第01章项目融资概述
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企业投融资咨询服务
风险管理
未来，企业投融资咨询服 务将更加注重风险管理， 通过科技手段提供更精准 的风险评估，帮助企业降 低融资风险，确保资金安 全。
● 06
第六章 总结与展望
企业投融资咨询服务的重要性
实现融资目标
帮助企业筹集资金
提升企业价值
增加企业市值
未来趋势
未来，企业投融资咨询服 务将继续发展，根据市场 需求变化，提供更加全面、 专业的服务，帮助企业实 现更好的发展。
总结
企业投融资咨询服务对企业的发展至关重要。通过提供专业 建议、拓展融资渠道、提升企业价值和优化资本结构，可以 帮助企业实现更好的发展和经营效益。
● 04
第四章 企业投融资成功案例
阿里巴巴上市
阿里巴巴通过IPO融资成 功，成为全球最大的电子 商务公司之一。咨询机构 在上市前提供了全方位的 支持和建议。
总结
企业投融资是企业发展的关键一环，成功案例的背后往往有 专业咨询机构的支持和引导，帮助企业实现资金筹集、投资 增值和业务拓展。
● 05
第五章 企业投融资咨询服务 的未来发展
科技驱动
01 智能化水平提升
利用人工智能等技术提高服务水平
02 服务效率提高
通过科技手段提高工作效率
03
全球化合作
加强国际合作
协助企业跨境融资 和投资
多元文化融合
融合不同文化，适 应国际化发展
推动全球化发 展
开拓国际市场，促 进企业发展
专业化服务
不同行业定制服务
针对各行业提供个性化咨询 解决行业特定问题
企业特点定制化
根据企业特点提供专业建议 实现个性化服务
需求定向推荐
根据需求匹配最佳方案 提高服务质量
金融业务律师实务：操作指引与办理规范
目录分析
第二章贷款和贷款 协议
第一章金融律师业 务概述
第三章担保
01
第四章尽职 调查和法律 意见书
02
第五章银团 贷款
03
第六章房地 产融资
04
第七章项目 融资
06
第九章资产 融资
05
第八章并购 融资
第十章贸易与 供应链金融
第十一章金融 理财
第一章金融律师业务概述
第一节金融业发展及其监管 第二节狭义金融律师业务 第三节广义金融律师业务
第九章资产融资
第一节资产融资概述 第二节资产融资的交易结构 第三节资产融资中的几个问题 第四节我国融资租赁业务中的法律问题
第十章贸易与供应链金融
第一节保函与备用证 第二节信用证及相关融资 第三节票据业务 第四节应收账款融资
第十一章金融理财
第一节金融理财业务概述 第二节理财业务监管 第三节银行与客户之间的法律关系
读书笔记
读书笔记
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精彩摘录
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作者介绍
同名作者介绍
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第二章贷款和贷款协议
第一节贷款业务概述 第二节贷款协议 第三节贷款业务中律师的注意事项
第三章担保
第一节担保方式和担保效力 第二节融资业务中的常见担保 第三节普通法下的担保 第四节担保注意事项
第四章尽职调查和法律意见书
第一节尽职调查 第二节法律意见书
第五章银团贷款
第一节银团贷款概述 第二节银团贷款的参与方 第三节银团贷款的主要文件 第四节银团贷款中律师工作流程与注意事项
项目融资介绍
项目融资的重要性
01
02
03
促进基础设施建设
项目融资为基础设施建设 提供了资金支持，有助于 推动经济发展和社会进步。
优化资源配置
通过项目融资，可以将资 金配置到具有较高回报和 较低风险的项目上，实现 资源的优化配置。
降低融资成本
项目融资通常采用长期低 成本资金，有助于降低项 目的总体融资成本。
项目融资的历史与发展
数字化转型
随着科技的发展，项目融资将更 加依赖数字化工具和平台，实现 更高效、精准的项目评估和风险
管理。
可持续发展
随着全球对环境保护意识的提高， 项目融资将更加注重可持续发展 和绿色金融，推动清洁能源和环
保项目的投资。
金融科技的创新
金融科技的发展将为项目融资带 来更多创新模式和工具，如区块 链、人工智能等技术在项目融资
在评估项目收益时，应考虑风险 因素，通过调整折现率等方式反
映风险水平。
分散投资
通过将资金投向不同类型的项目或 不同地区，降低单一项目的风险集 中度，提高整体投资组合的稳定性。
风险管理策略
制定针对性的风险管理措施，如购 买保险、签订长期合同或采取其他 风险转移和规避策略。
05
项目融资的成功案例
案例一：某水电站项目融资
并会与发起人签订贷款协议。
贷款方通常会要求项目的资产和 收益作为担保，以确保其资金安
全。
投资者
投资者是向项目提供权益资本 的个人或组织。
投资者通常会参与项目的决策 和管理，并分享项目的收益和 风险。
投资者可以通过股票、债券或 其他金融工具进行投资，并承 担相应的风险。
承包商
承包商是负责项目建设和实施的机构 或个人。
项目融资概述PPT课件
31
中国原国家计委与外汇 管理局的定义
项目融资是指以境内建设项目的名义在 境外筹措外汇资金，并仅以项目自身预 期收入和资产对外承担债务偿还责任的 融资方式。
32
项目融资的定义
P K Nevit《项目融资》（1995）的定义 美国财会标准手册中的定义 国际著名法律公司Clifford Chance的定义 中国原国家计委与外汇管理局的定义
10
重点掌握内容
项目融资的定义； 项目融资与公司融资的区别； 项目融资的适用范围； 项目融资成功条件。
11
1.1 项目融资的定义
广义项目:一个组织为实现自己既定的目
标，在一定的时间、地点、人员和资源约 束条件下，所开展的一种具有一定独特性 和不确定性的一次性工作。
狭义项目:具有特定范围的大型项目。
34
传统的融资方式
传统的融资方式是一个公司主要利用自身 的资信能力安排融资。外部资金拥有者在 决定是否投资或是否提供贷款时的主要依 据是公司作为一个整体的资产负债、利润 及现金流量状况，对具体项目的考虑是次 要的。
35
传统融资与项目融资比较
传统融资，贷款人考虑
将要建设的项目的前景 借款人的资信状况
