投资银行学 第十章 投资银行的监管

模式。
如德国等，既强调行政立法监管，又相当注意
证券业者自律管理。
该模式是世界投资银行业监管模式的发展趋势。
第十章第二节 投资银行业监管体 制
一、国际投资银行业监管体制类型
2、政府监管与自律监管的配合
（1）自律组织是政府监管机构和投资银行的桥梁
和纽带
（2）自律监管是对政府监管的有益补充
1、含义
指国家通过制定专门的监管法律并设立全国性
的监管机构来实现对投资银行业的监管。
特点 有一套较为完备的专门法律和权威的监管机构。 如美国的以集中统一管理为主、市场自律为辅
的证券管理模式。
第十章第二节 投资银行业监管体 制
一、国际投资银行业监管体制类型
2、优点
（1）投资银行有法可依，监管部门依法监管。
思考题
1、如何理解资本市场监管的终极目标？
2、比较政府主导性监管体制、自律型监管体制以
及综合性监管体制。 3、比较注册制和特许制两种投资银行市场准入制 度。 4、投资银行经营活动的监管有哪些内容？
1、含义
指国家除了某些必要的立法之外，较少干预投
资银行业，对投资银行及其业务活动的监管主 要通过自律组织和投资银行自身来进行。
特点 没有专门的法律和专门的监管机构。 如英国等。
第十章第二节 投资银行业监管体 制
一、国际投资银行业监管体制类型
2、自律型监管模式的优点
（1）对市场能够有效迅速地做出反应
营制度
第十章第三节 投资银行业的监管制度
二、业务活动监管制度
（四）对投资银行基金管理业务的监管
1、建立基金设立审查制度
2、建立基金运作管理制度
第十章第三节 投资银行业的监管制度
二、业务活动监管制度
（五）对投资银行金融创新的监管
1、建立灵活的反应机制
2、建立监管的国际合作体系
监
甲骨文字形, 一个人睁大眼睛在往下看(臣,竖目), 旁边是个器皿。金文又在器皿上加一小横,表示器 中有水。古人以水为镜,“监”就是一个人弯着腰, 睁大眼睛,从器皿的水中照看自己的面影。本义: 监督,察看督促。
第十章 投资银行业的监管
本章介绍投资银行的监管的必要性、监 管目标、监管模式以及监管制度等，重 点是监管模式和监管制度安排。
一、国际投资银行业监管体制类型
4、政府机构监管与自律监管的区别
（1）监管的性质不同
政府：行政管理，具有强制性 自律组织：通过公约、章程、准则、细则，自我监
管
（2）处罚手段不同
政府：处罚手段较为严重 自律组织：处罚手段较为轻微
第十章第二节 投资银行业监管体 制
一、国际投资银行业监管体制类型
（2）监管贴近实际，具有较高灵活性和效率 （3）既可提供投资保护，又可调动投资银行的积
极性
第十章第二节 投资银行业监管体 制
一、国际投资银行业监管体制类型
3、缺点
（1）对投资者利益保护不充分
（2）监管者的非超脱性难以保证监管的公正性，
监管的权威性不强使得监管手段相对脆弱。
第十章第二节 投资银行业监管体 制
第十章第一节 投资银行业监管的一般 要求二、投资银行业监管的目标
（一）保护投资者的合法
权益
（二）促进投资银行业的
健康发展
（三）降低系统风险
第十章第一节 投资银行业监管的一般 要求三、投资银行业的监管原则
（一）依法管理原则
（二）“三公”原则
（三）协调性原则 （四）透明度原则
券商
管 理 办 法
第十章第一节 投资银行业监管的一般要求
一、投资银行业监管的意义
（二）投资银行监管的演变
1、自由资本主义时期——自律性监管
18世纪初，英国颁布《泡沫法》 1818年，英国颁布《证券交易条例》
1911年，美国堪萨斯州颁布《蓝天法》
第十章第一节 投资银行业监管的一般 要求一、投资银行业监管的意义
（3）自律组织本身也须接受政府监管机构的监管
