中级财务管理历年考题总结:第四章投资管理精品
中级会计师考试《财务管理》第四章精练含答案
中级会计师考试《财务管理》第四章精练含答案一、单项选择题1.为了优化资本结构和偿还到期债务而产生的筹资动机是()。
A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机2.下列筹资方式中,主要适用于非股份制公司筹集股权资本的是()。
A.发行股票B.吸收直接投资C.融资租赁D.发行债券3.没有资格发行公司债券的筹资方式是()oA.有限责任公司B.地方政府融资平台公司C.股份有限公司D.国有独资公司4.只适用于股份有限公司,而且必须以股票作为载体的筹资方式是()。
A.吸收直接投资B.发行债券C.发行股票D.融资租赁5.筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型是按照()oA.企业所取得资金的权益特性不同B.筹集资金的使用期限不同C.是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金D.资金的来源范围不同二、多项选择题1.下列属于企业产生调整性筹资动机的具体原因有()oA.扩大经营规模或对外投资B.优化资木结构,合理利用财务杠杆效应C.满足经营业务活动正常的支付需要D.偿还到期债务,债务结构内部调整2.—般来说,企业的最基本的筹资方式包括()□A.吸收直接投资B.发行债券C.发行股票D.向金融机构借款3.下列各项,属于股权筹资形成企业股权资金的筹资方式有()。
A.发行可转换债券B.融资租赁C.利用留存收益D.吸收直接投资4.按企业所取得资金的权益特性不同,将企业筹资分为()。
A.股权筹资B.债务筹资C.混合筹资D.间接筹资5.以下属于间接筹资的有()。
A.银行借款B.留存收益C.吸收直接投资D.融资租赁三、判断题1.混合性筹资动机兼具扩张性筹资动机和调整性筹资动机的特性,同时增加了企业的资产总额和资木总额,也导致企业的资产结构和资木结构同时变化。
()2.按不同方式取得的资金,其资木成本是不同的。
一般来说,股份资金比债务资金的资木成本要低。
()3.股权筹资形成企业的股权资金,股权筹资的方式包括吸收直接投资、发行股票、利用留存收益和融资租赁四种主要形式。
中级会计职称考试《中级财务管理》知识点:第四章 筹资管理(上)
第四章筹资管理(上)
本章考情分析
年份2014年2013年2012年单选题4分4分1分
多选题2分2分2分
判断题1分--
合计7分6分3分
第四章筹资管理(上)
本章教材变化情况
原:股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有公司或者两个以上的国有投资主体设立的有限责任公司,具有发行债券的资格。
改为:股份有限公司和有限责任公司,具有发行债券的资格。
(P96第4行)
知识框架
第一节筹资管理的主要内容第二节债务筹资
第三节股权筹资
第四章筹资管理(上)第一节
一、企业筹资的动机一、企业筹资的动机第一节
第一节
二、筹资管理的内容
第一节三、筹资方式
第二节一、银行借款
第三节
一、吸收直接投资。
会计中级财务管理第四章重点
第四章重点、难点讲解及典型例题一、企业筹资的动机了解企业筹资,是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要,运用-定的筹资方式,通过-定的筹资渠道,筹措和获取所需资金的-种财务行为。
企业筹资最基本的目的,是为了企业经营的维持和发展,为企业的经营活动提供资金保障。
归纳起来表现为四类筹资动机:创立性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机和调整性筹资动机。
创立性筹资动机与企业设立有关;支付性筹资动机与经营业务活动有关;扩张性筹资动机与扩大经营规模或对外投资有关;调整性筹资动机与调整资本结构有关。
【提示】企业产生调整性筹资动机的具体原因大致有二:-是优化资本结构,合理利用财务杠杆效应;二是偿还到期债务,债务结构内部调整。
【例题1 •多选题】某企业目前需要通过股权筹资获得稳定的原材料来源,以实现企业规模的扩张。
考虑到债务比率过低,因此,决定通过增加长期借款解决资金来源问题。
则该企业的筹资动机包括()。
A.创立性筹资动机B.扩张性筹资动机C.调整性筹资动机D.支付性筹资动机【答案】BC【解析】实现企业规模的扩张属于扩张性筹资动机,债务比率过低,决定通过增加长期借款解决资金来源问题属于调整性筹资动机,所以本题的答案是BC【提示】(1)具体来说,企业的筹资渠道主要有:国家财政投资和财政补贴、银行与非银行金融机构信贷、资本市场筹集、其他法人单位与自然人投入、企业自身积累等。
内部筹资主要依靠企业的利润留存积累。
外部筹资主要有两种方式:股权筹资和债务筹资。
(2)财务风险,是指企业无法足额偿付到期债务的本金和利息、支付股东股利的风险,主要表现为偿债风险。
由于无力清偿债权人的债务,可能会导致企业的破产。
企业筹集资金在降低资本成本的同时,要充分考虑财务风险,防范企业破产的财务危机。
【例题2 •判断题】由于债务资金的资本成本比较低,所以使用债务资金的财务风险要低于使用股权资金的财务风险。