26
追索权·有限追索权·无追索权 有限追索权：贷款人只在某个特定阶
段或规定范围内，对项目的借款人追索， 不能追索到借款人除该项目资产、现金 流量以及所承担义务之外的财产。
27
追索权·有限追索权·无追索权
无追索权： 有限追索权的特例，即贷 款人对借款பைடு நூலகம்的追索仅依赖于项目本 身的经济强度。
28
P.K. Nevit项目融资的定义
3
贷款方有完全追索权
4
第二种方式：
中国原国家计委与外汇 管理局的定义
项目融资是指以境内建设项目的名义在 境外筹措外汇资金，并仅以项目自身预 期收入和资产对外承担债务偿还责任的 融资方式。
32
项目融资的定义
P K Nevit《项目融资》（1995）的定义 美国财会标准手册中的定义 国际著名法律公司Clifford Chance的定义 中国原国家计委与外汇管理局的定义
10
重点掌握内容
项目融资的定义； 项目融资与公司融资的区别； 项目融资的适用范围； 项目融资成功条件。
11
1.1 项目融资的定义
广义项目:一个组织为实现自己既定的目
标，在一定的时间、地点、人员和资源约 束条件下，所开展的一种具有一定独特性 和不确定性的一次性工作。
狭义项目:具有特定范围的大型项目。
34
传统的融资方式
传统的融资方式是一个公司主要利用自身 的资信能力安排融资。外部资金拥有者在 决定是否投资或是否提供贷款时的主要依 据是公司作为一个整体的资产负债、利润 及现金流量状况，对具体项目的考虑是次 要的。
35
传统融资与项目融资比较
传统融资，贷款人考虑
将要建设的项目的前景 借款人的资信状况
26
追索权·有限追索权·无追索权 有限追索权：贷款人只在某个特定阶
段或规定范围内，对项目的借款人追索， 不能追索到借款人除该项目资产、现金 流量以及所承担义务之外的财产。
27
追索权·有限追索权·无追索权
无追索权： 有限追索权的特例，即贷 款人对借款பைடு நூலகம்的追索仅依赖于项目本 身的经济强度。
28
P.K. Nevit项目融资的定义
3
贷款方有完全追索权
4
第二种方式：
项目融资概述课件.ppt
准股本资金是指投资者或者与项目利 益有关的第三方所提供的一种从属性债务。
–准股本资金的作用
1. 使投资者在安排资金 时有较大的灵活性。
2. 有利于减轻投资者的 债务负担。
3. 为投资者设计项目的 税务结构提供了较大 的灵活性。
–准股本资金的形式
1.无担保贷款 2.可转换债券 3.附认股权证的债券 4.零息债券
项目融资结构
融资结构是项目融资的核心部分。 是投资者所聘请的融资顾问(通常由投资银行来担 任)的重点工作之一。 项目融资通常采用的融资模式包括：投资者直接融 资、通过单一项目公司融资、利用“设施使用协议 ”型公司融资、生产贷款、杆杆租赁、BOT模式等 多种方式。 融资结构的设计可以按照投资者的要求，对几种模 式进行组合、取舍、拼装，以实现预期日标。
同合程工
保 险 合
同
工程公司 保险公司
供 销售
应 合
合同
同
设备/能源/原 材料供应商
项目产品 购买者
项目参与者之间的关系
六、项目融资的运作程序
项目融资计划阶段
投资决策分析 确定项目投资结构 初步融资计划 设计融资结构和资金结构
项目融资的实施阶段
项目融资的实施 项目融资的管理 项目融资结果的评估
项目投资者
例的要求 3.满足权益投资者获得期望投资回报的要求 4.满足防范财务风险的要求
2.项目资金的合理使用结构
确定项目资金的合理使用结构，须 建立在债务资金与股本资金比例关系合 理的基础之上，除此之外，还应考虑以 下四个方面：
– 资金需求总量 – 资金成本及其构成 – 资金使用期限 – 融资结构
二、 股本资金的筹集
股本资金的作用：
1. 可提高融资项目的抗风险能力 2. 决定投资者对项目的关心程度 3. 对项目融资具有良好的心理鼓励
项目融资讲义PPT课件
• 有限合伙人可以利用项目前期亏损和投资优惠 获得税务上的好处。并可借参与有限合伙制项 目进入某赢利前景较好而自身不具备技术和管 理能力的投资领域。
契约型合资结构
• 契约型合资结构根据投资者间的合资协议建立。
• 在契约型合资项目中，每个投资者直接拥有全部项 目资产的一部分；
• 根据项目投资计划，每个投资者投入一定比例的资 金，并有权独立处置相应比例的最终产品；
信托基金受托管理人 管理协议
信托协议 信托单位持有人
银行
信托单位持有人协议
信托基金经理
信托基金 项目
融资安排
典型的信托基金投资结构
信托基金结构的优缺点
优点：
• 有限责任 • 融资安排比较容易
• 项目现金流量的控 制相对比较容易
缺点： • 税务安排灵活性差 • 投资结构比较复杂
项目融资中信用保证包含的新内容
普通合伙人 管理协议 普通合伙协议
担保
有限合伙制项目
融资协议
有限合伙协议 有限合伙人
银行及其它金融机构
有限合伙制项目投资结构
有限合伙制结构的吸引力所在
• 有限合伙制具备普通合伙制在税务安排上的优 点，又在一定程度上避免了责任连带问题。
• 在有限合伙制项目中，普通合伙人一般是在该 项目领域具有技术管理特长的公司。出于资金、 风险、投资成本等多方面的考虑，吸收有限合 伙人参与投资，分担风险并分享利润。
• 银行对项目资产处置权的控制
超过一定金额的资产处置须经贷款银行批准。
投资结构对项目融资安排的影响
• 贷款的分割
– 公司型合资结构作为一个整体有利于银行对项 目现金流量、决策权和资产处置权的监控；
– 非公司型合资结构由于贷款分割增加增加了银 行对项目监控的难度。
契约型合资结构
• 契约型合资结构根据投资者间的合资协议建立。
• 在契约型合资项目中，每个投资者直接拥有全部项 目资产的一部分；
• 根据项目投资计划，每个投资者投入一定比例的资 金，并有权独立处置相应比例的最终产品；
信托基金受托管理人 管理协议
信托协议 信托单位持有人
银行
信托单位持有人协议
信托基金经理
信托基金 项目
融资安排
典型的信托基金投资结构
信托基金结构的优缺点
优点：
• 有限责任 • 融资安排比较容易
• 项目现金流量的控 制相对比较容易
缺点： • 税务安排灵活性差 • 投资结构比较复杂
项目融资中信用保证包含的新内容
普通合伙人 管理协议 普通合伙协议
担保
有限合伙制项目
融资协议
