国际投资学第八章国际证券投资PPT课件
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25
（三）按照是否用票面金额表示分：
n 有面值股
定义：公司章程和票面上标明金额。 两点说明： （1）票面金额要均一、要有限度；
第八章 国际证券投资
n 国际证券投资概述 n 国际股票投资 n 国际债券投资 n 国际证券投资的技术分析
1
整体概况
概况一
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01
概况二
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02
概况三
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03
2
第一节 国际证券投资概述
一、有价证券的概念、属性和意义
1.有价证券的含义 ——表示一定财产权的证书。 （合同 契约）
7
第二步：把握时点
n “低买高卖”的原则 n 因素的可预见性和不可预见性 n 政治、经济、心理、技术因素
8
第三步：判断行情
n 买入价和卖出价 n 开盘价和收盘价 n 最高价和最低价 n 涨停板和跌停板 n 牛市和熊市 n 多头和空头 n 股票价格指数
9
第四步：确立方式
n 现货交易 n 预约购回 [日]现先交易 n 期货交易 n 期权交易 n 股票价格指数期货交易 n 期货合约的期权交易
13
普通股的股东权利
n 经营参与权 ——法律与实践的差别
n 红利享有权
净利润=总利润-工资-借贷款项-税款-公司债券 利息-法定公积金-优先股股息
14
普通股的股东权利
n 认股优先权
增发新股时，普通股东拥有优先认购的权利， 但并不能无限认购，认购数量为保持原来的比 例不变 例：一家上市公司原来发行普通股股票1000万 股，陈先生拥有1000股，现增发10%，陈先 生可以认购多少？
n 区别：股票面额 A>B，通常B=1/10A 股东权利 A=B 或 A<B
n 发行的目的是什么？ 操纵公司经营管理权 美国法国 德国法律
明文规定禁止 n 中国的A种股和B种股
A种股： 又称人民币股票，供境内居民购买 B种股：人民币面值，供境外中国人购买
19
2 优先股
n 定义：preferred/preferential stock
n 内容
n 约定股息率
n 股息部分免税 [美]85%免税
n 优先索取权
n 可赎回
赎回价格高于发行价格
20
n 发行优先股的意义
n 对投资者而言 n 收益稳定 n 收入免税
n 对发行公司而言 n 发行新股票 n 利于转换（优先股可转换为普通股或公司 债券） n 避免决策分散 n 产生“杠杆” 作用
21
4
3 证券投资的意义
n 金融市场证券化 n 证券市场多样化 n 证券投资法人化 n 证券市场微机化 n 证券市场国际化 n 证券市场自由化
5
二、国际证券投资的意义
1.00 0.75 0.50 0.25
美国 国际
6
三、国际证券投资的程序
第一步：选择对象
n 收益率 n 税金——stamp tax n 手续费 n 安全性 n 期限 n 变现性 n 便利性 n 价格
结论
22
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
优先股的种类
n 累积优先股和非累积优先股 是指在任何营业年度内未支付的股利可累积 起来,由以后营业年度的盈利一起支付的优 先股股票。
是仅按当年利润分取股利。如果本年度的 盈利不足以支付全部优先股股利,对所积欠 的部分,公司不予累积计算,优先股股东也不 能要求公司在以后年度中予以补发。
23
n 参加分配和不参加分配的优先股 n 参与分配：是指不仅能取得固定股利,还有权与
广义： 商品证券:提货单 货币证券：汇票、本票 支票 资本证券：股票 债券 其他证券：房产证 土地使用许可证
狭义：资本证券，简称证券
3
2 有价证券的属性
n 收益性 ——固定收益/半固定收益/变动收益/选择收益 n 风险性 n 分权性 ——普通股〉优先股〉公司债〉政府债 n 变现性: 地位；期限 n 波动性：票面价格和市场价格的背离 ——贴现发行/溢价发行/票面发行
n 剩余财产分配权
债权人 债券人 优先股股东 普通股股东
15
普通股的种类
n 蓝筹股
定义：（热门股票 最佳股票的代名词） n “大公司”的三个条件：
经济实力雄厚 每年发放稳定优厚的红利 行业
n 历史上的蓝筹股
20世纪初：铁路股 50年代：铝 塑料工业股 60年代：钢铁股 汽车股 70年代：石油股 80年代：汽车股 电子工业股 90年代：IT 生物制药
