染料行业市场情况及主要企业分析(浙江龙盛)
2024年活性染料市场分析报告
2024年活性染料市场分析报告1. 引言活性染料是一种特殊的染料，具有活性基团，能够与纤维表面发生化学反应，从而将染料牢固地结合在纤维上。
活性染料在纺织、皮革、造纸和印刷等行业有广泛的应用。
本报告旨在对活性染料市场进行全面分析，包括市场规模、发展趋势和竞争格局等方面的内容。
2. 市场规模分析根据统计数据显示，活性染料市场在过去几年内保持了稳定增长的态势。
活性染料的广泛应用推动了市场需求的增加。
据预测，活性染料市场的年复合增长率将在未来几年内保持在5%左右。
3. 市场驱动因素分析活性染料市场增长的主要驱动因素包括： - 纺织工业的发展：纺织品行业是活性染料的主要应用领域，随着纺织工业的不断发展，活性染料市场需求也在不断增加。
- 消费者需求的变化：随着消费者对纺织品颜色、品质的要求日益提高，对活性染料的需求也在增加。
- 环保要求的加强：活性染料相比传统染料更为环保，受到环保政策的支持，市场需求也在增加。
4. 市场前景分析活性染料市场前景广阔，有以下几个方面的发展趋势： - 新技术的应用：随着科技的进步，新的活性染料生产技术将不断涌现，为市场带来更丰富的产品。
- 新材料的开发：活性染料生产过程中，对原材料的需求量较大，研发更环保、高效的原材料将成为市场竞争的一大亮点。
- 增强产品特色：活性染料市场竞争激烈，提升产品的附加值、特色和品质将成为企业获取竞争优势的关键。
5. 竞争格局分析目前，活性染料市场竞争比较激烈，存在以下竞争格局： - 大型企业垄断：市场上存在一些规模较大的活性染料企业，具有较强的生产能力和技术实力，占据了市场的一部分份额。
- 中小企业的崛起：随着市场需求的增加，一些创新型中小企业通过技术创新和产品差异化取得了一定的市场份额。
- 国际品牌的竞争：国际活性染料品牌在市场中有一定的竞争优势，但受到国内企业的挑战。
6. 市场风险分析活性染料市场存在一些风险因素，包括： - 原材料价格波动：活性染料生产过程中使用的原材料价格波动较大，可能对企业的成本造成一定影响。
世界纺织染料市场现状和发展趋势
染整科 技 （０２ ＮＯ ３ ２ ０ ）
的 专 用化 学 品 部 门分 离 出来 建立 了 Ｃｂ ｉａ
Ｓ ｅｉ ｔ ｈ ｍｉ ｌ ｐ ｃ ｌ Ｃ ｅ ｃ ｓ公 司 ， ９ ８年 四 季 度 ａｙ ａ １９
长 最快 。２ ０ 年 我 国 的染 料 产 量 超 过 ３ ０１ ５ 万吨 ， 印度 的产量 在 ８万吨 以上 ， 国的产 韩 量 超过 ６５万吨 ， 国 台湾 省 的 产量 也 突 ． 我
破 了 ５ ５万 吨 ， 中 我 国 的浙 江 龙盛 集 团 ． 其
均 ２ ５ 的 速 度 增 长 ， 产 量 在 ５ ０ ～ ． 年 １０ ５０ ２ ０万吨 ， 中合 成纤 维 的年 均增 长速 度 其 约 ５０ 、 产 量 接 近 ２０ ． 年 ７ ０万 吨 、 过 纺 超 织纤 维 年 产量 的一 半 ； 天然 纤 维 的年 产 而 量基本 上稳定 在 ２ ０ 万 吨左 右 ， ５０ 占纺织纤 维 年产 量 的 ４ ～４ ， 中纤 维 素纤 维 ７ ８ 其 不仅 在天 然纤 维中而 且在纺 织纤维 中都是 产量最 大 的一 类纤维 ［ 。与 之相 对应 的世 １ ］ 界 纺织 染料 的年 消耗 量 ， 近年 达 到了 ６ ～ ５ ６ 吨 ， 中用 于 纤维 素纤 维 的染料 消耗 ９万 其 量晟 大 ， 超过 了 ３ ２万吨 ， 占市 场 上全 部 纺 织 染料 消耗 量 的 ４ ； ８ 而用 于合 成 纤维 的 染料年 消耗量 在 ３ ０万吨 左右 、 占市场上 约
染料 的年 消耗 量 。 目前亚洲 国家 的纺 织染 料年 产 量 已达 到 ４ ～４ 万 吨 ， 过 世界纺 ５ ８ 超 织 染 料年 产 量 的一 半 ， 中我 国 和 印度 增 其
