分业和混业经营讲解
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
银行不仅可以经营传统的商业银行业 务，还可以经营投资银行业务，包括 证券承销交易、保险代理等
当代银行的混业经营模式
3
英国模式
可以直接从事证券业务,经营证券 买卖 充分利用银行的各项资源，带来 规模效益
难以防范风险在“集团”内传递
需要通过金融服务当局进行自律 性监管,建立防火墙
美国模式
通过金融控股公司建立银行与证 券公司之间的产权关系
RBS成为被政府控股的国
有银行
从危机走向战略重整
提出三个目标 正式退出资产救助计划
设立“坏账银行”
中国银行业的分业经营和混业经营
18
“大一统”体制 仅中国人民银行一家
转变为混业经营
History
我国银行业的分业经营 与混业经营演变史
初次尝试分业经营，重建四大 行以国有专业银行为主体， 多种金融机构并存
转型 裁员 收购
摩根斯坦利在危机后的应对措施
1、由投资银行转型为银行控股公司。能够设立可吸收存款的商业银行， 可以永久性获得从美联储申请紧急融资的资格。 2、进行大量裁员和降低高管薪酬。 3、摩根斯坦利收购美邦，改名为“摩根斯坦利美邦”收购美邦公司有 望大大增强公司经纪业务的竞争力，足以对抗已收购美林的美国银行。
4.国际竞争
欧洲银行业混业经营的优势将美 国置于不利地位
长期的制度性通货膨胀和经济的国债化
Long Term Interest Rate in US
9
高通货膨胀
市场利率的不断上升，商业银行由 于法律限制，吸收存款的能力大大 下降。相反的是投资银行的繁荣
经济的国债化
证券交易规模不断膨胀，投资银行 利润也不断增加。商业银行寻找法 律漏洞，试图突破分业限制，向投 资银行领域渗透
分业经营还是混业经营
——从花旗银行的并购和拆分说起
分业经营
抑制垄断 专业分工 品种单一 难以分散
维护竞争 透明度高
风险
银行业、证券业、保险业、信托业之间分 业经营、分业管理，各行之间有严格的业 务界限。（目前中国的金融制度）
VS
多样化 降低成本 管理与 大量资源 分散风险 促进创新 风控复杂 利益冲突
金融控股公司只从事股权投资活 动
具体业务由各子公司去完成,但必 须受股权控制
各子公司既受股权控制又相互按 市场原则对待
分业经营与混业经营模式
是多元还是专业化
政治制度 金融市场发展程度 金融制度以及金融体制的健全程度 法律规定和金融机构本身的管理能力 资源规模 在不同市场上与同业相比所占的地位等
监管部门首要任务应该是在保证金融安全 的前提下,为不同的金融机构提供自由经营 的环境
1933年美国经济陷入低谷
1/4就业人员失业，11000多家银行破产、合并，同 年3月，全国银行暂时停业，银行信用几乎全部丧失。
相关法律制度缺失
商业银行以子公司的形式参与投资银行业务不存在 明显的法律障碍
委员会对卖空行为进行调查
商业银行从事证券业务存在不正当行为，并由此导 致，至少是加剧了股市的崩溃，致使银行流动资金 不足，引发银行体系崩溃。
实行混业经营是我国 金融业的必然选择
发展趋势 规范金融秩序、有效控制金融风险的需要
深化发展、提高创新能力的需要 提高我国商业银行国际竞争力的需要
中国银行业的分业经营和混业经营
20
我国银行实行 混业经营的可行性
我国金融制度的框架基本确立并 日趋完善
经营风险观念得到强化,经营行为 的理性程度明显提高
具有权威性的金融监管体系框架 已基本建立,并日趋成熟
范围经济
含义
由于银行的业务范围、业务量和 业务品种的增加带来的费用下降 或收益增加的经济现象。
形成原因
业务品种的进入成本较低（金融 行业的同质性） 降低银行业的风险 改善银行的内部资金结构，提高 了银行的利润水平。