第十章第二节 投资银行业监管体 制
二、我国投资银行业的监管体制
集中型管理模式 管理对象： 主要是证券公司 管理主体： 1992年以前，先后是财 政部和中国人民银行 1992年以后，证监会 管理法律： 《公司法》、《证券 法》、《证券投资基金 法》等法规 自律性组织： 中国证券业协会、上交 所、深交所
第十章 投资银行业的监管
第一节 投资银行业监管的一般要求
第二节 投资银行业监管体制
第三节 投资银行业的监管制度
第十章 投资银行业的监管
第一节 投资银行业监管的一般要求
第十章第一节 投资银行业监管的一般要求
一、投资银行业监管的意义
（一）投资银行监管
的含义
指监管机构依法对投
资银行及其金融活动 进行直接限制和约束 的一系列行为总和。
（三）投资银行业监管
的经济动因——市场失 灵 1、金融市场的外部效应 尤其严重
灵敏性 泡沫性 传染性
2、金融市场存在严重的
信息不对称
公平交易 市场效率
第十章第一节 投资银行业监管的一般 要求一、投资银行业监管的意义
3、正常的经济金融秩
序是一种公共品
非排他性 非竞争性
（2）监管部门地位超然、Hale Waihona Puke Baidu立，利于投资者利益
保护。
第十章第二节 投资银行业监管体 制
一、国际投资银行业监管体制类型
3、缺点
（1）容易造成监管滞后
（2）监管部门协调成本较高 （3）自律性组织自主性较少
第十章第二节 投资银行业监管体 制
一、国际投资银行业监管体制类型
（二）自律型监管模式
第十章 投资银行业的监管
第三节 投资银行业的监管制度
第十章第三节 投资银行业的监管制度
一、市场准入监管制度
（一）形式审查制
以美国为代表的注册制：注册、提供真实资料
（二）实质审查制
以日本为代表的特许制：申请、审批
第十章第三节 投资银行业的监管制度
二、业务活动监管制度
（一）对投资银行业务活动监管的一般制度
1、持续信息披露制度
防止垄断、欺诈、内幕交易等
2、纯资本比例制度
现金和随时变现的自有资本
第十章第三节 投资银行业的监管制度
二、业务活动监管制度
3、证券评级制度——资产质量评价 4、经营报告制度——定期报告
5、管理费制度——监管机构收取的管理费
6、收费比例——投资银行收费
第十章第三节 投资银行业的监管制度
二、业务活动监管制度
（二）对投资银行承销、经纪业务的监管
1、保证金制度
2、保密制度 3、其他规定
第十章第三节 投资银行业的监管制度
二、业务活动监管制度
（三）对投资银行证券自营业务的监管
1、准备金制度
2、投资银行的自营业务和经纪业务严格分开的经
2、1929年经济大危机之后 （1）政府监管的加强——安全稳定优先 美国《1933年银行法》及Q条例、《1933年证券
法》、《1934年证券交易法》等——政府管理法规 （2）20世纪70年代的放宽管制——效率优先 （3）20世纪90年代以后——协调安全稳定与效率
第十章第一节 投资银行业监管的一般 要求一、投资银行业监管的意义
（3）监管的依据不同
政府：法律、法规、规章和政策
自律组织：依据国家的、自律组织制定的
（4）监管的范围不同
政府：全国范围 自律组织：会员
第十章第二节 投资银行业监管体 制
一、国际投资银行业监管体制类型
（三）综合监管模式
1、含义
指集中型监管模式和自律型监管模式相结合的
（五）效率性原则
（六）监督与自律相结合原则
第十章 投资银行业的监管
第二节 投资银行业监管体制
第十章第二节 投资银行业监管体 制
一、国际投资银行业监管体制类型
集中型管理模式 监管体制类型 自律型监管模式 综合型监管模式
第十章第二节 投资银行业监管体 制
一、国际投资银行业监管体制类型
（一）集中型管理模式