染料行业分析报告.pdf
染料行业分析报告安信证券股份有限公司投资银行部颜永彬（北京市西城区金融大街5 号新盛大厦B 座18层100033）我国是世界第一大染料、有机颜料生产国，“十一五”期间，我国染料实现了工业总产值年均增长6.29%，工业销售收入年均增长6.20%，产量年均增长2.67%，其中染料产量年均增长1.98%，有机颜料产量年均增长5.18%，出口贸易年均增长2.25%，直接出口世界130多个国家和地区，约占世界进出口贸易的三分之一。
一、我国染料行业分类根据染料性质及应用方法，分为分散染料、活性染料、酸性染料、直接染料等八个大类。
染料行业是化工行业的重要分支之一，染料工业所生产的各类染料、有机颜料等广泛应用于纺织、食品、皮革、轻工产品、涂料、油墨等各个领域。
二、染料行业监管及政策（一）行业主管部门、行业管理体制染料行业由政府职能部门按照产业政策进行宏观调控，行业协会负责行业的规范引导和自律管理，各企业面向市场自主经营。
国家发展与改革委员会承担染料行业的宏观管理职能，主要负责制定产业政策，指导技术改造。
中国染料工业协会是行业的自律管理机构，由从事染料、有机颜料、印染助剂、中间体和色母粒的生产、科研及相关企事业单位，本着平等互利的原则自愿结成。
（二）行业政策与法规1、主要政策法规纺织染料行业作为与国民经济发展密切相关的基础配套产业，受纺织、石化等支柱性产业发展的影响，其行业发展接受国家《产业结构调整指导目录》的指导。
染料行业所属精细化工行业属于重污染行业，染料行业排放的三废量大，难以处理，染料行业的环境保护工作受到国家环境保护部的高度重视，国家环保总局（现环境保护部）已于2007 年3 月1 日下发了《加强国家污染物排放标准制修订工作的指导意见》，并已委托中国染料工业协会和沈阳化工研究院开展染料工业污染物排放标准的制订工作。
纺织产品在印染和后整理等过程中加入的各种染料、助剂，当有害残留物在纺织品上并达到一定量时，就会对人们的皮肤、乃至人体健康造成危害。
2024年染料中间体市场分析现状
2024年染料中间体市场分析现状简介染料中间体是染料生产过程中的重要中间产物，在染料工业中扮演着至关重要的角色。
本文将对染料中间体市场的现状进行分析，并提供相关数据和趋势预测。
市场规模与发展趋势染料中间体市场在过去几年中呈现出稳定的增长态势。
根据市场研究数据，2019年全球染料中间体市场规模约为100亿美元。
随着纺织、皮革、印染等行业的迅速发展，染料中间体市场有望在未来几年保持持续增长。
市场驱动因素1. 丝绸、棉纺织和染料行业的增长全球纺织业和染料行业的增长是染料中间体市场增速的主要驱动因素之一。
随着全球人口的增加和中产阶级的壮大，对纺织品和染料的需求也在不断增加。
2. 环境意识的提高由于环境污染问题的日益凸显，各个国家和地区对化工产品的环境友好性提出了更高的要求。
染料中间体市场亦受到环保要求的影响，对低污染和可再生性的中间体产品的需求也在增加。
3. 创新技术的应用随着科技的进步，染料中间体生产过程中的技术不断创新。
新技术的应用不仅可以提高生产效率和产品质量，还能减少资源消耗和环境污染，从而促进了染料中间体市场的发展。
主要市场参与者染料中间体市场的竞争程度中等，主要参与者包括：•全球性化工公司：如巴斯夫、陶氏化学、亨斯迈等；•中小型化工企业：如泰锦、江中、浙江极地等；•当地染料中间体制造商：不同国家和地区存在着不同规模的本地染料中间体制造商。
区域市场分析1. 亚太地区亚太地区是染料中间体市场最大的地区之一。
中国、印度、韩国和日本等国家在该地区的市场份额较大。
亚太地区的染料中间体市场得益于快速发展的纺织和皮革行业，以及不断增加的出口需求。
2. 北美地区北美地区的染料中间体市场规模较大。
美国和加拿大在该地区占据主导地位，并继续吸引国际染料中间体制造商的投资和扩张。
3. 欧洲地区欧洲地区的染料中间体市场相对成熟稳定，市场份额主要由德国、英国和意大利等国家占据。
