甲醇行业与甲醇期货PPT课件
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甲醇期货品种介绍ppt课件
• 2010年我国以煤为原料的甲醇装置产能占国内总产能的63%，以天然气为原 料的占21.2%，以焦炉气为原料的占15.8%。
三、甲醇生产工艺
• 目前，世界上只有中国大规模地采用焦炉煤气制取甲醇的技术。焦炉煤气 制取甲醇的关键技术是将焦炉煤气中的甲烷及少量多碳烃转化为一氧化碳 和氢气。基本工艺是焦炉煤气首先经低压压缩，然后进行有机硫加H2转化 为无机硫，精脱硫后加压催化部分氧化，使焦炉气中的烃类进行转化，使
2010年我国甲醇生产原料分类情况
一、甲醇生产
• 向资源地集中成为我国甲醇产能布局的主导趋势。内蒙古、河南、山西、陕
西、重庆等地凭借其资源优势，将成为甲醇生产企业最为青睐的地区；山东、
河北等传统的甲醇生产大省，受资源总量和环境容量的制约，产能扩张速度
将有所放缓。
2009-2010年我国甲醇产能分布图
二、甲醇物理及化学性质
• 醇是由烃基和羟基两部分组成。按烃基的类型，醇可分为饱和醇、不饱和醇、 脂环醇和芳香醇。按醇分子中所含羟基的数目可分为一元醇、二元醇和三元 醇。二元醇以上统称多元醇。甲醇是有机物醇类中最简单的一元饱和醇。
• 甲醇经呼吸道、胃肠道和皮肤吸收可致人中毒。甲醇的健康危害主要是对中 枢神经系统有麻醉作用；对视神经和视网膜有特殊选择作用，引起病变；可 致代谢性酸中毒。空气中常规允许浓度为5mg/m3。甲醇工业废水经处理才 能排放，处理后的甲醇允许含量不应大于200mg/L。在有甲醇蒸汽的现场短 时间工作时，要配戴防毒面具、橡皮手套、防护眼镜等安全用具。包装容器 应有“易燃液体”、“有毒品”等危险品标志。
一、甲醇定义及分类
• 甲醇大体上有工业甲醇、燃料甲醇和变性甲醇之分，目前以工业甲醇为主。 凡是以煤、焦油、天然气、轻油、重油等为原料合成的，其质量指标符合 国标GB 338-2004要求的，都是工业甲醇。随着可再生资源的开发利用， 利用农作物秸秆、速生林木及林木废弃物、城市有机垃圾等也可以气化合 成甲醇。粗甲醇经脱水精制、作为燃料使用的无水甲醇，称为燃料甲醇。 由于对燃料甲醇只有可燃烧和无水的要求，因此一般不加变性剂，成本往 往要比工业甲醇低。变性甲醇是指加入了甲醇变性剂的燃料甲醇或工业甲 醇。由于甲醇与汽油、柴油不互溶，尤其在低温潮湿环境中发生分层（相 分离）现象而造成发动机不能正常工作，因此燃料甲醇（或工业甲醇）变 性后才能加入汽油、柴油使用。变性燃料甲醇是在工业用甲醇中加入一定 比例的车用甲醇汽油添加剂后，专门用于调配车用甲醇汽油的甲醇。
三、甲醇生产工艺
• 目前，世界上只有中国大规模地采用焦炉煤气制取甲醇的技术。焦炉煤气 制取甲醇的关键技术是将焦炉煤气中的甲烷及少量多碳烃转化为一氧化碳 和氢气。基本工艺是焦炉煤气首先经低压压缩，然后进行有机硫加H2转化 为无机硫，精脱硫后加压催化部分氧化，使焦炉气中的烃类进行转化，使
2010年我国甲醇生产原料分类情况
一、甲醇生产
• 向资源地集中成为我国甲醇产能布局的主导趋势。内蒙古、河南、山西、陕
西、重庆等地凭借其资源优势，将成为甲醇生产企业最为青睐的地区；山东、
河北等传统的甲醇生产大省，受资源总量和环境容量的制约，产能扩张速度
将有所放缓。
2009-2010年我国甲醇产能分布图
二、甲醇物理及化学性质
