第四章工程经济
工程经济学课件第4章
某地区需要建设一座桥梁，以提高交通通行能力。
分析项目经济效益
包括直接经济效益（如减少交通拥堵、缩短运输时间等）和间接经济效益（如促进地区经济发展、增加就业机会等）。
应用工程经济学原理
采用成本效益分析、敏感性分析和风险评估等方法对项目经济效益进行定量评估。
确定项目可行性
根据评估结果，判断项目是否具有经济效益和可行性。
工程经济学的基本原则
03
资金的时间价值
资金时间价值是指资金在投资和再投资过程中，由于时间因素而形成的价值差额。
资金时间价值的本质是资金在生产与再生产过程中所实现的增值。
资金时间价值的大小取决于投资收益率，投资收益率越高，资金时间价值越大。
资金时间价值的定义
简单地将本金与利息相加，利息仅按本金计算，不随时间变化。
风险与不确定性分析
风险与不确定性分析
rejoicing the first"
06
案例分析
总结词
该案例介绍了某工厂在扩大生产规模时面临的不同投资方案，通过工程经济学原理对各方案进行经济评估，最终选择最优方案。
需要扩大生产规模，但面临不同的投资方案选择。
包括新建工厂、扩建现有工厂和外包生产三种方案。
工程经济学课件第4章
目录
引言 工程经济学概述 资金的时间价值 投资方案评估 风险与不确定性分析 案例分析
01
引言
工程经济学是工程技术和经济学的交叉学科，旨在研究工程项目中的经济问题，包括投资决策、成本效益分析、风险评估等。
随着经济的发展和技术的进步，工程经济学在工程建设、企业决策、政府规划等领域的应用越来越广泛，对于提高经济效益和社会效益具有重要意义。
对各方案进行成本效益分析、风险评估和敏感性分析。
工程经济学课件第4章(洪军教材)
比较不同方案的净现值，选择 净现值较大的方案。
内部收益率
比较不同方案的内部收益率， 选择内部收益率较高的方案。
效益-费用比
比较不同方案的效益与费用比 值，选择比值较大的方案。
05
不确定性与风险分析
不确定性与风险的概念
总结词
不确定性与风险是工程经济学中的重要概念，它们涉及到项目实施过程中可能出现的各 种无法预测的因素，对项目的经济效益和可行性产生影响。
详细描述
不确定性与风险的概念是相对的，不确定性指的是由于信息不足或数据不准确等原因导 致无法准确预测未来事件的情况；而风险则是指未来事件发生的不确定性以及可能带来 的损失或损害。在工程经济学中，不确定性与风险分析旨在评估项目在实施过程中可能
遇到的不确定因素和风险，为项目的决策和实施提供科学依据。
不确定性与风险的评估方法
价值工程的应用范围
建筑行业
在建筑设计、施工、装修等阶段，运用价值工程原理对建筑的功 能和成本进行分析，以提高建筑的价值。
制造业
在产品设计和生产阶段，运用价值工程原理对产品的功能和成本进 行分析，以提高产品的价值。
服务业
在服务设计和提供阶段，运用价值工程原理对服务的功能和成本进 行分析，以提高服务的价值。
复利计算
复利计算是指将本金及其产生的利息一并计算利息的计息方法。复利计算公式是计算资金时间价值的常 用方法之一，能够更真实地反映资金随时间推移而产生的增值。
资金时间价值的实例分析
投资决策分析
利用资金时间价值的概念和计算方法，对不同投资方案进行比较和 选择，以实现最优的投资决策。
贷款还款分析
利用资金时间价值的概念和计算方法，分析贷款还款方式、利率和 期限等因素对还款总额的影响，以便选择最优的贷款还款方案。
第四章 工程项目财务评价《工程经济学》PPT课件
第二节 财务评价报表的编制
第二节 财务评价报表的编制
一、现金流量表
（一）现金流量和现金流量表的概念与作用 • 现金流量是现金流入与现金流出的统称，它是以项目作为一个独立系统，反
映项目在计算期内实际发生的流入和流出系统的现金活动及流动数量。项目 在某一时间内支出的费用称为现金流出，取得的收入称为现金流入，二者之 差即为净现金流量。 • 现金流量表是反映项目在计算期内各年的现金流入、现金流出和净现金流量 的计算表格。编制现金流量表的主要作用是计算各种静态和动态指标，如财 务内部收益率、净现值和投资回收期等技术经济指标，进行盈利能力分析。
（一）现金流量和现金流量表的概念与作用 • 2.项目资本金现金流量表 • 为了全面考察项目的盈利能力，除了对融资前的项目现金流量进行分析外，
还需要进行项目资本金现金流量分析，其实质是进行项目融资后的财务分析。 • 项目资本金现金流量表的净现金流量包括了项目在缴税和还本付息后所剩余
的收益（含投资应分得的利润），即项目的净利润，是投资者的权益性收益。 通过项目资本金现金流量表，可以计算资本金的财务内部收益率，资本金财 务内部收益率能够从投资者整体角度考察项目的盈利能力。
费收入、技术转让或使用收入和其他现金流入。现金流出包括实缴资本、租赁资产 支出和其他现金流出。现金流入和现金流出的有关数据，可以依据“营业收入、税 金及附加和增值税估算表”、“项目总投资使用计划与资金筹措表”和“总成本费 用估算表”等有关财务报表直接填列，或者根据这些报表的数据间接计算得出。 • 投资各方财务现金流量表见表4-3。
• 资产负债表综合反映项目计算期内各年年末资 产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系， 用于计算资产负债率、流动比率和速动比率， 从而分析财务主体的偿债能力。
工程经济第四章折旧
国际上一般将固定资产、无形资产等长期资产纳入折旧范围，而我国则将土地使用权等 无形资产排除在外。
我国折旧政策与实践
折旧政策
我国企业会计准则规定企业应当根据固定资产的性质和使 用情况，合理确定固定资产的使用寿命和预计净残值，选 择合理的折旧方法计提折旧。
折旧方法
