金融风险管理 张金清第二版
金融风险管理 张金清第二版
1、简述金融风险的含义，特点和主要类型。
答：定义：金融风险是指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益（偏离其期望值得可能性和幅度）的不确定性。
特点：a、金融风险的不确定性。
b、金融风险的客观性。
c、金融风险的主观性。
d、金融风险的叠加性和累积性。
e、金融风险中的消极性与积极性并存。
主要类型：a、按照能否分散，可将金融风险分为系统风险和非系统风险。
b、按照会计标准，可将金融风险分为会计风险和经济风险。
c、按照驱动因素，可将金融风险分为市场风险、信用风险、操作风险、流动风险等类型。
2、试比较市场风险、信用风险、操作风险、流动风险的异同之处。
答：金融市场风险是指由于金融市场变量的变化或波动而引起的资产组合未来收益的不确定性。
市场风险的分类：汇率风险、利率风险、证券价格风险、购买力风险。
信用风险是指由于借款人或交易对手不能或不履行合约而给另一方带来损失的可能性，以及由于借款人的信用评级变动或履约能力变化导致其债务市场价值的变动而引发损失的可能性。
信用风险的分类：按照信用风险的性质，分为违约风险、信用等级降低风险和信用价差增大风险。
按照信用风险涉及的业务种类可以分为，表内风险和表外风险。
按照信用风险所产生的部位可分为，本金风险和重置风险。
按照信用风险是否可以分散可以分为，系统性信用风险和非系统性信用风险。
市场风险和信用风险之间存在着显著差别：a、风险的驱动因素存在差异。
b、历史信息和数据的可得性不同。
c、损失分布的对称程度不同。
d、风险持续的时间跨度存在差异。
操作风险是指由于内部流程、人员、技术和外部事件的不完善或故障造成损失的风险。
操作风险的分类：按照操作风险的因素不同可以分为，操作失败风险和操作战略风险。
按照会计学分类可以分为，估值风险、对账风险、合规风险、时效风险。
按照操作风险损失事件分类。
按照人为因素造成损失分类。
按照发生频率和严重程度分类。
流动性风险是指由于流动性不足而导致资产价值在未来产生损失的可能性。
复旦大学2023考研431金融硕士真题及解析(完整版)
2023年复旦大学431金融硕士真题及解析一、选择题（每题3分，共30分）1.请问中国金融机构贷款市场利率参考下述哪个利率？（）A.公开市场操作利率B.常备借贷便利利率C.贷款基准利率D.贷款市场报价利率参考答案：D贷款市场报价利率（LoanPrimeRate），由具有代表性的报价行，根据本行对最优质客户的贷款利率，以公开市场操作利率（主要指中期借贷便利利率）加点形成的方式报价。
是目前中国金融机构贷款市场的基准利率。
2.下列说法不正确的是（）。
A.稳定的货币需求是货币政策盯住货币供应量目标的有效前提B.货币政策的内部时滞一般短于财政政策，但外部时滞长于财政政策C.信用卡的使用会增大货币流通速度D.货币主义学派支持相机抉择的政策建议参考答案：D货币主义认为货币需求对利率不敏感，而取决于恒久性收入，货币需求相对稳定，相机抉择会导致经济过度波动，其反对相机抉择，建议单一规则的货币规则。
3.关于国际收支调节，下列说法错误的是（）。
A.根据马勒条件，当进出口商品需求弹性之和越大，贬值改善贸易收支的效果越好B.当本币贬值时，若进出口的需求弹性之和小于供给弹性之和时，会使贸易条件改善C.货币论认为，为平衡国际收支采取的贬值、进口限额、关税等干预手段，只有当它们的作用是提高货币需求，尤其是提高国内价格水平时，才能改善国际收支D.吸收论认为，当国际收支逆差时，应采用货币财政政策来减少吸收，同时采用货币贬值来增加出口和收入参考答案：B本币贬值对贸易条件的影响需要看条件，应是需求弹性的乘积大于供给弹性乘积时，贸易条件才会改善，故B项错误。
14.A公司是一家无杠杆公司，公司产生永续的现金流，EBIT为12000万，所有利润均发放股利，公司计划发行10000万的债务进行股票回购，债务资本成本为10%，无杠杆股权资本成本为20%，公司所得税税率为25%，请问回购后的权益价值为（）万。
A.45000B.47500C.37500D.19000参考答案：C公司的所有者权益S=Vu+t C B-B=12000×（1-25%）/20%+10000×25%-10000=37500元。
0.金融风险管理讲纲 2
教学目录
第一章:金融风险的基础理论
第二章:金融风险管理的基本原理第三章:金融风险的监管
第四章:商业银行风险管理
第五章:证券公司风险管理
第六章:保险公司风险管理
第七章:信用风险管理
第八章:流动性风险管理
第九章:利率风险管理
第十章:外汇风险管理
第十一章:操作风险管理
第十二章:国家风险管理
使用教材
《金融风险管理》
宋清华李志辉
中国金融出版社
参考书籍
1.《金融风险管理》卢文莹
复旦大学出版社
2.《金融风险管理》第二版张金清
复旦大学出版社
3.《金融风险管理》陈燕玲
安徽大学出版社
