第4章项目融资的投资结构

项目融资中的投资结构课件

•一、契约型投资结构与公司型投资结构的区别 •二、契约型投资结构的特点
•第三节契约型合资结构
•一、契约型投资结构与公司型投资结构的区别
契约型合资结构
公司型合资结构
投资各方收益或产按照合作各方达成的合按其出资比例承担经营
品的分配机制
作协议条款
风险及分配利润
法人地位
合作的临时组织/ 独立法人
独立法人
• 不同的项目投资结构，其税务结构的灵活性也不同。
•第一节影响项目融资结构的主要因素
•三、财务处理方法的要求
• 项目投资结构不同，其财务处理方法也有差异，这种差异主要体现在两个方面：一是财务资料的公开披露程度；二是财务报表的账务处理方法。
•第一节影响项目融资结构的主要因素
•四、产品分配形式和利润提取的难易程度
•结构设计： • 假定A公司需要煤，但缺乏经营煤矿的经验，且不能充分利用税务优惠。B公司是一家煤矿经济公司，且能利用税务优惠。两家公司决定以下列条款成立项目公司，开发煤矿项目。
•第二节公司型合资结构
•结构设计： •第一步，成立项目公司，由B公司认购项目公司的100股股票（原始股），项目公司是B的全资控股公司，为其利用税务优惠提供了法律保证。 •第二步，A公司贷款可认购项目公司的无投票权的优先股，并规定这些优先股可在10年后转换成公司普通股。
• 项目投资者参与项目的投资、开发建设的目的，或者是获得项目产品，或者是获得项目利润。项目和投资者自身特点不同，对项目产品的分配形式和利润提取方式也会有不同要求。在投资结构设计时，就需要考虑以下两个方面：
•投资者不同背景；投资领域
•第一节影响项目融资结构的主要因素
•五、项目投资变动的要求

项目融资投资结构

项目融资投资结构项目融资作为国际金融的一个重要分支,近30年来已经发展成为一种为大型工程项目建设开发筹集资金的卓有成效并且日趋成熟的手段。

下面是由店铺分享的项目融资投资结构，希望对你有用。

项目融资投资结构项目融资一般由四个基本模块组成，分别是项目的投资结构、项目的融资结构、项目的资会结构和项目的信用保证结构。

(1)项目的投资结构即项目的资产所有权结构，指项目投资者对项目资产权益的法律拥有形式和项目投资者之问(如果投资者超过一个)的法律合作关系。

目前，国际上常用的项目投资结构有单一项目子公司、公司型合资结构、合伙制及有限合伙制结构、信托基金结构和非公司型合资结构等形式。

(2)项目的融资结构融资结构是项目融资的核心部分，指项目投资者取得资金的具体形式。

一旦投资者在投资结构上达成共识，就要尽量设计和选择合适的融资结构来实现投资者的融资目标和要求，这往往是项目融资顾问的重点工作之一。

常用的项目融资模式有：投资者直接安排项目融资、通过单一项目公司安排融资、利用“设施使用协议”融资、融资租赁、bot模式和abs模式等，也可以按照投资者的要求对几种模式进行组合、取舍、拼装。

(3)项目的资会结构项目融资的资金由三部分构成：股本资金、准股本资金2、债务资金。

三者的构成及其比例关系即项目的资金结构，其中核心问题是债务资金。

项目融资常用的债务资金形式有：商业银行贷款、银团贷款、租赁等。

资金结构在很大程度上受制于投资结构、融资结构和信用担保结构，但通过灵活巧妙地安排项目的资金构成比例，选择恰当的资金形式，可以达到既减少投资者自身资金的直接投入，又提高项目综合经济效益的双重目的。

(4)项目的信用担保结构对贷款银行而言，项目融资的安全性来自两方面：①项目本身的经济强度;②项目之外的各种直接或间接担保。

这些担保可以由项目投资者提供，也可以由与项目有直接或间接利益关系的参与各方提供：可以是直接的财务保证(如完工担保、成本超支担保、不可预见费用担保等)，也可以是间接或非财务性的担保(如项目产品长期购买或租赁协议等)。

