第7章第三节_国际直接投资理论

国际直接投资管理优秀课件

端产品）获得IBM的全球生产网络和销售网络。与IBM结成了紧密的战略伙伴关系（IBM将拥有联想19％的
股份，成为联想第二大股东）。
三、交易动机分析
3. IBM得到了什么
剥离了亏损的沉重包袱（2003年IBM个人电脑业务的收入为115.6亿美元，较前年增长3.3%，但税前营运亏损 1.18亿美元）。
例：盛大收购新浪，仁科与甲骨文，新闻集团与自由传媒集团，克朗.兹拉巴与戈德史密斯等等。
毒丸计划（Poison Pill）
毒丸计划是美国著名的并购律师马丁·利普顿（MartinLipton）1982年发明的，正式名称为“股权摊薄反收购措施”，最初的形式很简单，就是目标公司向普通股股东发行优先股，一旦公司被收购，股东持有的优先股就可以转换为一定数额的收购方股票。一旦未经认可的一方收购了目标公司一大笔股份（一般是10%至 20%的股份）时，毒丸计划就会启动，导致新股充斥市场。一旦毒丸计划被触发，其他所有的股东都有机会以低价买进新股。这样就大大地稀释了收购方的股权，继而使收购变得代价高昂，从而达到抵制收购的目的。
并购的类型
恶意收购。
是收购公司并不向目标公司提出收购要约，而是通过在股票市场中购买目标公司已发行和流通的具有表决权的普通股，从而取得目标公司控制权的行为。恶意收购不是建立在双方共同意愿基础之上的，往往引起双方激烈的对抗，因此又称为故意收购或间接收购。
反收购策略：毒丸计划（股权稀释毒丸、负债毒丸、人员毒丸）、降落伞计划、白衣骑士、焦土战术。
目标市场和母国市场的增长率：在增长较快的目标市场，为迅速占领市场往往采用购并方式，母国市场的快速增长使管理人员和技术人员缺乏，也促使跨国公司采取购并方式以节省人力资源。
兼并与收购的区别

《国际直接投资》PPT课件

★一次性解付现钞或兑换人民币等值20万美元
（含20万美元）以上的，应当持有有关证明
资料向所在地外汇局申请，经外汇局审核真
实性后，凭外汇局的核准件到银行办理
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对居民个人经常项目外汇支出管理
居民个人经常性项目支出，可以按规定向银行购汇汇出或直接携带出境，也可以从其外汇帐户中支付。
居民个人因私兑换外汇的标准：
所占比重极少
4）跨国公司仍然是国际直接投资的主体
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8
国际直接投资的特征
突出特征：投资者对所投资的企业拥有有效的控制权。
有效控制权：是指投资者实际参与企
业经营决策的能力和在企业经营决策与管理中的实际地位。国际上，通常以25 ％为界定点，日本10％。
实际控制权（上市公司）
返回
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பைடு நூலகம்
实际控制（上市公司）权：
外汇管制
外汇管制：指一国政府通过法令对国际结算和外汇买卖实行限制来平衡国际收支和维护本国货币的汇价稳定的一种制度。
如：外汇的买卖、借贷、收支、国际清偿、外汇汇率等
我国外汇管制的法令和条例等
从建国开始，我国一直实行外汇管制
96.1.29，《中华人民共和国外汇管理条例》
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外汇管理制度：国际收支申报制
1，去我国港、澳地区旅游、探亲、会亲的可兑换1000美元（含1000美元）的等值外汇
去港、澳地区以外的地区，可兑换2000美元
（含2000美元）的等值外汇
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对居民个人经常项目外汇支出管理
2，自费留学以及自费出国就医出境时，可一次性兑换可兑换2000美元（含2000美元）的等值外汇
3，其他需要兑换外汇 14岁儿童，按减半标准执行