4.《金融风险管理》王顺
中国金融出版社
5.《金融风险管理》施兵超
上海财经大学出版社
6.《金融风险管理学》朱忠明
中国人民大学出版社
7.《商业银行信用风险管理研究》石晓军
人民邮电出版社
8.《金融市场风险管理》王春峰
天津大学出版社
9.《信用衍生工具与风险管理》尹灼
社会科学文献出版社
10.《银行全面风险管理体系》赵志宏
中国金融出版社
参考杂志
1．《金融研究》2．《中国金融》3．《经济研究》4．《管理世界》5．《财贸经济》。
国际金融风险管理(第二版)
第三节 利率风险的衡量
• 一、利率风险的分析方法 • （一）收益分析方法
• （二）经济价值分析方法
第三节 利率风险的衡量
• 二、金融机构利率风险的衡量 • （一）敏感型分析
• （二）缺口分析
第三节 利率风险的衡量
• 二、金融机构利率风险的衡量 • （三）存续期
• （四）凸度
第三节 利率风险的衡量
• （二）风险管理策略的选择和管理方案的设计
• （三）国际金融风险管理方案的实施和监控
第三节 国际金融风险管理概述
• 三、国际金融风险管理的程序 • （四）风险报告
• （五）风险管理的评估
• （六）风险确认和审风险
第一节 利率概述
• 一、利率的定义 • （一）即期利率与远期利率
• （三）净利息头寸风险
第二节 利率风险概述
• 二、利率风险的分类 • （四）收益率曲线风险
• （五）期权性风险
第二节 利率风险概述
• 三、利率风险的成因 • （一）基于金融机构自身的原因
• （二）基于行业的原因
第二节 利率风险概述
• 四、利率风险的影响 • （一）对收益及费用的影响
• （二）对资产价值的影响
• （二）按照来源和用途
• 1、融资成本模型 • 2、连续复利的模型
第三节 利率期货
• 五、操作 • （一）国库券期货的套期保值
• （二）欧洲美元期货的套期保值
• （三）长期利率期货的套期保值
第三节 利率期货
• 六、利率远期协议和利率期货的比较
第四节 利率互换
• 一、定义 • 二、特点
• 三、利率互换的定价
第四节 利率互换
• 三、非金融机构利率风险的衡量 • （一）评估风险暴露的潜在规模
风险管理与金融机构第二版课后习题答案+(修复的)(1)
1.15 假定某一投资预期回报为8%，标准差为14%；另一投资预期回报为12%，标准差为，市场回报标准差为15%。
一个投资人在有效边界上构造了一个资产组合，预期回报为10%解：由资本市场线可得：p m fm f p r r r r δδ-+=，当%,10%,15%,7,12.0====p m f m r r r δ则%9%)7%12/(%15*%)7%10()/(*)(=--=--=f m m f p p r r r r δδ同理可得，当%20=p r ，则标准差为：%39=p δ 1.17一家银行在下一年度的盈利服从正太分布，其期望值及标准差分别为资产的0.8%及2%.股权资本为正，资金持有率为多少。
（1）设 在99%置信度下股权资本为正的当前资本金持有率为A ，银行在下一年的盈利占资产的比例为X ，由于盈利服从正态分布，因此银行在99%的置信度下股权资本为正的当前资本金持有率的概率为：()P X A >-，由此可得0.8%0.8%()1()1()()99%2%2%A A P X A P X A N N --+>-=-<-=-==查表得0.8%2%A +=2.33，解得A=3.86%，即在99％置信度下股权资本为正的当前资本金持有率为3.86%。
（2）设 在99.9%置信度下股权资本为正的当前资本金持有率为B ，银行在下一年的盈利占资产的比例为Y ，由于盈利服从正态分布，因此银行在99.9%的置信度下股权资本为正的当前资本金持有率的概率为：()P Y B >-，由此可得0.8%0.8%()1()1()()99.9%2%2%B B P Y B P Y B N N --+>-=-<-=-==查表得0.8%2%B +=3.10，解得B=5.4% 即在99.9％置信度下股权资本为正的当前资本金持有率为5.4%。
1.18一个资产组合经历主动地管理某资产组合，贝塔系数0.2.去年，无风险利率为5%，回报-30%。
金融学(第二版)课件：金融风险与监管
金融风险与监管
4．价格风险 价格风险是指由于证券市场价格变动的不确定性而使作为投资主体的金融机构遭受损失或获取收益的可能性。 5．购买力风险 购买力风险是指由于通货膨胀的不确定性变动导致金融机构遭受经济损失的可能性。 6．汇率风险 汇率风险是指由于汇率变动而使以外币计价的收付款项、资产负债造成损失或收益的不确定性。汇率风险主要包括： (1) 外汇买卖风险(买卖外汇时)； (2) 交易结算风险(将外汇现金换算成本币时)； (3) 会计风险(会计处理时，将外币资产或负债折算成本币，以本币表示的账面价值因汇率而浮动)。 三、金融风险的特征 1．不确定性 金融风险的不确定性是指影响金融风险的因素难以事前完全把握。 2．相关性
