中航证券融资融券业务培训资料

融资融券带来的投资机遇
融资融券交易--新的盈利模式
融资融券交易具有杠杆性，能扩大投资者的投资规 模。 融资融券交易具有双向性，即可以通过先买后卖的 传统交易，“做多”盈利；也可以通过融券交易先卖 后买，“做空”盈利。 对于擅长捕捉短线机会的客户，可以配合市场波动， 实现类似“T+0”的模式，这样即可以短线获利，又不 会增加融资融券成本。
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投资者需要了解的融资融券业务知识
重点知识：
标的证券
标的证券： 在交易所规定的范围内，并经公司 认可，可作为融资买入或融券卖出 的交易所上市证券。
➢股票 ➢证券投资来自百度文库金 ➢债券和其他证券
注意：目前，融资融券标的证券共280多只
重点知识：
保证金和可充抵保证金的证券
•保证金：
客户进行融资融券交易，应当向证券公司提交一定比例 的保证金，保证金可以是资金或证券公司认可的证券充抵。
重点知识：
维持担保比例（一）
• 维持担保比例——客户担保物价值与其融资融券债务之 间的比例
➢ 取保维持担保比例（取保线）：维持担保比例等于300% ➢ 补仓维持担保比例（警戒线）：维持担保比例等于150% ➢ 平仓维持担保比例（平仓线）：维持担保比例等于130%
重点知识：
维持担保比例（二）
融资融券业务指令
排除性规定
● 国家法律、行政法规规定禁止参与融资融券业 务的个人和法人 ● 曾经受到监管部门处罚或者被监管部门宣布为 证券市场禁入者的个人和法人 ●被列入反洗钱黑名单的人 ● 拒绝向公司提供开展融资融券交易所需资料的 个人和法人 ● 公司的股东和关联人 ● 公司认定其证券投资经验、风险承受能力不足 以从事融资融券交易的投资者，或者具有重大违 约记录的投资者等
融资融券业务—客户交流材料
2014年2月
主要内容
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融资融券业务的推出对投资者的意义
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投资者需要了解的融资融券业务知识
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投资者参与该业务的基本条件及办理流程
4
投资者需重点关注的事项
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融资融券业务—基本概念
什么是融资融券？
• 融资融券交易，又称“证券信用交易” —投资者向证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交 易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。
125万元 =（100万元保证金÷80%）
重点知识：
担保物
• 证券公司向投资者收取的保证金以及投资者融资买入的全部 证券和融券卖出所得的全部价款以及上述资金和证券所产生 的利息等，整体作为投资者对证券公司融资融券所生债务的 担保物，即投资者信用资金帐户和信用证券帐户内的所有资 产构成其对证券公司融资融券所生债务的担保物。
融资融券带来的投资机遇
类型 适用情形 操作要点
交易特点
融资T+0滚动交易
融资T+0冲销交易
客户持有股票A，预计该股 预计某股票A会上涨，
票会上涨
但客户未持有该股票
•低点融资买入股票A
•逢高卖券还款，抛出原持 有的股票A，归还该笔融资 债务
•低点普通买入或融资买 入股票A
•高点融券卖出同等数量 的股票A，实现收益
保品价值多少
保证金及折算率 —例题
例：如某客户信用账户内有100万元现金和100万元 市值的证券A，假设证券A的折算率为70%。
该客户信用账户内的保证金金额为:
170万元（100万元现金 + 100万元市值×70%）
保证金比例
• 保证金比例——指客户需交付的保证金与其所能融入资金或证券 金额的比例。用以控制客户每笔融资融券交易的杠杆比例及放大 倍数。
融资融券业务—基本概念
融资融券交易和普通证券交易的区别
区别
融资融券交易
普通证券交易
保证金机制不同 交易期限
当预测证券价格将要上涨而 手头没有足够的资金时，可以 向证券公司借入资金买入证券 ；预测证券价格将要下跌而手 头没有证券时，则可以向证券 公司借入证券卖出 合同期限两年、单笔交易合约
期限不长于6个月
•可充抵保证金证券：
指用于充抵保证金的有价证券。包括符合证券交易所 规定的股票、证券投资基金、债券、证券交易所认可的其 他证券等。
充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进 行折算
折算率
• 折算率——充抵保证金的 有价证券，在计算保证金 金额时应当以证券市值一 定折算率进行折算。
• 担保品范围和折算率 • 折算率可用于计算客户担
足额保证金。买入证券时， 必须事先有足额资金；卖出证 券时，则必须有足额证券 长期投资
账户区别
信用证券（资金）账户
普通证券账户
投资风险与收益
盈亏双向放大
没有放大
融资融券业务的影响及意义
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有利于为投资 者提供多样化 的投资机会和 风险回避手段
有利于提高投 资者的资金利 用率
有利于增加反 映证券价格的 信息
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投资者参与该业务的基本条件及办理流程
融资融券业务---投资者准入条件
客户准入条件
● 符合国家法律、行政法规规定，可以从事证 券交易的个人和企业法人 ● 在公司从事证券交易满6个月（初期为18个 月），开户资料规范，账户状态正常，已开通 客户交易结算资金第三方存管 ● 具有稳定、合法的收入来源和充足的、可供 支配的财产，客户普通账户资产在10万元（含 ）以上 ● 具备一定的证券投资经验和风险承受能力 ● 无重大债务纠纷和违约记录 ● 非公司股东、关联人、员工等。
•次日，可采用直接还券 方式归还融券负债
•无利息产生 •当日可滚动操作 •可摊薄客户平均持股成本
•产生一天利息 •当日可滚动操作
融资融券带来的投资机遇
融资融券业务特点--资金成本低、随借随还、使用灵活
按日计息，授信额度内使用资金时才计息，不占用时不 计息；（目前日息仅约万分之2.388，全年占用资金时为 8.60%，后期会随着银行同期贷款利率的调整而调整(+3%)， 以公司网站公示的利率为准） 授信额度及期限内，一次申请后，随时使用，无需其他 手续； 以证券账户资产作抵押，无需额外抵押品； 通过交易系统，瞬间快捷融得资金参与交易或归还资金。
• 标的证券融资（券）保证金比例由交易所规定的最低保证金比例 以及标的证券的折算率共同确定，直接影响客户的可操作规模。
融资（券）保证金比例=1+0.5-标的证券的折算率
标的券 600000
标的券折算率 70%
标的券保证金比例 0.8 （即：80%）
融资（券）保证金比例—例题
某客户信用账户中有100万元保证金，拟融资买入标的 证券B，若证券B融资保证金比例为80% ，假设其他费用 不计的情况下： 则该客户理论上可融资买入多少万元市值的证券B