案例分析资产质量总体分析(ppt 35页)

表内分析 表外分析
第四步 解释证据，得出结论。
为相关报表使用者： 做出相关决策提供参考。良好的资产质量是利润
获得的基础条件，也是创造公司现金流量的保障。报表 使用者无论做出何种决策，都离不开对资产质量的分析。 在此基础上，才能设计决策的具体规划及相关参数。
案例研究主要内容
1.关注资产总规模及其变化质量 2.关注资产结构质量 3.关注主要不良资产区域 4.关注对流动负债的保证 5.关注企业负债融资发展的潜力（对总负债
的保障） 6.预测企业发展前景
一、综合浏览
1.公司所处行业 2.公司生产经营业绩 3.公司的基本发展沿革 4.公司股权结构
二、资产规模质量的初步分析
编制比较资产负债表 1.数据说明总资产的增长情况 2.总资产增长的主要原因（表内分析） 3.总资产增长的质量分析（表外分析）
格力电器比较资产负债表
0 -0.2
3 146
增长率（％） 490% -16% 17% 100% 2% 67% 23%
0 -8% 43% 53%
二、资产规模质量的初步分析
• 分析数据来源于比较资产负债表 • 1.从总体看，企业的资产总额从年初的273亿元
增加到年末419亿元，资产总额增长146亿元， 增长率达53%。一般认为，企业资产总额的增 加，会增加企业的竞争实力。 • 2.资产总额增长主要原因是流动资产增加138亿 元，增长速度达67%，其次是长期股权投资的 增加6亿元，增长速度达23%，而其他资产增 长较少。
编制共同比资产负债表 1.数据说明资产结构的整体情况，并确认
资产结构的类型 2.资产结构成因分析（公司发展战略） 3.资产结构增长质量分析（公司发展战略资产
年末（％）
流动资产合计
82%（343）
长期股权投资合计 8%（32）
年初％）
75%（205） 10%（26）
3.资产结构质量分析—资产结构与战略 吻合性分析
• 企业的发展战略目标是什么？
• 以流动资产为主的经营性资产结构，能否完 全体现管理层制定的战略目标？
• 现有的经营主导型资产结构的盈利状况如何 ？分析现有的盈利模式与资产结构的吻合度 ，是否达到了预期的战略效果？
3.格力电器资产结构质量分析
• （1）目前管理层制定的经营战略是以掌握核 心技术，提升企业竞争优势为目标的发展战略 。
3.资产增长质量分析：
• 总资产盈利性与周转性分析
设计总资产周转率、总资产报酬率、现金流量等一 些财务指标初步分析。
• 总资产质量与个别资产质量分析
总资产增长质量，主要取决于流动资产的增长质量 。重点分析报表中货币资金质量（主要资产项目重 大变化），需要进一步分析。
三、资产结构质量初步分析
案例分析 资产质量总体分析
2009年度格力电器财务报表
案例研究步骤
明确财务报表分析的目的 获取财务报表分析的信息
确定财务报表分析方法 得出财务报表分析结论
格力电器资产质量的财务分析
第一步 明确分析目的。
为相关报表使用者： 研究目的在于评价格力电器的资产质量和运营效率。
分析应集中在反映格力电器的资产质量和资产利用效率变化 所必须的信息上。
• （4）企业战略发展动态看，必须加大对无形 资产的投资，进一步优化资产结构。
四、不良资产区域分析
资产减值准备分析
• 减值增减变动情况 • 减值变化原因分析 • 减值质量分析
格力电器资产减值准备分析
合并报表，没有母公司数据。从合并数据看 ，年内资产减值准备略有增长3000万，主要 是坏账准备的增加3000万。
• （2）目前的资产结构尚不能完全与管理层的 战略目标相吻合。公司的竞争力来自技术领先 ，而具有核心竞争力的无形资产比例较低并有 下降趋势，显然有悖于战略目标的最终完全实 现。
3.格力电器资产结构质量分析
• （3）公司现有的盈利模式下营业收入、主营 业务利润同比增长，特别是经营活动净现金流 量大幅增长300%以上，说明公司经营性资产 产生现金的能力极强，这是典型的经营主导型 盈利模式，与现有的经营性资产结构相适应， 具有战略效果。
2.格力电器资产结构成因分析
• 该种类型资产结构形成的原因：从外部环境看 ：市场需求旺盛，以及国家产业政策扶持。从 公司内部看：管理层制定经营战略目标是：致 力于通过掌握核心技术、不断改善产品质量、 全面提升企业竞争优势来稳固其行业内的龙头 地位。所以在资产结构上形成了以流动性经营 资产投入为主体的结构。（表外分析）
第二步 搜集分析资料， 设计与分析目的一 致的问题和标准。
为相关报表使用者： 影响资产质量变化的表内因素分析资料； 影响资产质量变化的表外因素分析资料。
第三步 明确最具效益性和效率性的分析方法
为相关报表使用者：
资产的盈利能力分析 资产的周转能力分析 资产的偿债能力分析
与资产质量相关的：
公司发展战略分析 公司竞争优势分析 公司发展前景预测
资产 货币资金 应收票据 应收帐款 预付账款 存货 流动资产合计 长期股权投资
固定资产净额 无形资产 递延所得税资产 资产总计
年末 177 100
7 12 44 343 32
31 2.3 10 419
年初 30 119 6 6 43 205 26
31 2.5
7 273
增加额 147 -19
1 6 1 138 6
变动率（％ ） 7%
-2%
固定资产合计 无形及其他合计
7%（31） 0.5%（2.3）
11%（31） 0.9%（2.5）
-4% -0.4%
资产总计
100 （419） 100 （273）
三、资产结构质量初步分析
• 分析数据来源于共同比资产负债表 • 1.从资产结构看，企业年末资产总额中，有约343
亿元流动资产，占总资产比例82%。约32亿元长 期股权投资，占总资产比例8%。约31亿元固定资 产净值，占总资产比例7%。约2300百万无形资产 ，占总资产比例0.5%。显然，这是以流动资产为 主体的经营性资产资产结构。
• 由于公司的商业性债权资产主要是应收票据，这 种资产的质量较高，并且本期应收票据同比减少 ，所以可能存在管理层故意多提，操纵利润的嫌 疑。
五、资产偿债能力的初步分析
1.负债增长情况及增长原因分析； 2.负债结构分析； 3.流动资产偿债能力分析； 4.总资产的偿债能力分析。