因素分析法在财务分析中的运用

因素分析法在财务分析中的运用

------企业财务管理讲座

企业财务分析的薄弱环节：一是财务人员缺乏分析能力，主要表现在不能熟练的运用分析方法，对财务指标的认识不够深入，透过现象分析本质能力不足。二是财务人员偏于核算，对企业营运情况了解不足，不能有效的将财务分析与经营联系起来，从而提供有价值的信息，以至于管理层对财务管理职能逐渐忽视。

一、企业财务分析简介

财务分析是根据有关信息资料，运用特定方法，对企业财务活动过程和结果进行分析和评介的一项工作。通过财务分析，可以掌握各项财务计划指标的完成情况，评价财务状况，研究和掌握企业财务活动的规律性，改善财务预测、决策、计划和控制，提高企业经济效益，改善企业管理水平。

财务分析的一般程序是：确立题目，明确目标；收集资料，掌握情况；运用方法，提示问题；提出措施，改进工作。

财务分析的方法主要包括对比分析（趋势分析）、比率分析、因素分析三种主要分析方法。三种方法相辅相成，可综合运用。

(一)关于趋势分析

利用连续的财务资料（2-10年）对比，确定增减变动的方向、数额和幅度。

１、重要财务指标的比较。连续多年的资产总额、销售收入、利润的趋势。

２、会计报表的比较。将两年或两年以上的资产负债表、利润表做对比。

３、会计报表项目构成的比较。先计算构成比率再相减看其变化。

注意：计算口径要前后期基本一致；剔除偶发性因素；运用例外原则，对某项显著变动的指标作重点分析。

(二)关于比率分析

１、构成比率。资产负债表以资产总额为基数，利润表以销售收入为基数计算各项目在总数中的比重。

２、效率比率。主要是投入与产出的比较，比如财务报表分析中的盈利能力分析：销售净利率、销售毛利率、总资产报酬率（息税前利润）、净资产收益率（净利润）。还有统计指标，如人均创利、劳动生产率等。

３、相关比率。相关的指标加以对比所得的比率。这是目前各类财务管理教科书主要介绍的方法，也是财务报表分析主要运用的方法。主要包括：变现能力比率或短期偿债能力分析，主要有流动比率、速动比率；资产管理比率或营运能力分析，主要有营业周期分析、流动资产周转率及总资产周转率等；负债比率或分析偿债能力分析，主要有资产负债率、产权比率、有形净值债务率、已获利息保障倍数等。另外还有现金流量分析等

4、相关比率综合分析：综合分析方法：杜邦财务分析体系（指标间的因素分析，或者说是净资产收益率的因素分析）与沃尔比重评分法（综合打分）。

(三)因素分析

从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。当多因素对分析指标产生影响时，先假定其他各因素保持不变，顺序确定每一个因素单位变化所产生的影响。运

用因素分析法的注意问题：因素分解的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代的连环性、计算结果的假定性（表现为不同的顺序结果不同）连环替代法与差额分析法的运用。学会运用差额分析法，差额分析法是连环替代法的简化形式。

二、因素分析在财务分析中的运用

（一）因素分析法基本原理

因素分析法又称因素替换法或连环替代法，是指通过逐个替换因素，计算几个相互联系的因素对经济指标的影响程序有一种分析方法。

因素分析法的特点是：在测定各因素对经济指标的影响程序时，必须对各有关因素顺序地进行分析。当分析某一因素时，把其余因素的影响暂时当作不变。

因素分析法的基本程序是：

按照经济指标和影响变动的各因素之间的相互关系列出分析计算式；

以基数（计划数或上期数）为计算的基础，按同一方式排列计算公式；

按分析计算式中所列因素的同一顺序，用各因素的实际数逐次替换其基数，每次替换后实际数就被保留下来，有几个因素就替换几次，直到所有因素都变成实际数为止，每次替换后，都求出相应的计算结果；

将每次替换所得的结果，与前一次计算的结果相比较，两者的差额就是某一因素对经济指标的影响程度；

计算各因素影响数额的代数和。这个代数和应等于经济指标的实际数与基数之间的总差异数。

（二）因素分析法在运用

1、与上年对比分析中的运用；

销售收入变动因素分析：

某企业有A、B两种产品，2012年销售收入1200万元，2011年销售收入1000万元，2012年比2011年增长20%，增加200万元。进一步分析，增加的200万元是什么原因形成的呢？如何量化？这时可运用因素分析法来分析。

第一步：先对销售收入进行因素分解，销售收入是AB两种产品合计数，AB 两种产品销售收入又是由两个因素决定：销售量及价格形成，即

销售收入＝销售量×销售单价

第二步：分别分析A产品及B产品两因素变化影响。

先看A产品，2011年A产品销售收入＝50万件×15＝750万元

2012年A产品销售收入＝60万件×14＝840万元

2012年A产品销售收入比2011年增加＝840－750＝90万元，具体因素如下：基数（上期数）：2011年销售收入＝50×15＝750万元

第一次替换，先替换销量：销售收入＝60×15＝900万元，

第一次替换结果与基数相减＝（60－50）×15＝150万元，即假定2012年还能按15元/件销售A产品，由于销量增加10万件，将可以得到900万元收入，由于销量增加带来销售收入增加了150万元。

第二次替换，替换价格因素：销售收入＝60×14＝840万元，“用各因素的实际数逐次替换其基数，每次替换后实际数就被保留下来”，60万元替换50万元保留下来，再用14替换15元。

第二次替换结果与第一次结果相减＝60×（14－15）＝－60万元。即由于价格下降1元，60万件产品，销售收入减少60万元。

将两次替换结果相加：150－60＝90万元。

2012年A产品销售收入比2011年增加90万元，其因素是：因为销售量增加使得销售收入增加了150万元，但由于价格下降减收60万元。

2、变动成本的对比分析中的运用。

3、标准成本法中的运用。

三、财务分析的局限性

一是数据的可比性受到很多因素的制约。比如计算方法、计价标准、时间跨度和经营规模等。二是数据的真实可靠受制于主观及人为因素，同时受会计方法及通货膨胀等影响很大。三是财务分析依据的资料来源于过去，具有滞后性，而分析的目的是对企业未来的经营理财活动进行指导和规划。