第十一章 财务分析
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计算期天数 =资产平均余额× 周转额
1．流动资产周转情况
（1）应收账款周转率
应收账款周转率（周转次数）=
营业收入 平均应收账款余额
平均应收账款余额= 应收账款余额年初数 应收帐款余额年末数
2
应收账款周转期（周转天数）=
平均应收账款余额 360 营业收入
利用上述公式计算应收账款周转率时，需要 注意以下几个问题：
说明：报表中如有应收利息、应收股利和其他应 收款项目，可视情况归入速动资产项目。
速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越 强。
（二）长期偿债能力分析
1．资产负债率
负债总额 资产负债率（又称负债比率）= 资产总额 100%
一般情况下，资产负债率越小，表明企业 长期偿债能力越强。但是，也并非说该指标 对谁都是越小越好。
2．产权比率
产权比率=
负债总额 所有者权益总额 100%
一般情况下，产权比率越低，表明企业
的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程 度越高，承担的风险越小，但企业不能充分 地发挥负债的财务杠杆效应。所以，企业在 评价产权比率适度与否时，应从提高获利能 力与增强偿债能力两个方面综合进行，即在 保障债务偿还安全的前提下，应尽可能提高 产权比率。
二、比较分析法
1．按比较的对象分类 （1）历史标准 （2）同行业标准 （3）预算标准
2．按比较的指标分类
（1）总量指标 （2）结构指标 （3）财务比率
三、比率分析法
（一）构成比率
构成比率=
某个组成部分数值 总体数值
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
100%
（二）效率比率
效率比率是某项财务活动中所费与所得 的比例，反映投入与产出的关系。
①公式中的应收账款包括会计核算中“应收 账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内；
②如果应收账款余额的波动性较大，应尽可 能使用更详尽的计算资料，如按每月的应收账款 余额来计算其平均占用额；
③分子、分母的数据应注意时间的对应性。
（2）存货周转率
营业成本 存货周转率（周转次数）= 平均存货余额
（三）相关比率
相关比率是以某个项目和与其有关但又 不同的项目加以对比所得的比率，反映有关 经济活动的相互关系。
四、因素分析法 （一）连环替代法 例（表1）
项 目 单位
产品产量 件
单位产品材 千克 料消耗量
材料单价 元
材料费用总 元 额
计划数 200 18
10 36000
实际数 210 14
12 35 280
第十一章 财务分析
学习目标
• 了解财务分析的定义、目的和局限性； • 掌握财务分析的方法； • 掌握财务比率的分析方法； • 掌握综合分析的方法。
第一节 财务分析概述
一、财务分析的意义 财务分析是以企业的基本活动为对象，以财
务报表为基本依据，运用一系列财务指标，对企 业的财务状况、经营成果和现金流量情况加以综 合的分析和比较，进而评价和判断企业的财务状 况、经营状况，并以此为根据预测企业的未来财 务状况和发展前景。
3．已获利息倍数
息税前利润总额
已获利息倍数=
利息支出
其中：息税前利润总额=利润总额+利息支出
=净利润+所得税费用+利息支出
一般情况下，已获利息倍数越高，表明企 业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指 标为3时较为适当。
二、营运能力分析
周转额 周转率（周转次数）= 资产平均余额
周转期（周转天数）= 计算期天数 周转次数
用各个因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因 素对分析指标的影响。
【例】仍以表1所列数据为例，可采用差额分析法计算确定 各因素变动对材料费用的影响。
（1）由于产量增加对材料费用的影响为： （210－200）×18×10=1 800（元） （2）由于材料消耗节约对材料费用的影响为： （14－18）×210×10=－8 400（元） （3）由于价格提高对材料费用的影响为： （12－10）×210×14=5 880（元）
二、财务分析的目的
