供应链金融读书笔记

读书笔记1
供应链金融:背景、创新与概念界定财经问题研究 2009年8月第8期(总第309期) 胡跃飞，黄少卿
所谓供应链,它是一个相比于传统企业内部产品链更为复杂的系统,它是围绕核心企业,通过对信息流、物流、资金流的控制,将供应商、制造商、分销商、零售商、直到最终用户连成一个整体的功能网链结构。

Ａｂｅｒｄｅｅｎ集团在其提供的《供应链融资基准报告》（被提及，查不到）
“供应链金融”的定义,即供应链金融是指人们为了适应供应链生产组织体系的资金需要而开展的资金与相关服务定价与市场交易活动。

供应链金融发展能降低中小企业融资约束吗？——基于中小上市公司的实证分析
张伟斌刘可经济科学·2012 年第 3 期
本文从现金-现金流敏感性的角度出发研究供应链金融发展对中小企业融资约束的影响。

笔者认为，供应链金融的发展可为中小企业提供更多的融资模式，降低融资过程中的信息不对称程度和代理成本，从而有助于缓解中小企业所面临的融资约束
二十世纪末，供应链金融的发展为中小企业走出融资困境提供了一条全新的途径。

所谓供应链金融，是指以发生在供应链上的商业交易价值为基础，银行通过向供应链嵌入资金或信用，从而为供应链上下游企业提供流动资金解决方案（Tower Group，2007）。

针对中小企业所面临的融资约束，在中小企业与大企业的分工合作体系中，利用大企业信息优势来弥补和缓解中小企业信用缺位和信息不对称，进而提升中小企业的信用水平和信贷能力（Martin R. Fellenz，2009；Min Hu 和Qifan Hu，2008）。

现实中，供应链金融的参与主体主要包括金融机构、第三方物流企业、中小企业以及在供应链中占主导地位的核心企业。

金融机构主要通过资金、银行信用及相关金融服务等进入供应链；中小企业在获得核心企业担保和反担保情况下，以第三方物流监管下的存货或自身的应收账款进行质押，解决融资信用不足问题，从而有效降低融资过程中
存在的信息不对称。

针对供应链金融的融资特点可将供应链融资分为三类：预付账款融资、动产质押融资和应收账款融资
1．采购阶段的供应链金融——预付账款融资模式
在预付账款融资模式下，核心企业处于原材料供应方，中小企业处于原材料的采购方。

其核心企业比较强势，给予中小企业的付款期限短甚至要求中小企业提前预付，减少了中小企业可用的现金，需要对这部分款项融资。

首先，核心企业、中小企业、第三方物流、金融机构四方之间签署预付账款融资协议。

在核心企业承诺对已售原材料回购的前提下，中小企业将货物交由指定的第三方物流企业监管，用物流企业向其开具的仓单向银行等金融机构质押申请贷款，银行向其开具商业承兑汇票并控制其提货权。

银行控制提货权且核心企业承诺回购大大降低了银行的信用风险。

2．生产阶段的供应链金融——动产质押融资模式
中小企业在生产经营中往往拥有大量的存货，经营资金被大幅占用。

动产质押可以盘活存货所占用的资金，缓解企业资金压力。

在这种模式下，融资企业将货物交由银行指定的第三方物流仓储监管，但并不转移货物的所有权。

银行要求核心企业担保或者签订回购合同，以确保信贷风险。

银行根据提交监管的货物为中小企业融资，当提货人向银行付款后，银行向第三方物流公司发送指令示意物流公司可以给提货人提货，最后融资企业与银行结清。

3．销售阶段的供应链金融——应收账款融资模式
应收账款模融资多用于中小企业相对核心企业处于供应链的上游，货物售出后收款周期长给中小企业的现金流造成较大压力。

在该种模式下，中小企业以核心企业开出的应收款单据为凭证，向银行申请抵押短期贷款（期限不超过应收款的账期），由于此单据由核心企业开出，信用级别比中小企业要高，并且要求核心企业承诺反担保，有效降低了银行的信用风险。

银行综合中小企业、核心企业及供应链因素后给予发放贷款。

可见，各种供应链融资模式均加深了银行与供应链中各企业之间的合作关系。

资金流更迅速回流到供应链中弱势企业即中小企业中，将极大缓解其资金压力；资金流与物流得以高效、协调地运行，将有助于提高供应链各方的市场竞争力。

供应链金融风险控制研究范堃中国海洋大学硕士学位论文 2013作为一种在贸易融资基础上发展起来的融资形式，它以真实发生的贸易为基础，从供应链上的核心企业开始，银行通过各种管控手段的运用，
对供应链上资金流进行合理调配，对物流进行监管，对信息流进行筛选和共享，来为核心企业和上下游企业提供融资服务的模式。