金融风险与监管
第二节 金 融 监 管
金融风险与监管
一、金融监管概述 (一) 金融监管含义 金融监管是金融监督管理的简称，一般是指国家授权的监管当局，为了维护金融秩序、保护投资者、投保者以及储户的 利益，促使金融机构、金融市场、金融业务依法稳健运行而对其进行监督、管制、约束的监督管理行为。通常来说，金融监 管一般涉及银行业、证券业、保险业、信托业等。金融监管实质就是一种管理与约束行为，是一种政府对金融市场的管制与 规范。 (二) 金融监管的原则 由于经济、法律、历史、传统乃至体制的不同，各国在金融监管的诸多具体方面存在着不少差异，但有些一般性的基本 原则却贯穿于各国金融监管的各个环节与整个过程： (1) 依法管理的原则。 (2) 合理、适度竞争的原则——监管重心应放在保护、维持、培育、创造一个公平、高效、适度、有序的竞争环境上。 (3) 自我约束和外部强制相结合的原则。 (4) 安全稳定与经济效益相结合的原则。
金融风险与监管
第一节 金融风险概述 第二节 金融监管
金融风险管理(2022秋)
姓名：________________ 分数：________________1、按金融风险的性质可将金融风险划分为()A.纯粹风险和投机风险B.可管理风险和不可管理风险C.系统性风险和非系统性风险D.可量化风险和不可量化风险2、()是指获得银行信用支持的债务人由于种种原因不能或者不愿遵照合同规定按时偿还债务而使银行遭受损失的可能性。
A.信用风险B.市场风险C.操作风险D.流动性风险3、()是指金融机构或者其他经济主体在金融活动中因没有正确遵循法律条款，或者因法律条款不完善、不严密而引致的风险。
A.利率风险B.汇率风险C.法律风险D.政策风险8、根据《巴塞尔资本协议》规定，商业银行的总资本充足率不能低于()A.0.04B.0.06C.0.08D.0.19 、贴现发行债券的到期收益率与当期债券价格()相关。
A.正向B.反向C.不D.零10、金融风险的识别是金融风险管理的()A.第一步B.第二步C.第三步D.第四步11、有1 年期满时偿付1000 美元面值的美国国库券，若当期买入价格为900 美元，计算该贴现发行债券的到期收益率是多少()A.0.111B.0.278C.0.159D.0.05412、信用风险的核心内容是()A.信贷风险B.主权风险C.结算前风险D.结算风险13 、1968 年的Z 评分模型中，对风险值的影响最大的指标是()A.流动资金/总资产B.留存收益/总资产C.销售收入/总资产D.息前、税前收益/总资产14、金融机构的流动性需求具有()A.刚性特征B.柔性特征C.宽限性特征D.清偿性特征15、资产负债管理理论产生于20 世纪()。
A.30 年代B.40 年代C.60 年代D.70 年代末、80 年代初16 、金融机构的流动性越高，()。
A.风险性越大B.风险性越小C.风险性没有D.风险性较强17 、流动性缺口是指银行()和负债之间的差额。
A.资产B.现金C.资金D.贷款18、商业银行可直接自主运用的资金在我国习惯称为()A.基础头寸B.可用头寸C.可贷头寸D.头寸19、利率互换交易始于20 世纪()A.30 年代B.40 年代C.60 年代D.80 年代20、当银行的利率敏感性资产大于利率敏感性负债时，市场利率的()会增加银行的利润。
金融风险管理 张金清第二版
金融风险管理张金清第二版1、简述金融风险的含义，特点和主要类型。
答:定义:金融风险是指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益(偏离其期望值得可能性和幅度)的不确定性。
特点:a、金融风险的不确定性。
b、金融风险的客观性。
c、金融风险的主观性。
d、金融风险的叠加性和累积性。
e、金融风险中的消极性与积极性并存。
主要类型:a、按照能否分散，可将金融风险分为系统风险和非系统风险。
b、按照会计标准，可将金融风险分为会计风险和经济风险。
c、按照驱动因素，可将金融风险分为市场风险、信用风险、操作风险、流动风险等类型。
2、试比较市场风险、信用风险、操作风险、流动风险的异同之处。
答:金融市场风险是指由于金融市场变量的变化或波动而引起的资产组合未来收益的不确定性。
市场风险的分类:汇率风险、利率风险、证券价格风险、购买力风险。
信用风险是指由于借款人或交易对手不能或不履行合约而给另一方带来损失的可能性，以及由于借款人的信用评级变动或履约能力变化导致其债务市场价值的变动而引发损失的可能性。
信用风险的分类:按照信用风险的性质，分为违约风险、信用等级降低风险和信用价差增大风险。
按照信用风险涉及的业务种类可以分为，表内风险和表外风险。
按照信用风险所产生的部位可分为，本金风险和重置风险。
按照信用风险是否可以分散可以分为，系统性信用风险和非系统性信用风险。
市场风险和信用风险之间存在着显著差别:a、风险的驱动因素存在差异。
b、历史信息和数据的可得性不同。
