瀚蓝环境2019年度财务分析报告

瀚蓝环境[600323]2019年度财务分析报告
目录
一．公司简介 (3)
二．公司财务分析 (3)
2.1 公司资产结构分析 (3)
2.1.1 资产构成基本情况 (3)
2.1.2 流动资产构成情况 (4)
2.1.3 非流动资产构成情况 (6)
2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)
2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)
2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)
2.2.3 非流动负债基本构成情况 (10)
2.2.4 所有者权益基本构成情况 (11)
2.3利润分析 (12)
2.3.1 净利润分析 (12)
2.3.2 营业利润分析 (13)
2.3.3 利润总额分析 (13)
2.3.4 成本费用分析 (14)
2.4 现金流量分析 (15)
2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)
2.4.2 现金流入结构分析 (16)
2.4.3 现金流出结构分析 (21)
2.5 偿债能力分析 (25)
2.5.1 短期偿债能力 (25)
2.5.2 综合偿债能力 (26)
2.6 营运能力分析 (27)
2.6.1 存货周转率 (27)
2.6.2 应收账款周转率 (27)
2.6.3 总资产周转率 (28)
2.7盈利能力分析 (29)
2.7.1 销售毛利率 (29)
2.7.2 销售净利率 (30)
2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)
2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)
2.8成长性分析 (33)
2.8.1 资产扩张率 (33)
2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)
2.8.3 净利润同比增长率 (35)
2.8.4 营业利润同比增长率 (36)
2.8.5 净资产同比增长率 (37)
一．公司简介
二．公司财务分析
2.1 公司资产结构分析
2.1.1 资产构成基本情况
瀚蓝环境2019年资产总额为21,070,909,018.92元，其中流动资产为3,265,474,520.23元，占总资产比例为15.50%；非流动资产为17,805,434,498.69元，占总资产比例为84.50%；
2.1.2 流动资产构成情况
流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，瀚蓝环境2019年的流动资产主要包括货币资金、应收票据及应收账款以及应收账款，各项分别
占比为30.41%，27.77%和27.77%。

2.1.3 非流动资产构成情况
非流动资产主要包括债权投资、其他债权投资、长期应收款、长期股权投资、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、投资性房地产、固定资产、在建工程、生产性生物资产、油气资产、使权资产、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用、递延所得资产、其他非流动资产科目，瀚蓝环境2019年的非流动资产主要包括无形资产、固定资产以及在建工程，各项分别占比为42.62%，25.77%和23.81%。

2.2 负债及所有者权益结构分析
2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况
瀚蓝环境2019年年总负债金额为13,939,750,372.68元，所有者权益总额为7,131,158,646.24元，其中资本金为766,264,018.0元，资产负债率为66.16%，在负债中，流动负债为6,695,837,064.95元；占负债和所有者权益总额的31.78%，非流动负债为7,243,913,307.73元，占负债和所有者权益总额的34.38%。

2.2.2 流动负债基本构成情况
流动负债主要包括短期借款、交易性金融负债、衍生金融负债、应付票据及应付账款、预收款项、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、应计负债、持有待售负债、一年内到期的非流动负债和其他流动负债科目， 瀚蓝环境2019
年
的流动负债主要包括应付票据及应付账款、应付账款以及短期借款，各项分别占比为31.84%，31.84%和19.42%。

2.2.3 非流动负债基本构成情况
非流动负债主要包括长期借款、应付债券、租赁负债、长期应付款、预计负债、递延收益、递延所得税负债、其他非流动负债科目，瀚蓝环境2019年的非流动负债主要包括长期借款、递延收益以及应付债券，各项分别占比为62.41%，19.17%和13.87%。

2.2.4 所有者权益基本构成情况
所有者权益部分主要包括实收资本(或股本)、其他权益工具、资本公积、库存股、其他综合收益、专项储备、盈余公积、未分配利润、少数股东权益科目，2019年瀚蓝环境的所有者权益部分主要包括未分配利润、资本公积以及实收资本(或股本)，各项分别占比为54.04%，20.74%和10.75%。

2.3利润分析
2.3.1 净利润分析
2019年瀚蓝环境的净利润为903,636,701.09元，与2018年的878,754,710.78元相比上升了2.83%。

2.3.2 营业利润分析
2019年瀚蓝环境的营业利润为1,066,014,632.44元，与2018年的1,103,049,818.68元相比下降了3.36%。

2.3.3 利润总额分析
2019年瀚蓝环境的利润总额为1,115,832,434.65元，与2018年的1,112,840,825.35元相比上升了0.27%。

2.3.4 成本费用分析
成本和费用总额包括营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用和财务费用科目，2019年瀚蓝环境的成本费用总额为5,216,223,896.68元，其中营业成本、管理费用以及财务费用，各项分别占比为85.02%，7.16%和4.30%。

2.4 现金流量分析
2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析
2019年瀚蓝环境的经营现金流量净额为1,324,356,474.78元，与2018年的1,651,855,441.93元相比下降了19.83%；投资活动现金流净额为
-3,954,595,962.07元；筹资活动现金流净额为2,392,825,580.86元。

2.4.2 现金流入结构分析
2019年瀚蓝环境现金流入总金额为10,790,594,902.92元，其中经营活动现金流入为5,566,246,931.19元，占现金流入总额的51.58%；投资活动现金流入为48,840,533.97元，占现金流入总额的0.45%；筹资活动现金流入为5,175,507,437.76元，占现金流入总额的47.96%。

经营活动现金流入小计中销售商品/提供劳务收到的现金为5,416,075,142.97元,占经营活动现金流入小计的97.3%;收到的税费返还为53,144,133.7元,占经营活动现金流入小计的0.95%;收到其他与经营活动有关的现金为97,027,654.52元,占经营活动现金流入小计的1.74%。

