工程机械融资租赁与经营租赁对比分析

经营租赁的租金是使用物件的对价， 与出租人取得设备的资金成本无直接关 系 。但 是 ，出 租 人 收 取 的 租 金 应 足 以 计 提 设 备 折 旧 和 支 付 营 业 税 ，还 必 须 足 以 支 付
单
位
时
间
内
的
租 金
经营租赁 融资租赁
０ １年 时 间
２．融 资 租 赁 与 经 营 租 赁 租 金 对 比 在 相 同 的 基 准 条 件 下 ，融 资 租 赁 与 经 营 租 赁 的 租 金 是 不 同 的 ，下 面 具 体 举 例 对 比 分 析 。基 准 条 件：设 备 购 买 成 本 １ ０ ０ ０ 万 元；设 备 使 用 年 限 １ ０ 年；设 备 租 赁 年 限 １ ０ 年；采 用 直 线 折 旧 法 ，每 年 折 旧 １００ 万元。 ① 在相同基准条件下采用融资租赁
还租
１次／年
贷款年利息
４％
利润率（含贷款利息）
５％
营业税
租金的 ５％
租 金
利差 贷款利息
本金 ０
图 ２ 融资租赁的租金构成
时间
租
金
利润
贷款利息
营业税
折旧 ０
图 ３ 经营租赁的租金构成
时间
与经营租赁交易条件对比（见表 ２ 和表 ３） ② 融资租赁与经营租赁租金构成对
比（见图 ２ 和图 ３） ③ 融资租赁与经营租赁租金对比（见
２７５
１２７５
１３．７５
５５
注：采用等额本金法计算融资租赁租金
表 ５ 经 营 租 赁 租 金 计 算 表 万 元
期数（年）
本金
租赁利息
折旧
贷款利息
利润
１
Ａ
０．０５Ａ
１００
４０
１０
２
Ａ
０．０５Ａ
１００
３６
１４
7 5 今日工程机械 ２００７／１０
Ｃｏｎｓｔｒｕｃｔｉｏｎ Ｍａｃｈｉｎｅｒｙ Ｔｏｄａｙ
营销 Ｍ Ａ Ｒ ＫＥＴＩＮ Ｇ 新 财 富
表２ 融资租赁交易条件
租赁期限
１０ 年（１０ 期）
还租
１次／年
贷款年利息
４％
租赁利息
５％
营业税
租赁利息的 ５％
出租人利差
１％
表３ 经营租赁交易条件
租赁期限
１０ 年（１０ 期）
表 ４、表 ５ 和表 ６） 融 资 租 赁 总 租 金 ＝１０００万 元 ＋２７５万 元
＝１２７５ 万元 ；营业税为租赁利息的 ５％，总 共 为 １３．７５万 元 。
经 营 租 赁 的 租 金 为 固 定 租 金 ，营 业 税 以 租 金 为 基 数：
每期租金 ＝０．０５Ａ＋１００ 万元 ＋４０ 万元 ＋１０ 万元 ＝１５７．９万元
本利扣
营业税
利差
１
１００
５０
１５０
２．５
１０
２
１００
４５
１４５
２．２５
９
３
１００
４０
１４０
２．０
８
４
１００
３５
１３５
１．７５
７
５
１００
３０
１３０
１．５
６
６
１００
２５
１２５
１．２５
５
７
１００
２０
１２０
１．０
４
８
１００
１５
１１５
０．７５
３
９
１００
１０
１１０
０．５
２
１０
１００
５
１０５
０．２５
１
总计
１０００
１ ．融 资 租 赁 与 经 营 租 赁 租 金 性 质 区别
融资租赁和经营租赁的租金在性质上 有 显 著 不 同：融 资 租 赁 的 租 金 是 使 用 资 金 的 对 价 ，租 金 由 取 得 贷 款 的 本 金 、利 息 和 出 租 人 赚 取 的 利 差 构 成 ，使 用 等 额 本 金 法 计 算 融 资 租 赁 的 租 金 ，由 于 利 随 本 减 ，用 图形表示出来租金是一条由左上到右下的 斜 线 ，而 经 营 性 租 金 是 使 用 物 件 的 对 价 ，与 出租人取得设备的资金成本无直接联系， 只是出租人收取的租金应足以支付设备折 旧 、营 业 税 和 出 租 人 购 置 该 设 备 资 金 的 利 息（见图 １ 和表 １）。
④ 采用经营租赁的租金水平高于融 资 租 赁 的 租 金 水 平 ，如 果 承 租 人 最 终 留 购 租赁设备则采用融资租赁为最佳。
表 ４ 融 资 租 赁 租 金 计 算 表 万 元
期数（年）
本金
租赁利息
