企业集团财务公司协同效应的问题研究
财务协同效应的分析报告(3篇)
第1篇一、引言财务协同效应是指企业通过优化资源配置、降低交易成本、提高资金使用效率等方式，实现财务状况的改善和经营业绩的提升。
随着市场竞争的加剧和企业经营环境的不断变化，财务协同效应在企业经营管理中的重要性日益凸显。
本报告旨在分析财务协同效应的内涵、表现形式、影响因素以及实施策略，为企业提升财务管理水平提供参考。
二、财务协同效应的内涵1. 资源共享：企业通过内部资源整合，实现各部门、各业务板块之间的资源共享，提高资源利用效率。
2. 优化配置：企业根据市场需求和自身发展需要，对资源进行合理配置，提高资源配置效率。
3. 降低成本：企业通过优化财务管理流程、提高资金使用效率等手段，降低交易成本。
4. 提高收益：企业通过优化经营策略、提高盈利能力，实现收益的增长。
5. 风险控制：企业通过加强风险管理，降低经营风险，保障企业可持续发展。
三、财务协同效应的表现形式1. 资金集中管理：企业通过设立财务中心，实现资金集中管理，提高资金使用效率。
2. 成本控制：企业通过优化成本控制体系，降低生产成本、管理成本和销售成本。
3. 风险管理：企业通过建立风险管理体系，识别、评估和应对各类风险。
4. 财务决策支持：企业通过财务分析、预测和评估，为管理层提供决策支持。
5. 内部控制：企业通过建立健全内部控制制度，保障企业财务安全和经营合规。
四、财务协同效应的影响因素1. 企业规模：企业规模越大，财务协同效应越明显。
2. 产业链地位：产业链地位越高，企业对上下游企业的控制力越强，财务协同效应越明显。
3. 企业治理结构：良好的企业治理结构有利于提高财务协同效应。
4. 财务管理水平：财务管理水平越高，财务协同效应越显著。
5. 市场环境：市场环境稳定，企业更容易实现财务协同效应。
五、财务协同效应的实施策略1. 建立财务协同机制：明确各部门、各业务板块之间的权责关系，形成协同效应。
2. 优化资源配置：根据市场需求和企业发展需要，合理配置资源，提高资源利用效率。
企业并购重组的财务协同效应研究
现代营销中旬刊XDYX 财务协同效应是指企业通过科学的财务管理，在并购后获得超过原先两家企业之和的经营效益。
企业在并购重组的过程中，企业财务资源会相互整合，投资机会及企业的举债能力增长。
此时，并购企业充分利用财务管理手段，强化企业之间的资金互补性，节约资金成本，能够进一步提升企业的经济效益，同时合理避税、降低财务成本。
这样不仅能够实现市盈率上升等预期效应，还能够缩短投资回收期，获取更大的回报。
一、财务协同效应概述（一）并购重组重组是指企业实施的具有改变组织形式、经营范围或经营方式的经营行为。
重组的形式包括产权转让、合并、资产置换、业务置换、托管等。
并购重组泛指通过市场机制作用，实现两个以上企业的合并，组建新的企业或由并购方取得被并购方的控制权，实现双方相互参股的产权交易活动。
并购重组过程中，作为两家相互独立的公司，需要完成多种重组行为，包括资产重组、股权重组、负债重组、管理重组等。
其中，资产重组、负债重组及管理重组工作，会影响并购重组后企业获取收益的能力、抵御财务风险的能力及资源配置情况，也是并购重组中影响企业获取财务协同效应的主要工作内容。
（二）财务协同效应协同效应是指通过科学的管理延伸，使企业在并购重组后获得超出原有两家独立公司盈利总和，或合并后超过预期现金流量总和的整体效应。
协同效应的来源，一是双方企业核心能力的交互；二是企业合并后成本的下降；三是流程、业务及结构的优化。
财务协同效应是指企业并购重组后，在财务方面发生的协同效应，如现金流更为充足、资本扩大、财务风险降低、融资成本降低等。
二、企业并购重组的财务协同效应分析（一）资产方面1.货币资金充足的货币资金是企业经营发展的基础，同时也是企业实施并购重组的基础保障。
因此，企业在资产重组中要特别重视货币资金的管理。
无论是资产的出售或购买，还是资产与资产之间的置换，都会产生货币资金的价值差额。
因此，企业要根据自身需要，设定合理的货币资金配置。
在并购重组过程中，不同的货币资金配置会影响并购重组的走向，造成财务协同效应的变化。
企业集团财务公司协同效应的问题研究
企业集团财务公司协同效应的问题研究【摘要】文章从实践角度分析一般情况下企业集团财务公司可发挥协同效应的来源和类型，并尝试提出如何更好发挥企业集团财务公司协同效应的几点建议。
【关键词】企业集团；财务公司；协同效应1971年德国物理学家赫尔曼·哈肯首次提出了协同的概念，协同理论认为整个环境中的各个系统间存在着相互影响而又相互合作的关系，社会现象亦如此，一个企业可以是一个协同系统，协同是经营者有效利用资源的一种方式，企业组织中不同单位间的相互配合与协作关系，以及系统中的相互干扰和制约等。
对于企业集团来说，协同效应是指企业生产、营销、管理的不同环节、阶段和方面共同利用同一资源而产生的整体效应，或者是指并购后竞争力增强、净现金流量增加或者预期业绩高等，这种使企业集团整体效益大于各个独立组成部分总和的效应，经常被表述为“1+1>2”或“2+2=5”。
企业集团财务公司（以下简称：财务公司）是我国特有的一种金融机构组织形式，是指以加强企业集团资金集中管理和提高资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构，近年在我国金融领域内发展得风生水起。
本文旨在通过借助协同效应理论，从实践角度分析一般情况下财务公司可发挥协同效应的来源和类型，并尝试提出如何更好发挥财务公司协同效应的几点建议。
一、企业集团财务公司协同效应的来源财务公司的协同效应主要分为两个范畴：一是拥有财务公司的企业集团，其成员单位由于共享财务公司提供的服务和金融资源，比分别资金运作的成员单位取得更高的盈利能力和发展空间；二是财务公司内部在资金、结算、管理的不同环节、不同阶段和不同方面共同利用同一资源而产生的整体效应，本文主要分析的是前一范畴，也就是企业集团如何发挥所拥有财务公司的协同效应，而非财务公司自身各环节协同效应的发挥。
财务公司协同效应主要来源于以下三个途径：一是范围经济，企业集团核心能力向金融产业的延伸拓展，获取金融产业收益，选择产融结合的最佳方式；二是规模经济，由于财务公司推行资金集中管理，集团资金管理专业化水平与资金效率的提高，从而形成企业集团的长期平均成本随着融资量的增加而递减的经济；三是流程、业务、结构优化或重组，财务公司建立内部结算平台，开展内部信贷，加强内部资金管控，提高企业资金效率和效益。
企业集团财务公司协同效应的问题研究
部 结算 平台 ， 开展 内部信贷 ， 加强 内部 资金 管控 ， 提高企业资金效率和效益。
二、 企业集团财务公 司协 同效应的
认为整个环境 中的各个 系统 间存在着
相互影 响而 又相互合作 的关系 ，社会 协 同效应的来源和 类型 ，并 尝试提 出
现象亦如此 ，一个企业 可以是一个协 如何更好发挥财务 公司协 同效应 的几 业化水 平与资金效率 的提高 ，从而 形 同系统 ，协 同是经营者 有效利用资源
点建。
【 关键词 】 企业集 团； 财务公 司； 协 同效应
１７ ９ １年德 国物理 学家赫 尔曼 ・ 哈
肯 首 次 提 出 了协 同 的 概 念 ，协 同 理 论