有限合伙协议 有限合伙人
银行及其它金融机构
有限合伙制项目投资结构
有限合伙制结构的吸引力所在
• 有限合伙制具备普通合伙制在税务安排上的优 点，又在一定程度上避免了责任连带问题。
• 在有限合伙制项目中，普通合伙人一般是在该 项目领域具有技术管理特长的公司。出于资金、 风险、投资成本等多方面的考虑，吸收有限合 伙人参与投资，分担风险并分享利润。
• 银行对项目资产处置权的控制
超过一定金额的资产处置须经贷款银行批准。
投资结构对项目融资安排的影响
• 贷款的分割
– 公司型合资结构作为一个整体有利于银行对项 目现金流量、决策权和资产处置权的监控；
– 非公司型合资结构由于贷款分割增加增加了银 行对项目监控的难度。
第一讲项目融资概述(1)
第一讲项目融资及在中国的发展情况」、什么是项目融资？“通过项目而融资”还是“为项目而融资”？公司融资项目融资“项目融资” （Project Finance ）是以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款。
项目融资领域：能源开发项目石油管道、炼油厂项目矿藏资源开采项目收费公路项目污水处理项目通讯设施项目其他项目二、项目融资的基本特征1、项目导向性2、有限追索或无追索3、表外融资4、较高的财务杠杆5、独特的风险分担机制6复杂的信用担保结构案例介绍：日照电厂项目融资（教材272页）日照电厂项目：2*35万千瓦燃煤电厂，由中外双方共同组成合作经营公司，向境外银行借款进行项目的建设和开发。
项目静态总投资约50亿人民币，其中国外贷款3.5亿美元。
合作经营公司（有限责任公司），注册资本1.5亿美元，其发起人按出资比例如下：中国电力投资有限公司27% 4050 万美元山东华能发电股份有限公司25.5% 3825 万美元山东省国际信托投资公司7.5% 1125 万美元山东省电力公司7.5% 1125 万美元日照市经济开发总公司7.5% 1125 万美元以色列联合发展有限公司（UDI）12.5% 1875万美元德国西门子公司12.5% 1875 万美元经营范围：为发电厂筹资、建设、拥有和运行电厂，生产和出售电力。
项目合作期为20年。
合作期满，项目公司注册资本权益无偿转让给中方各投资方。
参与者的权责：UDI与中国电力投资有限公司共同负责筹集|国外贷款|,贷款属于不需要中国政府和中国金融机构担保的出口信贷。
由德国西门子公司和西班牙福斯特.惠勒公司作为项目的|设备供应商|为合作公司提供发电设备。
山东电力公司作为项目|总承包商负责项目的建设、施工、运行，并充担［买方负责购买最低发电量。
三、项目融资的结构和步骤假设你现在有了一个项目意向，你该从何入手呢?案例分析：英国北海油田开发项目一发生在70年代，9亿美元无追索权项目贷款，该贷款仅以项目的权益（油田开发权）作为贷款抵押，项目股东英国石油公司不需要为贷款提供项目权益以外的其它信贷支持。
项目融资课件：第二章 项目融资概述
贷款比例 30%），杠杆比率高
30%~40%
会计处理
资产负债表外融资，债务不出现 在发起人的（母公司）的资产负 债表中，进出现在项目公司（子 公司）的资产负债表中
项目债务是发起人债务的一部分，出 现在其资产负债表里，即俗称的合并 财务报表
项目融资的特点
项目导向 有限追索 风险分担 非公司负债型融资 信用结构多样化 享受税务优惠的好处 融资成本高 增加了贷款人的风险 贷款人过分监管
项目融资的参与者
直接主办者（通常是项目公司） 实际投资者（项目发起人） 贷款银行（通常是多家银行组成的国际银团） 产品购买者或设施使用者 工程承包商 设备、材料、能源供应商 融资顾问 项目管理公司 有关政府机构 法律与税务顾问
项目参与者的基本合同关系
融资顾问
项目投资者
法律/税务顾问
作用： ➢限制债务和经营风险 ➢实现非公司型负债安排 ➢所有权集中，便于管理 ➢管理灵活
实际投资者
项目发起人一般为股本投资者，是项目的实际投资 者和真正主办人。 ➢目的：它通过项目的投资活动和经营活动，获得 投资利润，通过组织项目融资，实现投资项目的综 合目标要求。 ➢作用：为项目公司提供一部分股本资金，并以直 接或间接担保的形式为项目公司提供一定的信用支 持。 ➢组成：可以是单独一家公司，也可以是多家公司 组成的投资财团；可以是私人公司，也可以是政府 机构或两者的混合体。
发挥外资和民营机构的 能动性；
合理利用资源；
有利于发展国民经济、 金融资本市场和法律体 系
承担政治风险和外汇风险；
使用价格较高造成国民不 满；
延缓改革
项目融资的优势和劣势
从发起人角度 优点
缺点
“借鸡下蛋” 减少债务 转移特定风险 避免合资企业的风险 创造发展商和承包商的
融资第一章项目融资概述
第一章 项目融资概述
第一章 项目融资概念
1.1 项目融资的定义 1.2 项目融资的基本特点 1.3 项目融资的产生和发展 1.4 项目融资的适用范围 1.5 项目融资的框架结构 1.6 项目融资的参与者 1.7 项目融资的阶段与步骤
1.1
➢ 融资：社会各经济主体以诚信为基础、为实现优势互 补、互利互惠的目标，依法进行资源的调节与配置所 采取的的货币贷款、证券买卖、租赁、信托等金融活 动的总称。
国家体育场总投资约35亿元人民币，其中58％的资金由市政府提 供，委托市国资公司作为出资代表，注入项目公司。其他投资则由项 目公司进行融资。这种项目建设的筹融资方式，在悉尼等城市已有成 功经验。既可以节省政府投资，又便于国家体育场的赛后运营、综合 利用。
这次项目法人招标于去年12月启动，通过资格预审，确定了5名 投标入围者，然后对这些入围者进行“招标”，整个招标工作只用了 9个月时间，比国际上此类项目招标通常所用时间缩短了一半。
项目融资产生和发展
项目融资的产生
1.3 •进人70年代后，随着经济的发展和人民生
活水平的提高，对公共基础设施的需求量 越来越大，标准越来越高，而政府的财政 预算则越来越紧张，建设资金供求矛盾日 趋尖锐。 •70年代以后，西方经济发达国家宏观经济 政策的一个重要变化，就是对国有企业实 行私有化，而作为国有部门的重要领域— —公共基础设施项目在私有化过程中首当 其冲。
之外的资产偿还债务的权利。 2. 无限追索权：