从 事 租 赁 业 务 的 单 位 ，应 按《 中 华 人 民 共 和 国 营 业 税 暂 行 条 例 》规 定 缴 纳 营 业 税 ，但 不 缴 纳 增 值 税 。其 他 单 位 从 事 的 融 资 租 赁 业 务 ，所 有 权 转 让 的 ，只 缴 纳 增 值
7 4 今日工程机械 ２００７／１０ Ｃｏｎｓｔｒｕｃｔｉｏｎ Ｍａｃｈｉｎｅｒｙ Ｔｏｄａｙ
租 赁 的 利 润 ，经 营 租 赁 的 租 金 则 高 出 融 资 租 赁 租 金 ５．２％ ，经 营 租 赁 的 出 租 人 在 租 期 开 始 以 后 会 有 几 期 亏 损；
③ 如果要使经营租赁与融资租赁的 总 租 金 相 同 ，则 经 营 租 赁 出 租 人 在 租 赁 期 结 束 后 必 然 亏 损；
税 ，不 缴 纳 营 业 税；所 有 权 未 转 让 的 只 缴 纳 营 业 税 ，不 缴 纳 增 值 税 。
２．经 营 租 赁 经 营 租 赁 是 一 种 短 期 租 赁 形 式 ，它 是 指出租人不仅要向承租人提供设备的使用 权 ，还 要 向 承 租 人 提 供 设 备 的 保 养 、保 险 、 维修和其他专门性技术服务的一种租赁形 式（ 融 资 租 赁 不 需 要 提 供 这 些 服 务 ）。经 营 租 赁 是 — 项 可 撤 消 的 、不 完 全 支 付 的 短 期 租 赁 业 务（ 融 资 租 赁 不 得 随 意 撤 销 ）。其 业 务 特 征 表 现 为：① 租 赁 物 件 的 选 择 由 出 租 人 决 定；② 租 赁 物 件 一 般 是 通 用 设 备 或 技 术 含 量 很 高 、更 新 速 度 较 快 的 设 备；③ 租 赁 目 的 主 要 是 短 期 使 用 设 备；④ 出 租 人 既 提 供 租 赁 物 件 ，又 同 时 提 供 必 要 的 服 务；⑤ 出 租 人 始 终 拥 有 租 赁 物 件 的 所 有 权 ，并 承 担 有 关 的 一 切 利 益 与 风 险；⑥ 租 赁 物 件 的 使用有一定的限制条件。
图 １ 融资租赁与经营租赁的租金变化
表 １ 融 资 租 赁 与 经 营 租 赁 租 金 内 容 对 照 表
融资租赁
经营租赁
租金性质
使用资金的对价
使用物件的对价
租金构成
本金 ＋ 利息 ＋ 利差
折旧 ＋ 营业税 ＋ 贷款利息 ＋ 利润
租金状态
除非采用固定利率和等额年金 法 ，在 租 赁 期 内 租 金 浮 动 或 递 变
３
Ａ
０．０５Ａ
１００
３２
１８
４
Ａ
０．０５Ａ
１００
２８
２２
５
Ａ
０．０５Ａ
１００
２４
２６
６
Ａ
０．０５Ａ
１００
２０
３０
７
Ａ
０．０５Ａ
１００
１６
３４
８
Ａ
０．０５Ａ
１００
１２
３８
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Ａ
０．０５Ａ
１００
８Leabharlann Baidu
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工程机械 融 资 租 赁 与经 营 租 赁 对比分析
■ 侯 威
融 资 租 赁 与 经 营 租 赁 是 目 前 国 内 租 赁 业 ，包 括 工 程 机 械 行 业 租 赁 中 主 要 的 存 在 方 式 。经 营 租 赁 出 现 得 比 较 早 ，也 被 看 作 是 传 统 的 租 赁 方 式 ，而 融 资 租 赁 则 是 近 些 年 来 才 被 引 入 的 一 个 新 概 念 。二 者 之 间 究 竟 有 怎 样 的 区 别 ，在 运 用 过 程 中 存 在 怎 样 的 利 弊 呢 ？ 让 我 们 先 从 二 者 的概念入手来加以分析。
融资租赁与经营租赁的概念及特点
１．融 资 租 赁 融资租赁是指出租人根据承租人对供货人或出卖 人 的 选 择 ，从 出 卖 人 那 里 购 买 租 赁 物 ，提 供 给 承 租 人 使 用，承 租 人 支 付 租 金 的 交 易 。融 资 租 赁 的 租 金 大 致 相 当