《供应链金融一新经济下的新金融》（深发展-中欧商学院“供应链金融”课题组，2009）
（被提及）
图书馆5楼经济阅览室F830.5/3742/ 1
银行对于需要认定的企业在供应链条中扮演的角色应该进行如下判断：首先，看它是否该供应链上其他企业的领导者和资源的支配者，是否对其他企业具有相应的支配能力；其次，由该企业和配套企业所形成的供需网络是否具有持续性，是否足够稳定；再次，该企业的财务情况是否符合银行对于核心企业的各项要求；最后，银行应根据自身已经投入的行业情况，分散风险，在相对广泛的领域中进行供应链金融业务的操作，选择与自身风险偏好相符合的核心企业。

供应链金融服务体系设计与优化天津大学博士学位论文白马鹏2008年
传统的银行授信评估先后采用“5C”（品格、能力、资本、担保品及企业条件）和“5P”（借款人、资金用途、还款来源、债权保障及借款人展望）两种原则，其中“5P”原则目前受到银行界的广泛采用。

供应链金融服务改变了过去银行等金融机构针对单一企业主体的授信模式，而是从核心企业入手研究整个供应链。

银行在开展授信业务时，不是只针对某个企业本身来进行，而是要在其所在的供应链中寻找出一个大的核心企业，并以之为出发点，从原料供应到产品生产、销售，为整个供应链提供各种金融服务和金融支持。

银行一方面将资金有效注入了处于相对弱势地位的上下游配套中小型企业，解决了中小型企业融资难和供应链资金失衡的问题；另一方面，将银行信用融入上下游企业的购销行为，保证了原料供应、产品生产和销售全部环节的顺利完成，避免了风险的发生，促进中小型企业与核心企业建立起长期的战略协同关系，提升了供应链的竞争能力。

供应链金融模式下的信用风险评价熊熊，马佳，赵文杰，王小琰，
张今南开管理评论 2009年12卷, 第4期第92-98页
中小企业很难得到银行授信的主要原因是财务信息的透明度比较低，财务指标难以符合评判标准以及可抵押资产少等，而供应链金融模式则较好地解决了这一问题。

在供应链金融模式下，银行更关注中小企业整个供应链的交易风险，对风险的评价不只是对主体进行评估，而是更多地对交易进行评估，通过依赖交易对手（核心企业）的资信、供应链的整体实力，中小企业信用等级获得提升。

这样既准确评价了业务的真实风险，同时也使更多的中小企业能够进入银行的服务范围。

目前，国内外各银行已经在此领域展开了激烈竞争。

信用评价使用较多的方法，包括判别分析、Logistic回归、线性规划法、神经网络方法以及分类树法。

供应链金融融资模式博弈分析严广乐企业经济2011年第4期（总第368期）
现金流缺口期是指企业在支付原材料款项后到应收账款到期日的这一段时间。

"现金流缺口模型由三个部分组成: 应收账款周期，应付账款周期和产品生产及存货周期"相应地，供应链金融融资模式也分为应收类，预付类和存货类三类"。

第三方物流企业供应链金融业务风险控制朱广印物流技术 2014年第33卷第9期（总第312期）
龚纪钢（2010）对国内供应链金融业务模式进行了分类概括，指出国内第三方物流企业主要通过7种模式开展供应链金融业务，分别是权利质押、动产质押、货权加商品库存、“厂商银”、应收账款保理、融通仓和经销商集合融资等。

万泉（2009）和龚斌（2011）对第三方物流企业开展物流金融业务的模式进行了阐述和比较。

夏司炫等（2012）将第三方物流金融业务概括为代客结算、融通仓和保兑仓三类模式，其中代客结算模式包括代收货款、替代采购和银行垫付货款三种形式；融通仓业务有信用担保融资和质押担保融资两种形式。

供应链金融融资模式及其信用风险管理研究闫俊宏西北工业大学硕士学位论文2007年
国外学术和著名商业银行与之（供应链金融）相关的研究通常指的是财
务供应链管理(FSCM),而国内的研究也只是涉及到金融物流和物流金融等概念。

2006年6月,深圳发展银行首次提出供应链金融的概念,并随之推出多种多样的供应链金融业务,从而使国内这一研究领域得以迅速发展。