（一）评价企业的偿债能力 （二）评价企业的资产管理水平 （三）评价企业的获利能力 （四）评价企业的发展趋势
三、财务分析的局限性
1．会计政策与会计处理的多种选择，使不同企 业同类的报表数据缺乏可比性
2．会计估计的存在对财务报表的影响也较大 3．会计假设与财务报告信息质量的限制 4．财务报表的粉饰限制 5．财务分析方法的局限性
②－①=37 800－36 000=1 800（元） 产量增加的影响 ③－②=29 400－37 800=－8 400（元） 材料节约的影响 ④－③=35 280－29 400=5 880（元） 价格提高的影响 1 800－8 400+5 880=-720（元） 全部因素的影
（二）差额分析法 差额分析法是连环替代法的一种简化形式，它是利
【例】某企业2007年9月某种原材料费用的实际数是35 280 元，而其计划数是36 000元。实际比计划减少720元。
根据表（1）资料，材料费用总额实际数较计划数减少720元， 这是分析对象。运用连环替代法，可以计算各因素变动对 材料费用总额的影响程度如下：
计划指标： 200×18×10=36 000（元） ① 第一次替代：210×18×10=37 800（元） ② 第二次替代：210×14×10=29 400（元） ③ 第三次替代：210×14×12=35 280（元） ④ （实际指标）
因素分析法应注意的问题：
1．因素分解的关联性 2．因素替代的顺序性 3．顺序替代的连环性 4．计算结果的假定性
第三节 财务分析内容
一、偿债能力分析 （一）短期偿债能力指标分析 1．流动比率
流动比率=
流动资产 流动负债 100%
2．速动比率
速动资产 速动比率= 流动负债 100%
其中：速动资产=货币资金+交易性金额资产+应 收账款+应收票据=流动资产―存货―预付账款―一年 内到期的非流动资产―其他流动资产
第二节 财务分析的方法
一、趋势分析法 （一）重要财务指标的比较 1．定基动态比率
分析期数额 定基动态比率= 固定基期数额 100%
2．环比动态比率
环比动态比率=
分析期数额 前期数额 100%
（二）会计报表的比较
会计报表的比较是将连续数期的会计 报表的金额并列起来，比较其相同指标的增 减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况 和经营成果发展变化的一种方法。
1．流动资产周转情况
（1）应收账款周转率
应收账款周转率（周转次数）=
营业收入 平均应收账款余额
平均应收账款余额= 应收账款余额年初数 应收帐款余额年末数
2
应收账款周转期（周转天数）=
平均应收账款余额 360 营业收入
利用上述公式计算应收账款周转率时，需要 注意以下几个问题：
说明：报表中如有应收利息、应收股利和其他应 收款项目，可视情况归入速动资产项目。
速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越 强。
（二）长期偿债能力分析
1．资产负债率
负债总额 资产负债率（又称负债比率）= 资产总额 100%
一般情况下，资产负债率越小，表明企业 长期偿债能力越强。但是，也并非说该指标 对谁都是越小越好。
2．产权比率
产权比率=
负债总额 所有者权益总额 100%
一般情况下，产权比率越低，表明企业
的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程 度越高，承担的风险越小，但企业不能充分 地发挥负债的财务杠杆效应。所以，企业在 评价产权比率适度与否时，应从提高获利能 力与增强偿债能力两个方面综合进行，即在 保障债务偿还安全的前提下，应尽可能提高 产权比率。
二、比较分析法
1．按比较的对象分类 （1）历史标准 （2）同行业标准 （3）预算标准
2．按比较的指标分类
（1）总量指标 （2）结构指标 （3）财务比率
三、比率分析法
（一）构成比率
构成比率=
某个组成部分数值 总体数值
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
100%
（二）效率比率
效率比率是某项财务活动中所费与所得 的比例，反映投入与产出的关系。
①公式中的应收账款包括会计核算中“应收 账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内；
②如果应收账款余额的波动性较大，应尽可 能使用更详尽的计算资料，如按每月的应收账款 余额来计算其平均占用额；
