流动资产管理
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（四）推迟应付款的支付
企业应在不影响其信誉的前提下，尽可能 地推迟应付款的支付期。如何合理采用现 行银行结算方式以推迟付款日期是十分重 要的，因为该付的钱推迟支付等于在推迟 期间筹措到一笔可用资金。
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三、现金预算管理
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第二节
现金管理
一、现金管理目标 二、现金日常管理 三、现金预算管理 四、最佳现金持有量的确定
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一、现金管理目标
现金管理的目标，就是要在现金资产的流动性 和盈利性之间作出正确的抉择以获取最大的长 期利润。具体而言，现金管理有两个主要目标： 第一，现金的持有量能满足企业各种业务往来 的需要； 第二，将闲置现金减少到最低限度。
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二、现金日常管理
（一）力争现金流量同步 （二）加速收款速度 （三）利用现金浮游量 （四）推迟应付款的支付
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（一）力争现金流量同步
所谓现金流量同步，是指企业应尽量使各种 经济活动所引起的现金流入和现金流出在时 间上趋于一致，使其所持有的交易性现金余 额降到最低水平。这不仅是保证企业现金收 支平衡的基本前提，更是提高企业现金管理 水平的重要措施。
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（一）信用标准
信用标准是指客户获得企业的交易信用所应具备的条件， 在建立信用标准以及在对某一企业进行信用考察时，在 欧美企业信用管理中广为采用5C评价法，即对每个客户 的品质（Character）、能力(Capacity)、抵押 （Collateral）和条件（Condition）作出评估。 1、品质，是指客户履约或赖账的可能性 2、能力，是指客户的偿付能力 3、资本，反映了客户的经济实力与财务状况的优劣 4、抵押，是指客户拒付或无力支付款项时能被用做抵 押的资产 5、条件，是指可能影响客户付款能力的经济环境
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（一）现金持有的动机和成本
1、现金的持有动机 2、现金的持有成本
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1、现金的持有动机
（1）交易性动机 （2）预防性动机 （3）投机性动机
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2、现金的持有成本
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（二）最佳现金持有量的测算
最佳现金持有量的确定方法，主要有成本 分析模式和存货模式。 1、成本分析模式 2、存货模式
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1、成本分析模式
成本分析模式是要寻求持有现金的相关成本，并使持有 现金相关总成本最低。在现金有关成本中，管理成本属 固定成本，机会成本与现金持有量成正比例变动的，短 缺成本与现金持有量负相关。它们与现金持有量之间的 关系可从图4-4反映出来。应用举例见例4-1
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（2）管理成本
这是指企业为了所持有的现金进行管理而 发生的费用，如现金保管人员的工资、保 管现金发生的必要安全措施费用等。
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（3）短缺成本
这是指企业缺乏必要的现金置存，不能应付经营业务 开支需要，而使企业丧失购买机会所蒙受的损失，如 在现金短缺时，因不能按时缴纳税金而支付的滞纳金、 因无法购入原材料导致企业的停工损失、因无法享受 购货现金折扣的损失等。
应收账款是指企业因销售产品、材料、提 供劳务等业务，应向购货单位或接受劳务 的单位收取的款项，包括应收账款、应收 票据等。 （一）应收账款成本 （二）应收账款的管理目标
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（一）应收账款成本
持有应收账款，必须付出一定的代价。应收账款的成本 主要有以下三方面： 1、机会成本，是指资金投放在应收账款所丧失的再投 资收益。 2、坏账成本，是因应收账款无法收回而产生的坏账损 失。 3、管理成本，是企业对应收账款进行管理而发生的支 出，主要包括对客户信用调查的费用、催收账款的费用， 应收账款账簿记录费用等。
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（二）信用条件
当根据信用标准决定给客户信用优惠时， 就需考虑具体的信用条件。信用条件包括 信用期限、现金折扣等。 1、信用期限 2、现金折扣
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图4-5
存货模式下最佳现金持有量的确定1
