品的最优价格，就需要采用影子价格理论。
使用影子价格理论可以帮助买卖双方确定商品的合理价格，以确保足够利润来保持生产和营销活动的持续性。
三、影子价格理论的实现方式1、计算成本在使用影子价格理论确定商品最优价格时，首先需要计算商品生产的边际成本。
边际成本包括生产这一单位商品所需的可变成本，以及不可避免的固定成本。
这些成本必须被纳入价格的考虑之中，以确保在价格确定后仍能保持足够的利润。
2、确定影子价格在计算了商品的边际成本之后，就可以使用影子价格理论来确定商品的最优价格。
在这种情况下，影子价格指的是在不考虑市场力量的情况下，产品的价格。
3、确定最终价格最后，也是最重要的一步是确定最终的商品价格。
这会涉及到供需之间的平衡，以确保产品能够以相对高价出售，但如果价格过高，就可能会失去客户。
在确定最终商品价格的过程中，需要考虑市场对供应和需求的影响，以及竞争对手的定价策略。
四、影子价格理论的应用场景1、垄断市场影子价格理论最常用于垄断市场中。
在垄断市场中，供给方面的力量在低于完全竞争时失去了影响力。
因此，垄断市场需要另一种方法来解决定价问题，这就是影子价格理论。
在垄断市场中，供方可以通过边际成本来确定影子价格，以确保价格合理。
影子价格计算
? 用于替代其他企业的产出，其国内市场原已饱和，项目 产出这种货物并不能有效 地增加国内供给，只是在挤占其他 生产同类产品企业的市场份额，使这些企业减产甚至停产。这 说明这类产出物为长线产品，项目很可能是盲目投资、重复建 设。
非外贸货物的影子价格
两种方法 : ? 分解成本法 ? 国内价格调整
分解成本法
由于各种物品的生产都是连锁交织在一起的，非外 贸物品最终都可以分解成可外贸货物和劳动消耗。当然， 在分解过程中应考虑国内的实际生产水平。如果分解出 的可外贸物品元素都采用的是边境价格，那么，得出的 非外贸物品的成本也是以边境价格为基础的。以这种成 本作为影子价格，就可以与可外贸物品的价格基准相协 调。
表 非外贸货物的影子价格
情况 增加国内供应 产出物 替代其他企业的产出
定价基础 市场价格 可变成本分解定价
原有企业挖潜来供应 投入物 新增生产能力来增加供应
挤占其他用户
可变成本分解定价 全部成本分解定价 市场价格
成本分解法
成本分解法就是将非外贸货物的国内市场价格，分解为 各个组成部分，然后根据各种资源的影子价格、换算系数、 资本回收系数等进行一系列调整，具体步骤如下 :
第一，列出该非外贸货物按生产费用要素计算的单位财 务成本。基本要素有: 原材料、燃料和动力、工资、提取的职 工福利基金、折旧费、大修理基金、流动资金利息支出及其 他支出，对其中重要的原材料、燃料和动力，要详细列出价 格、耗用量和耗用金额。
影子价格确定的原则
外贸货物的影子价格
影子价格的理论计算与用途
影子价格的理论计算与用途影子价格是指在没有市场交易的情况下，通过一定的理论计算或估算得出的商品或服务的价格。
影子价格的计算是对商品或服务的潜在价值进行评估，以便进行决策分析、资源配置和政策制定。
影子价格的理论计算方法通常包括成本法、福利理论和市场转化法等。
成本法是基于商品或服务的成本情况，通过计算其生产、运输、分销等各个环节的成本，得出影子价格。
福利理论是基于商品或服务对社会福利的贡献，通过测算其正外部性或负外部性，得出影子价格。
市场转化法是基于其他替代品的市场价格，通过比较价值和品质差异，得出影子价格。
影子价格的计算对于资源配置和政策制定有重要的作用。
首先，通过影子价格的计算，可以衡量不同商品或服务的价值，从而进行资源配置的决策分析。
例如，在资源有限的情况下，可以通过比较不同商品或服务的影子价格，决定资源的优先分配方向，实现资源的高效利用。
其次，影子价格的计算可以为政策制定提供参考。
政府在制定政策时，常常需要考虑各种社会成本和效益。
通过影子价格的计算，可以评估政策的经济和社会效益，从而更好地实施政策。
此外，影子价格的计算对于环境资源的管理和保护也具有重要意义。
由于某些环境资源没有市场交易，无法直接通过市场价格衡量其价值。
