5章国际融资-课件PPT

3）零息债券：发行价格低于面值，贴现债券。 4）混合利率债券：先为浮动，若日后出现利率下 降，按约定利率转为固定利率。
12
3、发行价格
溢价：债券利率>市场利率 折价：债券利率<市场利率 平价：债券利率=市场利率
13
4、发行费用与发行成本 1）发行费用：债券发行人向经理人、承购人、
推销人、代理机构及推销广告所支付的费用。 总费用=管理费+承销费+推销折扣
本次发行的债券中，欧元债券偿还期为10年，票 面利率4.25％。美元债券的偿还期为5年，票面 利率3.75％。
8
案例2：债券发行定价首打国际牌
国家开发银行于2004年12月28日在银 行间债券市场发行首只浮动利率美元 金融债券。
债券期限为5年,基准利率为6个月伦敦 银行间同业拆借利率(LIBOR),债券票 面利率为基准利率加上信用利差。
3
2、欧洲债券：一国筹资者（政府、银行、 企业）在国际金融市场发行的不以该市场所 在国货币为面值的债券。
欧洲美元债券：在美国境外发行的美元面值债券 欧洲日元债券：在日本境外发行的日元债券 欧洲英镑债券：在英国境外发行的英镑债券
4
3、全球债券：一国筹资者（政府、银行、企
业）在若干国际金融市场同时发行的、以某种货币 面值债券。
2）中间费用：利息总额+付息手续费 3）还本手续费 ：分次或一次 4）发行差额：折价与溢价
14
债券成本年率=
发行费用+中间费用+还本手续费±发行差额 （发行面值总额±发行差额-发行费用）╳偿还期
╳100%
成本年利率>银行贷款利率，选择贷款 成本年利率<银行贷款利率，选择发行债券 一般是小于，直接融资费用<间接融资
1989年世界银行同时在美国和欧洲债券 市场首发全球债券。
中国银行同时在伦敦、东京、新加坡发 行的美元债券。
5
2005-10-02 09:23 记者今天获悉，国家开发银行在纽约成功发
行十亿美元的全球债券。这是该行二○○四年成 功发行全球债券后再次进入国际资本市场筹资。 国家开发银行此次发行的债券规模为十亿美元， 期限十年，票面利率为百分之五，由美林、法国 巴黎银行、巴克莱银行、花旗集团、高盛、汇丰 银行、摩根大通和瑞士银行担任联合主承销商和 簿记建档人。该债券得到了来自美国、欧洲和亚 洲众多机构投资者的热烈响应，申购总量达到发 行额的六点三倍。
三、国际债券的发行与偿还
1、 发行方式
直接发行和间接发行 公募发行和私募发行
多用间接发行、公募发行 2、债券评级
国际两大权威评级机构：标准普尔公司 穆迪公司
16
3、偿还方式 1）期满偿还 2）期中偿还：定期偿还，任意偿还， 买入注销。
17
第二节 国际商业银行贷款
一、国际商业银行贷款的主要形式 1、双边贷款 1）含义：一国商业银行对另一国银行、企业或政 府提供的贷款。 。 2）特点： 贷款金融较小 贷款期限较短
9
该债券发行总量为4亿美元,每半年付息。 本期债券招标时采用的利率基准为2005年
1月7日向前两个银行工作日的6个月 LIBOR 本期债券的第一次付息日为2005年7月7日, 以后每年的1月7日和7月7日为该债券的付 息日。 每次付息前的基准利率都将进行调整,基准 利率的重设是以每个付息期开始前两个银 行工作日公布的6个月LIBOR报价确定。
第五章 国际融资
第一节、百度文库际债券融资 第二节、国际商业银行贷款
第三节、 出口信贷
1
第一节、国际债券融资
一、发展与种类
1、外国债券：一国筹资者（政府、银行、
企业）在国际金融市场以市场所在国货币为面 值发行的债券。 扬基债券：美国 武士债券：日本 猛犬债券：英国
2
2005年09月29日 10:15:26 国际金融公司和亚洲开发银行夺得“熊猫债
10
二、国际债券的发行条件 1、发行额和发行时期 1）发行额
（1）企业资金需求 （2）企业偿债能力 （3）发行市场的资金供求状况 （4）发行者信誉状况 2）偿还期：5~20年
11
2、发行利率 1）固定利率债券：分期还本付息 2）浮动利率债券：基础利率+加息率
封顶利率→筹资者 保底利率→投资者
券”首发权 北京消息 记者从财政部获悉,经国务院批准,
国际金融公司(IFC)和亚洲开发银行(A D B)将 成为首批在华发行人民币债券的国际多边金融 机构,这也标志着中国资本市场对外开放迈出 了重要的一步。
根据国际惯例,国外金融机构在一国发行债 券时,一般以该国最具特征的吉祥物命名。据 此,财政部部长金人庆将国际多边金融机构首 次在华发行的人民币债券命名为"熊猫债券。
20
此次共有九家境外银行参与了贷款 银团，分别是荷兰商业银行、中国 银行（香港）有限公司、德国商业 （东亚）有限公司、三井住友银行、 东京三菱银行、瑞穗实业银行、巴 伐利亚州银行、招商银行香港分行、 荷兰银行。
21
华为获3.6亿美元国际银团贷款
2004年11月12日，华为公司在香 港宣布与29家银行就3.6亿美元借 款协议成功签约。华为此次组织银 团借款获得80%超额认购，筹资额 由原定的2亿美元增加到3.6亿美元。 该借款为3年期定期放款和循环放 款，
贷款手续较简单
18
2、银团贷款（辛迪加贷款）
1）含义： 由多家商业银行组成一个集团，由一家或几家
银行牵头，共同向某国借款人提供的巨额资金贷款。
19
中海集运获1亿美元国际银团贷款 用于订造集装箱(2005-10-6 )
中国海运集团下属的中海集装 箱运输股份有限公司日前与荷兰商 业银行牵头的银团签订了总金额为 1亿美元的贷款融资合同，该款项 将全部用于订造集装箱。
22
“南水北调”获四百八十八亿元银 团贷款 (2004年6月16日 )
以国家开发银行为牵头行的国内9 家金融机构将为南水北调主体工程 提供总额达488亿元 的银团贷款， 其中开行将提供200亿元信贷支持。
6
国际债券的三种类型：
外国债券：甲国在乙国发行乙国货币面 值债券
欧洲债券：甲国在乙国发行丙国货币面 值债券
全球债券：甲国在乙国、丙国、丁国等 发行某国货币面值债券
7
案例1：中国首次在国际资本市场发行10年长
期欧元债券
10月21日，中国财政部代表团在伦敦与7家国际 知名金融机构举行签字仪式，宣布成功发行10亿 欧元和5亿美元的债券。