欧洲市场对绿色环保产品的需求不断增长，为低污染染料中间体的开发和应用提供了机会。
染料行业现状及发展前景分析
染料⾏业现状及发展前景分析染料⾏业发展概况染料是指能使纤维或其他物质牢固着⾊的化合物，按来源可以分为天然染料和合成染料两⼤类。
天然染料⼀般来源于植物、动物和矿物质，植物染料如茜素、靛蓝等；动物染料包括胭脂⾍等。
天然染料主要⽤于天然纤维(⽑、⿇、丝、棉)和部分⼈造纤维(⽜奶纤维、⼤⾖纤维、⽵纤维、莫代尔等)纺织品上，还可以⽤在⼯艺品、⽪具、⽵⽊制品、化妆品上。
合成染料主要从煤焦油分馏或⽯化初级产品加⼯后经化学加⼯⽽成。
染料⾏业产业链染料制造业的上游⾏业为⽯油化⼯、基础化⼯和煤化⼯⾏业，染料主要原料为苯、萘、蒽、杂环类以及⽆机酸碱等化学⽤品，下游⾏业为纺织⾏业中的印染⾏业。
染料⾏业产业链情况国内染料⾏业发展状况中国的纺织染料制造业是伴随着下游纺织印染⼯业的发展⽽不断成长的。
20世纪90年代以后，中国改⾰开放和世界纺织⼯业格局的调整推动了我国染料⼯业的迅猛发展。
据前瞻产业研究院数据显⽰，⾄2004年，中国的染料产量已位居世界第⼀，约占世界染料总产量的60%。
2000~2016⼗六年间，中国染料产量由25.7万吨提升⾄92.8万吨，年均复合增速为8.36%。
“⼗⼆五”期间，我国染料⾏业⼯业总产值2504.6亿元，年均增长8%，产品销售总收⼊2370.6亿元，年均增长 6%，利税总额332.3亿元，年均增长22.2%，染料总产量433.7万吨，年均增长4.5%。
“⼗三五”开局，染料⾏业稳中有进，2016年、2017年全年实现⼯业总产值分别为598.5亿元、621亿元，产品销售收⼊分别为531.8亿元、591亿元，产量分别为92.8万吨、99万吨。
2011-2017年我国染料⾏业主要经济指标情况2011-2017年我国染料⾏业产量情况国内⽣产主要染料分类情况我国⽣产的主要染料包括分散染料、活性染料、硫化染料、酸性染料、直接染料、还原染料等。
我国染料构成中，分散染料和活性染料在⼏类染料中产量和出⼝最⼤，上述两类产量约占染料总产量的79%。
上市公司财务报表分析——以浙江龙盛为例
上市公司财务报表分析——以浙江龙盛为例作者：蔡一鸣来源：《今日财富》2021年第27期上市公司財务报表是公司的一面镜子，通过对企业财务报表的分析可以评估测算企业的未来发展趋势，能够帮助社会更清晰的认识企业的经营情况。
本文以浙江龙盛公司为例，通过战略分析法和项目质量分析法对企业的财务数据进行全面的剖析，发现公司运营情况良好，但公司需要对自身的债务结构和资金分配方案进行调整，并在未来的地产投资活动中采取更为审慎的投资策略。
一、公司简介浙江龙盛是一家以生产纺织染料和化学品为主要业务的上市企业，自1970年创立以来，公司通过不断发展兼并，逐渐成为了我国纺织染料行业的龙头，甚至在全世界范围内都享有很高的美誉。
但是随着社会资金不断投入纺织染料行业，市场竞争愈演愈烈，市场需求也逐渐趋近饱和，这种情况对浙江龙盛的发展造成了巨大的冲击。
因此，浙江龙盛开始寻求业务多元化，在其它行业寻找利润增长点，通过对外投资来保证企业利润，其中，房地产行业就是其主要布局的方向之一。
自2010年以来，浙江龙盛每年都将大量的资金投入到了房地产行业，希望通过房地产行业的收益来拉高利润，但是效果并不明显。
而随着全球性公共卫生危机在全球的扩散蔓延，纺织染料行业也受到了巨大的冲击，人们对于服装消费需求的减少，导致了上游企业纺织染料行业市场的低迷，浙江龙盛更是首当其冲。
根据浙江龙盛2020年年报显示，公司今年的营业收入为156.05亿元，与去年相比同比下滑26.96%，净利润同比下滑16.86%，因此人们对浙江龙盛的经营情况产生了担忧。
二、战略分析法分析通过浙江龙盛2020年合并资产负债表中的数据可以看到，在企业资产方面，浙江龙盛的经营性资产由货币资金、应收票据、应收账款、预付账款、存货、固定资产、无形资产这几个项目构成，其中，存货高达238.46亿元，占据了经营性资产的57.72%。