影响因素 经营环境；业务品种；对业务多样化
的管理；科技技术手段
2008年金融危机中的商业银行
财务主体 多元化
产权关系 复杂化
内部交易 正常化
可以说，存在混业经营就存在关联交易。商业银行的混业经营形成 了上述复杂特征，给整个集团的经营带来了利益冲突风险、财务风 险、投资风险和集团控制风险等诸多风险因素。
商业银行混业经营带来的风险
12
利益冲突 财务风险
投资风险
集团控制
风险
各部门相关利益 主体存在结构性
混业经营打下基础
标志美国分业经营体制正式 结束，混业经营以其较高的 效率和竞争水平战胜了分业
经营体制
商业银行混业经营产生的风险因素分析 11
商业银行混业经营后形成的庞大集团具有复杂的特征
有观点认为：
业务多元化能够降低企业经营过程中风险。
对于银行业而言，为什么混业经 营反而会容易造成风险在各类不
同业务之间的传递？
1933年美国金融业分业经营体制的确立及成熟 7
美国总统罗斯福 签署G-S 法案
银行持股公司法案
银行持股公司 同样受美联储委员会的监管
1934 年
1960年
利率管制法案
Q 条例适用范围扩大
1933年
美国证券交易 委员会成立
确立分业监管体制
1956 年
银行合并法案
1966 年
规定了银行收购、合并的 审批条件与标准
存款保险制度推出、利率市场化
养老保险资金的入市、股票质押 融资以及资产证券化
我国金融业实现 混业经营模式的政策建议
建立良好的公司治理结构、完善 风险识别和评估 建立金融“防火墙”和信息披露 制度 加强对金融控股公司的立法
建立有效的监管体制
建立高效完善的资本市场
出现地产热和证券热，从法律框 架上确立我国分业经营和分业管
理的金融发展格局
中国银行业的分业经营和混业经营
19
我国目前仍采用 分业经营的必要性
金融机构法人治理结构不合理 金融市场不发达 法律制度不完全 监管能力不足
我国银行业目前分业经 营面临的困境
无法适应国际金融市场的一体化发展 受到互联网金融发展的挑战 不适应金融业的协调发展 无法适应我国金融改革步伐 .
1933年-1998年 禁止银行从事 证券承销 和保险业务
1999年混业经营监管法案出台的背景
8
1、客户需要银行 提供更加广泛的产品服务
2、开辟新业务和收入来源
资本市场的发展和新型融资工具 的产生使商业银行在借贷市场上
的份额持续下降
3.银行运营成本上升
须通过业务规模和范围两个维度 扩张降低成本提高效益
差异
1、银行向第三方 不谨慎发放贷款 2、内部信息优势 造成不公平竞争 3、不同金融业务机 构的企业文化差异
与利益冲突 ……
一、 资本充足率风险
二、 财务杠杆风险
各市场资本运作 方式存在差别
1、商业银行资金直 接进入资本市场 的风险 2、 商业银行开展 保险业务的风险 3、商业银行进行
生产型企业投资的 风险
1999年混业经营监管法案出台的过程
10
1999年 金融服务现代化法案
1982 年
1980年
放松对存款机构管理 与货币管理法
美国金融管制方面的重要转折点 放松管制为主要特征
1987年
加恩－圣杰曼法
促进存款机构业务多样化， 加强金融机构之间竞争
银行公平竞争法案
解决了美国储蓄机构的流 动性不足，为银行进一步
关于制定G-S 法案的目的
6
1933年
6月16日
《格拉斯－斯蒂格尔法案》 简称G-S 法案
美国经济学家乔治·考夫曼提出了三个经典理由： 1．通过商业银行与投资银行分离以保持公众对银行体系的信心，维护银行安全。 2．防止银行资金从合法的商业银行途径转移到投机性用途。 3．减少因商业银行与投资银行混业经营而产生的有关利益冲突与自我交易现象。
商业银行规模经济与范围经济
14
规模经济
含义
形成原因
影响因素
