联华超市财务案例分析

企业偿债能力分析
• 一．短期偿债能力分析
• • • • • • 流动比率 流动比率＝流动资产/流动负债 2003年流动比率=1,424,814/1,242,840=1.15 2004年流动比率=4,062,642/1,269,983=3.20 2005年流动比率=2,828,369/2,324,214=1.22 该公司2004年流动比率比2003年流动比率高，说明该公 司偿还流动负债的能力有所增强。流动比率过高。可能会 影响企业的获利能力，所以2005年流动比率又下降到 1.22，属于正常范围，所以该公司偿还能力强。
• 六.每股净资产
• (2003)股东权益总额/发行在外的股票数 =1279190/495827=2.57 • (2004) 股东权益总额/发行在外的股票数 =1728349/577176=2.99 • (2005) 股东权益总额/发行在外的股票数 =2115211/529569=3.99 • 该企业每股净资产呈每年递增趋势，可见他的发展趋势跟 获利能力还是有一定潜力的，虽然之前的分析反映出较弱 的获利能力。 • 总结：根据以上六个因素的分析，我认为联华超市的综合 获利能力较弱，资产、销售等方面的管理手法还有调整的 空间，特别是销售管理方面，应该增收节支，减低成本， 提高利润率，使企业有利可图。
综合现金流量表
续上表
股东权益表
• 一、存货周转率
营运能力分析
• 存货周转率=销售成本/平均存货 • 2003年存货周转率=8109517/［（145850+155415）/2］ =53.84 • 2004年存货周转率=9502006/［（155415+153838）/2］ =61.45 • 2005年存货周转率=12708282/［（153838+171033）/2］ =78.24 • 该超市的存货周转率逐年增加，存活周转率反映了企业的 销售效率和存货使用效率。在正常情况下，如果企业经营 顺利，存货周转率越高，说明存货周转得越快，企业的销 售能力越强，营运资金占用在存货上的金额也越少，但是， 存活周转率过高，也可能说明企业管理方面存在一些问题。
• 速动比率
• 速动比率＝速动资产/流动负债＝流动资产－存货/流动负 债 • 2003年速动比率＝1,424,814－155,415/1,242,840＝0.07 • 2004年速动比率＝4,062,642－153,838/1,269,983＝3.08 • 2005年速动比率＝2,828,369－171,033/2,324,214＝1.14 • 速动比率越高说明企业的短期偿还能力越强，该企业 2004年短期偿还能力强，但2005年短期偿还能力下降。 问题可能出于应收账款的变现能力。
组员: 杨珊珊 麦雯雯 尹钧 陆洋 蔡健田
企业报表:
• 利润表
• 资产负债表 • 综合现金流量表 • 股东权益表
分析项目目录:
• 联华超市营运能力分 析 • 企业偿债能力分析
• 企业获利能力分析
下面分别是该企业的利润表﹑资产负债表﹑综合现金流量表 和股东权益表利润表
资产负债表
续上表
• 二.股东权益报酬率
• (2004)股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总 额*100%=240435/1503769 .5*100%=15.98% • (2005)股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总 额*100%= 254255/1921780*100%=13.23% • 股东权益报酬率是评价企业获利能力的一个重要 财务比率，他反映了企业股东获取投资报酬的高 低，比率越高，说明该企业获利能力越强。因此 可以看出联华超市的获利能力较弱，而且此情况 还继续恶化，应及时采取措施挽救。
续上
• 五.成本费用净利率
• (2003)成本费用净利率=净利润率/成本费用总额 *100%=2.08% • (2004) 成本费用净利率=净利润率/成本费用总额 *100%=2.10% • (2005) 成本费用净利率=净利润率/成本费用总额 *100%=1.66% • 成本费用净利率越高说明企业为获取收益而付出的代价越 小，企业获利能力越强。该企业的比率非常低，而且呈现 下降趋势，说明企业为获利付出的代价过高，对成本费用 的控制能力和经营管理水平有待改进，获利能力较弱。
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6.利息保障倍数
2003年利息保障倍数＝294117＋11024/ 11024＝27.68 2004年利息保障倍数＝348809＋6251/6251＝56.80 2005年利息保障倍数＝358464＋2129/2129＝169.37 从利息保障倍数来看，该企业可以保证用经营所得来按 时按量支付债务利息。
续上
• 五、总资产周转率
• 总资产周转率=销售收入/资产平均总额 • 2003年总资产周转率 =9282248/[(1617898+2389685)/2]=4.63 • 2004年总资产周转率 =10854967/[(2389685+4062642)/2]=3.37 • 2005年总资产周转率 =14312503/[(4062642+2828369)/2]=4.15 • 总资产周转率可用来分析企业全部资产的使用效 率。如果这个比率较低，说明企业利用其资产进 行经营的效率较差，会影响企业的获利能力，企 业应该采取措施提高销售收入或处置资产，以提 高总资产利用率。
来自百度文库
续上
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5.偿债保障比率
2003年偿债保障比率=1,242,840/561,551=2.21 2004年偿债保障比率=1,269,983/553,009=2.30 2005年偿债保障比率=2,324,214/373,611=6.22 从偿债保障比率来看，该企业的偿还债务能力越来越低。
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4.到期债务本息偿付比率
