金融工程_期末复习

互换
利率互换、货币互换、商品互换（各方利益分析） 互换的变形


期权
欧式期权、美式期权 期权总价值、内在价值、时间价值（影响因素） 期权组合策略（跨式套购、垂直/水平/对角/蝶形价差套购）
金融工程导论 劳兰珺 21/22
2014-10-17

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练习与思考
什么是期权？什么是看涨和看跌期权？欧式期权和 美式期权有何区别？ IBM 的 100 看涨期权和 105 看涨期权在标的资产价格 为103.5美元时的价值状态如何？如果是上述敲定价 的看跌期权，其价值状态又如何？ 影响期权时间价值的因素有哪些？ 各种期权组和策略的损益状态图如何？ 为什么说期权交易是零和博弈？ 举例说明如何运用期货或期权进行套期保值。 利用期货与远期进行套期保值有何不同？
2014-10-17
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第八章 投机、套利和市场的效率
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主要内容
市场机制 投机 套利

空间套利与时间套利
有效市场

市场有效性的三种类型
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练习与思考 什么是投机？投机者与市场操纵者的区别？ 试分析两者对市场的作用如何？ 投机者进行投机活动采用哪些价格分析方法？ 各有何特点？ 套利和投机有何区别？ 什么是有效资本市场？那三种类型？ 试分析投机和套利与市场效率的关系。
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第九章
固定收益证券
• 主要内容

固定收益证券的特点 固定收益证券市场 固定收益证券的分类 固定收益证券的投资风险 固定收益证券的基本分析工具
债券的价格、久期、凸性
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若两证券相关系数为 0.30 ，无风险利率为 5%，则由此 而确定的资本市场线（ CML）方程是什么？并由此画 出CML。
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第七章 风险管理
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主要内容
风险管理简介

金融风险的种类
金融风险管理的三种方法（购买保险、资产负债管 理、套期保值）
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长期债券可附加哪些条款？试分析各种条款 的作用和影响。 6. 查资料了解我国固定收益证券市场的现状和 前景。
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第十章 衍生金融工具
主要内容 期货
保证金制度与财务杠杆 交叉对冲


远期
期货与远期的区别 远期利率协议，报价习惯
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第四章 收益的度量
• 主要内容

效用
决策、效用、偏好、效用函数
利润和收益率
年收益率、持有期收益率、内部收益率、有效年收益率、名
义利率、复利
收益率税前值与税后值 使税后收益率最大 收益率和复利 投资注资期

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特殊现金流的评价：年金、年金现值、年金未来值、稳定增
长模型的估值关系。
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练习与思考 1. 什么是现金流？它具有哪些特征？什么是现 金流序列？ 2. 请解释：时间价值、折现率、现值、净现值、 利率、将来值、报酬率、估值计算。 3. 如何根据现金流序列评价两个投资项目的优 劣？ 4. 折现率与现值的关系？（反向） 5. NPV 大于零、等于零、小于零的投资项目好 不好？
练习与思考 名词解释：固定收益证券、对倒浮息券、回 购协议和反向回购协议、转债、久期/持续期、 凸性、债券的价格和收益率。 优先股是固定收益证券吗，为什么？ 你认为对如下的宏观经济事件，债券收益率 将受到怎样的影响？如高通胀率、股市萧条、 减税、经济衰退。并说明原因。 分析固定收益证券的投资风险。
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举例说明如何运用互换合约防范金融价格风 险。为什么说互换合约是远期合约的投资组 合？互换合约在清算方式和信用风险上与远 期合约、期货合约有何区别？ 通过金融积木及其组合说明各种金融工具之 间的关系。
2014-10-17
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练习与思考 解释：效用、效用函数、表现规范的效用函 数、持有期收益率。 名义利率（NR）、有效年收益率（ER）、 每年复利计息的次数（m）三者是何关系？ 利润与收益率有何区别？ 什么是IRR？12.978%是6个月的IRR，如何 转换为年收益率？
2014-10-17
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• 主要内容

第三章 估值关系与应用
现金流
现金流的三个特征 现金流序列

时间价值（折现率）
估值计算：现值PV、净现值NPV、将来值或终值FV
时间价值的敏感性分析 折现率发生波动时，投资项目的PV、NPV会发生变化， 项目的相对关系也会发生变化。 现值或净现值随折现率连续变动，可用图形描述，体现 了现值或净现值对折现率的敏感性。 应用
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第五章 风险
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主要内容
风险的度量


预期收益率、风险 样本均值、样本方差、样本标准差
投资组合的风险度量 组合使风险降低


协方差和相关系数 非系统风险、系统风险 等比例投资组合
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练习与思考 你怎样理解风险？当投资具有风险时，其风 险与收益是如何衡量的？ 如何计算资产组合的平均收益和收益方差？ 为什么投资组合能降低风险？
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可保风险 预料组合 组合免疫 久期、修正的久期 套头比 基差风险
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练习与思考 试列举金融风险的种类。 风险管理方法有哪些？ 购买保险进行风险管理的特殊性何在？ 举例说明何为资产负债管理？ 举例说明何为套期保值？套期保值的效率如 何测定？
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第二章 金融工程与积木分析法
主要内容
金融价格风险分析




金融价格风险，即金融价格的变化对经营活动的影响。金融 价格不确定导致企业价值的不确定。 金融价格指广义的价格：商品价格、利率、汇率。 金融价格风险可通过风险图来反映。 金融价格风险分为多头金融价格风险和空头金融价格风险。 实体金融工具分为现货金融工具和衍生金融工具。
2014-10-17
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第六章 投资组合的风险与收益分析
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主要内容
有效界面

投资机会群 最小方差投资组合 有效资产组合


投资者效用函数与无差异曲线 最优投资组合的选择 无风险资产与CAPM

市场组合 分离定理 资本市场线（CML）与证券市场线（SML） 来自百度文库塔系数
第一章 金融工程简介
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主要内容
金融工程的基本概念 金融工程指创造性地运用各种金融工具和策略来解决人们 所面临的各种金融与财务问题。



创新与创造 解决方案的产品化 金融工程工作组
金融工程与金融工具 广义的金融工具分为概念性和实体性两大类 金融工程与风险管理

以汇率风险管理为例说明： 金融风险？如何规避？

2014-10-17
损益图
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练习与思考 简述金融工程的基本概念。 广义的金融工具分为哪两大类？请举例说明。 概念性金融工具（举例说明） 实体性金融工具（举例说明） 金融工程在进行风险管理时，有哪两种选择？ 确定性代替不确定性。如远期。 消除不利的不确定性，保留有利的不确定性。 如期权，付期权费。



远期合约分析 期货合约分析 互换合约分析 期权合约分析 金融积木综合分析
金融工程导论
损益图形
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劳兰珺
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练习与思考 什么是金融价格风险 ?什么是多头、空头金融价 格风险?请画出空头金融价格风险图形。 如何运用远期交易对金融价格风险保值？请画 图说明，并举例。 举例说明如何运用期货合约防范金融价格风险。 为什么说期货合约是远期合约的投资组合？ 期权合约有哪四种基本类型？画出损益图形。 期货与远期有哪些区别？
2014-10-17
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练习与思考
解释：投资者机会群、有效界面、最优投资组合、分 离定理、CML、SML、贝塔系数。 效用函数、无差异曲线和无差异图三者间是何关系？ 简述马柯维茨理论的主要内容和CAPM。 假设两个证券构成了市场投资组合，它们的期望回报、 波动率和比例如下表： 证券 A B 期望收益 10% 15% 波动率 20% 28% 比例 0.40 0.60