( )【答案】X【解析】尽管债务资金的资本成本较低,但由于债务资金有固定的还款期限,到期必须偿还,因此企业承担的财务风险比股权资金要大-些。
投资管理--中级会计师考试辅导《中级财务管理》第四章练习
中级会计师考试辅导《中级财务管理》第四章练习投资管理一、单项选择题1、下列各项中,属于次要指标的是()。
A.净现值B.内部收益率C.静态投资回收期D.总投资收益率2、净现值、净现值率共同的特点是()。
A.都是相对数指标B.无法直接反映投资项目的实际收益率水平C.从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系D.从动态的角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系3、下列关于投资管理的说法不正确的是()。
A.如果净现值大于0,则内部收益率一定大于基准折现率B.利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策,会得出完全相同的结论C.主要评价指标在评价财务可行性的过程中起主导作用D.差额投资内部收益率法适用于原始投资不相同,但项目计算期相同的方案比较决策4、下列关于总投资收益率指标的表述,错误的是()。
A.考虑了资金时间价值B.分子和分母的计算口径不一致C.无法直接利用净现金流量信息D.指标中的分母考虑了建设期资本化利息5、某企业新建生产线项目,需要在建设期投入形成固定资产的费用为500万元;支付50万元购买一项专利权,支付10万元购买一项非专利技术;投入开办费5万元,预备费10万元,该项目的建设期为1年,建设期资本化利息为30万元。
则该项目建设投资、固定资产原值分别是()。
A.560万元,575万元B.575万元,540万元C.575万元,510万元D.510万元,575万元6、如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系:NPV<0,NPVR<0,IRR<ic,ROI>i,则可以得出的结论是()。
A.该项目完全具备财务可行性B.该项目基本不具备财务可行性C.该项目基本具备财务可行性D.该项目完全不具备财务可行性7、某企业存货的最低周转天数为120天,每年存货外购费用为240万元,应收账款最多的周转次数为5次,现金需用额每年为50万元,应付账款需用额为40万元,预收账款最多周转次数为2次,已知该企业每年的经营收入为800万元,年经营成本为300万元。
财务管理第四章--习题答案
第四章固定资产投资管理习题1、某企业拟建造一项生产设备。
预计建设期为1年,所需原始投资200万元于建设起点一次投入。
该设备预计使用寿命为5年,使用期满报废清理时无残值。
该设备折旧方法采用直线法。
该设备投产后每年增加息税前利润60万元,项目的基准投资收益率为15%。
该企业为免税企业。
要求:(l)计算项目计算期内各年净现金流量。
(2)计算该项目的静态投资回收期。
(3)计算该投资项目的投资收益率(ROI)。
(4)假定适用的行业基准折现率为10%,计算项目净现值(5)计算项目现值指数(6)并评价其财务可行性。
答案、(l)计算项目计算期内各年净现金流量。
答案:第0年净现金流量(NCFo)=-200(万元)第1年净现金流量(NCF1)=0(万元)第2~6年每年的净现金流量(NCF2-6)=60+(200-0)/5=100(万元)(2)计算该项目的静态投资回收期。
答案:不包括建设期的静态投资回收期=200/100=2(年)包括建设期的静态投资回收期=1+2=3(年)(3)计算该投资项目的投资收益率(ROI)。
答案:投资收益率=60/200×100%=30%(4)假定适用的行业基准折现率为10%,计算项目净现值答案:净现值(NPV)=-200+100×[(P/A,10%,6)-(P/A,10%,1)]=-200+100×(4.3553-0.9091)=144.62(万元)(5)计算项目净现值率答案:净现值率=144.62/200×100%=72.31%(6)并评价其财务可行性。
答案:由于该项目净现值NPV>0,包括建设期的静态投资回收期(3年)等于项目计算期(6年)的一半,不包括建设期的静态投资回收期(2年)小于运营期(5年)的一半,投资收益率(30%)高于基准投资收益率(15%),所以投资方案完全具备财务可行性。
2、某企业拟进行一项固定资产投资,该项目的现金流量表(部分)如下:现金流量表(部分)价值单位:万元要求:(1)在答题纸上计算上表中净现金流量。
2021年中级会计师考试《财务管理》第四章练习题及答案
第四章筹资管理(上)一、单项选择题1、下列各种筹资方式中,可以维持公司的控制权分布的是()。
A、吸收直接投资B、发行普通股C、留存收益筹资D、引入战略投资者2、公司在创立时首先选择的筹资方式是()。
A、融资租赁B、向银行借款C、吸收直接投资D、发行企业债券3、下列资金筹集动机中,属于混合性的筹资动机的是()。
A、银行借款的提前偿还B、企业对外产权投资需要大额资金,其资金来源通过举借长期贷款或发行公司债券解决C、股东股利的发放D、开展对外投资需要大量的追加筹资4、直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资本的筹资活动。
下列各项中,不属于直接筹资的是()。
