亲历投行PPT
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投行简介——面向全球的顶尖投资银行ppt课件
旗下7家子公司、29家分公司、232家营 业部分布于全国,拥有广泛的全国网络
投资银行
股权、债券融资 并购重组财务顾问
研究服务
策略、宏观债券、 行业深度研究
国内大型综合券商, 经营范 围全面：
• 保荐承销 • 证券经纪 • 自营投资 • 信用交易 • 财务顾问 • 投资咨询 • 资产管理 • 期货经纪 • 基金管理 • 境外业务等
国泰君安期货有限公司
国泰君安创新投资有限公司 国泰君安金融控股有限公司 （香港） 上海国翔置业有限公司
上海证券有限责任公司
国泰君安雄厚的财务实力和领先的行业排名
本公司作为活跃的老牌券商， 见证、亲历并参与缔造了中国 证券市场风雨篇章，是见证历 史的证券品牌； 公司上市前，作为非上市券商， 资金实力、经营业绩均居行业 前列。 2015年6月，公司完成首次公开 发行并在A股上市。上市后市值 排名行业前三。
5
国信证券
1,091,519
2014年度证券公司净利润排名
序号
证券公司
净利润（万元）
1
中信证券
660,591
2
海通证券
56,915
4
国信证券
448,072
5
广发证券
431,822
数据来源：中国证券业协会
国泰君安卓越的品牌荣誉与强大的市场影响
一直以来，国泰君安向客户提供卓越、 全面的资本市场服务，并以诚信的文化、 专业的技术、创新的精神、周到的服务 在业内树立了良好的品牌；
诚信、亲和、专业、创新
1
目录
第一章 中国最优秀、历史最悠久的综合性证券公司 第二章 面向全球的顶尖投资银行 第三章 国泰君安投资银行的优势
第2页
… … … …第 3 页 … … … …第 8 页 … … … …第 17 页
投资银行
股权、债券融资 并购重组财务顾问
研究服务
策略、宏观债券、 行业深度研究
国内大型综合券商, 经营范 围全面：
• 保荐承销 • 证券经纪 • 自营投资 • 信用交易 • 财务顾问 • 投资咨询 • 资产管理 • 期货经纪 • 基金管理 • 境外业务等
国泰君安期货有限公司
国泰君安创新投资有限公司 国泰君安金融控股有限公司 （香港） 上海国翔置业有限公司
上海证券有限责任公司
国泰君安雄厚的财务实力和领先的行业排名
本公司作为活跃的老牌券商， 见证、亲历并参与缔造了中国 证券市场风雨篇章，是见证历 史的证券品牌； 公司上市前，作为非上市券商， 资金实力、经营业绩均居行业 前列。 2015年6月，公司完成首次公开 发行并在A股上市。上市后市值 排名行业前三。
5
国信证券
1,091,519
2014年度证券公司净利润排名
序号
证券公司
净利润（万元）
1
中信证券
660,591
2
海通证券
56,915
4
国信证券
448,072
5
广发证券
431,822
数据来源：中国证券业协会
国泰君安卓越的品牌荣誉与强大的市场影响
一直以来，国泰君安向客户提供卓越、 全面的资本市场服务，并以诚信的文化、 专业的技术、创新的精神、周到的服务 在业内树立了良好的品牌；
诚信、亲和、专业、创新
1
目录
第一章 中国最优秀、历史最悠久的综合性证券公司 第二章 面向全球的顶尖投资银行 第三章 国泰君安投资银行的优势
第2页
… … … …第 3 页 … … … …第 8 页 … … … …第 17 页
投行发展PPT演示文稿
11.中投证券 12.安信证券 13.中信证券 14.方正证券 15.齐鲁证券 16.联合证券 17.中信金通 18.东方证券 19.兴业证券 20.长江证券
12765.06 10776.34 10710.48 10347.15 10321.24 8494.68 7852.55 7484.1 6660.1 6529.13
12
第二节 投资银行的发展模式与行业特征 ▪ （一）投资银行的发展模式
▪ （二）投资银行的行业特征
13
•（一）投资银行的发展模式
１.分离式 ▪ ●所谓分离型模式是指商业银行和投资银行在经
营业务方面有严格的界限,各金融机构实行分业经 营、分业管理的经营模式。20 世纪90 年代以前， 美国、日本、英国等国是这种模式的典型代表,他 们都实行银证分离的经营模式。
剂。
2
二、主要国家的投资银行
▪ １.英国的投资银行 ▪ ２.美国投资银行 ▪ ３.日本投资银行 ▪ 4.欧洲大陆投资银行
3
１．英国的投资银行
◆ 英国是当今世界投资银行历史最悠久的国家 之一。 16世纪中期英国的商人银行也从为国际 贸易提供承兑便利的业务中发展起来。
◆英国伦敦证券交易所在第一次世界大战之前是 世界上最大的证券交易所。
8