• 醇是由烃基和羟基两部分组成。按烃基的类型，醇可分为饱和醇、不饱和醇、 脂环醇和芳香醇。按醇分子中所含羟基的数目可分为一元醇、二元醇和三元 醇。二元醇以上统称多元醇。甲醇是有机物醇类中最简单的一元饱和醇。
• 甲醇经呼吸道、胃肠道和皮肤吸收可致人中毒。甲醇的健康危害主要是对中 枢神经系统有麻醉作用；对视神经和视网膜有特殊选择作用，引起病变；可 致代谢性酸中毒。空气中常规允许浓度为5mg/m3。甲醇工业废水经处理才 能排放，处理后的甲醇允许含量不应大于200mg/L。在有甲醇蒸汽的现场短 时间工作时，要配戴防毒面具、橡皮手套、防护眼镜等安全用具。包装容器 应有“易燃液体”、“有毒品”等危险品标志。
一、甲醇定义及分类
• 甲醇大体上有工业甲醇、燃料甲醇和变性甲醇之分，目前以工业甲醇为主。 凡是以煤、焦油、天然气、轻油、重油等为原料合成的，其质量指标符合 国标GB 338-2004要求的，都是工业甲醇。随着可再生资源的开发利用， 利用农作物秸秆、速生林木及林木废弃物、城市有机垃圾等也可以气化合 成甲醇。粗甲醇经脱水精制、作为燃料使用的无水甲醇，称为燃料甲醇。 由于对燃料甲醇只有可燃烧和无水的要求，因此一般不加变性剂，成本往 往要比工业甲醇低。变性甲醇是指加入了甲醇变性剂的燃料甲醇或工业甲 醇。由于甲醇与汽油、柴油不互溶，尤其在低温潮湿环境中发生分层（相 分离）现象而造成发动机不能正常工作，因此燃料甲醇（或工业甲醇）变 性后才能加入汽油、柴油使用。变性燃料甲醇是在工业用甲醇中加入一定 比例的车用甲醇汽油添加剂后，专门用于调配车用甲醇汽油的甲醇。
《甲醇期货入门》课件
散户投资者
散户投资者参与甲醇期货合约交易的比例相对 较低，投资门槛较高，但是收益空间也比较大。
分析方法
1
基本面分析
基本面分析是通过对宏观经济政策、供需关系、成本价格、环保政策等信息的分析，来预测 甲醇期货市场的走向。
2
技术分析
技术分析是通过对价格、成交量、持仓量等指标的分析，来预测甲醇期货市场的走向。
投资策略
长线投资策略
• 根据基本面分析选择具有较好价值的甲醇期 货合约进行买入投资
• 持有期较长，需要关注甲醇市场的供求关系 和未来的产能扩张情况
短线投资策略
• 根据技术分析选择具有较好交易信号的甲醇 期货合约进行快速交易
• 短期关注市场情况，根据市场波动来实现盈利
风险管理
1
定义风险
在甲醇期货市场中，价格波动较大，投资者需要对市场风险有清晰的认知，制定 相应的风险管理策略。
甲醇期货入门
甲醇期货是一种重要的期货品种，为投资者提供了一种获利的机会，并且可 以通过期货市场来保值。
概述
什么是甲醇期货
甲醇期货是从甲醇衍生的一种期货合约，也是化工 期货中的一种重要的投资品种。
为什么要参与甲醇期货
甲醇是一种基础化工原料，广泛应用于能源化工、 日用化工等多个领域，随着中国经济的发展，甲醇 市场需求增长迅速。
交易规则
1 交易时间
甲醇期货合约每周一至周五在上海期货交易 所进行交易。
2 最小变动价位
甲醇期货合约最小变动价位为1元/吨。
3 交易单位
甲醇期货合约每手交易量为10吨。
4 交割方式
甲醇期货合约的交割方式为实物交割，交割 地为江苏中沙岛。
投资者类型
机构投资者
清洁能源甲醇PPT课件
-
8
总结
在综合这么多的资料以后，我们固然发 觉甲醇作为新的能源用于广泛推广仍然 存在不少的缺点与不足，但其优势也是 不可忽视的。我相信随着我们社会进步 得越来越快，不足之处会让我们一步步 弥补。甲醇作为后石油时代的重要能源， 其应用前景广大