无追索权项目融资是指贷款人对项目发起人(项目投资 人)无任何追索权，只能依靠项目所产的收益作为偿还 贷款本金和利息的唯一来源。
该种融资由于要对项目进行严格的论证并设计全 面的项目担保结构以利于项目贷款人接受项目的风险， 因此其融资费用较高，且效率较低，目前在项目融资 实务中已较少使用。
第一章 项目融资概念
1.1 项目融资的定义 1.2 项目融资的基本特点 1.3 项目融资的产生和发展 1.4 项目融资的适用范围 1.5 项目融资的框架结构 1.6 项目融资的参与者 1.7 项目融资的阶段与步骤
1.1
➢ 融资：社会各经济主体以诚信为基础、为实现优势互 补、互利互惠的目标，依法进行资源的调节与配置所 采取的的货币贷款、证券买卖、租赁、信托等金融活 动的总称。
国家体育场总投资约35亿元人民币，其中58％的资金由市政府提 供，委托市国资公司作为出资代表，注入项目公司。其他投资则由项 目公司进行融资。这种项目建设的筹融资方式，在悉尼等城市已有成 功经验。既可以节省政府投资，又便于国家体育场的赛后运营、综合 利用。
这次项目法人招标于去年12月启动，通过资格预审，确定了5名 投标入围者，然后对这些入围者进行“招标”，整个招标工作只用了 9个月时间，比国际上此类项目招标通常所用时间缩短了一半。
项目融资产生和发展
项目融资的产生
1.3 •进人70年代后，随着经济的发展和人民生
活水平的提高，对公共基础设施的需求量 越来越大，标准越来越高，而政府的财政 预算则越来越紧张，建设资金供求矛盾日 趋尖锐。 •70年代以后，西方经济发达国家宏观经济 政策的一个重要变化，就是对国有企业实 行私有化，而作为国有部门的重要领域— —公共基础设施项目在私有化过程中首当 其冲。
之外的资产偿还债务的权利。 2. 无限追索权：
无追索权项目融资是指贷款人对项目发起人(项目投资 人)无任何追索权，只能依靠项目所产的收益作为偿还 贷款本金和利息的唯一来源。
该种融资由于要对项目进行严格的论证并设计全 面的项目担保结构以利于项目贷款人接受项目的风险， 因此其融资费用较高，且效率较低，目前在项目融资 实务中已较少使用。
项目融资的定义
项目融资的定义
• 引言 • 项目融资的特点 • 项目融资的参与者 • 项目融资的流程 • 项目融资的风险与防范 • 项目融资的成功案例
01
引言
定义项目融资
项目融资是指为某一特定工程项目提 供资金支持的融资活动，通常涉及较 大规模的投资需求和较长的投资回报 期。
项目融资通常由项目发起人或投资者 通过组建项目公司，以项目公司的资 产和未来收益作为担保，向金融机构 申请贷款或筹集资金。
降低贷款风险
激励借款人
有限追索权可以激励借款人更加注重 项目的经营和风险管理，以保障项目 的成功和收益。
有限追索权降低了贷款人的风险，使 得项目融资成为一种风险分担机制。
高风险高回报
高风险
由于项目融资涉及的大型项目往 往具有较高的技术和市场风险， 因此项目融资被视为一种高风险 的投资方式。
高回报
为了吸引投资者，项目融资通常 提供较高的投资回报率，以补偿 承担的高风险。
贷款方
贷款方是提供项目所需资金的金融机构或其他组 织。
贷款方负责对项目进行评估，确定项目的还款能 力和风险水平，并据此决定是否提供贷款。
贷款方通常会要求项目发起人提供抵押品或担保， 以确保贷款的安全性。
投资者
投资者是向项目提供权益资本的个人或组织，通常通过购买项目公司的股 票或债券等方式参与投资。
展潜力。
融资结构设计
01
确定融资方式
根据项目特点和资金需求，选择 合适的融资方式，如股权融资、 债权融资、混合融资等。
02
确定融资比例
03
确定融资条件
根据项目投资计划和资金需求， 确定各融资方式的比例，以实现 资金成本和风险的平衡。
与潜在投资者协商确定融资条件， 包括利率、还款方式、担保方式 等。
• 引言 • 项目融资的特点 • 项目融资的参与者 • 项目融资的流程 • 项目融资的风险与防范 • 项目融资的成功案例
01
引言
定义项目融资
项目融资是指为某一特定工程项目提 供资金支持的融资活动，通常涉及较 大规模的投资需求和较长的投资回报 期。
项目融资通常由项目发起人或投资者 通过组建项目公司，以项目公司的资 产和未来收益作为担保，向金融机构 申请贷款或筹集资金。
降低贷款风险
激励借款人
有限追索权可以激励借款人更加注重 项目的经营和风险管理，以保障项目 的成功和收益。
有限追索权降低了贷款人的风险，使 得项目融资成为一种风险分担机制。
高风险高回报
高风险
由于项目融资涉及的大型项目往 往具有较高的技术和市场风险， 因此项目融资被视为一种高风险 的投资方式。
高回报
为了吸引投资者，项目融资通常 提供较高的投资回报率，以补偿 承担的高风险。
贷款方
贷款方是提供项目所需资金的金融机构或其他组 织。
贷款方负责对项目进行评估，确定项目的还款能 力和风险水平，并据此决定是否提供贷款。
贷款方通常会要求项目发起人提供抵押品或担保， 以确保贷款的安全性。
投资者
投资者是向项目提供权益资本的个人或组织，通常通过购买项目公司的股 票或债券等方式参与投资。
展潜力。
融资结构设计
01
确定融资方式
根据项目特点和资金需求，选择 合适的融资方式，如股权融资、 债权融资、混合融资等。
02
确定融资比例
03
确定融资条件
根据项目投资计划和资金需求， 确定各融资方式的比例，以实现 资金成本和风险的平衡。
与潜在投资者协商确定融资条件， 包括利率、还款方式、担保方式 等。
项目融资概述
10
项目融资的作用
• 为超过投资者筹资能力的大型项目融资。
• 为政府建设项目提供形式灵活多样的融资， 满足政府在资金安排方面的特殊需要。
• 为跨国公司海外投资项目安排有限追索权融 资，以限制项目风险。
• 利用财务杠杆实现公司的目标收益率。 • 在一定程度上隔离项目风险与投资者的风险 • 提高服务与管理效率*
23
国务院常务会议讨论通过《关于鼓励和规范我国企业 对外投资合作的意见》2006.10.25
改革开放以来，我国企业的对外投资、工程承包、劳务合作等有了很大发展，一些企业 的跨国经营能力逐步提高，形成了一批具有比较优势的产品和产业，增强了经济发展的动力 和后经。但从总体看，我国企业的对外投资合作还处于起步阶段，……
优 • 拓宽资金来源，减少债务负担
• 实现最有力的税收条件 • 提高谈判地位