项目融资的投资结构

项目融资的投资结构项目融资作为近30年来国际金融市场的一个重要创新，不仅为吸引私人资本、商业资本和国际资本提供了更加灵活多样的投资渠道，也为各国能源发展及基础设施建设以及当地经济发展提供了强有力的资金支持。

店铺整理了一些项目融资的投资结构，有兴趣的亲可以来阅读一下!项目融资的投资结构结构融资是一个广泛应用但很少定义的概念。

综合多种表述归纳为：结构融资是指企业通过利用特定目的实体(special purpose entitiesor special purpose vehicle,SPEsorSPV),将拥有未来现金流的特定资产剥离开来，并以该特定资产为标的进行融资。

也可以理解为，以现金资产将企业特定资产从其资产负债表中替换(资产置换)，在资产负债率不变的情况下增加高效资产，主要是流量资产。

项目融资的应用流程项目融资一般要经历融资结构分析、融资谈判和融资执行三个阶段。

在融资结构分析阶段，通过对项目深入而广泛的研究，项目融资顾问协助投资者制定出融资方案，签订相关谅解备忘录，保密协议等，并成立项目公司。

在融资谈判阶段，融资顾问将代表投资者同银行等金融机构接洽，提供项目资料及融资可行性研究报告。

贷款银行经过现场考察、尽职调查及多轮谈判后，将与投资者共同起草融资的有关文件。

同时，投资者还需要按照银行的要求签署有关销售协议、担保协议等文件。

整个过程需要经过多次的反复谈判和协商，既要在最大限度上保护投资者的利益，又能为贷款银行所接受。

在融资执行阶段，由于融资银行承担了项目的风险，因此会加大对项目执行过程的监管力度。

通常贷款银行会监督项目的进展，并根据融资文件的规定，参与部分项目的决策程序，管理和控制项目的贷款资金投入和现金流量。

通过银行的参与，在某种程度上也会帮助项目投资者加强对项目风险的控制和管理，从而使参与各方实现风险共担，利益共享。

随着国内资源企业走出去的步伐加快，项目融资的多元融资和风险分担优势越发显现出来，因此企业有必要尽快了解项目融资的特点、优势，并不断摸索、掌握项目融资的流程和步骤，提高融资能力，为境外矿产资源的顺利开发及自身的迅速发展获取资金保障。

项目融资

第二阶段融资决策分析
第三阶段融资结构分析
反馈
第四阶段融资谈判
第五阶段项目融资执行
对项目融资的一般误解
□ 贷款人并不要求项目发起人大量的股权投资。
□ 在项目资产中，项目贷款是 100％抵押贷款。 □ 项目的技术和经济业绩将用预先决定的客观标准来衡量。 □ 项目失败的风险将由贷款人和项目发起人平均分担。 □ 贷款人承担项目融资的政治风险。
项目融资与其它有限追索权融资的区别
可以从使用的担保结构来比较项目融资和其他有限追索权融资的不同。例如，有时对用来购买或开发房地产项目的贷款结构进行设计，使贷款方仅对出售特定的房地产所得和项目自身收益有追索权，而对借款人没有追索权。这样的贷款将用房地产和租金收益权作担保。长期航运协议或船舶使用协议通常是船舶项目融资的基础，唯一的担保是把船舶本身作抵押并将航运收益权转让给贷款人。同样，在项目融资中，担保常采用项目有形资产抵押，以及项目现金流量转让的方式。但是，与一般的有限追索权融资不同，项目融资还要求考虑项目技术可行性和经济效益的可靠性。
2003年8月10日北京青年报国家体育场项目——“鸟巢”的法人合作方最终确定。昨天，市政府与中标人中国中信集团联合体签约。这是奥运场馆中第一个定标签约的项目，将于今年12月24日开工。项目公司获得2008年奥运会后30年的国家体育场经营权。在签约仪式上，中信集团联合体与北京市政府、北京奥组委、市国有资产经营有限公司分别签署了《特许权协议》、《国家体育场协议》和《合作经营合同》。根据这些合同协议，中信集团联合体将与市国资公司共同组建项目公司，作为国家体育场的项目法人，负责国家体育场的设计、融投资、建设、运营及移交。其成员包括北京城建集团有限责任公司、美国金州控股集团公司和国安岳强有限公司。国家体育场总投资约35亿元人民币，其中58％的资金由市政府提供，委托市国资公司作为出资代表，注入项目公司。其他投资则由项目公司进行融资。这种项目建设的筹融资方式，在悉尼等城市已有成功经验。既可以节省政府投资，又便于国家体育场的赛后运营、综合利用。这次项目法人招标于去年12月启动，通过资格预审，确定了5名投标入围者，然后对这些入围者进行“招标”，整个招标工作只用了9个月时间，比国际上此类项目招标通常所用时间缩短了一半。