③分子、分母的数据应注意时间的对应性。
（2）存货周转率
营业成本 存货周转率（周转次数）= 平均存货余额
（三）相关比率
相关比率是以某个项目和与其有关但又 不同的项目加以对比所得的比率，反映有关 经济活动的相互关系。
四、因素分析法 （一）连环替代法 例（表1）
项 目 单位
产品产量 件
单位产品材 千克 料消耗量
材料单价 元
材料费用总 元 额
计划数 200 18
10 36000
实际数 210 14
12 35 280
第十一章 财务分析
学习目标
• 了解财务分析的定义、目的和局限性； • 掌握财务分析的方法； • 掌握财务比率的分析方法； • 掌握综合分析的方法。
第一节 财务分析概述
一、财务分析的意义 财务分析是以企业的基本活动为对象，以财
务报表为基本依据，运用一系列财务指标，对企 业的财务状况、经营成果和现金流量情况加以综 合的分析和比较，进而评价和判断企业的财务状 况、经营状况，并以此为根据预测企业的未来财 务状况和发展前景。
3．已获利息倍数
息税前利润总额
已获利息倍数=
利息支出
其中：息税前利润总额=利润总额+利息支出
=净利润+所得税费用+利息支出
一般情况下，已获利息倍数越高，表明企 业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指 标为3时较为适当。
二、营运能力分析
周转额 周转率（周转次数）= 资产平均余额
周转期（周转天数）= 计算期天数 周转次数
用各个因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因 素对分析指标的影响。
【例】仍以表1所列数据为例，可采用差额分析法计算确定 各因素变动对材料费用的影响。
（1）由于产量增加对材料费用的影响为： （210－200）×18×10=1 800（元） （2）由于材料消耗节约对材料费用的影响为： （14－18）×210×10=－8 400（元） （3）由于价格提高对材料费用的影响为： （12－10）×210×14=5 880（元）
二、财务分析的目的
（一）评价企业的偿债能力 （二）评价企业的资产管理水平 （三）评价企业的获利能力 （四）评价企业的发展趋势
三、财务分析的局限性
1．会计政策与会计处理的多种选择，使不同企 业同类的报表数据缺乏可比性
2．会计估计的存在对财务报表的影响也较大 3．会计假设与财务报告信息质量的限制 4．财务报表的粉饰限制 5．财务分析方法的局限性
②－①=37 800－36 000=1 800（元） 产量增加的影响 ③－②=29 400－37 800=－8 400（元） 材料节约的影响 ④－③=35 280－29 400=5 880（元） 价格提高的影响 1 800－8 400+5 880=-720（元） 全部因素的影
（二）差额分析法 差额分析法是连环替代法的一种简化形式，它是利
【例】某企业2007年9月某种原材料费用的实际数是35 280 元，而其计划数是36 000元。实际比计划减少720元。
根据表（1）资料，材料费用总额实际数较计划数减少720元， 这是分析对象。运用连环替代法，可以计算各因素变动对 材料费用总额的影响程度如下：
计划指标： 200×18×10=36 000（元） ① 第一次替代：210×18×10=37 800（元） ② 第二次替代：210×14×10=29 400（元） ③ 第三次替代：210×14×12=35 280（元） ④ （实际指标）
因素分析法应注意的问题：
1．因素分解的关联性 2．因素替代的顺序性 3．顺序替代的连环性 4．计算结果的假定性
第三节 财务分析内容
一、偿债能力分析 （一）短期偿债能力指标分析 1．流动比率
流动比率=
流动资产 流动负债 100%
2．速动比率
速动资产 速动比率= 流动负债 100%
其中：速动资产=货币资金+交易性金额资产+应 收账款+应收票据=流动资产―存货―预付账款―一年 内到期的非流动资产―其他流动资产
第二节 财务分析的方法
一、趋势分析法 （一）重要财务指标的比较 1．定基动态比率
分析期数额 定基动态比率= 固定基期数额 100%
2．环比动态比率
环比动态比率=
分析期数额 前期数额 100%
（二）会计报表的比较
会计报表的比较是将连续数期的会计 报表的金额并列起来，比较其相同指标的增 减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况 和经营成果发展变化的一种方法。