股指期货基础03 PPT课件

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10、强制减仓制度： 强制减仓制度： 强制减仓制度 强制减仓是当市场出现连续两个及两个 以上交易日的同方向涨停(跌)等特别重大的 风险时，交易所为迅速、有效化解市场风险， 防止会员大量违约而采取的措施。
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10、强制减仓制度： 强制减仓制度： 强制减仓制度 强制减仓是当市场出现连续两个及两个 以上交易日的同方向涨停(跌)等特别重大的 风险时，交易所为迅速、有效化解市场风险， 防止会员大量违约而采取的措施。
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特别提醒：不是按照中证指数公 司发布的“沪深300指数”收盘价 作为最后交易日的结算价！也不 按股指交割月份最后2小时的算 术平均价作为交割结算价！二者 有差额。 商品期货 商品期货的每日结算价 多为全天成交量和成交价格的加 权平均价。
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9.“手”的概念：期货中用来表示“量”的单位， 手 的概念： 也称“张”。股票1手=100股，是基本交易单位； 期货上的“手”，代表的量也不一样，例如： 电解铜1手=5吨；而大豆的1手=10吨；股指期 货的1手就是1张，是最小成交单位。计算商品 期货时，要注意还要乘以“吨数”，股指期货 则要乘以“合约乘数”---300。市价指令每次最 50 大下单数量为50手，限价指令每次最大下单数 量为200手。 10. 每日价格波动限制：也就是每日价格涨跌的 每日价格波动限制： 限制范围。有涨停、跌停限制。沪深 300指数 期货的涨跌停板为前一交易日结算价的正负 10%。合约最后交易日的涨跌停板幅度为前一 交易日结算价的±20%。
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同样，“总持仓”的双边统计也是将多空 双方的未平仓数量加起来计算的。 请注意，在 境内期货市场，“成交量” 和“总持仓”都是按双边统计的；而在国 外，基本上都是按单边统计的。
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5最小交 易单位：每次交易的最少合约数量， 最小交 合约数量的单位为张或手，故每次交易的数量 不能低于一张合约或一手，同时，每次交易数 量必须是一张或一手的整数倍。 6. 最小价格波动单位：即股票期货指数每一次 价格变动的最小单位，例如沪深300指数期货合 约的最小变动价位为0.2点。 7.对冲：来源于赌博术语，意为两面下注，不 对冲 管揭开宝盅的结果是“开大”还是“开小”， 都会有一注赚钱，另一注赔钱，体现的是一种 保值的思维。
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沪深300IF1005最后交易日分时图
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八、商品期货、股指期货的共性交易制度 商品期货、
1、保证金制度 保证金制度：在期货交易中任何交易者 保证金制度 必须按照其买卖期货合约价值的一定比例交 纳资金，用于结算和保证履约。分为结算准 结算准 备金、交易保证金。 备金、交易保证金 2、每日结算制度 每日结算制度：期货交易所实行每日无 每日结算制度 负债结算制度，又称“逐日盯市”，是指每 日交易结束后，交易所按当日结算价结算所 有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金 等费用，对应收应付的所有款项同时划转， 相应增加或减少会员的结算准备金。 3、涨跌停板制度 股票 股指期货 <===> 涨跌停板制度：股票 涨跌停板制度 股票VS股指期货 收盘价VS结算价 收盘价 结算价 2010-12-12 page2
4、投机持仓限额制度 投机持仓限额制度：是指交易所规定 投机持仓限额制度 会员或客户可以持有的，按单边计算的某 一合约投机头寸的最大数额。目的在于防 范操纵市场价格的行为和防止期货市场风 险过度集中于少数投资者。 5、大户报告制度 大户报告制度：是指当会员或客户某 大户报告制度 种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规 定投机头寸持仓量的80%以上时，会员或 客户应向交易所报告其资金情况、头寸情 况等，客户须通过经纪会员报告。
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商品期货结算价的确定： 日常交易结算价的确定： 股指期货 交割结算价的确定：
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4.期货成交量双边计量：交易所发布的实时行情信 期货成交量双边计量： 期货成交量双边计量 息中，有“成交量”和“总持仓”栏目。“成交量” 是指当日开始交易至当时的累计总成交数量。然而， 在统计上，却有单边和双边的区别。我们知道，凡 是成交，必定是有买进也有卖出的，而且两者在数 量上是绝对相等的。比如，有人出价以1800点买进 10张沪深300指数期货，同时有人出价以1800点卖 出10张沪深300指数期货，结果这10手单子成交了。 那么，总共成交了多少呢？如果以单边计算，则成 交量就是10手，而以双边计算，则成交量就是20手 了。显然，双边计算是将成交双方的数量加起来统 计的。
