金融市场运行机制理论研究

金融市场运行机制理论研究

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摘要：金融市场机制是金融市场内部各构成要素之间的相互联系、制约和影响,并与外部其他经济变量相互作用、连锁反应所发生的经济过程及其结果

关键字：金融市场运行机制金融市场功能

一、什么是金融市场

金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。比较完善的金融市场定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。金融市场它又称为资金市场，包括货币市场和资本市场，是资金融通市场。所谓资金融通，是指在经济运行过程中，资金供求双方运用各种金融工具调节资金

盈余的活动，是所有金融交易活动的总称。在金融市场上交易的是各种金融工具，如股票、债券、储蓄存单等。资金融通简称为融资，一般分为直接融资和间接融资两种。直接融资是资金供求双方直接进行

资金融通的活动，也就是资金需求者直接通过金融市场向社会上有资

金盈余的机构和个人筹资；与此对应，间接融资则是指通过银行所进

行的资金融通活动，也就是资金需求者采取向银行等金融中介机构申请贷款的方式筹资。金融市场对经济活动的各个方面都有着直接的深刻影响，如个人财富、企业的经营、经济运行的效率，都直接取决于

金融市场的活动。

二、金融市场的运行机制

1、竞争机制

在金融市场上,存在着参与者之间的竞争,包括资金买者之间、卖者之间以及买者与卖者之间的竞争,也存在各种竞争形式和手段,如:资金

价格竞争、服务手段竞争等等,此外,不同融资形式之间例如间接融资与

直接融资之间的竞争。通过竞争,一方面保证利率等其他市场机制的功能

的发挥,另一方面保证社会资金最有效率的运行,并不断推动金融业自身

的发展和创新。

2、风险机制

风险机制是市场运行的约束机制,商品经济是以承认经济主体的独立利益和责任为前提,在投资约束硬化的金融市场上,经济主体的每一笔

投资(广义投资),都承担着相应风险,有可能盈利,也有可能亏损甚至破

产的风险，价格机制能影响风险机制，价格涨落能推动企业敢冒风险，

去追逐利润。

3、价格机制

是指在竞争过程中,与供求相互联系、相互制约的市场价格的形成和运行机制。价格机制包括价格形成成机制和价格调节机制。价格机制是

在市场竞争过程中，价格变动与供求变动之间相互制约的联系和作用。

价格机制是市场机制中最敏感、最有效的调节机制，价格的变动对整个

社会经济活动有十分重要的影响。商品价格的变动，会引起商品供求关

系变化；而供求关系的变化，又反过来引起价格的变动。

4、利率机制

是指竞争过程中利息率变动与信贷资金供求变动之间的联系和作用形式，主要是在资金和资本市场上发生作用的机制。是利率机体内各构

成要素之间的相互依存、相互关联和互相制约关系及其推动利率运行的

自动调节功能。利率机制是金融市场的主导机制

5、供求机制

他调节市场供给与需求矛盾，使之趋于均衡的机制。供求机制是指商品的供求关系与价格、竞争等因素之间相互制约和联系而发挥作用的

机制。供求关系受价格和竞争等因素的影响，而供求关系的变动，又能

引起价格的变动和竞争的开展。供求联结着生产、交换、分配、消费等

环节，是生产者与消费者关系的反映与表现。供求运动是市场内部矛盾

运动的核心，其它要素 (如价格、竞争、货币流通等)的变化都围绕供求

运动而展开。企业集团的成长与发展受到供求机制影响。企业集团既是

市场供应者，又是市场需求者。充分利用市场需求调整自身的经营方向、

战略、产品、技术、营销等是集团抓住机遇，避开威胁的重要内容。

金融市场的主导机制是利率机制，原因有以下几点：

（1）调节整个社会资金的供给与需求，并使二者趋于平衡；

（2）体现资金成本，促进企业合理运用资金、降低经营成本、提高运营效率；（3）在利率与利润率的比较和对立运动过程中，使社会资源得以合理配置；（4）利息与价格共同调节宏观经济中总共给与总需求的平衡，促进经济增长目标的实现；

（5）利率是国家进行宏观经济调控的重要工具。

三、金融市场的功能

（一）聚敛功能

的聚敛功能是指金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社

会再生产的资金集合功能。

金融市场之所以具有资金的聚敛功能，一是由于金融市场创造了金融资产的流动性。另一个原因是金融市场的多样化的融资工具为资金供应者的资金寻求合适的投资手段找到了出路。

（二）配置功能

置，金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率的部门，从而使一个社会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。

财富的再分配，这是通过金融市场价格的波动来实现的。

风险的再分配。利用各种金融工具，风险厌恶程度较高的人可以把风险转嫁给厌恶风险程度较低的人，从而实现风险的再分配。

（三）调节功能

市场对宏观经济的调节作用。金融市场一边连着储蓄者，另一边连着投资者，金融市场的运行机制通过对储蓄者和投资者的影响而发挥作用。首先，金融市场具有直接调节作用。这实际上是金融市场通过其特有的引导资本形成及合理配置的机制首先对微观经济部门产生影响，进而影响到宏观经济活动的一种有效的自发调节机制。其次，金融市场的存在及发展，为政府实施对宏观经济活动的间接调控创造了条件。

（四）反映功能

历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”，是公认的国民经济信号系统。

（1）金融市场首先是反映微观经济运行状况的指示器。

（2）金融市场交易直接和间接的反映国家货币供应量的变动。

（3）金融市场有大量专门人员长期从事商情研究和分析，能了解企业的

发展动态。

（4）金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通讯网络，使人们可

以及时了解世界经济发展变化情况。

总结：

金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和。它包括以下三层含义：

(1)它是金融资产进行交易的有形和无形的“场所”；

(2)它反映了金融资产供应者和需求者之间的供求关系；

(3)它包含了金融资产的交易机制，其中最主要的是价格(包括利率、汇率及各种证券的价格)机制。

金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证。金融资产可以划分为基础性金融资产与衍生性金融资产两大类。前者主要包括债务性资产和权益性资产；后者主要包括远期、期货、期权和互换等。