-
9
甲醇燃料是利用工业甲醇或燃料甲醇,加变性醇添加剂,与现有 国标汽柴油(或组分油),按一定体积(或重量比)经严格科学工艺调 配制成的一种新型清洁燃料.可替代汽柴油,用于各种机动车,锅灶 炉使用.生产甲醇的原料主要是煤,天然气,煤层气,焦炉气等,特别是 利用高硫劣质煤和焦炉气生产甲醇,既可提高资源综合利用又可减 少环境污染.发展煤制甲醇燃料,补充和部分替代石油燃料,是缓解 我国能源紧张局势,提高资源综合利用,保护生态环境的一条有效 捷径.
-
3
中国甲醇产业发展速度丝毫不逊于任何一国，仅靠最近5年的快速 发展，中国甲醇产量就跃居全球首位。
甲醇属低附加值化工产品。低成本是该类产品竞争的核心，也 是生产企业采取的重要竞争战略，是企业安身立命的关键。低成本 需要优化各种影响产品成本的生产要素，包括原料价格、工艺路线、 融资成本、装置规模和物流费用等。
清洁能源甲醇
-
1
引言
在现代社会中，随着社会越来越进步，对能源 的利用越来越多，我们对能源的需求也越来越 多。而我们现代社会中所大量使用的煤，石油 对大气的污染太多。所以我们迫切地需要一种 清洁，无污染，同时也经济，来源广泛的能源 来缓解污染。我在座谈会的时候听老师说到一 个醇循环理念，因此对醇也特别留意了一下。 逐渐我发现醇作为后石油时代的重要能源，确 实有其可取之处，但也存在不足。下面我给大 家先介绍一下有关醇的一些基本状况-Βιβλιοθήκη 4甲醇替代燃料的特点
国联期货-新产品之甲醇介绍
甲醇检验
采样
采样（上中下三层分别采样） 分样（留样、实验室、码头）
分析（快速检验 2h）
检验完毕后，均采用并罐、滚动存放，但进口与国产的甲醇不混罐
分样
拟期、现混罐。 注意点： 水分：国标 1:3 水混溶性 进口 1:9 国际标准 进口甲醇：可以交割 有效期：存放1年都没问题
分子量32.04， 相对密度0.792(20/4℃)， 熔点-97.8℃， 沸点64.5℃， 燃烧热725.76KJ/mol， 闪点12.22℃， 自燃点463.89℃， 蒸气密度1.11， 蒸气压13.33KPa(100mmHg 21.2℃)
甲醇的用途：
衣料 塑料 甲醛、甲基叔丁基醚、醋酸、 二甲醚、氯甲烷、甲胺、甲 基丙烯酸甲酯、对苯二甲酸 二甲酯、乙醇、乙二醇、甲 苯、二甲苯、醋酸乙烯、醋 酐、甲焰甲酯、甲醇树酯
国内甲醇的消费情况
2008年国内甲醇表观消费量达1217万吨，2009年达1650万吨， 今年1-10月，累计消费1800万吨，预计将达2100万吨。
国内甲醇产销图(单位：万吨)
200.00 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 2008-01 2008-03 2008-05 2008-07 2008-09 2008-11 2009-01 2009-03 2009-05 2009-07 2009-09 2009-11 2010-01 2010-03 2010-05 2010-07 2010-09
原料气的净化
压缩
合成
压缩
粗甲醇通过蒸溜方法除去其中有机杂质和水，而制得 符合一定质量标准的较纯的甲醇
二、甲醇行业简介
甲醇课件PPT演示
甲醇可以作为有机合成原料，用于生产甲醛、乙酸、丙酮等化学品，这些化学品在化工、医药、农药等领域有广泛应用。
甲醇可以作为溶剂，用于溶解和稀释某些物质，如油漆、油墨等。
化工领域
溶剂
有机合成原料