国际直接投资

美国
第一、美国是世界上最有吸引力的东道国区位第二、美国是世界上主要的对外投资国之一，但其地位却在下降第三、美国内流FDI以股权资本投资为主。美国外流 FDI 中，利润再投资占据最重要地位。第四、产业流向构成来看：制造业是吸收FDI最多的产业部门，但其重要性再逐步降低；金融保险则显示出较强的增长势头；外流FDI 中，金融保险完全取代制造业占据首位。
2331745
4472902 7170146 2146384 4375768 3532350 12712016 759353 872050 216707 374282 470470 580264
江西
内蒙四川贵州云南陕西甘肃青海宁夏新疆东部中部西部
578652
99360 693223 51463 160677 408084 63909 16576 27096 43704 43326362 4484532 1564092
加拿大
9257
巴西
22457
资料来源：《世界经济统计年鉴（2002）》与《世纪投资报告（2002）》。
三、国际投资的区域与行业发展格局
国际投资的区域发展格局
（一）区域格局的变迁
1、一战以前国际直接投资的区域特征表现为：资本来源母国主要是欧洲老牌资本主义国家，当时，英国是最主要的资本输出国家，其对外投资存量占到世界总量的50%左右，但是，进入20世纪后呈明显的下降趋势。 2、两战之间 3、二战以后投资来源国的分布上：经历了美国独霸一时到欧洲、日后起直追得过程，从而形成了“大三角”格局东道国的区域分布上：呈现以发展中国家为重点向以发达国家为重点发展趋势。 80年代以来的新气象：发展中国家在国际直接投资领域中日益活跃，但也存在区域分布上的不平衡。

国际直接投资理论课件

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二、宏观理论
宏观理论是从宏观视角，即国别因素来解释国际直接投资发生的机理，主要包括：
➢ 资本化率理论 ➢ 比较优势理论
国际直接投资理论课件
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（一）资本化率理论
1、理论来源 1970年美国芝加哥大学教授阿利伯在《对外直接投资理论》一文中，提出了用不同国家的资本化率ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 异来解释国际投资活动的理论，即资本化率理论。
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第三节国际直接投资理论的新进展
一、发展中国家运用理论
➢ 1、小规模技术理论 ➢ 2、技术地方化理论 ➢ 3、规模经济理论 ➢ 4、市场控制理论 ➢ 5、国际利益优先取得论
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二、中小企业适用理论
➢1、防御型理论 ➢2、依附理论 ➢3、信息技术理论 ➢4、国家支持理论
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4、政策主张 ➢ 关于日本式资源开发型投资的政策 ➢ 关于日本向发展中国家工业进行投资的政策 ➢ 关于日本向发达国家进行直接投资的政策
5、比较优势论评价
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三、综合理论
➢ 综合理论是致力于将微观因素和宏观因素结合起来进行研究，以建立一种一般性的国际直接投资理论框架。
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甲国的资本边际生产率
乙国的资本边际生产率
F
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G
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甲国拥有资本量
乙国拥有资本量
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第二节主流优势理论
• 微观理论 • 宏观理论 • 折衷理论

