医药行业财务分析案例

项目 流动资产
2007年 2007年 2,470,000,000.00
2008年 2008年 2,500,000,000.00
2009年 2009年 2,980,000,000.00
流动负债
3,580,000,000.00
4,130,000,000.00
4,210,000,000.00
营运资本
1,110,000,000.00
1,630,000,000.00
1,230,000,000.00
营运资本比较表
项目
太极药业
同仁堂药业
美罗药业 1,101,620,000.0 0
流动资产
2,980,000,000.00
3,798,905,055.00
流动负债
4,210,000,000.00
974,681,865.00
804,166,000.00
二．财务报表重要科目的增减分析
（一）.资产负债表水平分析表 资产负债表水平分析表
项目 2007年 247000 580000 75400 53700 4940 10500 22200 358000 34900 399000 59000 38000 181000 2008年 250000 597000 100000 58700 7220 7540 12000 413000 18200 435000 38000 39100 162000 2009年 298000 170000 106000 64200 11400 8600 12800 421000 49700 475000 45400 42800 177000 08-07 年 增 减 09-08 年 增 率(%) 减率(%) 1.12 2.93 32.63 9.31 46.15 -29.81 13.51 15.4 -0.02 9.02 -35.59 2.89 0.39 19.2 9.21 6 9.37 57.89 14.06 6.67 1.94 173.08 9.2 19.47 9.46 9.21
550,000,000 .00
80,000,000.0 0
速动比率
0.51
0.44
0.51
-0.07
0.07
太极药业现金比率计算表
项目
2007年 2007年
2008年 2008年
2009年 2009年
08-07年 08-07年 差异
09-08年差 09-08年差 异
现金类资产
791,000,000 .00
1,170,000,00 0.00
1,370,000,000. 00
379,000, 000.00
200,000,00 0.00
流动负债
3,580,000,0 00.00
4,130,000,00 0.00
4,210,000,000. 00
550,000, 000.00
80,000,000 .00
现金比率
营业收入 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 投资收益 营业外收入 营业外支出 营业利润 利润总额 净利润
440722 33263 2356.78 50768.8 30678.3 1469.2 664.412 992.744 3968.67 437.828 9979.83 13510.7 10560.6
资产总额 股东权益总 额 股东权益比 率 太极药业 同仁堂药 业 权益乘数 股东权益比 率 股东权益比 率
营运资本
-1,230,000,000.00
2,824,223,190.00
297,454,000.00
太极药业流动比率计算表
09-08年差 09-08年差 异
项目
2007年 2007年
2008年 2008年
2009年 2009年
08-07年差异 08-07年差异
流动资产
2,470,000,000. 00
481488 37083 2865.53 51554.6 32173 18302.3 665.959 39.4752 6519.7 3445.87 5136.27 8210.1 5882.67
527515 3951 3100.82 62569.3 43949.5 14339 734.092 41.3319 3765.73 647.431 7763.1 10881.4 7688.23
3.83 -3.83 -0.01 0.01
非流动资产合 333000 计 负债合计 399000 181000
股东权益合计
(四).利润表垂直分析表 四 利润表垂直分析表
项目 年 2007年 年 2008年 年 2009年 结构（占营业收入的比重 ） 结构（占营业收入的比重%） 年 2007年 年 2008年 年 2009年 08-07 年变动 情况 09-08 年变动 情况
100 7.55 0.53 11.52 6.96 3.32 0.15 0.23 0.9 0.1 2.26 3.07 2.4
100 0 10.71 6.68 3.8 0.14 0 0 0.72 0.02 1.35 0.48 0.49
100 0 11.86 8.33 2.72 0.14 0 0 0.12 0.03 0.71 0.61 0.71
0.69
0.61
0.71
-0.08
0.1
太极药业速动比率计算表
项目
2007年 2007年
2008年 2008年
2009年 2009年
08-07年差异 08-07年差异
09-08年差异 09-08年差异
流动资产
2,470,000,000 .00
2,500,000,000. 00
2,980,000,000 .00
6,520,000,000 .00
170,000,0 00.00
0.03
550,000 ,000.00
0.09
四．资本结构与长期偿债能力分析
（一）.资产负债率 资产负债率
太极药业资产负债率计算表
项目 200720082008年差 2009 年 差异 异
2007年 2007年
2008年 2008年
2009年 2009年
流动资产合计 资产总计 应付票据 应付账款 预收账款 应付职工薪酬 其他应付款 流动负债合计 长期借款 负债合计 资本公积 未分配利润 股东权益总计
(二).利润表水平分析表 二 利润表水平分析表
项目 2007年 2008年 2009年 08-07变动情况 09-08变动情况
