项目投资评价指标PPT课件
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一、专业能力： 完成静态的项目投资决策评价指标（包括静态投 资回收期和投资利润率）、 动态的项目投资决策评 价指标（包括净现值、净现值率、获利指数和内部 收益率）等的计算任务；并能运用各类项目评价指 标评价投资项目是否可行。
二、方法能力： 学会学习、学会工作；培养科学的思维方法、 开拓创新的精神和严谨的工作作风；拓展自我天赋、 可持续发展能力和创造性解决问题的能力。
5 110 000 合计 550 000
310 000 550 000
260 000 900 000
500 000 900 000
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3、 决策标准 只有净现值指标大于或等于零的投资项目才具有财务可 行性。
4、 优缺点 净现值指标的优点有：(1) 考虑了资金时间价值，增强了 投资评价的经济实用性；(2) 运用了项目计算期的全部现金净 流量，体现了流动性和收益性的统一；(3) 考虑了投资风险， 项目投资风险可以通过提高贴现率加以控制。 其缺点是不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬 率，当多个备选方案的投资额不相等时，如果只根据各个投资
例题分析.
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例题二：某公司有甲、乙两个投资方案，投资总额分别为100万 元和120万元，全部用于购置新设备，无建设期，折旧采用直线法 使用期均为5年，无残值，其他资料如下表（单位：元）。计算甲、 乙两方案的净现值和净现值率（假定企业设定贴现率为10％）。
项目计 算期
0
利润
甲方案 现金净流量（NCF）
2、计算方法 平均报酬率的计算公式为：
平均报酬率 （ARR）=年平均营业现金净流量÷原始投资额 X100％
例题分析
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3、决策标准 只有平均报酬率指标大于或等于企业期望的平均报酬率时， 投资项目才具有财务可行性。
4、优缺点 平均报酬率与投资回收期一样，具有简单、便于理解的 优点，同时又克服了投资回收期没有考虑全部现金净流量的 缺点。其缺点是没有考虑资金时间价值，对时间跨度大的项 目，这类非贴现的评价指标不能准确反映项目的优劣。
项目计
甲方案
乙方案
算期 净利润 现金净流量（NCF） 净利润 现金净流量（NCF）
0
1 110 000
100 000
2 110 000
140 000
3 110 000
180 000
4 110 000
220 000
5 110 000 合计 550 000
260 000 900 000
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3、 决策标准 只有静态投资回收期指标小于或等于基准投资回收期的投 资项目才具有财务可行性。
三、社会能力： 学会合作，学会做人，与他人和谐相处；具有 良好的团队精神、职业道德和社会责任感。
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步骤一: 认识项目投资决策 评价指标
步骤二: 计算静态项目投 资决策评价指标
步骤三: 计算动态项目投 资决策评价指标
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第一节 认识项目投资决策评价指标
一、项目投资决策评价指标的含义 项目投资决策评价指标是指用于衡量和比较投资项目可行性、 据以进行方案决策的定量化标准与尺度，是由一系列综合反映 投资效益、投资产出关系的量化指标构成的。
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2、按指标性质不同分类 正指标和反指标：平均报酬率、净现值、净现值率、获利指数和 内部收益率属于正指标，静态投资回收期属于反指标。 3、按指标的数量特征分类 绝对量指标和相对量指标：前者包括以时间为计量单位的静态投 资回收期指标和以价值量为计量单位的净现值指标；后者包括平均 报酬率、净现值率、获利指数、内部收益率等指标，除获利指数用 指数形式表现外，其余指标为百分比指标。 4、按指标在决策中所处的地位分类 主要指标、次要指标和辅助指标：净现值，内部收益率等为主 要指标；静态投资回收期为次要指标；平均报酬率为辅助指标。
4、 优缺点 静态投资回收期能够直观地反映原始投资的返本期限，便 于理解，计算也不难，是应用较广泛的传统评价指标，但由于 它没有考虑资金时间价值因素，也没有考虑回收期满后继续发 生的现金流量的变化情况，故存在一定弊端，单纯应用投资回 收期作为投资项目的评价方法，很可能会形成错误决策。
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二、 平均报酬率 1、 含义 平均报酬率（ARR），是指投资项目寿命周期内平均 的年投资报酬率。即年平均现金净流量与原始投资额的比 率。
投资回收期（PP ）＝
如果每年的经营现金净流量不相等，那么，计算投资回 收期要根据每年年末尚未收回的投资额加以确定。
例题分析.