我国企业常用的折旧方法包括直线法、加速折旧法、工作 量法等，不同行业和不同类别的固定资产可能适用不同的 折旧方法。
折旧可以为企业提供稳定的现金流。由 折旧可以为企业提供资金用于投资和扩 于折旧是按固定资产的使用年限平均摊 大再生产。折旧费用为企业提供了可支 销的，因此折旧费用在各会计期间保持 配资金，企业可以利用这些资金进行投 相对稳定，为企业提供了稳定的现金流。 资或扩大再生产，提高企业的经济效益。
对企业利润的影响
折旧会影响企业的利润水平。折旧作 为非付现成本，不会减少企业的利润 总额，但会减少利润表中的利润净额。
折旧会影响企业的盈利能力指标。折 旧费用作为固定成本的一部分，会影 响企业的盈利能力指标，如毛利率、 净利率等。
折旧政策的选择会影响企业的利润分 配。不同的折旧政策会影响折旧费用 的数额和时间分布，进而影响企业的 利润分配和股东权益。
折旧资产范围
我国企业会计准则将固定资产、无形资产等长期资产纳入 折旧范围，但土地使用权等无形资产除外。
折旧政策的发展趋势
国际趋同
随着国际会计准则的趋同，各国 折旧政策也在逐步趋同，尤其是 在折旧方法和折旧资产范围方面。
技术进步
随着技术进步和经济发展，一些 新的折旧方法不断涌现，如基于 性能的折旧方法等，这些方法能 够更好地反映资产的实际价值。
资产的预计使用寿命
预计使用寿命越长，折旧期限越长， 折旧率越低。
工程经济讲稿第四章
6
可比性原理之满足需要可比原则
满足需要可比，是指相互比较的各个技术方案必须满足同样 的实际需要，因而各个备选方案可以相互替代，这是所有的 可能采用的方案参与比较的首要条件.
其次，应从整个国民经济角度出发，分析和计算与 实现本方案有生产联系的部门或单位的费用变化， 即相关费用的可比性
再有，在进行方案经济比较时，各种费用的计算要 采取统一的规定和方法
11
可比性原理之价格可比原则
价格的可比性是指在计算各个对比方案的工程经济效益时，必 须采用合理的价格和一致的价格
12
期的价格指标
可比性原理之时间可比原则
对寿命不同的备选方案进行比较时，应采用相同的计算期 当相互比较的技术方案的寿命周期有倍数关系时，应采用它们
的最小公倍数作为各技术方案的共同计算周期 当相互比较的各技术方案的寿命周期没有倍数关系、或由于投
入期、服务期和衰退期不一致，而使它们的生命周期有所不同 时，则应采取约定的计算期作为共同的基础，并进行相应的计 算与比较 技术方案在不同时间（时刻）发生的费用支出和经济收益不能 简单地相加，而必须考虑资金的时间价值
⑵多方案选优
maxNPVj 0
37
一、净现值
例题1
年份
CI CO NCF=CI-CO （P/F，i0，n）
折现值 累计折现值
0
1000 -1000
1 -1000 -1000
1
2
3
工程经济学 第四章 工程项目经济评价方法
1 Pt = R
三、借款偿还期
通常是指固定资产投资借款偿还期，不是指流动资金的借款偿还期。反 通常是指固定资产投资借款偿还期，不是指流动资金的借款偿还期。 映项目偿还借款能力的重要指标。 映项目偿还借款能力的重要指标。 用于偿还的资金可以是利润，部分折旧费，及其他收益。 用于偿还的资金可以是利润，部分折旧费，及其他收益。 借款偿还期的计算公式为： 借款偿还期的计算公式为：
一、静态投资回收期法
例题1 某项目的现金流量表如下， 例题1：某项目的现金流量表如下，设基准 投资回收期为8 初步判断方案的可行性。 投资回收期为8年，初步判断方案的可行性。
年份 项目 净现金流量 累计净现金流量
-100 -100 -50 -150 0 -150 20 -130 40 -90 40 -50 40 -10 40 30 40 70 0 1 2 3 4 5 6 7 8～N ～
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
− 10 Pt = 7 − 1 + = 6.25(年) 项目可以考虑接受 40
二、投资收益率
1.概念 1.概念
亦称投资效果系数，是指项目在正常生产 亦称投资效果系数，是指项目在正常生产 投资效果系数 正常 年份的年净收益和投资总额的比值。 年份的年净收益和投资总额的比值。 年净收益和投资总额的比值 通常项目可能各年的净收益额变化较大， 通常项目可能各年的净收益额变化较大， 则应该计算生产期内年均净收益额和投资 则应该计算生产期内年均净收益额和投资 年均净收益额 总额的比率。 总额的比率。
二、投资收益率
2.计算公式 2.计算公式
总投资 收益率
EBIT = TI
正常年份的 息税前利润 或年均息税 前利润
ROI
× 100 %
第四章工程经济评价方法原理
第四章工程经济评价方法原理第一节概述一、水利工程建设项目经济评价的目的和任务水利工程建设经济评价的目的是通过经济评价为建设项目进行投资决策提供依据。
工程经济评价是根据国民经济发展的要求，在工程技术可行的基础上，分析和计算建设项目投入的费用和产出的效益，然后进行经济评价，这是对建设项目进行投资决策的主要依据，也是水利工程项目可行性研究报告和初步设计的重要内容。
水利工程建设项目的经济评价一般包括国民经济评价和财务评价两部分。
国民经济评价是从全社会国民经济的发展出发，采用影子价格分析计算建设项目的净效益，以此判定水利建设项目的经济合理性。
财务评价是从项目财务核算单位出发，在现行财税制度和现行价格的条件下，计算项目所需的财务支出和可以获得的财务收入。
以此评价水利建设项目的财务可行性。
水利工程建设项目的经济评价应以国民经济评价为主。
当国民经济评价合理，财务评价可行时，该项目才能成立。
当国民经济评价与财务评价的结果有矛盾时，应以国民经济评价的结果作为项目取舍的主要依据。