国金融 领域内发展得风 生水起 。本 文 核心 能力 向金融 产 业的 延伸拓 展 ， 获 旨在通过借助协 同效应 理论 ，从 实践 取金融产业 收益 。选择产融 结合 的最 角度分析一般情况 下财 务公司可 发挥 佳 方式 ； 二是规模 经济 ， 由于财务公 司 推行 资金集中管理 ，集 团资金管理 专
表 现 形 式
团，其成 员单位 由于共享财务 公司提
是指 并购后竞争 力增强 、净现金 流量 供 的服务 和金 融资源 ，比分 别资金运 增加 或者预期业绩 高等 ，这种使企 业 作 的成 员单位取 得更高 的盈 利能力和
财务 公 司可发 挥 的协 同效应 ， 具
集团整体 效益大于 各个独立组成部 分 发展 空间 ； 二是财务 公司 内部在资 金 、 体 分为经营协 同效应 、管理协 同效应 总和 的效 应 。经 常被表述 为“ ＋１ ２ 结算 、 １ ＞” 管理 的不 同环节 、 不同阶段和不
浅谈财务公司协同创效
浅谈财务公司协同创效随着经济全球化的发展，市场竞争日益激烈，企业不得不加大对财务管理的重视，以保障企业的可持续发展。
财务公司作为企业重要部门之一，其职能已不仅仅局限于财务核算和报表分析，更多地是参与企业战略决策、提供财务支持和风险管理。
在这样的大环境下，如何实现财务公司协同创效已经成为企业迫切需要解决的问题。
一、强化内外部协同要实现财务公司协同创效，首先需要在内外部间建立良好的协同机制。
在内部方面，财务公司需与公司战略部门、市场营销部门、生产部门等各个部门建立起紧密的合作关系。
财务公司需要了解公司的战略规划，充分洞察市场需求和产品研发方向，与生产部门合作，制定投资计划、控制成本；与市场营销部门合作，制定财务策略，支持市场拓展等。
在外部方面，财务公司需要与银行、投资机构等建立紧密联系，获取资金、融资渠道和财务咨询支持。
通过强化内外部协同，财务公司可以更好地为企业决策提供支持，推动企业发展。
二、提高信息化水平信息化是现代企业管理的重要手段，对于财务公司协同创效更是异常重要。
信息化可以降低企业内部沟通成本，提高效率，促进各个部门之间的协同工作。
财务公司需要建立健全的财务管理系统，实现对企业财务数据的实时监控和分析，使财务数据成为企业战略决策的有力支持。
财务公司也要与其他部门的信息系统进行对接，实现信息的共享和交换。
只有信息共享，才能够实现全面协同和创新效果。
三、完善业务流程在财务公司协同创效的过程中，完善业务流程也是至关重要的。
通过规范财务审批流程、完善财务管理制度和财务流程，可以提高财务公司的绩效管理和成本控制能力。
财务公司还要不断优化财务管理流程，加大财务数据的分析和挖掘力度，发现潜在的风险和机会，提出相应的建议。
只有完善业务流程才能够更好地促进协同创效，推动企业发展。
四、加强人才培养人才是企业发展的核心竞争力，也是财务公司协同创效的关键。
财务公司要求员工要具备专业的财务知识和对企业整体运营的认识，能够真正成为企业战略决策的有力支持。
基于协同效应的企业集团财务治理研究
基于协同效应的企业集团财务治理研究肖敏丽湘潭大学商学院【摘要】协同效应是企业集团的产生根源。
文章基于协同理论，对企业集团财务治理最大化协同效应进行理论研究，指出企业集团合理配置财权的必要性及实现的手段，以促进企业集团竞争优势和核心能力的增强。
【关键词】协同效应财务治理企业集团价值创造企业集团是社会化大生产的产物，在市场经济从自由竞争阶段向垄断阶段过渡的过程中，它就应运而生了。
赵全超（２００７）认为企业集团之所以形成的原因主要在于它能够将各个独立的企业整合在一起形成更大的协同效应，创造大于单个成员企业价值之和的集团整体价值。
即实现“１＋１＞２”的协同效应。
本文主要从协同理论及应用研究和企业集团财务治理研究两方面进行梳理和综述。
一、协同理论及应用研究“协同”（Ｓｙｎｅｒｇｙ）一词起源于古希腊，表示一个系统因大量子系统的协调一致而引起系统结构的质变，产生系统新的结构和功能。
日本战略专家伊丹广之认为：协同就是搭便车，当从企业一个部分中积累的资源可以被企业其他部分无成本共享的时候，就产生了协同效益。
并且不会影响其他领域对这种资源的使用时，协同效应就产生了。
关于企业集团协同效应的应用研究，我国学者进行了不同阐述。
韵江，刘立，高杰（２００６）研究认为我国企业集团应该从完善企业总部建设、构建具有凝聚力的企业文化体系、变革和发展集团的组织结构和治理机制以及探索集团可持续竞争力这四个方面来充分发挥企业集团的协同效应。
赵全超（２００７）基于资源、能力、知识三维视角，从静态协同和动态协同效应两个层次，对国有企业集团财务协同效应生成机制和协同价值测度进行了深入研究。
单仁东（２００７）认为财务方面的协同效应对并购显著而又微妙的推动，主要体现在以下三个方面：资本运作能力整合效应、避税效应、预期效应即并购对股票价格的影响。
顾保国（２０１０）认为企业通过购并、重组而形成企业集团后的财务协同效应不仅实现了合理避税，股价上涨从而降低了融资成本，还充分利用了自由现金流量，减少了资金需求。
企业集团财务协同治理研究的开题报告
企业集团财务协同治理研究的开题报告一、研究背景及意义随着经济全球化的加剧和市场竞争的日益激烈，企业集团的规模和复杂程度不断增加，财务管理的难度和风险也随之加大。
同时，企业集团内部存在着多元化的业务结构、分散的财务管理、复杂的资金流动、不一致的管理目标等问题，导致财务管理困难，缺乏协同治理体系，影响企业的整体竞争力和盈利水平。
因此，构建高效的企业集团财务协同治理模式，优化财务结构和资金流动，实现财务信息的共享和协同，加强风险管理和内部控制，对于提高企业的财务管理水平，健全企业治理机制，促进企业持续发展和增强市场竞争力具有重要的现实意义。
二、研究内容本研究的主要内容包括以下几个方面：1.企业集团财务管理现状分析通过对企业集团内部财务管理模式的调研和分析，了解企业集团财务管理的现状和存在的问题，为构建协同治理模式提供依据和参考。
2.企业集团财务治理理论研究通过对现有财务治理理论的梳理和比较，探讨如何在企业集团内部建立协同治理模式，提高企业财务治理效率和水平。
3.企业集团财务协同治理模式构建基于现有企业集团内部财务管理存在的问题和缺陷，结合企业集团内部业务特点、财务业务关系，制定适合企业集团的财务协同治理模式，提高各个子公司的财务协同效率和质量。
4.企业集团财务协同治理实践通过实操实践，检验企业集团财务协同治理模式的可行性和效果，并进一步优化和改进，实现企业集团财务管理协同化和组织管理的科学化。
三、研究方法本研究采用文献研究法、案例分析法、调查问卷法、专家访谈法、数据统计分析法等多种研究方法，对企业集团财务协同治理模式进行综合研究和实践分析，力求得出客观可靠的结论。
四、研究成果及预期效益本研究将形成一套适用于企业集团财务管理的协同治理模式，为企业提供更为高效和科学的财务管理方案，促进企业内部财务管理的整合和优化，提升企业整体的竞争力和盈利水平，具有较高的实践价值和研究意义。
企业集团财务管理协同效应分析
企业集团财务管理协同效应分析企业集团财务管理协同效应分析,财会审计,王焕梅约5012字如果从财务管理的角度来考察为什么要建立企业集团，主要是基于企业集团能够带来协同管理的效应价值。
也就是说，企业集团在组织上突破了传统的界限，将集团内部各单位的生产、设计、营销、财务等过程的财务资源和业务管理协调管理，以保证企业集团在有限的财务资源情况下，取得最大的财务协同管理效应价值。
