区域性货币合作

生产要素的 高度流动
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经济开放性
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货币一体化理论
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欧洲经济货币联盟
欧元的影响 欧元运行中面临的挑战
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欧元问世
欧洲货币 体系正式运作
1999年至今
1979~1998年
初创时期
酝酿阶段
1960~1978年
1960年以前
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1999年1月1日，伴随着新年的钟声， 世界金融家族的新宠——欧元，在欧盟 的德法等11国首先启动了。
师爷
狄大人
某某某
狄夫人
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20世纪80年代末 国际货币秩序面临 某某某 以来，金融一体 编剧 某某某 严峻挑战，区域性 化 逐渐成为一种 货币合作是国际金 趋势，各国金融 大人英明！ 大人真乃神 融环境的变化和矛 市场之间的相互 某某某 人也，小人 盾加剧的产物。 依赖型增加。 心有戚戚焉。
某某某
元芳 在这种新环境下，
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欧元问世后，取得的成绩有目共睹，但是，在其 运行过程中，也出现了一些问题。 首先，自诞生来，欧元的汇率问题一直困扰着欧 元区国家。 其次，在国际层面上，长期以来国际社会对美元 形成一种依赖性。尽管人们对欧元的期望值很高， 但是短期内欧元仍很难与美元对抗。 反观欧盟经济近年的表现也不尽如人意，石油价 格上涨、美国及世界经济衰退，欧盟内部物价上涨 、高失业率等，经济前景不容乐观。
四
欧元的顺利运 行极大地推动 了区域货币一 体化和世界经 济一体化的进 程
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欧元从过渡期进入稳定期后，不仅对世界经济， 而且对中国经济发展进程也产生了显著影响。 表现在： 1、欧元启动对中国经济有利有弊。 首先，由于欧元启动后欧洲内部汇率风险消除， 交易费用下降，欧洲内部的商品、劳务、资本流动 更加自由，有利于欧洲资源配置和分工。 其次，中国出口企业有可能丧 失以往的竞争优势。如劳动密集产 业等。
欧洲经济货币联盟
欧元的影响 欧元运行中面临的挑战
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区域货币一 体化的概念 有三个层次
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指有关国家在货 币问题上实行的 协商、协调乃至 共同行动，他在 First 合作形式、时间 和内容等方面都 有较大选择余地
货币 2 一体化理论
这是区域货币合作 形式的深入发展， 指通过法律文件 （共同遵守的国际 协议）就货币金融 某些重大问题进行 合作。
区域货币一 体化的概念
区域货币同盟
货币一体化 的影响因素
通货区
它是货币一体化的一种 高级形式，其特征是成 员国货币之间的名义比 价固定，由一种占主导 地位的货币作为各国货 币汇率的共同基础，主 导货币与成员国货币相 互之间可充分的自由兑 换，存在一个协调和管 Second 理机构。在此种制度安 排下，成员国的货币政 策主权收到削弱。
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货币一体化理论
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欧洲经济货币联盟
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欧元的影响
欧元运行中面临的挑战
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一
欧元对当前的 国际货币体系 产生了巨大的 冲击，美元受 到欧元强有力 的挑战，美元 体系与欧元体 系并存局面形 成。
二
欧元的诞生 给国际金融 市场带来一 系列技术与 结构调整。
三
欧元的出现 将减少世界 贸易中的不 公平现象。
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元芳 编剧
关于当前的区域 性货币合作问题， 元芳，此事你怎 某某某 么看。 依你之见呢
大人，以 我多年跟 某某某 随大人的 某某某 经验看， 此事背后 一定有一 个天大秘 某某某 密。
师爷
狄大人
某某某
狄夫人
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货币一体化理论 货币一体化理论
欧元启动和流通以来的实践已证明其运行基本 上是成功的。欧元汇率经受住了亚洲金融危机余 波的冲击并迅速增长为世界头号融资工具，有些 欧盟成员国也在创造条件 加入欧元区。从发展趋势 来看，欧元今后的前景将 更加令人鼓舞。
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欧洲中央银行负责协调欧元这一区域货币的运作。 中央银行系统由两个层次组成：一是承担决策职能 的欧洲中央银行本身；二是承担执行职能的欧盟各 国的中央银行。 中央银行体系由欧洲中央银行理事会、欧洲中央银 行执行委员会和欧洲中央银行委员会领导。理事会 属于决策机构，银行执行委员会属于执行机构，中 央银行委员会属于咨询机构。 欧洲中央银行体系的主要目标是保持物价稳定，在 不与此目标相抵触的情况下，它可以在促进就业、 经济增长等方面提供支持。
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2、欧元对促进欧洲企业向中国投资创造了一 定的条件。 中国经济正处于经 济结构调整中，这类投 资需求加大，并具备支 付能力，双方具备投资 合作基础。 3、促进中国加快金 融改革与开放。
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货币一体化理论
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欧洲经济货币联盟
欧元的影响
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欧元运行中面临的挑战
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首先，在欧盟经济货币联盟内部，财政政策不统 一。由于财政政策由各国独自掌控，所以，财政 政策的一体化构建还需经历较长时间。 其次，来源于货币政策的挑战。 再次，与美元相比，欧元区经济结 构改革任务繁重，也影响到欧元的 发展前景。 最后，欧盟支持东扩，欧元区内国家及未来加入 国经济状况良莠不齐，给欧元经济发展和欧元未 来走势增加了很多不确定性。
区域货币合作
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为使货币区能够正常运行， 货币 伊格拉姆认为，在金融市场高度 各成员国必须对其货币、 一体化理论 一体化的情况下，由国际收支失 财政以及其他经济乃至社 蒙代尔、伊格拉姆认为， 衡导致利率的微小变动，会在一 货币一体化 3 产品多样化 会政策进行协调，寻求一 政策一体化 6 的影响因素 生产要素如能自由流动， 体化组织内引起足够大的资本流 麦金农认为经济高度开放的 致。为此，个成员国必须 就可以促使区域内各地区 动，从而使区域内各国恢复平衡， 小国难以采用浮动汇率制的 对其主权实行部分让渡， 经济结构及时调整，经济 而不会导致汇率变动。 理由是：一、由于经济高度 由于出口多样化，外部动荡对 其核心是货币政策的协调 周期趋于同步，这样可以 物价稳定是“最优货币区”追 开放，市场汇率对国内物价 内部经济的影响经过平均化后 求的主要目标之一，相似的通 4 和让渡。同时还有一些其 5 的影响很大；二、汇率波动 促进区域内经济协调发展， 变小了，出口收益可以相当稳 Second First 货膨胀率是实行货币政策的前 他标准，诸如经济结构的 实现内部均衡。 定。因此，产品多样化国家可 通货膨胀相对性 对居民实际收入影响太大以 金融一体化 提条件。货币政策的的“众口 相似性，财政一体化以及 致存在于封闭经济中的货币 以容忍固定汇率的后果，而非 区域货币一 幻觉会消失，由此，汇率变 货币一体化 难调”，会使建立在各个国家 政治因素等。 产品多样化的国家难以忍受固 中央银行之上的超国家的中央 体化的概念 动在九中对外收支失衡方面 的影响因素 定汇率的后果，它们应当是采 银行无所作为。因此，通货膨 失去作用。 用灵活汇率的独立的货币区。 胀率的相似性是构建“最优货 币区”的一个重要前提。