第七章营运资金管理案例
2019年中级财务管理教材习题-第七章 营运资金管理
第七章营运资金管理[例7-1]某企业有四种现金持有方案，它们各自的持有量（平均）、管理成本、短缺成本如表7-1所示。
假设现金的机会成本率为12%。
要求确定现金最佳持有量。
表7-1现金持有方案单位：元这四种方案的总成本计算结果如表7-2所示。
表7-2现金持有总成本单位：元将以上各方案的总成本加以比较可知，丙方案的总成本最低，故75 000元是该企业的最佳现金持有量。
[例7-2]某企业每月现金需求问题为5 200 000元，每次现金转换的成本为1 000元，持有现金的机会成本率约为10%，则该企业的最佳现金持有量可以计算如下：C*=√（2 x 5 200 000 x 1 000）/10% = 322 490（元）该企业最佳现金持有量为322 490元，持有超过322 490元则会降低现金的投资收益率，低于322 490元则会加大企业正常现金支付的风险。
[例7-3]设某企业现金部经理决定L值应为10 000元，估计企业现金流量标准差б为1 000元，持有现金的年机会成本为14.04%，换算为i值是0.0039，b= 150元。
根据该模型，可求得：R= 3√( 3 x 150 x 1 0002 )/( 4 x 0.00039 ) + 10 000 = 16 607（元）H= 3 x 16 607 – 2 x 10 000 = 29 821（元）该企业目标现金余额为16 607元。
若现金持有额达到29 821元，则买进13 214元的证券；若现金持有额降至10 000元，则卖出6 607元的证券。
[例7-4] A企业目前采用30天按发票金额（即无现金折扣）付款的信用政策，拟将信用期间放宽至60天，仍按发票金额付款。
假设等风险投资的最低报酬率为15%，其他有关数据如表7-3所示。
表7-3信用期决策数据在分析时，先计算放宽信用期带来的盈利增加，然后计算增加应收账款投资产生的成本费用增加，最后计算放宽信用期增加的税前损益，并做出判断。
营运资金管理案例
案例一:营运管理华盟公司各部门目前都存在一定的怨言，主要是：采购部门的人抱怨：财务部门特别抠门，每次采购资金都不能足额及时提供,导致不能进行大批量采购,供应商给的数量折扣很难享受到，而且每次还得和供应商谈谈能不能给点赊购.再看看别的企业采购人员,每次采购的数量不仅多,还是付现款，供应商可把他们当上帝看了.仓储部门抱怨：生产这么多产品，已经库存近半年了，每个月管理费用都不得了。
销售部门抱怨：生产部门总是让人担心，每次交货都是快到合同期了。
一旦哪次没有及时完成生产，订单就的泡汤，还得造成客户不信任。
生产部门抱怨：仓库每次都不能及时发料。
财务部门抱怨:销售总是回款太慢,有些应收账款,都逾期快半年了,销售部门也不管，反正我们是没有时间和人去收.问题：（1)针对公司以上各部门存在的抱怨，请分析公司日常营运管理存在哪些问题？（2）如果你作为公司财务经理,你会向公司提供什么样的管理建议?案例二：存货管理案例2-1：存货变化揭示产销矛盾一、背景回顾康佳集团是一家以生产经营彩色电视机、数字移动电话以及液晶显示器等网络产品为主，兼营电冰箱、空调器、洗衣机、无绳电话及其配套产品等的企业。
2001年是康佳剧痛的一年，出现了自1992年上市以来的首次亏损，且数额较大，年度亏损达到69979。
15万元，其中清理彩电及其他库存产品形成的跌价损失就占亏损总额的55。
49%。
二、案例分析康佳集团的存货以电视机为主,从1995～2001年康佳集团的存货变化中我们可以分析其在销售情况变化下的存货策略变化（见表1）.1995年，公司销售收入出现大幅增长，消化历史存货量较大，于是1996、1997年公司加大了存货投资，1997年底的存货账面金额已经比1995年翻了一番多，明显高于销售收入的增长。
由于企业存货政策的惯性，无法及时根据销售市场的变化进行大幅调整，在1999年销售收入同比增幅已经大大滑坡的情况下，存货规模仍然以42％的速度增加。
营运资金管理案例
营运资金管理案例在企业经营中，营运资金管理是至关重要的一环。
良好的营运资金管理可以帮助企业提高资金利用效率，降低资金成本，保障企业正常经营，实现稳健发展。