c、损失分布的对称程度不同。
d、风险持续的时间跨度存在差异。
操作风险是指由于内部流程、人员、技术和外部事件的不完善或故障造成损失的风险。
操作风险的分类:按照操作风险的因素不同可以分为，操作失败风险和操作战略风险。
按照会计学分类可以分为，估值风险、对账风险、合规风险、时效风险。
按照操作风险损失事件分类。
按照人为因素造成损失分类。
按照发生频率和严重程度分类。
流动性风险是指由于流动性不足而导致资产价值在未来产生损失的可能性。
企业风险评估报告《金融风险管理》课程教学大纲
【最新资料,Word版，可自由编辑！】《金融风险管理》课程教学大纲课程中文名称：金融风险管理课程英文名称：Financial risk management课程编号：课程性质：学科基础课学时：（总学时36、理论课学时36、实验课学时0）学分：2适用对象：2010级经济学、国际经济与贸易专业先修课程：微观经济学宏观经济学高等数学课程简介：金融风险管理就是营利性组织和非营利性组织衡量和控制风险及回报之间的得失。
金融风险管理是金融学的核心课程之一。
随着金融一体化和经济全球化的发展，金融风险日趋复杂化和多样化，金融风险管理的重要性愈加突出，金融风险管理也成为一门重要的现代应用经济学科。
金融风险管理包括对金融风险的识别、度量和控制，是一门集经济学、管理学、金融学和数理统计学于一身的交叉学科。
一、教学目标及任务金融风险管理从商业银行角度探索金融风险，特别是据新巴塞尔协议中明确的信用风险、市场风险、操作风险等方面进行风险管理。
它是一门实践性较强的学科，要以微观经济学、宏观经济学、统计学、财务学、计量经济学、货币银行学、银行管理学等学科知识为基础，同时也需相应的数学和外语基础为学习前提。
通过课程学习，使学生达到：（1）通过金融风险管理的国际惯例与中国特色相结合，使学生了解金融风险管理的一般原理与方法。
（2）定性分析与定量分析相结合，把金融风险的量化管理放在重要的位置，使学生掌握信用风险、利率风险、汇率风险、流动性风险、国家风险的评估（3）以金融风险管理实务为主，使学生理解并掌握金融风险的管理技术和防范化解方法，同时理解金融风险及其管理的基本原理和基础理论二、学时分配三、教学内容及教学要求第一章银行业风险概述（4学时）教学内容与要求：通过本章的学习，要求学生了解金融风险的概念、主要特征和基本类型，掌握金融风险的管理程序；了解银行业的风险类型及其形成的原因，结合我国的实际情况说明我国银行业存在的风险及其成因。
通过本章的学习，使学生对金融风险有初步的了解，为以后的学习打下基础。
风险管理与金融机构第二版课后习题答案修复的
经典资料,ＷＯＲＤ文档,可编辑修改经典考试资料,答案附后,看后必过,ＷＯＲＤ文档,可修改假定某一投资预期回报为8%,标准差为14%；另一投资预期回报为12%,标准差为20%;两项投资相关系数为,市场的语气回报为12%,无风险利率为7%,市场回报标准差为15%;一个投资人在有效边界上构造了一个资产组合,预期回报为10%解：由资本市场线可得：p mfm f p r r r r δδ-+=,当%,10%,15%,7,12.0====p m f m r r r δ则 同理可得,当%20=p r ,则标准差为：%39=p δ一家银行在下一年度的盈利服从正太分布,其期望值及标准差分别为资产的%及2%.股权资本为正,资金持有率为多少;1设 在99%置信度下股权资本为正的当前资本金持有率为A,银行在下一年的盈利占资产的比例为X,由于盈利服从正态分布,因此银行在99%的置信度下股权资本为正的当前资本金持有率的概率为：()P X A >-,由此可得0.8%0.8%()1()1()()99%2%2%A A P X A P X A N N --+>-=-<-=-==查表得0.8%2%A +=,解得A=%,即在99％置信度下股权资本为正的当前资本金持有率为%;2设 在%置信度下股权资本为正的当前资本金持有率为B,银行在下一年的盈利占资产的比例为Y,由于盈利服从正态分布,因此银行在%的置信度下股权资本为正的当前资本金持有率的概率为：()P Y B >-,由此可得0.8%0.8%()1()1()()99.9%2%2%B B P Y B P Y B N N --+>-=-<-=-==查表得0.8%2%B +=,解得B=% 即在％置信度下股权资本为正的当前资本金持有率为%;一个资产组合经历主动地管理某资产组合,贝塔系数.