随着银行业务规模、人员数量、 机构网点的扩大而发生的单位营 运成本下降，单位收益上升
垄断特性、固定成本支出较多 产品和服务具有同质性和以模仿性 网络通信和计算机技术的发展 可节约更多闲置货币，提高银行抗 风险能力
银行业的市场结构、银行制度的差异 管理、金融创新、银行科技水平
4
多元
or
专业
1933年美国金融业分业经营监管法案出台的背景 5
第一次世界大战后，美国经济空前繁荣
1929年起至1933年美国经济大萧条
金融业重心转移
间接融资转为直接融资，有价证券交易活跃
1929年美国股市暴跌
引发空前金融危机
投资银行获利丰厚
商业银行的投资银行在业务上的界限被打破，商业 银行介入投资银行成为主流
15
பைடு நூலகம்
1.摩根斯坦利公司的华丽转身
亿美元
截至2008 年8 月31日， 摩根斯坦利的管理资产总值为7 360 亿美元
2002-2007年 该数值逐年递增
摩根斯坦利2002-2007年管理资产总值
2008 年与2007 年相比， 管理资产总值有一定程度下降
2008年金融危机中的商业银行
16
摩根斯坦利公司 的华丽转身
2008年金融危机中的商业银行
17
2.苏格兰皇家银行的兴衰史
2000年
2007年
2008年
2009年—
收购国民西敏寺银行
收购荷兰银行
金融危机中隐患爆发
跨入世界著名商业银行， 创下了英国历史上银行业
收购的最高金额记录
成为全球最大的金融并购案。 被迫出售资产，英国政府
将RBS推上发展巅峰
宣布银行拯救计划
风险状况恶化 经营绩效下降
1、传染性风险 2、 信息不对称
风险 3、集团成员自 主权不足的风险
结论：多元化的混业经营并不能降低经营风险
13
过度规模 和
范围扩张
负效益
文化差别 和
利益冲突
金融危机 的
“测验”
投行业务的巨额损失
所以诸多因素使有些已经组建FHC进入这些领域的银行在2005年之 后开始放弃投资银行业务或保险业务，向传统业务回归。
当代银行的混业经营模式
3
英国模式
可以直接从事证券业务,经营证券 买卖 充分利用银行的各项资源，带来 规模效益
难以防范风险在“集团”内传递
需要通过金融服务当局进行自律 性监管,建立防火墙
美国模式
通过金融控股公司建立银行与证 券公司之间的产权关系
RBS成为被政府控股的国
有银行
从危机走向战略重整
提出三个目标 正式退出资产救助计划
设立“坏账银行”
中国银行业的分业经营和混业经营
18
“大一统”体制 仅中国人民银行一家
转变为混业经营
History
我国银行业的分业经营 与混业经营演变史
初次尝试分业经营，重建四大 行以国有专业银行为主体， 多种金融机构并存
转型 裁员 收购
摩根斯坦利在危机后的应对措施
1、由投资银行转型为银行控股公司。能够设立可吸收存款的商业银行， 可以永久性获得从美联储申请紧急融资的资格。 2、进行大量裁员和降低高管薪酬。 3、摩根斯坦利收购美邦，改名为“摩根斯坦利美邦”收购美邦公司有 望大大增强公司经纪业务的竞争力，足以对抗已收购美林的美国银行。
4.国际竞争
欧洲银行业混业经营的优势将美 国置于不利地位
长期的制度性通货膨胀和经济的国债化
Long Term Interest Rate in US
9
高通货膨胀
市场利率的不断上升，商业银行由 于法律限制，吸收存款的能力大大 下降。相反的是投资银行的繁荣
经济的国债化
证券交易规模不断膨胀，投资银行 利润也不断增加。商业银行寻找法 律漏洞，试图突破分业限制，向投 资银行领域渗透
分业经营还是混业经营
——从花旗银行的并购和拆分说起
分业经营
抑制垄断 专业分工 品种单一 难以分散
维护竞争 透明度高
风险
银行业、证券业、保险业、信托业之间分 业经营、分业管理，各行之间有严格的业 务界限。（目前中国的金融制度）
