华泰证券-融资融券业务介绍--投资策略篇
融资融券业务的主要风险控制点和防范原则-华泰证券
融资融券业务的主要风险控制点和防范原则华泰证券有限责任公司融资融券是成熟市场普遍开展的一项常规业务，它是以授信的方式由证券金融服务机构向投资者提供融资和融券，提高投资者的资本杠杆，以增加资金供应，活跃市场交易。
融资融券业务在提供新的证券金融服务模式和证券投资模式的同时，也完善了证券市场的定价机制，大大增强了证券市场资源配置的功能。
目前，在我国开展这一业务面临的难点主要集中于资券来源、信用帐户、清算体系、风险控制、法律责任等诸多方面。
在此探讨券商内部如何做好风险控制和防范工作。
国外融资融券的风险控制实践表明，券商能否建立一种“制度规范健全，组织架构合理，系统保障可靠，权利职责清晰”的业务运营模式是其风险监控的要点。
我们认为，从融资融券的主要业务流程看，以下环节的主要风险点尤其需要引起券商注意，必须建立相应的防范原则和控制措施，以保障融资融券业务的顺利开展。
一、基础准备融资融券是把双刃剑，对收益和风险均有杠杆效应的放大作用。
我国证券市场由于发育时间短、制度缺陷多、监管手段滞后、信用基础薄弱等原因，融资融券风险更为突出，必须做好严密细致的先期准备工作。
1、制度规范。
制度先行是防范风险的重要手段。
开展融资融券之前，应当对该项业务涉及的规则、程序等进行系统的策划和约定，除对一般性风险控制制度进行规划外，应重点拟订、规范融资融券风险控制规则。
一般性风险制度规范包括证券公司的内部控制、市场准入、日常监管、组织机构的设置、股东和高管的管理、基本业务规则、风险控制措施、客户资产的保护等一般性证券业务的风险控制。
融资融券风险控制规范包括信用账户的开立、融资融券比例、担保品的收取、客户可买入卖出的证券种类、逐日盯市制度等融资融券经营与监管的最基本要素。
在具体执行时，法律法规或部门规章有明确规定的，根据相应条款制定实施细则，对尚无明确规定的风险点，可根据国际惯例从严约定。
创新试点类券商普遍具有健全的一般性风险控制制度规范，有些券商已对国外融资融券制度规范做了充分细致的研究，为这一业务的开展奠定了良好的基础。
华泰证券经纪业务发展战略
华泰证券经纪业务发展战略第3章华泰证券经纪业务外部环境分析3.1证券市场宏观分析我国资本市场从股权分置改革后进入了一个崭新发展的阶段，股票市值已突破25万亿，位居世界第三位。
创业板的推出使证券市场层次呈现出多样化发展的特点。
但是自2008年国际金融危机以来，受市场的影响A股屡创新低，市场总市值和总交易量极度萎缩，上海交易所数据显示：2007年12月沪市总交易金额1.96万亿元，总市值26.8万亿元，而2012年11月沪市总交易金额0.92万亿元，总市值13.7万亿元。
总交易金额和总市值分别下降了53%和48.9%。
同时数据显示，2012年沪深两市股票和基金交易额为32.28万亿元，较2011年减少24.58%。
全年总交易日共计243天，日均成交金额为1328亿元，较2011年日均1740亿元的成交量同比减少23.65%。
随着证券市场进入严冬，许多证券公司的经营业面临困境，证券行业进入行业重新洗牌的阶段。
与此同时，伴随中国经济30余年的高速增长，我国居民和企业的财富积累迅速增加，给我国证券业的发展提出了新的要求。
在新的市场环境下证券公司提供怎样的金融服务才能满足目前我国企业和居民多元化财富管理需求？3.2我国证券行业面临的挑战1、传统市场正受到银行、保险、信托、基金的竞争作为金融业四大支柱之一的证券业正受到银行、保险、信托、基金等行业的竞争。
虽然金融行业混业经营是西方成熟市场的成功经验，由于我国证券市场初期风险防范机制不健全，人员素质不高，只能实行分业经营。
但是随着证券市场的健康发展，已经为混业经营提供了必备条件。
如果管理层允许银行、保险等机构进入证券市场开展经营活动，那证券市场的竞争会更加激烈。
银行业和保险业得益于数量众多的营业网点，并依赖国家信誉的支撑，借助其强大的资本实力，银行参与证券业务的规模和范围在不断扩大，对证券公司的经营构成了严重威胁。
