基金委托管理协议要点

基金委托管理协议要点

基金委托管理协议，是除基金合伙协议（或投资人协议）之外最重要的协议，盖因为该协议明确约定了基金管理人受托管理基金资产的权利义务，同时就其管理基金资产期间涉及到的管理费用以及业绩报酬也进行了清晰的界定。但是在基金实际运作中，基金投资人和基金管理人就相关事项事先约定不明进而导致后续双方就利益分配产生冲突。笔者基于此，并结合众多成熟基金的运作模式，特形成基金委托管理协议审核七大要点，以供读者参考。

一、委托对象和管理范围1.1基金为委托人，基金管理人为受托人。基金管理人接受基金的委托作为基金资产的受托人，全权负责基金资产的经营管理。1.2基金管理人受托管理的基金资产包括基金全体股东所缴付的全部注册资本金及运用资本金投资所形成的各项资产。点评：部分基金的委托管理协议，委托人为基金全体股东，这种做法是不合理的。从公司治理规范的角度，委托人应该是基金而非基金全体股东，基金全体股东仅能在基金层面进行相关决议。二、基金的权利和义务 2.1 基金的权利 2.1.1 按照协议约定的权限取得投资收益，对基金管理人提交的投资项目委托基金投资决策委员会表决并形成董事会形式决议。2.1.2 按照协议约定的时间定期检查委托资产的经营情况。2.2 基金的义务2.2.1 基金须按协议约定及时向基金管理人支付委托管理费和业绩提成。

2.2.2 在基金管理人提交项目投资建议书后的十个工作日内，基金投资决策委员会须作出是否同意投资的决定，未能按时答复的，则视为同意。点评：基金的义务，支付基金管理费和业绩提成、投资决策委员会决策流程，是重点。三、基金管理人的权利和义务

3.1 基金管理人的权利3.1.1 按照国家有关法律、法规以及本委托管理协议的规定管理基金资产。3.1.2 按本协议的约定收取委托管理费用及提取业绩提成。3.1.3 经基金投资决策委员会同意后，基金管理人委派代表作为基金的股权代表，担任被投资企业的董事、监事，行使对被投资企业的股东权利。3.2 基金管理人的义务 3.2.1基金管理人设定投资目标为5年内完成本基金的投资。3.2.2基金管理人对经过投资决策程序通过的项目，办理有关以基金名义投资的手续。3.2.3基金管理人定期（每半年一次）向基金汇报项目投资业务的进展情况以及基金委托资产投资经营的财务报告。3.2.4基金管理人应对基金委托资产的运作情况进行详细、准确、完整的会计核算，并对各投资项目分别核算成本与收益。3.2.5基金管理人应及时配合会计师事务所在每年3月31日之前完成对基金的年度财务审计，出具有效的审计报告，并及时将审计报告送达基金。3.2.6保存基金所有的与投资项目相关的文件、合同或协议；保存基金的会计账册、记录。3.2.7按照基金董事会提出、并经基金股东会通过的收益分配方案，及时、足额办理向基金股东支付股利。3.2.8在委托协议终止时，对基金委托资产进行清算，将全部剩余资产返还给基金。点评：基金管理人关于投资目标期限管理、投资决策档案保存、基金审计报告出具时间是影响基金管理人运作的三大核心因素，也是后续基金规范运作的基础保障。

四、资产管理及投资决策流程4.1 资产管理内容：基金管理人受托资产管理包括项目选择、审查、评估、提请基金决策、投资、撤出变现、股权管理、资金财务管理及闲置资金运作等。4.2 投资决策程序：创业投资项目须经过基金投资决策委员会批准并形成董事会形式决议，才能进行最终投资。4.3 创业投资项目运作程序：由基金管理人投资经理对项目进行考察、初选，经基金管理人

初审会同意后，由投资经理等人员对项目进行审慎调查，对符合公司投资标准并认为有投资价值的项目提交《项目投资建议书》，上报深圳市创新投资集团有限公司投资决策委员会评审，通过的项目，报基金投资决策委员会批准并形成董事会形式决议。4.4 经基金投资决策委员会批准并形成董事会形式决议的项目，由基金管理人实施项目投资，并由基金管理人委派人员代表基金行使股东权利，进入被投资企业股东会、董事会或监事会，负责投资项目的实施和后期管理工作。4.5 基金管理人运用受托资产进行资金财务管理及闲置资金运作时，应上报基金同意。点评：基金管理人针对基金资产进行管理的决策流程，尽可能明晰化，避免以后的争议。五、基金管理费用5.1 基金在正常经营期，参照惯例每年按照本合同约定向基金管理人支付委托管理费，在实际累计已到位资金不超过注册资金总额的50%时，管理费每年按实际累计已到位资金总额的2.5%支付；当实际累计已到位资金超过注册资金总额的50%后，管理费每年按实际累计已到位资金总额的2%支付。5.2 如当年内基金注册资本增加，则基金按工商变更之日起至当年12月31日止的时间占全年的比例，向基金管理人支付基金注册资本变动额的2.5%(或2%) ，作为支付给基金管理人当年委托管理费的增加部分。5.3委托管理费按年度支付，由基金在每个年度的前10个工作日（日历年度）划拨到基金管理人指定帐户。委托经营时间不足一年的，委托管理费按实际管理时间（以月份为单位）占全年的比例计算。点评：基金管理费，特别是针对投资期、退出期以及延长期的管理费如何收取，尽可能列出详细的公式。几乎所有的基金在延长期之后，针对基金管理费如何收取都是一个难题，多方博弈费心费力。

六、业绩报酬 6.1 基金管理人每年按以下计算公式获得业绩奖励：业绩奖励=营业利润×20%，该部分业绩奖励作为基金当年的费用列支。业绩奖励每半年计提一次，待审计报告出来后再根据审计数调整差异。其中营业利润=当年度总收益-前一年度累计未弥补亏损-当年度费用支出。6.2 提取业务报酬后的净利润100%由基金研究支配。6.3 如果基金经审计的净利润为负数，则基金管理人不提取业绩报酬。点评：关于业绩报酬，需要明确业绩报酬提取的方式，并明确该部分业绩奖励是否作为基金当年的费用列支。作为费用列支和不作为费用列支，提取业绩报酬的方式截然不同，且对基金管理人利益影响较大。七、费用界定以下费用不在基金预算管理费之列，按实际发生数额列入基金经营成本费用等：1、基金的开办费用。2、基金的会计师审计和律师的费用。3、基金的公告和宣传广告费。4、基金股东会、董事会、监事会和其它的会议费。5、基金应上缴的各项税费。6、应由基金承担的其它费用。点评：基金运作过程中，很多的费用并不是由基金管理人承担，这点必须明确。