某些以发展农业为主的水利建设项目（例如灌排工程等），国民经济评价认为合理，而财务评价认为不可行时（虽有一定水费等收入，但不能维持简单再生产），则可向主管部门提出要求，给予某些优惠措施，使该项目在财务上具有生存能力。
某些公益性水利建设项目（例如防洪、治涝工程），当国民经济评价认为合理，但没有或者很少有财务收入（例如征收一些防洪费、治涝费）时．可向地方政府申请补贴（包括投资与年运行费），使项目在财务上得以自我维持。
在规划阶段．某些非盈利性工程项目，由于资料不充分，研究深度较浅，也可以不进行财务评价。
对于具有综合利用任务的水利建设项目，一般可先对项目所需的投资和年运行费在各部门之间进行合理分摊，以便选择经济合理的开发方式和建设规模，但项目的国民经济评价和财务评价均应以整体评价为主，必要时也可进行分项评价。
国民经济评价原则上应考虑项目的全部效益与全部费用，财务评价只计算本项目的实际收入和支出，对间接的即外部的效益与费用不计入。
工程经济学-第四章-工程项目经济评价的基本方法
CI
CO t
1
i0
t
t 0
3.判别准则
⑴单一方案
NPV 0
项目可接受
NPV 0
项目不可接受
⑵多个方案比较
净现值最大的方案为最优方案
20
第二节 动态评价方法
净现值的经济含义
NPV=0: NPV>0: NPV<0:
项目的收益率刚好达到i0； 项目的收益率大于i0，具有数值等于 NPV的超额收益现值；
累计净现金流量首次出现 正值的年份
9
第T年的净现金 流量
第一节 静态评价方法
2.计算公式 （3）判别标准
设基准投资回收期 —— Pc
Pt Pc Pt Pc
可以接受项目 拒绝项目
10
第一节 静态评价方法
5.例题
【例 4-1】某项目现金流量如表所示，基准投资回收期为 资回收期法评价方案是否可行。
净现值、净年值、净将来值 费用现值、费用年值……
投资收益率 内部收益率，外部收益率
净现值率
备注 静态、动态 静态、动态
动态
静态 动态 动态
第一节 静态评价方法
——不考虑资金的时间价值
➢静态投资回收期法 ➢投资收益率法
6
第一节 静态评价方法
一、静态投资回收期（Pt）法
1.概念 投资回收期：又称投资返本期或投资偿还期。 指工程项目从开始投资（或投产），到以其净收益（净
经济评价是投资项目评价的核心内容之一。
➢项目经济评价指标
时间型指标: 用时间单位计量的指标； 价值型指标: 用货币单位计量的指标； 效率型指标: 反映资金利用的指标。
三类指标从不同角度考察项目的经济性，适用范围不同，应同时 选用这三类指标。
工程经济学 第四章经济评价方法(一)
第四章 经济效益评价的基本方法
9
一、静态投资回收期法（续4）
例 1 某项目现金流量如表5-1所示，基准投资回收期为 ５年，试用投资回收期法评价方案是否可行。
表5-1 现金流量表 单位（万元）
年份 投资 现金流量 Pt
0 1000
1
2
3
4
5
6
500
300
200
200
200
200
(CI CO)
部 为
动
态 评 价 方
费用现值法
费用年值法 差额净现值法？
第四章 经济效益评价的基本方法
法
22
一、净现值（NPV）法和净年值（NAV）法
1.概念
净现值法（Net Present Value, NPV）是指按一定的折现率 i0（称为基准收益率），将方案在分析期内各年的净现金流量 折现到计算基准年（通常是投资之初）的现值累加值，再进行 评价、比较和选择的方法。
CI CO
按定义列表计算：
NCF=CI-CO -1000 300 300 300 300 300
（P/F，i0，n）
折现值 累计折现值
1
-1000 -1000
0.9091
272.73 -727.27
0.8264
247.92 -479.35
0.7513
225.39 -253.96
0.6830
204.90 -49.06
２) 未考虑方案在经济寿命期内费用、收益的变化情况， 未考虑各方案经济寿命差异对经济效果的影响。 ３) 没有引入资金的时间因素，当项目运行时间较长时， 不宜用这种方法进行评价。
第四章 经济效益评价的基本方法 12
工程经济第四章
第四章技术（施工）方案经济效果评价工程经济分析的任务就是要根据所考察工程的预期目标和所拥有的资源条件, 分析该工程的现金流量情况, 选择合适的技术方案, 以获得最佳的经济效果。
这里的技术方案是广义的, 既可以是工程建设中各种技术措施和方案（如工程设计、施工工艺、生产方案、设备更新、技术改造、新技术开发、工程材料利用、节能降耗、环境技术、工程安全和防护技术等等措施和方案）, 也可以是建设相关企业的发展战略方案（如企业发展规划、生产经营、投资、技术发展等关乎企业生存发展的战略方案）。
可以说技术方案是工程经济最直接的研究对象, 而获得最佳的技术方案经济效果则是工程经济研究的目的。
第一节经济效果评价的内容所谓经济效果评价就是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求, 在拟定的技术方案、财务效益与费用估算的基础上, 采用科学的分析方法, 对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证, 为选择技术方案提供科学的决策依据。
一、经济效果评价的基本内容经济效果评价的内容应根据技术方案的性质、目标、投资者、财务主体以及方案对经济与社会的影响程度等具体情况确定, 一般包括方案盈利能力、偿债能力、财务生存能力等评价内容。
(一）技术方案的盈利能力技术方案的盈利能力是指分析和测算拟定技术方案计算期的盈利能力和盈利水平。
其主要分析指标包括方案财务内部收益率和财务净现值、资本金财务内部收益率、静态投资回收期、总投资收益率和资本金净利润率等, 可根据拟定技术方案的特点及经济效果分析的目的和要求等选用。