项目融资课后习题答案及可能的重点

项目融资课后习题答案及可能的重点第一章项目筹资概述1.列举常用的项目融资筹集方式和资金来源。

P2-320世纪80年代，我国在深圳沙头角B电厂建设过程中第一次使2.分析各种项目融资筹集方式的优缺点。

P2-3用项目融资模式。

标志着我国利用项目融资方式进行项目建3.如何理解项目融资筹集的三条原则。

P10-13设的开始 1).成本效益原则------项目筹资成本的计算2).风险收益均衡原则------主要风险包括：/资金供给的风险(含利率与汇率风险)；还本付息风险;所有者收益下降的风险;资本成本上升的风险3).时效性原则------金融市场状况；利率水平状况;税收政策状况；汇率水平状况第二章项目融资概述1.如何理解项目融资的概念？P19其基本特征有哪些？P232.比较项目融资与项目筹资、项目融资与公司融资的异同。

P203.项目融资在运作上有哪些突出的特点？P23 项目融资的优势与劣势P27 4.结合项目融资产生的背景分析项目融资的现实意义。

P24 项目融资的主要来源P21 图2-1 5.结合我国的实际情况分析项目融资的现实意义。

P266.项目融资的参与方式有哪些？各参与方P29的职责及其在项目融资中的作用是什么？P307.项目融资的框架结构包括哪些部分？P358.投资者在项目准备阶段应进行哪些工作以确保项目融资的成功？P42 下 9.银行在提供贷款之前，通常会要求对项目进行哪些方面的限制？P42 上10.结合项目融资的特点分析，为什么不能把项目融资方式作为一般项目筹集资金的方式？P45P48 第三章项目融资风险管理1.试说明可行性研究中对项目风险的分析P47与项目融资中的风险分析P48有何异同。

项目风险管理过程坚持的四项原则2.融资顾问在项目风险评价阶段可以发挥哪些作用？P493.列举项目建设和运营中存在的主要风险及其影响。

P51-52-52 项目风险的种类按照项目风险的表现划分为十类P53 4.试说明项目融资中面临的各种风险是如何在各相关方之间进行分摊的。

项目融资_名词解释

第一章导论1.项目融资是指项目发起人为项目的筹资和经营而专门成立项目公司，由项目公司承担贷款，并以项目的未来现金流量为首要还款来源的一种融资方式。

P32.有限追索是指贷款人可以在某个特定阶段或者在规定的范围内，对项目的借款人追索，除此之外，无论项目出现任何问题，贷款人均不能追索到借款人除该项目资产、现金流量以及所承担义务之外的任何资产。

P103.项目的经济强度可以从两个方面来测度：一是项目未来可用于偿还贷款的净现金流量；二是项目本身的资产价值。

第二章项目融资的运作程序和框架结构1.项目发起人也称为项目的实际投资者，通过组织项目融资获得资金，经过项目的投资、经营活动，获取投资利润和其他收益，实现投资者的最终目标。