在银行、证券、保险、信托等行业相互渗透过程中，证券公司作为整个金融行业中资本实力相对弱小的群体，是无法同中国银行业、保险业相匹敌，在走向混业经营格局中其生存空间会不断被其它金融行业蚕食。
2019年最新-2019华泰证券 融资融券课堂--基础知识篇_00002-精选文档
➢ 客户信用资金帐户： 是证券公司在银行开立的“客户信用交易担保资金账户”的
二级账户，用于记载投资者交存的担保资金的明细数据。投资者 只能开立一个信用资金账户。
主要内容
一、融资融券的基本介绍 二、融资融券的主要概念和基本公式
第二部分 主要概念和计算公式
信用账户体系
内容 登记公司
证券公司
融券专用证券账户 客户信用交易担保证券账户
信用交易证券交收账户 信用交易资金交收账户
投资者 信用证券账户
存管银行
融资专用资金账户 客户信用交易担保资金账户
信用资金账户
信用账户体系（续）
客户账户体系
➢ 客户信用证券账户： 是证券公司在登记公司开立的“客户信用交易担保证券账户”
折算率
可充抵保证金证券的折算率
➢ 上证180指数和深证100指数成份股股票: 折算率≤70%
➢ 其他股票:
折算率≤65%
➢ 交易所交易型开放式指数基金:
折算率≤90%
➢ 国债:
折算率≤95%
➢ 其他上市证券投资基金和债券:
折算率≤80%
注：证券公司可充抵保证金证券名单不能超过交易所的范围， 可充抵保证金证券的折算率不得高于证券交易所规定的折算率。
融资融券交易 ➢ （投资者角度）又称信用交易，指投资者向具有融资融券业务试点
资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券、借入证券卖出的 行为。
➢ 融资融券可以分为融资和融券两部分，即借钱和借券。
融资融券交易与普通证券交易的区别
资金、证券 杠杆效应 法律关系
风险承担
普通交易 足额资金或证券
无 委托买卖关系
融资融券操作技巧和方法
融资融券操作技巧和方法融资融券是指投资者向券商融资，买入证券后再进行融券卖出的过程。
融资融券操作是股票市场中一种常见的杠杆操作手段，正确使用融资融券可以提高投资者的盈利潜力，但同时也伴随着较高的风险。
掌握融资融券操作的技巧和方法至关重要。
本文将介绍融资融券操作的基本原理，以及一些实用的操作技巧和方法，帮助投资者更好地进行融资融券操作。
一、融资融券操作的基本原理1. 融资融券的定义融资融券是一种利用证券公司提供的融资服务买入股票和融券卖出的交易方式。
通过融资融券，投资者可以用较少的资金买入股票，从而实现杠杆交易。
融资融券允许投资者在一定额度内以证券作为质押，从而借款用于买入证券并卖出，或者将已持有的证券作为融资的抵押品进行融资贷款。
2. 融资融券的操作流程融资融券的操作流程包括融资买入和融券卖出两个环节。
投资者可以向券商融资，借用资金购买证券；投资者可以融券卖出，借用证券进行卖空操作。
在融资融券操作中，投资者需要在交易所的规定时间内完成还款或补足融券数量，否则将会面临强制平仓。
了解融资融券的基本原理可以帮助投资者更好地把握融资融券操作的核心内容。
二、融资融券操作的技巧和方法1. 选择合适的标的和时机投资者在进行融资融券操作时需要选择合适的标的和时机。
应该关注市场热点，选择具有较高成长性和盈利空间的个股进行融资融券操作。
还应该结合市场整体走势，选择合适的时机进行操作，避免在市场调整或下跌时进行融资融券交易，从而降低风险。
2. 控制仓位和风险融资融券操作具有一定的杠杆效应，而杠杆操作也意味着风险的加大。
投资者在进行融资融券操作时应该严格控制仓位，避免过度杠杆化，合理分配资金，控制风险。
也需要设定止损线，及时止损，避免因行情变化而造成较大的损失。
3. 注意资金成本和费用在融资融券操作中，投资者需要关注资金成本和费用问题，以免增加操作成本。
包括融资的利息成本、融券的费率和借券成本等，这些都会直接影响到操作的盈利空间。
融券卖空策略
• 事实上，从我们指数波动的历史规律来看，按照跟踪趋势 的双向交易法则，模拟出的资金曲线呈稳定向上特征。