(二）技术方案的偿债能力技术方案的偿债能力是指分析和判断财务主体的偿债能力, 其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。
(三)技术方案的财务生存能力财务生存能力分析也称资金平衡分析, 是根据拟定技术方案的财务计划现金流量表, 通过考察拟定技术方案计算期内各年的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流入和流出, 计算净现金流量和累计盈余资金, 分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营, 以实现财务可持续性。
工程经济学第四章经济评价方法二
差额内部收益率
应用内部收益率IRR评价互斥方案经济效果的基本步骤如下：
（1）计算各备选方案的IRRj，分别与基准收益率ic比较， IRRj小 于 ic 的方案，即予淘汰。
K C
K2 C1
K1 C2
投资差额 K2＞K1
年经营成本差额
C1 C2
差额投资 回收期
净收益差额 NB2＞NB1
Pa
K NB
K2 NB2
K1 NB1
差额投资回收期
⑵计算公式（产量不等时）
K2 K1
K2 K1
Pa
Q2 C1
Q1 C2
或
Pa
Q2 NB2
Q1 NB1
Q1 Q2
Q2 Q1
差额投资回收期
净现值（NPV）法
在工程经济分析中，对方案所产生的效益
相同（或基本相同），但效益无法或很难用货币
直接计量的互斥方案进行比较时，常用费用现值
PW比较替代净现值进行评价。首先计算各备选方
案的费用现值PW，然后进行对比，以费用现值较
低的方案为最佳。其表达式为：
n
n
PW COt 1 ic t COt P / F，ic，t
NPV i2 6000 1400P / A，15%，10 5000 1200P / A，15%，10 200P / F，15%，10 45万元
IRR
i1
NPV i1 NPV i1 NPV
i2
i2
i1
13.8%
差额内部收益率
也可用差额净现金流量直接计算：
工程经济学第四章-方案选择
02
特点：没有考虑资金的时间价值，只能用于初步评估。
例题
*
有两个投资方案A和B，A方案投资100万元，年净收益14万元，年产量1000件；B方案投资144万元，年净收益20万元，年产量1200件。设基准投资回收期为10年。问：（1）A、B 两方案是否可行？（2）哪个方案较优？
（2）净现值法和净值法
差额内部收益率（ ）
概念பைடு நூலகம்
计算公式
差额内部收益率（续1）
*
0
i
A
B
NPV
i0
⑶几何意义
IRRA
IRRB
ΔIRR
ΔIRR＞i0 ：投资大的方案较优；
i0
ΔIRR＜i0：投资小的方案较优。
（4）评价准则
互斥方案比较时，净现值最大准则是合理的；
内部收益率最大准则，只在基准折现率大于被比较的两方案的差额内部收益率的前提下成立,差额内部收益率只能说明增加投资部分的经济性，并不能说明全部投资的绝对效果。
375
167.5
√
投资限额400万
净现值率排序法（续2）
*
但是按NPV则应选2方案。
因有资金限制，只能选1和3的组合方案或方案2，
NPVR1>NPVR2>NPVR3
一定能达到效益最大化。
按NPVR排序来选择应选1和3的组合方案，
NPV2>NPV1+NPV3
例如，K1+K3=K2,
但这种方法不能保证现有资金充分利用，不
⑵应用举例
*
单位：万元 基准折现率：12% 最小公倍数法（续1） 解：共同的分析期（最小公倍数）： 则 A方案重复4次，B方案重复3次。 24
工程经济学第四章经济评价指标与方法
比in0—，———也基项准目称收寿益费命率期用；。 效益率。对若其单B计/C一≥算方1，案公则进式该行为方评案价：可时以，
接受；否则应予以拒绝。
六、效益费用比
• 现金流入的现值和现金流出的现值比 • 大于等于1 • 相对值（NPV是绝对值）
七、内部收益率
内部收益率（Internal Rate of Return，用IRR表示） 就是项目在经济寿命期内的净现值或净年值等于零时的折 现率。在所有的经济评价指标中，内部收益率是最重要的 评价指标之一。
• 缺点：没有考虑资金的时间价值，没有全面 的反应项目，而且要有基准投资回收期。
2、动态投资回收期 动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的条件下， 以项目净收益抵偿项目全部投资所需要的时间。动态投资 回收期克服了静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺陷， 是反映项目财务上投资回收能力的主要指标。动态投资回 收期自建设开始年算起，其计算表达式为：
• 投资回收期指标的优点：是概念清晰、简单 易用。尤其重要的是该指标不仅在一定程度 上反映项目的经济性，而且反映项目的风险 大小。
• 项目决策面临着未来的不确定性因素的挑战，这种 不确定性所带来的风险随着时间的延长而增加，因 为离现时愈远，人们所能确知的东西就愈少。为了 减少这种风险，就必然希望投资回收期越短越好。 因此，作为能够反映一定经济性和风险性的回收期 指标，在项目评价中具有独特的地位和作用，被广 泛用作项目评价的辅助性指标。
30
40
50
∞
NPV（i）=-1000+400（P/A，i，4） （万元）
600 268 35
0 -133 -260 -358 -1000
图
• 净现值（NPV）指标的特性
第四章_工程经济评价的基本指标