甲醇可以用于医疗器械的消毒，具有杀菌效果好、无毒无害等优点。
医疗器械消毒
甲醇可以用于生产燃料电池，是一种清洁能源，具有高效、环保等优点。
甲醇课件ppt演示
甲醇简介 甲醇的生产工艺 甲醇的应用领域 甲醇的储存与运输 甲醇的市场分析 甲醇的环境影响与可持续发展
甲醇简介
01
01
02
04
甲醇的化学性质
甲醇是一种有机化合物，其分子式为CH3OH，属于醇类物质。
甲醇具有可燃性，在空气中能够燃烧生成二氧化碳和水。
甲醇具有弱碱性，可以与酸发生中和反应。
总结词：回收甲醇工艺是从工业废气中回收甲醇的过程。
回收甲醇工艺
甲醇的应用领域
03
甲醇可以作为燃料添加剂，与其他燃料混合使用，以提高燃料的辛烷值和燃烧效率，减少污染物排放。
燃料添加剂
甲醇是生物燃料的一种，可以通过生物质发酵等方法生产，具有可再生性和环保性，可替代传统的化石燃料。
生物燃料
燃料领域
人员培训
应建立完善的安全管理制度，明确安全责任，制定应急预案，确保甲醇的储存和运输安全。
安全管理制度
甲醇的安全管理
甲醇的市场分析
05
全球甲醇市场分析
全球甲醇产能
全球甲醇产能分布广泛，主要集中在中国、美国、中东等地。
全球甲醇需求
随着经济的发展和人口增长，全球甲醇需求持续增长，尤其在建筑、汽车、化工等领域。甲醇能够与一ຫໍສະໝຸດ 无机酸和有机酸反应，生成酯类物质。
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但数量可以调整。
消费商的套期保值
❖ 案例三小结： 企业担心现货价格上涨就应在期货市场买入保值。 现货市场没找到卖家，可以在期货市场找卖家预
先采购。 通过买入保值可以锁定成本，提高产成品的价格
竞争力。
思考：在此案例中如果阴极铜价格持续下跌，厂商还有 必要选择循环买入保值吗？
消费商的套期保值
❖ 案例四：买近卖远，锁定成本（不交割） 2011年1月，江南某化纤企业需为春节后生产涤纶
消费商的套期保值
2011.1.24-1.28企 业在11000-11800 买入TA105保值。
春节后我公司建议企业 在TA109跌破12000后
卖出TA109保值
贸易商的套期保值
贸易商经营模式
船运到港
国内分销
国际市场 贸易商的经营模式 国内市场
开证、订单
贸易商的套期保值
❖ 贸易商的双重风险 采购环节：价格上涨 销售环节：价格下跌 ❖ 上述案例的启示：
贸易商的套期保值
❖案例五：一货多卖(案例一的补充)
案例一回顾 一货多卖的操作图示 一货多卖的盈亏分析 一货多卖的方案要点
生产商的套期保值
❖ 案例一回顾：卖出保值，实物交割
2009年11月27日，大商所聚氯乙烯2010年 1月合约（V1001）大幅下跌，创出6750低 点，收盘回升至6820但仍下跌4%。为预防 价格进一步下跌，该企业进场做卖出保值。
2005年上海期货交易所阴极铜合约走势图
消费商的套期保值
❖ 案例三：循环买入保值，对冲平仓(不交割) ❖ 方案要点:
1. 买入远期活跃月份的期货合约。 2. 以订单形式确定下月采购价格。 3. 货到后付款，卖出平仓期货头寸。 4. 买入下一月份的期货合约。 5. 每次最多买入能满足一个月产量所需原料的期货合约。 6. 无论价格涨跌，都要在期货市场买入保值。
思考：1、如果价格上涨了，厂商还会买入平仓吗？ 2、在此案例中厂商为什么不选择实物交割？
消费商的套期保值
❖案例三：循环买入保值，对冲平仓(不交割)