去年,无风险利率为5%,回报-30%;资产经理回报为-10%;资产经理市场条件下表现好;评价观点; 该经理产生的阿尔法为0.10.050.2(0.30.05)0.08α=---⨯--=-期亦为,因此两个组合的久期相等2因为收益率上升了%,上升幅度比较小,因此A,B 组合价值的变化可以分别由以下公式表示：A A AB B B P P D y P P D y∆=-∆∆=-∆所以有A A A P D P y ∆=-∆ ; BB B P D P y∆=-∆ 由1可知组合A 与组合B 的久期相等,因此两个组合价值变化同利率变化的百分比相同; 3因为收益率上升了5%,上升幅度较大,因此A,B 组合价值的变化可分别表示为：21()2A A A A A P P D y C P y ∆=-∆+∆;21()2B B B B B P P D yC P y ∆=-∆+∆所以有12A A A A P D C y P y ∆=-+∆∆; 12B B B B P DC y P y ∆=-+∆∆ 可以计算得到组合A 的曲率为221809.6712207.281055.41809.672207.28⨯+⨯≈+ 组合B 的曲率为25000 5.9535.45000⨯≈ 分别把数据代入公式,计算得到因此,如果收益率上升5%,两种组合价值变化同利率变化的百分比分别为和.上题中的交易组合的曲率是是多少a 久期和b 曲率多大程度上解释了上题第三问中组合价值变化的百分比;曲率的公式为,C=错误未找到引用源;错误未找到引用源; ,有A 组合,CA=错误未找到引用源;t12p1+t22p2式中,PA=,t1 =1,t2 =10,P1=2000 ,P2=600010,则有CA= ;B 组合,CB= ;1对于A 交易组合,根据公式,久期衡量交易组合价格对收益率曲线平行变化的敏感度有以下近似式, 错误未找到引用源;B=-DB 错误未找到引用源;=5%=,曲率衡量交易组合价格对收益率曲线平行变化的敏感度有以下更精确的关系式,B=-DB 错误未找到引用源;+错误未找到引用源;BC 错误未找到引用源;2, 则有错误未找到引用源;=5%+错误未找到引用源;5%2=而实际交易组合价格对收益率变化的百分比为,错误未找到引用源;=,与曲率关系式结果大体一致,这个结果说明,债券收益率变化较大时,曲率公式比久期公式更精确;2对于B 交易组合,根据公式,久期衡量交易组合价格对收益率曲线平行变化的敏感度有以下近似式, 错误未找到引用源;B=-DB 错误未找到引用源;=5%=,15.9555.45% 4.5652A A P P y ∆=-+⨯⨯=-∆曲率衡量交易组合价格对收益率曲线平行变化的敏感度有以下更精确的关系式,B=-DB 错误未找到引用源;+错误未找到引用源;BC 错误未找到引用源;2, 则有错误未找到引用源;=5%+错误未找到引用源;5%2=;而实际交易组合价格对收益率变化的百分比为,错误未找到引用源;=,与曲率关系式结果大体一致, 这个结果说明,债券收益率变化较大时,曲率公式比久期公式更精确; Var 与预期亏损的区别预期亏损的长处VaR 是指在一定的知心水平下损失不能超过的数量；预期亏损是在损失超过VaR 的条件下损失的期望值,预期亏损永远满足次可加性风险分散总会带来收益条件; 光谱型风险度量一个风险度量可以被理解为损失分布的分位数的某种加权平均;VaR 对于第x 个分位数设定了100%的权重,而对于其它分位数设定了0权重,预期亏损对于高于x%的分位数的所有分位数设定了相同比重,而对于低于x%的分位数的分位数设定了0比重;我们可以对分布中的其它分位数设定不同的比重,并以此定义出所谓的光谱型风险度量;当光谱型风险度量对于第q 个分位数的权重为q 的非递减函数时,这一光谱型风险度量一定满足一致性条件;公告阐明,其管理基金一个月展望期的95%VaR=资产组合价值的6%;在你基金中有10w 美元,如何理解公告有5%的机会你会在今后一个月损失6000美元或更多;公告阐明,其管理基金一个月展望期的95%预期亏损=资产组合价值的6%,在你基金中有10w 美元,如何理解公告在一个不好的月份你的预期亏损为60000美元,不好的月份食指最坏的5%的月份某两项投资任何一项都有%触发1000w 美元损失,而有%触发100w 美元损失,并有正收益概率为0,两投资相互独立;a 对于99%置信水平,任一项投资VaR 多少b 选定99%置信水平,预期亏损多少 c 叠加,99%置信水平VaR 多少d 叠加,预期亏损e 说明VaR 不满足次可加性条件但预期亏损满足条件1由于%的可能触发损失为100万美元,故在99%的置信水平下,任意一项损失的VaR 为100万美元;2选定99%的置信水平时,在1%的尾部分布中,有%的概率损失1000万美元,%的概率损失100万美元,因此,任一项投资的预期亏损是3将两项投资迭加在一起所产生的投资组合中有⨯的概率损失为2000万美元,有⨯的概率损失为200万美元,有⨯⨯的概率损失为1100万美元,由于99%=%+%,因此将两项投资迭加在一起所产生的投资组合对应于99%的置信水平的VaR 是1100万美元;4选定99%的置信水平时,在1%的尾部分布中,有%的概率损失2000万美元,有%的概率损失1100万美元,因此两项投资迭加在一起所产生的投资组合对应于99%的置信水平的预期亏损是5由于>⨯=200,因此VaR 不满足次可加性条件, <⨯=1820,因此预期亏损满足次可加性条件; 9．6假定某交易组合变化服从正态分布,分布的期望值为0;标准差为200w 美元;a 一天展望期的% VaR 为多少b5天为多少c5天展望期99%VaR 为多少 11天展望期的% VaR 为2001-N=200=3920.1%0.9%10010009101%1%⨯+⨯=万美元。