第四章工程经济评价的基本指标4.1 评价指标体系概述评价工程项目经济效果的好坏，一方面取决于基础数据的完整性和可靠性，另一方面取决于选取的评价指标体系的合理性，只有选取正确的评价指标体系，经济评价的结果能与客观实际情况吻合，才具有实际意义。
项目经济评价指标的设定应遵循以下原则: （1）与经济学原理相一致的原则，即所设指标应该符合社会经济效益评价的需要。
（2）项目或方案的可鉴别性原则，即所设指标能够检验和区别各项目的经济效益与费用的差异。
（3）互斥型项目或方案的可比性原则，即所设指标必须满足共同的比较基础与前提。
（4）评价工作的可操作性原则，即在评价项目的实际工作中，这些方法和指标是简便易行而确有实效的。
根据经济评价指标所考虑因素及使用方法的不同，可进行不同的分类，一般有以下三种分类方法。
1．按指标在计算中是否考虑资金时间价值分类在工程项目经济评价中，按是否考虑资金的时间价值，经济效果评价指标分为静态评价指标（不考虑资金时间价值）和动态评价指标(考虑资金时间价值)两类，如图4.1所示。
静态评价指标是在不考虑时间因素对货币价值影响的情况下，直接通过现金流量计算出来的经济评价指标。
静态评价指标的最大特点是计算简便。
主要用于技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段，或对计算期比较短的项目以及对于逐年收益大致相等的项目进行评价。
动态评价指标是在分析项目或方案的经济效益时，要对发生在不同时间的效益、费用计算资金的时间价值，将现金流量进行等值化处理后计算的评价指标。
动态评价指标能较全面地反映投资方案整个计算期的经济效果，主要用于项目最后决策前的可行性研究阶段，或对计算期较长的项目以及逐年收益不相等的项目进行评价。
静态评价指标主要缺点是没有考虑资金的时间价值和不能反映项目整个计算期间的全面情况。
因此，在对投资项目进行经济评价时，应以动态分析为主，必要时另加某些静态评价指标进行辅助分析。
总投资收益率Array资本金净利润率静态投资回收期利息备付率偿债备付率资产负债率内部收益率净现值净现值率净年值费用现值与费用年值动态投资回收期图4.1 项目经济评价指标体系（按时间价值分类）2. 按指标本身的经济性质分类在工程项目经济评价中，按项目经济评价指标本身的经济性质可分为时间性指标、价值性指标和效率性指标三类，如图4.2所示。
第四章 工程经济
第四章工程经济考情分析本章为重点章节，主要介绍了工程中经济评价的内容、方法及运用等。
本章内容繁多，理论性强，学习难度较大，很多地方需要在理解的基础上掌握。
主要包括：资金时间价值；方案的评价方法、价值工程的分析以及工程寿命总成本分析。
从历年考试来看，本章分值众多，属于“拉差距”的章节。
预计2019年的分值为20分左右。
【知识框架】第一节资金的时间价值及其计算知识点1：现金流量和资金时间价值一、现金流量现金流量图可以反映现金流量的三要素：大小（资金数额）、方向（资金流入或流出）和作用点（资金流入或流出的时间点）。
现金流量图的绘制规则：1.横轴表示时间轴，0表示时间序列的起点；n表示时间序列的终点。
轴上每一间隔表示一个时间单位（计息周期）。
整个横轴表示系统的寿命周期。
2.与横轴相连的垂直箭线表示不同时点的现金流入或流出；3.垂直箭线的长度要能适当体现各时点现金流量的大小，并在各箭线上方（或下方）注明其现金流量数值；4.垂直箭线与时间轴的交点为现金流量发生的时点（作用点）。
【例题·多选题】关于现金流量图绘制规则的说法，正确的有（）。
A.横轴为时间轴，整个横轴表示经济系统寿命期B.横轴的起点表示时间序列第一期期末C.横轴上每一间隔代表一个计息周期D.与横轴相连的垂直箭线代表现金流量E.垂直箭线的长短应体现各时点现金流量的大小『正确答案』ACDE『答案解析』本题考查的是现金流量和资金时间价值。
现金流量图的绘制规则如下：（1）横轴为时间轴，0表示时间序列的起点，n表示时间序列的终点。
轴上每一间隔表示一个时间单位（计息周期），一般可取年、半年、季或月等。
整个横轴表示的是所考察的经济系统的寿命周期。
（2）与横轴相连的垂直箭线代表不同时点的现金流入或现金流出。
在横轴上方的箭线表示现金流入；在横轴下方的箭线表示现金流出。
（3）垂直箭线的长度要能适当体现各时点现金流量的大小，并在各箭线上方（或下方）注明其现金流量的数值。
工程经济学第四章
解：PCA=20+2(P/A,10%,5)－3(P/F,10%,5)=25.72万元 PCB=30+1(P/A,10%,5)－5(P/F,10%,5)=30.69万元 ∵ PCA < PCB，∴ 应选A设备
第四章 工程项目经济评价方法
§2 工程项目方案的类型与评价方法
一、方案类型
要正确地评价项目方案的经济性，仅凭对评价指标的计算和判别是不 够的，还必须了解工程项目方案所属的类型，从而按照方案的类型来 确定适合的评价指标。 所谓工程项目方案的类型是指一组备选方案之间所具有的相互关系。 如图所示：
第四章 工程项目经济评价方法
IRR与NPV的比较
对于独立方案的评价，应用IRR评价与应用NPV评价的结论是一致的。 NPV 从净现值函数曲线图可以看出：
NPV1 i1 NPV2 IRR i2 i
•
假如基准收益率为i1, 当IRR＞i1时，根据IRR的评价准则，方案可以接受；从 图中可见，i1对应的NPV（i1）＞0，方案也可接受；假如基准收益率为i2, 当 IRR＜i2时，根据IRR的评价准则，方案不能接受；i2对应的NPV（i2）＜0，方案 也不能接受。综上分析，用NPV和IRR指标对独立方案进行评价时，所得的结论 是一致的。 NPV指标计算简单，但反映不出投资过程的收益程度，而且要受到外部参数（基 准收益率）的影响；IRR指标的计算麻烦，但能反映投资过程的收益程度，而且 不受外部参数的影响，完全取决于投资过程的现金流量。