浙江龙盛的投资性资产主要由交易性金融资产、债权投资，长期股权投资、投资性房地产几个项目构成，其中，投资性房地产占据了44.7%的比重。
2023年分散染料行业市场前景分析
2023年分散染料行业市场前景分析
随着消费观念和环保意识的提高，分散染料的需求不断增加。
分散染料具有良好的染色效果、易于分散和操作、对环境无污染等优点，被广泛应用于染色领域，如纺织品、皮革、纸张、塑料等。
目前，分散染料行业市场呈现以下发展趋势和前景：
1. 市场需求稳定增长
分散染料具有良好的染色效果和环保特性，与传统染料相比具有一定的优势。
消费者对环保、健康、舒适的需求不断提高，分散染料作为一种环保染料，未来市场需求将会稳步增长。
2. 技术创新助力产业发展
随着科技的不断进步，分散染料行业也在不断创新。
不断改进染料配方和生产技术，制造高质量的分散染料，提高染料使用效果，不断开拓新的市场。
3. 外部环境有利于分散染料发展
政府对环保产业的支持和鼓励不断增加，环保政策的出台和市场监管的加强，为分散染料产业发展提供了更好的外部环境。
4. 行业竞争加剧，发展面临挑战
市场上已经存在了众多的分散染料生产厂家，加上国外先进技术的影响，竞争压力会逐渐增强。
因此，企业应加强产品的研发创新，提高产品品质，降低生产成本，开拓新市场，提高行业竞争力。
5. 市场前景广阔，企业需提高市场占有率
分散染料行业市场前景广阔，随着消费升级与环保意识不断提高，市场机会越来越大。
企业应加强市场营销和推广，提高品牌知名度，拓展销售渠道，提高市场占有率。
综上所述，分散染料行业是一个具有良好市场前景的行业，未来发展潜力巨大。
在不断创新和改进的同时，企业应加强品牌建设、市场推广和销售渠道拓展，提高自身实力，抢占市场优势。
2023年DMF行业市场调研报告
2023年DMF行业市场调研报告随着我国经济的快速发展和人民生活水平的提高，化工工业得到了迅速的发展。
其中，DMF作为一种重要的溶剂和中间体，在众多领域中得到了广泛的应用。
DMF产品广泛用于医药、染料、塑料等行业，随着市场需求的不断增加，DMF行业也得到了持续的发展。
本篇调研报告将从市场规模、产品结构、竞争格局、市场趋势等方面来对DMF行业进行分析。
一、市场规模DMF是一种以N、N-二甲基丙酰胺为主要成分的有机化合物，它具有优良的溶解性、稳定性和反应性。
目前，DMF市场规模已经很大，而且不断扩大。
以2019年为例，全球DMF的产量已经达到600多万吨，中国DMF产量占据全球DMF产量的50%以上，是其中的最大生产国。
从应用领域来看，DMF主要用作有机溶剂、合成原料和中间体。
医药工业和染料工业是DMF的两个主要应用领域，占据了DMF应用总量的54%和17%。
此外，塑料、涂料、油漆、合成纤维等工业也是DMF的广泛应用领域。
二、产品结构DMF产品结构主要包括工业级、医药级和电子级，以在工业领域中部分土地上的工业级DMF占领了主导地位。
工业级DMF分子量较大，质量相对较低，主要应用于有机合成和塑料、纺织、染料、药物、涂料和电子工业等领域。
作为溶剂，工业级DMF主要用于金属清洗、纺织原料、工业涂料和油漆。
此外，工业级DMF还被广泛应用于制药、染料、化肥和聚氨酯的生产。
医药级DMF分子量较小，质量高，主要应用于医药领域。
医药级DMF经过高标准生产工艺制成，符合国家药典的要求，是制药工业中一种重要的中间体和溶剂。
具有高纯度、无异物等特点，是合成用于制药工业中的能源物质的主要中间体之一。
电子级DMF则是最高质量的DMF，主要用于涂层和印刷电路板制造过程中的溶剂、还原剂、促进剂和清洗剂。
电子级DMF要求极高，可以用作半导体、ASIC、光电器件、电容器、液晶显示器和其他电子制品的原料和溶剂。
三、竞争格局DMF行业已经进入成熟阶段，竞争格局也逐渐趋于稳定。