一、融券卖空介绍
2、股价为什么下跌
• 股价的走势直接反映的是供求关系变化； • 从理论上而言，只要买入意愿的资金足够多，股价就有上 升动力且空间并不封顶； • 股价下跌表明持有股票者卖出的意愿大于资金对股票的需 求意愿，因此受持有者意愿的影响更大。
2
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20 07 2 0 01 07 2 0 - 04 07 2 0 - 07 07 2 0 - 10 08 2 0 - 01 08 2 0 - 04 08 2 0 - 07 08 2 0 - 10 09 2 0 - 01 09 2 0 - 04 09 2 0 - 07 09 2 0 - 10 10 2 0 - 01 10 2 0 - 04 10 2 0 - 07 10 2 0 - 10 11 2 0 - 01 11 2 0 - 04 11 2 0 - 07 11 -1 0
二、融券卖空的选时策略
1、有利于融券卖空策略的基本面背景
• 投资时钟理论：投资股票的最佳时机是经济向上复苏而通 胀维持低位的时期--企业成本维持低位、收入向好、利润 增长，股市有可能迎来较大的上涨周期，在此时融券卖空 策略不会有较大的机会； • 相反地，经济趋于进入滞胀周期时，经济增速放缓压缩企 业营收，通胀却维持企业较高的成本，营业利润被吞噬， 股市面临系统性风险，这样的背景往往非常有利于融券卖 空策略。
二、融券卖空的选时策略
2、有利于融券卖空策略的资金面背景
• 经济基本面的走向主要通过影响投资者对持有股票收益的 预期来导致股市的涨落，而整个经济体的资金面状况直接 影响股市的供求关系，从而对股市的涨跌周期有着更直接 的推动力。 • 从历史上来看，股市扩容，政策面紧缩对股市走势有着非 常大的杀伤力，尤其是目前我国A股的流通规模已经变得 非常庞大，社会资金面对股市的影响将变得更为显著。
融资融券话术
• 客户：融资融券能做的股票太少了，不好玩
• 员工：是的，目前能做的只有90只，但随着转融 通公司的成立，融资融券的标的股票范围会扩大 到上百只，到时候您可投资的范围就大了。
• 员工：是啊，融资融券是把双刃剑，收益风险都 是放大的，我们也不建议您频繁操作，一般在行 情较好或对标的股票非常有把握的情况下再用。
• 客户：那我考虑考虑，有时间过去吧
员工：如方便的话您今天就来开通吧。因为开户手 续比较繁琐，准备资料、征信、审核等需要时间， 等行情来临时再开可能会延误时机，错过最佳投 资机会。您先开通准备着，一旦市场出现机会就 可以使用了。
• 员工：请问是那家证券公司？
• 客户：XX公司（没有融资融券资格）
• 员工：现在有个融资融券的新业务，您了解吗？
• 客户：不太了解
• 员工：（介绍业务，告知开户有条件）目前华泰 证券具备融资融券开户资格，您现在帐户符合18 个月的开户条件，如果资产达到50万元，可以来
营业部开通该业务。
• 客户：我开通后有什么好处？
• 客户：****
• 员工：好的，记下了，下周见！
• 一、开户时间够，帐户资产为零的隐性流失客户 • 员工：XX先生（女士）您好！我是华泰证券的XX，
请问您这会接电话是否方便？
• 客户：有什么事？
• 员工：您是我们的老客户了，帐户以前交易挺频 繁的，最近好长时间不做交易了，方便告诉我们 原因吗？
• 客户：我在别的证券公司开有帐户，现在那边做 交易
• 场景演示： • 符合条件但不愿意开通的客户
融资融券业务操作方法及技巧介绍
组合 投资策略
1、融资杠杆交易 2、融券卖空
1、锁定日内收益 2、及时止损
1、配对交易 2、可转债套利 3、大宗交易套利
放大低买高卖的杠杆
机会：投资者持有现金10万。2011/01/21，中集集团公布业绩预告修正，净利润预增比例较高，利好！ 发起：中集集团22.5元时，融资买入5500股，普通买入4400股。 了结：2011/02/22，股价大幅下跌，投资者以28元的平均价格将9900股中集集团全部卖出。 获利对比： 中集集团期间涨幅为24.4%； 进行融资杠杆交易后，收益率为53.46%（扣除融资利息约990元）。