2005年4月，江苏一家合资企业请我公司讲课并 设计套期保值方案。该企业主要产品是漆包线， 广泛应用于各种电机、电器、仪表、电讯器材及 家电产品上 。企业每月要大量采购阴极铜，年需 求量在10万吨以上。
2009年11-12月企业 在6910-7405元卖出 保值V1001合约 864
手，平均成本 7088.85元。
2010年1月15日最后 交易日收盘后以交割 结算价7310平仓，亏
损498600元。
贸易商的套期保值 2010.1.4-1.5企业在
8040-8305元卖出
一货多卖的操作
V1005合约1055手，
均价8171.85元。
2010.1.13.-1.21.企业 在7700-7785元买入平 仓V1005合约1055手， 均价7747.44元。获利
本7088.85元。
2010年1月15日最后 交易日收盘后以交割 结算价7310平仓，亏
损498600元。
生产商的套期保值
11月27日
1月15日
现货价(出厂价)
6850
7300
期货价
6820
7310
基差
30
-10
现货卖出成本
6850
7300
期货卖出均价
7088.85
生产商的套期保值
❖ 案例一小结： 企业担心现货价格下跌就应在期货市场卖出保值。 现货市场没找到买家，可以在期货市场找买家进
甲醇行业与甲醇期货
内容提要
工厂的套期保值 下游的套期保值 中间商的套期保值 套期保值的风险管理 思考与答疑
生产商的套期保值
❖案例一：卖出保值，实物交割
▪ 某上市公司通过十多年的发展，目前已具有 年产120万吨聚氯乙烯树脂、100万吨离子膜 烧碱、200万吨电石位居全国前列。其子公 司的农用PVC管已行销到西北和华北地区。
2010.4.8-4.15，聚氯乙 烯1009合约（V1009） 价格持续上涨。企业在 7890-8080元之间卖出
保值2165手，均价 7974.35元。
5.7-5.12，企业在75707690元之间买入平仓， 均价7640.58元，获利
360万元。
生产商的套期保值
❖案例二小结：
在上涨行情中卖出保值可以锁定销售价格。 可以选择远期合约。 获利后可以选择买入平仓，不必持有到期后交割。
消费商的套期保值
❖ 案例四：买近卖远，锁定成本（不交割） ❖ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ方案要点:
1. 2011年1月下旬买入5月到期的PTA合约 （TA105）。 2. 春节后资金到位，随行就市采购PTA现货，同 时逐步把买入保值期货头寸平仓。 3. 2011年2月底3月初卖出9月到期的PTA合约 （TA109）。 4. 卖出保值数量与买入保值数量相等。 5. 待PTA价格回落，卖出保值期货头寸全部平仓。
充分利用两个市场、两种资源 两种市场：现货市场、期货市场 两个资源：国内资源、国际资源 吸收生产商和消费商的保值经验
贸易商的套期保值
贸易商
国际市场 订单采购
订单采购
期货市场 买入保值和卖出保值
套期保值
国内市场 批发和零售
分销
贸易商的套期保值
❖ 一货多卖 ❖ 买近卖远 ❖ “点价”订单 ❖ “借鸡生蛋” ❖ 巧挪库存 ❖ 仓单融资
行预售。 自用原材料，通过卖出保值可以降低成本，提高
产成品的价格竞争力。
思考：1、企业为什么亏损还要进行实物交割？ 2、该企业真的亏损了吗？
生产商的套期保值
❖案例二：卖出保值，对冲平仓(不交割)
2010年4月，大商所的聚氯乙烯 2010年9 月合约（V1009）稳步上涨，该企业核算 成本后果断进场卖出保值。