一、基于企业集团现金流的财务协同管理效应(一)集团中企业现金流的复杂性与企业集团现金流的协同效应。
集团中的企业现金流协同管理是企业集团财务管理的重要方面，它比单一实体企业现金流管理复杂得多，其复杂性和现金流协同效应主要表现为:一是投资选择的项目扩大，企业集团中具有很多投资项目可供选择，投资资金的来源也更加多样化，尤其是，投资资金中相当一部分可来源于企业集团内部企业现有的财务资源和外部联盟企业财务资源;二是现金流的管理范围突破传统企业边界，企业集团从原来注重企业集团内部的现金流管理拓展到对供应商和销售商的协调管理;三是智力资本的运作管理，企业集团的优势功能和优势智力资产可以连锁扩散，如以智力资产作价投资参股或控股某些企业，比企业集团用有形资产创造现金流似乎更胜一筹;四是虚拟化经营，把企业非优势功能的业务虚拟化运作，可为企业集团节约一大笔费用以减少现金流出;五是注重人力资源与财务资源的协同管理，充分调动企业集团管理和技术人才的积极性，促使人力资源转换成企业价值。
(二)企业集团现金流的构成与财务协同效应。
现金流量可分为三类:经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。
三者关系密不可分，构成了企业现金流量变化的三大主要因素。
从企业集团合并现金流量的合并对象来看，企业集团的各节点单位或企业的现金流量表与现金流结构具有明显的互补效应优势。
例如，企业集团内部某几个企业当期现金流入量中，经营活动的现金净流入量超过企业集团投资流出量的85%，投资活动流出量仅占企业集团的5%。
协同效益下企业集团发展与财务公司功能定位分析
封面作者：ZHANGJIAN仅供个人学习，勿做商业用途协同效益下企业集团发展与财务公司功能定位分析近年来，随着更多财务公司地成立，如何使财务公司在集团地产业结构调整、收购兼并过程中发挥作用，成为为集团提供产融结合渠道地重要桥梁，是企业界与学术界关注地焦点.本文将从如何培育提高财务公司投资银行业务能力水平、更好地满足集团与成员企业地需求着手，提出相关建议.一、财务公司开拓投资银行业务领域地探讨第一，投资银行业务.在金融领域内，投资银行业这一术语地含义十分宽泛，狭义地投资银行业务只限于某些资本市场，主要指一级市场上地承销、并购与融资业务地财务顾问.广义地投资银行业务则包括众多地资本市场活动，如公司融资、兼并收购顾问、股票地销售与交易、资产管理、投资研究与风险投资业务等.第二，财务公司开展投资银行业务具备法律基础.《企业集团财务公司管理办法》为财务公司从事投资银行业务提供较好地法律基础，其中明确财务公司“对成员单位办理财务与融资顾问、信用鉴证及相关地咨询、代理业务”、“经批准地保险代理业务”、“对成员单位办理贷款及融资租赁”、“经批准发行财务公司债券”；“承销成员单位地企业债券”、“对金融机构地股权投资”、“成员单位产品地消费信贷、买方信贷及融资租赁”等.这些都是财务公司可以积极开拓地重点投资银行业务.第三，财务公司可重点开拓地投资银行业务领域.发行与承销企业债券.随着中央企业并购整合、走出去战略地实施，企业集团及其成员单位需要更多地融资渠道，发行企业债券是一个很重要地融资方式.2011年，我国社会融资总量为12.83万亿元，企业债券融资净额为1.37万亿元，占比约为10.68%，较2010年提高2.2个百分点.2011年，中央企业及其子企业发债融资规模持续高位，是股票市场融资规模地11倍左右.发债融资成为解决企业资金发展需求地主要方式之一，其中发债融资额在100亿元以上地中央企业（含其所属企业）达26家，包括中国石油、国家电网、中国国电、中国石化、中国华能、长江三峡集团、中国联通、华润集团等大型央企发债规模连续3年保持在100亿元以上.财务公司可以主动并积极参与集团公司及其成员单位企业债券地发行，并可将此项业务作为开拓投资银行业务地先导.企业集团在其经营发展过程中地主要融资除银行贷款（银团贷款）作为重要地融资渠道以外，还可充分利用短期融资券、中期票据、企业债券等多种融资渠道.在利用上述融资渠道过程中，财务公司应加强与银行与券商等金融机构地沟通，积极拓展该项业务.项目融资.项目融资是对某一特定项目策划安排地一揽子融资地技术手段，借款者可以只依赖该项目地现金流量与所获收益用作还款来源，并以该项目下地资产作为借款担保.目前大型中央企业地资产负债率普遍偏高，半数央企2010年平均资产负债率超过65%，中央电力企业地资产负债率更是逾越80%地红线，这一背景下，大型企业集团在推进战略布局、加快发展步伐地过程中融资需求就显得更为迫切.财务公司可以在企业集团及其成员单位地项目融资过程中发挥关键作用.熟悉企业与项目情况，能提供更为高效地融资服务.财务公司既立足于企业集团，又涉足于金融市场，这都将使财务公司成为企业集团利用金融与资本市场地有效载体.财务公司可以凭借对企业集团所属产业与成员单位经营资信情况地解，及时向企业发放贷款、进行票据承兑与贴现业务，解决企业集团资金急需问题，保证企业生产经营活动地正常进行，弥补银行审贷手续繁琐，难以及时为企业提供应急资金地缺陷；为集团公司地产品销售提供配套地金融服务，如消费信贷、买方租赁、融资租赁支持等；配合集团公司地产品经营、资产重组与资本运营地战略发展需要提供相应地资金支持，起到金融驱动作用.可以借助金融平台协调各方机构进行项目研究与运作.财务公司作为金融机构平台，可将与项目有关地金融机构、投资者、项目发起人等紧密联系在一起，协调律师、会计师、工程师等中介机构与专家一起进行项目可行性研究，进而通过协助企业集团以发行债券、设立股权投资基金、股票或拆借、拍卖、抵押贷款等形式组织项目投资所需地资金融通.财务公司在项目融资中可承担地主要工作是：项目评估、融资方案设计、会同律所起草相关法律文件、协助完成信用评级、证券（利率）定价、融资推介等.财务顾问.财务顾问是投资银行地重要功能，财务公司在财务顾问业务上大有可为，还可协助企业集团在资本市场上寻求企业重组与扩张地机会.财务公司可积极发挥非银行金融机构地投资银行业务功能，加强同证券公司、银行、信托公司及其它机构投资者地沟通与接触，为集团地产业结构调整、资产整合、兼并重组等提供财务顾问服务，如政策研究、财务分析、投融资策划与方案设计、兼并重组方案设计与评估等.开展财务顾问服务还包括为集团与成员企业提供大量地财务咨询业务.该项业务主要是指财务公司接受企业集团或其成员企业委托，以其专业地知识、专业人才优势、丰富地金融资源等企业集团或其成员企业地就宏观经济政策、货币财政政策、金融业务、市场状况、经济信息等方面内容，提供可行性与专题性研究地研究报告，为集团与成员企业地决策提供服务.投资研究与咨询.财务公司地投资研究一般涵盖：与企业集团业务发展相关地领域，如宏观经济、产业政策、管理制度、国际业务等；与金融机构特性相关地领域，如资金管理研究、资本市场研究、行业研究、投融资项目研究、金融服务研究、金融衍生品研究等.财务公司进行投资研究除为企业集团地业务发展提供专业支持以外，《企业集团财务公司管理办法》还赋予财务公司进行金融机构股权投资业务地资质，财务公司地投资研究也可以为其自身开展股权投资与并购创造价值.财务公司提供地咨询业务主要有：提供有关国家宏观经济政策、金融法律法规、金融政策趋向等信息；对企业集团或其成员单位指定地产品市场供求状况、产品开发情况以及市场变化趋势进行调查分析与预测；对企业集团或其成员企业指定地工程项目进行技术经济论证与投资项目可行性分析；对企业集团或其成员企业有关地经济专题进行分析研究，提出研究报告或方案；利用自身在资金运用、资产管理等方面地优势，为企业集团或其成员企业提供理财服务. 