张金清金融风险管理 思考题
张金清金融风险管理思考题
（原创实用版）
目录
1.张金清金融风险管理的背景和意义
2.金融风险的分类和评估方法
3.金融风险管理的策略和工具
4.张金清金融风险管理的思考题解析
正文
张金清金融风险管理是我国金融领域的一项重要研究课题，它的提出源于金融市场的日益复杂化和风险的加剧。
金融风险是指在金融市场上，由于各种不确定因素的影响，导致金融资产和金融交易的价值受到损失的可能性。
金融风险管理的目的是通过科学的方法和手段，对金融市场上的风险进行识别、评估、控制和监测，以保障金融市场的稳定和金融资产的安全。
金融风险的分类主要有信用风险、市场风险、操作风险和流动性风险等。
信用风险是指由于借款人或者交易对手的违约导致的风险；市场风险是指由于市场价格波动导致的风险；操作风险是指由于内部管理不善或者人为错误导致的风险；流动性风险是指由于资产不能及时变现导致的风险。
金融风险的评估方法主要有风险价值法、极限测试法、敏感性分析法和情景模拟法等。
风险价值法是通过计算可能的最大损失来评估风险；极限测试法是通过模拟极端市场情况来评估风险；敏感性分析法是通过改变某个变量来评估风险；情景模拟法是通过模拟不同的市场情景来评估风险。
金融风险管理的策略主要有风险分散、风险对冲、风险转移和风险规避等。
风险分散是通过将资金投资到不同的资产或者市场上来降低风险；风险对冲是通过金融工具对冲金融风险；风险转移是通过金融工具将风险转移给其他方；风险规避是通过避免或者退出高风险的市场或者资产来规
避风险。
张金清金融风险管理的思考题主要包括：如何识别和评估金融风险？如何制定和实施金融风险管理策略？如何监测和控制金融风险？。
金融风险管理1
根据风险的形成机理，郭晓亭、 蒲勇健(2002)等将风险定义为：风险 是在一定时间内，以相应的风险因素 为必要条件，以相应的风险事件为充 分条件，有关行为主体承受相应的风 险结果的可能性。叶青、易丹辉 （2000）认为，风险的内涵在于它是 在一定时间内，有风险因素、风险事 故和风险结果递进联系而呈现的可能 性。
二、风险与不确定性
1.不确定性的含义： ①不确定性指经济行为者在事先不能准确 地知道自己的某种决策的结果，或者说只要经 济行为者的一种决策的可能结果不止一种，就 会产生不确定性。 ②从理性人（经济人）及人类的认知能力来 认识“不确定性”对于经济社会发展的意义
2.概念的提出： 奈特于1921在《风险、不确定性与利润》一书
• 风险暴露： 金融活动中存在金融风险的部位及其受风险影响
的程度，描述风险资产目前所处的状态，可用暴露和 风险同时加以刻画，如信用敞口乘违约损失率。
• 不确定性：
不确定性越大，则风险越大；
外在不确定性与内在不确定性， 前者指经济系统之外的风险因子，如偶 发性因素、战争、自然灾害，内在不确 定性则指经济系统内的因素，如主观决 策，获取信息的不充分性等。
（二）金融风险的特征或性质
• 普遍性，客观性 • 隐蔽性，如滥觞于美国的2007次贷危
机
• 扩散性，如当前欧债危机，为何具有 扩散性？一是经贸全球化，二是金融 全球化
• 复杂性，如地方债务危机
• 周期性，5-10年 • 可管理性 • 叠加性或累积性 • 消极性与积极性并存 意义：金融风险是金融创新的源泉；
信用风险 商品价格
利率
汇率
资产价格
二、金融风险管理的必要性及现实意义
• 1、为什么要进行金融风险管理？早期的金融理论认为， 金融风险管理是没有必要的，Merton Miller以及 Modigliani(1958)就指出，在一个完美的市场中，对冲 或叫套期保值等金融操作手段并不能影响公司的价值。 这里的完美的市场是指不存在税收和破产成本，以及 市场参与者都具有完全的信息。因此，公司的管理者 是没有必要进行金融风险管理的。类似的理论也认为， 即使在短期内会出现小幅度的波动，但从长期来讲， 经济运行会沿着一个均衡的状态移动，所以那些为了 防范短期经济波动损失而开展的风险管理只会是一种 对资源的浪费。这种观点认为，从长期来讲，是没有 金融风险可言的，因此短期的金融风险管理只会抵消 公司的利润，从而削减公司价值。
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金融风险管理张金清第二版1、简述金融风险的含义，特点和主要类型。
答:定义:金融风险是指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益(偏离其期望值得可能性和幅度)的不确定性。
特点:a、金融风险的不确定性。
b、金融风险的客观性。
c、金融风险的主观性。
d、金融风险的叠加性和累积性。
e、金融风险中的消极性与积极性并存。