通过影子价格的计算，可以更好地评估环境资源的价值，并制定适当的保护和管理措施。
综上所述，影子价格的理论计算是对商品或服务潜在价值的评估，可用于决策分析、资源配置和政策制定等方面。
通过影子价格的计算，可以更好地实现资源的高效利用，推动经济和社会的可持续发展。
影子价格是在缺乏市场交易的情况下，通过一定的理论计算或估算得出的商品或服务的价格。
它是经济学中的一个重要概念，对于资源配置、决策分析和政策制定具有重要意义。
首先来看资源配置。
在资源有限的情况下，为了实现资源的高效利用，需要进行适当的资源配置。
影子价格的计算可以帮助决策者评估不同商品或服务的价值，从而优先分配资源。
例如，在农业领域，由于农产品的价格存在供求关系，因此可以通过市场价格对农产品进行资源配置。
影子价格理论及确定方法
总成本 18.5 剩余
5 1.5 <= 1 0.7 <=
1.5 0.7
0 0
15
影子价格的问题
在工厂的例子中，只有 g>min g时，出租 资源才是合算的。 z1表示机器1的影子价格，z2表示机器2的 影子价格。当机器1的出租利润低于z1时 或机器2的出租利润低于z2时，出租不合 算。 反之，当A的利润<x或B的利润<y时，生 产是不合算的。
2 2
3 24 <= 1 16 <=
24 16
Machine 1 time(hours) Decision variables Objective function Constrains: product A x product b y 2 24
Machine 2 time(hours) 1 16 Total profit 64 Slack 0 0
13
学校准备为学生添加营养餐，每个学生每月至 少需要补充60单位的碳水化合物，40单位的蛋白质 和35单位的脂肪。已知两种营养品每斤： A B 含量 碳水化合物 5 2 单位 蛋白质 3 2 单位 脂肪 5 1 单位 单价 1.5 0.7 问题：买A和B分别多少斤即满足学生营养需要又 省钱？
对偶求法
i 1 ij
m
j
w i 0 ,
i 1 , ,m j 1 , ,n
原问题与对偶问题的关系
当公司与市场的决策相互影响并达到平衡时：
wi (bi aij x j ) 0
* * j 1 n
全部用来生产， 原料不买入 不要生产，全部原 料以最低价格卖出
(c j aij wj )x j 0
5
影子价格的经济意义
线性规划中影子价格的定义及计算
线性规划中影子价格的定义及计算
影子价格是指在线性规划中，用来确定最优解的一种数学模型。
简单来说，影子价格就是一组参数，用来表示特定限制被侵蚀的代价。
在线性规划中，影子价格用来度量对于受限制约束而导致可行解发生
变化的成本。
影子价格的计算方法是通过求解线性规划问题的两个不同最优解
的分歧来实现的。
在线性规划中，第一个最优解的定义是在考虑所有
约束条件的情况下，可以使目标函数达到最优解的解决方案。
而第二
个最优解则是在不考虑某些约束条件时，能够使目标函数达到最优解
的解决方案。
影子价格的计算公式是，Sj=c1-c2，其中Sj表示约束条件j的影
子价格，c1是考虑所有约束条件时可以使目标函数达到最优解的值，
c2是不考虑某些约束条件时可以使目标函数达到最优解的值。
通过计算影子价格，可以更好地确定系统的最优解。
因此，影子
价格的定义和计算在线性规划中起着重要的作用，可以帮助我们更快
更有效地找到满足目标的最优解。
影子价格的理论计算与用途
基于线性规划的影子价格计算
总结词：这种方法通过构建线性规划 模型来求解影子价格，通常用于分析 资源的最优配置问题。
详细描述：基于线性规划的影子价格 计算需要构建一个线性规划模型，该 模型的目标函数是最小化总成本或最 大化总效益，约束条件则是资源的数 量、质量和种类等。通过求解线性规 划模型，可以得出影子价格。这种方 法通常用于分析资源的最优配置问题 ，如生产计划、投资决策等。
02
资源的可替代性：如果一种资源 有其他可替代的选项，那么它的 影子价格可能会受到影响。