其计算过程是先建立总成本方程，然后求现金持有量的极 值。假设下列符号： TC—存货分析模式下的相关总成本； T1—相关的机会成本； T2—相关的转换成本； Q—一次交易资金量，也即最佳现金持有量； i—有价证券收益率； T—一个周期内货币资金总需求量； F—每次转换有价证券的固定成本。
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[例4-1] 某企业现有5个现金持有方案，根据历史资料和近期企业经 营状况的预测和分析，有关成本资料如表4-2所示。
√
2、存货模式
该方法是把现金视为存货看待，利用存货的经济批量模型来确定 最佳现金余额。 存货模式是通过现金与有价证券的有限组合来达到最佳现金持有 量的方式。我们知道企业置存大量现金就要承担很大的机会成本， 如将现金投入有价证券就可以避免这种损失，有价证券作为一种 准现金随时抛售来弥补企业的现金不足。但将有价证券转换为现 金要承担佣金或手续费等代价，称为现金转换成本，如果企业将 所有现金都投入有价证券，在需要现金时再转换，就势必要承担 较高的转换成本，这也得不偿失。因此本模型就是要找到一个最 佳的现金持有量，能够使现金机会成本和转换成本之和保持最低 的现金持有量。其原理可用图4-5来表示。
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一、流动资产概念及特点
（一）流动资产的概念 （二）流动资产的特点
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（一）流动资产的概念
流动资产是指可以在一年或超过一年的一个营业周期 内变现或者耗用的资产，包括现金、短期投资、应收 及预付款项、存货等。 流动资产是企业资产的重要组成部分，企业持有一定 数量的流动资产是企业进行生产经营活动的必备条件， 其数额大小及其构成情况，在一定程度上制约着企业 的财务状况，但流动资产的盈利能力比较差，投放在 流动资产上的资金过高则可能会降低企业的投资回报 率，因此，流动资产投资必须保持一个恰当的水平。
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（二）流动资产的特点
流动资产有以下三个主要特点： 1、流动性强，周转期较短 2、循环各阶段具有继起性和并存性 3、资金占用数额的波动性很大
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Baidu Nhomakorabea
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二、流动资产的分类
（一）按流动性分类 按流动性强弱可分为速动资产和非速动资产 （二）按有无实物形态分类 按是否具有实物形态可分为有实物形态流动 资产和无实物形态流动资产
现金的持有成本是指企业为了持有一定数量 的现金而发生的费用或者现金发生短缺时所 付出的代价，它通常由以下三个部分组成： （1）机会成本 （2）管理成本 （3）短缺成本
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（1）机会成本
这是指企业因持有现金而不能赚取投资收 益的机会损失。
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（二）应收账款的管理目标
应收账款管理的目标是充分发挥应收账款功能， 权衡应收账款投资所产生的收益、成本和风险， 作出有利于企业的应收账款决策。其具体内容有 以下几个方面： 1、制订科学合理的应收账款信用政策 2、加强应收账款的安全性管理，及时有效地收回 应收账款，并采用适当的催收方式，尽可能地减 少企业的坏账损失。 3、加强对企业未来销售前景的预测及信用政策是 否改变等的管理。
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（三）利用现金浮游量
现金浮游量是指企业的银行存款账簿上现金余 额与银行账户上存款余额之间的差额。产生现 金浮游量的主要原因：是由于支票开具与支票 兑现之间的时间差，而在企业账户里滞留的资 金，企业就可以向银行开出金额高于银行存款 账面结余数的支票。财务管理人员应当正确测 算日平均现金浮游量，控制使用时间，避免银 行透支以损害企业信誉。
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第四章
流动资产管理
重点与难点： 1、教学重点：最佳现金持有量的计算；应收账款 和存货的功能与成本；信用政策的构成与决策； 存货的控制方法。 2、教学难点：信用政策的决策；存货的控制方法。 教学课时安排： 总课时10课时，其中讲授8课时，实训2课时。
第四章 流动资产管理
教学目的与要求： 1、了解流动资产管理的概念、特点及分类，明确流 动资产的管理要求； 2、明确现金管理的目标，熟悉现金管理的有关规定 和现金收支管理的内容，掌握现金持有量的决策方法； 3、明确应收账款管理的目标，熟悉持有应收账款的 成本，掌握信用政策的决策方法； 4、明确存货管理的目标，熟悉存货的有关成本，掌 握经济批量的基本模型等决策方法。
现金预算是对公司在未来特定时期的现金流入 与现金流出所作的预计，也是对现金收支差额 提出平衡措施的计划。 现金预算是由以下四部分内容组成： 1、现金收入 2、现金支出 3、现金余缺 4、现金融通
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四、最佳现金持有量的确定
（一）现金持有的动机和成本 （二）最佳现金持有量的测算
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存货模式下最佳现金持有量的确定2