解：静态投资回收期：Pt = 8-1+（84/150）=7.56 (年) 由于静态投资回收期小于基准投资回收期12年，则方案可行。
说明： 静态投资回收期适用于融资前的盈利能力分析。
第四章 工程项目经济评价方法
第四章_工程经济评价方法
4.1 工程项目经济评价指标
（3）项目资本金净利润率（ROE）：表示项目资本金的 盈利水平，指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或 运营期内年平均净利润（NP）与项目资本金（EC）的比 率；项目资本金净利润率应按下式计算：
NP ROE 100 % EC
式中：ROE——项目资本金净利润率； NP——项目正常年份的年净利润或运营期内年平均 净利润＝利润总额－所得税； EC——项目资本金。 项目资本金净利润率用来衡量项目资本金的获利能力，高 于同行业的净利润率参考值，表明方案可以考虑接受，项 目资本金净利润率越高，表明资本金所取得的利润越多。
务利息的能力，它表示使用项目税息前利润偿付利息的保证倍率。 对于正常经营的项目，利息备付率应当大于2。否则，表示项目的付 息能力保障程度不足。尤其是当利息备付率低于1时，表示项目没有 足够资金支付利息，偿债风险很大。
4. 偿债备付率 偿债备付率指项目在借款偿还期内，各年可用于还 本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。其计算式为：
用静态指标分析方案的经济性简便、直观、 节省时间，能够快速得出结论。一般情况下，在 项目的投资决策初期，技术经济数据不完备和不 精确的项目初选时使用静态指标分析。 主要缺点没有考虑资金的时间价值不能反映 项目整个寿命周期的全面情况，因此进行经济评 价时应以动态分析为主。
4.1 工程项目经济评价指标
A ——每年的净收益 (CI CO) t PK ——项目的建设期
例题：某工程项目期初投资1000 万元，两年建成 投产。投产后每年的净收益为150万元。问：该 项目的投资回收期为多少？ 解：该投资项目每年的净收益相等，可以直接用公 式计算其投资回收期。
I Pt PK A
工程经济学第4章工程经济评价的基本指标
60 净 现 金 -100 -80 40 流量 累计现 -100 -180 -140 -80 金流量
Pt=5－1＋
− 20 60
=4.33(年)
例2
采用静态投资回收期对投资方案 进行评价时，其基本做法如下： 进行评价时，其基本做法如下：
（1）确定行业的基准投资回收期（Pc）。 ）确定行业的基准投资回收期（ 基准投资回收期是国家根据国民经济各 部门、各地区的具体经济条件， 部门、各地区的具体经济条件，按照行 业和部门的特点， 业和部门的特点，结合财务会计上的有 关制度及规定而颁布， 关制度及规定而颁布，同时进行不定期 修订的建设项目经济评价参数， 修订的建设项目经济评价参数，是对投 资方案进行经济评价的重要标准。 资方案进行经济评价的重要标准。
从指标的性质来分，可以分为时间性 指标、价值性指标和比率性指标等 （如图4 （如图4-3所示）
第二节 静态评价指标
不考虑资金时间价值的经济效益评价指 标称为静态评价指标 静态投资回收期 投资收益率
一、静态投资回收期
以项目每年的净收益回收项目全部投资所需 要的时间。 要的时间。
金 流 计 量 现 净 Pt 0 5 1 2 3 4 年 累
第四章 工程经济评价的基本指标 概述 静态评价指标 动态评价指标 评价指标的关系 基准收益率的确定与选择
本章提要与学习目标
评判工程技术方案在经济上的优劣， 评判工程技术方案在经济上的优劣，需 要一定的判断标准。 要一定的判断标准。评价指标是投资项 目复杂经济效果的定量化表达。 目复杂经济效果的定量化表达。为了从 不同角度和方面刻画和表征出项目复杂 的经济效果，人们设计了多种评价指标。 的经济效果，人们设计了多种评价指标。 只有正确地理解和适当地应用各个评价 指标的含义及其评价准则， 指标的含义及其评价准则，才能对投资 项目进行有效地经济分析， 项目进行有效地经济分析，才能做出正 确的投资决策。 确的投资决策。
工程经济第四章折旧
知识点：工作量法—计算公式
计算公式
（1）按照行驶里程计算折旧的公式
年折旧额＝单位里程折旧额×年均行使里程
13
知识点：工作量法—计算公式
计算公式
（2）按照工作小时计算折旧的公式
年折旧额＝每工作小时折旧额×年工作小时
14
知识点：工作量法—计算公式
计算公式
（3）按照台班计算折旧的公式
年折旧额＝每台班折旧额×年工作台班
旧的方法。 分为平均年限法和工作量法
平均年限法（直线法）是按固定资产使用年
限平均计算折旧的方法
工作量法就是按照固定资产所完成的工作量
计算应计折旧的方法
7
知识点：平均年限法
适用条件：
固定资产效益的降低是时间消逝的函数，而不是 使用状况的函数。因此，它的服务能力在折旧年 限内的各年等量地降低。
按照工作量法，该项固定资产各年的折旧情 况见下表。
18
知识点2.2：加速折旧法
所谓加速折旧法（递减折旧法）是指固定资产各期计提
的折旧费用，在使用早期提得多，在后期则提得少，从 而相对加快折旧的速度，使固定资产的成本在有效使用 年限中加快得到补偿的一种折旧计算方法 。 分为双倍余额递减法和年数总和法
往往根据经验估计确定
固定资产清理费用，是指固定资产在清理、处置过
程中发生的人工、动力费用等。固定资产残值减去 清理费用后的余额称为净残值
5
知识点2：折旧的方法
平均折旧法
年限平均法
折 旧 方 法
加速折旧法
工作量平均法 年数总和法
双倍余额递减法
