资本约束对银行信贷影响的实证研究

资本约束对银行信贷影响的实证研究

刘倩（南京财经大学金融学院，南京，210046）摘要：新《巴塞尔协议》的要求进一步加剧了信贷的紧缩效应，这种影响不仅会放大银行系统对外部冲击的反应，加剧银行系统自身的不稳定性，而且也会加大实体经济的波动，降低货币政策在衰退期稳定经济的作用。本文采用数据实证研究资本充足性管制下信贷行为的变化，尤其是验证资本约束的信贷紧缩效应变化。

关键词：银行资本资本监管资本充足率信贷紧缩货币政策中图分类号：F830.49文献标识码：A文章编号：1672—7355（2012）09—0185—01本文采用面板模型和横截面模型对2001—2011年间的14家上市商业银行信贷变化情况进行实证研究。建立方程如下：tit1itttit1itLabCARcD。

dINTeGD。

fDUM 其中Lt表示第t年的信贷增长率。a是截距项，b、c、d、e、f为回归系数，εit是随机误差项。GD。

t，INTt：分别表示第t年的经济增长率和第t年的一年期贷款利率是影响贷款需求的因素。D。

it表示第i家银行的存款增长率。

CARit-l表示第t一1年末第i家银行的资本充足率。

一、面板模型回归结果鉴于我国在2004年3月才实施真正意义上的资本监管，因此以2004年为界，分别对2001—2004年和2004—2011年两阶段分别考察资本监管对信贷的影响（见表1-1，1-2），

并对比其影响的不同。

表1-1：2001到2004年表1-2：2004到2011年变量参数值t统计量变量参数值t统计量CAR0.0281.52***CAR0.0010.26D。

0.5874.17***D。

0.1291.96**INT0.2941.52**INT-0.032-2.00**GD。

0.1752.66GD。

-0.008-1.32***表示非常显著，**表示显著，*表示不太显著可以看出两阶段的贷款增速和我们选取的影响因素变量之间存在的关系有相同之处，也有不同的区别。

（1）在2001—2004年及2004—2011年的两阶段中。

商业银行贷款增长率与存款增长率之间存在显著正相关。

说明商业银行商业银行的贷款扩张很强的依赖着存款的增长。我国的商业银行经营管理经历过资产管理、负债管理和资产负债管理的阶段，说明商业银行发放贷款的能力主要取决于其吸收存款的大小，银行越多的吸收大量存款。

其贷款规模就相应越高。

（2）第一个阶段中银行的信贷增长率与利率呈现正相关关系，表明在我国经济市场化的初期，利率还未显现出资金价格的作用来调节信贷，我国信贷投放还要受到特定时期内政策层面的干预和要求。而2004—2011这一阶段的信贷增长率和利率之间就转变为负相关关系，这期间伴随着经济市场化成果的显现，利率用它作为价格工具的角色调节者企业及个人对贷款的需求。

（3）贷款增长和经济增速也在2001—2004年阶段表现出正相关关系，代表经济的繁荣程度和贷款发放有着一致性的特征，即呈现信贷的顺周期性。

而在2004—2011年间的贷款增速和经济增速之间呈现出微弱的负相关关系，可能是因为最近几年在国际金融危机频发，世界经济陷入不稳定的状况下，为保证经济体的安全，可见，我国银行信贷的顺经济周期效应不明显，我国目前尚未发生资本充足率监管的顺经济周期效应。

（4）贷款增长率与资本充足率的相关关系由2001—2004年的正相关转变为2004—2011年的微弱正相关。说明了我国并未明显出现资本监管的信贷紧缩效应。

反而是资本充足水平的提高使得银行面临的资本约束压力减小，银行信贷行为可选择性的空间更大。但在2004年我国开始实施严格的资本监管之后，信贷投放量伴随着资本充足率的标准而快速上升的现象已经得到控制。

二、横截面模型回归结果以下表4-4就是不同年份下横截面模型的回归结果。

表2-3200120022003200420052006t值-2.33-1.690.19-0.172.482.42CAR0.060.070.040.030.000.00t值6.37**3.48**1.011.10-0.42-0.07表2-420072008200920102011t值5.513.300.961.092.09CAR-.004-.002.019.002-.051t值-1.14-0.411.87*0.12-1.62可以看出2005年开始以后的7年里有5

年出现了资本监管的信贷紧缩效应，而2004年及以前贷款增长率与信贷相关关系均为正。

（1）其中2001和2002年尤其值得注意，这两年资本充足率与信贷的相关系数较大，这是因为一般来讲，商业银行能通过上市改善资本充足率状况，这就在一定程度上导致了2001和2002年我国商业银行资本充足率和贷款增长率之间正相关关系。

（2）2004年之后我国银行业的资本监管制度正处在从“软约束”向“硬约束”的转变过程。2004年《办法》出台后。

我国银行业资本充足率水平显著提高，资本充足率监管开始出现“硬约束”，强化了当年紧缩性货币政策的效果，导致2005年之后连续4年发生银行“惜贷”（即信贷紧缩）。

对经济增长形成了掣肘。

参考文献：

刘斌.资本充足率对我国贷款和经济影响的实证研究［J］.金融研究，2005，（11）：18-31

刘百花.银行资本监管对东亚新兴经济体宏观经济影响的实证分析［J］.经济与管理研究，2006，（2）：57-60