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存货模式下最佳现金持有量的确定3
第三节
应收账款管理
一、应收账款的成本与管理目标 二、信用政策 三、应收账款日常管理
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一、应收账款的成本与管理目标
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第四章 流动资产管理
第一节 第二节 第三节 第四节 第四章
流动资产管理概述 现金管理 应收账款管理 存货管理 小结
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第一节
流动资产管理概述
一、流动资产概念及特点 二、流动资产的分类
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2、锁箱法
这是指企业在各销售点当地邮局租用一个 专门的信箱，并通过客户将货款票据直接 邮寄到指定的邮政信箱，而不是寄往公司 总部或收款中心（一般在锁箱法下不设收 款中心），然后授权当地银行每天开启信 箱，并及时进行票据结算的方法 。
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（二）加速收款速度
企业在生产经营过程中，要尽可能加速现金回 收，以提高现金的使用效率。企业加快收款速 度可采用以下方法： 1、集中银行法 2、锁箱法
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1、集中银行法
是指在收款比较集中的若干地区设立多个 收款中心来代替通常只在公司总部设立的 单一收款中心，并指定一个主要银行作为 集中银行，以加快货款回收速度的一种方 法。
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第四章 流动资产管理
【案例导读】时代电脑公司是1980年成立的，由 起初只有几十万资金发展为拥有上亿元资产的公 司。但该公司过去为了扩大销售，占领市场，一 直采用比较宽松的信用政策，客户拖欠的款项数 额越来越大，时间越来越长，严重影响了资金的 周转循环，公司不得不依靠追加负债筹集资金。 最近，主要贷款人开始不同意进一步扩大债务， 所以公司经理非常忧虑。你如是公司财务经理该 怎么办？
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二、信用政策
信用政策又称应收账款政策，是指企业对应收 账款进行规划与控制而确立的基本原则与行为 规范，是企业财务政策的一个重要组成部分。 企业要管好用好应收账款，必须事先制定科学 合理的信用政策。信用政策包括 （一）信用标准 （二）信用条件 （三）收账政策
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（四）推迟应付款的支付
企业应在不影响其信誉的前提下，尽可能 地推迟应付款的支付期。如何合理采用现 行银行结算方式以推迟付款日期是十分重 要的，因为该付的钱推迟支付等于在推迟 期间筹措到一笔可用资金。
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三、现金预算管理
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现金管理
一、现金管理目标 二、现金日常管理 三、现金预算管理 四、最佳现金持有量的确定
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一、现金管理目标
现金管理的目标，就是要在现金资产的流动性 和盈利性之间作出正确的抉择以获取最大的长 期利润。具体而言，现金管理有两个主要目标： 第一，现金的持有量能满足企业各种业务往来 的需要； 第二，将闲置现金减少到最低限度。
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二、现金日常管理
（一）力争现金流量同步 （二）加速收款速度 （三）利用现金浮游量 （四）推迟应付款的支付
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（一）力争现金流量同步
所谓现金流量同步，是指企业应尽量使各种 经济活动所引起的现金流入和现金流出在时 间上趋于一致，使其所持有的交易性现金余 额降到最低水平。这不仅是保证企业现金收 支平衡的基本前提，更是提高企业现金管理 水平的重要措施。
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（一）信用标准
信用标准是指客户获得企业的交易信用所应具备的条件， 在建立信用标准以及在对某一企业进行信用考察时，在 欧美企业信用管理中广为采用5C评价法，即对每个客户 的品质（Character）、能力(Capacity)、抵押 （Collateral）和条件（Condition）作出评估。 1、品质，是指客户履约或赖账的可能性 2、能力，是指客户的偿付能力 3、资本，反映了客户的经济实力与财务状况的优劣 4、抵押，是指客户拒付或无力支付款项时能被用做抵 押的资产 5、条件，是指可能影响客户付款能力的经济环境
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（一）现金持有的动机和成本
1、现金的持有动机 2、现金的持有成本
