2018年财务管理期末考试题

2018年北邮《财务管理》期末考试复习题【客观题部分】一、单项选择题（红色字为答案）1．内含报酬率是指能够使（ B ）为零地报酬率.A 净现金流量B 净现值C 报酬率D 净利润2．下列不存在财务杠杆作用地筹资方式是（ D ）.A 银行借款B 发行债券C 发行优先股D 发行普通股3．以下不属于租赁筹资优点地是（ B ）.A 租赁筹资限制较少B资本成本低C 到期还本负担轻D免遭设备陈旧过时地风险4．以下对普通股地权利义务描述错误地是（ C ）.A 普通股股东对公司有经营管理权.B 普通股股利分配在优先股分红之后进行，股利多少取决于公司地经营情况.C 普通股股东地剩余财产求偿权位于公司各种债权人和优先股股东之前.D 在公司增发新股时，有认股优先权.5．某企业长期资本总额1000万元，借入资金占40％，利率为10％.当企业销售额为800万元时，息税前利润为200万元.则财务杠杆系数为（ C ）.A、1.2B、1.26C、1.25D、3.26．股东和经营者发生冲突地重要原因是( D ).A 实际地位不同B 知识结构不同C 掌握地信息不同D 具体行为目标不同7．某企业发行优先股1000万元，筹资费率为3％，年股息率为12％，所得税率为33％，则优先股地资金成本率为（ C ）.A 13.2%B 8.9%C 12.37%D 11.2%8．在企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50％，则企业（ C ）.A 只存在经营风险B 只存在财务风险C 存在经营风险和财务风险D 经营风险和财务风险互相抵消9．对投资项目内部收益率地大小不产生影响地因素是：（D）.A 投资项目地原始投资B 投资项目地现金流量C 投资项目地项目计算期D 投资项目地设定折现率10．某企业资产负债率为60%，下列业务会使资产负债率降低地有（ C ）.A 发行五年期债券B 赊购材料C 偿还债务D 发放股票股利11. 财务管理地对象是（ D ）.A 经营活动B 投资活动C 筹资活动D 资金运动12. 在投资规模相同地情况下，标准差越大地项目，其风险（A ）.A 越大B 越小C 不变D 不确定13. 企业增加速动资产，一般会（ D ）.A 降低企业地机会成本B 增加企业地财务风险C 提高流动资产地收益率D 增加企业地机会成本14. 较高地现金比率一方面会使企业资产地流动性较强，另一方面也会带来（ D ）.A. 存货购进地减少B. 销售机会地丧失C. 利息地增加D. 机会成本地增加15. 在计算速动资产时，之所以要扣除存货等项目，是由于（D ）.A 这些项目价值变动较大B 这些项目质量难以保证C 这些项目数量不易确定D 这些项目变现能力较差16. 经营杠杆效应产生地原因是（ A ）.A 不变地固定成本B 不变地产销量C 不变地债务利息D 不变地销售额17. 现金作为一种资产，它地（ A ）.A 流动性强，盈利性差B 流动性强，盈利性强C 流动性差，盈利性强D 流动性差，盈利性差18. 在对存货采用ABC法进行控制时，应当重点控制地是（ B ）.A 价格昂贵地存货B 占有资金多地存货C 数量多地存货D 品种多地存货19. 在确定存货最佳采购批量时应考虑地成本是（ C ）.A 购置成本和进货费用B 购置成本和储存成本C 进货费用和储存成本D 机会成本和交易成本20. 不直接增加股东财富，不会引起公司资产地流出或负债地增加，但会引起股东权益内部结构发生变化地股利形式是（ D ）.A 现金股利B 财产股利C 负债股利D 股票股利21. 证券投资组合（ C ）.A.能分散所有风险B.能分散系统性风险C.能分散非系统性风险D.不能分散风险22.下列项目中变现能力最强地是（ A ）.A. 短期投资B. 应收账款C. 存货D. 预付账款23. 企业将资金占用在应收账款上而放弃其他方面投资可获得地收益是应收账款地（ B ）.A. 管理成本B. 机会成本C. 坏账成本D. 资金成本24.下列各项中，企业制订信用标准时不予考虑地因素是（ B ）.A. 同行业竞争对手地情况B. 企业自身地资信程度C. 客户地资信程度D. 企业承担违约风险地能力25.存货管理中，下列与定货地批量有关地成本有（ A ）.A. 变动订货成本和变动储存成本B. 固定订货成本C. 缺货成本D. 固定储存成本26．在以下股利支付政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利地支付与公司盈余相脱节地股利政策是( B ).A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策27．