P162.项目公司也称项目的直接主办人，是指直接参与项目的投资和管理，承担项目债务风险的法律实体。

P173.贷款银行是为项目提供贷款资金的商业银行、非银行金融机构和一些国家政府提供的出口信贷机构的总称。

P184.贷款银团通常由三家以上银行组成，可以划分为安排行、代理行、参与行、技术行和保险行五种类型。

P185.投资决策分析主要内容包括：对宏观经济形势的发展趋势预测，项目的行业（技术市场）分析，项目可行性研究，初步确定项目的投资结构。

P21、226.融资决策阶段的主要内容是投资者选择项目融资方式为项目开发建设筹集资金，聘请融资顾问以明确融资的具体目标和任务要求，并研究和设计项目的融资结构。

P227.项目投资结构即项目资产所有权结构，是指投资者对项目资产权益的法律拥有形式和投资者之间的法律合作关系。

P268.项目融资结构是指融通资金的诸组成要素，如资金来源、融资方式、融资期限、利率等的组合和构成。

P269.项目资金结构指项目股本资金、准股本资金和债务资金三者之间的比例关系及其构成的方式。

P27第四章项目投资结构1.公司型合资结构是指股东共同出资成立有限责任公司、股份有限公司等形式的公司，以该公司为合资实体的合资结构。

项目融资的结构

项目融资的结构国际项目融资雏形始于20世纪30年代,通过项目工程本身的开发、建设及运营,以项目产生的净现金流量作为还款来源,并将项目资产作为抵押担保的新型融资方式。

下面店铺就为大家解开项目融资的结构，希望能帮到你。

项目融资的结构(一)项目的投资结构项目的投资结构是指项目的资产所有权结构，即项目的投资者(项目发起人)对项目资产和权益的法律所有权形式以及在有多个投资者的情况下这些投资者之间因项目融资而发生的权利义务关系。

每一具体投资结构的确定，都应经过一定的投资决策分析程序。

在这一过程中，需要考虑的因素包括：项目的产权形式、产品的分配形式、现金流量的控制、税务结构和财会制度等。

但不管怎样，项目投资结构的设计一般受到两项内容的制约：一是东道国的法律;二是项目的目标要求。

只有既为东道国的法律所认可，同时又能符合投资目标要求的投资结构才具有可行性。

目前，在国际上较为常见的投资结构主要有：公司型合资结构、合伙制结构、有限合伙制结构和信托基金结构等。

不同的投资结构会在所有权形式、责任形式、税务负担和权利能力等诸多方面产生不同的影响，继而会对整个项目融资的运行状况产生影响。

(二)项目的融资结构项目的融资结构是项目融资的核心，是项目融资成败与否的关键所在。

所以，如何设计融资结构就成为设计整个项目融资结构的重中之重了。

一旦确立了项目的投资结构，项目融资的投资人就应当从实际出发，选择和设计最能够事先其融资目标的融资结构，达到成本低风险小收益好的融资要求。

融资结构的决策过程包含两大块：一是根据项目债务责任的分担要求、所需资金的数量要求、项目的时间跨度、融资成本和收益预测等来决定是否应采取项目融资方式;二是如果决定采取项目融资方式后，项目的投资人则应当聘请称职的融资顾问(主要由投资银行、财务公司和行业银行的项目融资部门担任)，在明确融资的任务和目标的基础上，在融资顾问的帮助下，确定合适的融资结构。

目前，通常可以采用的融资结构主要有：生产支付融资结构、杠杆租赁融资结构、BOT(建设有—运营—转移)融资结构及其变形结构广泛被运用于各种大型基础设施项目，受到了各国的普遍认同。

工程项目融资概述

段或规定范围内，对项目的借款人追索，不能追索到借款人除该项目资产、现金流量以及所承担义务之外的财产。
追索权·有限追索权·无追索权
无追索权：有限追索权的特例，即贷
款人对借款人的追索仅依赖于项目本身的经济强度。
项目融资的构成要素
❖ 项目的经济强度：未来用于还贷的净现金流量和项目本身的资产价值
牢记安全之责，善谋安全之策，力务安全之实。2020年10月24日星期六8时23分 3秒Sat urday, October 24, 2020
相信相信得力量。20.10.242020年10月 24日星期六8时23分3秒20.10.24
谢谢大家！
第四章工程项目融资概述
什么是项目融资？
问题：当你想成为一名创业者时，或承担某一
项工作，当你面对资金问题时，你会如何想？如何做？想少花钱多办事---如何做？想不花钱也办事---如何办？赵本山卖拐想花别人的钱办自己的事---怎么办？
一个工程项目需要大量的建设资金，资金问题历来是工程项目业主和承包商最为关切和颇费心机的问题。
融资决策分析
融资方式、融资目标、融资顾问选择
融资结构分析——关键阶段
设计项目投资结构、融资结构和资金结构
融资谈判
选择银行、发出项目融资建议书、组织贷款银团、起草融资法律文件、融资谈判
项目融资的执行
签署融资文件、执行投资计划、控制与管理项目风险
项目融资在中国面临的挑战
过去曾长期制约中国经济发展的基础产业瓶颈局面有很大的改变；
狭义的项目融资（Project Finance,PF)：是一种以项目资产和预期的收益为保证的、由项目的参与各方分担风险的、具有无追索权或有限追索权的特殊融资方式。

