水厂新建项目投资估算及经济分析

水厂新建项目投资估算及经济分析
1.1 投资估算和资金筹措
1.1.1 工程概况
新桥水厂一期设计规模2.5万m3/d（远期5万m3/d）。

一期工程主要内容包括水源厂、输水主干管、配水管网、净水厂等。

输水主干管1根DN600球管，总长约4km。

配水管网DN300—DN500，总长约10.6km。

1.1.2 编制依据
(1)《市政工程投资估算指标HGZ47-103-2007》（2007年版）。

(2)《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）。

(3)《全国统一市政工程预算定额安徽省估价表》（2000年版）。

(4)《全国统一安装工程预算定额安徽省估价表》（2000年版）。

(5)《全国统一建筑工程基础定额安徽省综合估价表》（2000年版）。

(6) 《安徽省建筑安装工程费用定额》（2000年版）。

(7) 《安徽省市政工程费用定额》（2000年版）。

1.1.3 其他工程费用
工程其它费用根据《市政工程投资估算编制办法》（2007年版）确定。

其它费用见投资估算表。

1.1.4 工程投资估算
本工程总设计规模5万m3/d，工程总投资6905万元。

其中：第一部分工程费用：5345万元
工程建设其他费用：991万元
预备费：507万元
流动资金：62万元
一期设计规模2.5万m3/d，工程总投资4339万元。

其中：第一部分工程费用：3195万元
工程建设其他费用：795万元
预备费：319万元
流动资金：30万元
1.1.5 资金筹措
本项目建设总投资6905万元，一期总投资4339万元。

资金来源如下：管网建设配套费。

（不含征地和拆迁费用）。

1.1.6 工程进度计划
本项目拟于2008年初开始前期准备，下半年动工，预计2009年底建成投产，投产后第一年生产负荷达设计能力60%，第二年80%，第三年100%。

1.2 项目财务评价
1.2.1 概述
本项目经济评价方法与原则按照国家计委制定的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）及其他有关文件规定进行。

根据《方法与参数》规定，建设项目经济评价包括财务评价和国民经济评价。

财务评价是在国家现行财税制度和价格体系下，从项目角度出发，计算项目范围内财务效益和费用，分析项目的盈利能力和清偿能力，评价项目在财务上的
可行性。

国民经济评价是在合理配置社会资源前提下，从国家经济整体利益角度出发，计算项目对国民经济的贡献，分析项目的经济效率、效果和对社会的影响，评价项目在宏观经济上的合理性。

本项目系公用事业和城市建设基础设施，它所产生的效益除一部分可定量分析，其他多表现为难以用货币量化的社会效益，如改善城市投资环境、改善居民生活条件、提高文化水平、推进技术进步、促进社会劳动生产率提高等。

本项目符合城市国民经济建设发展需要，是城市经济建设必不可少的基础设施项目。

本报告只进行财务评价，对国民经济评价作定性描述。

本项目计划2008年开始建设，2009年建成，建设期1年，生产运营期20年，项目计算期为21年。

1.2.2 基础数据
* 项目规模：一期设计规模2.5万m3/d；
* 项目总投资：4339万元；
1.2.3工程概况
本工程属于新建水厂工程，一期总投资4339万元。

项目计算期21年（包括建设期）。

项目实施进度按建设期一年，投产期三年。

投产当年生产负荷60%，第二年80%，第三年
100%，以后各年生产负荷均为100%。

1.2.4 财务评价基本数据及依据
*药剂费：年耗液氯15.21t，液氯单价1800元/t；年耗聚合铝铁91.25t，聚合铝铁单价1900元/t；
*电费：年用电量255.5万KWh，电费单价0.5625元/KWh；
*水资源费：0.06元/ m3；
*污水处理费：年产污水0.91万m3，污水处理费按0.79元/ m3计算；
*污泥外运费：年产污泥385t，运距50km，外运单价按100元/t计算；
*项目规模：一期设计规模2.5万m3/d；
*项目投资：4339万元
*日变化系数：1.2
*管网漏损：8%；
*设计定员：15人，工资福利标准：30000元/人.年
*项目计算期：21年
*固定资产折旧：按20年直线折旧，残值率为4%；
*预提大修费：可提折旧固定资产的2.0%；
*维护费：可提折旧固定资产的2.5%；
*营业税金及附加：6%；
*所得税：33%(以利润为基数)；
*管理费及其它：生产要素成本的10%；
1.2.5 产品成本估算
根据以上基础数据计算得出：年平均总成本为725.7万元，单位总成本0.95元/ m3；年经营成本518.87万元，单位经营成本0.68元/ m3（见总成本费用估算表）。