（3）金融管制下的投资银行(1929年至20世 纪70年代中期) ●1933年,作为罗斯福总统实施“新政”的一
个重要步骤,美国国会通过了《格拉斯-斯蒂格尔 法》,将美国投资银行与商业银行的界限明确地区 分开来,该法规定商业银行仅限于从事政府证券业 务以及公司证券经纪、结算业务,除此以外不得从 事其他证券业务,亦不得与投资银行联营或设立投 资银行子公司;投资银行也不准承办商业银行的主 要业务如存贷款、支票等。
班妮：20150321亲历投行
• 财经专栏作家，著有畅销书《亲历投行》，为新浪财经、 每日经济新闻、路透中文、腾讯财经等媒体撰写专栏文章
2
投行是什么
3
4
投资银行的基本特征和核心功能
• 投行是资本配置的中介 • 以证券化的方式进行融资中介服务 • 核心功能是克服信息不对称
投行是连接投资者和企业的中间人。它依靠自己拥 有的丰富的信息资源以及精英人才，发现企业价值 ，以证券化发行的方式实现金融市场中资本的有效 配置。
关于
投行的
传闻与
真相
主讲人：班妮
个人简介
• 班妮，德邦证券国际业务部总经理，曾在国内律所、投行 、PE工作，亦在香港从事过跨境并购财务顾问工作，目前 在上海、香港两地从事跨境并购财务顾问和与证券公司相 关的国际业务。
• 她在国内一家中型券商的投资银行部工作三年后，从投资 银行部高级经理升至投资银行运营管理部主管，负责投行 项目质量控制、资本市场和后台运营工作。当年即领导资 本市场部为公司投行赢得证券时报“最佳定价能力投行” 称号。
•
17
如何作出职场选择 关键词：前瞻性 • 时尚就像海洋中的波浪，而趋势是海洋中的大潮 。时尚总会得到大肆的炒作，而趋势却很少会引 起人们的注意。像波浪一样，时尚是可见的，但 它来去匆匆；而趋势则像大潮，它几乎是不可见 的，但其力量将在长时期内持久存在。淡化时尚 你就能使之流行的时间延长。 ——艾·里斯（Al Ries）《22条商规》
9
电影里的投行
10
中外IBD的差别
11
中国投行业的发展
• 1993年《公司法》与1998年《证券法》规定，新股发行价格 须经证券监管部门批准，新股发行定价采用主承销商定价方 式，但证监会以限定发行市盈率上限的方式管理新股价格。 • 资本市场制度建设：2004年保荐制度，2005年《公司法》、 《证券法》修改，2006年《首次公开发行股票并上市管理办 法》、《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司收购管 理办法》 • 2007年历史高点 • 2008年金融危机新股停发 • 2009年、2010年新股发行体制改革，定价管制放开，IPO黄金 时代 • 2012年市场持续下行，2013年财务大核查，并购元年 • 2014年IPO重启，全民并购，监管思路逐步放开，投行转型
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投行是什么
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4
投资银行的基本特征和核心功能
• 投行是资本配置的中介 • 以证券化的方式进行融资中介服务 • 核心功能是克服信息不对称
投行是连接投资者和企业的中间人。它依靠自己拥 有的丰富的信息资源以及精英人才，发现企业价值 ，以证券化发行的方式实现金融市场中资本的有效 配置。
关于
投行的
传闻与
真相
主讲人：班妮
个人简介
• 班妮，德邦证券国际业务部总经理，曾在国内律所、投行 、PE工作，亦在香港从事过跨境并购财务顾问工作，目前 在上海、香港两地从事跨境并购财务顾问和与证券公司相 关的国际业务。
• 她在国内一家中型券商的投资银行部工作三年后，从投资 银行部高级经理升至投资银行运营管理部主管，负责投行 项目质量控制、资本市场和后台运营工作。当年即领导资 本市场部为公司投行赢得证券时报“最佳定价能力投行” 称号。
•
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如何作出职场选择 关键词：前瞻性 • 时尚就像海洋中的波浪，而趋势是海洋中的大潮 。时尚总会得到大肆的炒作，而趋势却很少会引 起人们的注意。像波浪一样，时尚是可见的，但 它来去匆匆；而趋势则像大潮，它几乎是不可见 的，但其力量将在长时期内持久存在。淡化时尚 你就能使之流行的时间延长。 ——艾·里斯（Al Ries）《22条商规》
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电影里的投行
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中外IBD的差别