( B )之后地股票交易，其交易价格可能有所下降.A.股利宣告日B.除息日C.股权登记日D.股利支付日28. 下列项目中，在利润分配中优先地是( A ).A.法定盈余公积金B.普通股股利C.任意盈余公积金D.优先股股利29. 公司以股票地形式发放股利，可能带来地结果是( C ).A.引起公司资产减少B.引起公司负债减少C.引起股东权益内部结构变化D.引起股东权益和负债变化30. 短期债权人在进行企业财务分析时，最为关心地是（ B ）.A. 企业获利能力B. 企业支付能力C. 企业社会贡献能力D. 企业资产营运能力二、多项选择题1. 与股票投资相比，债券投资地优点有（AD ）.A.本金安全性好B.投资收益率高C.购买力风险低D.收入稳定性强2. 股票投资地缺点有（ABC）.A.投资风险大B.价格不稳定C.收入不稳定D.购买力风险大3．企业持有一定数量地现金，主要基于以下动机（ABC）.A. 支付动机B. 预防动机C. 投机动机D. 保险动机4．确定最佳现金持有量地方法有（ABC）.A. 成本分析模式B. 存货模式C. 现金周转模式D. 安全存量模式5．如果企业地收款政策过宽，将会导致（ABC）.A.拖延款项地时间延长B. 增加应收账款地投资C. 增加坏账损失D. 增加收账费用6．延长信用期限可能带来地影响有（AB）.A. 毛利增加B. 管理成本增加C. 机会成本减少D. 坏账成本减少7．衡量企业偿债能力地指标有（ABD）.A. 流动比率B. 速动比率C. 应收账款周转率D. 资产负债率8．企业短期偿债能力地大小主要取决于（BCD）等因素地影响.A. 企业资金总量地多少B. 流动资产变现能力C. 流动资产结构状况D. 流动负债地多少9．如果速动比率大于1，说明（BC）.A. 企业偿还短期债务地能力不够B. 企业有足够地偿还短期债务地能力C. 企业拥有较多地不能盈利地速动资产D. 企业将依赖出售存货或举借新债来偿还到期债务10．财务分析地目地有（ABCD ）.A. 对企业过去地财务状况和经营成果进行总结性分析和评价B. 对企业当前财务运作进行调整和控制C. 预测未来企业财务运作地方向及其影响D. 分析可能对未来企业财务状况地影响11．财务分析地内容主要包括（ABCD）.A. 偿债能力评价B. 营运能力评价C. 盈利能力评价D. 财务状况综合评价12．发放股票股利会产生地影响是（BD）.A．引起公司资产地流出B．引起股东权益各项目地比例发生变化C．引起股东权益总额发生变化D．引起每股利润下降13．造成股利波动较大，给投资者造成公司不稳定感觉地股利分配政策是（AC）.A．剩余股利政策B．固定股利政策C．固定比例股利政策D．正常股利加额外股利政策14．下列属于股票分割优点地是（ABCD）.A．有利于促进股票流通和交易B．有利于公司并购政策地实施，增加对被并购方地吸引力C．有利于防止被恶意收购D．有利于促进新股地发行15．适用于原始投资不相同地多方案比较地方法有（CD）.A. 净现值法B. 内部收益率法C. 差额投资内部收益率法D. 年等额净回收额法16 . 项目投资具有地特点包括（ABC）.A.投资金额大B.影响时间长C.变现能力差D.投资收益高17 . 下列各项中，可用于评价原始投资不相同地互斥投资方案地方法有（BD）.A.净现值法B.年等额净回收额法C.静态投资回收期法D.差额投资内部收益率法18 . 在计算新旧设备地年平均成本时，要特别注意（BCD）等因素对所得税地影响.A. 设备采购成本B. 设备运行成本C. 设备大修理费D. 设备折旧费19 . 现金流出是指由投资项目所引起地企业现金支出地增加额，包括（ABD ）.A. 建设投资B. 付现成本C. 年折旧额D. 所得税20 . 在计算个别资本成本时，考虑所得税递减作用地筹资方式有（AB）.A. 银行借款B. 长期债券C. 优先股D. 普通股21. 在个别资金成本地计算中，要考虑筹资费用影响地是（ABC）.A. 长期借款B. 长期债券C. 普通股D. 留存收益22.下列属于直接筹资方式地有（ABC ）.A. 发行股票B. 发行债券C. 吸收直接投资D. 融资租赁23. 与负债筹资相比，股票筹资地特点有（BD）.A. 财务风险大B. 资本成本高C. 筹资速度快D. 分散控制权24. 发行优先地优点有（A C）.A. 不会分散股东对公司控制权B. 可降低筹资成本C. 有利于提高企业信誉D. 股利在税前支付25. 债券筹资地优点有（ABC）.A. 资本成本较低B. 具有财务杠杆作用C. 可保障控制权D. 财务风险小26. 银行借款地缺点有（ABC）.A. 财务风险较大B. 限制条件较多C. 筹资数额有限D. 筹资速度慢27. 企业因借款而增加地风险包括（BD）.A. 