A、发行债券B、吸收直接投资C、融资租赁D、发行股票5、按照是否能够转换成公司股权,可将债券分为()。
A、记名债券和无记名债券B、可转换债券和不可转换债券C、信用债券和担保债券D、不动产抵押债券和证券信托抵押债券6、甲公司是一个股份有限公司,目前净资产为5000万元,已经发行债券1400万元,由于要扩大一条生产线规模,甲公司准备再发行一部分债券筹集资金,则甲公司此次最多可以发行的债券为()万元。
A、200B、400C、500D、6007、下列不属于股票特点的是()。
A、风险性B、收益性C、流通性D、永久性8、公司引入战略投资者的作用不包括()。
A、提升公司形象,提高资本市场认同度B、提高财务杠杆,优化资本结构C、提高公司资源整合能力,增强公司的核心竞争力D、达到阶段性的融资目标,加快实现公司上市融资的进程9、下列关于吸收直接投资特点的说法中,不正确的是()。
A、能够尽快形成生产能力B、容易进行信息沟通C、有利于产权交易D、筹资费用较低10、在吸收直接投资中,最重要的出资方式是()。
A、以实物资产出资B、以货币资产出资C、以土地使用权出资D、以工业产权出资11、相对于股票筹资而言,下列属于银行借款缺点的是()。
A、筹资速度慢B、筹资成本高C、财务风险大D、借款弹性差12、下列各项中,属于长期借款特殊性保护条款的是()。
中级财务管理最常混淆的问题总结第四章 投资管理
(教师提示之九)“折旧与摊销”并不产生现金流入,为什么计算运营期某年所得税前净现金流量时要加上“折旧摊销”?〔解答〕“折旧与摊销”具有共同点,均既不是现金流入量,也不是现金流出量,因此,均不影响所得税前净现金流量。
由于在计算“息税前利润”时已经扣除了“折旧与摊销”,为了反映“折旧与摊销不影响所得税前净现金流量”,在“息税前利润”的后面必须“加上折旧与摊销”。
〔教师提示之八〕【问题】息税前利润、税前利润、利润总额、营业利润、税后利润、净利润、息前税后利润之间是什么关系?【解答】息税前利润=营业收入-经营成本-营业税金及附加-折旧与摊销在不考虑非营业因素(比如营业外收支、投资收益等)的情况下,税前利润=利润总额=营业利润=息税前利润-利息净利润=税后利润=税前利润×(1-所得税税率)息前税后利润=息税前利润×(1-所得税税率)=(税前利润+利息)×(1-所得税税率)=税前利润×(1-所得税税率)+利息×(1-所得税税率)=净利润+税后利息息税前利润=税前利润+利息=净利润+所得税+利息〔教师提示之七〕【问题】为什么计算运营期的NCF时,在息前税后利润的基础上要加上折旧和摊销?【解答】折旧和摊销是息税前利润的减项,会导致息税前利润减少(减少的数额等于折旧和摊销的数额),进而使缴纳的所得税减少,从而导致现金净流量增加(增加的数额=折旧和摊销的数额×所得税税率)。
所以,在计算净现金流量时必须加上由此导致的所得税的减少额。
息前税后利润=息税前利润×(1-所得税税率),折旧和摊销导致息前税后利润减少的数额=折旧和摊销的数额×(1-所得税税率)。
故在息前税后利润的基础上加上折旧和摊销后,正好反映折旧和摊销导致净现金流量增加的数额,即“折旧和摊销的数额×所得税税率”。
〔教师提示之六〕【问题】已知某投资项目的全部投资均于建设起点一次性投入,建设期为零,投产后每年的净现金流量相等。
中级会计师《财务管理》通关宝典第四章word资料36页
第四章投资管理历年真题一、单项选择题1.在财务管理中,企业将所筹集到的资金投入使用的过程被称为()。
(2006年)A.广义投资B.狭义投资C.对外投资D.间接投资2.将投资区分为实物投资和金融投资所依据的分类标志是()。
(2006年)A.投资行为的介入程度B.投资的对象C.投资的方向D.投资的目标3.将企业投资区分为固定资产投资.流动资金投资.期货与期权投资等类型所依据的分类标志是()。
(2005年)A.投入行为的介入程度B.投入的领域C.投资的方向D.投资的内容4.在财务管理中,将企业为使项目完全达到设计生产能力.开展正常经营而投入的全部现实资金称为()。
(2003年)A.投资总额B.现金流量C.建设投资D.原始总投资5.下列各项中,各类项目投资都会发生的现金流出是()。
(2003年)A.建设投资B.固定资产投资C.无形资产投资D.流动资金投资6.从项目投资的角度看,在计算完整工业投资项目的运营期所得税前净现金流量时,不需要考虑的因素是()。
(2008年)A.营业税金及附加B.资本化利息C.营业收入D.经营成本7.下列各项中,不属于投资项目现金流出量内容的是()。
(2005年)A.固定资产投资B.折旧与摊销C.无形资产投资D.新增经营成本8.企业拟投资一个完整工业项目,预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000万元和3000万元,两年相关的流动负债需用额分别为1000万元和1500万元,则第二年新增的流动资金投资额应为( )万元。
(2004年)A.2000B.1500C.1000D.5009.已知某完整工业投资项目的固定资产投资为2000万元,无形资产投资为200万元,开办费投资为100万元。
预计投产后第二年的总成本费用为1000万元,同年的折旧额为200万元.无形资产摊销额为40万元,计入财务费用的利息支出为60万元, 则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为( )万元。