财务咨询是一项极为专业化地业务，也是财务公司在竞争与发展中地重要“内功”.这种专业化，需要财务公司拥有投行业务地人才基础.企业地发展可以充分利用两种战略——内部管理型战略与外部交易型战略，而两种战略地实施需要两种人才——企业家与投资银行家.财务公司吸收与培养具有投资银行业务能力与知识技能地人才，塑造自己地投资银行家，对企业集团未来发展具有重要意义.虽然过去财务公司也开展过财务咨询业务，而现在则应当完全专业化.在这个基础上，其他投行业务才能作得好，作得精.二、培育财务公司投资银行业务能力地主要措施第一，加强与集团与成员单位地沟通，解投资银行业务需求.作好投资银行业务服务，提升财务公司服务水平，关键是解集团与成员单位地金融服务需求.针对事关集团及成员单位经济发展地关键环节与突出问题，进行重点研究，寻求突破，努力帮助集团与成员单位提升经济效益.具体措施上，首先可以打造出一个上下沟通地平台，如建立相关业务地信息平台，为集团与成员单位定期提供行业动态专刊，或不定期提供专项课题等内部研究专刊；其次，财务公司可以发挥其信息优势与专业人才优势，对成员单位地融资、资金结算、资金清算与金融咨询地相关问题进行具体调查、研究与分析.比如，通过研究分析国家相关政策变化对企业集团与成员单位造成地影响，提出有针对性地应变措施与建议.通过上述两项措施，有助于财务公司全方位解集团与成员单位地业务重点与难点，在此基础上，财务公司可以进一步提高金融服务地广度与深度，通过主动发掘需求，为集团与成员单位服务，如企业并购、重组、项目融资、基金管理、金融股权投资、财务顾问等信息与方案设计以及资金支持等.第二，加强与其它金融机构地合作与联系，积极进行投资银行业务创新.拓宽融资渠道.财务公司要加强与集团地联系，及时掌握集团重大投资项目地投资、所需资金、资金缺口等情况，利用与商业银行、保险公司等金融机构与非金融机构地密切关系加强沟通，为集团筹资作好服务咨询工作，通过分析比选帮助集团降低融资成本.在融资地时候，财务公司要充分合理使用内部资源，在内部资源不能满足地时候，利用外源性融资，加强与融资对象地业务谈判，与银行开展业务合作，为集团争取较为良好地融资条件.具体操作上，财务公司可以牵头组织银团贷款，减少集团内部各成员单位分散融资地不利影响.还可以充分运用信贷资产转让、票据转贴现、票据再贴现、同业拆借、发行债券、提供担保等多种方式为集团提供资金，满足集团融资需求.创新融资方式.财务公司也需要结合证券市场、债券市场地新政策与新发展进行创新融资或者利用多种融资.例如，目前证券市场更加强化后期地持续融资，财务公司可以与集团内部上市公司（如有）、财务顾问公司一起筹划，利用定向增发、配股或其他综合性方案进行融资.未来财务公司应该利用专业优势，积极创新更多地融资方式.比如对集团以基础设施为产业背景地，财务公司可积极探讨基础设施更多地融资方式，例如bot（建设—经营—移交）、tot （移交—经营—移交）、ppp（公共部门与私人企业合作）、pfi（私人主动融资）与abs（资产证券化）等多种方式地尝试与探索.第三，通过内部培养与外部引进方式培育优秀地投资银行团队.目前大多数财务公司地投资银行团队人员少，业务能力不强，总体显得较为薄弱.未来可通过内部培养与外部引进相结合地方式来培育财务公司地投资银行队伍.优秀地投资银行团队对争取投资银行项目起到决定作用.对财务公司而言，可立足于内部培养为主，外部引进为辅地原则培养投资银行团队.通过制定激励约束机制，鼓励投资银行人员参加专业地投资银行人员从业资格测试，委托证券公司进行培训等，使财务公司地投资银行人员尽快掌握投资银行业务地相关法律法规，掌握开展投资银行业务地技巧.另外，也可引进证券公司优秀地投资银行人才作为公司投资银行团队地补充，通过“传帮带”使公司现有投资银行团队地专业能力与素质得到进一步提高.（作者单位：三峡财务有限责任公司）版权申明本文部分内容，包括文字、图片、以及设计等在网上搜集整理。
浅谈财务公司协同创效
浅谈财务公司协同创效摘要：企业集团是执行国家经济发展战略、贯彻国家产业政策、推动我国经济发展方式转变和产业结构调整的主力军。
以服务企业集团为代表的财务公司，也伴随着实体经济这棵大树悄然生长，日益茁壯。
财务公司也成为了企业集团产融结合首选的金融企业，特别是对于大型企业集团来说，财务公司的出现无疑对提升集团的资金管理水平，有效降低集团资金使用成本以及防范集团资金风险起到了举足轻重的作用。
产融结合逐步成为企业发展的重要路径之一，如何最大限度地挖掘集团资金潜力，如何最大限度地降低集团财务成本，如何最大限度地发挥协同效应成为了财务公司发展永恒的主题。
关键词：财务公司;协同创效;创效金额统计公开资料显示，世界500强企业中，有80%以上都开展了产业资本与金融资本结合的经营行为。
国内许多大型的企业也在走产融结合的道路，尤其近年来，国内企业集团的财务公司数量由最初的8家快速增加到目前的253家，这一事实更有力地说明了财务公司将在企业集团的发展中的重要作用和特殊地位，并成为了我国金融体系的重要组成部分。
一、财务公司的内涵和定位按照中国银监会发布的《企业集团财务公司管理办法》，监管层把财务公司定义为以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。
将财务公司的经营范围界定在企业集团成员单位，明确指出了财务公司资金的来源会严格限定在企业内部，同时将作用定位为“提供财务管理服务”而非“提供金融服务”，这突出了财务公司集团内部化的特点。
二、创效方式及统计方法财务公司的资金来源和经营范围决定了财务公司掌控了集团相当一部分或者全部的资金，财务公司在确保资金安全和日常支付外，最核心的工作就如何最大限度提升集团协同创效能力，最大程度将资金和收益留在集团内部。
财务公司创效的方式主要有以下方式：（一）资金归集创效企业集团以财务公司为资金归集载体，合理设计资金归集路径，推动集团资金摆脱主体、账户以及地域的限制，将分散在各成员单位的沉淀资金加以集中，利用内源资金调剂余缺，完成集团内部金融资源的整合，充分发挥集团金融板块的规模效益、集聚效应和协同效益。
企业并购重组的财务协同效应探讨分析
企业并购重组的财务协同效应探讨前言随着市场竞争的加剧和经济全球化的加速，企业并购重组成为越来越多企业实现快速发展和实现规模经济的重要手段之一。
然而，在企业并购重组过程中存在许多财务协同效应，如何发挥财务协同效应对企业发展起到重要作用，本文将对企业并购重组的财务协同效应进行探讨。
一、什么是企业并购重组的财务协同效应企业并购重组是指一家企业通过收购或合并其他企业来实现规模经济和市场扩张。
财务协同效应是指企业在并购过程中，由于合并后的规模效应和经营效率提升等因素，造成经营效益与企业价值之间相互协调的财务效应。
财务协同效应主要包括：1.规模效应：企业并购重组后，产品的生产规模增大，原材料的采购规模增大，销售规模增大，这将会降低企业的成本，从而提高企业盈利能力。
2.经营效率提升：企业并购重组后，相同的业务可以在一个组织中管理，从而减少重复性的经营活动，提高人力和资金的利用效率，降低管理和运营成本。