技术进步与生产效率
技术进步
技术进步可以降低生产成本并提高生产效率，从而降低影子 价格。
生产效率
生产效率的提高意味着资源的消耗减少，从而降低了影子价 格。
05
影子价格的发展趋势与挑战
进一步的理论研究与应用拓展
优化资源配置
通过计算影子价格，决策者可以了解不同项目或不同部门对资源的“真实”需求，从而在预算有限的情况下，将资源 优先分配给具有最高影子价格的部门或项目。
经济效益最大化
在资源有限的情况下，最大化经济效益是影子价格的核心应用之一，通过影子价格可以判断项目的经济 可行性，从而决定是否值得投资。
投资决策与评估
经济效率分析
通过计算影子价格，可以判断一个部门或整个经济的经济效率， 如果影子价格过高，说明资源的利用效率不高。
生产可能性边界
影子价格可以用于绘制生产可能性边界，反映一个经济体的生产效 率和资源的有效利用程度。
贸易政策分析
在贸易政策分析中，影子价格可用于评估关税或贸易壁垒对经济的 影响，帮助决策者制定更为合理的贸易政策。
影子价格在经济学中有着广泛的应用 ，它可以用于评估资源或项目的真实 价值、分析市场供需关系以及制定最 优资源配置策略等。了解不同方法下 的影子价格计算方式对于进行经济分 析和决策具有重要意义。
影子价格计算
表 非外贸货物的影子价格
情况 增加国内供应 产出物 替代其他企业的产出
定价基础 市场价格 可变成本分解定价
原有企业挖潜来供应 投入物 新增生产能力来增加供应
挤占其他用户
可变成本分解定价 全部成本分解定价 市场价格
成本分解法
成本分解法就是将非外贸货物的国内市场价格, 分解为各个组成部分, 然后 根据各种资源的影子价格、换算系数、资本回收系数等进行一系列调整, 具体步 骤如下:
➢ 在这种情况下:
➢ 如果产出物在质量、花色品种等方面并无特色，应该分 解被替代企业相应产品的可变成本作为影子价格。
➢ 如果质量确有提高，可取国内市场价格作为影子价格。
(2)非外贸投入物
如果通过原有企业的挖潜来增加供应（原有生产能力过 剩）, 不必新增投资。这说明这种货物, 用于长线投资。此时, 可对它的可变成本进行成本分解, 得到货物出厂的影子价格, 加 上运输费用和外贸费用, 就是该项目货物的影子价格。
第一, 列出该非外贸货物按生产费用要素计算的单位财务成本。基本要素有: 原材料、燃料和动力、工资、提取的职工福利基金、折旧费、大修理基金、流动 资金利息支出及其他支出, 对其中重要的原材料、燃料和动力, 要详细列出价格、 耗用量和耗用金额。
第二, 列出该单位货物的总投资及该货物生产厂的建设期限、建设期各年投 资比例。
•
S.P= C.I.F×SER+T42-T02+T01
1 拟建厂（项目）
+T01
0
-T02 2 +T42
4
原供应厂
用户
口岸
原供应厂和用户难以确定时, 可按直接进口考虑
• 减少出口物（国内产品, 以前出口过, 现在也能出口。
外贸货物的影子价格
外贸货物的影子价格
1、项目投入物影子价格（到厂价格，到项目价格）的确定
（1）直接进口货物的影子价格=到岸价格⨯影子汇率+（项目到港口运费+国内贸易费用）（2）减少出口货物的影子价格=离岸价格⨯影子汇率—（供应厂到港口运费+贸易费用）+（供应厂到项目的运费+贸易费用）
（3）间接进口货物的影子价格=到岸价格⨯影子汇率+（港口到原用户运费+贸易费用）—（供应厂到原用户运费+贸易费用）+（供应厂项目的运费+贸易费用）
2、项目产出物影子价格的确定
（1）直接出口货物影子价格=离岸价格⨯影子汇率—（项目到口岸运费+贸易费用）（2）替代进口货物影子价格=到岸价格⨯影子汇率+（港口到用户运费+贸易费用）-（项目到用户运费+贸易费用）
（3）间接出口货物影子价格=离岸价格⨯影子汇率—（原供应厂到港口运费+贸易费用）+（原供应厂到用户的运费+贸易费用）—（项目到用户的运费+贸易费用）影子汇率是一个单位外汇折合成国内价格的实际经济价值，也称之为外汇的影子价格。
它在国民经济评价中，用来进行外汇与人民币之间的换算。