到期债务本息偿付比率＝经营活动现金净流量/本期到期债务本金＋ 现金利息支出 2002年到期债务本息偿付比率＝633,467/881,310＋8,453＝0.71 2003年到期债务本息偿付比率＝452,239/714,000＋11,024＝0.62 2004年到期债务本息偿付比率＝626,627/335,740＋6,251＝0.18 2005年到期债务本息偿付比率＝765,597/73,501＋2,129=10.12 该企业2005年到期债务本息偿付比率为10.12，说明企业经营活动 所 产生的现金对偿付本期到期的债务本息的保障程度高，企业的偿 债能力强。
续上
• 三.销售毛利率
• (2002)销售毛利/销售净收入 *100%=788177/5821231*100%=13.53% • (2003)销售毛利/销售净收入 *100%=1172731/9282248*100%=12.63% • (2004)销售毛利/销售净收入 *100%=1352961/10854967*100%=12.46% • (2005)销售毛利/销售净收入 *100%=1604221/14312503*100%=11.20% • 销售毛利率反映了企业的销售成本与销售收入净额的比例 关系，毛利率越大，说明在销售收入净额中销售成本所占 比重越小，企业通过销售获利能力越强。而该公司在四年 间的销售毛利率都不高，而且程下降趋势，因此可以反映 出该公司在这四年间的获利能力较弱，销售管理方面出现 问题。
• 2.负债股权比率
• 2003年负债股权比率＝1,146,845/1,424,814＝80.49％ • 2004年负债股权比率＝1,558,386/4,062,642＝38.36％ • 2005年负债股权比率＝1,738,428/2,828,369＝61.46％
• 3.负债股权比率
• • • • 2003年负债股权比率＝1,242,840/1,146,845＝1.08 2004年负债股权比率＝1,269,983/1,558,386＝0.08 2005年负债股权比率＝2,324,214/1,738,428＝1.34 该企业长期财务状况差，财务风险大。
• 四.销售净利率
• （2003）销售净利率=净利润/销售收入净额 *100%=202782/9282248*100%=2。18% • （2004）销售净利率=净利润/销售收入净额 *100%=240435/10854967*100%=2。21% • （2005）销售净利率=净利润/销售收入净额 *100%=254255/14312503*100%=1。77% • 销售净利率表明企业每1元销售净收入可实现的净利润是 多少，该比率越高，企业通过扩大销售获取收益能力越强， 因此根据数据分析，联华超市的获利能力相对于同行来说 不算强，而且销售净利率还程下降趋势，说明它的竞争能 力下降了，要降低销售价格来参与竞争，获利能力更显弱 势。
续上
• 3.现金流量比率＝经营活动现金净流量/流动负债
• • • • 2002年现金流量比率＝633,467/ 817,470＝0.77 2003年现金流量比率＝452,239/1,242,840＝0.36 2004年现金流量比率＝626,627/1,269,983＝0.49 2005年现金流量比率＝765,597/2,324,214＝0.33
续上
• 三、流动资产周转率
• 流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额 • 2003年流动资产周转率=9282248/［（817470+1424814） /2］=8.28 • 2004年流动资产周转率=10854967/ ［（1424814+1748823）/2］=6.84 • 2005年流动资产周转率=14312503/ ［（1748823+2698615）/2］=6.74 • 流动资产周转率表明在一个会计年度内企业流动资产周转 的次数，它反映了流动资产周转的速度。该指标越高，说 明企业流动资产的利用效率越好。该超市的流动资产周转 率逐年降低，说明流动资产的利用效率降低。
续上
• 二．长期偿债能力分析
• • • • • 1．资产负债率 2003年资产负债率＝1,242,840/1,424,814＝87.23％ 2004年资产负债率＝1,269,983/4,062,642＝31.26％ 2005年资产负债率＝2,324,214/2,828,369＝82.18％ 该企业2005资产负债率高，说明企业偿还债务的能力越差。
企业获利能力分析 • 一.资产报酬率(2005)
• 资产报酬率=净利润/资产平均总额
*100%=254255/3445505.5*100%=7.37% • 资产现金流量回报率=经营活动现金流量/资产平 均总额*100%=765597/3445505.5=22.22% • 以上两个比率同时反映出联华超市较弱的获利能 力，应调整经营方针，加强经营管理，挖掘潜力， 增收节支，提高资产利用率。
• 二、应收帐款周转率
• 应收帐款周转率=赊销收入净额/应收帐款平均余额 • 2003年应收帐款周转率= 9282248/［（2883+ 3788）/2］ =2782.87 • 2004年应收帐款周转率= 10854967/［（3788+ 4736）/2］ =2546.92 • 2005年应收帐款周转率= 14312503/［（4736+6826）/2 ］ =2475.78 • 应收帐款周转率式评价应收帐款流动性大小的一个重要财 务比率，它反映了企业在一个会计年度内应收帐款的周转 次数，可以用来分析企业应收帐款的变现速度和管理效率。 该超市的应收帐款周转率逐年降低，说明该超市的管理效 率有所下降。
• 四、固定资产周转率
• 固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值 • 2003年固定资产周转率=9282248/［（302174+265243） /2］=32.72 • 2004年固定资产周转率=10854967/［（265243+230555） /2］=43.79 • 2005年固定资产周转率=14312503/［（230555+220790） /2］=63.42 • 固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的 利用效率，该比率越高，说明固定资产的利用率越高，管 理水平越好。该超市的固定资产周转率逐年增加，说明该 超市的管理水平越好。