第四章投资结构

第四章项目的投资结构由于融资项目资金需求巨大，且其风险程度较高，远超过单一投资者的承受能力，因此通常该类项目的实际投资者往往不止一个，这样就产生了项目的投资结构问题，这一问题是进行项目融资结构设计的一个重要方面。

在项目融资中项目的投资结构是指项目单位的组织结构，即项目实际投资者对项目资产权益的法律拥有形式和项目投资者之间的法律合作关系。

项目投资结构对项目融资的组织和运行起着决定性的作用，一个在法律上结构严谨的投资结构是项目融资得以实现的前提条件。

第一节项目投资结构设计需考虑的主要因素一、项目投资结构设计的概念所谓项目投资结构的设计，是指在项目所在国的法律、法规、会计、税务等外在客观因素的制约条件下，寻求一种能够最大限度地实现各投资者投资目标的项目资产所有权结构。

由于融资项目通常有两个以上的投资者，因此项目投资各方的权益协调也是投资结构设计的重要考虑因素。

项目投资者在投资结构设计中所考虑的投资目标通常不仅仅只是利润目标，而往往是一组相对复杂的综合目标集，包括投资者对融资方式和资金来源等与融资直接有关的目标要求，也包括投资者对项目资产的拥有形式、对产品分配、对项目现金流量控制、对投资者本身公司资产负债比例控制等与融资间接有关的目标要求。

通常采用项目融资方式筹集资金的项目可以是单一投资者全资拥有的项目，也可以是由多个投资者组成的合资结构所拥有的项目。

近些年来在采用项目融资方式的项目结构中越来越多的体现出一个趋势，即项目是由具有互利的目标、能力和资源的多个投资者组成的合资集团共同开发、拥有和控制，出现这种趋势的原因主要有以下几点：(1)共同投资、共担风险。

采用项目融资筹集资金的项目多为基础设施项目或资源开发性项目，这些项目一般资金占用量大，投资回收期长，往往超过任何一个投资者的筹资能力，而且由于该类项目受政治性因素或国际市场周期性波动影响大，使得任何一个投资者都很难全面承担起项目的风险。

如果由多个投资者共同投资，项目的风险就可以由所有的项目参加者共同承担。

项目融资的组织结构课件

项目融资的组织结构课件
目录
• 项目融资概述 • 项目融资的组织结构 • 项目融资的参与者 • 项目融资的风险与控制 • 项目融资的成功案例分析
contents
01
CATALOGUE
项目融资概述
定义与特点
定义
项目融资是为特定工程项目提供融资支持的一种融资方式，其核心在于以项目为主体，通过项目的预期收益和资产作为贷款的信用保障。
设和运营。
发起人需要具备项目管理和融资能力，能够为项目筹集资金并承
担风险。
在项目融资中，发起人需要与投资者、贷款方和其他利益相关方进行沟通和协商，确保项目顺利
实施。
投资者
投资者为项目提供资金支持，通常期望获得一定的回报。
投资者可以是个人、机构或政府机构，根据投资目的和风险偏好不同，投资者类型也有所不同。
特点
项目融资具有有限追索性、风险分担、融资结构复杂、融资成本较高、长期融资期限等特征。
项目融资的重要性
01
02
03
促进基础设施建设
项目融资为基础设施建设提供了资金支持，有助于推动国家和社会的发展。
优化资源配置
项目融资能够将资金、技术和管理资源优化配置，提高项目的经济效益和社会效益。
促进国际合作
会动荡等因素导致的项目融资风险。
政治风险的来源
02
政治风险主要来源于东道国的政治稳定性、政策连续性和法律
法规的变化等方面。
政治风险的评估方法
03
政治风险的评估方法包括对东道国的政治稳定性指数、政策连
续性指数、法律法规透明度指数等进行综合评估。
市场风险
1 2 3
市场风险定义市场风险是指项目产品或服务的市场需求、市场竞争以及市场价格波动等因素导致的项目融资风险。