(2006年)A.1300B.760C.700D.30010.已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数100万元,流动负债可用数为40万元;投产第二年的流动资产需用数为190万元,流动负债可用数为100万元。
中级财务管理章节练习及答案解析第4章备课讲稿
第四章筹资管理(上)一、单项选择题1、下列有关各种股权筹资形式的优缺点的表述中,正确的是()。
A、吸收直接投资的筹资费用较高B、吸收直接投资不易进行产权交易C、发行普通股股票能够尽快形成生产能力D、利用留存收益筹资,可能会稀释原有股东的控制权2、下列资金筹集动机中,属于混合性的筹资动机的是()。
A、银行借款的提前偿还B、企业对外产权投资需要大额资金,其资金来源通过举借长期贷款或发行公司债券解决C、股东股利的发放D、开展对外投资需要大量的追加筹资3、股份有限公司的设立,可以采取发起设立或者募集设立的方式。
募集设立方式的公司发起人认购的股份不得少于公司股份总数的()。
A、25%B、30%C、35%D、40%4、与债务筹资相比,下列各项中,属于发行普通股股票筹资优点的是()。
A、资本成本较低B、财务风险较小C、稳定公司控制权D、筹资弹性较大5、某企业鉴于目前短期借款较多,严重加重了企业短期偿债负担,因此决定举借长期债务来偿还部分短期债务,由此表现出来的筹资动机属于()。
A、创立性筹资动机B、支付性筹资动机C、扩张性筹资动机D、调整型筹资动机6、公司在创立时首先选择的筹资方式是()。
A、融资租赁B、向银行借款C、吸收直接投资D、发行企业债券7、下列各项中,属于长期借款特殊性保护条款的是()。
A、限制企业非经营性支出B、要求公司主要领导人购买人身保险C、保持企业的资产流动性D、限制公司的长期投资8、在吸收直接投资中,最重要的出资方式是()。
A、以实物资产出资B、以货币资产出资C、以土地使用权出资D、以工业产权出资9、甲公司应丙公司的要求,于2009年3月5日从乙公司购买了一处位于郊区的厂房,随后长期出租给丙公司。
甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%,同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。
这种租赁方式是()。
A、经营租赁B、售后回租租赁C、杠杆租赁D、直接租赁10、下列各项中,不属于融资租赁筹资特点的是()。
会计中级考试第四章财务管理试题及答案
第四章筹资管理(上)一、单项选择题1、下列关于企业筹资分类的说法中,不正确的是()。
A、按企业取得资金的权益特性不同,分为股权筹资、债务筹资及混合筹资B、按资金来源范围不同,分为内部筹资和外部筹资C、按筹集资金的使用期限不同,分为长期筹资和短期筹资D、按筹集资金的资本成本不同,分为直接筹资和间接筹资2、A企业流动负债比例较大,近期有较多的流动负债到期,公司高层管理人员决定举借长期借款,用来支付到期的流动负债。
此项筹资的动机是()。
A、创立性动机B、支付性动机C、扩张性动机D、调整性动机3、下列各种筹资方式中,不属于长期筹资的是()。
A、吸收直接投资B、保理业务C、融资租赁D、发行股票4、下列各项中,不属于长期借款特殊性保护条款的是()。
A、要求公司的主要领导人购买人身保险B、借款的用途不得改变C、违约惩罚条款D、保持企业的资产流动性5、相对于股权筹资而言,下列关于债务筹资的说法中不正确的是()。
A、筹资速度较快B、资本成本负担较轻C、可以利用财务杠杆D、能形成企业稳定的资本基础6、将贷款分为信用贷款和担保贷款的分类标准是()。
A、贷款的用途B、贷款的期限C、有无担保D、提供贷款的机构7、吸收直接投资中,下面各项可以作为无形资产出资的是()。
A、劳务B、商标权C、商誉D、特许经营权8、在吸收直接投资中,最重要的出资方式是()。
A、以实物资产出资B、以货币资产出资C、以土地使用权出资D、以工业产权出资9、东方公司从租赁公司租入一套设备,价值100万元,租期5年,租赁期满预计残值5万元,归租赁公司,租赁的折现率为10%,租金在每年年初支付,则每期租金为()元。
其中(P/F,10%,5)=0.6209,(P/A,10%,4)=3.1699。
A、276543.12B、232368.88C、223415.24D、212345.6610、甲公司应丙公司的要求,于2009年3月5日从乙公司购买了一处位于郊区的厂房,随后长期出租给丙公司。
中级考试财务管制(第四章筹资管制(上)课后习题及答案[优质文档]1.doc
2013中级考试财务管理(第四章筹资管理(上) 课后习题及答案[优质文档]1第四章筹资管理(上)一、单项选择题1.为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机是()。
A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机2.只适用于股份有限公司,而且必须以股票作为载体的筹资方式是()。
A.吸收直接投资B.发行债券C.发行股票D.融资租赁3.筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型是按照()。