增减额 13510.7 2950.1 10560.6 8210.1 2327.43 5882.67 10881.4 3193.17 7688.23 -5300.6 -622.67 4677.93
0.22
0.28
0.33
0.06
0.05
与同行业相比
项目
太极药业
同仁堂药业
美罗药业
流动比率
0.71
3.9
1.37
速动比率
0.51
2.04
1.24
现金比率
0.33
1.64
0.58
4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0
太 药 极 业 同 堂 业 仁 药 美 药 罗 业
流 比 动 率 速 比 动 率 现 比 金 率
太极药业2009年 财务分析
目录
一. 太极集团四川太极制药有限公司简介 二．财务报表重要科目的增减分析 三．太极集团短期偿债能力分析 四．资本结构与长期偿债能力分析 五．资产结构与营运能力分析 六．盈利能力与盈利质量分析 七．增长能力与风险分析 八. 综合财务分析
一．太极集团简介
太极集团有限公司(简称太极集团) 太极集团有限公司(简称太极集团)是国内医 药产业链最为完整的大型企业集团， 药产业链最为完整的大型企业集团，有实物资产 60亿元 无形资产100亿元，是中国520 亿元， 100亿元 520家大型企 60亿元，无形资产100亿元，是中国520家大型企 业集团之一。拥有＂太极集团＂ 业集团之一。拥有＂太极集团＂(重庆太极实业 集团)股份有限公司)、＂西南药业 西南药业＂ (集团)股份有限公司)、＂西南药业＂(西南药业 股份有限公司)、＂桐君阁＂(重庆桐君阁股份有 股份有限公司)、＂桐君阁＂ 桐君阁 限公司)三家上市公司：1500多个生产批文 多个生产批文， 限公司)三家上市公司：1500多个生产批文，2000 家桐君阁大药房：13000名员工 13家制药厂 名员工、 家制药厂、 家桐君阁大药房：13000名员工、13家制药厂、12 家医药商业公司及太极医药研究院和重庆中药研 究院两个大型研发机构。 究院两个大型研发机构。
2,500,000,000 .00
2,980,000,000 .00
30,000,000.0 0
480,000,00 0.00
流动负债
3,580,000,000. 00
4,130,000,000 .00
4,210,000,000 .00
550,000,000. 00
80,000,000 .00
流动比率
增减率 (%) 增减额 -39.23 -21.11 -44.3 2671.3 865.74 1805.56
增减率(%) 32.54 37.2 30.69
利润总额 所得税费用 净利润
（三）.资产负债垂直分析表 资产负债垂直分析表
项目 2007年 2008年 2009年 结构（ 结构（占总资产的比重%） 2007 年 2008年 2009 年 08-07 变 09-08 变 动情况 动情况
407,660,0 00.00
0.09
460,270 ,000.00
0.1
净利润
105,606,000.0 0
58,826,700.00
76,882,300.00
46,779,30 0.00
0.44
18,055, 600.00
0.31
总资产
5,800,000,000 .00
5,970,000,000 .00
69.00%
73.00%
73.00%
4.00% -1.00%
0.00% 0.00%
20.00%
19.00%
19.00%
59.00%
50.00%
52.00%
9.00%
-2.00%
80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 2007年 2008年 2009年 太 药 极 业 同 堂 业 仁 药 美 药 罗 业
30,000,000. 00
480,000,000. 00
存货
638,000,000.0 0
681,000,000.00
844,000,000.0 0
43,000,000. 00
163,000,000. 00
流动负债
3,580,000,000 .00
4,130,000,000. 00
4,210,000,000 .00
(二). 股东权益比率 二
太极药业股东权益比率计算表
2007年 2007年 5,800,000,0 00 1,810,000,0 00 2008年 2008年 5,790,000,0 00 1,620,000,0 00 2009年 2009年 6,520,000 ,000 1,770,000 ,000 07-08年 07-08年 差异 08-09年 08-09年 差异
流动资产合计
247000
250000 298000 347000 354000 435000 475000 162000 177000
42.59 57.41 68.79 31.21
41.88 58.12 72.86 27.14
45.71 54.29 72.85 27.15
-0.71 0.71 4.07 -4.07
短期偿债指标综合分析
2007年 2008年 2007年-2008年 2008年 2009年 2008年-2009年
2007年 2பைடு நூலகம்07年
2008年 2008年
2009年 2009年
增减额
增减率
增减额
增减率
营业收入
4,407,220,000 .00
4,814,880,000 .00
5,275,150,000 .00
-100 -75.47 10.17 -4.84 -3.16 -3.08 -0.15 -0.23 -0.18 -0.08 -0.91 -2.58 -1.91
0 0 6.15 1.65 -1.08 0
0 -0.59 0.01 -0.64 0.12 0.23
三．太极集团短期偿债能力分析
太极药业营运资本计算表
资产总额 太极药业 负债总额
5800000000
17000000 5500000 0 00 5970000000 6520000000 36000000 4000000 0 00 4350000000 4750000000
3990000000
资产负债率（ 资产负债率（%) 同仁堂药业 资产负债率（ 资产负债率（%) 美罗药业 资产负债率（ 资产负债率（%)