第四章项目可行性研究《项目融资》

(二)生产期的现金流量
项目生产期的现金流量包括项目投入生产和运营后有产品销售收入或提供服务的营业收入,经营成本、利息支出及各项税金支出。项目每年的现金收入和现金流出构成了项目的现金流量序列。每个时点上的现金流入减去现金流出称为净现金流量。
二、财务效益分析指标的计算
(一)静态指标的计算
静态指标是指在项目财务分析中,不考虑资金时间价值因素的影响而计算的指标。主要包括投资收益率、静态投资回收期、借款偿还期和财务比率等。
(二)市场分析与销售设想
市场分析与销售设想部分是可行性研究的重点之一,要求对项目的市场供求量进行预测和分析,判断项目产品是否具有市场潜力,然后确定销售产品的规划和设想,为实现预期利润奠定基础。
(三)原材料与供应品
原材料和供应品部分阐明企业生产所需的不同的投入物, 各种投入物的来源和供应情况,以及估算最终生产成本的方法,为进行财务基础数据估算打好基础。
1.投资收益率
投资收益率是指在工程项目达到设计能力后,其每年的净收益与项目全部投资的比率。
其计算公式为:
投资收益率=（项目年净收益/项目投资）×100% （3.1）
投资收益率指标是一个综合性指标,在进行项目财务分析时 ,根据分析目的的不同,投资收益率指标又分为投资利润率、资本金利润率和投资净利润率等。
作出初步投资估价。 • 第二,确定对某些关键性问题进行专题的辅助研究。 • 第三,鉴定项目的选择依据和标准,确定项目的初步可行性。 • 第四,初步可行性研究是介于机会研究和可行性研究之间的
中间阶段,其研究内容和结构基本相同,主要区别是所获资料的详尽程度不同,研究的深度不一样。
(三)可行性研究
• 可行性研究亦称详细可行性研究。这是融资项目投资决策的基础,它为项目决策提供技术、经济、社会和财务方面的评价依据,为项目的具体实施(建设和生产)提供科学依据。因此,这个阶段是进行详细深入的技术经济分析的论证阶段。

项目融资-名词解释

第一章导论1.项目融资是指项目发起人为项目的筹资和经营而专门成立项目公司，由项目公司承担贷款，并以项目的未来现金流量为首要还款来源的一种融资方式。

P32.有限追索是指贷款人可以在某个特定阶段或者在规定的范围内，对项目的借款人追索，除此之外，无论项目出现任何问题，贷款人均不能追索到借款人除该项目资产、现金流量以及所承担义务之外的任何资产。

P103.项目的经济强度可以从两个方面来测度：一是项目未来可用于偿还贷款的净现金流量；二是项目本身的资产价值。

第二章项目融资的运作程序和框架结构1.项目发起人也称为项目的实际投资者，通过组织项目融资获得资金，经过项目的投资、经营活动，获取投资利润和其他收益，实现投资者的最终目标。