案例分析
2011/07/18，国航与东航价差过大，预计要缩小。 以10.5元价格融券卖出国航1万股，同时，以5.25元价格买入东航1.72万股。 2011/08/09，两支股票价差收敛，以8.6元买入1万股国航还券，以5元价格卖出东航。 东航亏损 =（5-5.25）×1.72万=-0.43万 国航获利 =（）×1万=1.9万 总获利1.47万
单一策略：融资买入
先高卖，后低买
机会：2011/03/15上午，双汇“瘦肉精”事件曝光，当天股价暴跌。 发起：投资者在此时以85元融券卖出1万股双汇发展。 了结：2011/04/21股价止跌反弹，以中间价62元买入1万股双汇发展还券了结负债. 获利对比： 如果没有融券交易，投资者无法从中获利； 进行卖空交易，不占用资金。获利22万（扣除融券成本约7000元）。
操作策略
是否具备对单只股票进行双向交易的思路？ ——看多融资、看空融券
是否具备对多只股票进行组合投资的思路？ ——保持比较股票间相对好坏的思维
是否熟知融资融券交易规则细节？ ——调整买卖顺序即可”？
是否具备了融资融券风险控制意识？ ——坚决遵守止损纪律
融资融券操作法
一．融资融券知识篇融资融券的“双向交易”可在一只股票上做做波段差价，获取股价暴跌，或上涨的收益！比如：600300在2011年9月6元“融券卖出”，在12月份3。
8元“买券还券”，可让投资者获得2。
2元的差价收益。
这是融券交易在熊市时做空的赚钱案例！然后客户于2011年1月17日在3。
8元“融资买入”，于3月13日在5。
8元“卖券还款”，又可获得2元的差价收益！累计收益比牛市还惊人！而指数在2011年9月到2012年3月期间还是跌的！做多案例：高总于2012年1月9日在25元“融资买入”000917电广传媒10万股，融资额度为：250万，需要250/0.7折算率=357万的可充抵劵！000917在2个月后涨到35元，高总于2012年3月9日在35元“卖劵还款”，盈利计算如下：10万股*（35元卖出价-25元买入价）- 10万股*25元*9.1%年化借款利息*2个月/12个月- 10万股*（买价25元+卖价35元）*0.2%（假设：佣金0.15%+单边印花税0.05%）= 100万盈利-3.79万借款利息- 1.2万交易手续费=95万收益率=净利润95万/融资金额250万=38%意味着：股价从25元暴涨到35元，涨幅为40%时，客户做融资交易可获利38%，相当于赚到涨幅的95%做空案例1：某客户在2007年11月按48元价格“融劵卖出”10万股601857，在2008年11月按10元“买劵还劵”，融劵额度480万，收益计算方法为：10万股*（48元卖出价-10元买入价）-10万股*48元卖出价*11.1%融劵利息-10万股*（48元卖出价+10元买入价）*0.2%手续费=380万元-53.28元利息-1.16万交易手续费（假设：0.15%佣金+0.05%单边印花税）=325.56万元收益率=净利润325.56万/融劵金额480万=67%意味着：股价从48元暴跌到10元，跌幅为79%时，客户做融劵交易可获利67%，相当于赚到跌幅的84%做空案例2：某客户在2009年8月按16元价格“融劵卖出”10万股601857，在2010年8月按10元“买劵还劵”，融劵额度160万，收益计算方法为：10万股*（16元卖出价-10元买入价）- 10万股*16元卖出价*11.1%利息- 10万股*（16元卖出价+10元买入价）*0.2%手续费（假设：0.15%佣金+0.05%单边印花税）=60万元-17.76元利息-0.52万手续费（含佣金+印花税）=41.72万元收益率=净利润41.72/融劵金额160万=26%意味着：股价从16元暴跌到10元，跌幅为37.5%时，客户做融劵交易可获利26%，相当于赚到跌幅的69%第一步：投资者在申请开通融资融券交易时，登陆华泰证券融资融券网站：/browser/rzrq/index.jsp?currentMenu=rzrq认真学习“基础知识篇”，“实战操作知识篇”，“交易流程篇”，“融资融券的特有风险”，“常见问题”等知识。