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例题一：某公司有甲、乙两个投资方案，原始投资总额分别 为100万元和120万元，全部用于购置新设备，无建设期，折旧 采用直线法，使用期均为5年，无残值，其他资料如下表（单位： 元）。计算甲、乙两方案的投资回收期和平均报酬率。
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第三节 动态的项目投资决策评价指标
一、 净现值 1、 含义 净现值（NPV）是指在项目计算期内，按行业基准收益率 或企业设定的贴现率计算的各年现金净流量现值的代数和。
2、 计算方法 净现值的计算有多种方法，基本的计算方法是公式法。其 计算公式为：
NPV＝
式中，NCFt 为第t年的现金净流量；i为贴现率。
－1 000 000
利润
乙方案 现金净流量（NCF）
－1 200 000
1 110 000
310 000
100 000
340 000
2 110 000
310 000
140 000
380 000
3 110 000
310 000
180 000
420 000
4 110 000
310 000
220 000
460 000
二、项目投资决策评价指标的分类 1、按是否考虑资金时间价值分类 静态指标又称非贴现指标，是指在计算过程中不考虑资金时 间价值因素的指标，主要包括平均报酬率和静态投资回收期等指 标。 动态指标又称贴现指标，是指在计算过程中必须充分考虑和 利用资金时间价值的指标，主要包括净现值、净现值率、获利指 数和内部收益率等指标。
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第二节 静态的项目投资wk.baidu.com策评价指标
一、 静态投资回收期 1、 含义 静态投资回收期简称回收期（P P），是指在不 考虑资金时间价值的情况下，收回原始投资额所需要的时间。 该指标一般以年为单位表示。投资回收期越短，则说明投资所 承担的风险越小。企业为了避免出现意外情况，就要考虑选择 能在短期内收回投资的方案。 2. 计算方法 如果每年的经营现金净流量相等，则投资回收期计算公式：
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一、专业能力： 完成静态的项目投资决策评价指标（包括静态投 资回收期和投资利润率）、 动态的项目投资决策评 价指标（包括净现值、净现值率、获利指数和内部 收益率）等的计算任务；并能运用各类项目评价指 标评价投资项目是否可行。
二、方法能力： 学会学习、学会工作；培养科学的思维方法、 开拓创新的精神和严谨的工作作风；拓展自我天赋、 可持续发展能力和创造性解决问题的能力。
5 110 000 合计 550 000
310 000 550 000
260 000 900 000
500 000 900 000
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3、 决策标准 只有净现值指标大于或等于零的投资项目才具有财务可 行性。
4、 优缺点 净现值指标的优点有：(1) 考虑了资金时间价值，增强了 投资评价的经济实用性；(2) 运用了项目计算期的全部现金净 流量，体现了流动性和收益性的统一；(3) 考虑了投资风险， 项目投资风险可以通过提高贴现率加以控制。 其缺点是不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬 率，当多个备选方案的投资额不相等时，如果只根据各个投资
例题分析.