6
知识点2.1：平均折旧法
所谓平均折旧法是按照某种标志均衡提取折
双倍余额递减法是按双倍直线折旧率计算固定资产折旧
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第一节资金的时间价值及其计算（2012年真题）1. 某企业连续3年每年初从银行借入资金500万元，年利率8%,按年计息，第3年末一次性还本付息，则第3年末应还本付息（）万元。
A. 1893. 30B. 1 753. 06C. 1 623. 20D . 1 620. 00【答案】B。
本题考核的知识点为等额支付终值的计算。
第3年年末的本利和为500（F/A, 8%, 3）（1+8 %）一1 753. 06（万元）。
2. 菜企业从银行借入1年期的短期借款500万元，年利率12%，按季度计算并支付利息，则每季度需支付利息（）万元。
A. 15. 00B. 15. 15C. 1 5. 69D. 20. 00【答案】A。
本题考核的知识点为季度利息的计算。
每季度的利率=12%/ 4-3%,贝U每季度的利息为500X3% — 15（万元）。
3. 象企业从银行借入一笔1年期的短期借款，年利率12%,按月复利计息，则关于该项借款利率的说法，正确的有（）。
A. 利率为连续复利B. 年有效利率为12%C. 月有效利率为1%D. 月名义利率为l %E. 季有效利率大于30【答案】CDE。
本题考核的知识点为利率的换算。
复利计算有间断复利和连续复利之分。
（2011年真题）1. 某企业借款100万元，年利率为8%,借款期限为2年，单利计息，则借款期内计息两次和计息一次的利息差额为（）万元。
【答案】Ao本题考核的知识点为单利的计算。
由于是单利计息，单利的年利息额仅由本金所产生，其新生利息不再加入本金产生利息，则借款期内计息两次和计息一次的利息差额为0。
2. 某企业第1至第5年每年初等额投资，年收益率为10%,按复利计息。
该企业若想在第5年末一次性回收投资本息 1 000万元，应在每年初投资（）万元。
A. 124. 18B. 148. 91C. 163. 80D. 181. 82【答案】B。
本题考核的知识点为等值的计算。
每年初投资=1 000 X（P/ F, 10%, l）（A / F, 10%, 5）=148 . 91（万元），3. 关于现金流量图绘制规则的说法，正确的有（）。
A. 横轴为时间轴，整个横轴表示经济系统寿命期B. 横轴的起点表示时间序列第一期期末C. 横轴上每一间隔代表一个计息周期D. 与横轴相连的垂直箭线代表现金流量E. 垂直箭线的长短应体现各时点现金流量的大小【答案］ACE。
本题考核的知识点为现金流量图的绘制规则。
本题考核的知识点为现金流量图的绘制规则如下：（1）以横轴为时间轴，零表示时间序列的起点，n表示时间序列的终点。
轴上每一间隔代表一个时间单位（计息周期），可取年、半年、季或月等。
整个横轴又可看成是所考察的经济系统的寿命期；（2）与横轴相连的垂直箭线代表不同时点的现金流入或现金流出。
在横轴上方的箭线表示现金流入（收益）；在横轴下方的箭线表示现金流出（费用）；（3）垂直箭线的长短要能适当体现各时点现金流量的大小，并在各箭线上方（或下方）注明其现金流量的数值；（4）箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。
（2010年真题）1 .在工程经济分析中，通常采用（）计算资金的时间价值。
A. 连续复利B. 间断复利C. 连续单利D. 瞬时单利【答案】Bo本题考核的知识点为复利的计算。
复利计算有间断复利和连续复利之分。
按朝（年、半年、季、月、周、日）汁算复利的方法称为间断复利（即普通复利）；按瞬时计算复利的方去称为连续复利。
在实际应用中，一般均采用间断复利。
2. 某工程项目建设期为3年，建设期内每年初贷款500万元，年利率为10%。
运营期前期年每年末等额偿还贷款本息，到第3年末全部还清，则每年末应偿还贷款本息（）万元。
A. 606. 83B. 665. 50C. 732. 05D. 953. 60【答案】Co第二节投资方案经济效果评价（2012年真题）1 .按是否考虑资金的时间价值，投资方案经济效果评价方法分为（）。
A .线性评价方法和非线性评价方法B. 静态评价方法和动态评价方法C. 确定性评价方法和不确定性评价方法D. 定量评价方法和定性评价方法【答案】Bo本题考核的知识点为经济效果评价的基本方法。
按是否考虑资金时间价值，经济效果评价方法可分为静态评价方法和动态评价方法。
2. 某项目总投资为2 000万元，其中债务资金为500万元，项目运营期内年平均净利润为200万元，年平均息税为20万元，贝U该项目的总投资收益率为（）。
A. 10. 0%B. 11. 0%C. 13. 3%D. 14. 7%【答案】B。
本题考核的知识点为项目总投资收益率的计算。
总投资收益率一息税前利润/项目总投资一（200+20） / 2 000=11%。
3. 某企业投资项目，总投资3 000万元，其中借贷资金占40%,借贷资金的资金成本为12%,企业自有资金的投资机会成本为15%,在不考虑其他影响因素的条件下，该项目的基准收益率至少应达到（）。
A. 12. 0%B. 13. 5%C. 13. 8%D. 15. 0%【答案】D。
本题考核的知识点为基准收益率的确定。
基准收益率>max怦位资金成本，单位投资机会成本）=max（12 %, 15%）=15%。
（2011年真题）1. 在分析工程项目抗风险能力时，应分析工程项目在不同阶段可能遇到的不确定性因素口随机因素对其经济效果的影响，这些阶段包括工程项目的（）。