下面，我们以某公司为例，来分析一下营运资金管理的具体案例。
某公司是一家中型制造企业，主要生产家具产品。
在过去的经营中，该公司因为对营运资金管理不够重视，导致了资金周转不灵、融资成本高等问题。
为了解决这些问题，该公司进行了一系列的改革和调整。
首先，该公司加强了对应收账款的管理。
通过建立完善的客户信用管理制度，对客户的信用状况进行评估，以及加强对应收账款的催收工作，有效地减少了坏账的发生，提高了应收账款的回笼速度。
这样一来，公司的资金周转速度得到了提高，减少了资金占用。
其次，该公司优化了存货管理。
通过精细化的生产计划和供应链管理，有效地控制了存货水平，减少了存货积压带来的资金占用和浪费。
同时，公司还加强了与供应商的合作，优化了采购流程，降低了采购成本，提高了资金利用效率。
再次，该公司改善了资金结构。
通过积极开展融资活动，优化了资金结构，降低了融资成本。
同时，公司还加强了内部资金管理，合理安排资金使用，避免了因资金紧张而产生的额外成本。
最后，该公司加强了现金流量管理。
通过建立健全的现金流量预测和监控机制，确保了资金的充足和安全。
同时，公司还加强了对资金流动的监控，及时发现和解决资金周转不畅的问题，保障了企业的正常经营。
通过上述的改革和调整，该公司取得了显著的成效。
企业的资金周转速度得到了提高，资金利用效率得到了提升，融资成本得到了降低，企业的经营状况得到了明显的改善。
综上所述，良好的营运资金管理对企业的经营至关重要。
企业应该加强对营运资金管理的重视，优化资金结构，加强应收账款和存货管理，改善现金流量管理，以实现资金的最大化利用，保障企业的持续健康发展。
营运资金管理案例
营运资金管理案例
营运资金管理是企业经营中非常重要的一个环节，它直接关系到企业的生存和
发展。
在实际操作中，很多企业由于对营运资金管理不够重视，导致资金周转不灵，最终影响了企业的经营状况。
下面，我们通过一个实际案例来说明营运资金管理的重要性以及如何进行有效管理。
某某公司是一家中小型制造企业，主要生产销售家具产品。
由于市场竞争激烈，企业需要不断投入资金进行产品研发和市场推广，但是由于客户付款周期较长，企业的营运资金一直处于紧张状态。
在这种情况下，企业很容易出现资金链断裂的危险，从而影响到正常的生产经营。
为了解决这一问题，某某公司采取了一系列措施进行营运资金的有效管理。
首先，企业加强了与供应商的合作，尽量延长付款周期，以减轻资金压力。
其次，企业加强了与客户的沟通，要求缩短客户的付款周期，提高资金的回笼速度。
此外，企业还加强了库存管理，尽量减少存货周转周期，降低库存资金占用。
最后，企业还积极寻求银行贷款等融资渠道，以保证资金的充足。
通过这些措施的实施，某某公司的营运资金得到了有效的管理和控制。
企业的
资金周转速度明显加快，资金链得到了有效的延长，生产经营状况也得到了明显的改善。
同时，企业还通过合理的资金运作，降低了资金成本，提高了资金利用效率，为企业的发展奠定了良好的基础。
通过以上案例，我们可以看出，营运资金管理对企业的重要性不言而喻。
只有
合理有效地管理营运资金，企业才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
因此，企业在日常经营中，必须高度重视营运资金的管理，加强资金的监控和运作，以确保企业的正常经营和发展。
财务管理课件第七章营运资金管理
商业信用筹资
1 2
商业信用筹资的概念
商业信用筹资是指企业通过赊购商品、预收货款 等商业信用方式筹集短期资金的行为。
商业信用的形式
商业信用的形式包括应付账款、应付票据、预收 账款等。
3
商业信用筹资的优缺点
商业信用筹资具有方便、快捷、成本低等优点， 但同时也存在规模有限、受企业信誉影响等缺点 。
短期融资券筹资
由于营运资金涉及的方面较多，管理 难度较大，需要综合考虑企业的经营 状况、财务状况和市场环境等因素。
营运资金具有波动性
由于市场需求、生产周期等因素的影 响，企业的营运资金需求量会有所波 动。
营运资金管理的重要性
营运资金是企业日常经营活动的 基石，其管理水平直接影响到企 业的盈利能力和风险控制能力。