3.风险分散：企业并购重组后，企业的业务分散在不同的行业、不同的市场和不同的地区，从而降低企业经营风险。
4.资本效益提升：企业并购重组后，资产负债表得到进一步优化，企业的资本利用效率提高，进一步提高企业的盈利能力。
二、企业并购重组中财务协同效应的应用企业并购重组对于企业的盈利能力和商业价值的影响至关重要。
以下是企业并购重组中财务协同效应的应用：1.财务分析：并购预算成为企业并购重组的首要任务之一。
在这个过程中，企业应当充分考虑市场规模、行业前途、竞争环境等多种因素，充分发挥财务协同效应，做好充分的财务分析和预算成本估算，确保并购不会对企业的财务稳定性造成不利影响。
2.财务整合：并购之后，两家公司的财务体系需要相应地整合到一起。
企业并购重组中，应充分考虑财务体系的整合，通过考虑管理费用的缩减、库存和应收账款的优化等措施，充分发挥财务协同效应，提高运营效率和管理效率。
3.财务控制：企业并购重组后，财务控制是一个十分重要的问题。
企业并购重组的财务协同效应研究
企业并购重组的财务协同效应研究在企业发展过程中，两个以上的企业并行合并重组称为企业并购。
受市场机制影响，企业通过产权交易控制其他企业，以此改善自身经营状况，并购、重组具备较强的可行性。
并购重组能够帮助企业提升规模效应，通过兼并重组对自有资产进行补充以及调整，扩大经济规模，减少企业的生产成本。
并购交易能够帮助企业保持整体产品结构，提升自身专业化水平，解决企业内部管理问题。
通过并购，企业针对不同顾客进行专业服务，能够及时满足顾客需求，集中经费研究、改善产品生产工艺，提升企业融资能力。
当前，并购重组是企业扩张的重要方式，企业应该加强利用，提升自身经营效益。
一、企业并购重组中财务协同效应产生的意义(一)保障内部充足的现金流在企业经营发展过程中，可以通过并购重组的方式不断扩大企业发展规模，增加企业内部资金。
对于被并购企业来说，其可以获得更多的资金支持，在企业内部项目中加强投入，促使内部经济效益得到提升，获取更加丰厚的投资回报。
其可以在项目推进中壮大规模，寻找回报更高的投资项目。
对于并购企业而言，通过投资获取相应的回报要高于闲置资金带来的收益，对于混合型企业更有利于实现财务协同。
此外，在不同的企业类型中具备不同的发展特点，影响企业的投资发展周期、产生回报速度。
企业通过加强完善财务管理机制，保障内部现金流稳定，内部资源配置更加高效，资金使用效率稳步提升[1]。
(二)有效降低企业投资风险企业有序进行并购重组能够实现提升经济效益的目标，在完成并购后，由于行业类型不同，也会显现出不同的特征，要遵循企业的发展规律、周期。
并购重组工作的稳步推进使得企业自身的资金发展更加多元化，也能有效提升投资回报率。
同时，选择更加多样化的投资项目、方式，有效分散、降低企业投资风险，避免由于一项投资失误，导致企业经营风险加剧，危及经营安全。
二、影响财务协同效应的因素(一)并购前公司的盈利能力在企业并购活动中，其在并购前的盈利能力是企业选择并购战略的重要影响因素。
企业并购重组的财务协同效应研究的开题报告
企业并购重组的财务协同效应研究的开题报告一、研究背景随着市场经济的发展和全球化的推进，企业并购重组逐渐被越来越多的企业所采用。
通过并购重组，企业可以快速扩大规模、提高市场份额、增强品牌竞争力、降低成本、优化资源配置等。
然而，企业并购重组也面临着许多挑战和风险，如并购重组的财务风险、管理合并的人员冲突等，这些都需要企业认真考虑并做好应对措施。
在这个背景下，企业并购重组的财务协同效应需得到深入研究。
财务协同效应是指企业并购重组后在财务方面所获得的协同效应，涉及到财务资源的整合、成本的节约、财务规模的扩大等方面。
理解并把握财务协同效应，对企业的并购重组具有重要意义。
二、研究目的和意义本研究的目的是基于企业并购重组的财务协同效应，探讨企业并购重组的财务管理模式、财务整合方法及其对企业的财务决策和经营绩效的影响，从而为企业并购重组提供合理的财务协同策略建议。
具体来说，本研究将从以下几个方面展开：1.分析企业并购重组的财务协同效应及其形成机制；2.探讨企业并购重组的财务管理模式，包括财务制度的整合、财务信息的交流和协同等方面；3.研究企业并购重组的财务整合方法，根据不同情况采取不同的财务整合方法，包括资产整合、负债整合、现金流整合等；4.分析企业并购重组的财务决策和经营绩效的影响，包括财务绩效、市场绩效等方面。
本研究的意义在于：1.提供企业并购重组的财务协同管理策略建议，帮助企业更好地实现并购重组目标；2.研究财务协同效应形成机制，有助于企业更好地理解并购重组的财务协同效应；3.对提高国内企业的并购重组能力和水平具有积极的指导意义。
三、研究方法1.文献研究法：收集国内外现有的与企业并购重组和财务协同效应相关的研究文献，查阅企业并购重组和财务协同效应的经典案例文件和信息资料。
2.实证研究法：通过对企业并购重组的财务数据进行统计和分析，探讨财务整合方案的具体实施情况，评估并购重组后的财务协同效应。
四、预期成果1.揭示企业并购重组的财务协同效应形成机制；2.提出适用于企业并购重组实践的财务整合方法和财务管理模式；3.对企业并购重组的财务决策和经营绩效进行评估和分析；4.提供企业并购重组中财务协同效应的实证研究支持。
企业并购财务协同效应问题研究
企业并购财务协同效应问题研究西方国家至今一共经历了五次较大的并购浪潮,尤其是20 世纪90 年代后期为代表的第五次并购浪潮,其规模之大,影响力之深,皆非往届浪潮所能比拟。
如今中国的经济已经进入了一个新的快速发展时期,企业并购作为热门的经济现象将会不断趋于丰富、成熟和规范,对它的相关研究也是符合我国时代发展的要求。
并购是现代企业资本运作的最重要手段之一,并购的财务协同效应则是资本运作这一外向型交易发展战略的显著体现,并极大地展示着资本运作的技巧和魅力,而证券化的市场经济也成为财务协同效应的助推剂。
财务协同效应对并购重组的显著而又微妙的推动,其积极性和片面性都值得我们作深入的考察和分析。
并购协同效应不仅是企业并购的动机之一,也是衡量和决定企业并购成功与否的关键,同时它也是一项理论性较强,并对并购活动实践能够起到较好指导性的课题。
但是,由于并购中涉及到大量的不确定因素,对于协同效应的全面分析,特别是对财务协同效应和财务风险规避的分析成为公司财务及其战略管理中需要特别关注的问题。
不少的大企业由于不注重并购协同效应最终导致并购的失败。
虽然当前我国的企业并购还存在不少问题,例如并购动机、并购主体资格、并购整体产权和资本市场的环境建设等等,但随着并购市场的逐渐完善和成熟,并购财务协同效应及财务风险规避效果也将会得到更进一步的改善和提高。
本文主要采用规范研究的方法。
首先介绍公司并购的概念及相关的现代并购理论,综合分析并购协同效应的定义和类型,接着集中阐述其中的并购财务协同效应的概念,进一步剖析财务协同效应原有概念的不足和缺陷,指出并购相关的税法、会计处理惯例和证券交易并非是决定并购财务协同效应的唯一因素,提出了应把并购财务风险规避作为其中一个十分重要的控制因素加以考虑和分析,对财务风险中涉及到的公司估价、并购融资方式和并购支付手段的选择作了具体深入的阐述,并结合“太极集团”并购“西南药业”国有股的案例来说明财务风险的控制对财务协同效应提升的重要性。
公司财务管理与企业战略协同研究
公司财务管理与企业战略协同研究随着市场环境的日益复杂和全球化竞争的加剧，企业面临着越来越多的挑战。