P162.项目公司也称项目的直接主办人，是指直接参与项目的投资和管理，承担项目债务风险的法律实体。

P173.贷款银行是为项目提供贷款资金的商业银行、非银行金融机构和一些国家政府提供的出口信贷机构的总称。

P184.贷款银团通常由三家以上银行组成，可以划分为安排行、代理行、参与行、技术行和保险行五种类型。

P185.投资决策分析主要内容包括：对宏观经济形势的发展趋势预测，项目的行业（技术市场）分析，项目可行性研究，初步确定项目的投资结构。

P21、226.融资决策阶段的主要内容是投资者选择项目融资方式为项目开发建设筹集资金，聘请融资顾问以明确融资的具体目标和任务要求，并研究和设计项目的融资结构。

P227.项目投资结构即项目资产所有权结构，是指投资者对项目资产权益的法律拥有形式和投资者之间的法律合作关系。

P268.项目融资结构是指融通资金的诸组成要素，如资金来源、融资方式、融资期限、利率等的组合和构成。

P269.项目资金结构指项目股本资金、准股本资金和债务资金三者之间的比例关系及其构成的方式。

P27第四章项目投资结构1.公司型合资结构是指股东共同出资成立有限责任公司、股份有限公司等形式的公司，以该公司为合资实体的合资结构。

项目融资复习要点

第一章绪论权的融资或者贷款。

以项目发起人为主体；二是项目融资中偿还贷款的资金来源仅限于项目本身产生的现金流；三是清算时，普通只限于项目本身的资产，如果有担保的话，普通不超过担保范围，是一种无追索权或者有限追索的融资。

其基本思想是利用项目自身来筹集资金。

1 项目融资、2 传统融资(公司融资) 1 项目的资产和预期收益；2 借贷人/发起人的资信) 1 有限追索或者无追索； 2 彻底追索) 1 贷款人承担部份项目风险；2 贷款人只承担借款人的资信风险) 1 债务不浮现在发起人资产负债表上；2 项目债务浮现在借款人资产负债表上)杠杆比率高、债务比率可达到70%以上；2 债务比率普通不超过60%) 1 严格控制项目的现金流；2不控制公司的现金流)。

BOT 是Build-Operate-Transfer (建设—经营—转让)形式的简称，是基础设施投资、建设和经营的一种方式，以政府和私人机构之间达成协议为前提，由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。

当BOT 模式用于基础设施项目时，由于投资规模大，私人开辟商通常会采用项目融资。

BOT 模式是一种项目开辟方式，而项目融资是一种为项目筹资的方式，二者往往结合起来使用，但并非必须结合起来。

•宏观经济形势判断•工业部门(技术、市场)分析•项目在行业中的竞争性分析• 项目可行性研究•投资决策----初步确定项目投资结构；•选择项目的融资方式—决定是否采用项目融资•任命项目融资顾问—明确融资任务和评价项目风险因素•设计项目的融资结构和资金结选择银行、发出项目融资建议书•组织贷款银团•起草融资法律文件•融资谈判签署项目融资文件•执行项目投资计划•贷款银团经理人监督并参预项目决策•项目风险的控制与管理1、可保护自身资产；2、可提高债务比例；3 、可实现风险分担。

1、融资成本较高(费用高、利率高)；2、融资结构复杂； 3 、管理受到限制。

项目融资的投资结构ppt课件

精选课件
20
3.3
结非构公
司型合资
3.3.2非公司型合资结构的主要特征：
❖ 通过一个投资者之间的合作协议建立起来； ❖ 每个投资者直接拥有项目资产的一个不可分割
的部分； ❖ 每一个投资者需要投入相应投资比例的资金，
并直接拥有且有权处置其投资比例的项目最终产品； ❖ 每一个投资者的责任独立，对于其它投资者的债务或民事责任不负有任何共同和连带的责任； ❖ 由投资者代表组成的项目管理委员会是非公司型合资结构的最高决策机构，负责一切有关问题的重大决策；项目日常管理由项目委员会指定的项目经理负责。
①持股﹥50%，全面合并
②20%﹤持股﹤50%，按比例合并
③持股﹤20%，不合并
➢ 非公司型合资结构，无论投资者在项目中所占
投资比例大小，该项投资全部资产负债和经营
收益情况都必须在投资者自身公司的财务报表
中全面地反映出来。精t选o课件
13
3.2
公
司
构
型合
资
结
3.2.1 公司型合资结构的含义（Incorporated Joint Venture）(股权式合资结构）
3.2.3 公司型合资结构的优点：
3.2
有限责任：股本资金
融资安排较容易
公
易于投资转让
司
股东之间关系清楚：股东之间不存在任何的信托、担保或连带责任
型
可以安排非公司负债型融资结构
合
资
3.2.4 公司型合资结构的缺点：
对现金流量缺乏直接的控制
结
税务结构灵活性差
构
精选课件
17
3.2 3.2.5 案例分析
的
主
要