融资融券投资策略共39页
融资 买入
卖券 还款
T+0交易
看多的日内交易策略——T日投资者不持有股票A 公式：买入+[融券卖出 +现券还券]= 看多T+0
操作步骤： 1.在当日价格低点时“ 融资买入” 股票A 2.待其价格拉高后“ 融券卖出”等数 量的票则变相实同等数量的股票A ， 同时进行“现券还券”，了结融券负 债 3.T 日实现了多空开仓后的平仓操作， 锁定了区间涨幅的收益
融资、融券
客户
证券公司
3
1 什么是融资融券交易？
流程
提交保证金
保可证充金抵可保以证是金现证金券、折也算可率以证券充抵
融资买入、融券卖出证券是有范围
标的证券
较低的借贷成本 有借有还
融资融券息费 融资融券债务偿还
融资融券期限
本质
1 什么是融资融券交易？
是开启各种交易的key 更是开启财富大门的k43;0交易
信用账户ETF 的T+0交易特点： 1.与股票日内回转交易相比不需缴纳印花税，费用低廉； 2.不需面临个股财务等特征分析，判断市场大势即可。 3.信用账户ETF 交易与普通账户交易相比，由于不需要买入或卖出一篮子股票也 不需要申购赎回，因此不承担交易风险和折溢价波动风险，仅承担持有风险。 操作原理与前述股票的T+0 策略类似。
12.1
融券卖出
%
卖券还券
每年都有明显的事件性获益机会
双汇瘦肉精事件
融券卖出
44.8 %
卖券还券
高铁7.23甬温线事件 融券卖出
33.3 %
卖券还券
其他的还有广州限汽令、重庆啤酒乙肝疫苗失败事件、5.30 上调印花税，实现了股票下跌，熊市也能赚钱的模式
华泰融资融券操作
华泰融资融券操作融资融券网上交易操作说明第一节系统安装登陆华泰证券网(/)，软件下载菜单，融资融券交易模块和普通证券买卖交易是集成在一起，进行任一版本网上交易系统进行下载，并安装即可。
第二节融资融券交易模块使用说明使用融资融券功能模块需要到营业部签署融资融券业务开通协议，并且开设单独信用证券账户和信用资金账户。
信用交易和普通交易的资金账户同属于一个客户号，如果用户要同时使用信用交易和普通交易，必须使用客户号进行登录。
第三节融资融券委托登陆在行情软件中按F12或者在菜单项“下单”中选择“委托下单”项，系统将弹出用户登陆窗口。
菜单选择选择主站地址，信用交易和普通交易的资金账户同属于一个客户号，如果用户要同时使用信用交易和普通交易，必须使用客户号进行登录。
输入交易密码、通讯密码，确定。
默认登录到普通股票账户，如果用户具有信用交易权限，则委托下单的左下角功能区显示“股票”、“基金”、“信用交易”标签，“股票”、“基金”栏为普通账户的交易数据，“信用”栏为信用账户的交易数据，点击“信用交易”标签切换到融资融券交易，进入信用交易功能界面。
第四节融资融券功能菜单介绍1、担保物买入使用可用资金买入股票，和普通股票账户买入功能相同。
担保物买入功能只能买入担保品证券，不在担保品证券列表中的证券不允许买入。
担保物买入的证券可以作为融资融券质押担保品。
担保品证券：有资格作为融资融券质押担保品的证券。
担保证券折算比例：充当担保品的证券在计算担保品价值时的折算比率。
以证券作为担保资产时，按市值*折扣率来计算担保资产值。
2、担保物卖出卖出持仓证券，和普通股票账户的卖出功能相同。
3、融资买入投资者向证券公司借资金买入标的证券。
融资期间以投资者的保证金为担保，届时投资者卖出证券或直接用现金返还融资本金和融资利息。
融资金额受融资保证金比例、可用授信额度、券商可融出资金余额的限制，融资买入的标的证券必须是在标的券列表。
融资买入成交后，成交金额加相应交易费用作为客户该笔交易的融资总额记入负债。
融资融券业务操作方法及技巧介绍
巧介绍2023-11-06CATALOGUE目录•融资融券业务概述•融资融券业务流程•融资融券业务风险管理•融资融券业务操作技巧•融资融券业务案例分析•总结与展望01融资融券业务概述融资融券业务是指投资者通过向证券公司或银行等机构申请融资或融券，以增加投资杠杆效应的一种证券交易方式。