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中国投行业的发展
• 1993年《公司法》与1998年《证券法》规定，新股发行价格 须经证券监管部门批准，新股发行定价采用主承销商定价方 式，但证监会以限定发行市盈率上限的方式管理新股价格。 • 资本市场制度建设：2004年保荐制度，2005年《公司法》、 《证券法》修改，2006年《首次公开发行股票并上市管理办 法》、《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司收购管 理办法》 • 2007年历史高点 • 2008年金融危机新股停发 • 2009年、2010年新股发行体制改革，定价管制放开，IPO黄金 时代 • 2012年市场持续下行，2013年财务大核查，并购元年 • 2014年IPO重启，全民并购，监管思路逐步放开，投行转型
投资银行概述PPT(38张)
第一节 投资银行的历史演进和发展趋势
现代意义上的投资银行起源于欧洲，于19 世纪传入美国， 并在美国得到迅速发展，普及于全世界各国。
美国投资银行业的几个发展阶段： （1）自由发展的“合业”阶段（20世纪20年代以前） （2）迅速膨胀的“合业”阶段（20世纪20～30年代初期） （3）严格监管的“分业”阶段（1933年至20世纪70年代中 期） （4）再趋“融合”的扩张阶段（20世纪70年代末至今）
第二节 投资银行的产生和发展
（二）投资银行的发展 投资银行从其起源至今，随着经济金融的发展，经历
了若干发展阶段。从投资银行的业务发展和经营范围 来看，它可以划分为四个阶段： 1.狭义的或本原意义上的投资银行阶段（早期的投资银 行）：18世纪商人银行（Merchant Bank），严格限于 证券承销和在一级市场上筹措资金，以及二级市场上进 行证券交易（即经纪人/交易商功能） 2.严格意义上的投资银行阶段：19世纪，资本市场业务全 面开展。 3.全能投资银行阶段：20世纪初至70年代，所有资本市场 业务。 4.金融工程公司阶段：抵押债券、可转让大额定期存单 （CDs）、期货、期权等
第一节 投资银行的演进和发展趋势
二、发达国家的投资银行
（一）英国的商人银行 1.为公司提供有关的金融服务 • 为新上市的股份公司担任财务顾问 • 为公司收购与兼并担任顾问 2.投资管理 3.商人银行业务的多样化
（二）美国的投资银行 • 摩根：产业银行（J.P.摩根）；投资银行（摩根斯坦利）
（三）日本的投资银行 • 1948年《证券交易法》（从美国移植过来） • 政策：间接融资为主；低利率 • 特点：公司间相互持股
• 70年代后，风险控制技术提高 • 出现了许多创新型金融工具 • 业务融合
投行第八章PPT课件
4
价格风险
系统风险——也称市场风险，包括：政治风险、利率风险、
供需失衡风险等等
非系统性风险——是某个证券或某一类证券特有的风险
如何衡量系统性风险？
• 一般来说，系统性风险比非系统性风险容易管理。 系统性风险可以根据做市商所做股票的β系数来确 定他应该进行风险抵补的头寸金额，然后买卖相 应数量的股指期货或期权予以冲抵。
– 透过利率交换协议，使得LTCM可以利用少量的资金，从事大量的交 易活动。 * 利率上升将会导致整体债券价值下降； * 流动性降低造成债券价格下降。
– 事实上，LTCM手中的俄罗斯政府债券因流动性的下降（债券市场最 终因卢布贬值而停止交易），造成剧烈亏损。
– 俄罗斯政府债券的价值仅为原来市价的1/3。
• 其二：即使监管部门未及时发现和制止，但由 于主承销商与发行人特殊的股权关系，可导致股 票销售中公众的不信任，大大增加配股成功的不 确定性。
• 监管层制定的该项规定即是为防范这种风险产生。
13
• 其三：该主承销商协议违反国家证券管部门明 文禁止性规定，根据《合同法》有关条款，该协 议属于无效合同，对当事人双方并不构成约束力， 当出现承销风险时深发展的利益可能无法得到有 效和充分地保障。
2
一、投资银行的风险种类
1.市场风险 2.信用风险 3.法律风险 4.操作风险 5.流动性风险 6.体系风险
3
1.市场风险
• 市场风险是指一个或多个市场的价格、利 率、汇率、波动率、相关性或其他市场因 素（比如流动性）水平的变化，导致投资 银行某一头寸或组合发生损失或不能获得 预期收益的可能性。
• 而此时标准普尔500指数期货的协定价也落至190点，即 9.5万美元。
• 投资银行通过买入合约平仓而在期货市场上获得50万美元 的收益〔100×(100000一95000)=500000〕，使得投资 银行将承销损失从100万美元降至50万美元。
价格风险
