铁矿石经典案例之力拓案

进口铁矿石价格谈判背景知识

2009年08月17日 09:26 来源：中国新闻网

中新网8月17日电中钢协17日发布公告显示，以宝钢为代表的中国钢铁企业与澳大利亚FMG公司经过充分交流和认真商讨，以合作互利为共识，对2009年度中国钢铁企业进口铁矿石价格达成双方都能接受的谈判结果。澳大利亚FMG公司承诺销售给中国钢铁企业的铁矿石实行一个价格，即粉矿干基离岸价每吨度94美分，块矿干基离岸价每吨度100美分。该合同有效期自2009年7月1日至12月31日。

背景资料：全球年度铁矿石谈判惯例

一年一度的铁矿石价格谈判最早开始于1981年，经铁矿石供应商和消费商谈判协商后，双方确定一个财政年度的铁矿石价格。

每个财政年度在东方以日本铁矿石用户为代表，在欧洲以德国用户为代表与世界铁矿石主要供应商澳大利亚BHP · Billiton 集团、RionTinto 集团下属Hamersley 公司以及巴西VALE 公司（原CVRD 公司2007 年改名VALE ），分别确定亚洲市场和欧洲市场铁矿石产品价格。

铁矿石供应商主要有3家：澳大利亚两大巨头力拓公司、必和必拓公司以及巴西的淡水河谷公司。不过，在2008年，一股新兴力量——澳大利亚第三大矿石供应商FMG公司也积极参与到铁矿石谈判中。

根据往年谈判惯例，一旦供应商任意一方和钢厂任意一方价格达成一致，则本年度铁矿石谈判就会结束，其他供需双方均接受此价为新的年度价格，即首发价。

且矿石供应商在与第一家大客户达成价格协议时都会许诺，在与之后的钢厂谈判时不会给更低的价格，钢厂也会许诺，不会接受其他矿山更高的涨价幅度。1995 年以前欧洲价格和亚洲价格会有不同，但欧洲的首发价格在欧洲从未被推翻过，亚洲的首发价格在亚洲也从未被推翻过，1995 年以后无论是在亚洲首发还是在欧洲首发，都被全球普遍接受。

但该惯例在去年首次被力拓和必和必拓所打破，今年，中钢协一直声称，不会接受力拓同日本新日铁达成降价33%的协议。

参与谈判的欧洲主流钢厂：Arcelor-Mittal ；TKS ；TATA-Corus ；Riva

参与谈判的亚洲主流钢厂：NipponSteel ；JFE ；POSCO ；宝钢

背景知识：吨度（1吨所含的纯度）

计算时可采用一个品位价格，就是平常所说的多少钱一个品位(或吨度)。例如金属吨是100元/吨，那么每个品位(吨度)价格就是100/100=1元。实物吨的金属含量是50%(50个品位)，那么实物吨价格就是：1乘50=50元/吨。

一般建立三个概念：

实物吨：含金属品位有高有低，还有湿基与干基的差别，一般以干基为依据。

基准吨：订立合同时都使用基准吨，交割计价时也将实物吨折算成基准吨。

金属吨：一般在交割中没有用处，只是在交谈中大家知道一吨金属多少钱。其实基准吨价格就代表了金属吨价格

2010年铁矿石谈判下月启动中国钢企又添新愁

2009年09月14日 10:10 来源：南方都市报

钢铁市场遭遇寒流让2002年后一路上涨的铁矿石价格急转直下，立志在2009年度国际铁矿石谈判中打个翻身仗的中钢协和各钢企纷纷表态，铁矿石价格应该降价，却被三大铁矿石巨头触碰底线，谈判暂陷僵局。

旧愁未去，新忧又来。2009年的铁矿石谈判到目前为止尚无结果，2010年铁矿石谈判又将于10月启动。由于三大铁矿石巨头拒不妥协，中方2009年的铁矿石谈判目标(降价40%)未能实现。就在新一年的谈判即将启动之时，瑞银、美林、摩根大通等大投行又“恰到好处”地站出来，称中国产能增加将导致铁矿石供应紧张，2010年全球铁矿石长协价可能出现20%的上涨。