杠杆作用
例1某公司的资本结构全部为普通股，请问： ①某期利润300万，普通股数量5万股，每股股息是
多少？
②下一期利润为600元，每股股息变为多少？
例2某公司的资本结构为普通股和优先股，优先股股 息为200万，普通股数量仍为5万股请问：
①某期利润300万，每股股息是多少？
②下一期利润为600万元，每股股息变为多少？
n 蓝筹股的不可购买性
个股案例：富士施乐 20世纪70年代 80年代 美国的柯达 地毯（50年代）
16
n 成长股——绩优股
定义： 指那些销售额和收益额的增长幅度高于整个国家及其所 在行业的增长水平的股份有限公司所发行的股票。
原因： 净利润大部分作为发展基金，少数作为股息红利来分配。
例：ＩＢＭ公司（1975年） 苹果电脑公司（80年代 2 美元每股 1992 120美元每股）
17
n 周期性股
定义：指股票收益随商业周期而波动的公司所发行的股票。 例：航空、汽车、钢铁、化工行业的股票
n 防守性股
定义：在经济条件普遍恶化时，收益高于其它股票平均 收益的股票。
例：公用事业、医药行业
n 投机性股
定义：价格很不稳定或公司前景不确定的股票。 特点 双高 高风险 高收益
18
n A类股和B类股（西方国家）
10
第五步：证券交易所的办理程序
n 开户 n 交易委托——市价委托&限价委托 n 经纪商场上交易
[美]口头交易 [港澳、东南亚]牌板交易
n 交割 n 过户
11
第二节 国际股票投资
一、股票的概念 二、股票的种类
12
（一）按照股东享有权利和承担风险的大小分：
1. 普通股 n 最基本、发行量最大的股票 n 标准股票: 存续期=有效期 n 风险最大的股票
普通股一同参与利润分配的股票 非参与优先股：是指不能参与剩余利润分配,只能
取得固定股利的优先股 n 可转换和不可转换的优先股 可转换优先股：
股东可在一定时期内按一定比例把优先股转 换成普通股的股票。
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（二）按照股票是否记名分：
n 记名股票 注：Endorsement
n 不记名股票
优点：转让方便。
（三）按照是否用票面金额表示分：
n 有面值股
定义：公司章程和票面上标明金额。 两点说明： （1）票面金额要均一、要有限度；
第八章 国际证券投资
n 国际证券投资概述 n 国际股票投资 n 国际债券投资 n 国际证券投资的技术分析
1
整体概况
概况一
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01
概况二
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02
概况三
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03
2
第一节 国际证券投资概述
一、有价证券的概念、属性和意义
1.有价证券的含义 ——表示一定财产权的证书。 （合同 契约）
7
第二步：把握时点
n “低买高卖”的原则 n 因素的可预见性和不可预见性 n 政治、经济、心理、技术因素
8
第三步：判断行情
n 买入价和卖出价 n 开盘价和收盘价 n 最高价和最低价 n 涨停板和跌停板 n 牛市和熊市 n 多头和空头 n 股票价格指数
9
第四步：确立方式
n 现货交易 n 预约购回 [日]现先交易 n 期货交易 n 期权交易 n 股票价格指数期货交易 n 期货合约的期权交易
13
普通股的股东权利
n 经营参与权 ——法律与实践的差别
n 红利享有权
净利润=总利润-工资-借贷款项-税款-公司债券 利息-法定公积金-优先股股息
14
普通股的股东权利
n 认股优先权
增发新股时，普通股东拥有优先认购的权利， 但并不能无限认购，认购数量为保持原来的比 例不变 例：一家上市公司原来发行普通股股票1000万 股，陈先生拥有1000股，现增发10%，陈先 生可以认购多少？
n 区别：股票面额 A>B，通常B=1/10A 股东权利 A=B 或 A<B
n 发行的目的是什么？ 操纵公司经营管理权 美国法国 德国法律
明文规定禁止 n 中国的A种股和B种股
A种股： 又称人民币股票，供境内居民购买 B种股：人民币面值，供境外中国人购买
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2 优先股
n 定义：preferred/preferential stock
n 内容
n 约定股息率
n 股息部分免税 [美]85%免税
n 优先索取权
n 可赎回
赎回价格高于发行价格
20