国际直接投资知识点总结

国际直接投资知识点总结一、国际直接投资的概念国际直接投资是指跨国公司或个人直接在海外进行资本投资，以获取长期经济利益的行为。

这种投资是指投资者获取对被投资企业控制权，或者在被投资企业持有相当数量的股权，能够影响被投资企业的经营和管理。

国际直接投资是跨国公司在全球布局的一种重要方式，具有长期性、战略性和可持续性。

二、国际直接投资的特点1.长期性：国际直接投资是一种长期的投资行为，与证券投资相比，国际直接投资更具有战略性和稳定性。

2.战略性：国际直接投资是为了获取海外市场份额、获取资源或进行产业布局等目的而进行的投资，具有一定的产业和战略意义。

3.控制权：国际直接投资是为了获取对被投资企业的控制权或一定比例的股权，能够对被投资企业的经营和管理产生影响。

三、国际直接投资的形式国际直接投资可以分为绿地投资和并购投资两种形式。

1. 绿地投资：指在国外新建企业或扩建现有企业的投资行为，也称为创办型国际直接投资。

2. 并购投资：指通过收购或购买部分或全部国外企业的股权或资产来进行投资，也称为收购型国际直接投资。

四、国际直接投资的优势1. 获取资源：国际直接投资能够获取海外资源，包括原材料、人力资源、技术资源和市场资源。

2. 发展市场：国际直接投资能够进入海外市场，拓展销售渠道，获取更多的市场份额。

3. 技术转移：国际直接投资能够实现技术转移，从而提升企业的技术水平和竞争力。

4. 降低成本：国际直接投资能够降低成本，包括生产成本、运输成本和人力成本等。

五、国际直接投资的风险1. 政治风险：政治不稳定、政策变化或政治干预等因素可能对国际直接投资产生影响。

2. 经济风险：宏观经济环境、汇率波动、通货膨胀等因素可能对国际直接投资产生影响。

3. 经营风险：企业经营管理、市场竞争、技术创新等因素可能对国际直接投资产生影响。

4. 法律风险：国际直接投资面临的合同风险、知识产权保护、贸易争端等法律问题。

六、国际直接投资的影响1. 对于投资国家：国际直接投资能够促进国家经济发展，提高就业率，带动技术进步和产业升级。

国际直接投资理论

这种从国际分工角度来解释对外直接投资的理论，与其他理论相比显然有其独到之处，对传统的国际直接投资无疑是一种冲击。小岛清在区别日本式对外直接投资与美国式对外直接投资的不同方面、在阐述边际产业向外转移方面、以及在提出的政策主张方面，都只是反映和解释了 20世纪60～70年代尚处于初期阶段的日本对外直接投资状况。这种理论既不能解释当时处于鼎盛阶段的美国的对外直接投资活动，也不能完全解释20世纪80年代以后日本迅速崛起的新的对外直接投资情况。可以说，这种理论具有较强的时代特色。小岛清的比较优势理论仅仅是国际直接投资理论中的一种，各国进行对外投资以及接受国外直接投资都应该根据各国的国情选择合适的投资理论。
国际直接投资理论的发展大致经历了三个阶段
第一阶段从20世纪60年代初至70年代中期，这一时期对国际直接投资理论的研究主要以美国企业对外直接投资为研究对象，分析和解释不同国家对外直接投资的特点与决定因素，如垄断优势理论和产品周期理论，可以称之为对外直接投资的理论。
第二阶段从70年代中期开始，研究重点由对外直接投资转向研究进行对外直接投资的主体跨国公司，因此可称之为跨国公司的理论,如国际生产折衷理论。
产品差异能力论
凯夫斯提出，拥有使产品产生差别的能力是跨国公司的重要优势。他认为，跨国公司为了扩大产品的销售量，适应不同层次和不同消费者的消费偏好，可以充分利用其技术优势，使其产品在实物形态上与其他生产者的产品发生差异。
跨国公司也可以通过独特的推销技能使其产品在消费者的心里留下深刻印象。所有这些都可以使跨国公司在一定程度上获得对产品价格和销售额的控制。
第三阶段，80年代中期以来，跨国公司对外直接投资的新发展促使理论研究的重点从解释跨国公司的存在机制转向解释发展机制。除了对以前的国际直接投资理论进行局部修正以外，更多的研究围绕着环境、战略和组织结构的动态调整而展开。此外，许多学者还另辟蹊径，针对发展中国家的现实和特点，纷纷提出关于发展中国家对外投资的理论，如“小规模技术理论”等。

国际投资理论

市场受到垄断优势的企业影响而呈现出不完全竞争或寡占型局面性质。
2、市场不完全是垄断优势的根源
垄断优势来自四种市场不完全形态：
——产品市场的不完全； ——资本和技术等生产要素市场的不完全； ——由规模经济引起的市场不完全； ——由政府课税、关税等措施引起的市场不完全。
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3、垄断优势是进行国际直接投资
（2）特种产品交易的需要。
（3）对规模经济的追求。
（4）利用内部转移价格获取高额垄断利润、规避外汇管制、逃避税收等目的。
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3、市场内部化的影响因素
影响市场交易成本并因而决定市场内部化的因素主要有四个： 1、产业因素 2、国家因素 3、地区因素 4、企业因素
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2、以国际贸易学说和工业区位理论为基础形成的理论
——产品生命周期理论 ——边际产业扩张理论 3、市场内部化理论 4、综合理论——国际生产折中理论
该阶段理论的共同出发点 1、以对外直接投资为研究对象 2、以市场不完全和垄断优势为立论基础
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第二节西方海外直接投资的主流优势理论
国际投资学
第一章复习
为什么FDI大多发生在发达国家之间？
1、为什么跨国公司能跨越国界到经营管理比本国困难的海外去投资？
2、国际直接投资转移的生产要素仅限于资本一种吗？如果不是，还有哪些要素？
如何解释以上问题呢？
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对外投资的条件与动机
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第二章
国际投资理论
在此背景下，海默于1960年在其博士论文中首次提出以垄断优势来解释美国一些企业对外投资行为。