它不同于官方汇率，官方汇率是由中国人民银行定期公布的人民币对外汇的比价，是在币种兑换中实际发生的比价,而影子汇率仅用于国民经济评价，并不发生实际交换。
.。
国民经济评价中影子价格的确定方法
（）直接出 口产 品（ １ 外销产品）的 供 应 的 ， 国 内市 场价 格 、 家统 一 价 按 国
是对劳动 、 资本 影子价格。 按离岸价格乘以影子汇率 ， 格加补贴 中较高者定价。 和 为 获 得 稀 缺 减 去 国 内运 输 费用 及 贸易 费 用 。 ３３劳动力 的影子价格——影子 ．
即最终产 品价格和资 源的影子 价 若产 出物 的质量 高于被替 代产品 ， 应 优 计 划 价 格 ” 类 ， 。 是 “ 限 资 源 使 格。对某种资源在实现最大利润时的 再 加上所带来 的额外国 民经济效益定 有
用情况的反映 ，
一
种“ 价格估 计” 当市 场价格低于 该 价。 ，
资 源 而 进 口 商
（）间接出 口产 品 （ ２ 内销产 品、 替 工 资 代其他货物使其他货物增加 出 口）的 影子工资用于衡量 国家和社会为
品的合理评价 。
国 外 学 者 影子价格 。 按离岸价格乘 以影子汇率 ， 投资项 目使用劳动力 而付 出的 代价 。
１Ｉ ｒ
认为 ， 影子价格 减去从供应厂到 １岸 的运输费及贸易 影子工资由劳动力 的边 际产出和劳动 ： ２
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
洛维 奇 首先 提 影子价格指在其它条件及最优基 （）增加供 应数量满 足国内消费 １ 出影子价格 ， 主 不变的前提 下 ， 当资源增 加一个单位 的产 出物 。若供求均衡 ， 按市场定价 ，
要 用 于 国 民 经 而得到 目标函数新 的最大值 时 ， 可参照国内价格 。 目标 若供 不应求 ，
二 是商 品或生 产 费 用 ， 从供应厂 到用户 的运 输费 力就业 或转移而引起的社会资源消耗 ￣ 加上 用及贸易费用 ， 减去项 目到 用户的 两部分组成。影子工资可通过财务效 再 孙 要 素的边际增
影子价格的理论计算与用途
投入
产出
（实际价格） （影子价格）
5
6
8
• 影子价格使用的前提条件是明确的产权。
2、影子价格可用于新产品投产决策
• 在例子中，假定某一新产品的售价是25元， 耗费的资源为Biblioteka 2 ，该不该生产新产品？•
6
• 用影子价格分析一下机会成本，成本是
• （1，6） 2 =38
6
• 也就是说，把生产一单位新产品的资源用于 生产旧产品，所带来的收益是38元，高于生 产新产品的收益，显然生产新产品的经济效益 并不好。
y2 ,
y3 0
互为对偶的线性规划问题写成通式
原问题：
maxS=cx
Ax ≤ b
对偶问题：
X ≥0 minG=Yb
YA≥c
这两个问题的最优值是相Y等≥的0，即：
S*=cx*=G*=Y*b X*——产品最优组合; Y*——影子价格 S*=cx* =cA-1b Y*b =cA-1b Y*=cA-1
•
∑Ui-∑Vi≥c
1999年中国9大流域工业用水影子价格
流域
东南诸河流域 珠江流域 长江流域 西南诸河流域 淮河流域 松辽河流域 内陆河流域 黄河流域 海河流域
用水量占水资源的比例
0.1385 0.1907 0.1517 0.01065 0.4261 0.4501 0.3734 0.64432 1.5729
的影子价格高达10元，而资源b1的影子价格将跌到0。
X1 X2
产品价格 （元）
10 20
单位产 b1 4 2 品消耗 资源量 b2 1 3
资源总量： b1： 100；b2资源总量：120
3、影子价格可以反映产品的供求状况和资源的稀缺状态
运筹学讲义-影子价格
03
影子价格可以帮助企业了解库 存水平变化对供应链整体效益 的影响，从而制定科学的库存 控制策略。
运输优化问题
影子价格可以用于运输优化 问题，通过比较不同运输方 案的影子价格，选择最优的 运输方式、路径和合作伙伴
。
影子价格可以反映运输延迟 和运输成本对供应链总成本 的影响，有助于企业制定合