存货的功能与成本
订货成本
每次订货时发生的费用，如订单处理 费、运输费等。
缺货成本
由于存货不足导致的生产中断、销售 机会丧失等损失。
存货控制方法
ABC分类法
01
根据存货的重要程度将其分为ABC三类，对A类存货进行重点控
制。
经济订货量模型（EOQ）
02
通过平衡订货成本和库存持有成本，确定最佳的订货量。
实时控制系统
03
利用信息技术实时跟踪存货数量，根据实际需求调整订货量。
存货的日常管理
定期盘点
对存货进行定期清点，确保账实相符。
积压商品处理
对于长期滞销的存货，采取促销或退回供应 商等措施。
库存预警
设置安全库存水平，当库存量低于该水平时 及时补货。
与供应商建立长期合作关系
确保稳定供应，降低缺货风险。
REPORT
CATALOG
财务管理学课件第七章 营运资金管理
2020/5/5
7-1
4.营运资金的一般政策
营运资金含义与特点
中庸型筹资政策
金额 临时性流动资产
永久性流动资产 固定资产
2020/5/5
特点：
a.对于临时性流动资产 用短期负债筹集资金； 短期融资b. 对于永久性流动资产 和固定资产，用长期负 债或权益资本筹集资金。
账户上的余额
2020/5/5
7-3
应收账款管理
应收账款的功能 应收账款的成本 信用政策 应收账款日常管理
2020/5/5
1.应收账款的功能
7-3
应收账款管理
应收账款—企业因对外赊销产品、材料、供 应劳
务等而向购货或接受劳务的单位收取的款项 。
应收账款的功能 1.促进销售
2020/5/5
2.应收账款的成本
营运资金含义与特点
激进型筹资政策的收益和风险均高 保守型筹资政策的收益和风险均相对较低 中庸型政策的收益和风险介于二者之间。 结论：一般来说，如果企业能够驾驭资金的 使用，
采用收益和风险配合得较为适当的中庸
2020/5/5
7-1
4.营运资金的一般政策
营运资金含义与特点
? 营运资金的投资政策 营运资金的投资政策主要解决在既定的总
?现金管理的目标
在现金的流动性与收益性之间做出合理的选择 力求做到既保证企业正常生产经营活动的需要 ，又 不使企业现金多余闲置 ，以获取最大的长期利润。
2020/5/5
1.现金管理的目标
7-2
现金管理
目标1—流动性 必须持有足够的现金 以便支付各种业务往 来的需要。
权 目标2—收益性 衡 将闲置资金减少到
第七章_营运资金管理-PPT课件
可能会影响到企业的盈利能力。因为
可能有更多的现金闲置，更多资金占
用在应收账款上，更多的存货积压。
因此流动资产规模应与企业的经营规 模相适应，既不会造成闲置浪费，又 有足够的偿债能力。
2、流动负债总额及其结构对风险和收益 的影响
流动负债中的应付及预收款项往往没有成 本，短期借款成本小于长期借款成本，因 此流动负债的资金成本是最低的。流动负 债在整个来源中占的比重越高，企业的资 金成本就越低，但偿债风险也大大提高。 因此在确定流动负债总额时，要权衡不同 流动负债水平下的收益与风险。
较大，企业必须权衡收益和风险后确
定采用何种筹资策略。
第二节
流动资产管理
流动资产包括现金、短期投资、应收 及预付款项和存货。
一、现金管理
1、持有现金的动机 （1）交易动机 （2）预防动机 （3）投机动机
2、现金管理的目的
现金是流动性最强的资产，也是获利 能力最低的资产。因此，现金管理的 目的就是要在资产的流动性和获利能 力之间作出抉择，以获得最大的长期
三、筹资策略对营运资金的影响
1、稳健型的筹资策略
对于长期资产及经常性占用的流动资产， 用长期资金来融通；临时性占用的流动资 产一部分用长期资金来融通，一部分用短 期资金来融通。 这种筹资策略使得营运资金加大，短期偿 债风险下降；但由于长期资金比例大，资 金成本大，收益下降。
2、激进型的筹资策略
3、营运资金规模的确定
营运资金规模的大小，取决于流动资 产总额与流动负债总额的相对大小。 营运资金数额越大，企业短期偿债能 力越强；反之则越小。因此，增加营 运资金规模，是降低企业偿债风险的 重要保障。
第7章 营运资金管理
7.2.1.1现金的持有动机
(1)交易动机。指需要有现金支付日常 开支。
(2)预防动机。指需要有现金防止意外。