中国钢铁行业刚刚过了几个月的好日子(前几个月钢铁市场的涨价让钢企终于开始赚钱)，但随着8月以来钢价持续大幅下滑，钢企再次面临成本考验。如果铁矿石长协价明年果真出现20%的涨幅，钢铁企业明年的命运堪忧。因此，新一轮的谈判对中国钢企来说又是一场大考！

投行称明年铁矿石恢复性上涨

今年的铁矿石谈判波诡云谲，充分显示了利益博弈的复杂性。尽管铁矿石巨头也在不断发出改变长协价模式的声音，但短期来看，长协价依然是巨头和钢企最为倚

重也最为稳定的合作模式。按惯例，每年10月将是下一个年度铁矿石谈判的启动期。尽管2009年中方与三大巨头之间的谈判尚未取得成果，但新一轮的谈判又须面对。

就在此时，国际知名投行又开始唱多铁矿石。瑞银9月初报告称，中国钢铁产能增加将使铁矿石市场明年出现供应紧张，预测2010年全球铁矿石长期协议供货价格可能出现20%的上涨。做出同样预测的还有美林证券和摩根大通，两家在本月报告中均认为全球铁矿石市场明年将出现恢复性上涨。

铁矿石现货价已跌破长协价

今年5月以来，铁矿石现货价不断上涨，并导致中钢协在谈判中筹码越来越少。7月底8月初，现货价已经超过110美元/吨，远超此前力拓与新日铁达成的长协价(澳矿长协价格为72美元/吨左右，巴西矿长协价格为84美元/吨左右)。市场一度出现抢购铁矿石的风潮。

然而，进入8月中旬，国内钢材价格直线下跌，截至上周五，主要钢材品种每吨价格相比8月初已跌去1000元左右。铁矿石现货价也紧跟着钢价的大跌而大幅滑落，截至上周五，跌到80美元/吨左右，已低于长协价(指巴西矿)。

中钢协秘书长单尚华此前一直强调，我国钢铁产业现状依然堪忧，铁矿石涨价缺乏支撑，此前的飙升很大部分是投机所致。“我的钢铁网”资讯总监徐向春也指：下游市场的需求在今年有了很大起色，对钢铁行情构成一定支撑，但并不足以改变产能严重过剩的局面。显然，近期铁矿石价格大幅回落印证了单尚华的判断。

中方需力争2010年铁矿石首发价

中国作为最大的铁矿石进口国，却一直不能掌握铁矿石的定价权，十分被动。今年中钢协谈判历经艰难，也没有实现降价40%的底线。三大巨头拒绝妥协的主要原因，就是断定中国庞大的钢铁市场已对铁矿石巨头形成依赖。

对于明年钢价可能上涨的说法，鞍钢出口部门负责人表示很难认同，“这还要经过认真分析。”中国租船公司业务部门负责人则透露，现只有大钢厂和少数贸易商在零星购进铁矿石，绝大多数进口铁矿石的业务都已停止。

现铁矿石现货价跌破长协价，使得中方在新一轮谈判中处于较有利的地位。但国际投行纷纷唱多明年铁矿石价格，又让新一轮谈判蒙上阴影。为扭转长期以来形成的不利局面，中国已在采取积极措施应对：一方面整顿钢铁产能和铁矿石市场秩序，打击投机；一方面也在“闭门思过”，研究总结经验教训，希望在新一轮谈判中掌握一定的主动权，并争取到首发价。

声音

长城证券一不愿具名的钢铁行业分析师指，近年来，国际投行总是会在敏感时刻唱多中国经济，如今多家知名投行纷纷预测明年铁矿石价格大幅上涨，并将主要原因归咎为中国需求。“尽管其中有相当程度的合理性，但在新一轮谈判启动前同时唱多，不排除还有其他目的。这背后的关系十分复杂。”

中钢协同澳大利亚FMG矿业公司达成铁矿石长协价格

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