系统风险——也称市场风险，包括：政治风险、利率风险、
供需失衡风险等等
非系统性风险——是某个证券或某一类证券特有的风险
如何衡量系统性风险？
• 一般来说，系统性风险比非系统性风险容易管理。 系统性风险可以根据做市商所做股票的β系数来确 定他应该进行风险抵补的头寸金额，然后买卖相 应数量的股指期货或期权予以冲抵。
– 透过利率交换协议，使得LTCM可以利用少量的资金，从事大量的交 易活动。 * 利率上升将会导致整体债券价值下降； * 流动性降低造成债券价格下降。
– 事实上，LTCM手中的俄罗斯政府债券因流动性的下降（债券市场最 终因卢布贬值而停止交易），造成剧烈亏损。
– 俄罗斯政府债券的价值仅为原来市价的1/3。
• 其二：即使监管部门未及时发现和制止，但由 于主承销商与发行人特殊的股权关系，可导致股 票销售中公众的不信任，大大增加配股成功的不 确定性。
• 监管层制定的该项规定即是为防范这种风险产生。
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• 其三：该主承销商协议违反国家证券管部门明 文禁止性规定，根据《合同法》有关条款，该协 议属于无效合同，对当事人双方并不构成约束力， 当出现承销风险时深发展的利益可能无法得到有 效和充分地保障。
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一、投资银行的风险种类
1.市场风险 2.信用风险 3.法律风险 4.操作风险 5.流动性风险 6.体系风险
3
1.市场风险
• 市场风险是指一个或多个市场的价格、利 率、汇率、波动率、相关性或其他市场因 素（比如流动性）水平的变化，导致投资 银行某一头寸或组合发生损失或不能获得 预期收益的可能性。
• 而此时标准普尔500指数期货的协定价也落至190点，即 9.5万美元。
• 投资银行通过买入合约平仓而在期货市场上获得50万美元 的收益〔100×(100000一95000)=500000〕，使得投资 银行将承销损失从100万美元降至50万美元。
第一章-投资银行概述ppt课件(全)
第一节 投资银行的定义
二、投资银行的本质
4 、经营管理风格的差异 由于商业银行的资产来源和运用的特殊性，商业银行首先必须保证资 金的安全性和流动性，坚持稳健的管理风格，力求避免挤兑现象。而 投资银行则突出稳健和创新并重的策略。一方面，一级市场的承销或 者在兼并中的投资，都属于高风险业务，而二级市场的经纪业务，要 随时防范证券市场的价格波动以及由此导致的大量提取、挤兑现金的 风险。另一方面，投资银行的主要利润来自于佣金，必须要有创新精 神，对人才具有综合的要求，以便向客户提供优质而专业的服务。 可见，从商业银行与投资银行的业务本原、融资功能、利润来源以及 管理风格上看，两者的性质是不同的。
第一节 投资银行的定义
二、投资银行的本质
除了中介服务方式的差异，投资银行和商业银行融资服务的重点也不 同。商业银行本身必须保持资产具有一定的流动性，对贷款的质量和 期限具有严格的要求，一般情况下只向客户提供短期的信贷。根据《 巴塞尔协议》的精神，商业银行的资本充足率应达到8%，其中核心资 本充足率应达到4%。因为商业银行的资金来源主要是客户的存款，银 行耍保证随时提取和兑付，所以保证资产和负债的流动性成为商业银 行的一个主要经营目标。而投资银行侧重于向长期资金需求者寻找长 期资金供给者，最初的投资银行业务是在商业银行无法提供中长期贷 款，而市场对中长期资金有巨大需求的情况下发展起来的。股票或债 券融资获取的资金具有很强的长期性和稳定性，发行时间、证券种类 、期限等都可以创新，这些都是商业银行无法满足的。所以，商业银 行侧重于短期资金市场的活动，而投资银行则侧重于长期资金市投资银行的行业特征
2 、融资经验和渠道 因为投资银行是直接资本市场上融资的媒介，投资银行的专业性还体 现在其拥有丰富的融资经验和专门的融资渠道，能够高效地沟通资金 供给者和资金需求者。通过长期从事证券承销和企业并购业务，可以 培养专业的融资经验，建立良好的融资渠道，这是投资银行开展业务 的结果，也是取得竞争力的重要保障。在投资银行开展业务的过程中 ，丰富的融资经验和专门的融资渠道可以减少不必要的环节，节省成 本，提高效率。当然，丰富的融资经验和专业化的渠道对造就杰出的 投资银行家来说也不是充分的，它只是投资银行专业知识体系中的一 个重要组成部分。
投资银行学ppt课件完整版
业务。
4. 学科层次：是关于投资银行的理论和实务的学科---
--投资银行学。
一、现代金融系统中的投资银行学
1. 金融系统与金融学 2. 投资银行学与金融学
1、金融系统与金融学（1）