A.企业所取得资金的权益特性不同B.筹集资金的使用期限不同C.是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金D.资金的来源范围不同4.企业要充分利用各种筹资渠道,选择经济、可行的资金来源所涉及的筹资管理原则是()。
A.筹措合法B.规模适当C.取得及时D.来源经济5.股份有限公司注册资本的最低限额为人民币()万元。
A.3000B.10C.3D.5006.相对于股权融资而言,长期银行借款筹资的缺点是()。
A.财务风险大B.筹资速度快C.稳定公司的控制权D.资本成本低7.最常见的债券偿还方式是()。
A.提前偿还B.按月偿还C.按季度偿还D.到期一次偿还8.承租方与出租方签订了一份融资租赁合同,标的资产是承租方售给出租方的,租赁合同约定除资产所有者的名义改变之外,其余情况均无变化,则这种融资租赁形式属于()。
A.直接租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.贷款租赁9.企业向租赁公司租入一台设备,价值1500万元,合同约定租赁期满时残值15万元归租赁公司所有,租期从2013年1月1日到2018年1月1日,租费率为12%,若采用先付租金的方式,则平均每年支付的租金为()万元。
[(P/F,12%,5)=0.5674,(P/A,12%,4)=3.0373,(P/A,12%,5)=3.6048]A.371.54B.369.43C.413.75D.491.0610.相比举借银行借款购买资产而言,融资租赁筹资的特点是()。
《中级财务管理》历年考题总结:第四章 投资管理
《中级财务管理》历年考题总结:第四章投资管理本章属于重点章节,主要内容为财务可行性要素的估算、现金流量的估算、投资决策评价指标及应用。
本章各种类型的题目均可出题,非常适合出计算题和综合题,2009、2010、2011年都出现了综合题,而且分数在10分以上。
预计2012年本章出计算题和综合题的可能性还是很大,同学们一定要充分重视。
本章考分较多,近三年平均在15分左右。
预计2012年考试分数在15至20分之间。
年份单选题多选题判断题计算题综合题合计2011 3题3分1题2分1题1分0.8题12分 5.8题18分2010 2题2分1题1分0.8题12分 3.8题15分2009 1题1分1题1分1题10分3题12分一、单项选择题1.(2011年)某投资项目各年的预计净现金流量分别为:NCF0=-200万元,NCF1=-50万元,NCF2~3=100万元,NCF4~11=250万元,NCF12=150万元,则该项目包括建设期的静态投资回收期为()。
A.2.0年B.2.5年C.3.2年D.4.0年【答案】C【解析】本题考核静态投资回收期的计算。
包括建设期的投资回收期(PP)=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数+最后一项为负值的累计净现金流量绝对值/下一年度净现金流量=3+50/250=3.2年,所以本题正确答案为C。
2.(2011年)某投资项目的投资总额为200万元,达产后预计运营期内每年的息税前利润为24万元,相关负债筹资年利息费用为4万元,适用的企业所得税税率为25%,则该项目的总投资收益率为()。
A.7.5%B.10%C.12%D.14%【答案】C【解析】本题考核总投资收益率的计算。
总投资收益率(ROI)=年息税前利润或年均息税前利润/项目总投资×100%=24/200×100%=12%,所以本题正确答案为C。
3.(2011年)下列各项中,其计算结果等于项目投资方案年等额净回收额的是()。
中级财管第4章 历年真题及典型例题分析
中级财务管理考试(第四章)历年真题1.(2013单选)与发行公司债券相比,吸收直接投资的优点是()。
A.资本成本较低B.产权流动性较强C.能够提升企业市场形象D.易于尽快形成生产能力【参考答案】D【参考解析】吸收直接投资的筹资优点:(1)能够尽快形成生产能力;(2)容易进行信息沟通。
所以正确的是选项D。
2. (2013单选)下列各项中,不能作为资产出资的是()。
A.存货B.固定资产C.可转换债券D.特许经营权【参考答案】D【参考解析】《公司法》对无形资产出资方式另有限制,股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。
所以正确的答案是选项D。
10.3、(2013单选)下列各项中,不属于融资租赁租金构成内容的是()。
A.设备原价B.租赁手续费C.租赁设备的维护费用D.垫付设备价款的利息【参考答案】C【参考解析】融资租赁每期租金多少,取决于下列因素:(1)设备原价及预计残值;(2)利息;(3)租赁手续费。
4. (2013单选)与股票筹资相比,下列各项中,属于留存收益筹资特点的是()。
A.资本成本较高B.筹资费用较高C.稀释原有股东控制权D.筹资数额有限【参考答案】D【参考解析】留存收益的筹资特点包括:(1)不发生筹资费用;(2)维持公司的控制权分布;(3)筹资数额有限。
7. (2013多选)与银行借款相比,下列各项中,属于发行债券筹资特点的有()。
A.资本成本较高B.一次筹资数额较大C.扩大公司的社会影响D.募集资金使用限制较多【参考答案】A, B, C【参考解析】发行公司债券筹资的特点包括:(1)一次筹资数额大;(2)募集资金的使用限制条件少;(3)资本成本负担较高;(4)提高公司的社会声誉。
