远期汇率的决定及利率平价公式

远期汇率的决定及利率平价公式
远期汇率是指当前时间点上，用于约定未来其中一特定日期的货币交
换的汇率。

远期汇率的决定涉及多个因素，包括利率差异、买卖双方的预期、政府政策和市场供求关系等。

而利率平价公式是用来解释利率差异对
远期汇率的影响的一种经济学模型。

下面将详细介绍远期汇率的决定及利
率平价公式。

首先，利率差异是影响远期汇率的重要因素之一、按照利率平价理论，如果两个国家的利率存在差异，那么远期汇率将会调整以反映利率差异。

具体来说，如果一个国家的货币利率比另一个国家高，投资者将更倾向于
将资金投资到利率更高的国家，因为他们可以获得更高的回报。

这将导致
对较低利率国家的货币需求减少，从而导致其货币贬值，即远期汇率贬值。

其次，买卖双方的预期也会对远期汇率的决定产生影响。

如果市场参
与者普遍预期一些国家的货币将来会贬值，他们可能会更愿意出售该货币，从而导致远期汇率贬值。

相反，如果市场参与者普遍预期一些国家的货币
将来会升值，他们可能会更愿意购买该货币，从而导致远期汇率升值。

因此，市场预期对于远期汇率的决定具有重要作用。

此外，政府政策也可能对远期汇率产生影响。

政府可以通过干预外汇
市场来影响远期汇率。

例如，如果一个国家的货币过于贬值，政府可以采
取措施购买自己的货币，从而提高其汇率。

反之，如果一个国家的货币过
于升值，政府可以采取措施出售自己的货币，从而降低其汇率。

政府的干
预可能会对远期汇率产生短期影响，但长期来看市场供求关系仍然是决定
远期汇率的主要因素。

利率平价公式是一种用来解释利率差异对远期汇率影响的经济学模型。

该公式认为两个国家货币的远期汇率水平取决于这两个国家货币的即期汇
率水平和两个国家货币的利率水平之间的差异。

具体来说，利率平价公式
可以写为：
F/S = (1+if)/(1+id)
其中F/S表示远期汇率，if表示外国货币的利率，id表示本国货币
的利率。

该公式表明，远期汇率与利率差异成正比。

利率平价公式的核心思想是，如果两个国家的利率水平存在差异，远
期汇率可以调整以反映利率差异，使得两个国家在远期汇率下购买外国货
币的成本相等。

这个公式的有效性假设了无风险套利，即在没有交易成本
和风险的情况下，投资者将追求利率平价。

总结起来，远期汇率的决定与多个因素相关，包括利率差异、买卖双
方的预期、政府政策和市场供求关系等。

利率平价公式为解释利率差异对
远期汇率的影响提供了一个经济学模型。

然而，需要注意的是，远期汇率
受到多种因素的综合作用，因此，单一的利率平价公式并不能完全解释远
期汇率的波动。