(3)投机动机。目的在于应付不寻常的 购买机会。
7.2.1.1现金的持有成本
(1)管理成本 保留现金余额发生的管理费用
(2)机会成本 持有现金而丧失的再投资收益
(3)转换成本 指企业现金与有价证券转换过程中所发生成本
7.4.1.1存货的种类
(1)存货按照其经济用途不同,可以分为销 售用存货、生产用存货和其他存货三 类。
(2)存货按照来源不同，可以分为外购存 货和自制存货两种。
(3)存货按照其存放的地点不同，可以分 为库存存货、在途存货、委托加工存 货和委托代销存货等。
7.1 营运资金概述 7.2 现金管理 7.3 应收账款管理 7.4 存货管理 7.5 流动负债管理
7.1 营运资金概述
7.1.1营运资金的概念和特点 7.1.1.1营运资金的概念
营运资金是指在企业生产经营活动中占用在 流动资产上的资金。
广义营运资金:全部流动资产占用的资金 狭义的营运资金：流动资产-流动负债后的余
第7章 营运资金管理
第7章 营运资金管理
学习目标
了解营运资金的内容和特点，理解营 运资金管理的基本内容，掌握现金日常 收支管理、应收账款信用政策的制订、 信用成本的确定和应收账款日常管理、 存货成本的内容以及存货日常控制的方 法等，掌握商业信用和短期借款的管理 方法。
第7章 营运资金管理
学习内容
7.3.2.1信用标准 信用政策包括 7.3.2.2信用条件
7.3.2.3收账政策
7.3.2.1信用标准
（1）概念：指企业同意向客户提供商业 信用时，客户所必须具备的最低财务能力。
营运资金管理案例
营运资金管理案例简介营运资金管理是企业经营中非常重要的一部分，对于企业的经营状况、财务稳定性以及经营成果都有着重要的影响。
本文将介绍一个关于营运资金管理的真实案例，探讨企业在面临资金压力时如何有效地管理和运用营运资金，以保持企业的正常运营。
案例背景某制造业企业，专注于生产高端机械零部件，其产品以高质量、高性能和高可靠性著称。
然而，由于市场需求波动较大，企业遭遇了一系列的经营困难，特别是在资金流动性方面。
在此背景下，企业管理层决定进行营运资金管理的调整，以保证企业正常运营并实现可持续发展。
问题分析在分析企业现有的营运资金管理情况后，企业管理层发现存在以下问题：1. 收款周期过长：由于市场竞争激烈，客户付款周期普遍较长，导致企业资金回笼速度较慢。
2. 库存管理不当：企业存在一定程度的过度采购和库存积压问题，导致资金无法有效运用。
3.供应商付款期限过短：供应商付款期过短造成企业在供应链上的现金流紧张。
4. 资金周转率低：现有资金的利用效率偏低，企业资金周转缓慢。
解决方案企业管理层制定了以下解决方案来改善营运资金管理：1. 优化收款周期企业与客户进行充分沟通，加强信用管理，并对付款周期较长的客户进行适当的调整。
建立合同付款条款，明确约定付款日期和逾期利息，以提醒客户及时付款并减少逾期。
2. 精细库存管理通过建立准确的需求预测模型，优化采购计划。
合理安排库存周转周期，避免过度采购和库存积压。
同时，与供应商进行有效沟通，确保及时的物料供应，以减少库存占用资金。
3. 延长供应商付款期限与供应商协商，适当延长付款期限，并确保按时付款。
与供应商建立良好的合作关系，增加信任和稳定性，为企业争取到更好的供应商付款期限。
4. 提高资金周转率加强内部管理，提高企业的资金周转率。
通过合理的融资安排，降低财务风险。
制定严格的资金使用流程和审批制度，加强对资金的监控和管理。
结果和影响通过以上措施的实施，企业成功解决了营运资金管理方面的问题，取得了以下成果和影响：1. 收款周期明显缩短，提升了企业的现金流量和流动性。
财务管理《营运资金管理案例》
【营运资金管理案例】案例一思美时装公司应收账款的管理技能目标通过本案例掌握企业信用条件的选择。
任务内容思美时装公司近年来采取较宽松的信用，因而销售量有所增加，但坏账损失也随之上升。
近3年损益状况见表。
公司变动本钱率为65％，资金本钱率〔有价证券利息率〕为2021公司收账不变，固定本钱总额不变。
公司采用按年赊销额百分比法估计坏账损失。
任务处理1、公司采用宽松的信用是否成功？2、如果第3年，为了加速应收账款的收回，决定将赊销条件改为“2／10，l／2021／60”，估计约有60％的客户〔按赊销额计算〕会利用2％的折扣；15％的客户利用1％的折扣。