选项D说资金使用的现值较多,所以是不正确的。
8. (2013多选)下列各项中,属于认股权证筹资特点的有()。
A.认股权证是一种融资促进工具B.认股权证是一种高风险融资工具C.有助于改善上市公司的治理结构D.有利于推进上市公司的股权激励机制【参考答案】A, C, D【参考解析】认股权证筹资的特点:(1)认股权证是一种融资促进工具;(2)有助于改善上市公司的治理结构;(3)有利于推进上市公司的股权激励机制。
《中级财务管理》历年考题总结投资管理
《中级财务管理》历年考题总结:第四章投资管理本章属于重点章节,主要内容为财务可行性要素的估算、现金流量的估算、投资决策评价指标及应用。
本章各种类型的题目均可出题,非常适合出计算题和综合题,2009、2010、2011年都出现了综合题,而且分数在10分以上。
预计2012年本章出计算题和综合题的可能性还是很大,同学们一定要充分重视。
本章考分较多,近三年平均在15分左右。
预计2012年考试分数在15至20分之间。
一、单项选择题1.(2011年)某投资项目各年的预计净现金流量分别为:NCF=-200万元,NCF1=-50万元,NCF2~3=100万元,NCF4~11=250万元,NCF12=150万元,则该项目包括建设期的静态投资回收期为()。
【答案】C【解析】本题考核静态投资回收期的计算。
包括建设期的投资回收期(PP)=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数+最后一项为负值的累计净现金流量绝对值/下一年度净现金流量=3+50/250=3.2年,所以本题正确答案为C。
2.(2011年)某投资项目的投资总额为200万元,达产后预计运营期内每年的息税前利润为24万元,相关负债筹资年利息费用为4万元,适用的企业所得税税率为25%,则该项目的总投资收益率为()。
B.10%C.12%D.14%【答案】C【解析】本题考核总投资收益率的计算。
总投资收益率(ROI)=年息税前利润或年均息税前利润/项目总投资×100%=24/200×100%=12%,所以本题正确答案为C。
3.(2011年)下列各项中,其计算结果等于项目投资方案年等额净回收额的是()。
A.该方案净现值X年金现值系数B.该方案净现值X年金现值系数的倒数C.该方案每年相等的净现金流量X年金现值系数D.该方案每年相关的净现金流量X年金现值系数的倒数【答案】B【解析】本题考核年等额净回收额法。
某方案年等额净回收额=该方案净现值×(1/年金现值系数),所以本题正确答案为B。
中级会计职称财务管理章节练习题及答案之投资管理含答案
中级会计职称财务管理章节练习题及答案之投资管理含答案第四章投资管理一、单项选择题1.依据不同的分类标志可以将企业投资分为不同的类型。
下列各项不属于按照投资内容分类的是( )。
A.固定资产投资B.房地产投资C.生产性投资D.保险投资2.某企业拟投资新建一个项目,在建设起点开始投资,历经3年后投产,试产期为1年,主要固定资产的预计使用寿命为20年,则该项目的运营期为( )年。
A.21B.20C.4D.243.某项目投产第一年外购原材料、燃料和动力费为100万元,职工薪酬30万元,其他付现成本10万元,年折旧费50万元,无形资产摊销费5万元,利息3万元,所得税2万元,则该年不包括财务费用的总成本费用为( )万元。
A.140B.55C.195D.2004.某企业拟建的生产线项目,需要在建设期内投入形成固定资产的费用1200万元;支付355万元购买一项专利权,支付55万元购买一项非专利技术;投入开办费20万元,基本预备费率为2%,不考虑价格上涨不可预见费,建设期资本化利息为120万元,则该项目的建设投资为( )万元。
A.1610B.1630C.1662.6D.1782.65.X企业拟新建一个固定资产投资项目,土石方建筑工程总量为20万立方米,同类单位建筑工程投资为300元/立方米;拟建厂房建筑物的实物工程量为4000平方米,预算单位造价为2000元/平方米,则该项目的建筑工程费为( )万元。
A.6000B.800C.6800D.52006.下列各项中不属于建设投资的是( )。
A.生产准备费投资B.无形资产投资C.流动资金投资D.开办费投资7.下列计算式正确的是( )。
A国内设备购置费=设备购买成本×(1+增值税税率)B.进口设备购置费=以人民币标价的进口设备到岸价+进口关税C.进口关税=以人民币标价的进口设备到岸价×进口关税税率D.国内运杂费=以人民币标价的进口设备到岸价×运杂费率8.某企业拟建的生产线项目,需要在建设期内投入形成固定资产的费用1000万元,支付100万元购买一项专利权,支付80万元购买一项非专利技术;投入开办费10万元,预备费10万元,建设期资本化利息为50万元。
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【关键字】方案、方法、动力、增长、战略、充分、建设、研究、要素、基础、需要、环境、竞争力、政策、工程、项目、重点、能力、方式、规模、结构、反映、分析、简化、形成、满足、开展、管理、扩大《中级财务管理》历年考题总结:第四章投资管理本章属于重点章节,主要内容为财务可行性要素的估算、现金流量的估算、投资决策评价指标及应用。
