外资在我国并购的特点

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外资在中国并购的特点

摘要随着中国外资并购法律法规的完善外资并购浪潮风生水起渐成气候外资跨国公司通过各种方式在中国展开争夺中国企业处于弱势本文分析了国际竞争加剧背景下跨国企业争夺中国新兴市场的战略策略一、中国成为跨国公司竞争的角逐场（一）在华并购是跨国公司之间全球竞争的重点跨国公司在中国实施扩大投

资战略以并购为手段迅速进入中国市场是其全球战略中的一项重要部署对跨国公司而言在华投资已成为决定它们全球化经营成败的关键因素是它们全球博弈过程中走出的关键一步棋基于此与以往来华外商多以项目投资为主不同大量跨国公司正在通过大规模的系统化战略并购进入中国市场这种战略并购行为将产生迥异于过去的效应使外商在华投资的性质发生全然的变化这种变化能够通过中外企业两方面体现出来从跨国公司方面而言在华投资是跨国公司间的全球竞争重点作为全球最大的新兴市场关于任何一家跨国公司来讲中国在其全球资源配置方面都具有专门的意义项庄舞剑意在沛公跨国公司之间在中国的频频“交恶”以及它们迅速出手在中国发起的并购活动确实是挑战其国际竞争对手的一种表现据调查有近八成的外资企业认为目前的竞争压力要紧来自于同一行业或相关行业的国外竞争对手而非来自中国国内的企业因此能够确信地讲对中国企业实施战略并购是跨国公司在中国市场上与其他外国公司竞争的必定选择这一点在汽车领域表现得淋漓尽致在过去10多年中通过不断兼并重组的世界汽车业形成了“6+3”的竞争格局“6”是指通用（GM）、福特（FORD）、戴姆勒—克莱斯勒（DaimlerChrysler）、丰田（Toyota）、大众（VW）、雷诺—日产（RenaultNissan）这6家巨型跨国公司这6家企业合

计产销量占世界总产量的比重超过75%.“3”是指除了这6家企业外的另外3家规模略小的公司即本田（HONDA）、标致—雪铁龙（PSA）和宝马（BMW）“6+3”的汽车年销量占世界总销量的92%.通过一年来在中国的加速扩张与它们对世界市场的操纵相同9家企业在中国轿车市场的份额已高达95%.中国汽车市场的竞争实质上已演变成西方汽车列强的竞争任何一家“6+3”的企业能够集成其在中国多家合资企业的资源进行产品交替、统一采购零部件、协调营销战略等在竞争中最大限度地占据中国市场与中国汽车业状况类似其他领域的外企之间竞争也极为激烈例如在家电业西门子和伊莱克斯这两个家电巨头在中国展开了同台竞赛两家公司在2002年频频发起“口水战”均表示要加大对华投资力度西门子要逐步加强对合资企业的控股权“在中国的最终投资目标是使中国成为西门子在亚太地区最重要的生产和产品研制基地中国的工厂规模将是西门子家电在德国本部以外最大的”同时伊莱克斯也表示它“要接着并购几家企业”因为中国是其全球最重要的市场之一而且今后将更加重要①（二）中国企业在外资并购活动中的弱势地位明显就中国企业而言在外资并购活动中总体上处于弱势地位有越来越多的中国企业纳入跨国公司经营系统之中许多跨国公司的高层主管人员都认为在进行行业分析或者外部基准化

时全然不必考虑中国的国内企业而是重点分析行业内具有竞争力的外资企业事实证明关于中国企业外商企业从整体上早已取得了巨大的优势跨国公司正在中国掀起并购浪潮众多国内企业面临着是否能与跨国公司合作的严峻选择尽管受到种种因素的制衡但在强大的竞争压力和可能带来的利益诱惑下本土企业不得不纷纷期待着与外资的合作甚至被收购选择与跨国公司合作就意味着在实力强大的跨国公司面前国内企业大多将处于合作中的从属地位从近年来国内的外资并购案例中能够看到许多并购事件中方差不多上处于被动地位跨国公司专门轻易地将合资企业纳入其经营体系并通过收购剩余股权从合资走向独资（三）本土企业拥有更多的选择空间尽管在外资并购潮流面前中国企业无主动权但在并购过程中也并非无所作为这一点要紧体现在选择外国合作对象方面首先由于跨国公司在中国市场面临着全球性竞争也亟需不断查找中国的合作伙伴这会加大中国企业向外方讨价还价的余地提高中方在并购中的谈判地位有利于保证自身的利益其次中方依托本土文化优势通过采取跟进和学习策略可与跨国公司形成“你中有我、我中有你”的战略格局从长远进展的观点看中国企业不仅将决定跨国公司在华进展空间而且通过合作也能够大大提高自身的核心竞争力并最终以更强的实力参与到国内外的企业并购活动中二、

母公司主导的对华并购现象突出（一）母公司系统化投资显著增加入世后外资流入的另一个重要特征确实是以跨国公司母公司为主的系统化投资显著增加母公司在中国追求的目标是建立主导性的、全国范围的市场地位开展世界级业务的总体竞争战略在这种宏伟目标的指导下母公司直接出面在中国进行大规模的并购活动重组它们在华投资集团体系目前全世界最大的五百家跨国公司已有近四百家来华投资了两千多个项目美国排名前五百名的大公司有一半以上到中国投资自20世纪90年代初起通用电气（GE）旗下的GE塑料、GE照明、GE医疗系统等就已先后进入中国市场在那个巨大的市场里尝够了甜头中国加入WTO后以母公司为首的GE 投资步伐显著加快先是把GE大中华区的总部从香港移到了上海2002年9月又把GE塑料亚太区总部从东京移到上海这是GE自中国入世后一系列战役中最引人注目的一次同GE一样在中国入世半年后世界顶级商务软件供应商Oracle（甲骨文）公司创始人、总裁兼首席执行官拉里·埃利森也来到中国为其在北京建立研发中心和把大中华区总部从香港迁至北京打前站此外瑞士ABB 集团、美国雪佛龙海外石油公司、德国博世公司、法国普美德斯公司等跨国公司都差不多决定把总部搬到中国而已在中国抢滩成功并在中国市场占有牢固据点的摩托罗拉公司更是把2001年的

该公司全球董事年会的会址选在了北京在零售业这种母公司主宰中国并购市场的趋势也将日益突出从表面上看我国加入世贸组织一年多来外资零售企业进入中国市场相对平静但以后一到两年内的形势将变得相当严峻目前中国内地营业面积在8000平方米以上的大型超市中外商投资企业的比重已达到近1/4.2002年上半年新批的8家外资零售企业中有4家名列全球500强全球最大的零售企业沃尔玛2002年更是将采购中心从香港直接移到深圳（二）跨国公司地区总部纷纷迁至中国从跨国公司地区总部在华不断增加的状况中外企母公司对中国投资重视程度也可略见一斑在北京具有跨国公司总部性质的投资性公司已达110多家；在上海已有25家公司建立了地区总部有14家企业建立了具有总部性质的投资性公司现在上海的外商办事处已有1500多家一旦条件成熟许多办事处会立即升级为地区总部跨国公司在中国设立地区总部讲明母公司开始着眼于在中国市场的整体投资和战略投资并对在中国分散的单个投资项目进行重新优化组合以新的重组集团体系产生整体效益三、大规模参与中国不良资产重组（一）外资将通过资本市场并购国有企业1999年8月国家经贸委颁布了《外商收购国有企业的暂行规定》明确外商能够参与并购我国的国有企业之后2001年10月对外经贸部、财政部、中国人民银行又向