点 • 转移风险
• 创造商业机会
缺 • 融资成本高，要求的回报率也高
• 投资大、周期长、不确定性多
• 合同文件复杂
• 存在有限追索
点 • 适用范围局限
13
项目融资的优缺点（3/3）
对放贷方（银行）
优 • 只需评估项目本身 • 投资机会良好、竞争少
21
20050224《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非 公有制经济发展的若干意见》新闻/答问/解读
•允许非公有资本进入法律未禁止的行业和领域：垄断行业/公用事业/基础 设施/社会事业/金融服务业/国防科技工业等。
• 加快垄断行业改革，在电力、电信、铁路、民航、石油、煤炭等行 业和领域，允许非公有资本进入这些垄断行业和领域
15
项目融资成功的关键因素（1/2）
• 项目所在地政治稳定且愿意让外商/私企融资 • 对项目有迫切需要 • 有较成熟立法和执法制度 • 项目要求(规划/范围等)明确 • 项目经济上可行 • 经济发展到一定程度，公众有一定消费能力(收费合理),
项目融资的作用
• 为超过投资者筹资能力的大型项目融资。
• 为政府建设项目提供形式灵活多样的融资， 满足政府在资金安排方面的特殊需要。
• 为跨国公司海外投资项目安排有限追索权融 资，以限制项目风险。
• 利用财务杠杆实现公司的目标收益率。 • 在一定程度上隔离项目风险与投资者的风险 • 提高服务与管理效率*
23
国务院常务会议讨论通过《关于鼓励和规范我国企业 对外投资合作的意见》2006.10.25
改革开放以来，我国企业的对外投资、工程承包、劳务合作等有了很大发展，一些企业 的跨国经营能力逐步提高，形成了一批具有比较优势的产品和产业，增强了经济发展的动力 和后经。但从总体看，我国企业的对外投资合作还处于起步阶段，……
优 • 拓宽资金来源，减少债务负担
• 实现最有力的税收条件 • 提高谈判地位
点 • 转移风险
• 创造商业机会
缺 • 融资成本高，要求的回报率也高
• 投资大、周期长、不确定性多
• 合同文件复杂
• 存在有限追索
点 • 适用范围局限
13
项目融资的优缺点（3/3）
对放贷方（银行）
优 • 只需评估项目本身 • 投资机会良好、竞争少
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20050224《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非 公有制经济发展的若干意见》新闻/答问/解读
•允许非公有资本进入法律未禁止的行业和领域：垄断行业/公用事业/基础 设施/社会事业/金融服务业/国防科技工业等。
• 加快垄断行业改革，在电力、电信、铁路、民航、石油、煤炭等行 业和领域，允许非公有资本进入这些垄断行业和领域
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项目融资成功的关键因素（1/2）
• 项目所在地政治稳定且愿意让外商/私企融资 • 对项目有迫切需要 • 有较成熟立法和执法制度 • 项目要求(规划/范围等)明确 • 项目经济上可行 • 经济发展到一定程度，公众有一定消费能力(收费合理),
第1 章 项目融资概述
（一）无追索权的项目融资 无追索权的项目融资是指贷款人对项目发起人无 任何追索权，只能依靠项目所产生的收益作为还本 付息的唯一来源。无追索权的项目融资在操作规则 上具有以下特点： 1.项目贷款人对项目发起人的其他资产没有任何 要求权，只能依靠该项目的现金流量偿还。 2.项目发起人利用该项目生产现金流量的能力是 该种项目融资的信用基础。
中国金融出版社
融资成本包括融资的前费用和利息成本两个主 要部分。
其中，融资的前期费用与项目的规模有直接关系， 一般占贷款金额的0.5% — 2%。项目规模越小， 前期费用所占融资总额的比例就越大；项目的利息 成本一般要高出同等条件公司融资的0.3%-1.5%， 其增加的幅度与贷款银行在融资结构中承担的风险 以及对项目发起人的追索程度密切相关。
一、什么是项目融资
传统的融资方式是一个公司主要利用自身的资信 能力安排融资。外部资金拥有者在决定是否投资或是 否提供贷款时的主要依据是公司作为一个整体的资产 负债、利润及现金流量状况，对具体项目的考虑是次 要的。
项目融资广义：为了建设一个新项目，或者为了 收购一个现有项目，或者为了对已有项目所进行的一 切融资活动都可以称为“项目融资”。
中国金融出版社
当然，这并不是说，贷款人不要求项目发起人进 行较大比例的权益投资。事实上，贷款人非常希望 项目发起人能够投入大量的股本金。发起人的投资 不仅能降低项目的整体负债水平，还表明发起人对 项目的关心程度和奉献程度：其投入的股本比例越 大，就越关心项目的成败，就越能增强贷款人对项 目的信心。
（一）实现融资的有限追索性 追索是指当借款人未按期偿还债务时，贷款人要 求借款人用除抵押资产之外的其他资产偿还债务的 权力。从某种意义上说，贷款人对借款人的追索形 式和程度是区分融资是属于项目融资和公司融资的 重 要中标国金志融出。版社
中国金融出版社
融资成本包括融资的前费用和利息成本两个主 要部分。
其中，融资的前期费用与项目的规模有直接关系， 一般占贷款金额的0.5% — 2%。项目规模越小， 前期费用所占融资总额的比例就越大；项目的利息 成本一般要高出同等条件公司融资的0.3%-1.5%， 其增加的幅度与贷款银行在融资结构中承担的风险 以及对项目发起人的追索程度密切相关。
一、什么是项目融资
传统的融资方式是一个公司主要利用自身的资信 能力安排融资。外部资金拥有者在决定是否投资或是 否提供贷款时的主要依据是公司作为一个整体的资产 负债、利润及现金流量状况，对具体项目的考虑是次 要的。
项目融资广义：为了建设一个新项目，或者为了 收购一个现有项目，或者为了对已有项目所进行的一 切融资活动都可以称为“项目融资”。
中国金融出版社
当然，这并不是说，贷款人不要求项目发起人进 行较大比例的权益投资。事实上，贷款人非常希望 项目发起人能够投入大量的股本金。发起人的投资 不仅能降低项目的整体负债水平，还表明发起人对 项目的关心程度和奉献程度：其投入的股本比例越 大，就越关心项目的成败，就越能增强贷款人对项 目的信心。