① 由金融机构、金融市场、金融工具、资金供
求者及金融监管部门以一定的方式所构成的 一种体系，这一体系旨在提高决策主体对财 务资源配置的决策质量与效率。
1、投资银行内涵
➢ 国际上对投资银行Investment banking的定义主要
以美国著名的金融投资专家罗伯特 ·库恩 （Robert Kuhn）为投资银行所下的四个定义为参照，从广义 到狭义分别是：
① 任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称作投资
银行；
② 只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是
5 风险资本部 对新兴的高科技公司投资获得高风险下的高收益。 6 资产证券化 以一定资产作为抵押品而发行证券的过程。
部 7 资产与基金 是投资银行的重要业务之一，通常投资银行设立独
管理公司 立的机构为个人或机构管理资产与基金。
二、投资银行的主要业务部门(3)
8 项目融 主要为大规模的自然资源开发，如天然气、火力 资部 发电、开矿等之类的项目建设筹措必要的资金
③ 最初的含义，政府通过税收和发行国债筹集资金并
管理使用的行为，现在一般用Public finance。
➢ 本书所用的金融学是指第二种含义即研究如何在不
确定的条件下，对财务资源（资金）进行跨时期合 理配置的理论和实践的学科。
2、投资银行学与金融学
从不同的角度进行金融学研究，形成了不同的研究领域：
① 从企业的角度来考察金融学-----公司财务学
2 私募证券部 向数量有限的机构投资者，如保险公司、专业 投资公司、养老基金私下推销不公开上市的证 券。
4. 学科层次：是关于投资银行的理论和实务的学科---
--投资银行学。
一、现代金融系统中的投资银行学
1. 金融系统与金融学 2. 投资银行学与金融学
1、金融系统与金融学（1）
① 由金融机构、金融市场、金融工具、资金供
求者及金融监管部门以一定的方式所构成的 一种体系，这一体系旨在提高决策主体对财 务资源配置的决策质量与效率。
1、投资银行内涵
➢ 国际上对投资银行Investment banking的定义主要
以美国著名的金融投资专家罗伯特 ·库恩 （Robert Kuhn）为投资银行所下的四个定义为参照，从广义 到狭义分别是：
① 任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称作投资
银行；
② 只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是
5 风险资本部 对新兴的高科技公司投资获得高风险下的高收益。 6 资产证券化 以一定资产作为抵押品而发行证券的过程。
部 7 资产与基金 是投资银行的重要业务之一，通常投资银行设立独
管理公司 立的机构为个人或机构管理资产与基金。
二、投资银行的主要业务部门(3)
8 项目融 主要为大规模的自然资源开发，如天然气、火力 资部 发电、开矿等之类的项目建设筹措必要的资金
③ 最初的含义，政府通过税收和发行国债筹集资金并
管理使用的行为，现在一般用Public finance。
➢ 本书所用的金融学是指第二种含义即研究如何在不
确定的条件下，对财务资源（资金）进行跨时期合 理配置的理论和实践的学科。
2、投资银行学与金融学
从不同的角度进行金融学研究，形成了不同的研究领域：
① 从企业的角度来考察金融学-----公司财务学
2 私募证券部 向数量有限的机构投资者，如保险公司、专业 投资公司、养老基金私下推销不公开上市的证 券。
投资银行概论PPT课件
1.3 西方投资银行的发展简史
90年代至今的投资银行
➢ 风险投资的兴起：以纳斯达克市场为代表的创 业资本市场，又如香港的创业板市场、英国的 AIM市场（Alternative Investment Market）等。 较低的上市门槛、较严的信息披露制度。
➢ 金融工具的多元化 ➢ 并购的大型化和经常化
1.3 西方投资银行的发展简史
1933年至1973年的投资银行
➢ 法规的奠定：1933格拉斯-斯蒂格勒法，1933商业银行法、 1933证券法 、1934证券交易法
➢ 并购的发展：混合兼并，可口可乐公司（果汁、咖啡、水处 理、酿酒、文化娱乐、体育）
➢ 投资基金的发展
1973年至80年代的投资银行
1.1.5 投资银行与商业银行的比较
借款人 （资金需求者）
存款人 （资金供给者）
没有任何财产权利关系
债
资
资
债
权
金
金
权
商业银行
图2：商业银行的间接金融中介作用
1.1 投资银行的基本概念
1.1.5 投资银行与商业银行的比较
机构性质 本源业务 融资功能 活动领域 业务特征 利润来源 风险特征
