交通投融资平台建设与发展解析

交通投融资平台建设与发展解析

交通投融资平台（以下简称交投平台）的产生始于我国交通投融资体制的改革探索与实践。改革开放以来，交通行业的投融资体制和管理体制改革由于其所具有的独一无二的特点，对交通行业的投资环境、投资规模、融资渠道、投资效率及行业管理等都产生了深远的影响，大大加速了我国交通基础设施建设和发展进程，对经济发展产生了较强的推动作用。

标签：交通投融资平台;体制改革;建设;发展

一、交投平台发展的历史背景

纵观我国交通基础设施领域投融资改革的进程，大致可以分为三个阶段。

第一阶段：1990年以前（计划经济时代和改革开放初期），交通基础设施建设主要靠政府财政性资金投入。1960年开征养路费后，以养路费为主体的资金收入逐步成为交通基础设施建设的主要资金来源，其中也包括1985年开始实施的车辆购置附加费和其他财政性政府拨款，这在一定程度上保证了交通基础设施建设的发展。交通基础设施建设呈现出“低投入、低产出”的运作状态，单一的投融资渠道成为了行业发展的瓶颈。

第二阶段：1990年到2004年（即“八五”和“九五”期间以及“十五”前期）。2000年前后，源于国家对交通基础设施建设的政策推动，伴随金融体制改革，各省市纷纷设立专门的投融资平台（即交通投融资平台），并按照政府的投资导向，承担授权范围内交通基础设施建设项目的筹资、投资、建设、运营等任务。至此，各省市依托交通投融资平台，通过各种形式，如国债、外国政府贷款、银行信贷、信托、债券、项目融资、股权转让（含中外合资）等，走上了市场化运作轨道，初步形成了交通基础设施建设投融资良性发展的新机制，交通基础设施投融资体制发生了重大的变化。

第三阶段：2005年以后，标志性事件之一是2004年11月份《收费公路管理条例》的施行以及2008年10月颁布实施的《收费公路权益转让办法》，根据以上管理办法，国家允许依法转让收费公路权益，同时开始对收费公路权益的转让进行严格控制。标志性事件之二是2009年以来的投融资平台的清理与规范，使得交投平台的投融资环境发生转折性变化，收费公路项目的经营环境与行业管理政策面临调整。

二、构建交投平台的重要意义

构建交通投融资平台以前，交通行业建设处于资金渠道不足、融资方式单一的情况，长期依靠银行贷款导致交通行业的历史债务包袱十分沉重。随着交通建设需求日益增加，资金压力愈加沉重，资金缺口逐年递增。另外，构建交投平台是满足我国对成品油价格和税费改革的必然条件。成品油价格和税费改革实施

后，国家通过税收的形式筹集交通基础设施维护、建设资金，这也打破了多年来形成的直接靠政府财政拨款的交通投融资体制，导致交通建设资金筹集更加困难，资金保障能力也进一步被削弱。因此，只有大力构建交投平台，推行交通投融资体制改革，才能破解交通建设资金筹集难题，才能推动交通运输基础设施建设进程，落实现代交通运输业发展战略，保证交通运输方式转变的正确方向。

三、构建交投平台的核心要素

1.整合资源，打造实力融资平台

通过多种渠道壮大融资平台的资本金实力，提高融资能力。政府可考虑将一定量的优质经营性土地使用权划转到融资平台作为增资资本，同时市财政可考虑注入相对应的货币资本金，增加融资平台注册资本，为融资项目提供有力担保。同时通过变更相应融资平台的经营范围，建立运行规范投融资体系，形成融资、投資、管理、偿债一体化的良性循环机制，强化融资平台的运行职能。

2.完善投融资平台偿债机制

统筹开发建设与融资，实现投入与收入互动。在壮大融资平台的资本金实力的同时，加大开发与融资的结合力度。在开发过程中，应注重对存量和增量土地储备的合理利用，通过整体包装，将待开发土地作为抵押进行融资，以增强融资、投资和还贷能力。为适应金融机构新的融资准入管理制度的需要，融资平台公司应建立偿债准备金制度。偿债准备金制度和筹集办法根据不同项目融资需要确定，其主要来源为：项目投资收益、年度土地开发纯收益、政府承诺的列入预算安排的财政资金、公司承担经营性项目纯收益等。

3.完善资金监管机制

建立《投资工程项目资金管理办法》，规范投资资金管理行为，根据政府审批的项目、投资计划，在财政、交通部门的监督管理下进行投资项目资金运作管理，资金拨付依据工程造价，实行会审制度。资金拨付由平台公司、项目建设管理单位（交通部门、市财政局）、监理人员、过程审计人员等多方会审签字，项目资金拨付计划由分管市长批准，通过多重把关，严格审核，严控资金监管程序。

4.加强对融资平台的监督管理

加强法人治理结构建设，成立交通投融资工作领导小组，投融资工作领导小组作为决策机构，对交通投融资工作进行统一研究、决策，确定交通投融资工作的重大事项。建立年度审计制度，审计局、财政厅等部门要认真履行监督职能，对平台公司进行年度财务审计和检查，有效杜绝违规违纪现象，切实防范政府债务风险，确保做到“举债有度、用债有效、还债有信、管理有力”。建立过失责任追究制度，对违反决策程序造成重大失误及违规进行投融资活动，造成重大损失的责任人，按照国家有关法律法规及相关规定给予责任追究。

四、交投平台未来发展展望

（1）在投资体制方面，受宏观经济发展形势的影响，在经历了高速公路和高速铁路大建设的热潮之后，交通基础的建设速度将逐步放缓，但建设需求仍然强烈，单一依靠中央或者地方的投资模式难以支撑，多元化的投资体系不会发生改变。交投平台将面临更多的投资机会和挑战。

（2）在投资项目方面，以高速公路为例，目前，我国高速路建设的速度在总体上已基本适应社会经济的发展，高速公路建设的重心正在发生变化，新建道路项目由重要交通运输干线向一般干线、支线或连接线转移，道路建设的区域也更集中在经济不是特别发达的地区。这都造成了道路建设资金引入的困难。

（3）从融资体制方面，虽然“十二五”的整体融资形势不容乐观，但是交通基础设施建成后普遍具有稳定的现金流，依然会受到各类金融机构的青睐，随着金融体系改革推进，融资工具会不断创新，交投平台的资产和业务对新型的融资工具（如收益型债券、项目融资、夹层融资等）更具适应性。

五、小结

总之，在做好项目政策融资的基础上，进一步整合资源、规范运作，积极探索多元化的投融资方式，推动投融资平台的投融资行为市场化，不断创造条件，推动以企业债券及通过资本市场等方式进行投融资。努力构建投资主体多元化、筹资渠道多样化、投资决策科学化、项目管理专业化、监督约束制度化、经营运营市场化的新型交投平台。

参考文献：

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[2]艾阳，马健.国内外城市交通投资及经营模式比较[J].城市轨道交通研究，2013（02）.

[3]李枫，李春海.城市交通系统投融资问题探讨[J].城市轨道交通研究，2010（03）.