（一）实现融资的有限追索性 追索是指当借款人未按期偿还债务时，贷款人要 求借款人用除抵押资产之外的其他资产偿还债务的 权力。从某种意义上说，贷款人对借款人的追索形 式和程度是区分融资是属于项目融资和公司融资的 重 要中标国金志融出。版社
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n 项目融资可以依据各方的利益，把责任和风险合理分担 到项目参与各方。
第01章项目融资概述
项目融资与公司融资的区别
n 债务比例不同
n 公司融资要筹资者自有资金的比例要高 n 项目融资可以允许项目发起人投入较少的股本
n 会计处理不同
n 公司融资的债务反应在资产负债表上 n 项目融资是资产负债表外的融资
第01章项目融资概述
P.K. Nevit项目融资的定义
贷款方在对一个项目提供贷款时考虑
该项目完成之后可能产生的现金流与可能产
生的收益;
将该项目的资产作为提供贷款的担保物。
第01章项目融资概述
FASB（美国财会标准手册） 的项目融资定义
借款人将项目本身拥有的资金及收益作为还 款的资金来源；
将其项目资产作为抵押条件来处理； 项目主体的一般性信用能力不做重点考虑。
第01章项目融资概述
有限追索权项目融资
有限追索权项目融资是指项目发起人只承 担有限的债务责任和义务。
有限追索主要体现在追索对象、追索金额 的有限性。
例如，通过单一目的的公司进行融资，若 在项目经营阶段无法产生预期的现金流量，则 贷款人只能追索到项目公司，而不能向发起人 追索。
第01章项目融资概述
项目融资定义
第01章项目融资概述
项目融资也称无追索权 或只有有限追索权贷款
项目融资是将归还贷款资金来源限 定在与特定项目的收益和资产范围之内 的融资方式。
第01章项目融资概述
项目融资与传统融资的不同
贷款对象不同 还款来源不同 贷款担保不同
第01章项目融资概述
项目融资的特点
项目主办人将原来应由自己承 担的还债义务，部分地转移到 该项目身上；
第01章项目融资概述
贷款方有完全追索权
第01章项目融资概述
第二种方式：
借来的资金用于建设新项目C厂，用于偿债的资金 仅限于C厂建成后的电费和其他收入。如果新项目C厂 失败，贷款方只能从清理项目C厂的资产中收回一部 分。除此之外，不能要求电力公司从别的资金来源， 包括A、B两厂的收入，来归还贷款，这时称贷款方对 该公司无追索权；或者在签订协议时，只要求电力公 司把其特定的一部分资产作为贷款担保，这里称贷款 方对电厂是有限追索权。
第01章项目融资概述
传统的融资方式
n 传统的融资方式是一个公司主要利用自身 的资信能力安排融资。外部资金拥有者在 决定是否投资或是否提供贷款时的主要依 据是公司作为一个整体的资产负债、利润 及现金流量状况，对具体项目的考虑是次 要的。
第01章项目融资概述
•传统融资与项目融资比较
传融资，贷款人考虑
第01章项目融资概述
2020/11/24
第01章项目融资概述
一个简单的项目融资例子
某发电公司现有A、B两个电厂，为 了满足日益增长的供电需要，决定增建C 厂，决定从金融市场上筹集资金，大致 有两种方式：
第01章项目融资概述
第一种方式：
借来的款项用于建设新厂C，而归还 贷款的款项来源于A、B、C三个电厂的 收益。如果新厂C建设失败，该公司把原 来A、B两厂的收益作为偿债的担保；这 时，贷款方对该公司有完全追索权。
第01章项目融资概述
无追索权项目融资
无追索权项目融资是指贷款人对项目发起人无 任何追索权，只能依靠项目所产生的收益作为还本 付息的唯一来源。主要特点是： 项目贷款人对项目发起人的其他项目资产没有任何 要求权，只能依靠该项目的现金流量偿还； 项目融资的信用基础是该项目的现金流量； 通常贷款人会要求提供信用担保以避免还贷风险； 该项目融资需要一个稳定的政治、经济环境。
第01章项目融资概述
贷款方无追索权或有有限追索权
第01章项目融资概述
第01章项目融资概述
课程主要内容
n 项目融资概述； n 项目融资组织与结构——投资结构； n 项目融资模式——融资结构； n 项目融资资金来源——资金结构； n 项目融资风险； n 项目融资担保； n 项目融资的外部环境。
第01章项目融资概述
n 以项目未来收益和资产为融资基础，由 项目的参与各方分担风险的具有无追索 权或有限追索权的特定融资方式。
第01章项目融资概述
项目融资的功能
•解决大型工程项目的筹资
•减轻政府的财政负担
•实现项目风险分散和风险隔离
第01章项目融资概述
1.2项目融资与公司融资的区 别
n 融资主体不同
n 公司融资是以项目发起人作为融资的主体 n 项目融资的融资主体即是项目公司本身
第01章项目融资概述
第一章 项目融资概述
*
第01章项目融资概述
• 重点掌握内容
n 项目融资的定义； n 项目融资与公司融资的区别； n 项目融资的适用范围； n 项目融资成功条件。
第01章项目融资概述
•
•1.1 项目融资的定义
n 广义项目:一个组织为实现自己既定的目
标，在一定的时间、地点、人员和资源约 束条件下，所开展的一种具有一定独特性 和不确定性的一次性工作。
相对较低
会计处理 融资成本
不进入项目发起人的资产负债 表
高
进入项目发起人的资 产负债表
相对较低
第01章项目融资概述
公司融资 用于公司的多种用途
项目融资 一般只用在新项目的建设和运营中
第01章项目融资概述
项目融资比公司融资复杂
✓贷款的利息被资本化 ✓贷款人面临的风险更大 ✓项目投资者需要有更多经验
第01章项目融资概述
项目融资与公司融资的区别
n 融资成本不同
n 公司融资成本相对较低，要筹资者自有资 金的比例要高。
n 项目融资与传统融资相比，融资成本较高。
第01章项目融资概述
项目融资与公司融资主要区别
项目 融资主体 融资基础 追索程度
项目融资 项目公司本身 项目未来的收益和资产 无追索或有限追索
承担不同风险所索要的报酬不完
全相同。
第01章项目融资概述
项目融资特点
不是主要依赖项目发起人的信贷或所涉及 的有形资产； 贷款人对项目发起人拥有有限追索权或无 追索权，融资额度普遍较大、财务杠杆比 例普遍较高； 贷款方的收益在相当大的程度上可以依赖 于项目本身的收益。