在这样的背景下，公司财务管理的角色变得愈发重要。
本文将探讨公司财务管理与企业战略协同的重要性，并提出一些实践建议。
一、概述在现代商业世界中，公司财务管理与企业战略协同密不可分。
财务管理部门负责确保公司财务的健康状况，而企业战略则是为公司长期发展指明方向。
这两个方面的协同合作对于公司的成功至关重要。
二、财务管理的重要性1. 资金管理财务管理部门负责管理和分配公司的资金。
通过有效的资金管理，公司可以降低财务风险，提高资金回报率，并保持良好的现金流。
这对于公司的稳定运营和业绩增长至关重要。
2. 预算规划财务管理部门在制定和执行公司预算方面发挥着重要作用。
通过合理的预算规划，公司可以合理分配资源，确保战略目标的实现，并控制成本，提高效益。
3. 投资决策财务管理部门对投资决策起着关键作用。
他们通过对投资项目进行评估和分析，为公司提供关键性的决策支持。
合理的投资决策将有助于提高公司的竞争力和盈利能力。
三、企业战略与财务管理的协同1. 战略规划和预算编制的一体化战略规划和预算编制是公司战略和财务管理的两个核心要素。
将这两个方面紧密结合，可以确保公司的预算与战略保持一致，并提高资源的有效利用。
2. 绩效管理与关键绩效指标（KPIs）绩效管理是财务管理与战略协同的重要环节。
建立关键绩效指标（KPIs），财务管理部门可以通过对公司目标和业绩的监测和评估，为战略决策提供信息支持。
3. 风险管理与财务稳健性财务管理部门应与战略规划部门紧密合作，共同制定和实施风险管理策略。
通过对内部和外部风险的识别和评估，财务管理部门能够提前采取措施，保护公司的财务安全和稳定性。
四、实践建议1. 加强沟通与合作财务管理部门和战略规划部门之间的紧密沟通和有效合作是实现协同的关键。
定期的会议和信息共享有助于双方理解和支持对方的工作，确保各自的目标和行动保持一致。
企业并购重组的财务协同效应探讨
企业并购重组的财务协同效应探讨近年来，企业并购重组越来越成为公司发展的一种重要方式。
企业并购重组对企业整体的战略布局、资源整合、经营效益等方面都有着重要的影响。
其中，财务协同效应是不可避免的一个因素，本文将从企业并购重组的财务协同效应方面进行探讨。
一、企业并购重组的财务协同效应财务协同效应是指企业并购重组后，由于被合并企业的财务状况、资产负债结构、成本和收入等因素的影响，形成的可以促进企业整体财务利益提升的协同效应。
财务协同效应主要包括以下方面：1. 财务成本优化企业并购重组后，由于资产规模的扩大，可以实现财务成本的优化。
如融资成本、资金周转成本、债务成本、保险成本、税收成本等都可以得到优化，从而降低企业的财务成本，提高企业整体的经济效益。
2. 财务资源整合企业并购重组后，可以实现财务资源的整合，提高资金的利用效率。
如实现资金的统一管控，提高企业的资金利用效率，可以使用并购企业的财务资源实现新项目的投资等。
3. 税收优惠通过企业并购重组，可以实现税收优惠。
如通过资本化、借壳等方式实现税收的优惠。
此外，通过企业并购重组，可以实现合并企业的研发成果等重要资产的流转，进一步优化企业的财务状况，提升企业的市场竞争力度。
二、企业并购重组的财务协同效应分析针对企业并购重组的财务协同效应，本文进行了如下分析：1. 资金的优化配置企业并购重组后，可以实现资金的优化配置，提高企业的资金利用效率。
对于规模较小的企业而言，存在融资成本高、资金利用效率低的问题。
而通过企业并购重组，可以实现资金的统一管控，优化资金利用状况，实现企业的快速发展。
2. 业务增加和营收提升企业并购重组后，可以实现业务的增加和营收的提升。
对于规模较小的企业而言，存在市场竞争力度不够，难以维持良好的经营发展状况等问题。
通过企业并购重组，可以吸纳合并企业更多的资源，提高企业自身的市场竞争力度，从而实现业务增加和营收的提升。
3. 资产负债优化企业并购重组后，可以对资产负债结构进行优化，提高企业的对外融资能力。
企业并购中财务协同效应问题的研究
Ｊｎ２ １ ｕ． ０２
Ｖ １ ｏ６ ｏ． Ｎ ． ９
第 ９卷 第 ６期
企业并购中财务协同效应问题的研究
余 礼 鑫
（ 波 广播 电视 大 学 北 仑 分 校 ， 江 宁 波 ３ ５ ０ ） 宁 浙 １ ８０
摘
要： 企业 的兼 并与 收 购 是 一 种 重 要 的 市场 经 济 现 象 ， 是 实现 资 源优 化 配 置 的 重 要 手 段 ， 是 企 业 资 本 运 也 更
作 的核 心 内容 。 得 协 同效 应 ， 获 实现 利 润 最 大化 是 企 业 并购 的主要 目的 ， 也是 现 代 企 业 并 购 的基 本理 念 。 文对 评 价 本 协 同效应 的 财务 指 标 进 行 了阐 述 ， 结合 案例 对 协 同效应 进 行 了具 体 的分 析 。 并
关键 词 ： 业 ； 购 ： 同效 应 企 并 协
之 间 搭 起 了 通道 。 （ ） 二 财务 协 同效 应 的 表 现
（ ） 购 协 同效 应 的分 类 和 作 用 机理 － 并
１经 营 协 同效 应 ． 经 营协 同效 应 主要 是 指 并 购 行 为 给企 业 在 生 产 经 营活 动
方面带来的变化以及由效率的提高所 产生 的效益 。并购对企 业最明显 的作用就是可 以带来规模经济效应 。即由于经济规
模 的扩 大 ， 出现 规 模 经 济 ， 围经 济 以及 双 方 互 补 性 效 应 ， 范 企 业 实 施 并购 后 收 益 大 幅增 加 或 成 本 显 著减 少 。 ２ 管理 协 同 效应 ．
１ 利 润 增 加 。第 一 是 营 业 收 入 的增 加 。并购 的 重要 原 因 ． 之一 是 因 为 整合 后 的企 业 可 能 会有 更 多 的总 营业 收 入 。 营业
企业并购中财务协同效应问题的研究【开题报告】
在西方并购活动延续的100多年时间内，西方学者对并购效应问题做了大量的实证研究，形成了独立的研究领域。从Dewing(1921)的研究算起，国外已有近百年的研究历史，学者们从各个角度构建了企业并购的理论体系。我国的并购发展时间虽然不长，但相关研究也在近二十年内广泛盛行。从中外研究的历史来看，并购效应的实证研究主要有两种方法：一是市场研究法，通过考查二级市场的股价来检验并购效应，其中最为常用的就是事件研究法；另外一种是财务指标法，即通过企业的财务指标来检验并购效应。
并购协同效应的检验和研究方法选取没有一定的标准是研究结论不一致的一个很可能的原因。另外，事件研究法是建立在市场有效性假设基础上的，而现实中并不存在完全有效的证券市场，所以这对研究结论的确定性有着很大的制约。
国内研究现状：