浙江龙盛、闰土股份、吉华集团和安诺其：染料行业的护城河有多深？
浙江龙盛、闰土股份、吉华集团和安诺其：染料行业的护城河有多深？这篇文章超过5000字，阅读下来超过10分钟，结论在最后一段，大家可繁可简进行阅读。
（一）全球染料行业发展状况1857年，德国人Perkin在英国伦敦建立了世界上第一家生产人工合成染料的工厂，生产出了人类第一个合成染料：苯胺紫，全球的染料制造工业由此拉开序幕。
上世纪50年代，随着合成纤维工业的不断发展，美国杜邦、德国欧迪阿西塔、德国拜耳等化工企业将聚丙烯腈（jing第一声）、尼龙等合成纤维工业化量产，世界染料行业作为关联行业，也进入了高速发展期。
上世纪中期，染料生产主要集中在德、英、美、瑞等欧洲及北美洲地区。
20世纪80年代开始，染料行业的生产基地逐步向亚洲国家转移。
中国、印度、日本、韩国等国家逐渐成为染料生产的主要国家，生产技术含量较低、产品附加值较低的中低端染料产品。
目前，世界染料工业发展状况，具有以下特点及趋势：1、全球染料生产集约化不断提高，中国染料产业快速发展近二十余年，在经济全球化发展的趋势下，世界染料行业经历了多轮兼并重组，全球染料生产集约化不断提高。
上世纪90年代，德国拜耳公司、赫司特公司、巴斯夫公司的染料产业合并，瑞士山德士公司分出了科莱恩公司，瑞士汽巴公司分出了汽巴精细化学品公司。
2000年，经过一系列的并购重组，形成了四大全球染料供应商的格局，即德司达、汽巴精化、科莱恩及约克夏，分别占据全球市场份额23%、15%、8%和4%，合计占世界染料市场份额的一半左右。
进入21世纪后，全球染料制造行业开始了新一轮的整合期：2006年亨斯迈收购了汽巴精化的纺织染化业务，取代其成为新的国际染料巨头；2010年浙江龙盛收购了全球第一大染料生产商德司达，成为全球最大的染料生产商；2013年和2015年，瑞士昂高分别完成了对科莱恩和巴斯夫的染料业务收购。
目前，全球染料制造行业形成了以浙江龙盛、美国亨斯迈和瑞士昂高和三大染料巨头为代表的行业竞争格局。
2023年溶剂染料行业市场分析现状
2023年溶剂染料行业市场分析现状溶剂染料是指可以溶解在有机溶剂中的染料。
溶剂染料具有色浓、色鲜、颜色饱和度高等特点，广泛应用于纺织、皮革、塑料、印刷等行业。
本文将对溶剂染料行业的市场分析现状进行分析。
一、市场规模溶剂染料作为化工行业的一个细分领域，具有广阔的市场空间。
目前，国内溶剂染料市场规模已经达到数十亿元人民币，且呈现出稳步增长的态势。
随着国内纺织、皮革、塑料等行业的快速发展，溶剂染料的需求量也在不断增加。
二、市场需求1. 纺织行业需求溶剂染料在纺织行业中的应用主要集中在高级纺织品的染色上。
随着人们对生活质量的要求不断提高，高级纺织品的市场需求逐渐增加。
溶剂染料的色浓度高、颜色鲜艳，能够满足高级纺织品对颜色要求的需求，因此在纺织行业的市场需求也在快速增长。
2. 皮革行业需求溶剂染料在皮革行业中的应用主要是为了给皮革制品提供颜色。
随着国内外皮革制品市场的发展，对皮革制品颜色的要求也越来越高。
相比于传统的染色方法，溶剂染料具有更高的色浓度和良好的染色效果，因此在皮革行业的市场需求也在不断增加。
3. 塑料行业需求溶剂染料在塑料行业中的应用主要是为了给塑料制品提供颜色。
随着国内塑料制品市场的快速增长，对塑料制品颜色的要求也越来越高。
溶剂染料具有色浓、色鲜、颜色饱和度高等特点，能够满足塑料制品对颜色要求的需求，因此在塑料行业的市场需求也在不断增加。
三、市场竞争格局目前，国内溶剂染料行业的竞争格局相对分散。
市场上存在着一些具有一定规模的溶剂染料生产企业，但整体行业集中度不高。
与此同时，行业内存在着一些小规模、低技术含量的溶剂染料生产企业，产能过剩、产品质量参差不齐。
这些因素导致了市场上的竞争激烈，价格战导致溶剂染料的市场价格持续下降。
四、发展趋势随着国内工业化进程的不断推进，溶剂染料行业将迎来更多的发展机遇。