融资是指投资者向证券公司或银行等机构借入资金，用于购买股票或其他证券，以增加投资杠杆效应；融券则是投资者向证券公司或银行等机构借入股票或其他证券，以增加投资杠杆效应。
融资融券业务定义融资融券业务可以使用较少的自有资金控制更多的资产，从而放大投资收益，但也放大了投资风险。
融资融券业务特点高杠杆效应由于融资融券业务具有高风险性，因此参与门槛较高，需要投资者具备一定的资金实力和投资经验。
参与门槛较高融资融券业务既可以为投资者带来高额收益，也可以带来巨大风险。
如果市场行情不利，投资者可能会面临巨大的损失。
风险与收益并存融资融券业务起源于美国，最初是由一些对冲基金等机构投资者使用。
随着市场的发展和监管政策的逐步完善，越来越多的机构和个人投资者开始参与融资融券业务。
目前，全球主要证券市场都已开展融资融券业务，并且市场规模不断扩大。
在我国，融资融券业务也得到了快速发展，市场规模不断扩大，参与机构和个人投资者数量不断增加。
融资融券业务历史与发展02融资融券业务流程融资买入业务流程买入交易客户在证券公司交易系统进行融资买入交易，输入证券代码、买入价格和数量等参数。
资金划拨证券公司将客户资金划入专用账户，用于融资买入。
签订合同客户与证券公司签订融资买入合同，明确双方权利和义务。
客户申请客户向证券公司提交融资买入申请，包括身份证明、证券账户卡、资金账户卡等材料。
账户审查证券公司对客户账户进行审查，确保账户符合融资买入要求。
签订合同客户与证券公司签订融券卖出合同，明确双方权利和义务。
融券卖出业务流程客户申请客户向证券公司提交融券卖出申请，包括身份证明、证券账户卡、资金账户卡等材料。
精品融资融券投资交易全策略详解
融资融券投资交易全策略详解策略一：基本策略一、杠杆操作融资融券最基本的投资策略之一就是利用融资融券的杠杆作用，投资者可以建立超出自有资金规模的多头（融资）或者空头（融券）头寸，通过承担更多的风险，放大自己的投资收益。
按照沪深交易所的规定，投资者进行融资融券交易，其融资融券保证金比例均为不得低于50%，因此投资者倘若拥有现金100万元作为保证金，按照50%的保证金比例可从证券公司融得的资金金额或者证券市值为100万/50%=200万元，即投资者可以获得2倍的杠杆比例。
如果投资者拥有可充抵保证金的证券作为保证金，在计算期保证金金额时需要乘以一个折算率，由于融资和融券交易的不同，以及可充抵保证金的现金或证券的折算率各不相同，融资和融券交易中实际可以达到的最大杠杆比例也有所不同。
1、融资交易：最大杠杆不超过2.8倍当从事融资融券交易的投资者看多时，最佳策略并非以现金充抵保证金融资买入证券，而是利用自有资金全部买入股票或股票组合，并以此作为保证金，融资买入更多的该股票或股票组合，这样可以放大投资杠杆。
上证180指数和深证100指数成份股股票的最高折算率为70%，则可以获得的最大杠杆比例为2.4倍；非上证180指数和深证100指数成份股股票的最高折算率为65%，投资者可以获得的最大杠杆比例可达到2.3倍；此外，若投资者做多的组合与ETF相同，可以买入该ETF为保证金，再融资买入更多的ETF成份股，由于ETF的折算率可达90%，此种方法构建杠杆投资组合最大杠杆可达到2.8倍。
相比之下，投资者以现金作为保证金进行投资，只能获得2倍的杠杆比例。
例1：投资者甲拥有资金100万元计划参与融资交易，该投资者若以此作为保证金，最高可以获得授信额度为100/50%=200万元。
倘若投资者先利用这部分资金购买预期上涨的股票A，并用购得的该股票充抵保证金，如果该股票的折算率为65%，则最大可融资买入(100×65%)/50%=130万市值的股票A，实际持有100+130=230万股票A的多头头寸，杠杆比例则为2.3。
华泰证券融资融券业务合同