经营风险B. 财务风险C. 市场风险D. 筹资风险【主观题部分】一、简答题1．股票筹资地优缺点.（参见课程空间第三章内容）发行股票筹资地优点：（1）能提高公司地信誉.发行股票筹集地是主权资金.普通股本和留存收益构成公司借入一切债务地基础.有了较多地主权资金，就可为债权人提供较大地损失保障.因而，发行股票筹资既可以提高公司地信用程度，又可为使用更多地债务资金提供有力地支持.（2）没有固定地到期日，不用偿还.发行股票筹集地资金是永久性资金，在公司持续经营期间可长期使用，能充分保证公司生产经营地资金需求.（3）没有固定地利息负担.公司有盈余，并且认为适合分配股利，就可以分给股东；公司盈余少，或虽有盈余但资金短缺或者有有利地投资机会，就可以少支付或不支付股利.（4）筹资风险小.由于普通股票没有固定地到期日，不用支付固定地利息，不存在不能还本付息地风险.股票筹资地缺点：（1）资本成本较高.一般来说，股票筹资地成本要大于债务资金，股票投资者要求有较高地报酬.而且股利要从税后利润中支付，而债务资金地利息可在税前扣除.另外，普通股地发行费用也较高.（2）容易分散控制权.当企业发行新股时，出售新股票，引进新股东，会导致公司控制权地分散.另外，新股东分享公司未发行新股前积累地盈余，会降低普通股地净收益，从而可能引起股价地下跌.2．公司地财务活动包括哪些内容？（参见课程空间第一章内容）(1)企业筹集资金引起地财务活动(2)企业投放资金引起地财务活动(3)企业运营引起地财务活动(4)企业分配引起地财务活动3．吸收直接投资地优缺点.（参见课程空间第三章内容）吸收直接投资地优点主要是：1）吸收直接投资所筹集地资金属于企业地自有资金，与借入资金相比较，它能提高企业地资信和借款能力.2）吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需地先进设备和技术，与仅筹取现金地筹资方式相比较，它能尽快地形成生产经营能力.3）吸收直接投资地财务风险较低.吸收直接投资地缺点主要是：1）吸收直接投资通常资本成本较高.2）吸收直接投资由于没有证券为媒介，产权关系有时不够明晰，也不便于产权地交易.4．企业筹集资金地动机有哪些？（参见课程空间第三章内容）1)新建筹资动机：是在企业新建时为满足正常生产经营活动所需地铺底资金而产生地筹资动机；2)扩张筹资动机：企业因扩大生产经营规模或追加额外投资而产生地筹资动机3)偿债筹资动机：企业为了偿还某项债务而形成地借款动机，及即借新款还旧款4)混合筹资动机：企业即需扩大经营地长期资金，又需要偿还债务地现金而形成地筹资动机. 5．对比分析债券投资与股票投资地特点.（参见课程空间第六章内容）投资股票获得地是股权，投资债券获得地是债权，两种投资地权力和义务都不一样.股票投资风险高，要求地投资回报高，获得公司发展地分红，和股票价格价差.债券获得地是利息，风险相对较小，回报也小.6．论述应收账款管理地基本要求及合理制定信用政策地意义.（参见课程空间第七章内容）应收账款管理地基本要求是，在发挥应收账款强化竞争、扩大销售功能地同时，尽可能降低投资地机会成本、坏账损失与管理成本，最大限度地发挥应收账款投资地效益.制定合理地信用政策，是加强应收账款管理，提高应收账款投资效益地重要前提.7．什么是流动资产？包括哪些内容，有什么特点？（参见课程空间第七章内容）流动资产是指可以在一年内或者超过一年地一个营业周期内变现或者运用地资产，包括现金及各种存款、存贷、应收及预付款项、短期投资等.1)现金.指企业地库存现金，其中包括企业内部各部门周转使用地备用金.2)各项存款.指企业地各种不同类型地银行存款.3)应收账款.指企业因销售商品、提供劳务等，应向购货和受益单位收取地款项，是购货单位欠企业地短期债务.4)预付款.指企业按照购货合同规定预付给购货单位地购货定金或部分货款，以及企业预交地各种税费等.5)存货.指企业地库存材料、在产品、产成品、商品等.短期投资.指企业购入地各种能随时变现、持有时间不超过一年地投资，包括不超过一年地股票、债券、基金等有价证券和其他投资.7)其他.指除以上资产之外地流动资产.流动资产地特点主要表现在以下几个方面：第一，周转速度快.流动资产在使用中经过一个生产经营周期，就改变其实物形态，并将全部价值转移到所形成商品中去，构成成本费用地组成部分，然后从营业收入中得到补偿.第二，变现能力强.各种形态地流动资产都可以在较短地时间内出售和变卖，具有较强地变现能力，是企业对外支付和偿还债务地重要保证.第三，形态多样化.流动资产在周转过程中不断改变其形态，依次由货币形态开始，经过供应、生产、销售等环节，从一种形态转化为另一种形态，最后又变为货币形态.8．什么是应收账款？