投资活动现金流入小计中取得投资收益收到的现金为3,416,547.83元,占投资活动现金流入小计的7.0%;处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额为3,423,986.14元,占投资活动现金流入小计的7.01%;收到其他与投资活动有关的现金为42,000,000.0元,占投资活动现金流入小计的85.99%。

筹资活动现金流入小计中吸收投资收到的现金为17,700,000.0元,占筹资活动现金流入小计的0.34%;其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金
为
17,700,000.0元,占筹资活动现金流入小计的0.34%;取得借款收到的现金为5,157,733,145.0元,占筹资活动现金流入小计的99.66%;收到其他与筹资活动有关的现金为74,292.76元,占筹资活动现金流入小计的0.0%。

2.4.3 现金流出结构分析
2019年瀚蓝环境现金流出总额为11,028,008,809.35元，现金流出总额中经营活动现金流出小计为4,241,890,456.41元,占现金流出总额的38.46%;投资活动现金流出小计为4,003,436,496.04元,占现金流出总额的36.3%;筹资活动现金流出小计为2,782,681,856.9元,占现金流出总额的25.23%。

经营活动现金流出小计中购买商品/接受劳务支付的现金为2,965,755,665.89元,占经营活动现金流出小计的69.92%;支付给职工以及为职工支付的现金为633,121,674.96元,占经营活动现金流出小计的14.93%;支付的各项税费为447,395,240.63元,占经营活动现金流出小计的10.55%;支付其他与经营活动有关的现金为195,617,874.93元,占经营活动现金流出小计的4.61%。

投资活动现金流出小计中购建固定资产/无形资产和其他长期资产支付的现金为3,654,514,954.0元,占投资活动现金流出小计的91.28%;投资支付的现金为4,900,000.0元,占投资活动现金流出小计的0.12%;取得子公司及其他营业单位支付的现金净额为339,719,893.52元,占投资活动现金流出小计的8.49%;支付其他与投资活动有关的现金为4,301,648.52元,占投资活动现金流出小计的0.11%。

筹资活动现金流出小计中偿还债务支付的现金为2,256,917,532.0元,占筹资活动现金流出小计的81.11%;分配股利/利润或偿付利息支付的现金为482,504,324.9元,占筹资活动现金流出小计的17.34%;其中：子公司支付给少数股东的股利、利润为3,000,000.0元,占筹资活动现金流出小计的0.11%;支付其他与筹资活动有关的现金为43,260,000.0元,占筹资活动现金流出小计的1.55%。

2.5 偿债能力分析
2.5.1 短期偿债能力
从短期偿债比率看，瀚蓝环境2019年的流动比率、速动比率及现金比率分别为48.77%，43.47%，14.83%。

2.5.2 综合偿债能力
从整体的资产负债率和产权比率指标来看，2019年瀚蓝环境年的资产负债率和产权比率分别为66.16%和195.48%。

2.6 营运能力分析
2.6.1 存货周转率
2019年瀚蓝环境的存货周转率为16.59次,2018年为18.66次，2019年比2018年下降了2.07次。

2.6.2 应收账款周转率
2019年瀚蓝环境的应收账款周转率为7.93次,2018年为9.94次，2019年比
2018年下降了2.01次。

2.6.3 总资产周转率
2019年瀚蓝环境的总资产周转率为0.33次,2018年为0.32次，2019年比2018年上升了0.01次。

2.7盈利能力分析
反应企业盈利能力的指标主要有销售毛利率、销售净利率、净资产收益率和总资产收益率。

2019年瀚蓝环境的销售毛利率为28.01%，销售净利率为14.67%，总资产报酬率（ROA）为4.86%，净资产收益率（ROE）为13.44%。

2.7.1 销售毛利率
2019年瀚蓝环境的销售毛利率为28.01%,2018年为29.95%，2019年比2018年下降了1.94%。

2.7.2 销售净利率
2019年瀚蓝环境的销售净利率为14.67%,2018年为18.12%，2019年比2018年下降了3.45%。

2.7.3 ROE（净资产收益率）
2019年瀚蓝环境的净资产收益率ROE为13.44%,2018年为13.98%，2019年比2018年下降了0.54%。

2.7.4 ROA（总资产报酬率）
2019年瀚蓝环境的总资产报酬率ROA为4.86%,2018年为5.72%，2019年比2018年下降了0.86%。

2.8成长性分析
反映企业成长性的指标主要有资产扩张率、营业总收入同比增长率、营业利润同比增长率、净利润同比增长率和净资产增长率。

2019年瀚蓝环境的资产扩张率为27.54%，营业总收入同比增长率为27.04%，营业利润同比增长率为-3.17%，净利润同比增长率为3.08%，净资产增长率同比增长率为10.52%。

2.8.1 资产扩张率
2019年瀚蓝环境的资产扩张率为27.54%,2018年为16.86%，2019年比2018年上升了10.68%。

2.8.2 营业总收入同比增长率
2019年瀚蓝环境的营业总收入同比增长率为27.04%,2018年为15.38%，2019年比2018年上升了11.66%。

2.8.3 净利润同比增长率
2019年瀚蓝环境的净利润同比增长率为3.08%,2018年为26.02%，2019年比2018年下降了22.94%。

2.8.4 营业利润同比增长率
2019年瀚蓝环境的营业利润同比增长率为-3.17%,2018年为27.99%，2019年比2018年下降了31.16%。

2.8.5 净资产同比增长率
2019年瀚蓝环境的净资产同比增长率为10.52%,2018年为5.35%，2019年比2018年上升了5.17%。