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4、投机持仓限额制度 投机持仓限额制度：是指交易所规定 投机持仓限额制度 会员或客户可以持有的，按单边计算的某 一合约投机头寸的最大数额。目的在于防 范操纵市场价格的行为和防止期货市场风 险过度集中于少数投资者。 5、大户报告制度 大户报告制度：是指当会员或客户某 大户报告制度 种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规 定投机头寸持仓量的80%以上时，会员或 客户应向交易所报告其资金情况、头寸情 况等，客户须通过经纪会员报告。
8、风险准备金制度 风险准备金制度： 风险准备金制度 是指期货交易所从自己收取的会员交易 手续费中提取一定比例的资金，作为确保 交易所担保履约的备付金的制度。 交易 所按手续费收入的20%提取。 9、信息披露制度 信息披露制度 交易所按即时、每日、每周、每月向会 员、投资者和社会公众提供期货交易信息 。内容涉及各种价格、成交量、成交金额 、持仓量、仓单数、申请交割数、交割库 库容情况等。
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股指期货： 股指期货：以股票指数为标的物的 期货。股指期货交易中的指数，是预 期将来某个时候股票现货市场的指数 ，因此期货上的股票指数与同一时刻 股票现货市场的指数意义是不一样的 。
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二、沪深300股指期货合约
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8、风险准备金制度 风险准备金制度： 风险准备金制度 是指期货交易所从自己收取的会员交易 手续费中提取一定比例的资金，作为确保 交易所担保履约的备付金的制度。 交易 所按手续费收入的20%提取。 9、信息披露制度 信息披露制度 交易所按即时、每日、每周、每月向会 员、投资者和社会公众提供期货交易信息 。内容涉及各种价格、成交量、成交金额 、持仓量、仓单数、申请交割数、交割库 库容情况等。
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3.现金交割：在现金交割方式下，所有未平仓 现金交割： 现金交割 合约将于到期日得到自动平仓或叫对冲，也就 是说，在合约到期日，卖方无需交付股票组合 ，买方也无需交付合约总价值，只是根据交割 结算价计算双方的盈亏金额，通过增加盈利方 和减少亏损方保证金账户资金的方式来了结交 易。 现金交割与每日无负债结算在本质上是一致的 ，差别在于两点：其一，结算价格的计算方式 不同；其二，现金交割后多空双方的仓位自动 冲销，而每日无负债结算后双方的仓位仍然保 留。
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一、金融期货、股票指数、股指期货的概念 • 金融期货：金融期货是以金融产品作为 金融期货： 标的物的期货。通俗地讲，我们买卖的不是 “货物”而是金融产品。例如股指、利率、 汇率等。 • 股票指数 股票指数：股票指数即股票价格指数。 是由证券交易所或金融服务机构编制的表明 股票大盘走势的一种参考指示数字。“沪深 300”就是由中证指数有限公司编制和发布的， 公司网址是：/
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6、交割制度 交割制度： 交割制度 交割制度是指交易所规定的，期货合约到期时，交易 双方将商品期货合约所载商品的所有权按规定进行转 移，了结未平仓合约的制度。股指期货也有交割，只 不过采用现金交割，只有资金流转、不涉及实物流转。 7、强行平仓制度 强行平仓制度 是指当会员、客户违规时，交易所对有关持仓实行平 仓的一种强制措施。是交易所控制风险的手段之一。 ①会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内 补足；②持仓量超出其限额规定的；③因违规受到交 易所强行平仓处罚的；④根据交易所的紧急措施应予 强行平仓的；⑤其他应予强行平仓的。
如下： 如下：八、商品期货、股指期货的共性交易制度 商品期货、
第1、保证金制度 保证金制度：在期货交易中任何交易 保证金制度 者必须按照其买卖期货合约价值的一定比例 交纳资金，用于结算和保证履约。分为结算 结算 准备金、交易保证金。 准备金、交易保证金 第2、每日结算制度 每日结算制度：期货交易所实行每日 每日结算制度 无负债结算制度，又称“逐日盯市”，是指 每日交易结束后，交易所按当日结算价结算 所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税 金等费用，对应收应付的所有款项同时划转， 相应增加或减少会员的结算准备金。 第3、涨跌停板制度 股票 股指期货 涨跌停板制度：股票 涨跌停板制度 股票VS股指期货 收盘价VS结算价 <===> 收盘价 结算价 2010-12-12 page1
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8.交易时间： 9：15交易开始前的时间划分： 交易时间： 交易时间 9：10-9：14为集合竞价自由申报时间，可以 撤单；9：14-9：15为竞价撮合成交时间，不 不 允许撤单，采用“最大成交量原则 ”撮合 允许撤单 成交。