生产商的套期保值
❖ 案例一：卖出保值，实物交割
2009年11月27日，大商所聚氯乙烯2010年 1月合约（V1001）大幅下跌，创出6750低 点，收盘回升至6820但仍下跌4%。为预防 价格进一步下跌，该企业进场做卖出保值。
2009年11-12月企业 在6910-7405元卖出 保值864手，平均成
储备PTA库存。由于节前资金紧张，该企业听取 我公司建议在期货市场买入2011年5月到期的PTA 合约保值，而不是在节前就采购PTA现货。 春节后PTA市场价格上涨乏力，为防止PTA价格大 幅下滑给企业带来的经营风险，我公司再次建议 该企业卖出2011年9月合约保值，但企业未采纳， 而是选择了循环买入保值。
消费商的套期保值
❖ 案例三小结： 企业担心现货价格上涨就应在期货市场买入保值。 现货市场没找到卖家，可以在期货市场找卖家预
先采购。 通过买入保值可以锁定成本，提高产成品的价格
竞争力。
思考：在此案例中如果阴极铜价格持续下跌，厂商还有 必要选择循环买入保值吗？
消费商的套期保值
❖ 案例四：买近卖远，锁定成本（不交割） 2011年1月，江南某化纤企业需为春节后生产涤纶
消费商的套期保值
2011.1.24-1.28企 业在11000-11800 买入TA105保值。
春节后我公司建议企业 在TA109跌破12000后
卖出TA109保值
贸易商的套期保值
贸易商经营模式
船运到港
国内分销
国际市场 贸易商的经营模式 国内市场
开证、订单
贸易商的套期保值
❖ 贸易商的双重风险 采购环节：价格上涨 销售环节：价格下跌 ❖ 上述案例的启示：
贸易商的套期保值
❖案例五：一货多卖(案例一的补充)
案例一回顾 一货多卖的操作图示 一货多卖的盈亏分析 一货多卖的方案要点
生产商的套期保值
❖ 案例一回顾：卖出保值，实物交割
2009年11月27日，大商所聚氯乙烯2010年 1月合约（V1001）大幅下跌，创出6750低 点，收盘回升至6820但仍下跌4%。为预防 价格进一步下跌，该企业进场做卖出保值。
2005年上海期货交易所阴极铜合约走势图
消费商的套期保值
❖ 案例三：循环买入保值，对冲平仓(不交割) ❖ 方案要点:
1. 买入远期活跃月份的期货合约。 2. 以订单形式确定下月采购价格。 3. 货到后付款，卖出平仓期货头寸。 4. 买入下一月份的期货合约。 5. 每次最多买入能满足一个月产量所需原料的期货合约。 6. 无论价格涨跌，都要在期货市场买入保值。
思考：1、如果价格上涨了，厂商还会买入平仓吗？ 2、在此案例中厂商为什么不选择实物交割？
消费商的套期保值
❖案例三：循环买入保值，对冲平仓(不交割)
2005年4月，江苏一家合资企业请我公司讲课并 设计套期保值方案。该企业主要产品是漆包线， 广泛应用于各种电机、电器、仪表、电讯器材及 家电产品上 。企业每月要大量采购阴极铜，年需 求量在10万吨以上。
2009年11-12月企业 在6910-7405元卖出 保值V1001合约 864
手，平均成本 7088.85元。
2010年1月15日最后 交易日收盘后以交割 结算价7310平仓，亏
损498600元。
贸易商的套期保值 2010.1.4-1.5企业在
8040-8305元卖出
一货多卖的操作
V1005合约1055手，
均价8171.85元。
2010.1.13.-1.21.企业 在7700-7785元买入平 仓V1005合约1055手， 均价7747.44元。获利