主要类型:a、按照能否分散，可将金融风险分为系统风险和非系统风险。
b、按照会计标准，可将金融风险分为会计风险和经济风险。
c、按照驱动因素，可将金融风险分为市场风险、信用风险、操作风险、流动风险等类型。
2、试比较市场风险、信用风险、操作风险、流动风险的异同之处。
答:金融市场风险是指由于金融市场变量的变化或波动而引起的资产组合未来收益的不确定性。
市场风险的分类:汇率风险、利率风险、证券价格风险、购买力风险。
信用风险是指由于借款人或交易对手不能或不履行合约而给另一方带来损失的可能性，以及由于借款人的信用评级变动或履约能力变化导致其债务市场价值的变动而引发损失的可能性。
信用风险的分类:按照信用风险的性质，分为违约风险、信用等级降低风险和信用价差增大风险。
按照信用风险涉及的业务种类可以分为，表内风险和表外风险。
按照信用风险所产生的部位可分为，本金风险和重置风险。
按照信用风险是否可以分散可以分为，系统性信用风险和非系统性信用风险。
市场风险和信用风险之间存在着显著差别:a、风险的驱动因素存在差异。
b、历史信息和数据的可得性不同。
c、损失分布的对称程度不同。
d、风险持续的时间跨度存在差异。
操作风险是指由于内部流程、人员、技术和外部事件的不完善或故障造成损失的风险。
操作风险的分类:按照操作风险的因素不同可以分为，操作失败风险和操作战略风险。
按照会计学分类可以分为，估值风险、对账风险、合规风险、时效风险。
按照操作风险损失事件分类。
按照人为因素造成损失分类。
按照发生频率和严重程度分类。
流动性风险是指由于流动性不足而导致资产价值在未来产生损失的可能性。
流动性风险的分类:按照风险承载物可将流动性风险分为机构或筹资流动性风险和市场流动性风险。
按照风险来源可以分为，外生流动性风险和内生流动性风险。
金融风险按照驱动因素来划分可以分为以上四种风险，四种风险都会给金融机构带来收益的不确定和损失的可能性。
都具有不确定性，主观性和客观性;以及具有叠加性和累积性;消极性与积极性并存。
3、简述金融风险辨识的含义及其原则。
答:定义:金融风险辨识是指通过运用相关的知识、技术和方法，对处于经济活动中的经济主体所面临的金融风险的类型、受限部位、风险源、严重程度等进行连续、系统、全面的识别、判断和分析，从而为度量金融风险进和选择合理的管理策略提供依据的动态行为或过程。
金融风险辨识应遵循以下四个基本原则:a、实时性原则。
b、准确性原则。
c、系统性原则。
d、成本效益原则。
4、请介绍金融辨识的主要方法，并对各种方法的应用步骤、适用范围以及相互间的互补关系进行辨析。
答:金融辨识的主要方法有:现场调查法、问卷调查法、组织结构图示法、流程图法、专家调查法、主观风险测定法、客观风险测定法。
现场调查法步骤:调查前的准备工作;现场调查;调查报告。
适用于可能存在或遭遇金融风险的各个机构、部门和所有经营活动。
问卷调查法是现场调查法的一种替代方法。
步骤:编制调查问卷表，被调查者填写调查表。
问卷调查法可以节省人力、物力和时间，有助于降低风险管理成本，而且同样可以获得大量信息。
1组织机构图示法步骤:对经济主体的组织结构的整体及其各个组成部分进行识别与分析。
绘制出经济主体的组织结构图。
对组织结构图进行解释与剖析。
通过组织结构图识别金融风险。
流程图示法步骤:分析业务活动之间的逻辑关系;绘制流程图;对流程图进行解释;风险识别。
流程图示法适用于规模大，业务活动复杂的风险主体。
流程图示法的最大优点是能把一个复杂问题分解成若干个较为简单明了、易于识别和分析的单元。
专家调查法:头脑风暴法，其步骤是先召集有关人员构成一个小组，然后以后会议的方式展开讨论。
该方法适用于，问题单纯、目标明确的情况。
能够比较容易获得结果，而且节省时间。
还包括德尔菲法。
主观风险测定法主要适用于可得数据较少的情形。
5、简述在VaR方法中选择和设定置信度和持有期时应该考虑的基本因素。
答:a、首先，置信度的选择和设定，须考虑历史数据的可得性、充分性;置信度设置越高，意味着VaR值就越大，为保证VaR计算的可靠性、稳定性，所需要的历史样本数据就越多。
其次，置信度的选择和设定，还须考虑VaR的用途。
再次，置信度的选择和设定，还应考虑比较的方便。
由于人们经常要利用VaR对不同金融机构的风险进行比较分析，而不同置信度下的VaR值的比较傲没有意义，所以置信度的取舍还须考虑比较的方便。
b、首先，持有期的选择和设定，须考虑组合收益率分布的确定方式。
概率分布的确定方式一般有两种方式。
一是直接假定收益率服从某一概率分布。
为了便于计算和操作，人们通常假定收益率服从正态分布，但正态分布往往不符合实际分布。
但幸运的是，持有期越短，在正态分布假设下计算的VaR就越有效、可靠。
因此，在正态假设下应选择较短的持有期。
二是用组合的历史样本数据来模拟收益率的概率分布。
此时，持有期的选择和设定应考虑数据的充分性和有效性。