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1、现金的持有动机
（1）交易性动机 （2）预防性动机 （3）投机性动机
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2、现金的持有成本
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（二）最佳现金持有量的测算
最佳现金持有量的确定方法，主要有成本 分析模式和存货模式。 1、成本分析模式 2、存货模式
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1、成本分析模式
成本分析模式是要寻求持有现金的相关成本，并使持有 现金相关总成本最低。在现金有关成本中，管理成本属 固定成本，机会成本与现金持有量成正比例变动的，短 缺成本与现金持有量负相关。它们与现金持有量之间的 关系可从图4-4反映出来。应用举例见例4-1
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（2）管理成本
这是指企业为了所持有的现金进行管理而 发生的费用，如现金保管人员的工资、保 管现金发生的必要安全措施费用等。
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（3）短缺成本
这是指企业缺乏必要的现金置存，不能应付经营业务 开支需要，而使企业丧失购买机会所蒙受的损失，如 在现金短缺时，因不能按时缴纳税金而支付的滞纳金、 因无法购入原材料导致企业的停工损失、因无法享受 购货现金折扣的损失等。
应收账款是指企业因销售产品、材料、提 供劳务等业务，应向购货单位或接受劳务 的单位收取的款项，包括应收账款、应收 票据等。 （一）应收账款成本 （二）应收账款的管理目标
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（一）应收账款成本
持有应收账款，必须付出一定的代价。应收账款的成本 主要有以下三方面： 1、机会成本，是指资金投放在应收账款所丧失的再投 资收益。 2、坏账成本，是因应收账款无法收回而产生的坏账损 失。 3、管理成本，是企业对应收账款进行管理而发生的支 出，主要包括对客户信用调查的费用、催收账款的费用， 应收账款账簿记录费用等。
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（二）信用条件
当根据信用标准决定给客户信用优惠时， 就需考虑具体的信用条件。信用条件包括 信用期限、现金折扣等。 1、信用期限 2、现金折扣
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图4-5
存货模式下最佳现金持有量的确定1
其计算过程是先建立总成本方程，然后求现金持有量的极 值。假设下列符号： TC—存货分析模式下的相关总成本； T1—相关的机会成本； T2—相关的转换成本； Q—一次交易资金量，也即最佳现金持有量； i—有价证券收益率； T—一个周期内货币资金总需求量； F—每次转换有价证券的固定成本。
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[例4-1] 某企业现有5个现金持有方案，根据历史资料和近期企业经 营状况的预测和分析，有关成本资料如表4-2所示。
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2、存货模式
该方法是把现金视为存货看待，利用存货的经济批量模型来确定 最佳现金余额。 存货模式是通过现金与有价证券的有限组合来达到最佳现金持有 量的方式。我们知道企业置存大量现金就要承担很大的机会成本， 如将现金投入有价证券就可以避免这种损失，有价证券作为一种 准现金随时抛售来弥补企业的现金不足。但将有价证券转换为现 金要承担佣金或手续费等代价，称为现金转换成本，如果企业将 所有现金都投入有价证券，在需要现金时再转换，就势必要承担 较高的转换成本，这也得不偿失。因此本模型就是要找到一个最 佳的现金持有量，能够使现金机会成本和转换成本之和保持最低 的现金持有量。其原理可用图4-5来表示。
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一、流动资产概念及特点
（一）流动资产的概念 （二）流动资产的特点
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（一）流动资产的概念
流动资产是指可以在一年或超过一年的一个营业周期 内变现或者耗用的资产，包括现金、短期投资、应收 及预付款项、存货等。 流动资产是企业资产的重要组成部分，企业持有一定 数量的流动资产是企业进行生产经营活动的必备条件， 其数额大小及其构成情况，在一定程度上制约着企业 的财务状况，但流动资产的盈利能力比较差，投放在 流动资产上的资金过高则可能会降低企业的投资回报 率，因此，流动资产投资必须保持一个恰当的水平。
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（二）流动资产的特点
流动资产有以下三个主要特点： 1、流动性强，周转期较短 2、循环各阶段具有继起性和并存性 3、资金占用数额的波动性很大
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二、流动资产的分类
（一）按流动性分类 按流动性强弱可分为速动资产和非速动资产 （二）按有无实物形态分类 按是否具有实物形态可分为有实物形态流动 资产和无实物形态流动资产