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例题二：某公司有甲、乙两个投资方案，投资总额分别为100万 元和120万元，全部用于购置新设备，无建设期，折旧采用直线法 使用期均为5年，无残值，其他资料如下表（单位：元）。计算甲、 乙两方案的净现值和净现值率（假定企业设定贴现率为10％）。
项目计 算期
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利润
甲方案 现金净流量（NCF）
2、计算方法 平均报酬率的计算公式为：
平均报酬率 （ARR）=年平均营业现金净流量÷原始投资额 X100％
例题分析
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3、决策标准 只有平均报酬率指标大于或等于企业期望的平均报酬率时， 投资项目才具有财务可行性。
4、优缺点 平均报酬率与投资回收期一样，具有简单、便于理解的 优点，同时又克服了投资回收期没有考虑全部现金净流量的 缺点。其缺点是没有考虑资金时间价值，对时间跨度大的项 目，这类非贴现的评价指标不能准确反映项目的优劣。
项目计
甲方案
乙方案
算期 净利润 现金净流量（NCF） 净利润 现金净流量（NCF）
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1 110 000
100 000
2 110 000
140 000
3 110 000
180 000
4 110 000
220 000
5 110 000 合计 550 000
260 000 900 000
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3、 决策标准 只有静态投资回收期指标小于或等于基准投资回收期的投 资项目才具有财务可行性。
三、社会能力： 学会合作，学会做人，与他人和谐相处；具有 良好的团队精神、职业道德和社会责任感。
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步骤一: 认识项目投资决策 评价指标
步骤二: 计算静态项目投 资决策评价指标
步骤三: 计算动态项目投 资决策评价指标
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第一节 认识项目投资决策评价指标
一、项目投资决策评价指标的含义 项目投资决策评价指标是指用于衡量和比较投资项目可行性、 据以进行方案决策的定量化标准与尺度，是由一系列综合反映 投资效益、投资产出关系的量化指标构成的。
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2、按指标性质不同分类 正指标和反指标：平均报酬率、净现值、净现值率、获利指数和 内部收益率属于正指标，静态投资回收期属于反指标。 3、按指标的数量特征分类 绝对量指标和相对量指标：前者包括以时间为计量单位的静态投 资回收期指标和以价值量为计量单位的净现值指标；后者包括平均 报酬率、净现值率、获利指数、内部收益率等指标，除获利指数用 指数形式表现外，其余指标为百分比指标。 4、按指标在决策中所处的地位分类 主要指标、次要指标和辅助指标：净现值，内部收益率等为主 要指标；静态投资回收期为次要指标；平均报酬率为辅助指标。
4、 优缺点 静态投资回收期能够直观地反映原始投资的返本期限，便 于理解，计算也不难，是应用较广泛的传统评价指标，但由于 它没有考虑资金时间价值因素，也没有考虑回收期满后继续发 生的现金流量的变化情况，故存在一定弊端，单纯应用投资回 收期作为投资项目的评价方法，很可能会形成错误决策。
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二、 平均报酬率 1、 含义 平均报酬率（ARR），是指投资项目寿命周期内平均 的年投资报酬率。即年平均现金净流量与原始投资额的比 率。
投资回收期（PP ）＝
如果每年的经营现金净流量不相等，那么，计算投资回 收期要根据每年年末尚未收回的投资额加以确定。
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例题一：某公司有甲、乙两个投资方案，原始投资总额分别 为100万元和120万元，全部用于购置新设备，无建设期，折旧 采用直线法，使用期均为5年，无残值，其他资料如下表（单位： 元）。计算甲、乙两方案的投资回收期和平均报酬率。
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第三节 动态的项目投资决策评价指标
一、 净现值 1、 含义 净现值（NPV）是指在项目计算期内，按行业基准收益率 或企业设定的贴现率计算的各年现金净流量现值的代数和。
2、 计算方法 净现值的计算有多种方法，基本的计算方法是公式法。其 计算公式为：
NPV＝
式中，NCFt 为第t年的现金净流量；i为贴现率。
－1 000 000
利润
乙方案 现金净流量（NCF）
－1 200 000
1 110 000
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100 000
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310 000
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二、项目投资决策评价指标的分类 1、按是否考虑资金时间价值分类 静态指标又称非贴现指标，是指在计算过程中不考虑资金时 间价值因素的指标，主要包括平均报酬率和静态投资回收期等指 标。 动态指标又称贴现指标，是指在计算过程中必须充分考虑和 利用资金时间价值的指标，主要包括净现值、净现值率、获利指 数和内部收益率等指标。
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第二节 静态的项目投资wk.baidu.com策评价指标
一、 静态投资回收期 1、 含义 静态投资回收期简称回收期（P P），是指在不 考虑资金时间价值的情况下，收回原始投资额所需要的时间。 该指标一般以年为单位表示。投资回收期越短，则说明投资所 承担的风险越小。企业为了避免出现意外情况，就要考虑选择 能在短期内收回投资的方案。 2. 计算方法 如果每年的经营现金净流量相等，则投资回收期计算公式：