A. 策划期和建设期B. 建设期和运营期C. 运营期和拆除期D. 建设期和达产期【答案】Bo本题考核的知识点为抗风险能力分析。
抗风险能力分析就是分析项目在建设期和运营期可能遇到的不确定性因素和随机因素对项目经济效果的影响程度，考察项目承受各种投资风险的能力。
2 .总投资收益率指标中的收益是指项目建成后（）。
A .正常生产年份的年税前利润或运营期年平均税前利润B .正常生产年份的年税后利润或运营期年平均税后利润C. 正常生产年份的年息税前利润或运营期年平均息税前利润D. 投产期和达产期的盈利总和【答案】Co本题考核的知识点为总投资收益率指标。
总投资收益率表示项目总投资的盈利水平，是指项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期年平均息税前利润与项目总投资的比值。
3. 投资方案经济评价中的基准收益率是指投资资金应当获得的（）盈利率水平。
A. 最低B. 最局C. 平均D. 组合【答案】A。
本题考核的知识点为基准收益率io的确定。
基准收益率表明投资决策者对项目资金时间价值的估价，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据。
（2009年真题）1 .采用投资回收期指标评价投资方案的经济效果，其优点是能够（）。
A. 全面考虑整个计算期内的现金流量B. 作为投资方案选择的可靠依据C. 在一定程度上反映资本的周转速度D. 准确衡量整个计算期内的经济效果【答案】Co本题考核的知识点为投资回收期应用于经济效果评价的优点。
投资回收期指标容易理解，计算也比较简便；项目投资回收期在一定程度上反映了资本的周转速度。
2 .偿债备付率是指投资方案在借款偿还期内各年（）的比值。
A. 可用于偿还利息的资金与当期应付利息B. 可用于还本付息的资金与当期应付利息C. 可用于偿还利息的资金与当期应还本付息金额D. 可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额【答案】D。
本题考核的知识点为偿债备付率。
偿债备付率指投资方案在借款偿还期内各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。
3.作为投资方案经济效果评价指标，净现值能够（）。
A. 直观反映项目单位投资的使用效率B. 直接说明项目运营期各年的经营成果C. 全面考虑项目在整个计算期内的经济状况D. 全面反映项目投资过程的效益程度【答案】Co本题考核的知识点为净现值的优点与不足。
净现值指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况；经济意义明确直观，能够直接以货币额表示项目的盈利水平；判断直观。
不足的是，必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的；而且在互斥方案评价时，净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行方案比选。
另外，净现值不能反映项目投资中单位投资的使用效率，不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果。
第三节价值工程（2012年真题）1. 价值工程活动中，表达式V=F / C中的V是指研究对象的（）。
A. 使用价值B. 市场价格C. 交换价值D. 比较价值【答案】Do2. 对于大型复杂的产品，应用价值工程的重点应在产品的（）阶段。
A. 研究设计B. 生产制造C. 质量检验D. 使用维护【答案】Ao本题考核的知识点为提高产品价值的途径。
对于大型复杂的产品，应用价值工程的重点是在产品的研究、设计阶段，产品的设计图纸一旦设计完成并当产品投入生产后，产品的价值就已基本确定，因此，价值工程活动更侧重在产品的研究与设计阶段，以寻求技术突破，取得最佳的综合效果。
3. 基于关键的少数和次要的多数”原理对一个产品的零部件进行分类，并选择告产品成本比例高而占零部件总数比例低”的零部件作为价值工程对象，这种方法称为（）。
A. 强制确定法B. 价值指数法C. ABC分析法D. 头脑风暴法【答案】C。
本题考核的知识点为ABC分析法。
ABC分析法是应用数理统计分析的方法来选择对象。
这种方法由意大利经济学家帕累托提出，其基本原理为关键的少数和次要的多数”，抓住关键的少数可以解决问题的大部分。
4. 应用价值工程原理进行功能评价时，表明评价对象的功能与成本较匹配，暂不需考虑改进的情形是价值系数（）。
A. 大于0B. 等于1C. 大于1D. 小于1【答案】B。
本题考核的知识点为功能价值的计算及分析。
功能的价值系数等于1时，即功能评价值等于功能现实成本。
这表明评价对象的功能现实成本与实现功能所必需的最低成本大致相当。
此时，说明评价对象的价值为最佳，一般无需改进。
（2010年真题）1. 价值工程的核心是对产品进行（）。
A. 成本分析B. 功能分析C. 价值分析D. 功能改进【答案】B。
本题考核的知识点为价值工程的核心。
价值工程的核心是对产品进行功能分析。
2. 在选择价值工程对象时，首先求出分析对象的成本系数、功能系数，然后求得价值系数。
当分析对象的功能与成本不相符时，将价值低的选为价值工程研究对象的方法称为（）。
A. 重点选择法B. 因素分析法C. 强制确定法D. 价值指数法【答案】Co本题考核的知识点为价值工程对象选择的方法。
强制确定法是以功能重要程度作为选择价值工程对象的一种分析方法。
具体做法是：首先求出分析对象的成本系数、功能系数，然舌得出价值系数，以揭示出分析对象的功能与成本之间是否相符。