第01章项目融资概述
贷款人
将其自身的利益与项目的可行 性以及不确定性联系在一起，需要充 分了解、分析和评估与项目有关的各 种风险。
推荐教材及参考书
教材：《项目融资》第二版，戴大双，机械 工业出版社，2009年。
参考书： 《项目融资》第三版，蒋先玲编著，中国金
融出版社，2008年； 《项目融资》，张极井著 中信出版社 2003 《大项目融资-项目融资技术的运用与实践》
（美） M.Fouzul Kabir Khan Rorbet J.Parra，清华大学出版社，2005年6月。
第01章项目融资概述
大型项目融资的两种方式
同融 资 基 础 不
•
传统融资方式： 建 立在企业资产负 债表资信基础上
项目融资方式 ： 以项目为导向，建 立在无追索权或有限追索权基础上
第01章项目融资概述
追索权·有限追索权·无追索权
追索权： 也称完全追索权，
是指贷款人在借款人未按期偿 还债务时，要求借款人用以除 抵押资产之外的资产偿还债务 的权利。
前提条件：该项目在技术、经
济和财务等方面是否可行；
必备条件：吸引具有互补优势
的项目参与者参与，且在它们
之间实现令各方满意和有效的
项目风险分配。
第01章项目融资概述
项目风险分配的条件
项目各参与方对于风险的承受能
力是不同的， 风险越大回报越高；
项目所有的参与者的风险偏好是
不完全相同的，不同的参与方对
第01章项目融资概述
追索权·有限追索权·无追索权 有限追索权：贷款人只在某个特定阶
段或规定范围内，对项目的借款人追索， 不能追索到借款人除该项目资产、现金 流量以及所承担义务之外的财产。
第01章项目融资概述
追索权·有限追索权·无追索权
无追索权： 有限追索权的特例，即贷 款人对借款人的追索仅依赖于项目本 身的经济强度。
第01章项目融资概述
国际著名的法律公司Clifford Chance的定义
项目融资用于代表广泛的，但具有一个共同特征 的项目融资方式；共同特征是： n 融资主要不是依赖于项目发起人的信贷或所涉及的有 形资产； n 在项目融资中提供优先债务的参与方的收益在相当的 程度上依赖于项目本身的效益，因此他们将自身利益 与项目的可行性，以及对项目具有不利影响的潜在性 的敏感因素紧密的联系起来。
将要建设的项目的前景 借款人的资信状况
• 项目融资，贷款人考虑
• 项目自身产生的现金流 • 除此之外的项目实体的其他资产
第01章项目融资概述
项目融资的所包含的基本内容
❖ 以项目为主体安排的融资，项目的导向 决定了项目融资的最基本的方法；
❖ 项目融资中的贷款偿还仅限于融资项目 本身，也即融资项目能否获得贷款完全 取决于项目本身的经济强度。
第01章项目融资概述
中国原国家计委与外汇 管理局的定义
n 项目融资是指以境内建设项目的名义在 境外筹措外汇资金，并仅以项目自身预 期收入和资产对外承担债务偿还责任的 融资方式。
第01章项目融资概述
项目融资的定义
n P K Nevit《项目融资》（1995）的定义 n 美国财会标准手册中的定义 n 国际著名法律公司Clifford Chance的定义 n 中国原国家计委与外汇管理局的定义
公司融资 项目的发起人 项目发起人的资信 完全追索
风险分担 程度
债务比例
风险大、种类多，可在项目融资的参 与方包括项目发起方、项目公司、贷 款银行、工程承包公司、项目设备和 原材料供应商、产品的购买者、保险 公司、政府机构等中合理分担。
第01章项目融资概述
项目融资与公司融资的区别
n 债务比例不同
n 公司融资要筹资者自有资金的比例要高 n 项目融资可以允许项目发起人投入较少的股本
n 会计处理不同
n 公司融资的债务反应在资产负债表上 n 项目融资是资产负债表外的融资
第01章项目融资概述
P.K. Nevit项目融资的定义
贷款方在对一个项目提供贷款时考虑
该项目完成之后可能产生的现金流与可能产
生的收益;
将该项目的资产作为提供贷款的担保物。
第01章项目融资概述
FASB（美国财会标准手册） 的项目融资定义
借款人将项目本身拥有的资金及收益作为还 款的资金来源；
将其项目资产作为抵押条件来处理； 项目主体的一般性信用能力不做重点考虑。
第01章项目融资概述
有限追索权项目融资
有限追索权项目融资是指项目发起人只承 担有限的债务责任和义务。
有限追索主要体现在追索对象、追索金额 的有限性。
例如，通过单一目的的公司进行融资，若 在项目经营阶段无法产生预期的现金流量，则 贷款人只能追索到项目公司，而不能向发起人 追索。
第01章项目融资概述
项目融资定义
第01章项目融资概述
项目融资也称无追索权 或只有有限追索权贷款
项目融资是将归还贷款资金来源限 定在与特定项目的收益和资产范围之内 的融资方式。
第01章项目融资概述
项目融资与传统融资的不同
贷款对象不同 还款来源不同 贷款担保不同
第01章项目融资概述
项目融资的特点
项目主办人将原来应由自己承 担的还债义务，部分地转移到 该项目身上；
第01章项目融资概述
贷款方有完全追索权
第01章项目融资概述
第二种方式：
借来的资金用于建设新项目C厂，用于偿债的资金 仅限于C厂建成后的电费和其他收入。如果新项目C厂 失败，贷款方只能从清理项目C厂的资产中收回一部 分。除此之外，不能要求电力公司从别的资金来源， 包括A、B两厂的收入，来归还贷款，这时称贷款方对 该公司无追索权；或者在签订协议时，只要求电力公 司把其特定的一部分资产作为贷款担保，这里称贷款 方对电厂是有限追索权。
第01章项目融资概述
传统的融资方式
n 传统的融资方式是一个公司主要利用自身 的资信能力安排融资。外部资金拥有者在 决定是否投资或是否提供贷款时的主要依 据是公司作为一个整体的资产负债、利润 及现金流量状况，对具体项目的考虑是次 要的。
第01章项目融资概述
•传统融资与项目融资比较
传融资，贷款人考虑
第01章项目融资概述
2020/11/24
第01章项目融资概述
一个简单的项目融资例子
某发电公司现有A、B两个电厂，为 了满足日益增长的供电需要，决定增建C 厂，决定从金融市场上筹集资金，大致 有两种方式：
第01章项目融资概述
第一种方式：
借来的款项用于建设新厂C，而归还 贷款的款项来源于A、B、C三个电厂的 收益。如果新厂C建设失败，该公司把原 来A、B两厂的收益作为偿债的担保；这 时，贷款方对该公司有完全追索权。