本7088.85元。
2010年1月15日最后 交易日收盘后以交割 结算价7310平仓，亏
损498600元。
生产商的套期保值
11月27日
1月15日
现货价(出厂价)
6850
7300
期货价
6820
7310
基差
30
-10
现货卖出成本
6850
7300
期货卖出均价
7088.85
生产商的套期保值
❖ 案例一小结： 企业担心现货价格下跌就应在期货市场卖出保值。 现货市场没找到买家，可以在期货市场找买家进
甲醇行业与甲醇期货
内容提要
工厂的套期保值 下游的套期保值 中间商的套期保值 套期保值的风险管理 思考与答疑
生产商的套期保值
❖案例一：卖出保值，实物交割
▪ 某上市公司通过十多年的发展，目前已具有 年产120万吨聚氯乙烯树脂、100万吨离子膜 烧碱、200万吨电石位居全国前列。其子公 司的农用PVC管已行销到西北和华北地区。
2010.4.8-4.15，聚氯乙 烯1009合约（V1009） 价格持续上涨。企业在 7890-8080元之间卖出
保值2165手，均价 7974.35元。
5.7-5.12，企业在75707690元之间买入平仓， 均价7640.58元，获利
360万元。
生产商的套期保值
❖案例二小结：
在上涨行情中卖出保值可以锁定销售价格。 可以选择远期合约。 获利后可以选择买入平仓，不必持有到期后交割。
消费商的套期保值
❖ 案例四：买近卖远，锁定成本（不交割） ❖ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ方案要点:
1. 2011年1月下旬买入5月到期的PTA合约 （TA105）。 2. 春节后资金到位，随行就市采购PTA现货，同 时逐步把买入保值期货头寸平仓。 3. 2011年2月底3月初卖出9月到期的PTA合约 （TA109）。 4. 卖出保值数量与买入保值数量相等。 5. 待PTA价格回落，卖出保值期货头寸全部平仓。
充分利用两个市场、两种资源 两种市场：现货市场、期货市场 两个资源：国内资源、国际资源 吸收生产商和消费商的保值经验
贸易商的套期保值
贸易商
国际市场 订单采购
订单采购
期货市场 买入保值和卖出保值
套期保值
国内市场 批发和零售
分销
贸易商的套期保值
❖ 一货多卖 ❖ 买近卖远 ❖ “点价”订单 ❖ “借鸡生蛋” ❖ 巧挪库存 ❖ 仓单融资
行预售。 自用原材料，通过卖出保值可以降低成本，提高
产成品的价格竞争力。
思考：1、企业为什么亏损还要进行实物交割？ 2、该企业真的亏损了吗？
生产商的套期保值
❖案例二：卖出保值，对冲平仓(不交割)
2010年4月，大商所的聚氯乙烯 2010年9 月合约（V1009）稳步上涨，该企业核算 成本后果断进场卖出保值。
生产商的套期保值
❖ 案例一：卖出保值，实物交割
2009年11月27日，大商所聚氯乙烯2010年 1月合约（V1001）大幅下跌，创出6750低 点，收盘回升至6820但仍下跌4%。为预防 价格进一步下跌，该企业进场做卖出保值。
2009年11-12月企业 在6910-7405元卖出 保值864手，平均成
储备PTA库存。由于节前资金紧张，该企业听取 我公司建议在期货市场买入2011年5月到期的PTA 合约保值，而不是在节前就采购PTA现货。 春节后PTA市场价格上涨乏力，为防止PTA价格大 幅下滑给企业带来的经营风险，我公司再次建议 该企业卖出2011年9月合约保值，但企业未采纳， 而是选择了循环买入保值。