经营方针
➢ 2005年总资产6810亿美元，净利51亿美元，营业收入 260亿美元，客户资产总额17640亿美元。雇员54600。
认为，摩根-斯坦利公司的成立，标志着现代投 资银行的诞生。 ➢ 20世纪70年代以来的现代混业阶段
1.2 投资银行的基本经济功能
媒介资金供求 推动证券市场发展 提高资源配置效率 推动产业结构升级
1.3 西方投资银行的发展简史
1929年大危机前的投资银行
➢ 业务发展的原因：战争（独立战争、一次大战）、资本 主义经济的发展（交通、能源、基础设施）、证券市场 的发展
投行演讲PPT教案(1)
报表分析
1. 总资产变化 2. 所有者权益变化 3. 税前净利润变化 4. 净利润变化
2019/11/18
美林2009-2012总资产变化
美林2009-2012所有者权益变化
美林2009-2012税前利润
美林2009-2012净利润变化
Morgan Stanley
•Financial analysis
•
摩根士丹利是最早进入中国发展的国际投资银行之 一，多年来业绩卓越。在2012年财富世界500强排行
榜中排名第261位。
1 摩根斯丹利简介
摩根士丹利总公司下设9个部门，包括：股票研究部、投资银 行部、私人财富管理部、外汇/债券部、商品交易部、固定收益 研究部、投资管理部、直接投资部和机构股票部。 摩根士丹利涉足的金融领域包括股票、债券、外汇、基金、期 货、投资银行、证券包销、企业金融咨询、机构性企业营销、 房地产、私人财富管理、直接投资、机构投资管理等。
1
咨询业务 股票承销与销售 固定收益证券承销 固定收入与商品承销 其他收入
第一季度 2.51 18.83 4.11 16.00 1.73
第二季度
5 3.33
18.00
4.33
12.00
1.40
第三季度 2.75 17.00 3.37 4.91
19.16
3.95
6.94
美林银行分析
美林银行2012年与2011年 基本财务状况
美林银行2012年，总资产602,9280万美元，存款和短期融资额 2977820万美元，股本644000万美元，净收益2900万美元，净资产 比率10.68%，主营业务收入192720万美元，净资产收益率0.45%
美林银行2011年，总资产555,7880万美元，存款和短期融资额 217,3580万美元，股本49,2930万美元，净收益-1,7480万美元，净 资产比率8.87%，主营业务收入231730万美元，净资产收益率-3.55%。
投资银行概述(ppt130张)
德意志模式的投资银行实际上也是1929年 以前的投资银行主流模式。 80年代中期欧洲金融大爆炸以后，欧洲的 其他地区也选择了全能银行模式并资本市 场上占有绝对统治地位，如德意志银行、 德累斯顿银行与德国商业银行三家就垄断 了德国资本市场；法国几乎是巴黎国民巴 黎巴一统天下；瑞士信贷第一波士顿、瑞 银华宝在瑞士资本市场的实力是其他机构 所望尘莫及的；荷兰国际集团是控制荷兰 资本市场的龙头老大。
1.2.2按区域划分分为全国性的投资银行和 区域性的投资银行 （1）全国性的投资银行，是指主要为全球 性的大型企业发行证券服务，为国内外中 央政府及政府部门发行债券服务，甚至还 承销国际金融机构。
例如世界银行、亚洲开发银行等发行的证 券。它们在规模、市场实力、客户数目、 客户实力、信誉等方面均达到卓然超群的 水平。 如美国的美林、摩根士丹利、高盛等；欧 洲大陆的瑞士银行旗下的瑞银华宝、德意 志旗下的德意志摩根建富、苏黎世旗下的 第一波士顿公司等等。
罗伯特.库恩认为第二种定义最符合当 时美国投资银行的现状，因此可看做 是投资银行最佳定义。
但是由于最近几十年的经济发展，各国对 金融业分业经营管制逐渐放松，投资银行 与商业银行业务相互交叉，混业经营的趋 势迫使美国在1999年通过了《金融服务现 代化法案》，废除了《格拉斯—斯蒂格尔 法》，美国金融业重新回归到混业经营体 制。 可以说，混业经营为投资银行的界定又带 来一个新的难题。
投资银行与商业银行
在现代金融体系中，投资银行和商业 银行是最基本、最核心的两类金融机 构。 第一个阶段：在20世纪30年代之前， 投资银行和商业银行之间并没有明确 的区分。
第二个阶段：直到1929～1933年经济危机 出现后，以美国为首的西方国家开始实行 分业经营管理体制。 自此，投资银行和商业银行分道扬镳，商 业银行专注于存贷款业务，投资银行则以 证券承销和证券经纪为主要业务，出现了 真正意义上的投资银行和商业银行。
投资银行ppt
大家了解其他东亚地区的证券公司吗？