理的运输策略。
风险调整
在风险决策分析中，影子价格可以作为风险调整因 子，用于调整不同投资方案的预期收益，以反映风 险水平对预期收益的影响。
风险分散
通过计算不同风险投资方案的影子价格，投资者可 以了解不同投资方案的风险分散程度，从而选择更 稳健的投资组合。
多目标决策分析
80%
目标权重
在多目标决策分析中，影子价格 可以作为目标权重，用于平衡不 同目标之间的冲突和矛盾，以实 现整体最优。
THANK YOU
感谢聆听
在线性规划问题中，影子价格 通常与最优解中的非基变量相 关，反映了资源的边际贡献。
影子价格的概念不仅适用于货 币资源，还可以扩展到其他类 型的资源，如时间、人力等。
影子价格在运筹学中的重要性
影子价格在运筹学中具有重要的实际意义，它可以帮助决策者理解资源的稀缺性，优化资源配置，提 高经济效益。
通过比较不同资源的影子价格，决策者可以判断哪些资源对目标函数的贡献更大，从而优先分配这些资 源。
100%
目标优化
通过影子价格对不同目标进行优 化，可以找到满足所有目标的最 佳方案，实现多目标决策的最优 解。
80%
目标优先级
影子价格还可以用于确定不同目 标的优先级，以指导决策者在资 源有限的情况下做出最优选择。
机会成本分析
机会成本计算
《影子价格》课件
综合考虑经济、环境和社会因素，进行成本-效益分析和多维度评估，计算社会成本 影子价格。
影子价格的应用
环境保护领域
通过环境成本影子价格的应 用，推动企业和政府在环境 保护上做出明智决策。
资源开发领域
利用机会成本影子价格，确 保资源开发的合理配置和可 持续利用。
市场竞争域
引入社会成本影子价格，实 现资源优化配置和提高市场 竞争效率。
经历了不断完善和推广 的过程，逐渐应用于各 个领域。
将继续在全球范围内发 展，成为促进可持续发 展和绿色经济的重要工 具。
影子价格的计算法
1
边际影子价格的计算方法
基于边际成本与边际效益之间的关系，通过比较替代选择的不同成本来计算。
2
机会成本影子价格的计算方法
结合放弃某一资源所带来的损失成本，将机会成本纳入经济评估中。
3
环境成本影子价格的计算方法
将环境损失转化为经济损失，通过环境损失的评估和调查研究来进行计算。
4
社会成本影子价格的计算方法
影子价格的类型
边际影子价格
衡量增加或减少一单位产量所需的成本，帮 助决策者对投入和产出的关系进行评估。
机会成本影子价格
考虑放弃某一资源或机会所带来的机会成本， 揭示资源配置的机会成本。
环境成本影子价格
将环境损失的经济影响转化为可计量的价格， 以减少环境污染和生态破坏。
社会成本影子价格
衡量一项政策或项目对整个社会带来的内部 和外部成本，以便进行全面的社会效益评估。
《影子价格》PPT课件
欢迎来到《影子价格》PPT课件！今天我们将深入探讨影子价格的定义、类型、 计算方法、应用、局限性和解决方法，以及它在环境保护、资源开发和市场 竞争领域的重要作用。
影子价格计算
o
单位货物年固定资金回收费用为
198 .64元
M F I F A / P, is , n2 1483 .75 / P / A,12%,20
(3)计算流动资金回收费用 单位货物年流动资金回收费用为 MW =W • is =180× 12%=21.6 (元) 经过以上各步的计算，求出单位货物X的分解成本为 1457.55元，即作为货物X的出厂影子价格，要作为拟建项目 投入物的影子价格(到项目或到厂价格)，还应加上运输费用和 贸易费用(按影子价格调整后的)，用于拟建项目的经济分析。
第八，用影子工资对实际工资进行调整。
第九，必要时对上述重要的非外贸货物进行第二轮分解。
完成上述调整后，各项费用新计算的总额即为该货物的出 厂影子价格。
[例] 某外贸货物X为某拟建项目的主要原料，需新增投资 来扩大X的产量，以保证对拟建项目的供应。由于缺乏边际成 本资料，现采用平均成本进行分解。