坏账损失降为 2％，收账费用降为 30万元。
信用条件变化后收益情况会如何？实训提示应收账款信用本钱由时机本钱、坏账损失和收账费用组成应收账款时机本钱＝维持赊销业务所需资金X资金本钱率〔有价证券利息率〕维持赊销业务所需资金＝应收账款平均余额X变动本钱率应收账款平均余额＝年赊销额十 360天 X应收账款信用期＝年赊销额十应收账款周转率案例二最正确现金持有方案技能目标通过本案例的学习,掌握用现金本钱分析模式确定企业最正确现金持有量。
任务内容富达自行车财务经理为了尽量减少企业闲置的现金数量,提高资金收益率,考虑确定最正确现金持有量,财务科对四种不同现金持有量的本钱做了测算,具体数据见表:现金持有方案财务经理根据上述数据,结合企业的资本收益率12%, 利用本钱分析模式,确定出企业最正确现金持有余额任务处理1不同现金持有量的时机本钱2财务经理为什么确定75 000元为企业最正确现金持有余额实训提示最正确现金持有量测算表C方案的相关总本钱最低,即公司持有75 000元现金时,各方面的总代价最低案例三收账方案决策技能目标通过本案例掌握企业不同收账的分析选择。
任务内容A公司是一个商业企业。
由于目前的收账过于严厉，不利于扩大销售，且收账费用较高，该公司正在研究修改现行的收账。
A公司的销售毛利率为2021应收账款投资要求的最低报酬率为15％。
营运资金管理案例
学习目标
理解存货资金定额测算的因素分析法、比例分析法； 了解营运资金的概念及营运资金管理的基本要求； 了解最佳货币资金持有量的成本分析模式； 了解货币资金的日常管理； 了解应收账款的作用、成本及日常管理； 了解信用标准及收账政策； 了解存货概念、存货成本及存货控制的ABC控制法、
入在数额上不相等及时间上不 匹配使企业需要持有一定现金 来调节，以使生产经营活动能 继续进行。
持有现金额的多少取决于：
企业需要维持充足现金， 以应付突发事件（大 客户违约）。
（1）企业愿冒缺少现金风险的 程度；
（2）企业预测现金收支可靠的 程度；
（3）企业临时融资的能力。
为抓住突然出现的获利 机会而持有的现金。
如证券价格的突然下跌，企
业若没有用于投机的现金，就 会错过这一机会。
二、最佳现金持有量的确定
最佳货币资金持有量就是指使有关成本之 和最小的货币资金持有数额，它的确定主要有 成本分析模式和存货分析模式两种方法。
二、最佳现金持有量的确定
（一）成本分析模式
成本分析模式是通过分析企业置存货币资 金的各相关成本，测算各相关成本之和最小时的 货币资金持有量的一种方法。
二、最佳现金持有量的确定
现金管理总成本=机会成本+转换成本 即 TC=(C/2) × R+（T/C） ×F
其中： TC为现金管理总成本； C为最佳现金持有量（每次出售有价证券换回的现
金数量）； R为有价证券的利息率； T为现金总需求量； F为每次转换成本
最佳现金持有量C=(2TF/R)½
二、最佳现金持有量的确定
【答案】C 【解析】营运资金＝流动资产总额－流动负债总额
xin第七章 营运资金
第二节 现金的管理
一、企业持有现金的需求
（一）交易性需求 （二）预防性需求 （三）投机性需求
二、现金的成本
由持有成本、转换成本、管理成本 和短缺成本组成。
（一）持有成本：指置存货币资金而丧失的 投资收益。机会成本 （二）转换成本：有价证券转换的交易费用。 （固定的交易费用） （三）短缺成本：指置存货币资金太少给企 业造成的损失。 （四）管理成本：管理费用。
第六章 营运资金
【引导案例】 爱多VCD昙花一现
96年爱多VCD是行业龙头，3年后却销声匿迹了！ 爱多为何寿命如此短暂，原因很多，其中理财不善是主 要原因。 1、流动资金管理不善。在竞争中采用肉搏战的降价是 主要竞争方式。导致流动资金不足，拖欠原材料款。 2、未能科学计算存货最佳持有量。部分零部件库存太 高，甚至上亿。 3、营销管理盲目，在微利情况下扔大规模做广告，甚 至去的央视的“标王”。资金流出太多，导致企业 “贫血”。
（1）计算应收账款平均余额计算公式：