VS
多样化 降低成本 管理与 大量资源 分散风险 促进创新 风控复杂 利益冲突
金融控股公司只从事股权投资活 动
具体业务由各子公司去完成,但必 须受股权控制
各子公司既受股权控制又相互按 市场原则对待
分业经营与混业经营模式
是多元还是专业化
政治制度 金融市场发展程度 金融制度以及金融体制的健全程度 法律规定和金融机构本身的管理能力 资源规模 在不同市场上与同业相比所占的地位等
监管部门首要任务应该是在保证金融安全 的前提下,为不同的金融机构提供自由经营 的环境
1933年美国经济陷入低谷
1/4就业人员失业，11000多家银行破产、合并，同 年3月，全国银行暂时停业，银行信用几乎全部丧失。
相关法律制度缺失
商业银行以子公司的形式参与投资银行业务不存在 明显的法律障碍
委员会对卖空行为进行调查
商业银行从事证券业务存在不正当行为，并由此导 致，至少是加剧了股市的崩溃，致使银行流动资金 不足，引发银行体系崩溃。
实行混业经营是我国 金融业的必然选择
发展趋势 规范金融秩序、有效控制金融风险的需要
深化发展、提高创新能力的需要 提高我国商业银行国际竞争力的需要
中国银行业的分业经营和混业经营
20
我国银行实行 混业经营的可行性
我国金融制度的框架基本确立并 日趋完善
经营风险观念得到强化,经营行为 的理性程度明显提高
具有权威性的金融监管体系框架 已基本建立,并日趋成熟
范围经济
含义
由于银行的业务范围、业务量和 业务品种的增加带来的费用下降 或收益增加的经济现象。
形成原因
业务品种的进入成本较低（金融 行业的同质性） 降低银行业的风险 改善银行的内部资金结构，提高 了银行的利润水平。
影响因素 经营环境；业务品种；对业务多样化
的管理；科技技术手段
2008年金融危机中的商业银行
财务主体 多元化
产权关系 复杂化
内部交易 正常化
可以说，存在混业经营就存在关联交易。商业银行的混业经营形成 了上述复杂特征，给整个集团的经营带来了利益冲突风险、财务风 险、投资风险和集团控制风险等诸多风险因素。
商业银行混业经营带来的风险
12
利益冲突 财务风险
投资风险
集团控制
风险
各部门相关利益 主体存在结构性
混业经营打下基础
标志美国分业经营体制正式 结束，混业经营以其较高的 效率和竞争水平战胜了分业
经营体制
商业银行混业经营产生的风险因素分析 11
商业银行混业经营后形成的庞大集团具有复杂的特征
有观点认为：
业务多元化能够降低企业经营过程中风险。
对于银行业而言，为什么混业经 营反而会容易造成风险在各类不
同业务之间的传递？
1933年美国金融业分业经营体制的确立及成熟 7
美国总统罗斯福 签署G-S 法案
银行持股公司法案
银行持股公司 同样受美联储委员会的监管
1934 年
1960年
利率管制法案
Q 条例适用范围扩大
1933年
美国证券交易 委员会成立
确立分业监管体制
1956 年
银行合并法案
1966 年
规定了银行收购、合并的 审批条件与标准
存款保险制度推出、利率市场化
养老保险资金的入市、股票质押 融资以及资产证券化
我国金融业实现 混业经营模式的政策建议
建立良好的公司治理结构、完善 风险识别和评估 建立金融“防火墙”和信息披露 制度 加强对金融控股公司的立法
建立有效的监管体制
建立高效完善的资本市场
出现地产热和证券热，从法律框 架上确立我国分业经营和分业管
理的金融发展格局
中国银行业的分业经营和混业经营
19
我国目前仍采用 分业经营的必要性
金融机构法人治理结构不合理 金融市场不发达 法律制度不完全 监管能力不足
我国银行业目前分业经 营面临的困境
无法适应国际金融市场的一体化发展 受到互联网金融发展的挑战 不适应金融业的协调发展 无法适应我国金融改革步伐 .
