资本成本与资本结构

资本成本与资本结构

第六章资本成本与资本结构一、单项选择题1. 财务杠杆说明（）。A.增加息税前利润对每股利润的影响

B.企业经营风险的大小

C. 销售收入的增加对每股利润的影响

D.可通过扩大销售影响息税前利润2.某公司20XX年初发行普通股1000 万股，每股发行价为10 元，筹资费率为6 ％，所得税率为33％，该年末每股发放股利1.5 元，预计以后股利年增长率为3％，该公司年末留存800 万元未分配利润用作发展之需。则这笔留存收益的成本为（）。A.18.45 ％B.13.69 ％C.15.96 ％ D.10.69 ％3 .若企业无负债，则财务杠杆利益将（）。A.存在 B.不存在

C.增加

D.有可能存在4.某公司发行普通股股

票600 万元，筹资费用率5％，上年股利率为14 ％，预计股利每年增长5％，所得税率33％，则该普通股成本率为（

）。

A.14.74 ％

B.9.87％

C.20.47 ％

D.14.87 ％5.财务杠杆系数同企业资金结构密切相关，须支付

固定性资金成本的债务资金所占比重越大，企业的财务杠杆系数（）。A.越小 B.越大C.不变

D .比例变化6.从资金的价值属性看，资金成本属于（）

范畴。A.投资 B.资金C.成本 D.

利润7. 经营杠杆给企业带来的风险是（）。A. 成本上升的风险B.利润下降的风险C.业务量变动导致息税前利润更大变动的风险D.业务量变动导致息税前利润同比例变动的风险8.企业财务风险的最终承担者是（）。A.债权人

B.企业职工

C.国家

D.普通股股东

9.只要企业

的经营利润为正数，则经营杠杆系数（）。A.恒大于1 B.与固定成本成反比C.与销量成正比 D.与企业风险成

反比10.经营杠杆系数（DOL ）、财务杠杆系数（DFL ）和复合杠杆系数（DCL ）之间的关系是（）。A.DCL = DOL

+ DFL B.DCL = DOL - DFLC.DCL = DOLX DFL

D.DCL = 11.最佳资金结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下的（）。A.企业价值最大的资本结构 B.企业目

标资本结构C.加权平均资金成本最低的目标资本结构D.加权平均资金成本最低，企业价值最大的资本结构12.某公司发行总面值为500 万元的10 年期债券，票面利率15％，发行费用率为5％，公司所得税率为33 ％。该债券采用溢价发行，发行价格为600 万元，该债券的资金成本为（）。

A.8.82 ％

B.7.05 ％

C.10.24 ％

D.9.38 ％

13. 在正常经营情况下，只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（）o A.大于1 B.与销售量

成正比C.与固定成本成反比 D.与风险成反比14.企

业全部资本中，权益资本和债务资本各占50％，则企业（）o A.只存在经营风险 B.只存在财务风

险C.存在经营风险和财务风险 D.经营风险和财务风险

可以相互抵消15. 在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）。A.长期借款成本

B.债券成本

C.留存收益成本

D.普通股成本

16.某公司的权益和负债筹资额的比例为 5 : 4当负债增加在

100 万元以内时，综合资金成本率为10 ％，若资金成本和资金结构不变，当发行增加100 万元的负债时，筹资总额分界点为（）。A.200 万元 B.225 万元C.180 万元 D.400 万元17.当财务杠杆

系数为1 时，下列表述正确的是（）。A .息税前利润增长率为零 B.息税前利润为零C.利息与优先股股息为

零 D.固定成本为零18.某企业2002年销售额为

10000 元，2003 年预计销售额为12000 元，2002 年息税前利润为2000 元，2003 年预计息税前利润为2800 元，则该公司2003 年经营杠杆系数为（）。A.1.5

B.2.0

C.2.5

D.3.219. 在计算下列

资金成本时，（）可以不用考虑筹资费用的影响。 A.债券B.优先股C.普通股 D.留存收益20.

下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）。A.产品销售

数量 B.产品销售价格C.固定成本

D.利息费用21.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是

）。A. 增发普通股 B. 增发优先股C.

增发公司债券 D.增加银行借款22.当边际

贡献超过固定成本后，下列措施有利于降低复合杠杆系数，

从而降低企业复合风险的是（）。A.降低产品销售单价

B.提高资产负债率

C.节约固定成本支出

D.减少产品销售量23.某企业本期财务杠杆系数为1.5，本期息税前利润

为450 万元，则本期实际利息费用为（）。A.100

万元 B.675 万元C.300 万元

D.150 万元24. 下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是

（）。A.在产销量的相关范围内，提高固定成本总额，能

够降低企业的经营风险B.在相关范围内，产销量上升，经营

风险加大C.在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动D.对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的，不

随产销量的变动而变动25. 某企业资本总额为150 万元，权益资金占55％，负债利率为12％，当前销售额为100 万元，息税前盈利为20 万元，则财务杠杆系数（）。A.2.5 B.1.68C.1.15

D.2.026. 企业在追

加筹资时，需要计算（）。A.综合资金成本

B.资金边际成本

C.个别资金成本

D.变动

成本二、多项选择题1.固定成本的特点是在相关范围内

（）。A.总额固定 B.单位额固定

C.总额随业务量反比例变动

D.单位额随业务量反比

例变动2.企业资金结构决策比较常用的方法是（