n 发行优先股的意义
n 对投资者而言 n 收益稳定 n 收入免税
n 对发行公司而言 n 发行新股票 n 利于转换（优先股可转换为普通股或公司 债券） n 避免决策分散 n 产生“杠杆” 作用
21
4
3 证券投资的意义
n 金融市场证券化 n 证券市场多样化 n 证券投资法人化 n 证券市场微机化 n 证券市场国际化 n 证券市场自由化
5
二、国际证券投资的意义
1.00 0.75 0.50 0.25
美国 国际
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三、国际证券投资的程序
第一步：选择对象
n 收益率 n 税金——stamp tax n 手续费 n 安全性 n 期限 n 变现性 n 便利性 n 价格
结论
22
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
优先股的种类
n 累积优先股和非累积优先股 是指在任何营业年度内未支付的股利可累积 起来,由以后营业年度的盈利一起支付的优 先股股票。
是仅按当年利润分取股利。如果本年度的 盈利不足以支付全部优先股股利,对所积欠 的部分,公司不予累积计算,优先股股东也不 能要求公司在以后年度中予以补发。
23
n 参加分配和不参加分配的优先股 n 参与分配：是指不仅能取得固定股利,还有权与
广义： 商品证券:提货单 货币证券：汇票、本票 支票 资本证券：股票 债券 其他证券：房产证 土地使用许可证
狭义：资本证券，简称证券
3
2 有价证券的属性
n 收益性 ——固定收益/半固定收益/变动收益/选择收益 n 风险性 n 分权性 ——普通股〉优先股〉公司债〉政府债 n 变现性: 地位；期限 n 波动性：票面价格和市场价格的背离 ——贴现发行/溢价发行/票面发行
n 剩余财产分配权
债权人 债券人 优先股股东 普通股股东
15
普通股的种类
n 蓝筹股
定义：（热门股票 最佳股票的代名词） n “大公司”的三个条件：
经济实力雄厚 每年发放稳定优厚的红利 行业
n 历史上的蓝筹股
20世纪初：铁路股 50年代：铝 塑料工业股 60年代：钢铁股 汽车股 70年代：石油股 80年代：汽车股 电子工业股 90年代：IT 生物制药
杠杆作用
例1某公司的资本结构全部为普通股，请问： ①某期利润300万，普通股数量5万股，每股股息是
多少？
②下一期利润为600元，每股股息变为多少？
例2某公司的资本结构为普通股和优先股，优先股股 息为200万，普通股数量仍为5万股请问：
①某期利润300万，每股股息是多少？
②下一期利润为600万元，每股股息变为多少？
n 蓝筹股的不可购买性
个股案例：富士施乐 20世纪70年代 80年代 美国的柯达 地毯（50年代）
16
n 成长股——绩优股
定义： 指那些销售额和收益额的增长幅度高于整个国家及其所 在行业的增长水平的股份有限公司所发行的股票。
原因： 净利润大部分作为发展基金，少数作为股息红利来分配。
例：ＩＢＭ公司（1975年） 苹果电脑公司（80年代 2 美元每股 1992 120美元每股）
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n 周期性股
定义：指股票收益随商业周期而波动的公司所发行的股票。 例：航空、汽车、钢铁、化工行业的股票
n 防守性股
定义：在经济条件普遍恶化时，收益高于其它股票平均 收益的股票。
例：公用事业、医药行业
n 投机性股
定义：价格很不稳定或公司前景不确定的股票。 特点 双高 高风险 高收益
18
n A类股和B类股（西方国家）
10
第五步：证券交易所的办理程序
n 开户 n 交易委托——市价委托&限价委托 n 经纪商场上交易
[美]口头交易 [港澳、东南亚]牌板交易
n 交割 n 过户
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第二节 国际股票投资
一、股票的概念 二、股票的种类
12
（一）按照股东享有权利和承担风险的大小分：
1. 普通股 n 最基本、发行量最大的股票 n 标准股票: 存续期=有效期 n 风险最大的股票
普通股一同参与利润分配的股票 非参与优先股：是指不能参与剩余利润分配,只能
取得固定股利的优先股 n 可转换和不可转换的优先股 可转换优先股：
股东可在一定时期内按一定比例把优先股转 换成普通股的股票。
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（二）按照股票是否记名分：
n 记名股票 注：Endorsement
n 不记名股票
优点：转让方便。