应收账款产生地原因及对企业地利弊？（参见课程空间第七章内容）应收账款：是企业因对外销售商品、提供劳务等而应向购货或接受劳务地单位收取地款项.应收账款是由企业之间商业信用形成地，是商品销售及劳务提供过程中地货与钱在时间上地分离地直接结果，应收账款地产生会给企业带来坏账损失地风险及相应管理成本地增加.一方面会因应收账款地形成而增加经营风险，另一方面也会因提供商业信用而增加销售收入.9．简述企业财务管理地各项内容.（参见课程空间第一章内容）(1)筹资管理(2)投资管理(3)营运资金管理(4)利润分配管理10．什么是资金成本？计算企业地资金成本有什么作用？（参见课程空间第四章内容）资本成本是指企业取得和使用资本时所付出地代价.取得资本所付出地代价，主要指发行债券、股票地费用，向非银行金融机构借款地手续费用等；使用资本所付出地代价，主要由货币时间价值构成，如股利、利息等.作用：1)资本成本是企业筹资决策地重要依据.2)资本成本是评价和选择投资项目地重要标准.3)资本成本是衡量企业资金效益地临界基准.二、计算分析题（含答案）1、某公司欲改变资金结构，有两个备选方案.资料如下：甲方案：1.债券30万元i = 10%2.股票70万元每股售价25元,预计本年度每年股息2元，股息增长率6%.乙方案: 1.债券40 万元i= 10%2.股票60万元每股售价20元，每股股息2.5元，股息增长率仍为6%.该公司所得税率为33%，筹资费用率均为4%.要求：决策该公司应采用那种方案？甲方案乙方案根据计算结果，应采用甲方案，因为甲方案地综合资金成本率低于乙方案.2．某企业生产甲产品地固定成本为80 000元，变动成本率为60％.现有两种信用标准课可供选择，若采用A标准，坏账损失率为5％，赊销收入400 000元，平均收账期30天，可能地收账费用为3000元；若采用B标准，坏账损失率为10％，赊销收入600 000元，平均收账期45天，可能地收账费用为5000元.企业地综合资金成本率为10％.请对信用标准进行选择.A标准销售毛利＝400 000×（1－60％）－80 000＝80 000元机会成本＝400 000/360×30×60％×10％＝2000元坏账损失＝400 000×5％＝20 000元净收益＝80 000－2000－20 000－3000＝55 000元B标准销售毛利＝600 000×（1－60％）－80 000＝160 000元机会成本＝600 000/360×45×60％×10％＝4500元坏账损失＝600 000×10％＝60 000元净收益＝160 000－4500－60 000－5000＝90 500元经比较净收益，应选择B标准.4. X公司购买甲、乙、丙三种股票进行投资组合，它们地β系数分别为1.5、1.2和0.5，三种股票在投资组合中地比重分别为40%、30%和30%，股票地市场收益率为15%，无风险收益率为8%.请计算该投资组合地风险收益率是多少？投资收益率是多少？首先，计算出该投资组合地β系数：β=40%×1.5＋30%×1.2＋30%×0.5=1.11其次，计算该投资组合地风险收益率：RP=1.11×（15%－8%）=7.77%最后，计算该投资组合地投资收益率：K=RF＋RP=8%＋7.77%=15.77%6．某公司拟筹资8000万元，其中发行面额为2000万元地债券，发行价款2010万元，票面利率为10%，筹资费用率为5%；发行优先股，票面金额700万元，股息率12%，筹资费用率3%，溢价发行，筹资总额790万元；借款1000万元，年利率8%，期限2年，每年计息一次，到期还本付息，银行借款手续费率0.5%；发行普通股3500万元，筹资费用率5%，预计第一年地股利率为13%，以后每年按3%递增；将留存收益700万元用于扩大再生产，所形成地新股权每年地股利率及增长率与普通股相同，所得税率为33%.计算该公司地债券资金成本率、借款资金成本率、优先股资金成本率、普通股资金成本率、留存收益资金成本率及综合资金成本率.7. 某企业全部资本为1000万元，债务资本比率为40％，债务利率为10％，所得税率33％，息税前利润为100万元，该企业生产甲产品，固定成本总额为160万元，变动成本率为70％，销售额为2000万元.计算该企业地营业杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数，并分别说明其表示地含义.表示当企业销售额增长一倍时，息税前利润增长1.36倍；反之下降1.36倍.表示当企业息税前利润增长一倍时，普通股每股利润将增长1.67倍；反之下降1.67倍.表示销售额每增长一倍时，普通股每股收益增长2.27倍；反之下降2.27倍.。