第四章资本结构决策

第四章资本结构决策

一、单项选择题

1.资金成本在企业筹资决策中的作用不包括（）。

A.是企业选择资金来源的基本依据

B.是企业选择筹资方式的参考标准

C.作为计算净现值指标的折现率使用

D.是确定最优资金结构的主要参数

2.某企业发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率10%，每年付息一次，发行价为1100元，筹资费率3%，所得税税率为30%，则该债券的资金成本是（）。

A.9.37%

B.6.56%

C.7.36%

D.6.66%

3.企业向银行取得借款100万元，年利率5%，期限3年。每年付息一次，到期还本，所得税税率25%，手续费忽略不计，则该项借款的资金成本为（）。

A.3.75%

B.5%

C.4.5%

D.3%

4.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3%，则该股票的资金成本为（）。

A.22.39%

B.21.74%

C.24.74%

D.25.39%

5.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3%，则该企业利用留存收益的资金成本为（）。

A.22.39%

B.25.39%

C.20.6%

D.23.6%

二、多项选择题

1.资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，其中属于用资费用的是（）。

A.向股东支付的股利

B.向债权人支付的利息

C.借款手续费

D.债券发行费

2.资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素，企业筹资还需要考虑（）。

A.财务风险

B.资金期限

C.偿还方式

D.限制条件

3.权益资本成本包括（）。

A.债券成本

B.优先股成本

C.普通股成本

D.留存收益成本

4.下列各项中属于半变动成本的是（）。

A.水电费

B.电话费

C.化验员工资

D.质检员工资

5.在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中有利于降低企业复合风险的有（）。

A.提高产量

B.提高产品单价

C.提高资产负债率

D.降低单位变动成本

三、判断题

1.资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，一般使用相对数表示，即表示为筹资费用和用资费用之和与筹资额的比率。（）

2.在所有资金来源中，一般来说，普通股的资金成本最高。（）

3.如果企业的财务管理人员认为目前的利率较低，未来有可能上升，便会大量发行短期债券。（）

4.从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。（）

5.使用每股利润无差别点法进行最佳资本结构的判断时考虑了风险的因素。（）

四、计算题

1.某公司长期借款100万元，年利率为10%，借款期限为３年，每年付息一次，到期一次还本。该公司适用的所得税税率为25%。

要求：计算长期借款的资本成本。

2.三通公司发行期限为5年、利率为12%的债券一批，发行总价格为250万元，发行费率

3.25%；该公司所行税税率规定为25%。

要求：试测算三通公司该债券的资本成本。