现金的持有成本是指企业为了持有一定数量 的现金而发生的费用或者现金发生短缺时所 付出的代价，它通常由以下三个部分组成： （1）机会成本 （2）管理成本 （3）短缺成本
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（1）机会成本
这是指企业因持有现金而不能赚取投资收 益的机会损失。
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（二）应收账款的管理目标
应收账款管理的目标是充分发挥应收账款功能， 权衡应收账款投资所产生的收益、成本和风险， 作出有利于企业的应收账款决策。其具体内容有 以下几个方面： 1、制订科学合理的应收账款信用政策 2、加强应收账款的安全性管理，及时有效地收回 应收账款，并采用适当的催收方式，尽可能地减 少企业的坏账损失。 3、加强对企业未来销售前景的预测及信用政策是 否改变等的管理。
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（三）利用现金浮游量
现金浮游量是指企业的银行存款账簿上现金余 额与银行账户上存款余额之间的差额。产生现 金浮游量的主要原因：是由于支票开具与支票 兑现之间的时间差，而在企业账户里滞留的资 金，企业就可以向银行开出金额高于银行存款 账面结余数的支票。财务管理人员应当正确测 算日平均现金浮游量，控制使用时间，避免银 行透支以损害企业信誉。
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第四章
流动资产管理
重点与难点： 1、教学重点：最佳现金持有量的计算；应收账款 和存货的功能与成本；信用政策的构成与决策； 存货的控制方法。 2、教学难点：信用政策的决策；存货的控制方法。 教学课时安排： 总课时10课时，其中讲授8课时，实训2课时。
第四章 流动资产管理
教学目的与要求： 1、了解流动资产管理的概念、特点及分类，明确流 动资产的管理要求； 2、明确现金管理的目标，熟悉现金管理的有关规定 和现金收支管理的内容，掌握现金持有量的决策方法； 3、明确应收账款管理的目标，熟悉持有应收账款的 成本，掌握信用政策的决策方法； 4、明确存货管理的目标，熟悉存货的有关成本，掌 握经济批量的基本模型等决策方法。
现金预算是对公司在未来特定时期的现金流入 与现金流出所作的预计，也是对现金收支差额 提出平衡措施的计划。 现金预算是由以下四部分内容组成： 1、现金收入 2、现金支出 3、现金余缺 4、现金融通
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四、最佳现金持有量的确定
（一）现金持有的动机和成本 （二）最佳现金持有量的测算
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存货模式下最佳现金持有量的确定2
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第三节
应收账款管理
一、应收账款的成本与管理目标 二、信用政策 三、应收账款日常管理
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第四章 流动资产管理
第一节 第二节 第三节 第四节 第四章
流动资产管理概述 现金管理 应收账款管理 存货管理 小结
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第一节
流动资产管理概述
一、流动资产概念及特点 二、流动资产的分类
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2、锁箱法
这是指企业在各销售点当地邮局租用一个 专门的信箱，并通过客户将货款票据直接 邮寄到指定的邮政信箱，而不是寄往公司 总部或收款中心（一般在锁箱法下不设收 款中心），然后授权当地银行每天开启信 箱，并及时进行票据结算的方法 。
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（二）加速收款速度
企业在生产经营过程中，要尽可能加速现金回 收，以提高现金的使用效率。企业加快收款速 度可采用以下方法： 1、集中银行法 2、锁箱法
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1、集中银行法
是指在收款比较集中的若干地区设立多个 收款中心来代替通常只在公司总部设立的 单一收款中心，并指定一个主要银行作为 集中银行，以加快货款回收速度的一种方 法。
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第四章 流动资产管理
【案例导读】时代电脑公司是1980年成立的，由 起初只有几十万资金发展为拥有上亿元资产的公 司。但该公司过去为了扩大销售，占领市场，一 直采用比较宽松的信用政策，客户拖欠的款项数 额越来越大，时间越来越长，严重影响了资金的 周转循环，公司不得不依靠追加负债筹集资金。 最近，主要贷款人开始不同意进一步扩大债务， 所以公司经理非常忧虑。你如是公司财务经理该 怎么办？
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二、信用政策
信用政策又称应收账款政策，是指企业对应收 账款进行规划与控制而确立的基本原则与行为 规范，是企业财务政策的一个重要组成部分。 企业要管好用好应收账款，必须事先制定科学 合理的信用政策。信用政策包括 （一）信用标准 （二）信用条件 （三）收账政策