国际直接投资理论-资料.ppt

1、资本优势 2、货币优势 3、管理优势 4、技术优势 5、营销优势 6、获取资源能力方面的优势 7、规模经济优势 8、政治力量优势
二、垄断优势理论的基本观点
垄断优势理论强调，企业只有在具备一些特有的优势，足以抵消企业对外经营的明显不利条件时，才可能对外直接投资。
这些优势中，最关键的是营销优势和技术优势，其他优势则只起配合作用。
国际直接投资理论的发展大致经历了三个阶段
第一阶段从20世纪60年代初至70年代中期，这一时期对国际直接投资理论的研究主要以美国企业对外直接投资为研究对象，分析和解释不同国家对外直接投资的特点与决定因素，如垄断优势理论和产品周期理论，可以称之为对外直接投资的理论。
第二阶段从70年代中期开始，研究重点由对外直接投资转向研究进行对外直接投资的主体跨国公司，因此可称之为跨国公司的理论,如国际生产折衷理论。
占有能力论
约翰逊在1970年发表的论文《国际公司的效率和福利意义》中指出：“知识的转移是直接投资过程的关键，这里说的知识包括技术、专有技术、管理与组织技能、销售技能等一切无形资产。
本章主要内容：
垄断优势理论产品生命周期理论比较优势理论内部化理论国际生产折衷理论其他直接投资理论
第一节垄断优势理论
一、垄断优势理论的提出二、垄断优势理论的基本观点三、垄断优势理论的发展四、对垄断优势理论的评价
一、垄断优势理论的提出
美国麻省理工学院教授海默是国际直接投资理论研究的先驱者。
二、垄断优势理论的基本观点
首先，通过大量的实证分析，海默指出，现实的市场是不完全竞争的市场。
垄断优势理论认为市场的不完全竞争是跨国公司进行对外投资的根本原因。
海默认为，至少存在4种类型的市场不完全：产品和生产要素市场不完全、由规模经济导致的市场不完全、由政府干预经济而导致的市场不完全以及由税赋和关税导致的市场不完全。

国际投资学之国际直接投资概述(ppt52张)

1.共同投资：按照一定比例提供资本
资产，二者投资在总投资所占比例直接关系着对生产经营的控制程度；
2.共同经营：合资经营企业的最高
权力机构——董事会的人数及组成由双方协定，合营各方在一定水平上分担企业的经营管理责任；
这也正是我国规定合资经营企业中外方投资比例不能过低的原因。
3.共担风险：合营各方按照一定比例
3.对于东道国而言，既利用了外资，自己不承担风险，而且还增加了净收入（各种税收、土地使用费、公共基础设施管理费）。 4.技术上的“示范作用”，提高东道国内技术水平和管理水平。
资料：国际日化巨头独资中国 1、 2004年5月12日，美国宝洁公司以18亿美元从和记黄埔(中国) 有限公司收购其在中国合资企业中剩余的20%股份。至此，宝洁与中国的最后一个合资伙伴分道扬镳。宝洁在中国一共拥有10 家公司，除北京宝洁技术有限公司从成立之初即为宝洁独资外，其他9家均为合资公司。这些合资公司成立之初，曾经有过不少的中方合作伙伴，如广州肥皂厂、广州经济技术开发区建设进出口贸易总公司曾是广州宝洁有限公司的合作方；北京日化二厂曾经与宝洁合资组建了北京熊猫宝洁洗涤用品有限公司，但最后这些中方合作伙伴都一一退出了宝洁阵容。 2、雅芳于2004年3月15日宣布其中国公司与美晨达成“分手协议”。 3 联合利华(中国)股份有限公司独资申报在2004年底已获得上海外资委批文（ 1986年7月，上海制皂厂、上海日化与英国联合利华合资成立上海利华，这次联姻以不愉快的两次官司草草收场。） 4、欧莱雅分别于2004年12月10日和2005年1月27日斥巨资收购了本土品牌“小护士”和“羽西”.
（一）概念
【注意】在我国，国际独资经营企业被称为外商独资经