• 日本：日本证券公司和大企业财团的微妙关系， 高垄断程度的证券公司盛行。以野村、大和、日 兴、山一证券公司为主，新日本、三羊证券公司 次之，同时有其他小券商并存的格局，四大券商 在很大程度上操纵和控制着日本证券市畅它们 包揽一级市场上80%的承销业务，二级市场上的 大宗买卖也多由他们代理，外国公司在日本发行 债券或股票上市的80％由四大证券公司承担，加 上他们间接控制的一些中小证券公司，四大公司 的垄断地位难以动摇。
Investors Protection Corporation，SIPC)。
• 20世纪70年代以来，为了同其他金融机构竞争，投资银 行不断在市场上推出各种各样的金融创新产品以争取顾客。 分业经营再次走向混业经营。
三、现代投资银行业的发展共性分析
• 1. 证券与证券交易 • 2. 战争等特殊事件带来的资金需求 • 3. 股份公司的出现给投资银行的股票承销业务带 来革命性的影响 • 4. 基础设施建设成为投资银行发展的强大动力 • 5. 企业并购刺激投资银行的并购业务和咨询业务 跃升。
1、1929年大崩溃以前
• 美国内战带来巨大的资金需求，美国投资银行业，大量进 入政府债券、铁路债券的发行和销售业务中。 • 下半叶，投资银行开始直接涉入公司管理。1879 年， 摩根利用与英国的天然联系，在伦敦为拥有美国最早铁路 主要股票的范德比尔德家族所控制的纽约中央铁路公司包 售 25 万股股票，此举不仅使摩根公司得到推销费，而且 受持股者的委托还获得了拥有在中央铁路委员会中的代表 权，并在金融事务上提供咨询和指导。从此投资银行家纷 纷仿效这种做法，拉开了金融控制工商业的时代帷幕。
2、1929-1933中的投资银行
序曲——证券的热潮 • 在1929年以前，美国规定发行新证券的公司必须有中介 人，许多行业垄断公司的形成和发展都有投资银行参与催 生和运作，投资银行成为金融寡头。 高潮——商业银行的压力与选择 • 商业银行的主要资产业务是贷款和投资，商业银行业务最 禁忌的是将短期资金来源作为长期资金使用，但为了争夺 对企业发行债券或股票的主承销权，商业银行竞相向企业 贷款和股权投资，以加强与企业的合作关系；为了在二级 市场上获取证券差价暴利，不惜大量投入资金以低买高卖 股票。 • 这样会如何呢？ 请运用货币银行学等专业课知识分析。
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LOREM IPSUM DOLOR
LOREM IPSUM DOLOR
作者介绍 班妮，在北京求学六年，于国内知名院校取得 法学学士及硕士学位，随后来到上海，先后在律 师事务所、投行、PE公司工作。在国内一家中型 券商的投资银行部工作三年后，即从投资银行部 高级经理升任投资银行运营管理部主管，负责投 行项目质量控制、资本市场和后台运营工作。当 年即领导资本市场部为公司赢得证券时报“最佳 定价能力投行”称号。2013年下半年，在香港大 学完成了MBA求学历程，期间持续关注中国资本市 场发展变化，写作此书。
02
联性，认为只有和谐共赢才是发展指导，用通俗点的话来说， 就是一级市场部抢二级市场的肉你吃你的，我吃我的，只有我
不贪你的肉，你才会更对的来支持我吃肉。
什么是一级市场
金融市场方面的一级市场是筹集资金的公司或政府机构将其
新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。
本书很大的笔墨来写了当前国内的投行的生存状态和生存环境， 也很期望国内的资本市场能够较快的实现监管职能转变，给予行业 更多的自由权，使资本市场较好反映经济环境、投资人偏好、行业 性质等指标，而不是单纯的给予行政性窗口指导。 我想这也是很多行业内人士的无奈和期待吧。不过反过来讲， 国内这种监管环境是与我国现在的金融经济环境相配合和适应的， 而不能一味的借鉴国外的模式，橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳。
什么是IPO
首次公开募股 简称IPO：是指一家企业或公司 （股份有限公
司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司
首次向社会公众公开招股的发行方式）。通常，上市公司的股份
是根据相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经 纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后， 这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。 有限责 任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。