根据市场研究数据显示，未来几年，溶剂染料行业的市场需求将继续增长。
特别是在纺织、皮革、塑料等行业对高级产品的需求不断增加的背景下，溶剂染料将会得到更广泛的应用。
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13
图表 23 棉纱产量情况
13
图表 24 布产量情况
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图表 25 历年染料价格复盘
14
图表 26 印染布中染料成本占比较低
15
图表 27 龙头企业染料业务毛利率对比
15
图表 28 中间体产业链
16
图表 29 间苯二胺全球产能
17
图表 30 间苯二酚全球产能
17
图表 31 2018 年间苯二胺下游应用
图表 5 公司产能布局
种类
产品
产能/万吨
执行主体
分散染料
14+0.9（在建） 浙江龙盛染料化工
染料 助剂 中间体
无机产品 减水剂
活性染料 酸性染料 德司达分散染料 德司达活性染料 印度 Kiri 活性染料 助剂 间苯二胺 邻苯二胺 对苯二胺 间苯二酚 还原物 间氨基苯酚 H酸 间酸 对位酯 合成氨 纯碱 氯化铵 硝酸 减水剂
目录
一、公司简介：内生外延并举，奠定全球染料龙头地位
6
二、染料：行业集中化程度加深，寡头定价模式保障龙头盈利能力
9
（一）环保加速尾部企业退出，供给格局持续优化
9
（二）染料总需求承压，强者恒强特征进一步强化
12
（三）市场趋于寡头定价，公司作为一体化企业有望脱颖而出
பைடு நூலகம்14
三、中间体：垄断关键产能构建护城河，积极扩产以强化优势
阮水龙
11.98%
阮伟祥
10.65%
项志峰
3.3%
一致行动人合共持股25.92%
浙江龙盛集团股份有限公司
100%
浙江龙盛染 料化工有限
公司
分散染料
100%
上海科华染 料工业有限
公司
活性染料
100%
浙江安诺芳胺 化学品有限公
司
间二苯胺
100%
浙江鸿盛化 工有限公司
间二苯酚
68.10%
浙江吉盛化 学建材有限
10
图表 15 活性染料进出口情况
10
图表 16 国内染料产量情况
11
图表 17 2019 年染料产量分布
11
图表 18 2019 年分散/活性染料产能分布情况（单位：万吨）
11
图表 19 染料产业发展相关政策
12
图表 20 近年来染料表观消费量情况
13
图表 21 规模以上印染布产量情况
13
图表 22 涤纶产量情况
图表 2 德司达高端染料价格高于普通染料
图表 3 德司达营收情况（亿元）
公司股权比较分散，实际控制人阮氏家族共持股 25.92%，包括创始人阮水龙（持股 11.98%），其次子阮伟祥（ 持 股 10.65%，2007 年接替父亲执掌龙盛）以及其女婿项志峰（持股 3.30%），三人系一致行动人。
4
图表 4 浙江龙盛股权结构
15
（一）中间体是染料关键原材料
15
（二）中间供不应求局面有望长期维持
16
（三）新产能投放推动公司中间体业务快速增长
18
四、地产业务背靠核心地段，与主业在资金端产生协同
19
1
图表目录
图表 1 浙江龙盛历史沿革
6
图表 2 德司达高端染料价格高于普通染料
6
图表 3 德司达营收情况（亿元）
6
图表 4 浙江龙盛股权结构
7
图表 5 公司产能布局
7
图表 6 公司营收结构
8
图表 7 公司毛利结构
8
图表 8 分业务营收占比
8
图表 9 分业务毛利占比
8
图表 10 龙盛主要子公司 2019 财年数据（单位：万元）
8
图表 11 染料种类
9
图表 12 2019 年全球染料产量占比
10
图表 13 国内染料进出口情况
10
图表 14 分散染料进出口情况
图表 39 优质项目坐落在内环核心区块
20
图表 40 财务费用/有息负债折算综合利率（百万元，%）
21