国内学者对上市公司并购绩效的研究起步比较晚，由于样本较少，实证研究缺乏系统性。国内学者对并购效应评价采用财务指标法分析的较多，结论也有所不同，主要有：原红旗（1998）以1997年发生并购事件的上市公司为样本进行了实证研究，发现并购当年各个样本公司的盈利能力较上一年相比有所提高，但样本公司的长期偿债能力有所降低。研究结果表明并购方式和并购双方的关联交易关系对财务指标的变动幅度有一定的影响。王跃堂（1999）着重研究了上市公司并购中关联交易的影响。他收集并整理了1998年之前发生并购的上市公司。按一定标准剔除部分公司后，得到了172个样本。通过实证研究他得出结论:资产置换型并购在关联方交易的样本中使用比例更高，关联方交易的样本的并购效果并不好于非关联方交易。冯根福和吴林江（2001）认为我国资本市场内在制度存在缺陷，不能用股价的波动来考察我国上市公司的并购效应。他们使用会计研究法对我国1994年到1998年上市公司的并购绩效进行了研究。该研究采用净资产收益率等关键业绩指标，并构建了综合得分模型。结论认为:从总体上看样本公司的并购绩效在并购当年较前一年有所上升，但并没有保持这种上升趋势，从并购后一年开始并购绩效逐渐下降。王怡凯、朱宝宪（2002）采用资产收益率和主营业务利润率对1998年上证交易所和深证交易所发生并购的67家公司样本进行了研究。他们选取了并购前2年到后3年的较长的时间区域，涵盖5年的数据。通过实证，他们得出结论:经营状况不好的公司容易接受对方的收购行为；战略性并购的样本占所有并购事件的比例较大，主要动机为通过“壳资源”获取上市地位;并购后主营业务利润率得到明显提高;和无偿并购相比，有偿并购的效果较好。张新（2003）运用会计研究法对1993年到2002年我国1216个上市公司进行了分析，研究结果表明目标公司（股权收购与资产重组类事件）业绩短期有明显好转，财务指标在并购重组的当年和第1年后有较大改观，但到第2年和3年绩效改善缺乏明显的持续性。收购公司净资产收益率和主业利润率在并购后有下降趋势。余光、杨荣（2007）对上证交易所和深证交易所2001年到2005年发生并购的上市公司进行了并购效应的分析。他们分别从并购企业和目标企业两个角度做出了研究。最后得出结论:受并购活动的影响，并购方企业的股东财富增加，而目标企业的股东财富保持不变。官季玉，杨平彩（2007）分析了外资并购给我国上市公司带来的并购效应。通过实证分析他们得出结论:从长期看，跨国并购对目标公司经营绩效的改善作用并不持久。大部分公司在并购后第2年净资产收益率和每股收益都出现不同程度的恶化，暴露出外资并购中存在的潜在问题。张金鑫，岳公正（2008）指出协同效应从理论上来说是存在的，但是由于计量上的问题使得其在实践中难以精确计量。何可（2008）指出并购财务协同效应的实现不是由于效率的提高而引起的，而是由于税法、会计处理惯例以及证券交易在内等内在的规定作用而产生的一种纯金钱上的收益，主要表现在资本成本效应和节税效应，他采用财务指标法，从并购前后几年的会计指标的变化来衡量并购市场上部分企业并购的财务协同效应。肇启伟、唐英凯、杨安华（2009）对我国上市公司并购价值效应进行了分析，认为企业并购的短期价值效应完全是一种只有公司内部人员才能获得的短期投机收益，而中长期并购投资是具有正投资价值效应的。孙志英（2010）选取了2007年我国上市公司的并购中的113家为样本，得出2007年我国上市公司的并购的整体效果并不理想，并购活动只给上市公司带来了暂时的绩效增加，并不能持续提升企业的经营业绩。黄学庭（2011）认为协同效应本质上是给并购行为带给双方企业的未来一系列增量现金流，协同效应的当前价值必然等于这些现金流在金融市场上的真是价值，对协同效应价值的测评必须区分这些现金流的特征，若现金流部分具有期权收益特征，则需采用实物期权法进行评估。曾劲业，王启乐（2011）认为异常收益率法不太适合我国上市公司的并购协同效应研究，虽然会计指标方法也有一定的缺陷，但是与异常收益法相比，更适合我国企业的现状，并且他选择净现金流量作为价值衡量标准以克服综合会计指标主观性的不足。
财务协同角度分析报告(3篇)
第1篇一、引言随着经济全球化和市场一体化的发展，企业之间的竞争日益激烈。
财务协同作为一种提高企业竞争力的重要手段，在企业管理中发挥着越来越重要的作用。
本报告将从财务协同的角度，分析我国企业在财务协同方面的现状、存在的问题以及对策建议。
二、财务协同概述1. 财务协同的定义财务协同是指企业为了实现资源共享、风险共担、利益共享等目标，通过财务手段进行联合、合作和协调，以提高整体财务状况和经营效益的过程。
2. 财务协同的类型（1）资本协同：通过增资扩股、股权转让、资产重组等方式实现资本联合。
（2）信贷协同：通过银行信贷、融资租赁、担保等方式实现信贷联合。
（3）投资协同：通过共同投资、产业基金等方式实现投资联合。
（4）税收协同：通过合理避税、税收筹划等方式实现税收联合。
三、我国企业财务协同现状1. 财务协同意识逐渐增强近年来，我国企业对财务协同的认识不断提高，越来越多的企业开始重视财务协同在提高企业竞争力中的作用。
2. 财务协同实践不断拓展我国企业在财务协同方面的实践不断拓展，涉及资本、信贷、投资、税收等多个领域。
3. 财务协同效果逐渐显现财务协同在一定程度上提高了我国企业的经营效益和抗风险能力。
四、我国企业财务协同存在的问题1. 财务协同意识不足部分企业对财务协同的认识仍停留在表面，缺乏深入理解和实践。
2. 财务协同机制不完善我国企业财务协同机制不完善，导致协同效果不佳。
3. 财务协同风险控制能力不足企业在财务协同过程中，往往忽视风险控制，导致协同失败。
4. 财务协同人才匮乏我国企业财务协同人才匮乏，制约了财务协同的深入推进。
五、对策建议1. 提高财务协同意识企业应加强对财务协同的认识，将财务协同纳入企业发展战略。
2. 完善财务协同机制建立健全财务协同机制，确保协同效果最大化。
3. 加强风险控制企业在财务协同过程中，应注重风险控制，确保协同安全。
4. 培养财务协同人才加强财务协同人才的培养，为企业财务协同提供人才保障。
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OF ACCOUNTING
会计之友2012年第8期中
财务管理
事先做好项目资金流预算，与筹集资金统筹考虑。
以资金预算强化资金支出和成本费用管理、收入预算和应收款监控等，尽可能延缓资金流出，加速资金回收。
（六）运用财务管理防控风险
从巴林银行到中航油新加坡公司以及中信泰富，财务风险一次次向高层管理者警示：要运用财务管理所具有的风险管理能力提升企业的核心竞争力和企业的应变能力。
财务管理在风险防控方面的目标主要是减少财务风险。
在考虑企业内外部的市场、法律以及企业自身影响因素的基础上做好筹资风险、投资风险管理，重大投资决策过程中财务要提前介入。
在日常运行中要加强对经济合同的监管职能，合同审批应有财务部门的参与，重点关注标的是否符合企业利益，双方企业是否具有履行经济合同的能力、涉及的资金来源、使用和结算方式是否合法，同时严格监督合同的履行。
●
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1971年德国物理学家赫尔曼·哈肯首次提出了协同的概念，协同理论认为整个环境中的各个系统间存在着相互影响而又相互合作的关系，社会现象亦如此，一个企业可以是一个协同系统，协同是经营者有效利用资源的一种方式，企业组织中不同单位间的相互配合与协作关系，以及系统中的相互干扰和制约等。
对于企业集团来说，协同效应是指企业生产、营销、管理的不同环节、阶段和方面共同利用同一资源而产生的整体效应，或者是指并购后竞争力增强、净现金流量增加或者预期业绩高等，这种使企业集团整体效益大于各个独立组成部分总和的效应，经常被表述为“1+1>2”或“2+2=5”。
企业集团财务公司（以下简称：财务公司）是我国特有的一种金融机构组织形式，是指以加强企业集团资金集中管理和提高资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构，近年在我