华泰证券融资融券业务合同华泰证券融资融券业务合同篇一:融资融券业务的主要风险控制点和防范原则_华泰证券融资融券业务的主要风险控制点和防范原则华泰证券有限责任公司融资融券是成熟市场普遍开展的一项常规业务，它是以授信的方式由证券金融服务机构向投资者提供融资和融券，提高投资者的资本杠杆，以增加资金供应，活跃市场交易。
融资融券业务在提供新的证券金融服务模式和证券投资模式的同时，也完善了证券市场的定价机制，大大增强了证券市场资源配臵的功能。
目前，在我国开展这一业务面临的难点主要集中于资券来源、信用帐户、清算体系、风险控制、法律责任等诸多方面。
在此探讨券商内部如何做好风险控制和防范工作。
国外融资融券的风险控制实践表明，券商能否建立一种1“制度规范健全，组织架构合理，系统保障可靠，权利职责清晰”的业务运营模式是其风险监控的要点。
我们认为，从融资融券的主要业务流程看，以下环节的主要风险点尤其需要引起券商注意，必须建立相应的防范原则和控制措施，以保障融资融券业务的顺利开展。
一、基础准备融资融券是把双刃剑，对收益和风险均有杠杆效应的放大作用。
我国证券市场由于发育时间短、制度缺陷多、监管手段滞后、信用基础薄弱等原因，融资融券风险更为突出，必须做好严密细致的先期准备工作。
1、制度规范。
制度先行是防范风险的重要手段。
开展融资融券之前，应当对该项业务涉及的规则、程序等进行系统的策划和约定，除对一般性风险控制制度进行规划外，应重点拟订、规范融资融券风险控制规则。
一般性风险制度规范包括证券公司的内部控制、市场准入、日常监管、组织机构的设臵、股东和高管的管理、基本业务规则、风险控制措施、客户资产的保护等一般性证券业务的风险控制。
融资融券风险控制规范包括信用账户的开立、融资融券比例、担保品的收取、客户可买入卖出的证券种类、逐日盯市制度等融资融券经营与监管的最基本要素。
在具体执行时，法律法规或部门规章有明确规定的，根据2相应条款制定实施细则，对尚无明确规定的风险点，可根据国际惯例从严约定。
融资融券业务介绍和投资策略(客户版)课件
融资融券业务介绍和投资策略(客户版)
策略2：利用融资融券，锁定日内收益 方式1：融券卖出一只股票，当日可通过买券还券或直 接还券的方式偿还借入的证券，实现当日回转交易。 方式2：买入一只股票，当股价上升时，当日融券抛空 该股，可锁定盈利，次日平仓即可。
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3.3、融资融券的投资策略
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融资融券业务介绍和投资策略(客户版)
交易策略
1. 利用持仓股票，进行买多或卖空 2. 利用融资融券，实现当日回转交易 3. 大小非融券套利策略 4. 构建多空组合 5. 大额股份融资策略
融资融券业务介绍和投资策略(客户版)
策略1：利用持仓股票，进行买多或卖空
• 押长做短 1、目前市场板块轮动的特点将持有的待涨板块
为什么要开立融资融券账户
1. 融资融券基本能实现普通证券账户所 有功能
2. 融资融券账户类似信用卡，不使用不 收费
3. 融资融券成本不高 4. 融资融券可以实现当日回转交易 5. 融资融券带来多种盈利模式
融资融券业务介绍和投资策略(客户版)
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三、如何做好融资融券
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融资融券业务介绍 与投资策略
上海九江路新产品旗舰营业部
申银万国证—券—
融资融券业务介绍和投资策略(客户版)
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一、什么是融资融券业务
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融资融券定义
融资融券客户版35页
标的证券
客户可以融资买入、融券卖出的股 票：上证50指数和深证成指的成份 股，共90只