图表 41 公司 2019 年末刚性债务综合融资成本/利率区间与期限结构（亿元）
21
图表 42 公司过去 10 年的 PE 历史走势
22
3
一、公司简介：内生外延并举，奠定全球染料龙头地位
公司前身是上虞县纺织印染助剂厂，主要生产纺织印染助剂，1998 年更名为浙江龙盛集团股份有限公司。自 1993 年主营业务逐渐拓展至纺织染料，化学中间体等领域，并在 1999 年将分散染料产量做到世界第一。2003 年作为第 一家染料公司在上海证交所上市，又继续往活性染料等细分领域继续迈进。2007 年公司开始走向海外投资并成功入 股印度 Kiri 公司，在 2010 年联合 Kiri 收购了德司达公司（Dystar）——海外高端染料供应商，由巴斯夫，拜耳，赫 斯特的染料部门合并而成，龙盛就此成为全球最大的染料供应商。
公司
减水剂
100%
杭州龙山化 工有限公司
无机产品
100%
上海晟诺置 业有限公司
房地产
63.42%
德司达 Dystar
海外染料巨头
100%
桦盛有限公 司
投资和贸易
公司核心业务是染料、助剂为主的纺织化学品业务和以间苯二胺、间苯二酚为主的中间体业务。同时多元化涉 足建筑，汽配，房地产，金融投资等。公司未来战略优化产能布局，通过技术改造，将全球染料总产能提到 35 万吨 /年，扩大间苯二胺和间苯二酚规模到 10 万吨/年和 5 万吨/年。
图表 1 浙江龙盛历史沿革
龙盛对德司达的收购于 2012 年完成，收购中公司获得德司达除美国业务之外的全球资产，囊括了固定资产，存 货，专利，商标等，使得公司染料产能跃居全球第一。公司染料产量从 2012 年的 15.1 万吨，提升到了 2013 年的 22.8 万吨，印染助剂产量增加 5.4 万吨。由于德司达专注海外高端领域，积累了丰富的印染解决方案数据库，龙盛充分 利用其在研发和染整服务方面的技术和经验，提升自身产品的附加值，逐步进入到中高端染料市场。借助其销售网 络资源，连通 Adidas、Nike、Puma、GAP、Walmart 等全球知名品牌，顺利进入国际市场。收购德司达带来专利新 增 1800 多项，涵盖核心专利ZL99104177.1，涉及对象包括分散蓝ECO、分散蓝EX-SF 浆、分散蓝HSF、分散蓝EX-SF、 分散黑 ECT、分散黑 SRN、分散黑 EX-SF 浆、分散黑 ECO 浆、分散黑 ECO、分散黑 EX-SF 等。随后公司以专利为 护城河，向国内多家染料企业挑起维权诉讼，要求被告方停止生产相关染料品种并赔偿损失。此举有效的限制竞争 对手，对行业格局产生了深远影响，加速了国内染料产能的出清。
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图表 32 2018 年间苯二酚下游应用
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图表 33 龙盛产间苯二胺价格盘点
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图表 34 国内间苯二酚价格盘点
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图表 35 中间体单吨平均成本组成以及占比
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图表 36 近十年中间体业务毛利，毛利率变化
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图表 37 公司已竣工房地产项目（亿元）
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图表 38 公司在建的房地产项目
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