通过调查得知，货物X的单位财务成本见下表。生产每吨 货物X占用的固定资产原值为1164元，占用流动资金180元。 根据经验，设定生产货物X的项目建设期2年，各年投资比为 1:1，投资发生在年初，项目生产期20年，固定资产形成率为 95%。固定资产投资中建筑工程费用占20%，根据估算的三 材(钢材、木材、水泥)用量、三材影子价格与财务价格的差价， 测算出调整后的建筑费用与调整前的建筑费用换算系数为1.1， 社会折现率为12%。
在这种情况下：
如果产出物在质量、花色品种等方面并无特色，应该分 解被替代企业相应产品的可变成本作为影子价格。
如果质量确有提高，可取国内市场价格作为影子价格。
(2)非外贸投入物 如果通过原有企业的挖潜来增加供应（原有生产能力过 剩），不必新增投资。这说明这种货物，用于长线投资。此时， 可对它的可变成本进行成本分解，得到货物出厂的影子价格， 加上运输费用和外贸费用，就是该项目货物的影子价格。 如果通过新增生产能力来增加供应（生产能力巳充分利 用），此时，可对它的全部成本进行成本分解，得到货物出厂 的影子价格，加上运输费用和贸易费用，就是货物到项目货物 的影子价格。 如果无法通过扩大生产能力来增加供应（只有去挤占其他 用户的用量才能得到）。这说明这种货物是极为紧缺的短线物 资。此时，影子价格取计划价格加补贴、市场价格、协议价格 这三者之中最高者。再加贸易费用和运输费用。
第三讲 影子价格的确定
部 分 作 为 外 贸货 物 非外贸货 物
,
。
,
增 加 国 内销 售 部 分 作 为
、 、
将不 影 响 国 家 进
`
出 口 的货 物
,
除 了 所 谓
、
天然
,
的非 贸 易货 物
如施 工
国 内运输
,
④投 入 品 中的 石 油
等
,
金属 材 料
,
木 材
和 商业 等基 础设 施 的产 品 和 服 务外 条 件 的 限 制 不 能 进 行 外 贸 的货 物
一
场 , 近距 项 目 最 近
距供 应 者 最 近 …距原 用户 。 近 …
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一
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二 , 、
①
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曲线性盈亏平衡图
讨论:
某项目投产以后：
1.每年固定费用为8.4万元； 2.单位产品可变费用基数为25元； 3.每多生产一件降低0.001元； 4.单位产品销售价格基数为60元； 5.每销售一件降低0.002元。
试求该产品的盈亏平衡点产量、最大利润时的产量及最大该项目是否值得投资？
3.1不确定性分析的主要方法
不确定性分析的主要方法是盈亏平衡 分析、敏感性分析和概率分析。盈亏平衡 分析只能用于财务评价，而敏感性分析和 概率分析则在财务评价和社会经济评价中 均可采用。
3.2盈亏平衡分析及计算方法
盈亏平衡分析就是要确定一个项目投 产以后，一定时期内产量、成本和利润之 间的关系，找出一个平衡点，在这一点上 收入和支出持平，净收益等于零，因而盈 亏平衡分析又称盈亏临界分析、收支平衡 分析、量本利分析。
《建设项目经济评价方法与参数》
由国家规定通用的换算系数，对现行 价格进行必要的调整。我国计划委员会于 1987年6月印发了《建设项目经济评价方 法与参数》（1993年4月修改、补充后完 成第二版，2006年7月修改并颁布了第三 版），对一部分货物的影子价格的换算系 数作了统一规定，这是实现投资项目决策 科学化的重要基础工作。
土地影子价格确定的总体原则
土地影子价格确定的总体原则是应根据项目 占用土地所处地理位置、项团清况以及取得方式 的不同分别确定，具体应符合下列规定： 1）通过招标、拍卖和挂牌等出让方式取得使 用权的国有土地，其影子价格应按财务价格计算； 2）通过划拨、双方协议方式取得使用权的土 地，应分析价格优惠或扭曲情况，参照公平市场 交易价格，对价格进行调整；
销售收入计算方程
销售收入方程为： P(x)= Px
式中：x为产量或销售量； P为单位产品价格
利润计算方程