应收账款 平均余额 年赊销额 平均每日 平均收 平均收 × × = 账天数 赊销额 账天数 360
=
（2）计算维持赊销业务所需要的资金 计算公式：
维持赊销业务 应收账款× 变动成本 = = 应收账款 × 变动 所需要的资金 平均余额 销售收入 平均余额 成本率
应收账款机会成本=日销售额×平均收账期×变动成本率×资金成本率
（2）存货分析模型 A：借用存货管理经济批量公式来确定最佳货 币资金持有量的一种方法。（把货币资金作为特 殊的存货） B:应用存货模型的假定条件 a、企业在一定时期需要的货币资金是已知的 b、货币支出在一定时期内是均匀发生的 c、货币收入是每隔一段时间发生的，并且通过 出售证券获得的。 d、短期有价证券的利率稳定的，可知 e、每次将有价证券变现的交易成本可知。 货币持有量（C） C/2平均持有量
7第七章营运资金管理
能力目标
按照存货控制的经济批量模型确定存货的经济订货批量
•
能按照信用条件优化的定量分析方法科学制订较优的信用政策
第一节 营运资金概述
一、营运资金的概念 二、营运资金的特点 三、营运资金管理的基本要求
一、营运资金的概念
营运资金 是指企业生产经营活动中占有在流动资产上的资金。 营运资金有广义和狭义之分 广义的营运资金又称毛营运资金 是指一个企业流动资产的总额； 狭义的营运资金 是指流动资产与流动负债的差额，是企业用以维持正常
•
•
13－5＝8（元）
该公司应采用电汇，净得益为 92元（100－8）。
返回
第三节 应收账款管理
一、应收账款的作用及成本 二、信用政策 三、应收账款的日常管理
一、应收账款的作用及成本
（一）应收账款的作用 增加销售
减少存货 （二）应收账款的成本
指：赊销下的应收账款。 销售与收款有时间差的 应收账款不在此列。
相关总成本（TC）=货币资金平均余额×有价证券收益率
＋交易次数×有价证券一次交易固定成本
TC=C/2×i+T/C×b 最佳货币资金持有量 相关总成本达最小值
C
*
2bT i
TC * 2bTi
［例7-1］
• 某企业预计 1个月内经营所需货币资金约为400万元，准备 用短期有价证券变现取得，证券每次交易的固定成本为100 元，证券市场年利率为12％。 • 要求：计算最佳货币资金持有量及最小相关总成本。
预防性需要是指企业为应付意外的、紧急的情况而需要置存 货币资金。 企业为预防性需要而置存货币资金的多少取决于：一是企业
临时举债能力；二是企业其他流动资产变现能力；三是企业对货币资金预 测的可靠程度；四是企业愿意承担风险的程度。
财务管理ch7营运资金管理1002
•29
财务管理ch7营运资金管理1002
第三节 短期负债管理P320
n 短期负债又称流动负债，其特点：
n 筹资速度快，容易取得 n 筹资富有弹性 n 筹资成本较低 n 筹资风险高
n 短期负债的管理主要包括商业信用、短期 借款、短期融资券等。
财务管理ch7营运资金管理1002
商业信用P327
n 商业信用：指商品交易中的延期付款或延 期交货所形成的借贷关系，是企业之间的 一种直接信用关系。
票据转让给银行，贴付一定利息以取得银行资 金的一种借贷行为。
财务管理ch7营运资金管理1002
n 短期银行借款的优缺点： 优点：资金来源充足；弹性好。 缺点：资金成本高；限制较多。
财务管理ch7营运资金管理1002
短期融资债券
n 短期融资券：又称短期债券，是由大型工 商企业或金融企业所发行的短期无担保本 票。我国从20世纪80年代中后期开始采用短 期融资券方式筹集短期资金。
财务管理ch7营运资金管理1002
应收账款的功能和成本
n 应收账款的功能
n 增加销售的功能 n 减少存货的功能
n 应收账款的成本
n 应收账款的机会成本 n 应收账款的管理成本 n 应收账款的坏账成本
财务管理ch7营运资金管理1002
应收账款政策的制定P297
n 应收账款政策：又称信用政策。主要包括信用标 准、信用条件、收账政策。
意外利润。
财务管理ch7营运资金管理1002
现金管理的内容
n 编制现金收支计划 n 对日常现金收支进行控制，力求加速
收款，延缓付款。 n 确定最佳现金余额
财务管理ch7营运资金管理1002
现金持有量决策P288