项目融资概述和项目投资结构

• 合伙制结构不是一个独立的法律实体，其合伙人可以是自然人也可以是公司法人。
• 合伙制结构通过合伙人之间的法律合约建立起来，没有法定的形式，一般也不需要在政府注册，这是与公司型合资结构最本质的不同。
• 合伙制结构包括普通合伙制和有限合伙制两种类型
第三节项目投资结构的类型
合伙制结构
（一）普通合伙制结构（General Partnership) ➢ 普通合伙制是指所有的合伙人对于合伙制结构的经营、债务、以及其它经济责任和民事责任均负连带无限责任的一种合伙制。 ➢ 在实践中，一般在投资者之间地位平等的情况下才采用
学习目标
第四章项目投资结构
掌握项目投资结构的含义掌握各种项目投资结构类型特点及优缺点明确各种项目投资结构的主要区别熟悉设计项目投资结构设计应考虑的因素熟悉项目投资结构文件内容
第一节项目投资结构的类型
项目投资结构基础知识
➢ 项目投资结构，即项目实体的法律组织结构，是指项目发起人/投资者对项目权益的法律拥有形式和项目发起人/投资者之间的法律合作关系 ➢ 项目投资结构决定了项目资产所有权结构 ➢ 不同的投资结构中投资者对其资产的拥有形式、对项目现金流量的控制程度，以及对所承担的债务责任和所涉及的税务结构是不同的
第一节项目投资结构的类型
合伙制结构
2. 普通合伙制的项目投资结构
合伙人
合伙人
合伙人
合伙协议合伙项目融资安排银行及其它金融机构
第一节项目投资结构的类型
合伙制结构
3. 采用普通合伙制结构进行项目融资的优缺点
优点： • 税务安排具有灵活性：合伙人可将从合伙制结构中获取的收益（或亏损）与其它来源的收入进行税务合并
第一节项目投资结构的类型

第四章项目的投资结构《项目融资》PPT课件

第二节公司型投资结构
一、公司型投资结构的概念
依照公司法设立有限责任公司或股份有限公司作为法人实体，由公司承担项目责任与风险的投资安排称为公司型投资结构
二、公司型投资结构的优势
三、公司型投资结构的劣势
第三节合伙制投资结构
一、合伙制投资结构的概念
合伙制投资结构是两个或两个以上合伙人共同从事某项投资活动建立起来的一种法律关系
二、信托基金结构的优势
三、信托基金结构的劣势
第六节投资协议中的主要条款
一、投资项目的经营范围条款二、初始资本注入形式条款三、不确定性的资本补充条款四、优先认股权条款五、项目投资者的权益条款六、项目的管理与控制条款七、项目预算的审批程序条款八、融资安排条款九、违约行为的处理方法条款
第一节项目投资结构设计的影响因素
一、从投资者角度考虑
投资者的数量、对项目债务隔离的要求、对税收优惠利用程度的要求、对财务处理的要求、资产拥有和产品利润分配方式、投资者资本变动的要求、项目管理的决策方式与程序
二、从贷款银行的角度考虑
贷款银行对项目现金流量的控制、贷款银行对项目资产及项目决策程序的控制
二、合伙制投资结构的优势
三、合伙制投资结构的劣势
第四节契约型投资结构
一、契约型投资结构的概念
契约型投资结构是项目投资者为实现共同的投资目标，以合作协议方式结合在一起的投资结构。
二、契约型投资结构的优势
三、契约型投资结构的劣势第五 Nhomakorabea 信托基金投资结构
一、信托基金结构的概念
信托基金是指通过专门的经营机构将众多投资者的资金汇集起来，由专业人士集中进行投资管理，投资者按其投资比例享受投资收益的一种信用工具。信托基金参与项目融资的方式主要有：同银行等机构一样为项目提供贷款；购买项目的股权、可转换债券等。