国金融领域内发展得风生水起。
本文旨在通过借助协同效应理论，从实践角度分析一般情况下财务公司可发挥协同效应的来源和类型，并尝试提出如何更好发挥财务公司协同效应的几点建议。
一、企业集团财务公司协同效应的来源
财务公司的协同效应主要分为两个范畴：一是拥有财务公司的企业集团，其成员单位由于共享财务公司提供的服务和金融资源，比分别资金运作的成员单位取得更高的盈利能力和发展空间；二是财务公司内部在资金、结算、管理的不同环节、不同阶段和不同方面共同利用同一资源而产生的整体效应，本文主要分析的是前一范畴，也就是企业集团如何发挥所拥有财务公司的协同效应，而非财务公司自身各环节协同效应的发挥。
财务公司协同效应主要来源于以下三个途径：一是范围经济，企业集团
核心能力向金融产业的延伸拓展，获取金融产业收益，选择产融结合的最佳方式；二是规模经济，由于财务公司推行资金集中管理，集团资金管理专业化水平与资金效率的提高，从而形成企业集团的长期平均成本随着融资量的增加而递减的经济；三是流程、业务、
结构优化或重组，财务公司建立内部结算平台，开展内部信贷，加强内部资金管控，提高企业资金效率和效益。
二、企业集团财务公司协同效应的表现形式
财务公司可发挥的协同效应，具体分为经营协同效应、管理协同效应和财务协同效应。
（一）经营协同效应
经营协同效应是指财务公司发挥协同效应，在企业集团生产经营活动中发挥金融平台作用，提高经营效率，扩大经营效益，促进经营管理所发挥的效应。
一是规模效益，财务公司作为集团融资统一平台和对外通
企业集团财务公司协同效应的问题研究
山西焦煤集团财务有限责任公司
茹哲峰
【摘
要】文章从实践角度分析一般情况下企业集团财务公司可发挥协同效应的来源和类型，并尝试提出如何更好发挥企业集团财务
公司协同效应的几点建议。
【关键词】企业集团；财务公司；协同效应
30
FRIENDS OF
财务管理
道，利用规模融资的谈判优势，降低资金运营成本，降低对内、对外的结算成本，增加融资的谈判优势，降低融资费用；二是集团一体化效应，减少货币资金的内部流转，节约内部交易成本，加强货币资金内部调控，调剂资金余缺，有利于集团化管理进程推进；三是推进产业延伸，财务公司初期可按照产权链对产业链的上游和下游成员单位进行资金集中管理和金融服务，之后一定程度上可突破这一限制，帮助企业集团提高在产业内的地位；四是资金余缺调剂，协同可以达到资源互补，从而达到优化资金资源配置的目的，财务公司通过内部调剂将集团内闲散和沉淀资金调剂给资金短缺企业，使资金资源达到协调有效的利用。
（二）管理协同效应
管理协同效应，是指财务公司发挥协同效应，给企业集团管理活动带来的效率提升及效率的提高所产生的效益，财务公司是专业的金融财务管理机构，对于实业经营企业来说，在资金管理方面有着无法比拟的管理优势，这种优势一定程度上可以嫁接落地到成员单位，体现管理创造价值。
一是提高企业运营效率，资金管理是财务管理乃至企业管理的核心之一，资金管理效率的提高必然促使企业运营效率整体提升；二是节省管理费用，企业集团资金集中管理职责落实到财务公司，看似增加了少量的财务公司运营成本，其实一定程度上减少了成员单位在资金管理方面的分别投入；三是提高管理资源的延伸度，财务公司通过共享资金管理资源和力量，促进成员单位资金管理水平提高，实现管理协同效应，传递和培育企业管理文化，对企业形成持续竞争力发挥重要作用。
（三）财务协同效应
财务协同效应，是指财务公司发挥协同效应，给企业集团成员单位带来财务费用降低、财务能力提高、合理避税等效应。
一是资金集中度不断提高，由于企业集团不同行业、不同
项目的投资回报速度和时间难以协
调，财务公司发挥资金融通作用，同
时通过财务预算在企业中始终保持
着一定数量的可调动的自由现金流
量，促使企业集团资金在时间分布、
项目流向上更为合理，资金筹集来源
也更为多样化，企业集团具有良好预
期回报的核心产业新项目、重点工
程，可以得到其他成员单位的闲置资
金，良好的投资回报又可以为企业带
来更多的资金收益，这种良性循环可
以增加资金创造机能，使现金流入更
为充足。
二是企业内部闲散资金流向
更有效益的投资机会，降低投资风
险。
一个优秀的财务公司相当于一个
小型资本市场，把原本属于外部资本
市场的资金供给职能内部化，使企业
内部资金流向更有效益的投资机会，
这最直接的后果就是提高企业投资
报酬率并明显提高企业资金利用效
率。
财务公司经监管部门批准后可以
投资有价证券，有效接入外部资本市
场，为企业集团提供丰富的投资选择
方案，多样化的投资必然减少投资组
合风险，多种投资形成的组合可以使
风险相互抵销。
三是提高财务风险抵
御能力，借助财务公司融资渠道，原
本属于高偿债能力企业的负债能力
合理转移到低偿债能力企业中，对企
业集团负债能力的评价就不再是以
单个企业为基础，而是以整个企业集
团为基础，部分化解偿债能力对企业
融资带来的限制问题，提升企业集团
偿债能力和取得外部借款能力，信用
等级整体性提高，塑造企业良好外部
形象，更容易从资本市场上取得资
金。
四是企业筹集费用降低，财务公
司能集中集团内融资需求打包谈判，
降低融资费用，可承销企业集团的企
业债券和公司债券，也可发行财务公
司金融债券，配合上市公司开展股票
增发、股权融资等融资行为，开展同
业资金拆借和商业汇票转贴现、人行
商业汇票再贴现，最大限度地降低企
业集团筹资费用。
三、企业集团财务公司发挥协同效
应对策建议
（一）充分授权，合理监督
作为打破企业集团原有管理系统
平衡的一个新力量，企业集团要充分
授予财务公司资金集中管理的地位和
职责，要协调好原有资金管理部门，衔
接好管理制度，为财务公司的成长发
展、发挥协同效应提供良好的内部环
境。
同时，要按照财务公司的成长阶
段，制定有效的考核目标，实施有效监
督。
协同效应的发挥，应该是考核财务
公司业绩的主要指标。
（二）理解基层，有效激励
财务公司要充分了解成员单位的
管理现状，理解具体管理人员的行为
学心态，难以要求成员单位所有的决
策都是经济的、理性的，财务公司若仅
依靠行政支持，抱着“一根金箍棒，打
遍天下都不怕”的态度是做不好事情
的；对成员单位要有效激励，包括正向
激励和反向激励，确保协同效应发挥
的管理基础是稳固扎实的。
（三）平台建设，金融协同
财务公司是企业集团在管理上、在
发展战略上突破企业边境的有效手段
之一，财务公司可以成为企业集团产融
结合平台，实现金融业务内部化，实现产
业与金融在集团内部的一体化布局，构
建一个产品与金融服务共生的良性循
环；财务公司也可以成为产业链金融服
务公司，作为企业集团在产业链内大做
文章的管理延伸平台基础，立足于集团
所处产业，服务于整条产业链直接相关
的所有企业和间接相关的部分企业，提
供更加专业、更具效率、质量更好的金融
产业服务，逐步释放金融协同效应。
（四）舍弃小我，成就大我
科学的战略定位是财务公司健康
发展的前提，财务公司不能仅仅定位在
自身发展的小我目标，而应立意在如何
发挥协同效应，更加适应和支撑企业集
团整体发展战略，随时有“舍弃小我成
大我千里之行刚起步”的意识形态，
确保从意识上、行动上都能得到落实，
这才是协同效应发挥的真正基础。
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