本书比较有价值的部分是在作者讨论一级市场发行定价时透露出的两点
01
关于行政指导下的投行发挥空间问题。书里面举例了 很多前半部是感慨项目不容易做，往往跟了2、3年的项 目最后被证监会给黄掉，后半部分则对监管部行业竞争和对于市场的理解。作者在这一章里特别提 到了一个观点，就是一级市场发行价与二级市场价格走势的关
投资银行的定义
广义：
包括众多的资本市场活动，即包括公司 融资、兼并收购顾问、股票的销售和交 易、资产管理、投资研究和风险投资业 务。
着重指一级市场上的承销、并购和融 资业务的财务顾问。
狭义：
投行是一个神秘、刺激、多金、繁忙的行业，关于华尔街的著 作，电影，纪录片众多但对于中国投行职员的生存状态却鲜少披 露。我选择此书的原因也是本书写的很实在，因为作者是把投行 的生活工作状态，不加修饰地写出来，没有任何故作高深的修饰 和夸张，这种文风在当下颇为难得。并且其内容涵盖范围之广， 足以给不知投行为何物的人们，来个彻底的扫盲。 如：对企业的流程、证监会管控、资本市场的运作等等都有 详尽的描述。同时IPO，作者善于交流，严谨好学的态度也值得 我们每个读者学习。
LOREM IPSUM DOLOR
作者介绍 班妮，在北京求学六年，于国内知名院校取得 法学学士及硕士学位，随后来到上海，先后在律 师事务所、投行、PE公司工作。在国内一家中型 券商的投资银行部工作三年后，即从投资银行部 高级经理升任投资银行运营管理部主管，负责投 行项目质量控制、资本市场和后台运营工作。当 年即领导资本市场部为公司赢得证券时报“最佳 定价能力投行”称号。2013年下半年，在香港大 学完成了MBA求学历程，期间持续关注中国资本市 场发展变化，写作此书。
02
联性，认为只有和谐共赢才是发展指导，用通俗点的话来说， 就是一级市场部抢二级市场的肉你吃你的，我吃我的，只有我
不贪你的肉，你才会更对的来支持我吃肉。
什么是一级市场
金融市场方面的一级市场是筹集资金的公司或政府机构将其
新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。
本书很大的笔墨来写了当前国内的投行的生存状态和生存环境， 也很期望国内的资本市场能够较快的实现监管职能转变，给予行业 更多的自由权，使资本市场较好反映经济环境、投资人偏好、行业 性质等指标，而不是单纯的给予行政性窗口指导。 我想这也是很多行业内人士的无奈和期待吧。不过反过来讲， 国内这种监管环境是与我国现在的金融经济环境相配合和适应的， 而不能一味的借鉴国外的模式，橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳。
什么是IPO
首次公开募股 简称IPO：是指一家企业或公司 （股份有限公
司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司
首次向社会公众公开招股的发行方式）。通常，上市公司的股份
是根据相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经 纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后， 这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。 有限责 任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。
本书比较有价值的部分是在作者讨论一级市场发行定价时透露出的两点
01
关于行政指导下的投行发挥空间问题。书里面举例了 很多前半部是感慨项目不容易做，往往跟了2、3年的项 目最后被证监会给黄掉，后半部分则对监管部行业竞争和对于市场的理解。作者在这一章里特别提 到了一个观点，就是一级市场发行价与二级市场价格走势的关
投资银行的定义
广义：
包括众多的资本市场活动，即包括公司 融资、兼并收购顾问、股票的销售和交 易、资产管理、投资研究和风险投资业 务。
着重指一级市场上的承销、并购和融 资业务的财务顾问。
狭义：
投行是一个神秘、刺激、多金、繁忙的行业，关于华尔街的著 作，电影，纪录片众多但对于中国投行职员的生存状态却鲜少披 露。我选择此书的原因也是本书写的很实在，因为作者是把投行 的生活工作状态，不加修饰地写出来，没有任何故作高深的修饰 和夸张，这种文风在当下颇为难得。并且其内容涵盖范围之广， 足以给不知投行为何物的人们，来个彻底的扫盲。 如：对企业的流程、证监会管控、资本市场的运作等等都有 详尽的描述。同时IPO，作者善于交流，严谨好学的态度也值得 我们每个读者学习。