本章各种类型的题目均可出题,非常适合出计算题和综合题,2009、2010、2011年都出现了综合题,而且分数在10分以上。
预计2012年本章出计算题和综合题的可能性还是很大,同学们一定要充分重视。
本章考分较多,近三年平均在15分左右。
预计2012年考试分数在15至20分之间。
一、单项选择题1.(2011年)某投资项目各年的预计净现金流量分别为:NCF0=-200万元,NCF1=-50万元,NCF2~3=100万元,NCF4~11=250万元,NCF12=150万元,则该项目包括建设期的静态投资回收期为()。
【答案】C【解析】本题考核静态投资回收期的计算。
包括建设期的投资回收期(PP)=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数+最后一项为负值的累计净现金流量绝对值/下一年度净现金流量=3+50/250=3.2年,所以本题正确答案为C。
2.(2011年)某投资项目的投资总额为200万元,达产后预计运营期内每年的息税前利润为24万元,相关负债筹资年利息费用为4万元,适用的企业所得税税率为25%,则该项目的总投资收益率为()。
B.10%C.12%D.14%【答案】C【解析】本题考核总投资收益率的计算。
总投资收益率(ROI)=年息税前利润或年均息税前利润/项目总投资×100%=24/200×100%=12%,所以本题正确答案为C。
3.(2011年)下列各项中,其计算结果等于项目投资方案年等额净回收额的是()。
A.该方案净现值X年金现值系数B.该方案净现值X年金现值系数的倒数C.该方案每年相等的净现金流量X年金现值系数D.该方案每年相关的净现金流量X年金现值系数的倒数【答案】B【解析】本题考核年等额净回收额法。
某方案年等额净回收额=该方案净现值×(1/年金现值系数),所以本题正确答案为B。
4.(2010年)下列各项中,不属于静态投资回收期优点的是()。
A.计算简便B.便于理解C.直观反映返本期限D.正确反映项目总回报【答案】D【解析】静态投资回收期的优点是能够直接地反映原始投资的返本期限,便于理解,计算也不难,可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。
5.(2010年)某公司拟进行一项固定资产投资决策,设定折现率为10%,有四个方案可供选择。
其中甲方案的净现值率为-12%;乙方案的内部收益率为9%;丙方案的项目计算期为10年,净现值为960万元,(P/A,10%,10)=6.1446;丁方案的项目计算期为11年,年等额净回收额为136.23万元。
最优的投资方案是()。
A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案【答案】C【解析】本题主要考察项目投资的决策。
题干中,甲方案的净现值率为负数,不可行;乙方案的内部收益率9%小于基准折现率10%,也不可行,所以排除A、B;丙方案的年等额净回收额=960/(P/A,10%,10)=960/6.1446=156.23(万元),大于丁方案的年等额回收额136.23万元,所以本题的最优方案应该是丙方案。
6.(2009年)某投资项目运营期某年的总成本费用(不含财务费用)为1100万元,其中:外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元,工资及福利费的估算额为300万元,固定资产折旧额为200万元,其他费用为100万元。
据此计算的该项目当年的经营成本估算额为()万元。
A.1000B.900C.800D.300【答案】B【解析】经营成本=不含财务费用的总成本费用-折旧=1100-200=900(万元);或者:经营成本=外购原材料+燃料和动力费+工资及福利费+其他费用=500+300=100=900(万元)。
二、多项选择题:(2011年)下列各项中,属于“形成固定资产的费用”的有()。
A.预备费B.设备购置费C.安装工程费D.生产准备费【答案】BC【解析】本题考核形成固定资产费用的估算。
形成固定资产的费用是项目直接用于购置或安装固定资产应当发生的投资,具体包括:建设工程费、设备购置费、安装工程费和固定资产其他费用,所以本题正确答案为B、C。
三、判断题:1.(2011年)在投资项目可行性研究中,应首先进行财务可行性评价,再进行技术可行性分析,如果项目具备财务可行性和技术可行性,就可以做出该项目应当投资的决策。
()【答案】×【解析】本题考核建设项目的环境影响评价。
建设项目的环境影响评价属于否决性指标,凡未开展或没通过环境影响评价的建设项目,不论其经济可行性和财务可行性如何,一律不得上马,所以本题题干的说法不正确。
2.(2010年)投资项目的经营成本不应包括运营期间固定资产折旧费、无形资产摊销费和财务费用。
()【答案】√【解析】经营成本又称付现的营运成本(或简称付现成本),是指运营期内为满足正常生产经营而动用货币资金支付的成本费用,财务费用不属于运营成本,因此也就不属于经营成本,而固定资产折旧费、无形资产摊销属于非付现的营运成本,所以也不属于经营成本。
3.(2009年)投资项目的所得税前净现金流量不受融资方案和所得税政策变化的影响,它是全面反映投资项目本身财务盈利能力的基础数据。