第七章国际投资环境《国际投资学》PPT课件

第二节发达经济体投资环境
流入北美地区的外国直接投资下降至1 660亿美元，降幅为46％，跨国并购额下降43％。公告的绿地投资项目下降了29％，项目融资交易也下降了2％。流入美国的外国直接投资被腰斩（-49％），约为1 340亿美元。来自英国、德国和日本的跨国公司在美国的投资显著下降。这些下降发生在批发贸易、金融服务和制造业领域。外国投资者对美国资产的并购额下降了41％，下降主要集中在第一产业。加拿大的外国直接投资降至320亿美元，降幅为34%，原因是来自美国的跨国公司对该国的投资减少了一半。
第一节国际投资环境分析方法
（一）国别冷热比较法的七大因素
政治稳定性
市场机会
经济发展和成就
文化一体化
法令阻碍
实质性阻碍
地理及文化差距
第一节国际投资环境分析方法
（二）国别冷热比较法的评价
在上述7种因素制约下，东道国的投资环境越好（即越热），外国投资者越倾向于在该国投资。在7种因素中，前4种的程度高，被称为“热” 环境。而后3种因素相反，其程度高的被称为“冷”环境，中等程度的被称为“中等”环境。国别冷热比较法用7个因素来评价一国的投资环境，如果评价结果为“热”，就意味着那个国家的投资环境良好。国别冷热比较法对数据要求不太高，简便易行。如果对具体项目，就不能只使用该方法了，因为只考虑这些因素是不够的，还必须分析具体特征，需要参照其他理论。
12分 2~8分 0~10分 2~14分 8~100分
第一节国际投资环境分析方法
二、国别冷热比较法国别冷热比较法（Country⁃specific Cold and Hot Comparison Method）是美国学者伊塞亚·利特法克（Isiah A. Litvak）和彼得·班廷（Peter M. Banting）根据他们对20世纪60年代后半期美国、加拿大工商界人士的调查资料，提出通过7种因素对各国投资环境进行综合、统一尺度的比较分析，从而产生了投资环境的方法。投资环境冷热比较法是以“冷”“热”因素来表述环境优劣的一种评价方法，即把各个因素和资料加以分析，得出“冷”“热”差别的评价。

国际投资学(第2版)第三章——国际直接投资理论

国际投资学
第三章国际直接投资理论
知识体系
FDI 理论
FDI 动机主流 FDI 理论发展中经济体 FDI 理论服务业 FDI 理论
FDI 主要动机
理解时注意问题垄断优势理论内部化理论产品生命周期理论比较优势理论
国际生产折中理论小规模技术理论技术地方化理论技术产业升级理论投资发展周期理论
• 避免寻找交易对象并与其进行谈判而节约的成本 • 弱化或消除要素投入在性质和价值等方面的不确定性 • 中间产品或最终产品质量的保证 • 避免政府干预
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服务业国际直接投资理论
内部化优势
邓宁认为，下列几种类型的服务公司具有内部化开发利用优势和从事对外直接投资的强烈倾向：
• 信息密集型的服务行业，如银行业和商业服务 • 以产品品牌或公司形象而著称的公司 • 以知识为基础的创新型服务企业 • 拥有商标和版权等无形资产的企业 • 工业跨国公司拥有股权的服务业附属公司
分析和理解国际直接投资的动机注意问题：
1、国际直接投资的动机比较多的是从必要性的角度分析的，而对可能性方面考虑的比较少 2、上述各种投资的动机都是国际直接投资的经济动机，并未考虑政治与军事方面的动机。 3、国际直接投资的根本动机和目的是利润最大化 4、国际直接投资的动机是可以相互交叉的 5、不同类型国家之间直接投资的主要动机是不相同的
第二节主流的国际直接投资理论
垄断优势理论内部化理论产品生命周期理论比较优势理论国际生产折中理论
垄断优势理论
最早研究对外直接投资的独立理论，产生于20世纪60 年代初，最早由美国学者海默（Stephen H. Hymer）在他的博士论文《国内企业的国际经营：对外直接投资研究》中首先提出。此后，海默的导师金德尔伯格（Charles P. Kindleberger）在《对外直接投资的垄断理论》等文中进行了补充和系统阐述。