利润方程为： R(x)=rx=P(x)-C(x)
式中：r为单位产品利润（元／件）。 盈亏平衡点时利润为零，即R(x)=0，由此可得出： P(X)-C(X)。 所以：P(x)=B+(d+t)x, xa=B/p-d=t
市场价格状况
目前我国的市场价格状况，有不少商 品价格存在背离价值的现象，不能客观地 反映社会成本、供求关系和资源利用情况。 为了能更好地反映项目的社会效益和 国民经济实际收益，促进对自然资源、物 资和劳动力的合理利用，有必要在经济评 估中对项目的某些投入及产出品的国内市 场价格进行适当调整。
影子价格的作用
直线性盈亏平衡点所对应的产量是销 售额等于总成本时的产量，此时利润为零， 支出等于收入，即保本。
直线性盈亏平衡图
x为产量或销售量； Pc为单位产品价格（元/件）； C为总成本（元）； B为固定成本（元）；Xa为平衡点时 产量。
成本计算方程
成本方程为： C(x)=B+(d+t)×x
式中；d为可变成本；t为单位产品税金。
A、B方案相关数据
A方案平衡点
目标利润产量与保本点价格
B方案平衡点
目标利润产量与保本点价格
对比分析
从计算结果可以看出，A方案的各项主要 指标都明显优于B方案，投产以后抗风险能 力A方案强，所以应该选用A方案。
3．2．2非线性盈亏平衡点
现实生活中，成本方程和销售收入方 程为非线性函数，此时两条曲线会产生两 个交点，也即有两个盈亏平衡点，在这两 个点之内为盈利的产量范围；在两个平衡 点之外都是亏本的。
使用生产性用地的影子价格
投资项目使用生产性用地即农村土地 的影子价格的计算方法如下：
土地影子价格=土地机会成本+新增资源消耗
第3节 不确定性理论和分析方法
所谓不确定性理论，就是分析研究可 能的不确定因素对财务评价指标、社会经 济评价指标的影响，从而推测项目可能承 担的风险，进一步确认项目在财务上、社 会经济上的可乘胜。 所以，不确定性理论有时又被称为可 靠性理论。
结论：
一般来说，盈亏平衡点越低（即对应的产量 越低），拟建项目投产后适应市场的能力越大， 抗风险能力越强。
案例分析：
某集团拟建一新车间，用于生产新产 品，对新产品的目标利润为 500万元，现 有A、B两个方案供选择，经预测相关数据 如表2-2所示，试对两个方案进行盈亏平衡 分析，并做出比较判断。
影子价格理论及确定方法
高嵩 2010年4月6日
价格的评估尺度作用
价格是进行国民经济评估的重要尺度，在计 算项目的投资、成本和效益时，都需要采用各类 产品价格和投入资源（包括自然资源、物料和劳 动力等）的价格。 如果因采用的价格不合理而使这些价值指标 不正确，就会影响项目经济评价的可靠性和真实 性，导致决策的失误。 因此，选择合理的经济评估价格是确定项目 国民经济效益的关键问题。
（3）采用替代法确定
根据与其相类似的或替代品的影子价 格来确定。 例如天然气的影子价格，可以根据其 含热量换算成标准煤以后，用石油的影子 价格作为天然气的影子价格。 大部分非外贸货物都采用这一方法。
2．2．3特殊投入物影子价格的确定
（1）劳动力的影子价格，即影子工资。
影子工资是指一个项目所用的人员，假定 他不参加本项目工作，而在原来工作岗位上可能 做出的贡献的代价。 此外，还应包括社会为劳动力就业而付出的、 但职工又未能得到的其他代价，如为劳动力就业 而花费的培训费、交通费等。
影子价格的含义
影子价格的含义是科学的，但是它的确定却 是极其困难的，只能用变通的办法，根据某种资 源的机会成本估计，得到近似的影子价格。 机会成本在西方又称“择一成本”，在项目 管理中是指两个或两个以上备选项目，选中一项 而放弃其他项目的最大代价数值。 由于机会成本是在项目外部形成的，并未实 际发生，只能通过分析人员的研究、比较才能确 定。研究机会成本可以为决策者提供在各备选方 案中选择最优方案的依据。
外贸货物影子价格的确定
（3）减少出口的货物（以前出口过，现在 仍可出口的国内产品）。
影子价格=离岸价（外币表示的价格*影子 汇率）-供应厂到口岸的运输费用和贸易费用+ 供应厂到拟建项目的运输费用和贸易费用