第01章项目融资概述
无追索权项目融资
无追索权项目融资是指贷款人对项目发起人无 任何追索权，只能依靠项目所产生的收益作为还本 付息的唯一来源。主要特点是： 项目贷款人对项目发起人的其他项目资产没有任何 要求权，只能依靠该项目的现金流量偿还； 项目融资的信用基础是该项目的现金流量； 通常贷款人会要求提供信用担保以避免还贷风险； 该项目融资需要一个稳定的政治、经济环境。
第01章项目融资概述
贷款方无追索权或有有限追索权
第01章项目融资概述
第01章项目融资概述
课程主要内容
n 项目融资概述； n 项目融资组织与结构——投资结构； n 项目融资模式——融资结构； n 项目融资资金来源——资金结构； n 项目融资风险； n 项目融资担保； n 项目融资的外部环境。
第01章项目融资概述
n 以项目未来收益和资产为融资基础，由 项目的参与各方分担风险的具有无追索 权或有限追索权的特定融资方式。
第01章项目融资概述
项目融资的功能
•解决大型工程项目的筹资
•减轻政府的财政负担
•实现项目风险分散和风险隔离
第01章项目融资概述
1.2项目融资与公司融资的区 别
n 融资主体不同
n 公司融资是以项目发起人作为融资的主体 n 项目融资的融资主体即是项目公司本身
第01章项目融资概述
第一章 项目融资概述
*
第01章项目融资概述
• 重点掌握内容
n 项目融资的定义； n 项目融资与公司融资的区别； n 项目融资的适用范围； n 项目融资成功条件。
第01章项目融资概述
•
•1.1 项目融资的定义
n 广义项目:一个组织为实现自己既定的目
标，在一定的时间、地点、人员和资源约 束条件下，所开展的一种具有一定独特性 和不确定性的一次性工作。
相对较低
会计处理 融资成本
不进入项目发起人的资产负债 表
高
进入项目发起人的资 产负债表
相对较低
第01章项目融资概述
公司融资 用于公司的多种用途
项目融资 一般只用在新项目的建设和运营中
第01章项目融资概述
项目融资比公司融资复杂
✓贷款的利息被资本化 ✓贷款人面临的风险更大 ✓项目投资者需要有更多经验
第01章项目融资概述
项目融资与公司融资的区别
n 融资成本不同
n 公司融资成本相对较低，要筹资者自有资 金的比例要高。
n 项目融资与传统融资相比，融资成本较高。
第01章项目融资概述
项目融资与公司融资主要区别
项目 融资主体 融资基础 追索程度
项目融资 项目公司本身 项目未来的收益和资产 无追索或有限追索
承担不同风险所索要的报酬不完
全相同。
第01章项目融资概述
项目融资特点
不是主要依赖项目发起人的信贷或所涉及 的有形资产； 贷款人对项目发起人拥有有限追索权或无 追索权，融资额度普遍较大、财务杠杆比 例普遍较高； 贷款方的收益在相当大的程度上可以依赖 于项目本身的收益。
第01章项目融资概述
贷款人
将其自身的利益与项目的可行 性以及不确定性联系在一起，需要充 分了解、分析和评估与项目有关的各 种风险。
推荐教材及参考书
教材：《项目融资》第二版，戴大双，机械 工业出版社，2009年。
参考书： 《项目融资》第三版，蒋先玲编著，中国金
融出版社，2008年； 《项目融资》，张极井著 中信出版社 2003 《大项目融资-项目融资技术的运用与实践》
（美） M.Fouzul Kabir Khan Rorbet J.Parra，清华大学出版社，2005年6月。
第01章项目融资概述
大型项目融资的两种方式
同融 资 基 础 不
•
传统融资方式： 建 立在企业资产负 债表资信基础上
项目融资方式 ： 以项目为导向，建 立在无追索权或有限追索权基础上
第01章项目融资概述
追索权·有限追索权·无追索权
追索权： 也称完全追索权，
是指贷款人在借款人未按期偿 还债务时，要求借款人用以除 抵押资产之外的资产偿还债务 的权利。
前提条件：该项目在技术、经
济和财务等方面是否可行；
必备条件：吸引具有互补优势
的项目参与者参与，且在它们
之间实现令各方满意和有效的
项目风险分配。
第01章项目融资概述
项目风险分配的条件
项目各参与方对于风险的承受能
力是不同的， 风险越大回报越高；
项目所有的参与者的风险偏好是
不完全相同的，不同的参与方对
第01章项目融资概述
追索权·有限追索权·无追索权 有限追索权：贷款人只在某个特定阶
段或规定范围内，对项目的借款人追索， 不能追索到借款人除该项目资产、现金 流量以及所承担义务之外的财产。
第01章项目融资概述
追索权·有限追索权·无追索权
无追索权： 有限追索权的特例，即贷 款人对借款人的追索仅依赖于项目本 身的经济强度。
第01章项目融资概述
国际著名的法律公司Clifford Chance的定义
项目融资用于代表广泛的，但具有一个共同特征 的项目融资方式；共同特征是： n 融资主要不是依赖于项目发起人的信贷或所涉及的有 形资产； n 在项目融资中提供优先债务的参与方的收益在相当的 程度上依赖于项目本身的效益，因此他们将自身利益 与项目的可行性，以及对项目具有不利影响的潜在性 的敏感因素紧密的联系起来。
将要建设的项目的前景 借款人的资信状况
• 项目融资，贷款人考虑
• 项目自身产生的现金流 • 除此之外的项目实体的其他资产
第01章项目融资概述
项目融资的所包含的基本内容
❖ 以项目为主体安排的融资，项目的导向 决定了项目融资的最基本的方法；
❖ 项目融资中的贷款偿还仅限于融资项目 本身，也即融资项目能否获得贷款完全 取决于项目本身的经济强度。
第01章项目融资概述
中国原国家计委与外汇 管理局的定义
n 项目融资是指以境内建设项目的名义在 境外筹措外汇资金，并仅以项目自身预 期收入和资产对外承担债务偿还责任的 融资方式。
第01章项目融资概述
项目融资的定义
n P K Nevit《项目融资》（1995）的定义 n 美国财会标准手册中的定义 n 国际著名法律公司Clifford Chance的定义 n 中国原国家计委与外汇管理局的定义
公司融资 项目的发起人 项目发起人的资信 完全追索
风险分担 程度
债务比例
风险大、种类多，可在项目融资的参 与方包括项目发起方、项目公司、贷 款银行、工程承包公司、项目设备和 原材料供应商、产品的购买者、保险 公司、政府机构等中合理分担。