《国际直接投资理论》PPT课件

1998年，广州汽车集团和日本本田工业株式会社共出资 11.4亿人民币，各持50％股份，生产1998型本田雅阁。
1999年丰田公司在天津投资生产定价10万元以下的经济型夏利。
到2001年底，全球九大汽车厂商在我国都有大规模的投资，
建立了合资汽车制造企业。
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国际投资
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（4）风险分散论
我国现实经济中有哪些显著的寡占现象？
7/10/2021
国际投资
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案例: 跨国汽车公司在华投资的寡占反应过程
根据尼克博克的寡占反应理论，中国作为一个大的汽车市场，任何一家汽车寡头在华的投资都会使其他竞争对手做出强烈的反应，从而避免因对手的投资而使自己的竞争地位受到任何的削弱。
1997年，通用汽车公司和上海汽车工业集团共出资15.2亿美元，各占股份50％，建成年产10万辆生产能力的别克轿车生产线，并承诺向中国转让重要技术。同时通用和上汽的合作敦促大众公司向上汽转让先进技术，提高产品的档次。
7/10/2021
国际投资
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评价
积极影响垄断优势理论开创了国际直接投资理论研究的先河，在6070年代中期，对西方学者产生过较大影响
突破了从资本流动的角度分析国际直接投资的分析模式把国际直接投资与国际间接投资明确地区分开来 2．局限性研究基础是战后美国制造业少数具有资金和技术优势的部门的境外直接投资活动
7/10/2021
国际投资
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（3）寡占反应论
1973年美国学者尼克博克（Knickerbocker）在运用垄断优势论研究美国企业对外直接投资时发现，美国这类对外投资主要是由垄断程度较高的少数寡头公司进行，这些寡头公司具有成批地在同一时期对外直接投资现象，这就是“寡占反应”。

国际直接投资概论71页PPT

634
1989
1404
1358
40
2000
11438
10876
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1967
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2007
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14541
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1997
3048
2693
352
资料来源：根据1996-2008年历年《world investment report》整理
第二节国际直接投资的动机与理论
国际直接投资的结果是海外企业的设立。很多海外企业都是股份制的,一般认为
拥有一家海外企业10%以上股份的投资就属于对外直接投资。国际直接投资的企业形
式主要有：国际合资企业、国际合作企业和国际独资企业。
国际直接投资的基本形式
✓ 国际合资企业
指外国投资者和东道国投资者为了一个共同的投资项目，联合出资，按照东道国的有关法律

第7章国际资本流动

第一节国际资本流动概述
（四）金融衍生工具的应用日益广泛目前，金融衍生产品的应用和影响越来越大，
金融衍生工具市场已经逐渐取代了现货市场的传统优势地位，互换、远期合同、期货和期权交易额的增加都极大的超过了现货交易额的增加。
11 2020/4/28
第一节国际资本流动概述
四、国际资本流动的原因
2
2020/4/28
第一节国际资本流动概述
国际资本流动主要包括： ➢ 资本流动方向：资本流入和资本流出 ➢ 资本流动规模：资本流动总额和资本流动净额 ➢ 资本流动种类：长期资本流动和短期资本流动 ➢ 资本流动性质：政府和私人 ➢ 资本流动方式：投资和贷款
3
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第一节国际资本流动概述
国厂商对外直接投资行为。结论是：在国际市场范围
内，某产品所处的生命周期不同决定了其产地的不同，
而外国直接投资则是生产过程或产地转移的必然结果。
➢ 1.产品导入期
➢ 2.产品成长期
➢ 3.产品成熟期
20 ➢ 4.产品衰退期
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第二节国际资本流动理论概述
（三）寡头垄断行为学说尼克博克在分析了多家美国跨国公司的投资
第七章国际资本流动
本章要点：资本流动分为三个领域：国内资本的流动、
国内资本与国际资本的互相转化和国际资本的流动。国内
资本流动以信贷和财政收支两种方式进行；国内资本与国
际资本的互相转化主要表现为银行资本的输出、输入和产
业资本的直接投资；国际资本流动主要表现为欧洲货币市
场的资本转移。本章第一节主要对国际资本流动的概念类
第一节国际资本流动概述
（二）国际商业资本、货币资本及生产资本流动

