并购基金运作务实与案例(上)

并购基金运作务实与案例（上）

单选题（共1题，每题10分）

1 . 下列选项中不是并购基金常用的企业价值提升手段的是（）。

∙ A.发行股票

∙ B.裁减冗员

∙ C.简化公司管理机构

∙ D.调整资本结构

多选题（共5题，每题10分）

1 . 并购基金在并购中可充分利用其资源网络为企业选择最合适的收购标的，可以募集资金

或以夹层融资方式为企业的商业并购进行多渠道融资，此外，还可以发挥如下（）等作用。∙ A.可以灵活设计交易路径，或作为上市公司的代理人收购目标资产，并在合适时机将资产逐步注入上市公司，降低审批和价格谈判的难度

∙ B.可利用资本市场经验设计最优化的交易结构，并为企业提供市值管理等资本市场服务

∙ C.可以利用资本市场经验及专业人才在融资、标的寻找、交易结构设计、法律及税务等问题上为企业提供服务

∙ D.可为企业提供友好的资金来源

2 . 目前我国国内的并购基金的主要类型有（）。

∙ A.券商系并购基金

∙ B.商业银行并购基金

∙ C.与上市公司合作的并购基金

∙ D.专注于个别行业的并购基金

3 . 国内并购基金发展所面临的障碍主要有（）。

∙ A.融资工具较狭窄

∙ B.企业控制权问题

∙ C.股权流动性不佳

∙ D.缺乏职业经理人市场

4 . 下列选项中关于国内并购基金特点叙述正确的是（）。

∙ A.国内并购基金多以参股的方式进入被投资企业，很少以取得控制权为目的

∙ B.国内产业并购基金，一般以“私募股权基金+上市公司”为比较典型的模式

∙ C.国内并购基金投资同时也并为企业提供财务支持和增值服务，如提供夹层基金或过桥贷款

∙ D.国内并购基金主要来源于保险基金、养老基金、各种基金会和个人投资者

5 . 下列关于国外并购基金的特点叙述错误的是（）。

∙ A.退出多以IPO上市、并购、管理层回购和股权转让

∙ B.专注于具有稳定现金流的成熟企业，多以控股的方式进入被投资企业，多采取杠杆并购获得股权

∙ C.受制于融资工具的限制，国外并购基金很少采取杠杆形式来获得股权

∙ D.通过管理整合提高资产效率后退出获得高回报

判断题（共4题，每题10分）

1 . 因为创造价值和创造市值一直是相互矛盾的，所以并购基金一定要在成立时就确定下来

并购重组的目标到底是创造价值还是创造市值。（）

对错

2 . 在国内市场，受益于A股IPO逐步放开，并购基金在私募股权基金中所占的份额已经

超过了成长型基金。（）

对错

3 . 全球市场上私募股权基金的投资策略以并购投资及成长资本为主。得益于成熟的资本市

场和商业环境，联合企业或其他基金组成财团进行收购一直是全球私募股权基金投资的首选策略。从投资金额上来看，在私募股权中占比较高的是并购投资。（）

对错

4 . 处于不同产业生命周期的企业对于并购的需求是不同的，在新兴产业中的企业由于正处

于快速成长阶段，所以不需要进行并购，即没有并购需求。（）

对错