于 以 租 赁 物 的 购 置 金 额 为 基 数 ，按 市 场 利 率 计 算 的 本 息 合 计 值 。从 一 定 程 度 上 讲 ，融 资 租 赁 相 当 于 分 期 付 款 购 买 ，在 融 资 租 赁 交 易 中 ，承 租 人 对 租 赁 物 几 乎 都 会 留 购 。在 留 购 之 前 ，租 赁 物 的 所 有 权 暂 时 是 出 租 人 的 。留 购 的 金 额 一 般 是 象 征 意 义 的 价 格 ，通 过 留 购 ，出 租 人 才 能 把 租 赁 物 的 所 有 权 转 给 承 租 人 。融 资 租 赁 一 般 都 有 三 方（ 出 租 人 、承 租 人 和供 货 人 ）参 与 ，至 少 有 两 份 合 同（ 出 租 人 和 承 租 人 之 间 的 融 资 租 赁 合 同 、出 租 人 和 供 货 人 之 间 的 购 买 合 同 ）构 成 ，是 一 种 融 资 和 融 物 为 一 体 的 综 合 交 易 。购 买 合 同 的 买 方 是 出 租 人 ，但 购 买 决 策 人 是 承 租 人 。供 货 人 根 据 购 买 合 同 的 约 定 ，向 承 租 人 交 货 ，即：出 租 人 根 据 承 租 人 所 要 求 的 规 格 、型 号 以 及 性 能 等 条 件 购 入 设 备 租 赁 给 承 租 人 ，合 同 期 内 所 有 权 归 出 租 人 ，承 租 人 只 拥 有 使 用 权 。合 同 期 届 满 ， 承 租 人 付 清 租 金 后 ，有 权 按 残 值 购 入 设 备 ，出 租 人 丧 失 所 有 权 ，承 租 人 拥 有 所 有 权 。融 资 租 赁 一 般 应 符 合 下 列 条 件：在 租 赁 期 满 时 ，租 赁 资 产 的 所 有 权 转 让 给 承 租 方；租 赁 期 为 资 产 使 用 年 限 的 大 部 分（ ７５ ％ 或 以 上）；租 赁 期 内 租 赁 最 低 付 款 额 大 于 或 基 本 等 于 租 赁 开 始月资产的公允价值。
总租金 ＝１０Ａ＝１５７９ 万元
营业税 ＝０．０５ × １５７９ 万 ＝７８．９５ 万元 总利润 ＝２８０ 万元
综 上 所 述 ，可 以 得 出 以 下 结 论 ： ① 在相同的客观条件（物件购买成本、 租赁期限、租金条件、折旧方式）下，经营 租赁的租金高于融资租赁的租金２３．８％，在 经营租赁中出租人在全过程中的利润高于融 资租赁的利润； ② 如果要使经营租赁的利润等于融资
融资租赁与经营租赁的 区别
融资租赁的租金是使用资金的对价， 租金由取得贷款的本金、利息和出租人
赚取的利差构成。融资租赁租金的计算 方 法 有 两 种：一 是 ，等 额 支 付 年 金 法 ，承 租 人 每 期 支 付 的 租 金 数 额 相 同 。二 是 ，等 额 支 付 本 金 法 ，将 租 赁 成 本 除 以 期 数 ，作 为每期应归还的本金。每期应付的利息 以 其 的 本 金 余 额 为 基 数 计 算 。使 用“ 等 额 本 金 法 ”计 算 租 金 ，由 于 利 息 随 着 本 金 的 减 少 而 减 少 ，租 金 是 逐 年 递 减 的 。这 种 方 法 直 观 、易 懂 ，很 受 承 租 人 的 欢 迎 ，目 前 大多数融资租赁公司都采用这种租金计 算方法。
一般在租赁期内固定不变， 只有另签合同才会改变租金
决定租金高低的主要因素 资金利息的高低；利差的大小
设 备 的 市 场 使 用 价 值； 设备的成本和闲置风险
出 租 人 购 置 该 设 备 资 金 的 利 息 ，以 及 取 得 合 理 的 利 润 。在 经 营 租 赁 中 ，物 件 由 出 租 人 购 买 供 承 租 人 使 用 ，也 可 以 由 出 租 人 按 承 租 人 的 要 求 购 买 ，以 供 承 租 人 使 用 ，租 赁 金 额 和 租 赁 期 限 不 能“ 饱 和 ”。在 租 赁 开 始 日 ，最 低 租 赁 付 款 额 现 值 或 最 低 收 款 额现值不能大于租赁资产原账面价值的 ９０％，租 赁 期 不 得 超 过 租 赁 资 产 尚 可 使 用 年限的 ７５％。