持有期越长，需要考察的历史数据的时间跨度就越长，出现的问题和困难就越多。
其次，持有期的选择和设定，还须考虑组合所处市场的流动性和所持组合寸头交易的频繁性。
市场流动性越强，交易就越容易实现，投资者越容易适时调整资产组合，头寸变化的可能性也就越大。
此时，为保证VaR值的可靠性，应选择较短的持有期。
另外，金融机构一般会在很多不同的市场上持有资产头寸，而不同市场的流动性差异很大，此时，金融机构应根据组合中比重较大的头寸的流动性来设定持有期。
6、简述信用风险度量的三个阶段的基本特点，并列举每个阶段的主要方法。
答:一是1970年以前，大多数金融机构基本上采取专家分析法，其特点是，通过分析借款人的财务信息、经营信息、经济环境等因素，来对借款人的资信、品质等进行评判，以确定是否给予贷款。
主要方法有:5C法、5W法或5P法、五级分类法等。
二是大约在20世纪70年代初到80年代底，金融机构主要采用基于财务指标的信用评分方法，特点是以关键财务比率为基础，对各财务比率赋予不同权重，通过模型产生一个信用风险分数或违约概率，如果该分数或概率超过一定值，就认为该项目隐含较大的信用风险。
主要方法有:线性几率模型、定性响应模型、AltmanZ 值模型与ZETA模型。
三是20世纪90年代以来，现代信用风险度量模型，其特点是，用复杂的数理模型描述信用风险发生的概率、损失程度等，并且试图给予精确计算。
还借鉴了许多经典的经济思想以及其他领域的科学方法，如期权定价理论、利率预期理论、保险中的精算方法、用于度量市场风险的VaR方法和神经网络原理。
主要方法有:KMV 公司的基于Merton期权定价思想的KMV模型，J(P(,organ的CreditMetrics模型，麦肯锡公司的信贷组合观点、瑞士信贷银行的基于保险思想的CreditRisk+模型，基于寿险精算方法的死亡率法，非参数方法—神经网络方法，PFM模型。
2下面是赠送的保安部制度范本,不需要的可以编辑删除!!!!谢谢!保安部工作制度一、认真贯彻党的路线、方针政策和国家的法津法觃,按照####年度目标的要求,做好####的安全保卫工作,保护全体人员和公私财物的安全,保持####正常的经营秩序和工作秩序。
3二、做好消防安全工作,认真贯彻“预防为主”的方针,教育提高全体人员的消防意识和防火知识,配备、配齐####各个楼层的消防器材,管好用好各种电器设备,确保####各通道畅通,严防各种灾害事故的发生。
三、严格贯彻值班、巡检制度,按时上岗、到岗,加经对重要设备和重点部位的管理,防止和打击盗窃等各种犯罪活劢,确保####内外安全。
四、、加强保安队部建设,努力学习业务知识,认真贯彻法律法觃,不断提高全体保安人员的思想素质和业务水平,勤奋工作,秉公执法,建设一支思想作风过硬和业务素质精良的保安队伍。
11、保持监控室和值班室的清洁干净,天天打扫,窗明地净。
12、服从领导安排,完成领导交办任务。
5、积极扑救。
火警初起阶段,要全力自救。
防止蔓延,尽快扑灭,要正确使用灭火器,电器,应先切断电源。
6、一旦发生火灾,应积极维护火场秩序,保证进出道路畅通。
看管抢救重要物资,疏散危险区域人员。
4九、协同本部门或其他部门所进行的各项工作进行记录。
保安员值班操作及要求一、交接岗1、每日上午9时和下午 19时为交接岗。
2、交接岗时将当班所接纳物品清点清楚,以及夜班所发生的情况未得到解决的需>面汇报。
检查值班室内外的卫生状况,地面无纸屑,桌面无杂物,整齐清洁。
二、执勤51、7:50 — 8:10、13:50 —14:10立岗迎接上班人员;12:00 — 12:20 、18:00 — 18:20立岗送下班人员。
2、值勤时做到遇见领导立岗,检查物品立岗,外来人员进出立岗。
3、门卫室值勤时,应做到坐姿端正,注规监规器的劢态,做好接待工作,值勤期间不看书报电规,听收音机。
不不无关人员聊天,劝阻无关人员不要在门卫室寄存物品或打电话,禁止打瞌睡。
4、维持门口秩序,使之保持畅通。
5、熟记消防,报警,救护及内部联系电话。
三、巡逻巡逻是防盗及发现####有不安全因素的重要措施。
1、每天按照巡检制度定时轮流巡逻。
2、巡逻时思想集中,保持高度警惕,不吸烟,不不无关人员闲聊,幵将每一点所发生情况记录清楚,巡逻时做到勤走劢,勤思考,勤观察。
发现问题及时报告。
3、白天加强对观众区、办公区及楼道的巡逻,夜晚以机房为重点进行检查,每晚零点之后巡查不少于两次。
四、防火工作1、严格门卫制度,严禁无关人员,将易燃易爆物品带入####。
62、发现违反安全觃定的电源和火种,应予以切断和熄灭,应报告####领导采取相关措施。
3、值勤时发现物质储存,保管不符合防火要求,消防器材移作他用及非正常使用灭火器,应及时阻止,幵报告,提请有关部门整改。
4、发生火灾先拨打 119 向消防部队报警,幵立即报告####领导。
报警时简要讲清####地址,电话号码及火情,同时派人在门口接应,引导消防车进入火场,向消防人员介绍水源,总电闸部位等。
7。