要求：从严到宽，从少到多、逐步扩大 现在可以做：上证50指数和深证成指的成份股，共90只 不久之后可以做：沪深300指数成份股，300只,ETF7只 未来可以做：更多股票、ETF、基金和债券
华泰证券成都蜀金路证券营业部
买入已融券卖出所欠证券并归还证券 公司 直接还款、直接还券 担保物买入、担保物卖出
投资者用作担保的资金和证券可以在 信用账户中买卖
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LOGO 业务办理所需携带资料
本人身份证 沪深两市股东账户卡 电话地址证明（有姓名，详细地址，电话
即可，可选资料包括：水电费单，信用卡 账单，固话缴费单等）
其他股票:
折算率≤65%
交易所交易型开放式指数基金:
折算率≤90%
国债:
折算率≤95%
其他上市证券投资基金和债券:
折算率≤80%
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LOGO 可以融多少资？保证金比例
保证金
100万
保证金比例50%
可融资金 或证券
200万
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LOGO 可以做哪些股票？标的证券
开通信用账户，保持继续普通交易的同时，享 有杠杆和做空的权利，当机会到来时，可以迅速捕 捉。
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谁在参与 融资融券
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LOGO 融资融券的参与者
资本实力强、投资 经验丰富
核心
高端
优质
市场把握超前 盈利能力强
强力
华泰核心的尊 贵钻石级客户
风险偏好高 信用等级好
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华泰证券融资融券业务合同5篇
华泰证券融资融券业务合同5篇篇1第一章术语与定义1. 华泰证券：指华泰证券股份有限公司，本合同中的“甲方”或“华泰证券”。
2. 客户：指与华泰证券签订本合同的个人或机构，本合同中的“乙方”或“客户”。
3. 融资融券业务：指华泰证券向客户提供的融资和融券服务。
4. 融资：指客户向华泰证券借入资金，用于购买股票、债券等金融工具。
5. 融券：指客户向华泰证券借入股票、债券等金融工具，进行卖出交易。
6. 保证金：指客户为担保其融资或融券交易而提供的资金或证券。
7. 平仓：指客户通过买入或卖出相同数量的证券来结束其已有的卖出或买入交易。
8. 清算：指华泰证券对客户账户进行结算，计算客户应支付的金额或应获得的退款。
9. 交割：指华泰证券将客户购买的证券转移至客户的账户，或将客户卖出的证券从客户的账户中扣除。
第二章业务规则与流程1. 开户流程：客户需向华泰证券提交开户申请，并提供相关身份证明材料。
华泰证券将对客户的申请进行审核，并在审核通过后为客户开通融资融券业务账户。
2. 交易流程：客户通过华泰证券的交易系统进行交易，选择买入或卖出证券，并确定交易数量和价格。
华泰证券将根据客户的委托进行交易，并在交易完成后向客户发送交易确认信息。
3. 清算与交割流程：每个交易日结束后，华泰证券将进行清算和交割处理。
客户账户中的资金或证券将根据清算结果进行结算，并计算客户应支付的金额或应获得的退款。
交割时，华泰证券将客户购买的证券转移至客户的账户，或将客户卖出的证券从客户的账户中扣除。
4. 保证金管理：客户需提供足够的保证金来担保其融资或融券交易。
华泰证券将根据客户账户的保证金余额和交易情况，对客户账户的保证金进行管理和调整。
5. 风险管理与控制：华泰证券将建立严格的风险管理制度，对客户的交易进行实时监控和预警。
在发现异常交易或风险情况时，华泰证券将及时采取相应措施进行风险控制。
第三章权利义务与责任1. 甲方的权利义务：- 甲方有权根据市场情况和客户需求调整融资融券业务的交易条件、保证金比例等参数。