1933年-1998年 禁止银行从事 证券承销 和保险业务
1999年混业经营监管法案出台的背景
8
1、客户需要银行 提供更加广泛的产品服务
2、开辟新业务和收入来源
资本市场的发展和新型融资工具 的产生使商业银行在借贷市场上
的份额持续下降
3.银行运营成本上升
须通过业务规模和范围两个维度 扩张降低成本提高效益
差异
1、银行向第三方 不谨慎发放贷款 2、内部信息优势 造成不公平竞争 3、不同金融业务机 构的企业文化差异
与利益冲突 ……
一、 资本充足率风险
二、 财务杠杆风险
各市场资本运作 方式存在差别
1、商业银行资金直 接进入资本市场 的风险 2、 商业银行开展 保险业务的风险 3、商业银行进行
生产型企业投资的 风险
1999年混业经营监管法案出台的过程
10
1999年 金融服务现代化法案
1982 年
1980年
放松对存款机构管理 与货币管理法
美国金融管制方面的重要转折点 放松管制为主要特征
1987年
加恩－圣杰曼法
促进存款机构业务多样化， 加强金融机构之间竞争
银行公平竞争法案
解决了美国储蓄机构的流 动性不足，为银行进一步
关于制定G-S 法案的目的
6
1933年
6月16日
《格拉斯－斯蒂格尔法案》 简称G-S 法案
美国经济学家乔治·考夫曼提出了三个经典理由： 1．通过商业银行与投资银行分离以保持公众对银行体系的信心，维护银行安全。 2．防止银行资金从合法的商业银行途径转移到投机性用途。 3．减少因商业银行与投资银行混业经营而产生的有关利益冲突与自我交易现象。
商业银行规模经济与范围经济
14
规模经济
含义
形成原因
影响因素
随着银行业务规模、人员数量、 机构网点的扩大而发生的单位营 运成本下降，单位收益上升
垄断特性、固定成本支出较多 产品和服务具有同质性和以模仿性 网络通信和计算机技术的发展 可节约更多闲置货币，提高银行抗 风险能力
银行业的市场结构、银行制度的差异 管理、金融创新、银行科技水平
4
多元
or
专业
1933年美国金融业分业经营监管法案出台的背景 5
第一次世界大战后，美国经济空前繁荣
1929年起至1933年美国经济大萧条
金融业重心转移
间接融资转为直接融资，有价证券交易活跃
1929年美国股市暴跌
引发空前金融危机
投资银行获利丰厚
商业银行的投资银行在业务上的界限被打破，商业 银行介入投资银行成为主流
15
பைடு நூலகம்
1.摩根斯坦利公司的华丽转身
亿美元
截至2008 年8 月31日， 摩根斯坦利的管理资产总值为7 360 亿美元
2002-2007年 该数值逐年递增
摩根斯坦利2002-2007年管理资产总值
2008 年与2007 年相比， 管理资产总值有一定程度下降
2008年金融危机中的商业银行
16
摩根斯坦利公司 的华丽转身
2008年金融危机中的商业银行
17
2.苏格兰皇家银行的兴衰史
2000年
2007年
2008年
2009年—
收购国民西敏寺银行
收购荷兰银行
金融危机中隐患爆发
跨入世界著名商业银行， 创下了英国历史上银行业
收购的最高金额记录
成为全球最大的金融并购案。 被迫出售资产，英国政府
将RBS推上发展巅峰
宣布银行拯救计划
风险状况恶化 经营绩效下降
1、传染性风险 2、 信息不对称
风险 3、集团成员自 主权不足的风险
结论：多元化的混业经营并不能降低经营风险
13
过度规模 和
范围扩张
负效益
文化差别 和
利益冲突
金融危机 的
“测验”
投行业务的巨额损失
所以诸多因素使有些已经组建FHC进入这些领域的银行在2005年之 后开始放弃投资银行业务或保险业务，向传统业务回归。