外贸货物影子价格的确定
（4）直接出口（外销产品）的货物。 影子价格=离岸价（外币表示的价格*影子 汇率）-国内运输费-贸易费用 （5）间接出口的货物（替代其他货物，使其他 货物增加出口的内销产品）。 影子价格=离岸价格（外币表示的价格*影 子汇率）-原供应厂到港口的运输费用和贸易 费用+原供应厂到用户的运输费用及贸易费用拟建项目到用户的运输费用及贸易费用
2．2影子价格的确定方法
影子价格的确定，取决于社会折现率 条件下国内生产价格体系、国际市场价格、 影子汇率、货物稀缺程度或供求关系，以 及国家的税收和补贴等因素，最终由国家 的基本政策目标和资源可用量之间的相互 作用确定。
确定影子价格的步骤
在确定影子价格时，首先将项目的投 人物和产出物划分为外贸货物、非外贸货 物、特殊投人物三类。 外贸货物是指能够进出口和替代进出 口的货物；非外贸货物是指不能进出口和 不允许进出口的货物；特殊投人物是指劳 动力和土地。
项目成本的类型
项目投产以后，总成本一般可以分解为固定 费用和可变费用两部分。 固定费用是指在一定时期和一定产量的范围 内，相对稳定，不随产量变动而变动的费用。即 使产量为零，这笔费用也照样要支出，例如折旧 费、车间和企业的管理费等。 可变费用是与产量的增减成正比例变动的费 用，如原材料、燃料动力、工资支出等费用。
（2）土地的影子价格
土地是一种重要的资源，项目占用的土地无论是否 支付费用，均应计算其影子价格。 项目所占用的农业、林业、牧业、渔业及其他生产 性用地，其影子价格按照其未来对社会可提供的消费产 品的支付意愿，以及因改变土地用途而发生的新增资源 消耗进行计算。
项目所占用的住宅、休闲用地等非生产性用 地，市场完善的，应根据市场交易价格估算其影 子价格；无市场交易价格或市场机制不完善的， 应根据支付意愿价格估算其影子价格。
2．2．2非外贸货物影子价格的确定
凡不属可进口或出口的货物，均列入 非外贸货物；有些外贸货物由于国内运费 昂贵或受国内外贸易政策的制约，也可列 入非外贸货物。 这类货物的影子价格的确定方法有三 种。
（1）利用换算系数确定
影子价格=国内现行价格*经济换算系数
（2）采用价格分解法确定
将生产或使用这类货物的主要投入物 中的外贸货物的价格，逐项按影子价格调 整，少量不能调整的仍按实际价格计算， 然后加权汇总，确定出该类货物的影子价 格。 这种价格分解法计算起来比较复杂， 只有对项目投资额中占很大比重的主要投 入物，才采用这一方法。
土地影子价格确定的总体原则
3）经济开发区优惠出让使用权的国有土地， 其影子价格应参照当地土地市场交易价格类比确 定； 4）当难以用市场交易价格类比方法确定土 地影子价格时，可采用收益现值法或以开发投资 应得收益加土地开发成本确定； 5）当采用收益现值法确定土地影子价格时， 应以社会折现率对土地的未来收益及费用折现。
2．2．1外贸货物影子价格的确定
（1）直接进口的（国外产品）货物。 影子价格=货物到岸价格*影子汇率+国内运 费+贸易费用 （2）间接进口的货物（以前进口过，现在仍大 量进口的国内产品）。 影子价格=货物到岸价格*影子汇率+口岸到 原用户的运费和贸易费用-供应厂到原用户的运 费和贸易费用+供应厂到拟建项目的运费和贸易 费用
影子工资的计算
我国按照相关规定，影子工资计算公式为： 影子工资=（财务评价中所用的工资+提取 的职工福利基金）*工资换算系数 工资换算系数视职工来源而定，项目所需人 员全为在岗人员调来，系数为1；若为失业人员， 系数为零。在建设期内大量使用民工的项目，民 工的影子工资换算系数为0.5。 涉外项目的影子工资，按实际支付的工资 计算，如果工资以外汇支付，则按影子汇率调整 为本国货币。
盈亏平衡点
盈亏平衡点通常是根据正常生产年份的产品 产量或销售量、可变费用、固定费用、产品价格、 税金等数据计算。 一般用图示法和计算公式相配合。 盈亏平衡点有两种情况：一种情况是成本方 程式和销售方程式是线性的，只有一个平衡点； 另一种情况是成本方程式和销售方程式是非 线性的，会有两个平衡点。