()【答案】√【解析】根据项目投资假设,在分析投资项目现金流量的时候,不受企业融资方案的影响;由于税前净现金流量并不涉及所得税现金流出,所得税政策也不会影响所得税前现金流量,本命题是正确的。
四、综合题:1.(2011年)F公司是一个跨行业经营的大型集团公司,为开发一种新型机械产品,拟投资设立一个独立的子公司,该项目的可行性报告草案已起草完成。
你作为一名有一定投资决策的专业人员,被F公司聘请参与复核并计算该项目的部分数据。
(1)经过复核,确认该投资项目预计运营期各年的成本费用均准确无误。
其中,运营期第1年成本费用估算数据如表6所示:注:假定本期所有要素费用均转化为本期成本费用。
(2)尚未复核完成的该投资项目流动资金投资估算表如表7所示。
其中,有确定数额的栏目均已通过复核,被省略的数据用“*”表示,需要复核并填写的数据用带括号的字母表示。
一年按360天计算。
(3)预计运营期第2年的存货需用额(即平均存货)为3000万元,全年销售成本为9000万元;应收账款周转期(按营业收入计算)为60天;应付账款需用额(即平均应付账款)为1760万元,日均购货成本为22万元。
上述数据均已得到确认。
(4)经过复核,该投资项目的计算期为16年,包括建设期的静态投资回收期为9年,所得税前净现值为8800万元。
(5)假定该项目所有与经营有关的购销业务均采用赊账方式。
要求:(1)计算运营期第一年不包括财务费用的总成本费用和经营成本(付现成本)。
(2)确定表7中用字母表示的数据(不需列表计算过程)。
(3)计算运营期第二年日均销货成本、存货周转期、应付账款周转期和现金周转期。
(4)计算终结点发生的流动资金回收额。
(5)运用相关指标评价该投资项目的财务可行性并说明理由。
【答案】(1)不包括财务费用的总成本费用=8790(元)经营成本=8790-400-5=8385(元)(2)A=55×20=1100;B=20/40=0.5;C=360/60=6;D=8385E=5200+20×55+20=6320F=360/4=90(天)G=4397.50-2000=2397.50H=5000-2400=2600I=2600-2397.5=202.5J=0(3)日均销货成本=9000/360=25(万元)存货周转期=3000/25=120(天)应付账款周转期=1760/22=80(天)现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期=120+60-80=100(天)(4)2397.5+202.5=2600(元)(5)由于本题税前净现值为8800万元大于0,但包括建设期的投资回收期9年大于项目计算期(16年)的一半,所以该项目基本具备财务可行性。
2.(2010年)B公司是一家生产电子产品的制造类企业,采用直线法计提折旧,适用的企业所得税税率为25%。
在公司最近一次经营战略分析会上,多数管理人员认为,现有设备效率不高,影响了企业市场竞争力。
公司准备配置新设备扩大生产规模,推定结构转型,生产新一代电子产品。
(1)公司配置新设备后,预计每年营业收入扣除营业税金及附加后的差额为5100万元,预计每年的相关费用如下:外购原材料、燃料和动力费为1800万元,工资及福利费为1600万元,其他费用为200万元,财务费用为零。
市场上该设备的购买价(即非含税价格,按现行增值税法规定,增值税进项税额不计入固定资产原值,可以全部抵扣)为4000万元,折旧年限为5年,预计净残值为零。
新设备当年投产时需要追加流动资金投资2000万元。
(2)公司为筹资项目投资所需资金,拟定向增发普通股300万股,每股发行价12元,筹资3600万元,公司最近一年发放的股利为每股0.8元,固定股利增长率为5%;拟从银行贷款2400万元,年利率为6%,期限为5年。
假定不考虑筹资费用率的影响。
(3)假设基准折现率为9%,部分时间价值系数如表1所示。
表要求:(1)根据上述资料,计算下列指标:①使用新设备每年折旧额和1~5年每年的经营成本;②运营期1~5年每年息税前利润和总投资收益率;③普通股资本成本、银行借款资本成本和新增筹资的边际资本成本;④建设期净现金流量(NCF0),运营期所得税后净现金流量(NCF1-4和NCF5)及该项目净现值。
(2)运用净现值法进行项目投资决策并说明理由。
【答案】(1)①使用新设备每年折旧额=4000/5=800(万元)1~5年每年的经营成本=1800+1600+200=3600(万元)②运营期1~5年每年息税前利润=5100-3600-800=700(万元)总投资收益率=700/(4000+2000)×100%=11.67%③普通股资本成本=0.8×(1+5%)/12+5%=12%银行借款资本成本=6%×(1-25%)=4.5%新增筹资的边际资本成本=12%×3600/(3600+2400)+4.5%×2400/(3600+2400)=9% ④NCF0=-4000-2000=-6000(万元)NCF1-4=700×(1-25%)+800=1325(万元)NCF5=1325+2000=3325(万元)该项目净现值=-6000+1325×(P/A,9%,4)+3325×(P/F,9%,5)=-6000+1325×3.2397+3325×0.6499=453.52(万元)(2)该项目净现值453.52万元大于0,所以该项目是可行的。