国际-直接投资理论

市场内部化的影响因素
*
*
知识产品、交易费用、转移价格、内部化
知识产品的交易费用高
转移价格 Transfer Price
手段和途径
将生产建立在公司内部。以公司内部市场取代外部市场。内部化
-为什么？ -知识产品的形成耗时长，费用大；在市场上转让相当于扶持了竞争对手，削弱了自身竞争力；价格不易确定（保密需要，收益只有在投入生产过程后才能确定）。
产品生命周期理论示意图: 不同类型国家生产和出口产品的更替
0
t
0
在不同的生命周期阶段，产品的要素密集性质发生了变化，拥有比较优势的国家发生了变化，导致进出口的方向也发生变化。
t0为美国开始生产时间，t1为美国开始出口和欧洲开始进口时间， t1 -t2为发展中国家开始进口时间，t3为欧洲国家开始出口时间， t4为美国开始进口时间，t5为发展中国家开始出口时间。
1
2
市场具有效率、信息不产生费用、没有贸易障碍、公平竞争
什么叫市场完全？
政府政策的不完全性关税、进口限额等政府其他管制，如价格管制、利润管制等自然的不完全性：产品与要素市场、规模经济
市场不完全的表现：
对外投资的必要性——市场的不完全性
对外投资的可行性——企业的垄断优势
（1）技术优势:拥有先进的技术并且内部化使用（2）对某些原材料的垄断。“中东有石油，中国有稀土” （3）先进的管理经验。（4）雄厚的资金实力：金融和货币方面；内部融资（5）信息优势。（6）国际声望。信誉和商标优势（7）有独立的销售网络
技术内部化——防止技术优势的丧失。
微软通过建立自己拥有控制权的子公司或分公司使得许多交易都在内部进行，所有利润的归微软，这样就获得了最大利润。因为交易价格由微软自己制定，不存在竞争。

国际直接投资理论最新课件

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垄断优势理论
理论核心观点：在市场不完全的情况下，对外直接投资是在厂商具有垄断或寡占优势的条件下形成的。这种垄断或寡占优势被称为“独占性的生产要素”优势，或厂商特有优势。这种厂商特有优势可以源于厂商的物质资本，比如大规模的资本优势，但更主要的是源于厂商所掌握的先进技术、高效率管理知识等无形资产。
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内部化理论
理论核心观点：厂商所具有的知识资产优势，不是形成对外直接投资的充分条件，厂商特有优势是在国内形成的，必须以低成本的方式转移到国外，因转移而发生的成本必须低于由转移而带来的收益。跨国企业为降低转移成本，或者说是交易成本，倾向于构造一个内部化市场以替代通常的外部化市场。所谓内部化是指“建立由公司内部调拨价格起作用的内部市场，使之像固定的外部市场同样有效地发挥作用” 。为了建立这样的内部化组织，企业在向国外扩张的过程中，国际直接投资就成为当然的选择，而不是国际贸易等其他方式。
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一、主流优势理论
（三）综合理论综合理论是致力于将微观因素和宏观因素综合起来进行研究，以建立一种一般性的国际直接投资理论框架。综合理论中最具代表性的是英国经济学家邓宁提出的的折衷理论。
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折衷理论
理论来源：邓宁1977年的发表一篇题为《贸易、经济活动的区位和跨国企业：一种折衷主义方法的探索》的论文。理论内容：从产业组织理论和国际贸易理论各学说中选择了被认为是最关键的三个解释变量，即厂商特定资产所有权优势——O，内部化优势——I，国家区位优势——L，根据这三个变量之间的相互联系性来说明对外直接投资及其他各种形式的国际经济活动。该理论认为，只有当O、I、L三个条件都满足的情况下，投资厂商才愿意进行对外直接投资。
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一、主流优势理论
（一）微观理论微观理论是从微观主体，即企业的视角来解释和说明国际直接投资的发生机理，具体包括：垄断优势论内部化理论产品生命周期理论厂商增长理论