n 成本分析模型 机会成本＋短缺成本＝最小值 此时的现金持有量为最佳现金持有量。
营运资金管理案例
营运资金管理案例营运资金管理是企业经营管理中非常重要的一环，它直接关系到企业的运营和发展。
一家企业如果没有良好的营运资金管理，很容易陷入资金周转不灵、资金链断裂的困境。
下面我们以某家企业的营运资金管理案例为例，来探讨一下营运资金管理的重要性以及一些管理策略。
这家企业是一家中小型制造业企业，主要生产销售家具产品。
在过去的几年里，由于市场竞争的加剧和原材料价格的上涨，企业的利润逐渐下滑，资金周转也变得越来越困难。
在这种情况下，企业面临着严重的资金压力，急需改善营运资金管理。
首先，企业需要从内部优化资金使用。
通过对企业的各项支出进行审慎分析，找出存在的浪费和不必要的支出，并采取相应的节约措施，将节省下来的资金用于更重要的方面，如原材料采购、生产设备更新等，从而提高资金的利用效率。
其次，企业需要加强与供应商的合作。
与供应商建立长期稳定的合作关系，可以在一定程度上获得更优惠的采购价格和支付条件，从而减少企业的采购成本，缓解资金压力。
同时，企业还可以和供应商共同探讨资金支付方式，如延长账期、分期付款等，来优化资金的使用和周转。
此外，企业还可以通过加强与客户的沟通，优化销售政策来改善营运资金状况。
例如，可以通过提高产品质量和服务水平，吸引更多的客户，增加销售收入；同时，可以采取一些灵活的销售政策，如提供信用销售、预付款折扣等，来加快资金的回笼速度，改善资金周转状况。
最后，企业还可以考虑通过外部融资来解决资金问题。
可以选择向银行贷款、发行债券、引入股东等方式来筹集资金，从而缓解资金压力，保证企业的正常运营。
总的来说，营运资金管理对企业的发展至关重要。
通过优化内部管理、加强与供应商和客户的合作，以及灵活运用外部融资等方式，企业可以有效地改善资金周转状况，保证企业的正常运营，为企业的发展打下坚实的基础。
希望以上案例可以对大家有所启发，也希望各位企业能够在营运资金管理上做得更好，实现可持续发展。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
最佳现金持有量C=(2TF/R)½
二、最佳现金持有量的确定
例：达利公司现金收支情况比较稳定，预计 全年现金总需求量为800000元，每次出 售有价证券的转换成本为400元，有价证 券的年利率为10%，求最佳现金持有量和 最佳现金管理总成本。
二、最佳现金持有量的确定
答案:
最佳现金持有量C=(2TF/K)½ =(2*800000*400/10%) ½ =80000(元） 最佳现金管理总成本=TC=(C/2) × R+（T/C） ×F
一、持有现金的动机与成本
（二）持有现金的动机
动 机 含 义 说 明
交易动机
为维持日常周转及正常 商业活动所需持有的 现金额。
企业日常现金支出与现金收 入在数额上不相等及时间上不 匹配使企业需要持有一定现金 来调节，以使生产经营活动能 继续进行。
预防动机
持有现金额的多少取决于： （1）企业愿冒缺少现金风险的 企业需要维持充足现金， 程度； 以应付突发事件（大 （2）企业预测现金收支可靠的 客户违约）。 程度； （3）企业临时融资的能力。 为抓住突然出现的获利 机会而持有的现金。 如证券价格的突然下跌，企 业若没有用于投机的现金，就 会错过这一机会。
一、持有现金的动机与成本
（一）现金的含义
广义现金
在生产经营过程中以 货币形态存在的资金，包 括库存现金、银行存款和 其他货币资金等。
仅指库存现金
狭义现金
本章所指现金，是广义的现金。
【提示】现金是变现能力最强的资产，拥有足够的现金对 于降低企业风险，增强资产的流动性和债务的可清偿性有 着重要的意义。但现金存量过多，会使企业的收益水平下 降。
min(机会成本+管理成本+短缺成本) 最佳货 币资金 持有量
见193页表7-1
二、最佳现金持有量的确定
例：
现金持有量备选方案
甲 乙 丙 丁 现金持有量 50000 100000 150000 200000 机会成本率 10% 10% 10% 10% 短缺成本 21600 12150 4500 0 管理成本 30000 30000 30000 30000 要求：利用成本分析模式选择最佳现金持有量方案。 方案