1.2.6 财务盈利能力分析
①水价
本项目建成后，根据成本和现金流量分析，建议水价为
1.63元/ m3。

②利润预测
*营业收入：本项目投入生产后年供应水量为760.42万m3，年销售水量699.58万m3，以1.63元/ m3计，年营业收入为1140.32万元。

*税金：每年需缴纳营业税及附加68.42万元。

所得税为110.95万元。

*利润：年均税后利润225.26万元，各年利润见利润与利润分配表。

*盈余公积金（含公益金）：按可分配利润的10%计算；
③财务盈利能力分析
反映项目财务盈利能力的主要指标有财务内部收益率、投资回收期、投资利润率、投资利税率、资本金利润率等。

通过对全部投资财务现金流量表（基本报表1.1）计算得出各项财务评价指标。

* 财务内部收益率(FIRR)依据公式：
n
∑(CI-CO)t(1+FIRR) t =0
t=1
式中：CI——现金流入量；
CO——现金流出量；
(CI-CO)t——第t年的净现金流量；
n——计算期。

计算指标：全部投资所得税后财务内部收益率7.28%。

投资回收期(Pt)
依据公式：
累计净现金流量上年累计净现金流量的绝对值
投资回收期(Pt)=( ) -1 + ( )
开始出现正值年份当年净现金流量
计算指标：全部投资所得税后投资回收期11.62年（含建设期1年）。

* 投资利润率
年平均利润总额
投资利润率＝×100%＝7.75％
项目总投资
* 投资利税率
年平均利税总额
投资利税率＝×100%＝9.33%
项目总投资
1.2.7 清偿能力分析
①本项目拟采用管网建设配套费，无贷款偿还。

②资产负债率：
负债小计
资产负债率= ×100%=0.41%
资产合计
③流动比率和速动比率：
此两项为评价项目偿付流动负债能力指标，变化趋势见
资产负债表。

流动资产总额
流动比率＝×100％
流动负债总额
流动资产总额－存货
速动比率＝×100％
流动负债总额
1.2.8 不确定性分析
由于本项目采用建议水价进行财务分析，分析结论和实际情况存在一定差距。

通过不确定性分析及盈亏平衡分析，获得实际情况和未来变化情况的财务结论，使项目建议和决策者得到切实可行的最佳方案。

①盈亏平衡分析
以生产能力利用率表示项目的盈亏平衡点（BEP），即求出达到生产负荷某个百分点时能保持盈亏平衡，超过该点为盈利区，否则为亏损区。

从计算结果可以看出，达到设计能力的56.28％可以保本。

年固定成本
BEP＝×100％
年销售收入－年可变成本－年税金
＝56.28％
②敏感性分析
* 敏感因素：根据国内同行业普遍规律，本项目主要敏感因素是建设投资、经营成本和建议水价。

* 分析方法：采用单因素分析方法，测算敏感因素对财务评价指标的影响程度。

分析结果：见敏感性分析表
从表中可看出，各因素变化都不同程度地影响内部收益率和投资回收期，其中建议水价最为敏感。

敏感性分析表
1.2.9 财务评价结论
①主要指标
主要财务评价指标见财务分析指标表。

财务分析指标表
②结论
通过财务分析，财务评价指标如财务内部收益率7.14%，投资回收期11.73年，各项指标还是合适的。

从财务角度评价，项目是可行的。

通过敏感性分析，只要有效控制敏感因素，项目就有一定抗风险能力。

③综合社会效益评述
从以上主要经济指标分析，本项目财务评价的各项指标均较好，具有较高的经济效益，在国民经济评价方面也是可行的。

供水工程的兴建将加快合肥市的经济发展、缓解城区工业及生活用水困难的状况、有利于社会安定和提高人民群众生活水平，促进城区卫生状况的改善，供水工程的建设将改变基础设施的落后状况，为合肥的经济发展创造良好的投资环境。

因此项目的社会效益、经济和环境效益十分显着的，政府应考虑给予一定的优惠政策，以利于该项事业的发展。