返回
第一节 营运资金概述
一、营运资金的含义与管理目的 二、营运资金的特点
一、营运资金的含义与管理目的
营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额，是 企业用以维持正常经营所需要的资金，即企业在 生产经营中可用流动资产的净额。 流动资产是指可以在一年或超过一年的一个营业 周期内变现或者耗用的资产，包括货币资金、交 易性金融资产 、应收预付款项、存货等。
学习目标
理解存货资金定额测算的因素分析法、比例分析法； 了解营运资金的概念及营运资金管理的基本要求； 了解最佳货币资金持有量的成本分析模式； 了解货币资金的日常管理； 了解应收账款的作用、成本及日常管理； 了解信用标准及收账政策； 了解存货概念、存货成本及存货控制的ABC控制法、 分级归口控制、适时性管理。
二、最佳现金持有量的确定 （二）存货分析模式
存货分析模式是借用存货管理经济批 量公式来确定最佳货币资金持有量的一种方 法。 最佳货币资金持有量时，相关总成本达 最小值 。
二、最佳现金持有量的确定
现金管理总成本=机会成本+转换成本 即 TC=(C/2) × R+（T/C） ×F
其中：
TC为现金管理总成本； C为最佳现金持有量（每次出售有价证券换回的现 金数量）； R为有价证券的利息率； T为现金总需求量； F为每次转换成本
其中：
=8000 机会成本=（80000/2)*10%=4000 转换成本=（800000/80000)*400=4000
三、现金的日常管理
（一）加速现金收款 加速现金收款的措施： （1）锁箱系统（2）集中银行 （二)控制现金支出 控制现金收款的措施 （1）使用现金浮流量；（2）推迟支付应付款； (3)改进工资支付方式；（4）力争现金流量同步 （三）闲置现金投资管理
投机动机
二、最佳现金持有量的确定
最佳货币资金持有量就是指使有关成本之 和最小的货币资金持有数额，它的确定主要有 成本分析模式和存货分析模式两种方法。
二、最佳现金持有量的确定
（一）成本分析模式 成本分析模式是通过分析企业置存货币资 金的各相关成本，测算各相关成本之和最小时的 货币资金持有量的一种方法。 在成本分析模式下应分析机会成本、管理成本、 短缺成本。
流动负债是指必须在一年或超过一年的一个营业 周期内偿还的债务，包括短期借款、应付预收款 项等。
（二）营运资金管理的基本要求
1、合理确定并控制流动资金的需要量 2、合理确定流动资金的来源构成 3、加快资金周转，提高资金效益
返回
二、营运资金的特点
（一）周转具有短期性 通常会在一年或一个营业周期内收回 （二）数量具有波动性 销售变化→流动资产变化→流动负债变化 （三）易变现性 （四）来源具有灵活多样性 通常有短期借款、商业信用等多种融资方式。
第七章 营运资金管理
2018/10/15
1
第七章 营运资金管理
学习目标 第一节 营运资金概述 第二节 货币资金管理 第三节 应收账款管理 第四节 存货管理 本章习题参考答案
学习目标
掌握最佳货币资金持有量的存货分析模式； 掌握信用条件优化的定量分析方法； 掌握存货资金定额测算的定额日数法； 掌握存货控制的经济批量模型、陆续到货模 型、商业折扣模型； 理解流动资产的特点； 理解企业置存货币资金的原因与成本。
二、最佳现金持有量的确定
答案：
最佳现金持有量测算表
方案
机会成本
ห้องสมุดไป่ตู้
短缺成本
管理成本
总成本
甲 乙 5000 10000 21600 12150 30000 30000 56600 52150
丙 15000 4500 30000 49500
丁 20000 0 30000 50000
通过比较可知，丙方案的总成本最低，因此150000 元为最佳现金持有量。
下列各项中，可用于计算营运资金的算式是 （ ）。 A.资产总额－负债总额 B.流动资产总额－负债总额 C.流动资产总额－流动负债总额 D.速动资产总额－流动负债总额
【答案】C 【解析】营运资金＝流动资产总额－流动负债总额
第二节 现金管理
一、持有现金的动机与成本 二、最佳现金持有量的确定 三、现金的日常管理